計(jì)算機(jī)行業(yè)策略報(bào)告：后疫情時(shí)代數(shù)智化加速

1、目錄 HYPERLINK l _TOC_250037 行業(yè)漲幅位居中游，估值水平小幅提升 11 HYPERLINK l _TOC_250036 1.1 2020 年行情回顧 11 HYPERLINK l _TOC_250035 行業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)概況 12 HYPERLINK l _TOC_250034 行業(yè)估值概述 13 HYPERLINK l _TOC_250033 行業(yè)市值分布 15 HYPERLINK l _TOC_250032 疫情加速科技革命，細(xì)分賽道精彩紛呈 16 HYPERLINK l _TOC_250031 疫情驅(qū)動(dòng)云化加速，云計(jì)算景氣度提升 16 HYPERLINK l _TOC

2、_250030 云計(jì)算高速成長(zhǎng)，高價(jià)值長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)賽道 17 HYPERLINK l _TOC_250029 細(xì)分領(lǐng)域百舸爭(zhēng)流，服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈需求提振 18 HYPERLINK l _TOC_250028 變革服務(wù)和付費(fèi)模式，企業(yè)級(jí)云服務(wù)乘風(fēng)而起 22 HYPERLINK l _TOC_250027 5G 時(shí)代已經(jīng)來臨，下游應(yīng)用全面開花 24 HYPERLINK l _TOC_250026 享萬物互聯(lián)時(shí)代紅利，自動(dòng)駕駛發(fā)展迎良機(jī) 25 HYPERLINK l _TOC_250025 網(wǎng)絡(luò)可視化需求旺盛，移動(dòng)網(wǎng)市場(chǎng)大有可為 31 HYPERLINK l _TOC_250024 人工智能規(guī)?；涞?，打造

3、經(jīng)濟(jì)發(fā)展新引擎 34 HYPERLINK l _TOC_250023 智能語音市場(chǎng)前景廣闊，多元需求場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)新成長(zhǎng) 37 HYPERLINK l _TOC_250022 人工智能與教育深度融合，口語測(cè)試開辟新市場(chǎng) 38 HYPERLINK l _TOC_250021 醫(yī)療資源亟待合理配置，智醫(yī)助理為基層減負(fù)增效 38 HYPERLINK l _TOC_250020 B2B 整合上下游，降低成本提升效率 40 HYPERLINK l _TOC_250019 金融市場(chǎng)創(chuàng)新發(fā)展，信息需求持續(xù)增長(zhǎng) 45 HYPERLINK l _TOC_250018 行業(yè)需求持續(xù)增長(zhǎng)，新進(jìn)入者門檻較高 45 HYPE

4、RLINK l _TOC_250017 服務(wù)模式多樣化，參與者各顯神通 46 HYPERLINK l _TOC_250016 外部環(huán)境逐步回暖，市場(chǎng)化助力結(jié)構(gòu)改善 49 HYPERLINK l _TOC_250015 互聯(lián)網(wǎng)提升行業(yè)價(jià)值，賦能內(nèi)生驅(qū)動(dòng)發(fā)展 50 HYPERLINK l _TOC_250014 核心信息技術(shù)創(chuàng)新，政策全力保駕護(hù)航 52 HYPERLINK l _TOC_250013 本土工業(yè)軟件崛起，國(guó)產(chǎn)化大趨勢(shì)到來 52 HYPERLINK l _TOC_250012 本土廠商異軍突起，有望打破巨頭壟斷 52 HYPERLINK l _TOC_250011 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)蓬勃發(fā)展，細(xì)

5、分領(lǐng)域快速成長(zhǎng) 54 HYPERLINK l _TOC_250010 行業(yè)政策持續(xù)出臺(tái)，國(guó)產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn) 55 HYPERLINK l _TOC_250009 網(wǎng)絡(luò)安全形勢(shì)嚴(yán)峻，新興安全需求強(qiáng)勁 57 HYPERLINK l _TOC_250008 乘網(wǎng)安政策之東風(fēng)，行業(yè)需求加速釋放 57 HYPERLINK l _TOC_250007 安全服務(wù)需求強(qiáng)勁，龍頭公司積極布局 60 HYPERLINK l _TOC_250006 政府借力信創(chuàng)政策，數(shù)字化轉(zhuǎn)型加速 62 HYPERLINK l _TOC_250005 政策技術(shù)雙輪驅(qū)動(dòng)，行業(yè)成長(zhǎng)空間廣闊 62 HYPERLINK l _TOC_2500

6、04 軟件及服務(wù)的需求增大，廠商競(jìng)爭(zhēng)與合作并存 65 HYPERLINK l _TOC_250003 安防景氣度拐點(diǎn)來臨，智能化轉(zhuǎn)型成效顯著 67 HYPERLINK l _TOC_250002 安防行業(yè)景氣度回升，政府類訂單持續(xù)復(fù)蘇 68 HYPERLINK l _TOC_250001 實(shí)體清單影響減弱，行業(yè)龍頭公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健 71智能化轉(zhuǎn)型效果顯著，傳統(tǒng)安防企業(yè)完成蛻變 72 HYPERLINK l _TOC_250000 科技賦能金融，助推跨越發(fā)展 75國(guó)產(chǎn)分布式核心崛起，國(guó)有大行新需求釋放 75金融市場(chǎng)改革推進(jìn)，行業(yè)維持高景氣 80保險(xiǎn) IT 市場(chǎng)規(guī)模巨大，龍頭公司優(yōu)勢(shì)明顯 84疫情加速

7、醫(yī)療行業(yè)信息化，政策驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)空間不斷擴(kuò)大 86中長(zhǎng)期支撐邏輯清晰，政策推進(jìn)疫情加速 86市場(chǎng)整體空間較大，細(xì)分領(lǐng)域推進(jìn)有序 105聚力突破核心技術(shù)，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)揚(yáng)帆起航 107國(guó)產(chǎn)操作系統(tǒng)格局清晰，生態(tài)建設(shè)助力健康發(fā)展 107CPU 國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程加速，核心技術(shù)有望突破 110關(guān)鍵環(huán)節(jié)不能松，深耕數(shù)據(jù)庫市場(chǎng) 113中間件承載重任，為信創(chuàng)保駕護(hù)航 115核心企業(yè)推薦及盈利預(yù)測(cè) 1174.1 廣聯(lián)達(dá) 117用友網(wǎng)絡(luò) 119金山辦公 121寶信軟件 123石基信息 125中科創(chuàng)達(dá) 127銳明技術(shù) 129國(guó)聯(lián)股份 1314.9 同花順 133東方財(cái)富 135鼎捷軟件 137中控技術(shù) 139安恒信息 1414.

8、14 奇安信-U 1434.15 深信服 145超圖軟件 147辰安科技 149華宇軟件 151美亞柏科 153長(zhǎng)亮科技 155衛(wèi)寧健康 157創(chuàng)業(yè)慧康 159風(fēng)險(xiǎn)提示 161圖表目錄圖 1：年初至今申萬各板塊及主要指數(shù)表現(xiàn)情況 11圖 2：年初至今計(jì)算機(jī)（申萬）板塊個(gè)股漲幅前十所屬子行業(yè)分布 12圖 3：2011-2020 年前三季度計(jì)算機(jī)（申萬）板塊經(jīng)營(yíng)情況 13圖 4：2011-2020 年前三季度計(jì)算機(jī)（申萬）板塊主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況 13圖 5：2020 年 11 月 27 日申萬各板塊估值情況 14圖 6：過去十年間計(jì)算機(jī)（申萬）板塊 PE TTM 14圖 7：2020 年 11 月

9、27 日計(jì)算機(jī)（申萬）板塊市值分布 15圖 8：2019 年底計(jì)算機(jī)（申萬）板塊市值分布 15圖 9：全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展梳理 16圖 10：全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模概況 17圖 11：中國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模 17圖 12：中國(guó)私有云市場(chǎng)規(guī)模 17圖 13：云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈 18圖 14：亞馬遜資本支出情況 19圖 15：谷歌資本支出情況 19圖 16：亞馬遜、谷歌、微軟資本支出與全球服務(wù)器出貨量增速 19圖 17：中國(guó) X86 服務(wù)器出貨量 20圖 18：2020 年上半年中國(guó)服務(wù)器廠商市場(chǎng)份額 20圖 19：2019 年中國(guó) IaaS 公有云市場(chǎng)份額（含計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)） 20圖 20：可信云

10、企業(yè)級(jí)SaaS 評(píng)估領(lǐng)域分布情況 21圖 21：中國(guó)云計(jì)算使用率情況 22圖 22：中美云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模對(duì)比 22圖 23：中國(guó)ERP 軟件市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 23圖 24：2019 年中國(guó) ERP 市場(chǎng)整體市場(chǎng)占有率情況 23圖 25：2020 春節(jié)前后辦公商務(wù) APP 行業(yè)日活躍用戶規(guī)模 TOP5 23圖 26：企業(yè)移動(dòng)辦公平臺(tái)的應(yīng)用場(chǎng)景 24圖 27：我國(guó) 5G 發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點(diǎn) 25圖 28：自動(dòng)駕駛等級(jí)劃分及具體內(nèi)涵 26圖 29：三維高精度地圖數(shù)據(jù)信息 26圖 30：我國(guó)乘用車銷量及增長(zhǎng)預(yù)測(cè) 27圖 31：2016-2040 年分等級(jí)自動(dòng)駕駛滲透率預(yù)測(cè) 27圖 32：國(guó)內(nèi)每年新增高精度地圖乘

11、用車數(shù)量（單位：萬輛） 28圖 33：國(guó)內(nèi)高精度地圖市場(chǎng)空間測(cè)算（單位：億元） 28圖 34：2019 年中國(guó)高精度地圖解決方案市場(chǎng)廠商份額 28圖 35：5G 賦能車聯(lián)網(wǎng)兩大應(yīng)用方向 29圖 36：5G+車載信息系統(tǒng) 29圖 37：5G+LTE-V2X 30圖 38：V2X 商業(yè)模式 30圖 39：我國(guó)V2X 車聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 31圖 40：中新賽克移動(dòng)網(wǎng)產(chǎn)品營(yíng)收增速與 4G 基站數(shù)量增速 32圖 41：我國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量增長(zhǎng)情況 32圖 42：網(wǎng)絡(luò)可視化市場(chǎng)發(fā)展的內(nèi)在需求 33圖 43：國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)可視化市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)預(yù)測(cè) 33圖 44：2018 年全球網(wǎng)絡(luò)可視化客戶需求結(jié)構(gòu) 34圖

12、45：2019 年中新賽克網(wǎng)絡(luò)可視化客戶需求結(jié)構(gòu) 34圖 46：人工智能的演變過程 34圖 47：全球人工智能市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 35圖 48：中國(guó)人工智能市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 35圖 49：中國(guó)不同人工智能技術(shù)應(yīng)用比重 36圖 50：人工智能產(chǎn)業(yè)應(yīng)用視圖 36圖 51：中國(guó)智能語音市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè) 37圖 52：2019 年全球智能語音市場(chǎng)占有率 37圖 53：科大訊飛 2019 年?duì)I業(yè)收入構(gòu)成 37圖 54：科大訊飛智能語音技術(shù)在部分垂直行業(yè)中的應(yīng)用 37圖 55：科大訊飛英語聽說教考平臺(tái) 38圖 56：訊飛智醫(yī)助理通過 2017 年國(guó)家執(zhí)業(yè)醫(yī)師考試臨床綜合筆試 39圖 57：科大訊飛智聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺(tái)的

13、八大功能平臺(tái) 40圖 58：B2B 電商發(fā)展的三階段 41圖 59：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)購物用戶規(guī)模及網(wǎng)民使用率 41圖 60：中國(guó)電子商務(wù)B2B 市場(chǎng)交易規(guī)模及預(yù)測(cè) 42圖 61：2019 年中國(guó)電商行業(yè)主要細(xì)分市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 42圖 62：B2B 的三大發(fā)展趨勢(shì) 42圖 63：2018 年中國(guó) B2B 電商平臺(tái)市場(chǎng)份額占比情況 43圖 64：2017-2020 年中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI) 43圖 65：中國(guó)工業(yè)品B2B 線上交易規(guī)模（單位：萬億元） 44圖 66：不同工業(yè)品的線上交易滲透率估計(jì) 44圖 67：工業(yè)品電商化采購過程中運(yùn)用的主要技術(shù) 45圖 68：全球金融信息服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模 45圖 69

14、：中國(guó)金融信息服務(wù)市場(chǎng)規(guī)模 45圖 70：金融信息服務(wù)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì) 46圖 71：金融信息服務(wù)行業(yè)壁壘梳理 46圖 72：PC 終端服務(wù)示意圖 47圖 73：移動(dòng)終端服務(wù)示意圖 47圖 74：指南針證券行情交易系統(tǒng)示意圖 48圖 75：通達(dá)信證券行情交易系統(tǒng)示意圖 48圖 76：東方財(cái)富網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)服務(wù)示意圖 48圖 77：新浪財(cái)經(jīng)網(wǎng)絡(luò)財(cái)經(jīng)服務(wù)示意圖 48圖 78：中國(guó)金融信息服務(wù)市場(chǎng)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)預(yù)測(cè) 49圖 79：A 股累計(jì)成交額（單位：萬億元） 49圖 80：我國(guó)個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量 49圖 81：網(wǎng)民規(guī)模及互聯(lián)網(wǎng)普及率 51圖 82：手機(jī)網(wǎng)民規(guī)模及網(wǎng)民占比 51圖 83：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)理財(cái)用戶規(guī)

15、模及使用率 51圖 84：工業(yè)軟件產(chǎn)業(yè)鏈全景圖 52圖 85：全球工業(yè)軟件主流廠商概況 53圖 86：中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)主流廠商情況 53圖 87：全球工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模 54圖 88：中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模 54圖 89：2018 年中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)銷售情況（單位：億元） 55圖 90：2018 年中國(guó)工業(yè)軟件市場(chǎng)細(xì)分產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 55圖 91：中國(guó)研發(fā)設(shè)計(jì)類工業(yè)軟件市場(chǎng)規(guī)模 55圖 92：中望CAD Linux 預(yù)裝版已全面適配統(tǒng)一操作系統(tǒng)UOS 57圖 93：等保 2.0：安全通用要求框架結(jié)構(gòu) 59圖 94：全球網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模與增長(zhǎng) 60圖 95：國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)規(guī)模與增長(zhǎng) 60圖 96：中國(guó)網(wǎng)

16、絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)鏈 60圖 97：中國(guó)網(wǎng)絡(luò)安全產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 61圖 98：安恒信息為杭州亞運(yùn)會(huì)提供網(wǎng)絡(luò)安全服務(wù) 61圖 99：中國(guó)政府信息化發(fā)展歷程 62圖 100：政務(wù)云核心價(jià)值與建設(shè)必要性 64圖 101：政府信息化行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模 65圖 102：中國(guó)電子政務(wù)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 65圖 103：中國(guó)電子政務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈 66圖 104：中國(guó)電子政務(wù)產(chǎn)業(yè)圖譜 67圖 105：安防行業(yè)景氣指數(shù)與安防企業(yè)家信心指數(shù) 68圖 106：安防產(chǎn)品（工程）銷售景氣指數(shù) 68圖 107：?？低暭径葼I(yíng)收情況 69圖 108：?？低暭径葰w母凈利潤(rùn)情況 69圖 109：大華股份季度營(yíng)收情況 69圖 110：大華股份季度歸母凈利潤(rùn)情況

17、69圖 111：?？低暸c大華股份營(yíng)業(yè)收入分析 70圖 112：?？低暸c大華股份股價(jià)走勢(shì)分析 70圖 113：?？低暸c大華股份研發(fā)支出及占比情況分析 71圖 114：?？低暸c大華股份存貨情況分析（單位：億元） 72圖 115：安防行業(yè)發(fā)展進(jìn)程 72圖 116：AI 與安防的關(guān)系 73圖 117：面向應(yīng)用場(chǎng)景和數(shù)據(jù)價(jià)值閉環(huán)的解決方案 73圖 118：海康威視三大事業(yè)群收入及增速情況 74圖 119：?？低暸c大華股份創(chuàng)新業(yè)務(wù)產(chǎn)品體系 74圖 120：海康威視創(chuàng)新業(yè)務(wù)收入及增速情況 75圖 121：銀行業(yè) IT 投資規(guī)模及增速預(yù)測(cè) 75圖 122：銀行業(yè) IT 解決方案市場(chǎng)規(guī)模及增速預(yù)測(cè) 7

18、5圖 123：2019 年中國(guó)銀行業(yè) IT 解決方案市場(chǎng)份額情況 76圖 124：2019 年中國(guó)銀行業(yè) IT 解決方案市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局 76圖 125：國(guó)內(nèi)各類型銀行核心系統(tǒng)對(duì)應(yīng)廠商情況 77圖 126：2018 年中國(guó)銀行業(yè) IT 投資比例 78圖 127：國(guó)有大行上一代核心系統(tǒng)上線至今時(shí)間 78圖 128：部分應(yīng)用于銀行核心系統(tǒng)的國(guó)產(chǎn)數(shù)據(jù)庫 78圖 129：新一代分布式金融業(yè)務(wù)服務(wù)框架三大核心能力 79圖 130：商業(yè)銀行賬戶體系支持?jǐn)?shù)字貨幣 80圖 131：資產(chǎn)管理行業(yè)規(guī)模構(gòu)成（單位：萬億元） 81圖 132：2017-2019 年證券公司經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù) 81圖 133：2013-2018 年證

19、券公司軟件投入規(guī)模及增速 81圖 134：2017-2019 年基金行業(yè)情況 82圖 135：證券公司與恒生電子營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率對(duì)比 82圖 136：2014-2023 年我國(guó)金融 IT 解決方案市場(chǎng)規(guī)模 83圖 137：證券 IT 核心產(chǎn)品市場(chǎng)占有率情況 84圖 138：中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入情況（單位：萬億元） 85圖 139：中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)總資產(chǎn)情況（單位：萬億元） 85圖 140：2017-2023 年中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè) IT 解決方案市場(chǎng)規(guī)模 85圖 141：2019 年保險(xiǎn)行業(yè) IT 解決方案市場(chǎng)份額情況 86圖 142：2018 年國(guó)內(nèi)醫(yī)療 IT 支出占比情況 87圖 143：不同年度醫(yī)院信息化

20、建設(shè)預(yù)算金額對(duì)比 88圖 144：醫(yī)療信息化建設(shè)整體框架 89圖 145：近年來電子病歷相關(guān)重要政策 90圖 146：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院產(chǎn)業(yè)生態(tài)示意圖 91圖 147：“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療”相關(guān)政策 92圖 148：我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院數(shù)量（單位：家） 92圖 149：浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬邵逸夫醫(yī)院互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院模式 93圖 150：構(gòu)建全國(guó)統(tǒng)一的醫(yī)保信息系統(tǒng)勢(shì)在必行 94圖 151：不同醫(yī)保付費(fèi)模式概況 96圖 152：2016 年國(guó)內(nèi)不合理用藥浪費(fèi)醫(yī)保資金情況估算 96圖 153：DRGs 付費(fèi)改革相關(guān)政策 97圖 154：醫(yī)聯(lián)體分級(jí)診療醫(yī)療服務(wù)體系 98圖 155：區(qū)域衛(wèi)生信息平臺(tái)架構(gòu)圖 99圖 156：創(chuàng)新技術(shù)

21、在醫(yī)療信息化中的應(yīng)用場(chǎng)景 100圖 157：東華醫(yī)為與騰訊云“一鏈三云”戰(zhàn)略架構(gòu) 101圖 158：醫(yī)療健康大數(shù)據(jù)典型應(yīng)用 101圖 159：醫(yī)療大數(shù)據(jù)實(shí)例：電子健康記錄 EHR 102圖 160：醫(yī)療大數(shù)據(jù)實(shí)例：數(shù)據(jù)分析與決策工具 102圖 161：醫(yī)學(xué)影像大數(shù)據(jù)智能分析平臺(tái)系統(tǒng)架構(gòu) 103圖 162：健康風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估平臺(tái)系統(tǒng)架構(gòu) 103圖 163：智慧醫(yī)院物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)體系及應(yīng)用 103圖 164：數(shù)字病房場(chǎng)景的智能監(jiān)測(cè)聯(lián)動(dòng) 104圖 165：上海市兒童醫(yī)院信息化建設(shè)應(yīng)用構(gòu)架圖 105圖 166：信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展態(tài)勢(shì) 107圖 167：近 2 年主要操作系統(tǒng)在中國(guó)市場(chǎng)份額占比情況 108圖 168：

22、近 2 年主要操作系統(tǒng)在中國(guó)市場(chǎng)份額增長(zhǎng)率情況 108圖 169：變更前后股權(quán)結(jié)構(gòu)圖 108圖 170：麒麟軟件近一年情況 109圖 171：UOS 操作系統(tǒng)界面 109圖 172：Deepin 操作系統(tǒng)界面 109圖 173：EulerOS 特性 110圖 174：近 4 年智能手機(jī)及計(jì)算機(jī)產(chǎn)量 111圖 175：飛騰通過會(huì)展活動(dòng)積極構(gòu)建生態(tài) 112圖 176：飛騰推進(jìn)生態(tài)構(gòu)建過往活動(dòng) 112圖 177：2019 年中國(guó)數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)現(xiàn)狀 114圖 178：數(shù)據(jù)庫市場(chǎng)規(guī)模及參與企業(yè)個(gè)數(shù) 115圖 179：數(shù)據(jù)庫企業(yè)平均收入情況 115圖 180：中間件概覽 115圖 181：中間件市場(chǎng)規(guī)模及增速

23、 116表 1：計(jì)算機(jī)（申萬）板塊年初至今漲幅前 10 的個(gè)股 12表 2：企業(yè)級(jí)管理軟件云化進(jìn)展 22表 3：中國(guó)智能汽車戰(zhàn)略愿景 29表 4：科大訊飛智醫(yī)助理近期部分中標(biāo)情況 39表 5：金融信息服務(wù)行業(yè)服務(wù)模式 47表 6：金融信息服務(wù)行業(yè)獲客方式比較 50表 7：A 股開戶滲透率情況 50表 8：工業(yè)軟件領(lǐng)域相關(guān)政策匯總 56表 9：全球網(wǎng)絡(luò)安全威脅部分事件 57表 10：近年來網(wǎng)絡(luò)安全相關(guān)政策匯總 58表 11：網(wǎng)絡(luò)信息系統(tǒng)安全等級(jí)保護(hù)各等級(jí)情況 59表 12：“十三五”以來中國(guó)政府信息化重點(diǎn)政策 63表 13：管理型政府與服務(wù)型政府的區(qū)別 64表 14：全球視頻監(jiān)控設(shè)備市場(chǎng)中國(guó)主要

24、公司份額情況 67表 15：2020 年 11 月部分過億元安防大項(xiàng)目中標(biāo)情況 71表 16：央行數(shù)字貨幣(DC/EP)推出進(jìn)程部分重要節(jié)點(diǎn) 80表 17：部分金融科技政策匯總 83表 18：全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)醫(yī)療資源及負(fù)擔(dān)情況 87表 19：上海仁濟(jì)醫(yī)院信息化建設(shè)取得實(shí)際成效 88表 20：HIS 和 CIS 系統(tǒng)建設(shè)周期 89表 21：醫(yī)院智慧服務(wù)分級(jí)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn) 91表 22：青海省醫(yī)療保障信息平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目中標(biāo)情況 95表 23：DIP 實(shí)施步驟 97表 24：云計(jì)算技術(shù)在醫(yī)院中的實(shí)際應(yīng)用 100表 25：人工智能在醫(yī)療健康領(lǐng)域六大應(yīng)用場(chǎng)景 102表 26：2022 年各級(jí)醫(yī)院電子病歷滲透率預(yù)

25、測(cè) 105表 27：基于合理滲透率下我國(guó)醫(yī)院電子病歷市場(chǎng)空間測(cè)算 106表 28：省級(jí)醫(yī)保信息平臺(tái)市場(chǎng)空間測(cè)算 106表 29：DRGs 醫(yī)院端市場(chǎng)空間測(cè)算 106表 30：互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療市場(chǎng)空間測(cè)算（建設(shè)費(fèi)用） 107表 31：主要芯片架構(gòu)及國(guó)內(nèi)研發(fā)狀況 112表 32：天津飛騰主要CPU 產(chǎn)品概況 113表 33：數(shù)據(jù)庫不同類型對(duì)比 114表 34：廣聯(lián)達(dá)盈利預(yù)測(cè) 118表 35：用友網(wǎng)絡(luò)盈利預(yù)測(cè) 120表 36：金山辦公盈利預(yù)測(cè) 122表 37：寶信軟件盈利預(yù)測(cè) 124表 38：石基信息盈利預(yù)測(cè) 126表 39：中科創(chuàng)達(dá)盈利預(yù)測(cè) 128表 40：銳明技術(shù)盈利預(yù)測(cè) 130表 41：國(guó)聯(lián)股份盈利

26、預(yù)測(cè) 132表 42：同花順盈利預(yù)測(cè) 134表 43：東方財(cái)富盈利預(yù)測(cè) 136表 44：鼎捷軟件盈利預(yù)測(cè) 138表 45：中控技術(shù)盈利預(yù)測(cè) 140表 46：安恒信息盈利預(yù)測(cè) 142表 47：奇安信-U 盈利預(yù)測(cè) 144表 48：深信服盈利預(yù)測(cè) 146表 49：超圖軟件盈利預(yù)測(cè) 148表 50：辰安科技盈利預(yù)測(cè) 150表 51：華宇軟件盈利預(yù)測(cè) 152表 52：美亞柏科盈利預(yù)測(cè) 154表 53：長(zhǎng)亮科技盈利預(yù)測(cè) 156表 54：衛(wèi)寧健康盈利預(yù)測(cè) 158表 55：創(chuàng)業(yè)慧康盈利預(yù)測(cè) 160行業(yè)漲幅位居中游，估值水平小幅提升2020 年行情回顧從年初到 2020 年 11 月 27 日收盤，計(jì)算機(jī)（申

27、萬）指數(shù)上漲 10.78%，上證指數(shù)上漲 11.74%，滬深 300 上漲 21.58%，創(chuàng)業(yè)板指上漲 45.65%，科創(chuàng) 50 上漲 38.78%，計(jì)算機(jī)板塊的表現(xiàn)弱于主要指數(shù)，漲幅位居申萬 28 個(gè)行業(yè)第 17 位。從過去幾年來看，計(jì)算機(jī)（申萬）指數(shù)經(jīng)歷了較大的波動(dòng)，其中，2013-2015 年持續(xù)上漲，估值水平大幅提升，2016-2018 年則連續(xù)三年持續(xù)下跌，估值水平持續(xù)回落，2019-2020 年市場(chǎng)整體回暖，估值水平見底回升，疊加盈利增長(zhǎng)，給市場(chǎng)帶來明顯的正收益。截至 2020 年 11 月 27 日收盤，除采掘、建筑裝飾、通信、紡織服裝以及房地產(chǎn)行業(yè)外，其他行業(yè)均呈現(xiàn)上漲態(tài)勢(shì)。2

28、020 年上半年，受到新冠肺炎疫情沖擊，國(guó)民經(jīng)濟(jì)受到影響，下游政府及企業(yè)端（特別是中小企業(yè)）支付能力下降，疊加中美貿(mào)易爭(zhēng)端持續(xù)，計(jì)算機(jī)行業(yè)各公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)受到不同程度的影響。2020 年下半年，行業(yè)招投標(biāo)逐漸恢復(fù)，復(fù)產(chǎn)復(fù)工有序推進(jìn)，各公司業(yè)務(wù)逐漸恢復(fù)。同時(shí)，國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)空間安全、信創(chuàng)、金融 IT 等政策邊際改善顯著，下游客戶需求持續(xù)快速釋放，投資不斷加大，相關(guān)上市公司受益匪淺。圖 1：年初至今申萬各板塊及主要指數(shù)表現(xiàn)情況70%60%50%40%30%20%10%SW電氣設(shè)備 SW休閑服務(wù) SW食品飲料SW汽車創(chuàng)業(yè)板指 SW國(guó)防軍工科創(chuàng)50 SW醫(yī)藥生物SW電子 SW化工 SW機(jī)械設(shè)備 SW家用電器

29、SW建筑材料 SW有色金屬滬深300 SW輕工制造 SW農(nóng)林牧漁SW傳媒 SW綜合 上證指數(shù) SW計(jì)算機(jī)SW商業(yè)貿(mào)易SW鋼鐵 SW非銀金融 SW公用事業(yè) SW交通運(yùn)輸SW銀行 SW采掘 SW建筑裝飾SW通信SW紡織服裝 SW房地產(chǎn)0%-10%資料來源：Wind，截至 2020 年 11 月 27 日收盤，剔除新股后，計(jì)算機(jī)（申萬）板塊漲幅排名前三的上市公司為：德賽西威、泛微網(wǎng)絡(luò)、奧飛數(shù)據(jù)。跌幅排名前三的上市公司為：*ST 天夏、慧辰資訊、云涌科技。表 1：計(jì)算機(jī)（申萬）板塊年初至今漲幅前 10 的個(gè)股股票代碼公司名稱子行業(yè)年初至今漲幅002920.SZ德賽西威車聯(lián)網(wǎng)153.50%603039.

30、SH泛微網(wǎng)絡(luò)云計(jì)算125.19%300738.SZ奧飛數(shù)據(jù)IDC99.14%300378.SZ鼎捷軟件工業(yè)軟件97.24%600588.SH用友網(wǎng)絡(luò)云計(jì)算94.68%300496.SZ中科創(chuàng)達(dá)車聯(lián)網(wǎng)92.92%688111.SH金山辦公云計(jì)算92.30%002410.SZ廣聯(lián)達(dá)建筑信息化91.38%300002.SZ神州泰岳人工智能88.96%600845.SH寶信軟件IDC83.64%資料來源：Wind，漲幅前十的公司中，從子行業(yè)來看，云計(jì)算 3 家、IDC2 家、車聯(lián)網(wǎng) 2 家、工業(yè)軟件家，建筑信息化 1 家，人工智能 1 家。圖 2：年初至今計(jì)算機(jī)（申萬）板塊個(gè)股漲幅前十所屬子行業(yè)分布1

31、0%10%30%10%20%20%云計(jì)算IDC車聯(lián)網(wǎng)工業(yè)軟件建筑信息化人工智能資料來源：Wind，行業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)概況根據(jù) Wind 提供的數(shù)據(jù)，2020 年前三季度計(jì)算機(jī)（申萬）板塊共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 4839.12億元，同比增長(zhǎng) 3.17%，去年同期增長(zhǎng) 12.46%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn) 218.45 億元，同比下降 30.48%，去年同期增長(zhǎng) 32.71%。圖 3：2011-2020 年前三季度計(jì)算機(jī)（申萬）板塊經(jīng)營(yíng)情況8000700060005000400030002000100002011201220132014201520162017201820192020Q1-3160%120%80%40%0%-4

32、0%-80%營(yíng)業(yè)收入（億元）凈利潤(rùn)（億元）營(yíng)收YoY凈利YoY資料來源：Wind，2020 年前三季度計(jì)算機(jī)（申萬）板塊銷售毛利率約為 26.59%，較去年同期下降0.81pct；費(fèi)用率約為 23.33%，較去年同期增加 0.69pct；凈利率約為 4.51%，較去年同期下降 2.16pct，毛利率與凈利率都有一定程度的下降。圖 4：2011-2020 年前三季度計(jì)算機(jī)（申萬）板塊主要財(cái)務(wù)指標(biāo)情況30%25%20%15%10%5%0%2011201220132014201520162017201820192020Q1-3毛利率凈利率費(fèi)用率資料來源：Wind，行業(yè)估值概述截至 2020 年 11

33、 月 27 日收盤，剔除負(fù)值后，申萬各行業(yè) PE TTM（整體法）排名前三的行業(yè)分別為：休閑服務(wù)、計(jì)算機(jī)、國(guó)防軍工，排名后三名的分別為：房地產(chǎn)、建筑裝飾、銀行。剔除負(fù)值后，計(jì)算機(jī)（申萬）指數(shù) PE TTM（整體法）約為 61.87，行業(yè)PE TTM（中值）約為 65.23。剔除負(fù)值后，同期，上證 A 股的 PE TTM（整體法）為 15.42，PE TTM（中值）約為 35.55；滬深 300 的 PE TTM（整體法）約為 14.80，PE TTM（中值）約為 26.66；創(chuàng)業(yè)板 PE TTM（整體法）約為 48.30，PE TTM（中值）約為 57.97。相較于指數(shù)的PE 估值水平，市場(chǎng)給

34、予了計(jì)算機(jī)板塊較高的溢價(jià)。我們認(rèn)為主要原因有：1）計(jì)算機(jī)行業(yè)屬于高科技行業(yè)，歷史估值一直處于較高的水平；2）雖然 2020 年受到外部不利因素影響，行業(yè)內(nèi)各公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及下游客戶支付受到影響，但是下半年以來逐漸恢復(fù)。長(zhǎng)期來看，5G、云計(jì)算、人工智能、區(qū)塊鏈等新的科技創(chuàng)新周期趨勢(shì)不會(huì)改變，國(guó)家政策持續(xù)大力支持行業(yè)發(fā)展，市場(chǎng)對(duì)行業(yè)未來發(fā)展依舊充滿信心。圖 5：2020 年 11 月 27 日申萬各板塊估值情況1009080706050403020100市盈率（TTM，剔除負(fù)值-中值）市盈率（TTM，剔除負(fù)值-整體法）資料來源：Wind，目前，剔除負(fù)值后計(jì)算機(jī)（申萬）的 PE TTM 約為 6

35、1.87，行業(yè)的估值水平已經(jīng)逐漸回到 2014 年的水平。從歷史上看，目前計(jì)算機(jī)板塊的估值并不便宜，目前計(jì)算機(jī)處于宏觀經(jīng)濟(jì)下行與新興科技周期興起的交匯點(diǎn)，行業(yè)的長(zhǎng)期景氣度有望持續(xù)。圖 6：過去十年間計(jì)算機(jī)（申萬）板塊 PE TTM180160140120100806040202010-12-032011-02-182011-05-062011-07-222011-10-142011-12-302012-03-232012-06-082012-08-242012-11-162013-02-012013-04-262013-07-122013-09-272013-12-132014-02-2820

36、14-05-162014-08-012014-10-172014-12-312015-03-202015-06-052015-08-212015-11-062016-01-222016-04-152016-07-012016-09-142016-12-092017-02-242017-05-122017-07-282017-10-202018-01-052018-03-232018-06-082018-08-242018-11-162019-02-012019-04-262019-07-122019-09-272019-12-132020-03-062020-05-222020-08-0720

37、20-10-230資料來源：Wind，1.4 行業(yè)市值分布截至 2020 年 11 月 27 日，計(jì)算機(jī)（申萬）指數(shù)中 200 億元以上市值的公司有 36 家，占比約13.85%，相比去年底增長(zhǎng)1.40%；100-200 億元的公司39 家，占比約15.00%，相比去年底下降 3.45%；50-100 億元的公司 90 家，占比 34.62%，相比去年底增加 6.29%；50 億元以下的公司 95 家，占比 36.54%，相比去年底下降 4.23%。圖 7：2020 年 11 月 27 日計(jì)算機(jī)（申萬）板塊市值分布圖 8：2019 年底計(jì)算機(jī)（申萬）板塊市值分布13.85%12.45%36.5

38、4%200億以上200億以上15.00%100-200億元50-100億元50億元以下40.77%18.45%100-200億元億元50億元以下34.62%28.33%資料來源：Wind，資料來源：Wind，疫情加速科技革命，細(xì)分賽道精彩紛呈近年來，在全球新一輪科技革命的大背景下，云計(jì)算、5G、人工智能、大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等新一代信息技術(shù)快速發(fā)展，新興商業(yè)模式不斷推陳出新。云計(jì)算、在線辦公等的優(yōu)勢(shì)在新冠肺炎疫情下得以充分體現(xiàn)，各行業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型加速，計(jì)算機(jī)行業(yè)景氣度持續(xù)提升。展望 2021 年，我們認(rèn)為：云計(jì)算、5G、人工智能是全球科技產(chǎn)業(yè)變革的核心領(lǐng)域，技術(shù)創(chuàng)新不斷推進(jìn)，資本有望持續(xù)涌入，驅(qū)動(dòng)相關(guān)

39、公司快速成長(zhǎng)，有望給資本市場(chǎng)帶來巨大的投資機(jī)遇。同時(shí)，在新科技革命的背景下，B2B、金融信息服務(wù)等行業(yè)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)的優(yōu)勢(shì)，加速商業(yè)模式的變革，不斷豐富產(chǎn)品和服務(wù)內(nèi)容，已經(jīng)逐步走向繁榮，有望給資本市場(chǎng)帶來良好的投資機(jī)會(huì)。疫情驅(qū)動(dòng)云化加速，云計(jì)算景氣度提升云計(jì)算為世界帶來了巨大的改變，是全球計(jì)算產(chǎn)業(yè)未來持續(xù)快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)。全球主要的 IT 巨頭都非常重視云計(jì)算產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，未來幾年，云計(jì)算在社會(huì)生活方面的影響將不斷提升，一些新的投資機(jī)會(huì)也將不斷涌現(xiàn)。從理論上講，云計(jì)算是一種通過網(wǎng)絡(luò)統(tǒng)一組織和靈活調(diào)用各種 ICT 信息資源，以實(shí)現(xiàn)大規(guī)模計(jì)算的信息處理方式，云計(jì)算將原本分散的 ICT 資源集

40、中起來共享使用，讓 IT 資源逐漸成為水電煤一樣的公共基礎(chǔ)設(shè)施，形成規(guī)模效應(yīng)后降低 IT 的使用成本。云計(jì)算作為產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、智能化升級(jí)的技術(shù)基礎(chǔ)，受到了全球各國(guó)的重視。圖 9：全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展梳理資料來源：Gartner，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，云計(jì)算高速成長(zhǎng)，高價(jià)值長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)賽道根據(jù) Gartner 的數(shù)據(jù)，2019 年以 IaaS、PaaS 和 SaaS 為代表的全球云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了 1883 億美元，同比增長(zhǎng) 20.86%，預(yù)計(jì)到 2023 年市場(chǎng)規(guī)模將超過 3500 億美元，2019-2023 年的 CAGR 為 17.56%。從細(xì)分市場(chǎng)來看，IaaS 市場(chǎng)擴(kuò)張最快， 2019 年市場(chǎng)

41、規(guī)模達(dá) 439 美元，同比增長(zhǎng) 26.15%；PaaS 市場(chǎng)規(guī)模較小，近些年保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，2019 年規(guī)模達(dá) 349 億美元，同比增長(zhǎng) 23.76%；SaaS 市場(chǎng)規(guī)模最大，增速逐漸放緩，2019 年規(guī)模達(dá) 1095 億美元，同比增長(zhǎng) 18.00%。圖 10：全球云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模概況2000180016001400120010008006004002000201820192020E2021E2022E2023EIaaS（億美元）PaaS（億美元）SaaS（億美元）IaaS-YoYPaaS-YoYSaaS-YoY30%25%20%15%10%5%0%資料來源：Gartner，根據(jù)中國(guó)信息通信研究院

42、的數(shù)據(jù)，2019 年我國(guó)云計(jì)算整體市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 1334 億元，同比增長(zhǎng) 38.60%。其中，公有云市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 689.3 億元，同比增長(zhǎng) 57.59%，首次超過私有云規(guī)模。預(yù)計(jì) 2020-2023 年公有云市場(chǎng)仍將處于快速增長(zhǎng)階段，到 2023年市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到 2307.4 億元；私有云市場(chǎng)規(guī)模達(dá) 645.2 億元，同比增長(zhǎng) 22.80%，預(yù)計(jì)未來幾年將保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，到 2023 年市場(chǎng)規(guī)模將接近 1500 億元。我國(guó)公有云與私有云整體市場(chǎng)規(guī)模同比增速均顯著高于全球平均水平，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁。圖 11：中國(guó)公有云市場(chǎng)規(guī)模圖 12：中國(guó)私有云市場(chǎng)規(guī)模250020001500100050002017

43、 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E公有云市場(chǎng)規(guī)模（億元）YoY70%65.18%57.59%43.71%35.31%31.81%30.60%60%50%40%30%20%10%0%1600120080040002017 2018 2019 2020E 2021E 2022E 2023E私有云市場(chǎng)規(guī)模（億元）YoY25%23.10%22.80%22.63%22.32%22 1%22.12%.424%23%22%21%20%資料來源：中國(guó)信息通信研究院，資料來源：中國(guó)信息通信研究院，2.1.2 細(xì)分領(lǐng)域百舸爭(zhēng)流，服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈需求提振云計(jì)算產(chǎn)業(yè)鏈有多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域，我們

44、建議重點(diǎn)關(guān)注：服務(wù)器、IaaS、PaaS、SaaS 等。服務(wù)器是云計(jì)算行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)服務(wù)器主要由CPU、GPU、存儲(chǔ)器等元器件組成，為下游應(yīng)用提供數(shù)據(jù)分析、處理、存儲(chǔ)和管理等功能，是實(shí)現(xiàn)云服務(wù)的硬件基礎(chǔ)。圖 13：云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈資料來源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，云計(jì)算服務(wù)商作為服務(wù)器產(chǎn)業(yè)的下游，其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中的資本支出變化情況對(duì)于服務(wù)器行業(yè)發(fā)展情況的研究有較為重要的意義，我們選取全球性互聯(lián)網(wǎng)巨頭亞馬遜與谷歌作為代表，梳理了近年來兩家公司的資本性支出的變化情況。亞馬遜資本開支增速從 2018 年第一季度開始進(jìn)入下行通道，2019 年第三季度開始復(fù)蘇，主要用于 AWS的業(yè)務(wù)拓展。谷

45、歌資本開支增速自 2018 年第四季度起下行，2019 年第一季度后觸底回暖。隨著全球主要云計(jì)算廠商資本開支的持續(xù)增長(zhǎng)，服務(wù)器行業(yè)有望在 2021 年迎來新一輪景氣周期。圖 14：亞馬遜資本支出情況圖 15：谷歌資本支出情況706050403020100亞馬遜資本開支（億美元）YoY200%160%120%80%40%0%-40%80706050403020100谷歌資本開支（億美元）YoY200%160%120%80%40%0%-40%資料來源：Wind，資料來源：Wind，通過觀察歷史數(shù)據(jù)，云服務(wù)主要廠商的資本性支出增速變化與服務(wù)器出貨量具有一定相關(guān)性。圖 16：亞馬遜、谷歌、微軟資本支出

46、與全球服務(wù)器出貨量增速25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%全球服務(wù)器出貨量YoY（左軸）主要云計(jì)算公司資本支出YoY（右軸）資料來源：Wind，IDC，目前，X86 服務(wù)器占據(jù)了全球服務(wù)器市場(chǎng)中 90%以上的份額。根據(jù) IDC 的數(shù)據(jù)，2020年上半年，中國(guó)市場(chǎng) X86 服務(wù)器出貨量迎來拐點(diǎn)，較上年同期增長(zhǎng) 7.50%。我們認(rèn)為未來服務(wù)器出貨量有望持續(xù)增長(zhǎng)，主要是因?yàn)樵?5G 逐步商用化的背景下，未來數(shù)據(jù)傳輸效率與數(shù)據(jù)量將同步上升，因此所需要的數(shù)據(jù)處理能力、存儲(chǔ)空間也將越來越大。35030025020

47、01501005002017201820192020H1中國(guó)X86服務(wù)器出貨量（萬臺(tái)）YoY200%330.43317.75262.04148.0926.10%-3.84%7.50%160%120%80%40%0%-40%浪潮/浪潮商用機(jī)器新華三華為戴爾聯(lián)想其他18.5%6.3%7.1%39.5%13.3%15.2%資料來源：IDC，資料來源：IDC，注：按廠商銷售額排序我國(guó) IaaS 市場(chǎng)有望持續(xù)高增長(zhǎng)根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，2019 年，我國(guó)公有云 IaaS 市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 453 億元，同比增長(zhǎng) 67.4%，受新基建等政策影響，預(yù)計(jì) IaaS 市場(chǎng)會(huì)持續(xù)攀高。從 2019 的 IaaS 市場(chǎng)

48、的競(jìng)爭(zhēng)格局來看，市場(chǎng)仍被互聯(lián)網(wǎng)巨頭、ICT 巨頭、電信運(yùn)營(yíng)商、海外廠商四類參與者占據(jù)，阿里云、騰訊云、天翼云位列公有云 IaaS 市場(chǎng)份額前三，華為云躍居第四。圖 19：2019 年中國(guó) IaaS 公有云市場(chǎng)份額（含計(jì)算、存儲(chǔ)、網(wǎng)絡(luò)服務(wù)）2.4%9.2%2.4%2.7%4.6% 4.8%5.0%37.0%阿里云騰訊云天翼云華為云AWS中國(guó)金山云百度智能云浪潮云京東智聯(lián)云微軟云中國(guó)區(qū)9.0%9.7%13.2%其他資料來源：艾瑞咨詢2020 年中國(guó)基礎(chǔ)云服務(wù)行業(yè)發(fā)展洞察，SaaS 市場(chǎng)穩(wěn)健增長(zhǎng)，服務(wù)專業(yè)性同步提升根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，2019 年，我國(guó)公有云SaaS 市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到 194 億元，同

49、比增長(zhǎng)了 34.2%，增速較穩(wěn)健，與全球整體市場(chǎng)的成熟度差距明顯，發(fā)展空間大。2020年，受疫情影響，預(yù)計(jì)未來市場(chǎng)的接受周期會(huì)縮短，SaaS 發(fā)展將提速。目前國(guó)內(nèi) SaaS服務(wù)主要關(guān)注于企業(yè)管理和運(yùn)營(yíng)的各個(gè)環(huán)節(jié)服務(wù)，涉及企業(yè)資源管理、財(cái)務(wù)管理、協(xié)同辦公、客服管理以及客戶管理和營(yíng)銷等諸多領(lǐng)域。同時(shí)，在企業(yè)上云的政策影響下，關(guān)注政務(wù)、金融、教育、工業(yè)等特定行業(yè)的SaaS 服務(wù)顯著增加。圖 20：可信云企業(yè)級(jí) SaaS 評(píng)估領(lǐng)域分布情況1%3%4%10%4%4%4%5%13%11%10%8%行業(yè)應(yīng)用電子合同客服管理財(cái)務(wù)管理企業(yè)網(wǎng)盤CRM與營(yíng)銷視頻會(huì)議供應(yīng)鏈管理OA輿情分析安全工具郵件服務(wù)5%6%6%

50、6%即時(shí)通信ERP采購管理其他工具資料來源：中國(guó)信息通信研究院云計(jì)算發(fā)展白皮書（2020 年），PaaS 體量較小，未來有望保持高速增長(zhǎng)根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，2019 年，我國(guó)公有云 PaaS 市場(chǎng)規(guī)模為 42 億元，與去年相比提升了 92.2%。在企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型需求的拉動(dòng)下，未來幾年企業(yè)對(duì)數(shù)據(jù)庫、中間件、微服務(wù)等 PaaS 服務(wù)的需求將持續(xù)增長(zhǎng)，預(yù)計(jì) PaaS 市場(chǎng)仍將保持較高的增速。我國(guó)企業(yè)上云率逐漸提高，但整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模仍然較小根據(jù)中國(guó)信通院的數(shù)據(jù)，從云計(jì)算使用率來看，2019 年，我國(guó)云計(jì)算的企業(yè)使用率達(dá)到了 66.1%，較 2018 年提升了 7.5%。其中，采用公有云的企業(yè)較 201

51、8 年提升了 5.2%，采用私有云的企業(yè)較去年有小幅提升。此外，2019 年，我國(guó)有 3.37%的企業(yè)應(yīng)用了邊緣計(jì)算，有 44.23%的企業(yè)計(jì)劃使用邊緣計(jì)算。隨著我國(guó)在 5G 和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的政策支持不斷加深，預(yù)計(jì)未來基于云邊協(xié)同的分布式云使用率將快速增長(zhǎng)。從整體產(chǎn)業(yè)規(guī)模來看，目前我國(guó)已成為僅次于美國(guó)的世界第二大經(jīng)濟(jì)體，但是和發(fā)達(dá)國(guó)家相比，云計(jì)算產(chǎn)業(yè)發(fā)展程度與水平還存在較大差距。根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心和美國(guó)商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2019 年中國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)規(guī)模僅相當(dāng)于美國(guó)云計(jì)算市場(chǎng)的 8%，與同期中國(guó) GDP 已達(dá)到美國(guó) GDP 的 67%的現(xiàn)狀差別顯著。未來伴隨著我國(guó)政府與企業(yè)在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、流程重構(gòu)

52、、管理變革等方面不斷加大力度，以及數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型需求的提升，政府與大型企業(yè)的上云步伐將進(jìn)一步加快，根據(jù)國(guó)務(wù)院發(fā)展中心的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)到 2023 年我國(guó)政府與大型企業(yè)上云率將超過 60%。圖 21：中國(guó)云計(jì)算使用率情況圖 22：中美云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模對(duì)比2018201941.4%33.9%36.4%41.6%14.1% 8.1%9.8%14.7%250020001500100050002338.12021.61719.51402.81105.154.373.999.3138.2191.6201520162017201820190%20%40%60%80%100%無云計(jì)算應(yīng)用公有云私有云

53、混合云美國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億美元）中國(guó)云計(jì)算產(chǎn)業(yè)規(guī)模（億美元）資料來源：中國(guó)信息通信研究院，資料來源：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心，美國(guó)商務(wù)部，2.1.3 變革服務(wù)和付費(fèi)模式，企業(yè)級(jí)云服務(wù)乘風(fēng)而起傳統(tǒng)軟件的銷售采取許可證模式，客戶一次性向軟件廠商支付相關(guān)費(fèi)用，后續(xù)可能會(huì)支付少量的運(yùn)維服務(wù)費(fèi)。SaaS 模式下，軟件廠商可以將應(yīng)用軟件統(tǒng)一部署，客戶通過互聯(lián)網(wǎng)方式按需訂閱所需軟件服務(wù)。站在全球角度來看，歐美軟件廠商在 SaaS 服務(wù)方面領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)企業(yè)，以歐美企業(yè)為標(biāo)桿，國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)軟件廠商積極推進(jìn)云化轉(zhuǎn)型。從云化進(jìn)展來看，國(guó)內(nèi)SaaS 市場(chǎng)中 ERP 等廠商以及專用型軟件廠商正在積極推進(jìn)云化轉(zhuǎn)型，其他管理軟件云化

54、進(jìn)程相對(duì)較慢。類型功能介紹云化進(jìn)展表 2：企業(yè)級(jí)管理軟件云化進(jìn)展ERP(Enterprise Resource Planing)建立在信息技術(shù)基礎(chǔ)上，以系統(tǒng)化的管理思想為企業(yè)管理層與員工提供決策運(yùn)行手段的管理平臺(tái)，其涵蓋了生產(chǎn)資源計(jì)劃、制造、財(cái)務(wù)、銷售、質(zhì)量管理、實(shí)驗(yàn)室管理、業(yè)務(wù)流程管理、人力資源管理、定期報(bào)告系統(tǒng)等內(nèi)容。海外 、Oracle，國(guó)內(nèi)用友網(wǎng)絡(luò)、金蝶國(guó)際等 ERP 廠商積極推進(jìn)云轉(zhuǎn)型。HR(Human Resource)力與盈利能力。模式。自動(dòng)化的解決方案。滿足客戶個(gè)性化需求從而提升客戶忠誠(chéng)度，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)型廠商直接定位于云服務(wù)營(yíng)銷、客戶服務(wù)與支持、客戶分析、進(jìn)銷存等業(yè)務(wù)流程進(jìn)行優(yōu)

55、化設(shè)計(jì)，形成的傳統(tǒng)廠商積極推進(jìn)云化；新CRM(Customer Relationship Management)以信息技術(shù)為手段，“客戶為中心”為指導(dǎo)思想，對(duì)于信息管理、銷售過程、協(xié)同工作，能夠有效提升工作效率、實(shí)現(xiàn)管理與業(yè)務(wù)流程規(guī)范化的軟件工具。處于用戶積累期。辦公自動(dòng)化指基于工作流的概念，使企業(yè)內(nèi)部人員方便快捷地共享信息，實(shí)現(xiàn)國(guó)外積極推進(jìn)云化，國(guó)內(nèi)尚OA(Office Automation)人力資源軟件最早出現(xiàn)在 20 世紀(jì) 60 年代，當(dāng)前 HR 軟件已經(jīng)由最初的對(duì)于人員薪酬進(jìn)行簡(jiǎn)單計(jì)算的軟件發(fā)展為可定制化、可擴(kuò)展、可兼容的人力資源管理集合體，能夠高效、妥善地對(duì)員工進(jìn)行管理。國(guó)外云化進(jìn)展

56、較快，國(guó)內(nèi)處于安全性考慮，云化動(dòng)力不強(qiáng)。MES(Manufacturing Execution System)面向制造企業(yè)車間執(zhí)行層的生產(chǎn)信息化管理系統(tǒng)，強(qiáng)調(diào)工廠內(nèi)部管理產(chǎn)品質(zhì)量控制。生產(chǎn)數(shù)據(jù)需要即時(shí)響應(yīng)，云化動(dòng)力不強(qiáng)。資料來源：整理2012-2014 年，受到宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度和企業(yè) IT 投資意愿等因素影響，國(guó)內(nèi)主流的企業(yè)管理軟件廠商面臨低谷期，用友、金蝶等頭部企業(yè)營(yíng)收增速均有不同程度的下滑，2015 年以后國(guó)內(nèi)企業(yè)管理軟件市場(chǎng)需求逐漸回暖。作為企業(yè)管理軟件的主要大類， ERP 近年來增速高于行業(yè)整體增速。根據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2018 年我國(guó)ERP市場(chǎng)規(guī)模約 271 億元，同比增長(zhǎng) 11

57、.98%，預(yù)計(jì) 2020-2021 年市場(chǎng)規(guī)模增速將保持在 10%以上。從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額來看，用友網(wǎng)絡(luò)以 32%的市占率穩(wěn)居行業(yè)龍頭地位， 和金蝶國(guó)際緊隨其后。用友網(wǎng)絡(luò)自 2016 年起開啟了以“云服務(wù)、軟件、金融”為核心的用友3.0 時(shí)代，目前云服務(wù)業(yè)務(wù)保持了良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。圖 23：中國(guó) ERP 軟件市場(chǎng)規(guī)模及預(yù)測(cè)圖 24：2019 年中國(guó) ERP 市場(chǎng)整體市場(chǎng)占有率情況50040030020010002015 2016 2017 2018 2019E 2020E 2021EERP軟件市場(chǎng)規(guī)模（億元）YoY20%12.97%10.12%15.79%11.98%11.73%12.18%12.1

58、7%15%10%5%0%3% 2%4%5%6%6%11%6%12%32%14%用友金蝶浪潮O(jiān)racle鼎捷Infor航天信息金算盤中華網(wǎng)其他資料來源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，資料來源：中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)，疫情推動(dòng) SaaS 服務(wù)迎來發(fā)展新機(jī)遇傳統(tǒng)軟件部署需要現(xiàn)場(chǎng)實(shí)施，周期長(zhǎng)且需要現(xiàn)場(chǎng)工作，無法滿足疫情之下的特殊需求。 SaaS 服務(wù)減少了本地部署所需的大量前期投入和面對(duì)面交付的成本，適合疫情期間 的遠(yuǎn)程管控需求，避免了人員的接觸。用戶僅需接入互聯(lián)網(wǎng)，即可實(shí)現(xiàn)軟件服務(wù)的接 入，即時(shí)滿足疫情防控、企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、在線教育的各種需求。春節(jié)后，辦公商務(wù)典 型 APP 用戶規(guī)模及時(shí)長(zhǎng)均有不同程度的增長(zhǎng)，釘釘、騰訊會(huì)議

59、等產(chǎn)品擴(kuò)容和免費(fèi)政 策進(jìn)一步降低使用門檻、提升了用戶粘性。圖 25：2020 春節(jié)前后辦公商務(wù) APP 行業(yè)日活躍用戶規(guī)模 TOP5資料來源：QuestMobile，在企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)方面，自動(dòng)化辦公協(xié)同、企業(yè)網(wǎng)盤和文檔協(xié)作等產(chǎn)品與服務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)遠(yuǎn)程辦公場(chǎng)景下企業(yè)內(nèi)部員工的流程審批、文件共享與協(xié)同編輯，極大地提高了員工遠(yuǎn)程辦公工作效率。視頻會(huì)議、電子合同等軟件服務(wù)則解決了企業(yè)內(nèi)部員工與企業(yè)客戶之間遠(yuǎn)程溝通、合同簽署等難題。圖 26：企業(yè)移動(dòng)辦公平臺(tái)的應(yīng)用場(chǎng)景資料來源：艾瑞咨詢，5G 時(shí)代已經(jīng)來臨，下游應(yīng)用全面開花隨著 5G 自 2019 年 11 月起正式商用，5G+AIoT 成為信息技術(shù)發(fā)展的核心

60、引擎，未來將會(huì)是“萬物聯(lián)云、萬物上云、多云互聯(lián)”的智能時(shí)代。5G 作為第五代無線網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，在數(shù)據(jù)傳輸速度、容量和延遲性等方面較于第四代有了較大的飛躍，將為經(jīng)濟(jì)社會(huì)中各行各業(yè)需要高可靠、低時(shí)延通信連接的場(chǎng)景帶來全新的應(yīng)用體驗(yàn)，可以容納更多設(shè)備同時(shí)在線，為本身就注重互聯(lián)互通的 IoT 生態(tài)提供至關(guān)重要的低延遲連接和更豐富的內(nèi)容。根據(jù)工信部的數(shù)據(jù)，截至 2020 年 6 月底，我國(guó) 5G 基站累計(jì)超 40 萬個(gè)；截至 7 月底，5G 終端連接數(shù)已達(dá) 8800 萬。目前我國(guó) 5G 基站正以每周新增 1.5 萬個(gè)的速度增長(zhǎng)，上半年新建 5G 基站 25.7 萬個(gè)，其中超過 97%的建設(shè)需求通過利用存量資