純堿合約相關(guān)性基礎(chǔ)數(shù)據(jù)報告

1、能化投資研究部純堿研發(fā)報告一、說明【閱讀指南】點擊目錄可直接跳轉(zhuǎn)至章節(jié)。價差圖的結(jié)構(gòu)為 A-B。向上表征 A 的走強；向下表征 B 的走強。W(eek)+N 為領(lǐng)先+N 周；M(onth)+N 為領(lǐng)先+N 月。顏色的含義：供應(yīng)端、貿(mào)易流通端、消費端、宏觀|綜合。報告持信任數(shù)據(jù)原則，無主觀修正。所有“指數(shù)”均為對既有數(shù)據(jù)的變形處理，不含預測。若數(shù)據(jù)持續(xù)失真，其與價格/價差的邏輯關(guān)系（相關(guān)性和領(lǐng)先性）勢必減弱，屆時將整體剔除不再關(guān)注。對報告中所有“指數(shù)”具有最終解釋權(quán)。4 / 53圖表 1：近端48因子 M+5指數(shù)1、 綜合指數(shù)140%115%90%65%40%15%-10%-35%Jan-15

2、Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23Jul-23-60%近端48因子 M+5指數(shù)SA近月SA遠月資料來源：圖表 2：遠端27因子 M+14指數(shù)125%100%75%50%25%

3、0%-25%-50%Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23Jul-23-75%遠端27因子 M+14指數(shù)SA近月SA遠月資料來源：圖表 3：純堿11年周期138%1

4、15%92%69%46%23%0%-23%-46%88-9899-0910-2021-311月10月7月4月1月10月7月4月1月10月7月4月1月10月7月資料來源：世界銀行中紙在線上海期貨交易所能化投資研究部純堿研發(fā)報告5 / 53能化投資研究部純堿研發(fā)報告重質(zhì)純堿輕質(zhì)純堿周度數(shù)據(jù)2846278230周/本周2892282829周/1周前2941287728周/2周前30.9%34.9%本周同比37.5%42.1%1周前同比43.7%47.5%2周前同比9%13.796%21.4%8.53%5.511%48.1%18.63%19.54%2.33月前相對變動6%9.164%22.6%14.4

5、19%10.00%43.5%3.42月前相對變動8%8.574%28.8%22.06%2.823%40.2%4.31月前相對變動101.2980215.47萬噸222031323.4萬噸5.4萬噸323萬噸4月/3月前101.71056320.13萬噸29433118341萬噸5月/2月前100.31252519.27萬噸23893228334萬噸6月/1月前泰國 玻璃制品出貨指數(shù)國內(nèi) 光伏設(shè)備行業(yè)指數(shù)純堿 進出口總量波羅的海干散貨 指數(shù)集裝箱出口運價綜合指數(shù)巴基斯坦燒堿產(chǎn)量巴基斯坦純堿產(chǎn)量國內(nèi) 燒堿產(chǎn)量月度數(shù)據(jù)圖表 4：關(guān)鍵基本面數(shù)據(jù)概覽（更新至：2022年7月31日）2周前同比%332.9

6、.3%-11周前同比%630.2.5%-2本周同比3%23.6.4%-228周/2周前1246330929周/1周前1231333430周/本周11613270周度數(shù)據(jù)動力煤合成氨月度數(shù)據(jù)南方濤動指數(shù)厄爾尼諾指數(shù)國內(nèi)洗滌劑產(chǎn)量國內(nèi) 平板玻璃產(chǎn)量國內(nèi) 特種玻璃產(chǎn)量臺灣 玻璃纖維產(chǎn)量巴基斯坦玻璃板材產(chǎn)量巴西玻璃進出口總量6月/1月前0.2%86.09萬噸8730萬箱7494萬平2.74萬噸5月/2月前0.2%-1.085.60萬噸8818萬箱6939萬平2.33萬噸2.56萬噸4月/3月前0.2%-1.173.7萬噸8564萬箱6742萬平2.28萬噸216.6萬噸2.06萬噸1月前相對變動25.

7、60%-4.47%2.96%2.39%9.22%2月前相對變動13.47%-1111%-2.28%3.45%-0.42%2.90%8.20%3月前相對變動21.69%-1339%-3.56%3.76%0.15%2.49%46.72%-0.54%.5%4.35%1.04%2.01%6.566%-2.1%6.59%5.500%21.3月前相對變動1%-3.03%0.46%2.08%5.834%-2.8%5.83%2.631%14.2月前相對變動35%-13.3%-0.61%-3.53%-5.045%-1.3%-5.08%4.084%12.1月前相對變動3554億4251億9534億55.4279萬

8、億2.27萬億1.69倍71884月/3月前3355億4234億9647億56.1281萬億2.27萬億1.52倍65675月/2月前3045億4145億8887億53.0286萬億2.28萬億1.64倍68406月/1月前新加坡外匯儲備韓國 外匯儲備瑞士 外匯儲備美國制造業(yè)PMI國內(nèi) 信貸規(guī)模美國流通基礎(chǔ)貨幣國內(nèi) 氯堿行業(yè)市凈率國內(nèi)氮肥行業(yè)指數(shù)月度數(shù)據(jù)國內(nèi)5mm浮法玻璃光伏行業(yè)價格指數(shù)周度數(shù)據(jù)18.6859.9730周/本周19.6659.9229周/1周前19.4159.7028周/2周前-502%37.0%本周同比-474%34.8%1周前同比-467%33.4%2周前同比.月度數(shù)據(jù)哥倫

9、比亞外匯儲備新西蘭外匯儲備澳大利亞外匯儲備阿根廷外匯儲備烏拉圭外匯儲備拉脫維亞外匯儲備馬耳他外匯儲備格魯吉亞外匯儲備6月/1月前566億428億48億34億5月/2月前571億606億556億416億162億50億12億34億4月/3月前569億593億554億420億163億51億12億33億1月前相對變動-0.63%-0.05%-1.42%-1.62%2月前相對變動-0.15%5.20%13.00%-0.69%-1.29%-0.46%19.41%-4.04%3月前相對變動1.00%4.61%12.22%0.09%1.02%0.10%18.19%-3.47%64%-5.45%20.83%28

10、.21%87.5%-3.193%-9.4%5.432%-10.3月前相對變動00%-3.41%11.57%13.30%77.3%3.455%-8.3%0.945%-8.2月前相對變動1月前相對變動36.684.033.0227.125.241.522.02.04月/3月前33.360.027.6199.227.939.315.62.15月/2月前6月/1月前有色金屬風險溢價采掘業(yè)風險溢價休閑服務(wù)風險溢價食品飲料風險溢價化工業(yè)風險溢價建材業(yè)風險溢價建材業(yè)風險溢價國防業(yè)風險溢價月度數(shù)據(jù)資料來源：6 / 537260483624120 120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：中國氯

11、堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 Sep-18 Jan-19 May-19 Sep-19 Jan-20 May-20 Sep-20 Jan-21 May-21 Sep-21 Jan-22 May-22 Sep-22 Jan-23 Ma

12、y-23Jan-10 May-10 Sep-10 Jan-11 May-11 Sep-11 Jan-12 May-12 Sep-12 Jan-13 May-13 Sep-13 Jan-14 May-14 Sep-14 Jan-15 May-15 Sep-15 Jan-16 May-16 Sep-16 Jan-17 May-17 Sep-17 Jan-18 May-18 Sep-18 Jan-19 May-19 Sep-19 Jan-20 May-20 Sep-20 Jan-21 May-21 Sep-21 Jan-22 May-22 Sep-22 Jan-23 May-23能化投資研究部純堿研

13、發(fā)報告二、微觀供應(yīng)1、 國內(nèi)數(shù)據(jù)A.國內(nèi)氯堿制造業(yè)（1）國內(nèi)氯堿制造業(yè)用電量圖表 5：國內(nèi)氯堿制造業(yè)用電量（億千瓦時）氯堿制造業(yè)用電量氯堿制造業(yè)用電量相對變動24%18%12%6%0%-6%-12%資料來源：Win.d銀河期貨圖表 6：國內(nèi)氯堿制造業(yè)用電量 M+23指數(shù)氯堿用電量M+23指數(shù)SA近月SA遠月7 / 537.26.04.83.62.41.20.070%50%30%10%-10%-30%-50%36030024018012060016%12%8%4%0%-4%-8%資料來源：國家統(tǒng)計局Win.d銀河期貨Jan-97 Sep-97 May-98 Jan-99 Sep-99 May-0

14、0 Jan-01 Sep-01 May-02 Jan-03 Sep-03 May-04 Jan-05 Sep-05 May-06 Jan-07 Sep-07 May-08 Jan-09 Sep-09 May-10 Jan-11 Sep-11 May-12 Jan-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19 May-20 Jan-21 Sep-21 May-22 Jan-23 120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：上海申銀萬國證券研究所中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期

15、貨B.國內(nèi)燒堿產(chǎn)量圖表 9：國內(nèi)燒堿產(chǎn)量（萬噸）國內(nèi)燒堿產(chǎn)量國內(nèi)燒堿產(chǎn)量相對變動 Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20

16、Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-02 Jul-02 Jan-03 Jul-03 Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19

17、Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告（2）圖表 7：國內(nèi)氯堿制造業(yè)市凈率（倍）國內(nèi)氯堿制造業(yè)市凈率氯堿行業(yè)市凈率氯堿行業(yè)市凈率相對變動資料來源：上海申銀萬國證券研究所Win.d銀河期貨圖表 8：國內(nèi)氯堿行業(yè)市凈率 M+8指數(shù)氯堿行業(yè)市凈率M+8指數(shù)SA近月SA遠月8 / 53120%90%60%30%0%-30%-60% 7.26.04.83.62.41.20.036%24%12%0%-12%-24%-36% 資料來源：巴基斯坦統(tǒng)計局Win.d銀河期貨Jan-14 Apr-14 Jul-14 O

18、ct-14 Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-2328%21%14%7%0%-7%-14%資料來源：國家統(tǒng)計局中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期

19、貨2、 海外數(shù)據(jù)A.巴基斯坦純堿產(chǎn)量圖表 12：巴基斯坦純堿產(chǎn)量（萬噸）Jan-97 Sep-97 May-98 Jan-99 Sep-99 May-00 Jan-01 Sep-01 May-02 Jan-03 Sep-03 May-04 Jan-05 Sep-05 May-06 Jan-07 Sep-07 May-08 Jan-09 Sep-09 May-10 Jan-11 Sep-11 May-12 Jan-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19 May-20 Jan-21 Sep-2

20、1 May-22 Jan-2340%30%20%10%0%-10%-20%120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：國家統(tǒng)計局中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨圖表 11：國內(nèi)燒堿產(chǎn)量 M+30指數(shù)燒堿產(chǎn)量M+30指數(shù)SA近月SA遠月Jan-97 Sep-97 May-98 Jan-99 Sep-99 May-00 Jan-01 Sep-01 May-02 Jan-03 Sep-03 May-04 Jan-05 Sep-05 May-06 Jan-07 Sep-07 May-08 Jan-09 Sep-09 May-10 Jan-11 Sep-11 May-12 Jan

21、-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19 May-20 Jan-21 Sep-21 May-22 Jan-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告圖表 10：國內(nèi)燒堿產(chǎn)量 M+6指數(shù)燒堿產(chǎn)量M+6指數(shù)SA近月SA遠月巴基斯坦純堿產(chǎn)量巴基斯坦純堿產(chǎn)量相對變動9 / 53 120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：巴基斯坦統(tǒng)計局中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-

22、17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-234.23.52.82.11.40.70.060%45%30%15%0%-15%-30%Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul

23、-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：巴基斯坦統(tǒng)計局中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨B.巴基斯坦燒堿產(chǎn)量圖表 14：巴基斯坦燒堿產(chǎn)量巴基斯坦燒堿產(chǎn)量巴基斯坦燒堿產(chǎn)量相對變動Jan-14 Apr-14 Jul-14 Oct-14

24、Jan-15 Apr-15 Jul-15 Oct-15 Jan-16 Apr-16 Jul-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告圖表 13：巴基斯坦純堿產(chǎn)量 M+19指數(shù)巴基斯坦純堿產(chǎn)量M+19指數(shù)SA近月SA遠月

25、資料來源：巴基斯坦統(tǒng)計局Win.d銀河期貨圖表 15：巴基斯坦燒堿產(chǎn)量 M+27指數(shù)巴基斯坦燒堿產(chǎn)量M+27指數(shù)SA近月SA遠月10 / 53三、貿(mào)易流通1、 相對價差A.交割利潤：重質(zhì)純堿基差 1 年周期圖表 16：重質(zhì)純堿01基差（元/噸）160012008004000-400-80021-2122-222/12/233/164/74/295/216/127/47/268/179/89/3010/22 11/1312/512/27資料來源：中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d圖表 17：重質(zhì)純堿05基差（元/噸）2000150010005000-500-100020-2121-2222-23

26、6/16/237/158/68/289/1910/1111/211/24 12/161/71/292/203/134/44/26資料來源：中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d圖表 18：重質(zhì)純堿09基差（元/噸）2000150010005000-500-100020-2121-2222-2310/110/23 11/1412/612/281/192/103/33/254/165/85/306/217/138/48/26資料來源：中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d能化投資研究部純堿研發(fā)報告11 / 53302520151050 120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：海關(guān)總署中國

27、氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-97 Aug-97 Mar-98 Oct-98 May-99 Dec-99 Jul-00 Feb-01 Sep-01 Apr-02 Nov-02 Jun-03 Jan-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 May-06 Dec-06 Jul-07 Feb-08 Sep-08 Apr-09 Nov-09 Jun-10 Jan-11 Aug-11 Mar-12 Oct-12 May-13 Dec-13 Jul-14 Feb-15 Sep-15 Apr-16 Nov-16 Jun-17 Jan-18 Aug-18 Mar-19 Oct-19 M

28、ay-20 Dec-20 Jul-21 Feb-22 Sep-22 Apr-23120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：海關(guān)總署中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨圖表 21：國內(nèi)純堿進出口總量 M+23指數(shù)純堿貿(mào)易量M+23指數(shù)SA近月SA遠月Jan-97 Aug-97 Mar-98 Oct-98 May-99 Dec-99 Jul-00 Feb-01 Sep-01 Apr-02 Nov-02 Jun-03 Jan-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 May-06 Dec-06 Jul-07 Feb-08 Sep-08 Apr-09 Nov-09 Jun-

29、10 Jan-11 Aug-11 Mar-12 Oct-12 May-13 Dec-13 Jul-14 Feb-15 Sep-15 Apr-16 Nov-16 Jun-17 Jan-18 Aug-18 Mar-19 Oct-19 May-20 Dec-20 Jul-21 Feb-22 Sep-22 Apr-23Jan-97 Sep-97 May-98 Jan-99 Sep-99 May-00 Jan-01 Sep-01 May-02 Jan-03 Sep-03 May-04 Jan-05 Sep-05 May-06 Jan-07 Sep-07 May-08 Jan-09 Sep-09 May-

30、10 Jan-11 Sep-11 May-12 Jan-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19 May-20 Jan-21 Sep-21 May-22 Jan-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告2、 國內(nèi)數(shù)據(jù)A.國內(nèi)純堿進出口總量圖表 19：國內(nèi)純堿進出口總量（萬噸）系列1系列239%26%13%0%-13%-26%-39%資料來源：海關(guān)總署Win.d銀河期貨圖表 20：國內(nèi)純堿進出口總量 M+7指數(shù)純堿貿(mào)易量M+7指數(shù)SA近月SA遠月12 / 534200350028002100140070

31、0090%72%54%36%18%0%-18%180%120%60%0%-60%-120%-180% 2000-200-400-600-800-100024%12%0%-12%-24%-36%-48% 資料來源：交通部Win.d銀河期貨Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16

32、Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18

33、Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19

34、Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告B.國內(nèi)出口集裝箱運價圖表 22：CCFI綜合指數(shù)CCFI：綜合CCFI：綜合 相對變動 資料來源：交通部Win.d銀河期貨圖表 23：國內(nèi)出口集裝箱 M+24指數(shù)CCFI綜合 M+24指數(shù)SA近月SA遠月資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨（1）澳新航線圖表 24：CCFI澳新航線-綜合CCFI：澳新-綜合CCFI：澳新-綜合 相對變動13 / 53 120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易

35、所Win.d銀河期貨Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-

36、04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-

37、06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告圖表 25：CCFI澳新航線 M+4指數(shù)CCFI澳新 M+4指數(shù)SA近月SA遠月

38、120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨（2）美東航線圖表 26：CCFI美東航線-綜合CCFI：美東-綜合CCFI：美東-綜合 相對變動5402700-270-540-810-108024%12%0%-12%-24%-36%-48%資料來源：交通部Win.d銀河期貨圖表 27：CCFI美東航線 M+6指數(shù)CCFI美東 M+6指數(shù)SA近月SA遠月14 / 53 25002000150010005000-500 140%105%70%35%0%-35%-70% 資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-04

39、 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05

40、 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07

41、 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告圖表 28：CCFI美東航線 M+28指數(shù)CCFI美東 M+28指數(shù)SA近月SA遠月160%120%80%40%

42、0%-40%-80%資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨（3）歐洲航線圖表 29：CCFI歐洲航線-綜合CCFI：歐洲-綜合CCFI：歐洲-綜合 相對變動92%69%46%23%0%-23%-46%資料來源：交通部Win.d銀河期貨圖表 30：CCFI歐洲航線 M+8指數(shù)CCFI歐洲 M+8指數(shù)SA近月SA遠月15 / 530-400-800-1200-1600-2000-240010%0%-10%-20%-30%-40%-50%140%105%70%35%0%-35%-70% 4000-400-800-1200-1600-200024%12%0%-12%-24%-36%

43、-48% 資料來源：交通部Win.d銀河期貨Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-2

44、3Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05

45、 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告（4）韓國航線圖表 31：CCFI韓國航線-綜合CCFI

46、：韓國-綜合CCFI：韓國-綜合 相對變動 資料來源：交通部Win.d銀河期貨圖表 32：CCFI韓國航線 M+9指數(shù)CCFI韓國 M+9指數(shù)SA近月SA遠月資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨（5）東西非航線圖表 33：CCFI東西非航線-綜合CCFI：東西非-綜合CCFI：東西非-綜合 相對變動16 / 53120%90%60%30%0%-30%-60%120%90%60%30%0%-30%-60% 480040003200240016008000104%78%52%26%0%-26%-52% 資料來源：鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-16 Apr-16 Ju

47、l-16 Oct-16 Jan-17 Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 Apr-18 Jul-18 Oct-18 Jan-19 Apr-19 Jul-19 Oct-19 Jan-20 Apr-20 Jul-20 Oct-20 Jan-21 Apr-21 Jul-21 Oct-21 Jan-22 Apr-22 Jul-22 Oct-22 Jan-23 Apr-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Ja

48、n-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Ju

49、l-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告圖表 34：CCFI東西非航線 M+8指數(shù)CCFI東西非 M+8指數(shù)SA近月SA遠月 資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨圖表 35：CCFI東西非航線 M+26指數(shù)CCFI東西非 M+26指數(shù)SA近月SA遠月資料來源：交通部中國氯堿網(wǎng)

50、鄭州商品交易所Win.d銀河期貨C.國內(nèi)玻璃期貨成交量圖表 36：鄭商所玻璃期貨成交量玻璃期貨成交量玻璃期貨成交量相對變動17 / 53 120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：波羅的海交易所中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-97 Aug-97 Mar-98 Oct-98 May-99 Dec-99 Jul-00 Feb-01 Sep-01 Apr-02 Nov-02 Jun-03 Jan-04 Aug-04 Mar-05 Oct-05 May-06 Dec-06 Jul-07 Feb-08 Sep-08 Apr-09 Nov-09 Jun-10 Jan-11

51、 Aug-11 Mar-12 Oct-12 May-13 Dec-13 Jul-14 Feb-15 Sep-15 Apr-16 Nov-16 Jun-17 Jan-18 Aug-18 Mar-19 Oct-19 May-20 Dec-20 Jul-21 Feb-22 Sep-22 Apr-23160%120%80%40%0%-40%-80% 12000100008000600040002000060%40%20%0%-20%-40%-60%資料來源：波羅的海交易所Win.d銀河期貨圖表 39：波羅的海干散貨 M+4指數(shù)波羅的海干散貨M+6指數(shù)SA近月SA遠月Jan-97 Sep-97 May-

52、98 Jan-99 Sep-99 May-00 Jan-01 Sep-01 May-02 Jan-03 Sep-03 May-04 Jan-05 Sep-05 May-06 Jan-07 Sep-07 May-08 Jan-09 Sep-09 May-10 Jan-11 Sep-11 May-12 Jan-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19 May-20 Jan-21 Sep-21 May-22 Jan-23Jan-16 Mar-16 May-16 Jul-16 Sep-16 Nov-

53、16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-18 Mar-18 May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 Mar-19 May-19 Jul-19 Sep-19 Nov-19 Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20 Sep-20 Nov-20 Jan-21 Mar-21 May-21 Jul-21 Sep-21 Nov-21 Jan-22 Mar-22 May-22 Jul-22 Sep-22 Nov-22 Jan-23 Mar-23 May-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告圖表 37

54、：鄭商所玻璃期貨成交量 M+14指數(shù)玻璃期貨成交量M+14指數(shù)SA近月SA遠月資料來源：中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨3、 海外數(shù)據(jù)A.圖表 38：波羅的海干散貨BDI指數(shù)波羅的海干散貨指數(shù)波羅的海干散貨指數(shù)波羅的海干散貨指數(shù)相對變動18 / 53960080006400480032001600024%18%12%6%0%-6%-12% 40%30%20%10%0%-10%-20%120%90%60%30%0%-30%-60% 資料來源：國家統(tǒng)計局中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-0

55、7 Jul-07 Jan-08 Jul-08 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23Jan-04 Jul-04 Jan-05 Jul-05 Jan-06 Jul-06 Jan-07 Jul-07 Jan-08 Jul-0

56、8 Jan-09 Jul-09 Jan-10 Jul-10 Jan-11 Jul-11 Jan-12 Jul-12 Jan-13 Jul-13 Jan-14 Jul-14 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 Jul-17 Jan-18 Jul-18 Jan-19 Jul-19 Jan-20 Jul-20 Jan-21 Jul-21 Jan-22 Jul-22 Jan-23 Jul-23能化投資研究部純堿研發(fā)報告四、微觀消費1、 國內(nèi)數(shù)據(jù)A.國內(nèi)玻璃制品產(chǎn)量（1）國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量圖表 40：國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量（萬重量箱）國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量相對變動資料

57、來源：國家統(tǒng)計局Win.d銀河期貨圖表 41：國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量 M+23指數(shù)國內(nèi)平板玻璃產(chǎn)量M+23指數(shù)SA近月SA遠月19 / 533.02.52.01.51.00.50.030%20%10%0%-10%-20%-30%資料來源：臺灣經(jīng)濟部統(tǒng)計處Win.d銀河期貨Jan-97 Sep-97 May-98 Jan-99 Sep-99 May-00 Jan-01 Sep-01 May-02 Jan-03 Sep-03 May-04 Jan-05 Sep-05 May-06 Jan-07 Sep-07 May-08 Jan-09 Sep-09 May-10 Jan-11 Sep-11 May-12

58、 Jan-13 Sep-13 May-14 Jan-15 Sep-15 May-16 Jan-17 Sep-17 May-18 Jan-19 Sep-19 May-20 Jan-21 Sep-21 May-22 Jan-2340%30%20%10%0%-10%-20%120%90%60%30%0%-30%-60%資料來源：國家統(tǒng)計局中國氯堿網(wǎng)鄭州商品交易所Win.d銀河期貨B.臺灣地區(qū)玻璃制品產(chǎn)量（1）臺灣地區(qū)玻璃纖維產(chǎn)量圖表 44：臺灣玻璃纖維產(chǎn)量（萬噸） Jan-06 Jun-06 Nov-06 Apr-07 Sep-07 Feb-08 Jul-08 Dec-08 May-09 Oct-0

59、9 Mar-10 Aug-10 Jan-11 Jun-11 Nov-11 Apr-12 Sep-12 Feb-13 Jul-13 Dec-13 May-14 Oct-14 Mar-15 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 Dec-18 May-19 Oct-19 Mar-20 Aug-20 Jan-21 Jun-21 Nov-21 Apr-22 Sep-22 Feb-23 Jul-23900075006000450030001500024%18%12%6%0%-6%-12% 資料來源：國家統(tǒng)計局Win.d銀河期貨圖表

60、43：國內(nèi)特種玻璃產(chǎn)量 M+10指數(shù)國內(nèi)特種玻璃產(chǎn)量M+10指數(shù)SA近月SA遠月 Jan-06 Jun-06 Nov-06 Apr-07 Sep-07 Feb-08 Jul-08 Dec-08 May-09 Oct-09 Mar-10 Aug-10 Jan-11 Jun-11 Nov-11 Apr-12 Sep-12 Feb-13 Jul-13 Dec-13 May-14 Oct-14 Mar-15 Aug-15 Jan-16 Jun-16 Nov-16 Apr-17 Sep-17 Feb-18 Jul-18 Dec-18 May-19 Oct-19 Mar-20 Aug-20 Jan-21