會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃

1、會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章 財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃全書概覽 財(cái) 務(wù) 活 動(dòng)目 標(biāo) 市 場(chǎng)財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)籌資管理 投資管理 資本結(jié)構(gòu)與股利政策 財(cái)務(wù)管理專題 風(fēng)險(xiǎn)與收益公司價(jià)值2會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃第一編 財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)第一章 財(cái)務(wù)管理概述第二章 財(cái)務(wù)估價(jià)模型第三章 財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃3會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)第三節(jié) 金融市場(chǎng)4會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理二、財(cái)務(wù)管理的職能三、財(cái)務(wù)管理的發(fā)展第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念5會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1.財(cái)務(wù)的定義 財(cái)務(wù)泛指財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)

2、務(wù)關(guān)系。2.企業(yè)財(cái)務(wù) 是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，它體現(xiàn)著企業(yè)和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。 財(cái)務(wù)活動(dòng) 涉及企業(yè)資金的活動(dòng)財(cái)務(wù)關(guān)系 企業(yè)和各方面的經(jīng)濟(jì)關(guān)系第一節(jié) 財(cái)務(wù)管理的概念一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理6會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃3.財(cái)務(wù)活動(dòng) 財(cái)務(wù)活動(dòng)是指企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運(yùn)動(dòng)，即籌集、運(yùn)用和分配資金的活動(dòng)。 財(cái)務(wù)活動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期投資固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)分配資金一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理7會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在組織資金運(yùn)動(dòng)過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。企業(yè)所有者債權(quán)、債務(wù)人內(nèi)部單位及個(gè)人稅務(wù)行政部門被投資單位一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理8會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述

3、和計(jì)劃5.財(cái)務(wù)管理的定義財(cái)務(wù)管理是指基于企業(yè)再生產(chǎn)過程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，它是利用價(jià)值形式對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過程進(jìn)行的管理，是組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)綜合性管理工作。6.財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)（1）它是一種價(jià)值管理；（2）它既是組織企業(yè)一切經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的前提，又反映企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果；（3）它具有綜合性一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理9會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃7.財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容反映企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的全過程。包括： （1）資金籌集和運(yùn)用的管理 （2）資金耗費(fèi)的管理 （3）資金收回的管理 （4）資金分配的管理 其他觀點(diǎn)一、財(cái)務(wù)與財(cái)務(wù)管理10會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1

4、.財(cái)務(wù)管理的職能 企業(yè)財(cái)務(wù)管理人員的基本職能就是以提高企業(yè)價(jià)值為目標(biāo)進(jìn)行投資管理、籌資管理和收益分配管理。2.財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu) 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，傳統(tǒng)的一元化財(cái)會(huì)組織已不能負(fù)擔(dān)企業(yè)籌資、投資等財(cái)務(wù)工作，為保證財(cái)務(wù)管理作用的發(fā)揮，財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)必須分灶吃飯，分別設(shè)置財(cái)務(wù)部門和會(huì)計(jì)部門。 具體組織機(jī)構(gòu)設(shè)置如下圖所示： 二、財(cái)務(wù)管理的職能11會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃財(cái)務(wù)部門、會(huì)計(jì)部門分設(shè)條件下的企業(yè)組織機(jī)構(gòu)圖董事長(zhǎng)總經(jīng)理生產(chǎn)副經(jīng)理財(cái)務(wù)副經(jīng)理其他副經(jīng)理財(cái)務(wù)主任會(huì)計(jì)主任資金籌措資金投放資金分配退休金管理 等等 財(cái)務(wù)會(huì)計(jì) 成本會(huì)計(jì) 管理會(huì)計(jì) 稅務(wù)會(huì)計(jì) 信息處理 等等二、財(cái)務(wù)管理的職能12會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)

5、務(wù)管理概述和計(jì)劃 財(cái)務(wù)管理作為一門獨(dú)立的學(xué)科，最初出現(xiàn)于19世紀(jì)末，發(fā)展于20世紀(jì)。財(cái)務(wù)管理發(fā)展至今，大體上經(jīng)歷了以下三個(gè)階段： 2.財(cái)務(wù)管理發(fā)展的中期階段三、財(cái)務(wù)管理的發(fā)展13會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1.財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的初級(jí)階段（ 19世紀(jì)末至20世紀(jì)20年代） 此間財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)是研究企業(yè)的合并及重組、新企業(yè)的設(shè)立、企業(yè)證券發(fā)行等有關(guān)法律事務(wù)。適時(shí)而有效地為企業(yè)籌集資金、合理安排資本結(jié)構(gòu)就成為財(cái)務(wù)管理的最初職能。 企業(yè)如何 籌集資金？三、財(cái)務(wù)管理的發(fā)展14會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃2. 財(cái)務(wù)管理發(fā)展的中期階段（ 20世紀(jì)30年代至20世紀(jì)50年代） 此間處理企業(yè)破產(chǎn)、恢復(fù)和

6、發(fā)展企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力成為財(cái)務(wù)管理的主要任務(wù)，其研究的重心不再是企業(yè)的擴(kuò)展，而是企業(yè)的生存。 另外，鑒于當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)條件的惡化，西方各國(guó)政府要求企業(yè)充分披露有關(guān)的財(cái)務(wù)信息，以滿足企業(yè)外部人員進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的需要，從而使證券管理這一財(cái)務(wù)管理的主要職能得到進(jìn)一步的發(fā)展。三、財(cái)務(wù)管理的發(fā)展15會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃3. 財(cái)務(wù)管理發(fā)展的近期階段（ 20世紀(jì)50年代以后） 50年代企業(yè)財(cái)務(wù)面臨的主要問題是如何進(jìn)行資本支出預(yù)算以及如何合理配置企業(yè)資源的問題，從而將研究的重點(diǎn)由資金籌措轉(zhuǎn)向資金運(yùn)用。 60年代財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)研究最佳資本結(jié)構(gòu)的組合、投資組合理論及其對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)決策的影響。 70年代財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)研究

7、如何運(yùn)用各種模式評(píng)估投資和籌資的風(fēng)險(xiǎn)。 80年代以后財(cái)務(wù)管理重點(diǎn)研究財(cái)務(wù)的新領(lǐng)域，如通貨膨脹、國(guó)際財(cái)務(wù)、電算化財(cái)務(wù)等。三、財(cái)務(wù)管理的發(fā)展16會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)一、企業(yè)組織形式二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度17會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)現(xiàn)代企業(yè)主要采取的組織形式有： 1.業(yè)主制 2.合伙制 3.公司制一、企業(yè)組織形式18會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1.業(yè)主制 是指某一業(yè)主獨(dú)自創(chuàng)辦的組織，即個(gè)體企業(yè)。這種企業(yè)不具有獨(dú)立的法人資格。主要特點(diǎn)如下：（1）容易組成；（2）資金來源主要依靠?jī)?chǔ)蓄、貸款等，但不能以企業(yè)名義進(jìn)行

8、社會(huì)集資；（3）承擔(dān)無限責(zé)任；（4）企業(yè)收入為業(yè)主收入，業(yè)主以此向政府繳納個(gè)人所得稅；（5）企業(yè)壽命與業(yè)主個(gè)人壽命聯(lián)系在一起。一、企業(yè)組織形式19會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃2.合伙制 是指由兩個(gè)或兩個(gè)以上合伙人共同創(chuàng)辦的企業(yè)。通常這種企業(yè)也不具有法人資格。其主要特點(diǎn)與獨(dú)資企業(yè)基本相同。合伙企業(yè)所獲收入應(yīng)在合伙人之間進(jìn)行分配并以此繳納個(gè)人所得稅。 一、企業(yè)組織形式20會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃3.公司制 公司是企業(yè)形態(tài)中一種高層次的組織形式，它由股東集資創(chuàng)建，具有獨(dú)立的法人資格。其主要特點(diǎn)是： （1）開辦手續(xù)復(fù)雜；（2）籌資渠道多樣化；（3）承擔(dān)有限責(zé)任；（4）股東對(duì)公司的凈收入

9、擁有所有權(quán)；（5）公司經(jīng)營(yíng)中所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分離；（6）公司繳納公司所得稅，股東繳納個(gè)人所得 。一、企業(yè)組織形式21會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 公司屬于股份制企業(yè)的組織形式，根據(jù)我國(guó)法律規(guī)定，我國(guó)股份制企業(yè)主要有兩種形式，如下圖所示：有限責(zé)任公司公司股份有限公司 全部注冊(cè)資本由等額的股份構(gòu)成，并通過發(fā)行股票籌集資本。 全部注冊(cè)資本由股東所認(rèn)繳的出資額構(gòu)成，但不發(fā)行股票。 一、企業(yè)組織形式22會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo) 財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是一切財(cái)務(wù)活動(dòng)的出發(fā)點(diǎn)和歸宿。一般而言，最具有代表性的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有以下幾種觀點(diǎn)：1.利潤(rùn)最大化2.每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大

10、化3.公司價(jià)值（或股東財(cái)富）最大化第二節(jié) 財(cái)務(wù)管理目標(biāo)23會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1.利潤(rùn)最大化 （1）追逐利潤(rùn)最大化的原因 符合人類生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的目的，即最大限度地創(chuàng)造剩余產(chǎn)品；資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè)；只有獲利，才能使整個(gè)社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)最大化。二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)24會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2） 以利潤(rùn)最大化為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷 沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值； 沒有反映創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入的資本之間的關(guān)系； 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素； 可能會(huì)導(dǎo)致公司的短期行為。 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)25會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃2. 每股收益（或權(quán)益資本收益率）最大化 此觀點(diǎn)反映了投入資本與所

11、獲得的利潤(rùn)之間的關(guān)系。但其缺陷仍十分明顯： (1)沒有考慮每股收益發(fā)生的時(shí)間性； (2)沒有考慮每股收益的風(fēng)險(xiǎn)； 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)26會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃3. 公司價(jià)值（或股東財(cái)富）最大化（1）公司價(jià)值的確定 公司價(jià)值是指公司全部資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，即股票與負(fù)債市場(chǎng)價(jià)值之和。 它是以一定期間屬于投資者的現(xiàn)金流量，按照資本成本或投資機(jī)會(huì)成本貼現(xiàn)后的現(xiàn)值表示的。 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)27會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2） 以公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn) 考慮了貨幣的時(shí)間價(jià)值； 考慮了投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值； 有利于克服公司的短期行為； 有利于社會(huì)資源的合理配置 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)28會(huì)計(jì)

12、學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（3）以公司價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺陷 只適于上市公司，對(duì)非上市公司則很難適用； 股票價(jià)格受多種因素影響，并非都是公司所能控制的，不易對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)作出客觀衡量。 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)29會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 本網(wǎng)絡(luò)課程以公司價(jià)值最大化作為公司財(cái)務(wù)管理的目標(biāo) 注意 二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)30會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度1.代理關(guān)系（1）代理關(guān)系的實(shí)質(zhì) 美國(guó)學(xué)者詹森和威廉麥克林認(rèn)為：現(xiàn)代企業(yè)的代理關(guān)系可以定義為一種契約或合同關(guān)系。 在這種關(guān)系下，一個(gè)或多個(gè)人（委托人）雇傭其他人（代理人），授予其一定的決策權(quán)，使其代替雇

13、主的利益從事某種活動(dòng)。31會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2）代理關(guān)系的表現(xiàn)形式 公司制下，代理關(guān)系主要表現(xiàn)為以下兩種形式： 資源的提供者與資源的使用者之間代理關(guān)系。這種代理關(guān)系以資源的籌集和運(yùn)用為核心； 公司內(nèi)部高層經(jīng)理與中層經(jīng)理、中層經(jīng)理與基層經(jīng)理、基層經(jīng)理與雇員之間的代理關(guān)系。這種代理關(guān)系以財(cái)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理責(zé)任為核心。 三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度32會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃代理關(guān)系用圖表示如下 資金的提供者 股東（委托人）債權(quán)人（委托人）資金的使用者內(nèi)部高層經(jīng)理 （代理人） （委托人） 中層經(jīng)理（代理人）（委托人） 基層經(jīng)理（代理人）（委托人） 雇員（代理人）三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理

14、制度33會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 2.代理問題（1）代理問題的內(nèi)涵 代理問題是指在執(zhí)行契約之前或在執(zhí)行契約過程中，代理人有意選擇違背契約的行為。 代理問題主要表現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：一是股東與管理者（經(jīng)理）之間的代理問題；二是股東與債權(quán)人之間的代理問題。三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度34會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2）代理問題產(chǎn)生的原因之所以產(chǎn)生代理問題主要原因是： 契約各方存在著利益的不均衡性。代理關(guān)系的本質(zhì)體現(xiàn)為各方經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系。由于關(guān)系人各方利益目標(biāo)不一致，就不可避免引起代理各方利益的相互沖突。 委托人與代理人之間存在著信息的不對(duì)稱性。通?，F(xiàn)代公司中，代理人（管理當(dāng)局）擁有私有信

15、息，它比處于公司外部的委托人（股東和債權(quán)人）更了解公司的狀況，這樣執(zhí)行契約中，代理人常常違背委托人的意愿。三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度35會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃3. 股東與管理者（經(jīng)理）之間的代理問題（1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn)股東的目標(biāo)管理者的目標(biāo) 實(shí)現(xiàn)資本的保值與增值， 最大限度地提高資本報(bào)酬，增加公司價(jià)值。 它表現(xiàn)為貨幣性收益目標(biāo) 最大限度地獲得高工資與高獎(jiǎng)金；盡量改善辦公條件，爭(zhēng)取社會(huì)地位和個(gè)人聲譽(yù)。 它表現(xiàn)為貨幣性收益與非貨幣性收益目標(biāo)。 三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度36會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2）防止管理者背離股東目標(biāo)的具體措施 通常可以采用以下兩種方法： 方

16、法一：建立監(jiān)督機(jī)制 方法二：建立激勵(lì)機(jī)制 通過考評(píng)等監(jiān)督方式，促使管理者不違背股東的利益目標(biāo)，否則管理者將面臨降低工資甚至解聘的威脅。 三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度37會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（3）建立激勵(lì)機(jī)制的具體方式 實(shí)證研究表明，實(shí)際中如果將管理者的獎(jiǎng)金與其管理績(jī)效聯(lián)系在一起，這樣有助于促使管理者與股東的利益目標(biāo)保持一致。 具體方式如下： 三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度38會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 方式一：股票選擇權(quán)方式 這種方式允許管理者以固定的價(jià)格購買一定 數(shù)量的公司股票。這樣可以促使管理者主動(dòng)采 取能夠提高股價(jià)的行動(dòng)。 方式二：績(jī)效股方式 這種方式根據(jù)管理者的經(jīng)營(yíng)績(jī)效的大

17、小獎(jiǎng)勵(lì) 其一定數(shù)量的公司股票。這樣管理者為了多得 績(jī)效股就會(huì)不斷采取措施，以便提高公司的經(jīng) 營(yíng)業(yè)績(jī)。 三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度39會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃4. 股東與債權(quán)人之間的代理問題（1）二者利益目標(biāo)不一致的具體表現(xiàn) 債權(quán)人目標(biāo) 希望到期收回本金，并獲得一定的利息收入。 它強(qiáng)調(diào)貸款的安全性 股東目標(biāo) 股東借款是為了擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)。 它強(qiáng)調(diào)借入資金的收益性三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度40會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2）股東傷害債權(quán)人利益的具體表現(xiàn) 第一：股東不經(jīng)債權(quán)人同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)高的新項(xiàng)目。 第二：股東不經(jīng)債權(quán)人同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使債權(quán)人舊債價(jià)值下降。 三

18、、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度41會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（3）債權(quán)人應(yīng)采取的對(duì)策 債權(quán)人為了降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，除了尋求立法保護(hù)外，還可以采取以下措施：第一，在借款合同中加入限制性條款；第二，一旦發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，就拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的貸款或提前收回貸款。三、現(xiàn)代企業(yè)中的代理制度42會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 第三節(jié) 金融市場(chǎng) 一、金融市場(chǎng)的類型及作用 二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 三、金融資產(chǎn)的價(jià)值決定43會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1. 金融市場(chǎng)的概念 金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過金融工具進(jìn)行交易的場(chǎng)所。 顯然，金融市場(chǎng)交易的對(duì)象是資金，交易通過一定的

19、金融工具來實(shí)現(xiàn)，另外所從事的交易活動(dòng)有一定的市場(chǎng)。 市場(chǎng)有形市場(chǎng)：如銀行、證券交易所等 無形市場(chǎng)：如利用電腦、電話等 第三節(jié) 金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的類型及作用44會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃2.金融市場(chǎng)的類型 金融市場(chǎng)可按不同的標(biāo)志進(jìn)行分類，常見的分類有以下七種： 請(qǐng)接著看一、金融市場(chǎng)的類型及作用45會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（1）按金融工具的種類進(jìn)行劃分 可以分為股票市場(chǎng)、公司債券市場(chǎng)、政府債券市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)、銀行承兌市場(chǎng)、銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、期貨市場(chǎng)、期權(quán)市場(chǎng)等。 注意： 有一種金融工具，就有一種金融市場(chǎng)。 一、金融市場(chǎng)的類型及作用46會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管

20、理概述和計(jì)劃 西方常常以此為標(biāo)志進(jìn)行綜合分類，具體分類如下：一、金融市場(chǎng)的類型及作用有價(jià)證券市場(chǎng)： 包括股票市場(chǎng)、債券市場(chǎng)和貨幣市該市場(chǎng)無論從市場(chǎng)能還是從交易規(guī)模來看，都構(gòu)成了整個(gè)金融市場(chǎng)的核心。外匯市場(chǎng)： 該市場(chǎng)具有買賣外國(guó)通貨和保值投機(jī)雙 重功能。但對(duì)于籌資、投資這兩大金融活動(dòng)而言，它只是一個(gè)輔助性的市場(chǎng)。 保值市場(chǎng)： 包括期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)。這兩個(gè)市場(chǎng)主要是用來防止由于市場(chǎng)價(jià)格和市場(chǎng)利率劇烈波動(dòng)而給籌資與投資活動(dòng)造成巨大損失所形成的保 護(hù)性機(jī)制。從這點(diǎn)來看，它的市場(chǎng)輔助性更強(qiáng)。 47會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 （2）按金融市場(chǎng)的組織形式劃分 拍賣市場(chǎng)（或稱交易所市場(chǎng)） 柜臺(tái)市場(chǎng)（

21、或稱證券公司市場(chǎng)） （或稱店頭市場(chǎng)）一、金融市場(chǎng)的類型及作用48會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（3）按金融工具的期限劃分 長(zhǎng)期金融市場(chǎng) （或稱資本市場(chǎng)） 如股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等 短期金融市場(chǎng)（或稱貨幣市場(chǎng)） 如銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、銀行短期信貸市場(chǎng)、短期證券市場(chǎng)等一、金融市場(chǎng)的類型及作用49會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（4）按金融市場(chǎng)活動(dòng)的目的劃分 有價(jià)證券市場(chǎng) 如股票市場(chǎng)和債券市場(chǎng)等 保值市場(chǎng) 如期貨市場(chǎng)和期權(quán)市場(chǎng)等一、金融市場(chǎng)的類型及作用50會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（5）按金融市場(chǎng)交割的時(shí)間劃分 即期市場(chǎng) （即現(xiàn)貨市場(chǎng)） 遠(yuǎn)期市場(chǎng) （即期貨市場(chǎng)）一、金融市場(chǎng)的

22、類型及作用51會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（6）按金融交易的過程劃分 初級(jí)市場(chǎng)（又稱發(fā)行市場(chǎng)）（或稱一級(jí)市場(chǎng)） 指從事新證券和票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng) 二級(jí)市場(chǎng)（又稱流通市場(chǎng)）（或稱次級(jí)市場(chǎng)） 指從事已上市的舊證券或票據(jù)等金融工具買賣的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的類型及作用52會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（7）按金融市場(chǎng)所處的地理位置和范圍劃分 地方 金融市場(chǎng) 區(qū)域性 金融市場(chǎng) 全國(guó)性 金融市場(chǎng) 國(guó)際 金融市場(chǎng)一、金融市場(chǎng)的類型及作用53會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 金融市場(chǎng)由以下三項(xiàng)要素構(gòu)成： 第三節(jié) 金融市場(chǎng) 1. 金融市場(chǎng)的參加者金融交易的主體 2. 金融市場(chǎng)工具金融交易

23、的對(duì)象 3. 金融市場(chǎng)的組織方式金融交易的形式二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素54會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃1. 金融市場(chǎng)的參加者金融交易的主體 金融市場(chǎng)的參加者大致可以分為以下五類：二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 參加者 個(gè)人經(jīng)濟(jì)實(shí)體 政府及其有關(guān)行政機(jī)構(gòu)中央銀行金融機(jī)構(gòu)55會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃這里需要說明的是：二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素 金融機(jī)構(gòu) （1）它是金融市場(chǎng)上的專業(yè)參加者其專業(yè)活動(dòng)是為潛在的和實(shí)際的金融交易雙方創(chuàng)造交易條件。即提供中介服務(wù)。 （2）它是金融市場(chǎng)的特殊參加者在金融市場(chǎng)中，金融機(jī)構(gòu)既是資金的供給者，又是資金的需求者。 中央銀行 參加金融市場(chǎng)的目的不是為了進(jìn)行資金的 籌集

24、與投放，而是以實(shí)現(xiàn)國(guó)家的貨幣政策，調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)、穩(wěn)定貨幣為目的。56會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 2. 金融市場(chǎng)工具金融交易的對(duì)象 （1）金融市場(chǎng)工具的內(nèi)涵在金融市場(chǎng)上，金融交易的對(duì)象是資金，具體表現(xiàn)為金融資產(chǎn)或稱做金融市場(chǎng)工具，簡(jiǎn)稱金融工具。金融市場(chǎng)工具一般分為兩類： 金融市場(chǎng)參加者為籌資、投資而創(chuàng)造的工具，如各種股票、債券、票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓存單、借款合同、抵押契約等。 金融市場(chǎng)參加者為保值、投機(jī)等目的而創(chuàng)造的工具，如期貨合同、期權(quán)合同、互換交易等。二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素57會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2）金融工具的基本屬性 二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素收益性：即金融資產(chǎn)的投資收益率。 （股

25、票公司債券政府債券及各種存款）風(fēng)險(xiǎn)性：指某種金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原來投資價(jià)值的可能性。主要包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。 （股票公司債券政府債券各種存款）流動(dòng)性：指金融工具轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金所需時(shí)間的長(zhǎng)短、費(fèi)用的高低。 （各種存款政府債券公司債券股票）58會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃 3. 金融市場(chǎng)的組織方式金融交易的形式 金融市場(chǎng)的組織方式有兩種： 二、金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素拍賣方式 即以拍賣方式組織的金融市場(chǎng)。 這種方式所確定的買賣成交價(jià)格是通過公開競(jìng)價(jià)形式形成的。柜臺(tái)方式又稱“店頭交易” 即通過交易網(wǎng)絡(luò)組織的金融市場(chǎng)，其中證券交易所是最重要的交易中介。 這種方式所確定的買賣成

26、交價(jià)格不是通過競(jìng)價(jià)方式實(shí)現(xiàn)的，而是由證券交易所根據(jù)市場(chǎng)行情和供求關(guān)系自行確定的。59會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃三、金融資產(chǎn)的價(jià)值決定1.金融資產(chǎn)價(jià)值的構(gòu)成（1）金融資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)質(zhì) 金融資產(chǎn)價(jià)值實(shí)質(zhì)是對(duì)未來現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其價(jià)值取決于它所帶來的現(xiàn)金流入量。 第三節(jié) 金融市場(chǎng)60會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（2）金融資產(chǎn)價(jià)值的特性 由于金融資產(chǎn)價(jià)值體現(xiàn)為未來的現(xiàn)金流入量，它尚未實(shí)現(xiàn)，因此金融資產(chǎn)價(jià)值具有時(shí)間性和不確定性兩個(gè)特征。三、金融資產(chǎn)的價(jià)值決定時(shí)間性特征 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，資金的所有者讓渡資金的使用權(quán)要求資金的需求者按時(shí)間的長(zhǎng)短給予補(bǔ)償。金融資產(chǎn)的期限越長(zhǎng)，要求的補(bǔ)償就越大。

27、不確定性特征 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融資產(chǎn)的出售人由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的不確定性而承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)，這樣金融資產(chǎn)的購買人要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)約大，它要求的補(bǔ)償就越大。61會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（3）金融資產(chǎn)價(jià)值的確定 考慮到金融資產(chǎn)的時(shí)間性特征和不確定性特征，金融資產(chǎn)價(jià)值應(yīng)按以下公式確定：三、金融資產(chǎn)的價(jià)值決定 金融資產(chǎn)價(jià)值=資金時(shí)間價(jià)值+風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值62會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃2. 金融市場(chǎng)利率的構(gòu)成要素（1）金融市場(chǎng)利率的實(shí)質(zhì) 金融市場(chǎng)利率是資金使用權(quán)的價(jià)格，即借貸資金的價(jià)格。它實(shí)質(zhì)是金融資產(chǎn)價(jià)值的表現(xiàn)形式。（2）金融市場(chǎng)利率的影響因素 資金供求是影響利率高低 最重要的因素，除此之外，經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、國(guó)家貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際關(guān)系、國(guó)家利率管制等對(duì)利率的變動(dòng)均有不同程度的影響。而這些因素有些也是通過影響資金供求而影響利率的。三、金融資產(chǎn)的價(jià)值決定63會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃（3）金融市場(chǎng)利率的確定 由金融資產(chǎn)價(jià)值所決定，市場(chǎng)利率的計(jì)算公式為： 三、金融資產(chǎn)的價(jià)值決定 利率 = 純利率 + 風(fēng)險(xiǎn)溢酬違約風(fēng)險(xiǎn)溢酬+變現(xiàn)力溢酬+ 到期風(fēng)險(xiǎn)溢酬 通貨膨脹溢酬+64會(huì)計(jì)學(xué)系列第一章財(cái)務(wù)管理概述和計(jì)劃純利率（