94資產(chǎn)負(fù)債表分析

1、第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債表分析2013-2014-2個(gè)人課件系列：財(cái)務(wù)管理第四章 財(cái)務(wù)分析2022/8/31美國著名會(huì)計(jì)學(xué)家張伯倫(Chamberlain,1974)曾經(jīng)評(píng)價(jià)“世界上第一個(gè)億萬富翁”洛克菲勒在19世紀(jì)50年代開始經(jīng)商的時(shí)候,“他精通于查看資產(chǎn)負(fù)債表,這給美國克利夫蘭的商人們留下了深刻的印象”。 而作為反例,曾經(jīng)有過百年輝煌歷史的前英國老牌銀行帝國巴林銀行的董事長(zhǎng)彼得巴林則認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債表沒有什么用。他曾經(jīng)在1994年3月有過這么一段不屑的斷言:“若以為揭露更多資產(chǎn)負(fù)債表的數(shù)據(jù),就能增加對(duì)一個(gè)集團(tuán)的了解,那真是幼稚無知?！?但隨后不久,巴林銀行就因?yàn)閮?nèi)部控制不力,而且資產(chǎn)負(fù)債表對(duì)于衍生金融

2、工具風(fēng)險(xiǎn)方面的信息沒有得到應(yīng)有的揭示而倒閉了。很多人都承認(rèn),如果巴林銀行新加坡分行能夠?qū)⒀苌鹑诮灰走^程中的風(fēng)險(xiǎn)敞口通過資產(chǎn)負(fù)債表較為充分地加以披露,從而引起總部和相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重視,巴林銀行也許就不會(huì)倒閉。透過這兩則逸聞,資產(chǎn)負(fù)債表的重要地位和作用便可見一斑。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析引 子關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債表的歷史逸聞2022/8/32學(xué)習(xí)目標(biāo)應(yīng)掌握的知識(shí)理解分析目的；熟悉分析內(nèi)容；明確資產(chǎn)分類和負(fù)債與股東權(quán)益影響因素；理解各項(xiàng)目?jī)?nèi)涵；理解會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)及差錯(cuò)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的影響。技能目標(biāo)掌握資產(chǎn)負(fù)債表的分析方法，熟練掌握運(yùn)用水平分析法、垂直分析法下資產(chǎn)負(fù)債表分析表的編制。能力目標(biāo)在編制資產(chǎn)負(fù)債表分

3、析表的基礎(chǔ)上，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的變動(dòng)做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)級(jí)中，并就資產(chǎn)、權(quán)益變動(dòng)的合理性、效率性，以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)的合理性做出評(píng)價(jià)。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析學(xué)習(xí)目標(biāo)2022/8/33主要內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的和內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目分析9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析主 要 內(nèi) 容2022/8/349.4資產(chǎn)負(fù)債表分析案 例 引 導(dǎo)章前案例引導(dǎo)2022/8/359.4.1 資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的和內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容2022/8/36一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的 資產(chǎn)負(fù)債表分析的目的在于，了解企業(yè)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的反映程度，以及所提供的會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量，據(jù)此對(duì)企業(yè)

4、資產(chǎn)和權(quán)益的變動(dòng)情況以及企業(yè)財(cái)務(wù)狀況做出恰當(dāng)?shù)脑u(píng)價(jià)。1.揭示企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表及相關(guān)項(xiàng)目的內(nèi)涵2.了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)情況及其原因3.評(píng)價(jià)會(huì)計(jì)對(duì)企業(yè)經(jīng)營狀況的反映程度4.評(píng)價(jià)企業(yè)會(huì)計(jì)政策5.修正資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析分析目的和內(nèi)容2022/8/37一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表反映的各項(xiàng)資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的對(duì)比分析，揭示企業(yè)籌資與投資過程的差異，從而分析企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)、經(jīng)營管理水平、會(huì)計(jì)政策對(duì)籌資與投資的影響1.資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析2.資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目與總資產(chǎn)或權(quán)益總額的對(duì)比，分析企業(yè)資產(chǎn)構(gòu)成、負(fù)債構(gòu)成和股東權(quán)益構(gòu)成，揭示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資本結(jié)構(gòu)的

5、合理程度，為優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資本結(jié)構(gòu)以及優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度提供相關(guān)信息。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析分析目的和內(nèi)容2022/8/38一、資產(chǎn)負(fù)債表分析的內(nèi)容通過對(duì)較長(zhǎng)時(shí)期企業(yè)總資產(chǎn)及主要資產(chǎn)項(xiàng)目、總負(fù)債及主要負(fù)債項(xiàng)目、股東權(quán)益及主要股東權(quán)益項(xiàng)目的變化趨勢(shì)分析，揭示企業(yè)籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)的狀況、規(guī)律和特征，推斷企業(yè)的前景。3.資產(chǎn)負(fù)債表的趨勢(shì)分析4.資產(chǎn)負(fù)債表的項(xiàng)目分析在通過對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表全面分析的基礎(chǔ)上，對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的主要項(xiàng)目進(jìn)行深入分析，包括會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)等變動(dòng)對(duì)有關(guān)項(xiàng)目的影響。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析分析目的和內(nèi)容2022/8/399.4.2 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析 資產(chǎn)

6、負(fù)債表水平分析的目的 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表編制 資產(chǎn)負(fù)債表水平分析評(píng)價(jià)2022/8/310一、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析目的從總體上了解企業(yè)資產(chǎn)、權(quán)益的變動(dòng)情況，揭示出資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益變動(dòng)的差異，分析差異產(chǎn)生的原因。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/311二、資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表編制9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3129.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3139.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析問題：項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)總額的影響如何計(jì)算？2022/8/314三、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)從投資或資產(chǎn)角度評(píng)價(jià)總資產(chǎn)、 各類資產(chǎn)、各項(xiàng)資產(chǎn)重點(diǎn)類別

7、和重點(diǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)與股東權(quán)益總額變動(dòng)適應(yīng)程度會(huì)計(jì)政策變動(dòng)的影響例教材P859.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/315從籌資或權(quán)益角度評(píng)價(jià)權(quán)益總額、 各類權(quán)益、各項(xiàng)權(quán)益的變動(dòng)狀況重點(diǎn)類別和重點(diǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性表外業(yè)務(wù)的影響三、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/316四、資產(chǎn)變動(dòng)的合理性與效率分析評(píng)價(jià)任何企業(yè)取得資產(chǎn)的目的都不是單純占有資產(chǎn)，而是運(yùn)用資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)。如果變動(dòng)后資產(chǎn)利用效率提高了，說明資產(chǎn)變動(dòng)合理，形成資金節(jié)約。對(duì)資產(chǎn)變動(dòng)合理性與效率性的分析評(píng)價(jià)，可借助企業(yè)產(chǎn)值、營業(yè)收

8、入、利潤(rùn)和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量等指標(biāo)。資產(chǎn)利用效率，是指利用資產(chǎn)取得產(chǎn)值、收入、利潤(rùn)和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的能力。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/317資金絕對(duì)節(jié)約，是指資產(chǎn)利用效率提高而導(dǎo)致的，在生產(chǎn)規(guī)模不變的情況下（產(chǎn)值、收入、利潤(rùn)和經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量不變），減少資產(chǎn)占用額。資金相對(duì)節(jié)約，是指資產(chǎn)利用效率提高而導(dǎo)致的，在不增資或少增資的條件下擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。 9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/318增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的同時(shí)增資，但增資的幅度小，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對(duì)節(jié)約。增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的同時(shí)不增資

9、，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金相對(duì)節(jié)約。產(chǎn)值、收入、利潤(rùn)或經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量持平，資產(chǎn)減少，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對(duì)節(jié)約。增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的同時(shí)減少資產(chǎn)，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率提高，形成資金絕對(duì)節(jié)約和相對(duì)節(jié)約。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/319增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的同時(shí)，資產(chǎn)增加，且資產(chǎn)增加幅度大于增產(chǎn)、增收、增利或增加經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的幅度，表明企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的同時(shí)，資產(chǎn)不減或資產(chǎn)減少幅度低于減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量幅度，表明

10、企業(yè)資產(chǎn)利用效率下降，資產(chǎn)增加不合理。減產(chǎn)、減收、減利或減少經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量的同時(shí)，資產(chǎn)增加，必然造成資產(chǎn)大量閑置，生產(chǎn)能力利用不足，企業(yè)資產(chǎn)利用效率大幅度下降。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析9222022/8/320五、資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)原因的分析評(píng)價(jià)問題：上述分析有何不足？ 前述分析僅就某項(xiàng)目變動(dòng)以及該項(xiàng)目變動(dòng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中資產(chǎn)、權(quán)益總額有何影響，是同類項(xiàng)目相互關(guān)系的一種分析。 只著重說明發(fā)生了哪些變化？尚不能對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)的深層次原因做出解釋？方法：怎樣才能得到資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)的深層次原 因呢？9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3211、負(fù)債變動(dòng)型上表可看出，本期

11、總資產(chǎn)增加200萬元，增長(zhǎng)率為20%，完全是由負(fù)債增加引起的。盡管經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)大了，但并不代表經(jīng)營業(yè)績(jī)。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3222、追加投資型上表可看出，本期總資產(chǎn)增加200萬元，增長(zhǎng)率為20%，完全是由投資人追加投資引起的。并不是企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)引起的。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3233、經(jīng)營變動(dòng)型上表可看出，由于盈余公積增加200萬元，使得資產(chǎn)增加200萬元，其根本原因就是企業(yè)當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利，從而提取盈余公積擴(kuò)大了經(jīng)營規(guī)模。9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3244、股利分配變動(dòng)型 上表可看出，由于本年盈利中留存了200

12、萬元的利潤(rùn)，使得資產(chǎn)總額增加啦200萬元，表明企業(yè)經(jīng)營是卓有成效的。問題：當(dāng)企業(yè)實(shí)現(xiàn)盈利時(shí)，利潤(rùn)分配政策會(huì)引起哪些要素 變化？9.4資產(chǎn)負(fù)債表分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析2022/8/3259.4.3 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析的目的 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制 資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析評(píng)價(jià)2022/8/326一、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析目的了解企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況及合理程度，揭示資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)程度。2022/8/327二、資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表編制2022/8/328項(xiàng)目2008年2007年變動(dòng)情況（%）絕對(duì)數(shù)比重（%）絕對(duì)數(shù)比重（%）流動(dòng)負(fù)債： 短期借款 。 應(yīng)付票據(jù) 應(yīng)付賬款

13、 。 流動(dòng)負(fù)債總計(jì)非流動(dòng)負(fù)債 長(zhǎng)期借款 。 應(yīng)付債券 。 非流動(dòng)負(fù)債總計(jì) 負(fù)債總計(jì)。7.63。12.4218.67。58.972.54。6.91。11.1870.15。-。7.38。10.0620.03。53.385.32。13.7767.150.25。2.36-1.36。5.59-2.78。6.91。-2.593.002022/8/329 僅僅以分析期資產(chǎn)負(fù)債表為對(duì)象，分析評(píng)價(jià)其資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、權(quán)益結(jié)構(gòu)，稱之為靜態(tài)分析。 將本期實(shí)際結(jié)構(gòu)與選定的標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)進(jìn)行對(duì)比分析，稱之為動(dòng)態(tài)分析。2022/8/330三、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)的總體分析評(píng)價(jià)靜態(tài)分析評(píng)價(jià)觀察資產(chǎn)配置，關(guān)注流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)的比重，對(duì)資

14、產(chǎn)流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)做出判斷。動(dòng)態(tài)分析評(píng)價(jià)分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況，對(duì)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性做出評(píng)價(jià)，進(jìn)而對(duì)資產(chǎn)調(diào)整情況進(jìn)行評(píng)價(jià)【例】教材P921、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)2022/8/331靜態(tài)分析評(píng)價(jià)觀察資本構(gòu)成，衡量財(cái)務(wù)實(shí)力，評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合盈利能力和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)其資本結(jié)構(gòu)的合理性。動(dòng)態(tài)分析評(píng)價(jià)分析資本結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況，對(duì)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整情況及對(duì)股東收益的影響進(jìn)行評(píng)價(jià)?！纠拷滩腜922、資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)2022/8/332四、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（1）經(jīng)營資產(chǎn)與非經(jīng)營資產(chǎn)比例關(guān)系企業(yè)占用的資產(chǎn)并不是所有的資產(chǎn)都是用于企業(yè)自身經(jīng) 營的。有些資產(chǎn)被其他企業(yè)所運(yùn)用，如一些債權(quán)類資

15、產(chǎn)和投資 類資產(chǎn)； 有些資產(chǎn)與轉(zhuǎn)化為今后的費(fèi)用，這些資產(chǎn)盡管 是企業(yè)的資產(chǎn)，但已無助于企業(yè)自身經(jīng)營。如果這些非經(jīng)營資產(chǎn)所占比重過大，企業(yè)實(shí)際的經(jīng)營能 力就會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于企業(yè)總資產(chǎn)所表現(xiàn)出來的經(jīng)營能力。2022/8/333分析：見教材P932022/8/334四、資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（1）流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)比例關(guān)系資產(chǎn)負(fù)債表中的資產(chǎn)項(xiàng)目是按照其流動(dòng)性自上而下排列的，根據(jù)流動(dòng)性，資產(chǎn)可以分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)：變現(xiàn)能力強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)小；非流動(dòng)資產(chǎn)：變現(xiàn)能力較差，資產(chǎn)彈性較差，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。2022/8/335ZX公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)三年來基本穩(wěn)定，流動(dòng)資產(chǎn)以每年

16、近一個(gè)百分點(diǎn)的速度在逐年上升，而非流動(dòng)資產(chǎn)則反方向變動(dòng)，說明公司三年來，整體生產(chǎn)經(jīng)營條件基本穩(wěn)定，資產(chǎn)的流動(dòng)性增強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)降低。2022/8/3362022/8/3371、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（3）固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比例關(guān)系固定資產(chǎn)：變現(xiàn)能力差，風(fēng)險(xiǎn)程度較大，但盈利能力強(qiáng) ；流動(dòng)資產(chǎn)：變現(xiàn)能力較強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)較小，但盈利能力較差。固定資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)比例，簡(jiǎn)稱固流比。這個(gè)比例關(guān)系，可以反 映企業(yè)資產(chǎn)能力的利用情況，反映資產(chǎn)盈利水平和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。類型特點(diǎn)適中固流結(jié)構(gòu)固定資產(chǎn)和流動(dòng)資產(chǎn)比例保持平均。盈利水平一般，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)程度一般。保守的固流結(jié)構(gòu)流動(dòng)資產(chǎn)比例較高。流動(dòng)性強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)降低，盈利水平下降。激進(jìn)的固流結(jié)

17、構(gòu)固定資產(chǎn)比例較高。流動(dòng)性降低，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提高，提高盈利水平。2022/8/3381、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（3）流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu) 通過流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，可以了解流動(dòng)資產(chǎn)的分布情況、配置情況以及資產(chǎn)的流動(dòng)性和支付能力。分析：見教材P942022/8/3392、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（1）負(fù)債結(jié)構(gòu)應(yīng)考慮的因素負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債規(guī)模負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債成本負(fù)債結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境負(fù)債結(jié)構(gòu)與償還期限負(fù)債結(jié)構(gòu)與籌資政策2022/8/3402、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（2）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)分析：教材P962022/8/3412、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（3）負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)分析：教材P962022/

18、8/3422、負(fù)債結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（4）負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)分析：教材P962022/8/3433、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（1）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)應(yīng)考慮的因素股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益總量股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)利潤(rùn)分配政策股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與股東權(quán)益資金成本股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與經(jīng)濟(jì)環(huán)境股東權(quán)益結(jié)構(gòu)與企業(yè)控制權(quán)2022/8/3443、股東權(quán)益結(jié)構(gòu)的具體分析評(píng)價(jià)（2）股東權(quán)益結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)2022/8/3454、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)程度的分析評(píng)價(jià)資產(chǎn)結(jié)構(gòu) 總括的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)即指流動(dòng)資產(chǎn)、非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比重。 通過資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的總括分析，可以大致了解企業(yè)資產(chǎn)的基本構(gòu)成情況，認(rèn)識(shí)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與管理的優(yōu)勢(shì)與不足，為進(jìn)一步分析

19、這些優(yōu)勢(shì)與不足形成的原因提供資料。2022/8/346資本結(jié)構(gòu)分析 資本結(jié)構(gòu)通常是指企業(yè)的全部資金來源中負(fù)債和所有者權(quán)益所占的比重大小。 對(duì)于債權(quán)人來說，可以判斷企業(yè)債權(quán)的保障程度，評(píng)價(jià)企業(yè)的償債能力，從而為決策提供依據(jù)。 對(duì)于投資者來說，可以判斷其投資所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小，以及負(fù)債對(duì)投資報(bào)酬的影響，從而為投資決策服務(wù)。 對(duì)于經(jīng)營者來說，通過資本結(jié)構(gòu)分析，評(píng)價(jià)企業(yè)償債能力的高低和承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)能力的大小，發(fā)現(xiàn)企業(yè)理財(cái)中存在的問題，采取措施調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。2022/8/347資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性分析 資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)適應(yīng)性，是指企業(yè)資本結(jié)構(gòu)(期限構(gòu)成上）與企業(yè)當(dāng)前以及未來經(jīng)營

20、和發(fā)展活動(dòng)相適應(yīng)的情況。2022/8/348流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益 非流動(dòng)資產(chǎn) 標(biāo)志：是企業(yè)全部資產(chǎn)的資金來源都依靠長(zhǎng)期資金來滿足。 結(jié)果：企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)極低；較高資金成本；籌資結(jié)構(gòu)彈性弱。（1）保守結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負(fù)債表 2022/8/349（2）穩(wěn)健結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負(fù)債表 流動(dòng)資產(chǎn)臨時(shí)性占用流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債永久性占用流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債非流動(dòng)資產(chǎn)所有者權(quán)益 標(biāo)志：是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的一部分資金需要使用流動(dòng)負(fù)債來滿足，另一部分資金需要由長(zhǎng)期負(fù)債來滿足。 結(jié)果：較強(qiáng)的短期償債能力和較小的企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)； 負(fù)債成本相對(duì)較低；無論是資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還是資本結(jié)構(gòu)，都具有一定的彈性 。2022/8/3

21、50（3）平衡結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負(fù)債表 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益 標(biāo)志：是流動(dòng)資產(chǎn)的資金需要全部全部依靠流動(dòng)負(fù)債來滿足。 結(jié)果： 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)均衡；負(fù)債政策要依據(jù)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變化進(jìn)行調(diào)整；存在潛在的風(fēng)險(xiǎn)。2022/8/351（4）風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu) 資產(chǎn)負(fù)債表 流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債 非流動(dòng)資產(chǎn) 非流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益 標(biāo)志：是以短期資金來滿足部分長(zhǎng)期資產(chǎn)的資金需要。 結(jié)果：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大；負(fù)債成本最低；企業(yè)存在“黑字破產(chǎn)”的潛在危險(xiǎn)。 例：結(jié)合表2-4的數(shù)據(jù)，分析ZX公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與資本結(jié)構(gòu)的適應(yīng)性。2022/8/352第四節(jié) 資產(chǎn)負(fù)債項(xiàng)目分析2022/8/353自主學(xué)習(xí)思考1:應(yīng)如何進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債

22、表項(xiàng)目分析?思考2:應(yīng)進(jìn)行哪些方面的分析?思考3:應(yīng)依據(jù)哪些信息進(jìn)行分析?2022/8/354現(xiàn)金不足：企業(yè)最嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)的流動(dòng)現(xiàn)金不能太緊。一個(gè)小企業(yè)要隨時(shí)能拿100萬；一個(gè)中企業(yè)要隨時(shí)能拿1000萬；一個(gè)大企業(yè)要隨時(shí)能那1個(gè)億。應(yīng)收賬款過多：錢在客戶那里存貨過多：錢壓在商品里固定資產(chǎn)過多：錢壓在設(shè)備、廠房里計(jì)提的各種準(zhǔn)備過低：資產(chǎn)虛估，風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備不足短期借款用于長(zhǎng)期用途： “短貸長(zhǎng)投”，短期償債風(fēng)險(xiǎn)高企。應(yīng)付賬款賬期的不正常延長(zhǎng)：資金鏈可能斷裂長(zhǎng)期借款用于短期用途：企業(yè)要承擔(dān)高額的利息負(fù)擔(dān)擔(dān)保負(fù)債和未決訴訟：企業(yè)殺手舉債過度：資本金不足，長(zhǎng)期償債風(fēng)險(xiǎn)高企。2022/8/355一、主要資產(chǎn)項(xiàng)目分析貨幣資金發(fā)生變動(dòng)的原因貨幣資金規(guī)模及變動(dòng)情況與貨幣資金比重及變動(dòng)情況是否合理結(jié)合現(xiàn)金流量表1、貨幣資金分析2022/8/356一、主要