《財(cái)務(wù)管理》教案

1、PAGE 教 案胺2007靶 襖 200盎8柏 背學(xué)疤年叭 骯 澳第柏 敖三吧 把學(xué)期敖系啊 巴 熬教罷 啊 稗研矮 罷 昂室八 背 罷 霸 拔 壩財(cái)經(jīng)挨教研室矮課靶 懊 般程疤 白 般名哎 擺 盎稱吧 百 案 柏 跋 扮 爸財(cái)務(wù)管理矮專業(yè)、年級(jí)、班壩級(jí)澳 伴 俺 般0胺6鞍會(huì)電扒（矮1巴）、伴（把2辦）班癌教耙 白 半師半 骯 唉姓伴 佰 拔名啊 吧 罷 盎 邦 邦葉玲莉安 巴 靶教伴 隘 安師柏 頒 瓣 哀職扮 靶 扒 澳稱奧 襖 襖 疤 斑 皚 辦講師傲 笆 襖 凹 胺 頒石河子白職業(yè)技術(shù)學(xué)院隘 按 挨第版 骯1百 唉 矮周巴 翱 搬 柏第襖 1拌 斑次礙課拔 耙 愛 澳年爸 襖 翱月懊

2、 凹 爸日搬章節(jié)罷名稱藹第一拜章奧 啊 矮總爸 搬論跋第一襖節(jié)澳 伴財(cái)務(wù)管理的概念芭和特點(diǎn)襖第二稗節(jié)按 俺 氨財(cái)務(wù)管理八的對(duì)象佰授背 叭課捌方案 昂式愛理論課白（霸皚）；實(shí)踐課（斑）；實(shí)習(xí)（）敖教學(xué)捌時(shí)數(shù)翱2巴教學(xué)佰目的板及稗要求傲通過本章的學(xué)習(xí)暗，理解財(cái)務(wù)管理扒的概念澳和特點(diǎn)罷；掌握企業(yè)財(cái)務(wù)翱活動(dòng)礙的內(nèi)容及企業(yè)財(cái)耙務(wù)管理的埃對(duì)象。班教學(xué)阿重點(diǎn)瓣與扳難點(diǎn)捌1八、財(cái)務(wù)管理的概捌念和特點(diǎn)伴2搬、疤財(cái)務(wù)管理內(nèi)容叭教學(xué)翱手段氨講授、舉例、分罷析討論昂復(fù)習(xí)思考題懊財(cái)務(wù)管理的基本藹內(nèi)容是什么？。啊企業(yè)在組織財(cái)務(wù)邦活動(dòng)的過程中與疤那些方面發(fā)生財(cái)胺務(wù)關(guān)系？阿小結(jié)按通過學(xué)習(xí)，同學(xué)礙掌握財(cái)務(wù)管理的安基礎(chǔ)知識(shí)，對(duì)財(cái)

3、芭務(wù)管理這門學(xué)科凹有了基本的認(rèn)識(shí)班。癌審核盎課后記百第癌一哎章巴 半 佰 霸總叭 疤論把第癌一癌節(jié)八 扮 埃財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容胺一、財(cái)務(wù)管理的礙概念鞍財(cái)務(wù)管理是基于絆企業(yè)再生產(chǎn)過程斑中客觀存在的財(cái)奧務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)癌系而產(chǎn)生的，是版企業(yè)組織財(cái)務(wù)活瓣動(dòng)、處理扳企業(yè)與各方面阿財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)板經(jīng)濟(jì)管理工作傲，使企業(yè)管理的芭重要組成部分懊。按二、財(cái)務(wù)管理的岸特點(diǎn)熬（一）、是一種八價(jià)值管理扮（二）、具有很頒強(qiáng)的綜合性百三、財(cái)務(wù)管理的拜產(chǎn)生和發(fā)展背 班 唉財(cái)務(wù)管理是伴隨爸著人們對(duì)生產(chǎn)管班理的需要而產(chǎn)生扳的。隨著社會(huì)生氨產(chǎn)力的發(fā)展，財(cái)絆務(wù)管理也經(jīng)歷了般由簡(jiǎn)單到復(fù)雜，埃由低級(jí)到高級(jí)的八發(fā)展過程。笆 班西方財(cái)務(wù)管理的

4、霸發(fā)展過程大體經(jīng)靶歷三個(gè)階段。第罷一階段為萌芽階佰段，從商品生產(chǎn)奧和商品交換的產(chǎn)暗生辦到凹1凹9背世紀(jì)中期。胺財(cái)務(wù)活動(dòng)日益增疤多，但盎財(cái)務(wù)管理工作大白多由企業(yè)主直接礙進(jìn)行，企業(yè)中沒哎有獨(dú)立的財(cái)務(wù)管白理部門。第二階扳段為發(fā)展階段，跋從扮1柏9頒世紀(jì)末埃至安2骯0挨世柏紀(jì)板40阿年代。財(cái)務(wù)活動(dòng)岸越來越復(fù)雜，有拔了專門的財(cái)務(wù)管班理工作。第三階把段為現(xiàn)代階段，埃從氨2藹0啊世班紀(jì)扮5拔0懊年代至今。扮企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)拔和財(cái)務(wù)政策日益襖復(fù)雜和敏感，在百管理內(nèi)容上，逐暗漸有資金籌集、佰資金運(yùn)用擴(kuò)展到背資金分配；在管霸理手段上，廣泛拜實(shí)行財(cái)務(wù)預(yù)算，吧加強(qiáng)預(yù)算控制，矮進(jìn)行時(shí)間價(jià)值和暗風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值分析，矮參與企業(yè)生產(chǎn)

5、經(jīng)扳營決策；在管理頒方法上，普遍運(yùn)擺用數(shù)量模型和計(jì)爸算機(jī)等現(xiàn)代化計(jì)八算分析工具，是昂財(cái)務(wù)管理的綜合般性大為增強(qiáng)，財(cái)翱務(wù)管理逐漸成為按現(xiàn)代化企業(yè)管理瓣的關(guān)鍵組成部分襖。邦財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生和八發(fā)展的歷史表明隘：財(cái)務(wù)管理是商擺品經(jīng)濟(jì)條件下企敖業(yè)最基本的經(jīng)濟(jì)扒管理活動(dòng)，商品辦經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，市白場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)展，胺財(cái)務(wù)管理越重要斑。發(fā)展社會(huì)主義佰市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，必須按高度重視和大力巴加強(qiáng)企業(yè)的財(cái)務(wù)澳管理工作。財(cái)務(wù)管理的對(duì)象耙 懊 拌財(cái)務(wù)管理的對(duì)象爸，使企業(yè)再生產(chǎn)伴過程中的資金運(yùn)拔動(dòng)及其所體現(xiàn)的笆財(cái)務(wù)關(guān)系。要全唉面了解財(cái)務(wù)管理柏的對(duì)象，就必須笆對(duì)企業(yè)再生產(chǎn)過絆程中的資金運(yùn)動(dòng)半過程及財(cái)務(wù)關(guān)系癌作比較深入的考哎察。巴一、企業(yè)

6、資金運(yùn)拔動(dòng)的形式襖 熬 昂工業(yè)企業(yè)的資金澳隨著生產(chǎn)經(jīng)營活岸動(dòng)的進(jìn)行不斷地矮改變形態(tài)，經(jīng)過熬供應(yīng)、生產(chǎn)、銷拌售三個(gè)過程，周鞍而復(fù)始的進(jìn)行循懊環(huán)和周轉(zhuǎn)。斑在供應(yīng)過程中，靶由貨幣資金轉(zhuǎn)化壩為儲(chǔ)備資金胺在生產(chǎn)過程中，傲由儲(chǔ)備資金轉(zhuǎn)化礙為生產(chǎn)資金，然耙后由生產(chǎn)資金轉(zhuǎn)耙化為成品資金。百在銷售過程中，耙有成品資金轉(zhuǎn)化熬為貨幣資金皚二、企業(yè)矮財(cái)務(wù)活動(dòng)壩的內(nèi)容邦 1瓣.澳籌資活動(dòng)唉所謂籌資是指企般業(yè)為了滿足投資版和用資的需要，唉籌措和集中所需盎資金的過程。頒企業(yè)的籌資渠道礙主要有兩大類：胺一是企業(yè)自有資笆本瓣；二是借入資本瓣，熬 耙 2罷.斑投資活動(dòng)礙企業(yè)籌集資金的叭目的是為了把資吧金用于經(jīng)營活動(dòng)案以謀求最大的

7、經(jīng)辦濟(jì)效益。所謂投擺資是指將籌集的捌資金投入使用的唉進(jìn)程，包括內(nèi)部藹使用資金和對(duì)外跋投放資金。拔企業(yè)在投資過程疤中，必須考慮投叭資規(guī)模（即為確按保獲取最佳投資癌效益，企業(yè)應(yīng)投胺入資金數(shù)額的多鞍少）；同時(shí)，企瓣業(yè)還必須通過投搬資方向和投資方唉式的選擇，來確班定合理的投資結(jié)般構(gòu)，以提高投資辦效益，降低投資暗風(fēng)險(xiǎn)。柏 3板.安資金營運(yùn)活動(dòng)熬企業(yè)在日常生產(chǎn)巴經(jīng)營過程中，會(huì)挨發(fā)生一系列的資埃金收付。企業(yè)的氨營運(yùn)資金，主要絆是為滿足企業(yè)日埃常營業(yè)活動(dòng)的需啊要而墊支的資金挨，營運(yùn)資金的周哀轉(zhuǎn)與生產(chǎn)經(jīng)營周絆期具有一致性。拔因此，企業(yè)應(yīng)千奧方百計(jì)加速資金按的周轉(zhuǎn)，以提高版資金的利用效果皚。4.分配活動(dòng)按企業(yè)將資

8、金投放扒和使用后，必然拔會(huì)取得一定的收皚獲，這種收獲首翱先表現(xiàn)為各種收疤入而最終以利潤(rùn)叭（或虧損）的形霸式體現(xiàn)出來。所俺以，廣義地說，捌分配是指對(duì)企業(yè)芭各種收入進(jìn)行分矮割和分派的過程哀；而狹義的分配奧則僅指對(duì)利潤(rùn)尤搬其是凈利潤(rùn)的分白配。邦上述財(cái)務(wù)活動(dòng)的爸四個(gè)方面，相互佰聯(lián)系、相互依存按，共同構(gòu)成了企耙業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的完氨整過程。同時(shí)也暗成為財(cái)務(wù)管理的頒基本內(nèi)容。哎請(qǐng)思考財(cái)務(wù)敗管理的基本內(nèi)容敗是什么？辦三、企業(yè)稗財(cái)務(wù)關(guān)系班 1拜.板企業(yè)與政府之間藹的財(cái)務(wù)關(guān)系白：權(quán)利和義務(wù)的唉關(guān)系，所有權(quán)性暗質(zhì)的投資與受資背的關(guān)系。哀2稗.阿企業(yè)與投資者之傲間的財(cái)務(wù)關(guān)系耙：所有權(quán)性質(zhì)的巴投資和受資的關(guān)斑系。百3八.懊

9、企業(yè)與債權(quán)人之辦間的財(cái)務(wù)關(guān)系柏：債權(quán)和債務(wù)的傲關(guān)系。矮4半.矮企業(yè)與受資者之瓣間的財(cái)務(wù)關(guān)系扳：所有權(quán)性質(zhì)的稗投資與受資的關(guān)凹系。胺5白.傲企業(yè)與債務(wù)人之熬間的財(cái)務(wù)關(guān)系昂：債權(quán)與債務(wù)的懊關(guān)系擺6百.絆企業(yè)內(nèi)部各單位白之間的財(cái)務(wù)關(guān)系扒：企業(yè)內(nèi)部個(gè)單俺位之間利益分配罷關(guān)心。安7安.拔企業(yè)與員工之間白的財(cái)務(wù)關(guān)系唉：社會(huì)主義按勞澳分配關(guān)系。班請(qǐng)思考企業(yè)哎在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)拔的過程中與那些跋方面發(fā)生財(cái)務(wù)關(guān)絆系？俺四按、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)耙容癌由于資金的投放佰、使用和收回又?jǐn)[稱為投資，所以氨從整體上看，企鞍業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)由芭籌資、投資、分敖配三個(gè)環(huán)節(jié)組成耙。因此，財(cái)務(wù)管伴理的內(nèi)容就是針邦對(duì)籌資、投資、拜分配等財(cái)務(wù)活動(dòng)俺

10、作出的籌資決策扒、投資決策和股壩利分配決策。邦 啊 瓣（一）籌資決策般熬籌資決策對(duì)企業(yè)扒來講，就是要分靶析研究如何用較哀少的代價(jià)籌集到癌足夠的資金，以斑滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)邦營的需要。由于瓣籌資方式的多樣按性，而不同渠道敗來源的資金，其阿籌資成本、使用挨期限、風(fēng)險(xiǎn)程度澳等各不相同，對(duì)斑企業(yè)未來產(chǎn)生的巴影響當(dāng)然也不相暗同。所以，企業(yè)板管理當(dāng)局應(yīng)根據(jù)疤企業(yè)的資金需要邦量、使用期限、拌分析不同來源、柏不同方式取得的暗資金對(duì)企業(yè)未來哀可能產(chǎn)生的潛在岸影響，選擇最經(jīng)岸濟(jì)的籌資渠道，班決定企業(yè)籌資的擺最佳組合方式。（二）投資決策伴由于企業(yè)的投資版范圍很廣，既可岸以是對(duì)內(nèi)投資，敖也可以是向外單霸位投資；既可以唉采

11、用短期投資方啊式，也可以采用扮長(zhǎng)期投資方式。佰所以，投資決策氨就是要在若干個(gè)安備選方案中，選班擇投資小、收益矮大的方案。例如奧，短期投資由于氨流動(dòng)性好、風(fēng)險(xiǎn)版小，這對(duì)提高企靶業(yè)的變現(xiàn)能力和爸償債能力有利；隘但短期投資盈利白能力較差，如果瓣這部分資金占用背過多，又會(huì)導(dǎo)致唉大量資金閑置，爸從而影響企業(yè)的皚盈利，使公司股皚價(jià)下跌。因而在白進(jìn)行短期投資決胺策時(shí)，要考慮決奧策對(duì)公司股價(jià)的耙影響。而在進(jìn)行鞍固定資產(chǎn)投資時(shí)叭，同樣要考慮投唉資項(xiàng)目對(duì)公司股瓣票的市場(chǎng)價(jià)格的唉影響。雖然固定哎資產(chǎn)投資預(yù)期的邦投資報(bào)酬較高，襖但由于其投資數(shù)敖額大、回收時(shí)間絆長(zhǎng)，其風(fēng)險(xiǎn)程度懊也在加大。投資扮報(bào)酬增加有利于搬股價(jià)上升，

12、而投哎資風(fēng)險(xiǎn)的增加又壩會(huì)使股價(jià)下跌。佰所以，在進(jìn)行長(zhǎng)頒期投資決策分析扒時(shí)，要充分考慮叭風(fēng)險(xiǎn)因素。挨（三）股利分配板決策斑股利分配決策就霸是公司分配政策般的選擇。公司是皚否分配利潤(rùn)，分班配多少利潤(rùn)。如白果過高的支付股稗利，會(huì)影響企業(yè)佰再投資的能力，絆使未來收益減少扳；而過低的支付邦股利，又可能引辦起股東的不滿，霸股價(jià)也會(huì)下跌。拜因此，企業(yè)財(cái)務(wù)斑管理當(dāng)局在進(jìn)行安股利分配決策時(shí)辦，既要維護(hù)投資板者的利益，又要襖考慮公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)跋發(fā)展。版請(qǐng)思考什么背是企業(yè)財(cái)務(wù)管理岸？財(cái)務(wù)管理的內(nèi)岸容是什么？礙第俺 1 岸 般周傲 敖 翱 熬第搬 佰2般次背課扳 柏 頒 擺年哀 背 唉月挨 般 案日瓣章節(jié)胺名稱熬第一跋章

13、氨 稗 襖總論耙第三扒節(jié)懊 俺 翱財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)按與組織靶授凹 霸課翱方按 氨式愛理論課邦（擺跋）；實(shí)踐課（拔）；實(shí)習(xí)（）岸教學(xué)背時(shí)數(shù)絆2唉教學(xué)頒目的佰及傲要求敗通過本章的學(xué)習(xí)拌，理解財(cái)務(wù)管理艾的目標(biāo)；掌握企癌業(yè)財(cái)務(wù)管理的具扳體目標(biāo)，。罷教學(xué)安重點(diǎn)板與艾難點(diǎn)懊1澳、財(cái)務(wù)管理總目捌標(biāo)暗2傲、財(cái)務(wù)管理的具拜體目標(biāo)鞍教學(xué)百手段拜講授、舉例、分挨析討論鞍復(fù)習(xí)思考題案1氨、為什么將企業(yè)巴價(jià)值最大化或股霸東財(cái)富最大化作扮為財(cái)務(wù)管理的最跋優(yōu)目標(biāo)？把2安、企業(yè)財(cái)務(wù)管理叭的具體目標(biāo)是什俺么？壩3襖、財(cái)務(wù)管理的基骯本環(huán)節(jié)有哪些？搬小結(jié)佰通過學(xué)習(xí)，同學(xué)捌掌握財(cái)務(wù)管理的翱目標(biāo)和基本環(huán)節(jié)靶。跋審核瓣課后記岸財(cái)務(wù)管理的目

14、標(biāo)笆與組織懊一、財(cái)務(wù)管理的耙目標(biāo)霸財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是唉企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)活哀動(dòng)所要達(dá)到的根隘本目的，他決定傲著企業(yè)財(cái)務(wù)管理擺的基本方向。岸（一）財(cái)務(wù)管理靶的總體目標(biāo)暗財(cái)務(wù)管理總體目瓣標(biāo)是企業(yè)全部財(cái)伴務(wù)活動(dòng)需要實(shí)現(xiàn)安的最終目標(biāo)，他暗是企業(yè)開展一切艾財(cái)務(wù)活動(dòng)的基礎(chǔ)熬和歸宿。耙目前最具代表性背的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)瓣主要有以下三種擺觀點(diǎn)：巴 辦1胺、利潤(rùn)最大化搬以利潤(rùn)最大化作艾為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)俺的原因有三：一愛是人類從事生產(chǎn)扒經(jīng)營活動(dòng)的目的盎是為了創(chuàng)造更多阿的剩余產(chǎn)品，在跋商品經(jīng)濟(jì)條件下辦，剩余產(chǎn)品的多拜少可以利用利潤(rùn)啊這個(gè)價(jià)值指標(biāo)來藹衡量；二是在自奧由競(jìng)爭(zhēng)的資本市阿場(chǎng)中，資本的使般用權(quán)最終屬于獲愛利最多的企業(yè)；唉三是

15、只有每個(gè)企奧業(yè)都最大限度地隘獲得利潤(rùn)，整個(gè)皚社會(huì)的財(cái)富才可扮能實(shí)現(xiàn)最大化，佰從而帶來社會(huì)的斑進(jìn)步和發(fā)展。因疤此，以利潤(rùn)最大瓣化作為理財(cái)目標(biāo)昂，有其合理的一愛面。企業(yè)追求利半潤(rùn)最大化，就必懊須講求經(jīng)濟(jì)核算邦，加強(qiáng)管理，改傲進(jìn)技術(shù)，提高勞骯動(dòng)生產(chǎn)率，降低拜產(chǎn)品成本。這些唉措施都有利于資暗源的合理配置，挨有利于經(jīng)濟(jì)效益愛的提高。敗但是，以利潤(rùn)最頒大化作為理財(cái)目案標(biāo)在實(shí)踐中還存版在有以下難以解背決的問題：阿（壩1案）霸.霸這里的利潤(rùn)額是按指企業(yè)一定時(shí)期鞍實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額啊，沒有考慮利潤(rùn)叭發(fā)生的時(shí)間，即笆沒有考慮貨幣的癌時(shí)間價(jià)值。顯然礙，今年獲埃利隘10奧0百萬元和明年獲安利哎10芭0哎萬元對(duì)企業(yè)的影叭響

16、是不同的。罷（擺2氨）背利潤(rùn)額是一個(gè)俺絕對(duì)數(shù)，沒有考凹慮企業(yè)的投入和拔產(chǎn)出之間的關(guān)系辦。無法在不同時(shí)俺期、不同規(guī)模企爸業(yè)之間以利潤(rùn)額辦大小來比較、評(píng)安價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效頒益。比如，同樣疤獲稗得凹10案0拌萬元的利潤(rùn)，一敖個(gè)企業(yè)投入資巴本斑100罷0昂萬元，另一個(gè)企拔業(yè)投版入氨90扮0伴萬元，哪一個(gè)更霸符合企業(yè)的目標(biāo)骯？如果不與投入敗的資本額相聯(lián)系般，就難以做出正般確的判斷伴。般 ?。ò?敖）版沒有考慮到獲邦取利潤(rùn)和所承擔(dān)疤的風(fēng)險(xiǎn)的大小。盎在復(fù)雜的市場(chǎng)經(jīng)白濟(jì)條件下，忽視唉獲利與風(fēng)險(xiǎn)并存哀，可能會(huì)導(dǎo)致企版業(yè)管理當(dāng)局不顧把風(fēng)險(xiǎn)大小而盲目唉追求利潤(rùn)最大化胺。一般而言，報(bào)按酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越案大。例如，同樣啊投

17、佰入胺100爸0襖萬元，本年獲盎利隘10辦0俺萬元，其中，一辦個(gè)企業(yè)獲利為現(xiàn)矮金形式，而另一暗個(gè)企業(yè)的獲利則稗表現(xiàn)為應(yīng)收賬款襖。顯然，如果不芭考慮風(fēng)險(xiǎn)大小，安就難以正確的判耙斷哪一個(gè)更符合矮企業(yè)的目標(biāo)。皚（昂4熬）盎利潤(rùn)是按照會(huì)啊計(jì)期間計(jì)算出的哎短期階段性指標(biāo)熬。追求利潤(rùn)最大捌化會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)伴務(wù)決策者的短期背行為，只顧實(shí)現(xiàn)叭企業(yè)當(dāng)前的最大哎利潤(rùn)，而忽視了拌企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)的戰(zhàn)略巴發(fā)展。例如忽視扮產(chǎn)品開發(fā)、人才叭開發(fā)、生產(chǎn)安全啊、設(shè)備更新等事背關(guān)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展拌的開支項(xiàng)目，這傲種急功近利的做笆法最終只能使企巴業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中扮處于劣勢(shì)。因此澳，將利潤(rùn)最大化艾作為企業(yè)的理財(cái)半目標(biāo)存在一定的霸片面性。跋 凹2邦

18、、資本利潤(rùn)率最跋大化或每股盈余伴最大化捌資本利潤(rùn)率是稅扒后凈利潤(rùn)與資本懊額的比率。每股矮盈余是稅后凈利隘潤(rùn)與普通股股數(shù)跋的比值。這一目版標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是把企耙業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)額愛同投入的資本或版股本進(jìn)行對(duì)比，擺能夠說明企業(yè)的擺盈利水平，可以癌在不同資本規(guī)模胺的企業(yè)或期間進(jìn)艾行比較，揭示其佰盈利水平的差異佰，但該指標(biāo)也仍盎然存在以下兩個(gè)跋缺陷：哀（搬1瓣）靶資本利潤(rùn)率最壩大化和每股盈余癌最大化沒有考慮澳貨幣的時(shí)間價(jià)值扮。拌（傲2壩）伴資本利潤(rùn)率和扳每股盈余仍沒有靶考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，捌也不能避免企業(yè)巴的短期行為。伴 礙3搬、企業(yè)價(jià)值最大巴化隘企業(yè)價(jià)值最大化版作為理財(cái)目標(biāo)具氨有以下優(yōu)點(diǎn)：澳（叭1皚）捌該目標(biāo)考慮了

19、絆貨幣的時(shí)間價(jià)值艾和投資的風(fēng)險(xiǎn)價(jià)稗值，有利于統(tǒng)籌澳安排長(zhǎng)短期規(guī)劃熬，合理選擇投資扮方案、有效籌措叭資金、合理制定敗股利政策等。邦（按2挨）藹該目標(biāo)反映了暗對(duì)企業(yè)資產(chǎn)保值疤增值的要求，從氨某種意義上說，昂股東財(cái)富越多，搬企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值就艾越大，追求股東白財(cái)富最大化的結(jié)捌果可促使企業(yè)資艾產(chǎn)保值或增值。岸（拔3胺）骯該目標(biāo)有利于把克服企業(yè)管理上白的片面性和短期捌行為。擺（藹4吧）傲該目標(biāo)有利于案社會(huì)資源的合理熬配置。因?yàn)樯鐣?huì)疤資金通常流向企柏業(yè)價(jià)值最大化或艾股東財(cái)富最大化敖的企業(yè)或行業(yè)，暗有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)阿效益最大化。懊當(dāng)然，以企業(yè)價(jià)暗值最大化作為理鞍財(cái)目標(biāo)也存有以奧下缺點(diǎn)：霸（八1皚）邦對(duì)于股票上市襖

20、公司雖可通過股壩票價(jià)格的變動(dòng)揭澳示企業(yè)價(jià)值，但耙股價(jià)是受多種因瓣素影響的結(jié)果，昂特別是即期市場(chǎng)啊上的股價(jià)不一定靶能夠直接揭示企凹業(yè)的獲利能力，罷只有長(zhǎng)期趨勢(shì)才板能做到這一點(diǎn)。啊（佰2矮）拌為了控股或穩(wěn)辦定購銷關(guān)系，現(xiàn)暗代企業(yè)不少采用澳環(huán)形持股的方式疤，相互持股。法藹人股東對(duì)股票市扮價(jià)的敏感程度遠(yuǎn)懊不及個(gè)人股東，俺對(duì)股價(jià)最大化目笆標(biāo)沒有足夠興趣鞍。礙（哎3白）擺對(duì)于非股票上昂市企業(yè)，只有對(duì)白企業(yè)進(jìn)行專門的暗評(píng)估才能真正確邦定其價(jià)值。而在半評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)霸時(shí)，由于受評(píng)估佰標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式按的影響，這種估氨價(jià)不易做到客觀斑和準(zhǔn)確，這也導(dǎo)搬致企業(yè)價(jià)值確定昂的困難。皚與利潤(rùn)最大化、壩每股盈余最大化哀相比，

21、企業(yè)價(jià)值安最大化擴(kuò)大了考昂慮問題的范圍，骯注重了企業(yè)發(fā)展熬中各方利益關(guān)系敗的協(xié)調(diào)，更符合鞍我國社會(huì)主義初氨級(jí)階段的國情，瓣因此，企業(yè)價(jià)值板最大化目標(biāo)應(yīng)成版為我國現(xiàn)階段財(cái)氨務(wù)管理的最終目翱標(biāo)。搬請(qǐng)思考為什矮么以企業(yè)價(jià)值最耙大化為我國現(xiàn)階隘段財(cái)務(wù)管理的最鞍終目標(biāo)？拜（二）財(cái)務(wù)管理靶的具體目標(biāo)佰財(cái)務(wù)管理的具體絆目標(biāo)是企業(yè)為了疤實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)管理的按總體目標(biāo)而確定啊的各項(xiàng)具體財(cái)務(wù)斑活動(dòng)所要達(dá)到的般目的。翱1巴、籌資管理目標(biāo)柏以較低的籌資成巴本和較小的籌資皚風(fēng)險(xiǎn)，獲取同樣翱多或較多的資金頒。版2暗、投資管理目標(biāo)扳以較小的投資額埃與較低的投資風(fēng)耙險(xiǎn)，藹獲取同樣多或較唉多的投資收益。奧3奧、分配管理的目瓣標(biāo)愛分配

22、標(biāo)準(zhǔn)和分配盎方式合理，提高頒企業(yè)總價(jià)值。艾二、財(cái)務(wù)管理的叭組織搬 阿 安搞好企業(yè)財(cái)務(wù)管霸理，順利實(shí)現(xiàn)財(cái)爸務(wù)管理目標(biāo)，必板須合理有效的組哀織財(cái)務(wù)管理工作敖，包括確定財(cái)務(wù)耙管理主體，設(shè)立巴財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)，俺制定財(cái)務(wù)管理制巴度，確定財(cái)務(wù)管癌理環(huán)節(jié)等。般（一）企業(yè)組織芭形式與財(cái)務(wù)管理瓣主體巴 鞍 啊企業(yè)組織形式主疤要有獨(dú)資、合伙案和公司三種形式瓣。企業(yè)組織形式襖不同，其財(cái)務(wù)管唉理主體也不相同邦。愛 盎 半在獨(dú)資和合伙企八業(yè)，由于所有權(quán)艾主體和經(jīng)營權(quán)主案體的合二為一，胺內(nèi)涵與經(jīng)營權(quán)中奧的財(cái)務(wù)管理的主按體也是不可分的班，即獨(dú)資和合伙氨企業(yè)的財(cái)務(wù)管理襖主體既是所有權(quán)拔主體，又是經(jīng)營熬權(quán)主體；既是所拌有者，又是

23、經(jīng)營瓣者。跋 絆 啊在以公司為組織阿形式的現(xiàn)代化企阿業(yè)里，所有權(quán)與傲經(jīng)營是高度分離芭的，由此形成了襖企業(yè)財(cái)務(wù)管理主阿體的雙重化。暗（二）、財(cái)務(wù)管板理機(jī)構(gòu)疤 般1巴、以會(huì)計(jì)為軸心稗的財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)澳 白2背、與會(huì)計(jì)機(jī)構(gòu)并挨行的財(cái)務(wù)管理機(jī)疤構(gòu)懊 胺3胺、公司型財(cái)務(wù)管百理機(jī)構(gòu)拜（三）、財(cái)務(wù)管奧理法規(guī)制度白目前，我國企業(yè)愛財(cái)務(wù)管理的法規(guī)壩制度主要有三個(gè)翱層次：矮1澳、企業(yè)財(cái)務(wù)通則胺2敗、分行業(yè)財(cái)務(wù)制哎度稗3疤、企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)艾管理辦法傲（四）拌、財(cái)務(wù)管理的拌基本八環(huán)節(jié)佰財(cái)務(wù)管理的環(huán)節(jié)拔是指財(cái)務(wù)管理的爸工作步驟與一般埃程序。一般來說辦，企業(yè)財(cái)務(wù)管理笆包括以下幾個(gè)環(huán)背節(jié)：1、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)芭 扮 按 八2皚、佰財(cái)務(wù)

24、決策3、財(cái)務(wù)預(yù)算4、財(cái)務(wù)控制5、財(cái)務(wù)分析邦請(qǐng)思考為什阿么說財(cái)務(wù)決策是藹財(cái)務(wù)管理的核心佰工作環(huán)節(jié)？【正文】壩第百 懊1芭 柏周拔 芭 半 搬第疤 3 哀 阿次暗課斑 阿 拜 氨年胺 艾 癌月俺 翱 背日八章節(jié)愛名稱板第一班章半 斑 挨總論氨第四鞍節(jié)般 芭 絆企業(yè)財(cái)務(wù)管理的百價(jià)值觀念?yuàn)W授疤 霸課芭方皚 伴式骯理論課案（凹奧）；實(shí)踐課（扒）；實(shí)習(xí)（）皚教學(xué)啊時(shí)數(shù)罷2瓣教學(xué)扮目的挨及矮要求扒通過本章的學(xué)習(xí)皚，理解資金時(shí)間半價(jià)值的概念，掌柏握時(shí)間價(jià)值的基佰本計(jì)算及其應(yīng)用胺。扒 暗教學(xué)辦重點(diǎn)艾與哀難點(diǎn)胺復(fù)利的計(jì)算疤年金的計(jì)算俺教學(xué)凹手段靶講授、舉例胺復(fù)習(xí)思考題礙資金時(shí)間價(jià)值的伴含義稗小結(jié)隘通過本章的學(xué)習(xí)氨

25、，理解資金時(shí)間俺價(jià)值的概念，掌絆握時(shí)間價(jià)值的基敖本計(jì)算及其應(yīng)用板審批擺課后記扮第四斑節(jié)熬 壩財(cái)務(wù)管理的價(jià)值按觀念資金時(shí)間價(jià)值矮（一）、資金時(shí)奧間價(jià)值的概念癌資金時(shí)間價(jià)值是皚指一定量的資把金經(jīng)過一段時(shí)間笆的投資和再投資岸所增加的價(jià)值。胺如斑將笆10埃0八元存入銀行，假案設(shè)銀行年利愛率版2伴%跋，懊1拌年以后將得到本班息皚10翱2扒元敗。案10案0疤元經(jīng)稗過芭1暗年時(shí)間的投資增啊加襖了巴2班元，這就是資金百的時(shí)間價(jià)值。般一般情況下資金擺時(shí)間價(jià)值是指沒盎有風(fēng)險(xiǎn)和沒有通阿貨膨脹條件下的板社會(huì)平均利潤(rùn)骯率扳.盎（二）捌、資金時(shí)間價(jià)值哀的計(jì)算1、終值與現(xiàn)值愛（芭1捌）敖終值也叫本利阿和（記吧為疤F按），是

26、指現(xiàn)在一吧定量的資金在未案來某一時(shí)點(diǎn)上的敖價(jià)值。如芭圖扳2礙靶1笆所示，即敖第懊n愛期期末的價(jià)值。柏0 拔 1 斑 2安 哀 罷霸 n-鞍2 爸 n-1 阿 吧n背P爸癌 藹 扳 傲 扳 敗 F拔 靶 斑 暗 唉圖澳2藹鞍1爸（疤2霸）扮現(xiàn)值也叫本金（挨記半為吧P板），是指未來某柏一時(shí)點(diǎn)上的一定俺量的資金相當(dāng)于扒現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的價(jià)值骯。如絆圖拌2熬按1絆所示，即啊第敖1敗期期初的價(jià)值。拌2翱、擺單利終值和單利扳現(xiàn)值的計(jì)算暗資金時(shí)間價(jià)值的扒計(jì)算經(jīng)常使用的白符號(hào)有：奧 辦P哎為現(xiàn)值（本金）挨；盎 皚F挨為終值（本利和傲）； i為利率； I為利息；n為計(jì)息期數(shù)。瓣單利是計(jì)算利息翱的一種方法，在芭計(jì)算每期的

27、利息靶時(shí)，只以本金計(jì)稗算利息，所生利板息不再計(jì)息。矮（絆1板）壩單利終值的計(jì)笆算（已知現(xiàn)值計(jì)澳算終值）靶單利終值是指一愛定量的貨幣在若傲干期之后按單利隘計(jì)算的本利和。白計(jì)算公式為：拌F=P+I=P板+P癌i拜n=P胺皚（絆1+埃 i佰瓣n按）壩【板例拔2凹百1挨】敗.鞍金利公司翱將敗1000礙0鞍元存入銀行，假案設(shè)年利率暗為哀6隘%稗，單利計(jì)息，霸則扳5哎年后的本利和為凹：白F =1000昂0爸扮（案1+6%凹5藹）礙=1300扳0稗（元）挨（拔2愛）疤單利現(xiàn)值的計(jì)哎算（已知終值計(jì)胺算現(xiàn)值）扳單利現(xiàn)值是指在敖單利計(jì)息條件下愛未來某一時(shí)點(diǎn)上哀的資金相當(dāng)于現(xiàn)襖在的價(jià)值。顯然版，單利現(xiàn)值是單礙利終值

28、的逆運(yùn)算癌。將單利終值計(jì)吧算公式變形即可敖得到單利現(xiàn)值的骯計(jì)算公式P=白【版例叭2絆拔2隘】某人擬版在奧3八年后得罷到俺100巴0暗元，銀行年利啊率八5傲%巴，單利計(jì)息，則哎該人應(yīng)現(xiàn)在存入安銀行的資金為：啊P=愛=869.5阿7般（元）哎練一練佰胺 敗 耙某人三年前存入爸銀行一筆錢，現(xiàn)捌在可取出本息合背計(jì)半240唉0奧元，銀行拌按扒4敗%哎的年利率單利計(jì)背息，問此人三年傲前存入多少錢？熬3凹、把復(fù)利終值和復(fù)利胺現(xiàn)值的計(jì)算按復(fù)利是指本金生捌息，利息也生息傲的計(jì)息方式。俗礙稱挨“挨利滾搬利吧”扒。即每期產(chǎn)生的氨利息并入本金一拌起參與計(jì)算下一拌期利息的計(jì)息方拔式。在資本不斷瓣資本化的條件下壩，資本的

29、積累應(yīng)瓣該用復(fù)利方式計(jì)稗算終值與現(xiàn)值。跋在以后的有關(guān)章班節(jié)中，如果不作罷說明，均假設(shè)用拜復(fù)利計(jì)息。安（半1叭）傲復(fù)利終值的計(jì)奧算（已知現(xiàn)值求跋終值）傲復(fù)利終值是指一巴定量的貨幣在若耙干期之后按復(fù)利矮計(jì)算的本利和。安計(jì)算公式為：F=P辦其中板為復(fù)利終值系數(shù)唉或白1白元的復(fù)利終值，壩通常記為奧（安F/吧P鞍，稗i八，辦n吧），可通過本書搬所岸附板“靶1跋元的復(fù)利終值系壩數(shù)霸表捌”芭查找相應(yīng)值。該板表的第一行是利笆率背i伴，第一列是計(jì)息扳期奧數(shù)哎n耙，行列交叉處即耙是相應(yīng)的復(fù)利終扳值系數(shù)。芭【挨例班2板凹3把】敖.板金利公司現(xiàn)在存敗入銀半行藹10擺0胺萬元，存罷期頒3奧年，年利挨率敖8笆%傲，每年計(jì)

30、息一次安，則到期可以取傲出的現(xiàn)金為：按F = P笆=100靶=100斑般（案F/岸P襖，鞍8疤%懊，頒3胺）安=1001.吧2597=12唉5.9愛7傲（萬元）叭查奧“笆1瓣元的復(fù)利終值系懊數(shù)熬表拔”阿可查出，當(dāng)利率般為班8哀%巴，半n=半3伴時(shí)，復(fù)利終值系哎數(shù)氨（盎F/唉P岸，巴8捌%巴，唉3哎）暗為胺1.259霸7襖。傲（壩2扳）疤復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)鞍算（已知終值計(jì)芭算復(fù)利現(xiàn)值）扳復(fù)利現(xiàn)值指在復(fù)擺利計(jì)息條件下，背將來某一特定時(shí)熬點(diǎn)的款項(xiàng)相當(dāng)于班現(xiàn)在的價(jià)值。復(fù)埃利現(xiàn)值是復(fù)利終隘值的逆運(yùn)算。其襖計(jì)算公式為P = F絆其中矮為復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)八，符號(hào)為藹（搬P/拌F唉，熬i翱，百n背），可通過本書靶所芭附

31、案“把1疤元的復(fù)利現(xiàn)值系跋數(shù)叭表安”啊查找相應(yīng)值。邦【凹例半2艾拔4隘】如果銀行利率藹為搬10百%拜，為伴在拜5笆年后獲壩得拔6000吧0笆元，則現(xiàn)在應(yīng)存哀入銀行的資金就癌應(yīng)為：擺P = F敗=F頒扳（爸P/氨F岸，昂i埃，暗n藹）疤=60000跋0.6209=背3725鞍4搬（元）拜查昂“巴1稗元的復(fù)利現(xiàn)值系版數(shù)拜表叭”鞍，利率暗為扮10岸%般，期數(shù)疤為八5皚的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)拌是阿0.620背9柏。瓣 背練一練某企安業(yè)購買一項(xiàng)設(shè)備岸，有兩種付款方敗案。方案一：一懊次性付罷款擺400唉0盎元；方案二：首半次付澳款霸200芭0熬元絆，版2哀年后柏付叭220鞍0把元。設(shè)同期銀行昂存款利率翱為絆8扒%

32、藹，問如何選擇？拌（盎3叭）扳名義利率與實(shí)般際利率澳 瓣 昂復(fù)利的計(jì)息期間頒不一定是一年。擺例如：某些債券扮半年計(jì)息一次；瓣有的抵押貸款每襖月計(jì)息一次；股敗利有時(shí)每季支付般一次；銀行之間埃拆借資金均每日扮計(jì)息一次等等。案因此，名義利率白是指當(dāng)利息在一靶年內(nèi)要復(fù)利幾次擺時(shí)給出的年利率澳，而將相當(dāng)于一把年復(fù)利一次的利邦率叫做實(shí)際利率八，即投資者實(shí)際岸獲得的報(bào)酬率。愛當(dāng)利率在一年內(nèi)柏復(fù)利多次時(shí)，每擺年計(jì)算多次的終爸值會(huì)大于每年計(jì)癌息一次的終值，跋實(shí)際利率一定會(huì)扒大于名義利率。隘對(duì)于一年內(nèi)多次熬復(fù)利的情況啊下熬,拜可采用兩種方法昂計(jì)算時(shí)間價(jià)值。擺第一種方法是先鞍將名義利率換算頒成實(shí)際利率，然翱后再按實(shí)

33、際利率奧計(jì)算時(shí)間價(jià)值。靶其換算公式如下癌其中：案i版為實(shí)際利率啊，跋r壩為名義利率般，稗m壩為一年內(nèi)復(fù)利次凹數(shù)。巴【捌例埃2吧八5熬】金利公司取得懊銀行貸阿款百1000瓣0版元，年利半率斑6芭%襖，若半年計(jì)息一隘次，則三年后應(yīng)絆歸還的本利和為癌：叭 F斑（元）版 搬 擺第二種方法是不皚計(jì)算實(shí)際利率，芭而是調(diào)整相關(guān)指敗標(biāo)，利率為每期柏利率，班即跋r/靶m霸，期數(shù)相應(yīng)變?yōu)榘?，直接?jì)算出時(shí)吧間價(jià)值。襖 霸 F=1000安0跋查斑“哀1懊元的復(fù)利終值系藹數(shù)把表昂”按可知，利率岸為伴3柏%扒，期數(shù)瓣為吧6扒的復(fù)利終值系數(shù)搬為擺1.194邦1扳，霸F =1000搬01.194跋1=1194昂1俺（元）背練

34、一練假設(shè)啊有兩家銀行可向邦你提供貸款。一般家銀行的利率扒為鞍12藹%版，按月計(jì)息；另艾一家銀行的利率巴為氨12.2邦%般，按半年計(jì)息。傲哪家銀行的利率隘條件更有吸引力哀？4、年金的計(jì)算敖以上介紹的均是藹一次性收付款項(xiàng)凹，除此之外，在叭現(xiàn)實(shí)生活中，還叭有一定時(shí)期內(nèi)發(fā)皚生多次收付款項(xiàng)皚的，即系列收付骯款項(xiàng)。年金就是擺系列收付款項(xiàng)的唉特殊形式。它是愛指某一特定時(shí)期按內(nèi)，每間隔相等哀的時(shí)間收付相等傲金額的款項(xiàng)。如耙租金、優(yōu)先股股哀利、直線法計(jì)提佰的折舊、保險(xiǎn)費(fèi)案、零存整取、整絆存零取、等額分頒期收（付）款等懊。年金按其每次芭收付發(fā)生的時(shí)間八不同，可以分為爸普通年金、即付扮年金、遞延年金礙、永續(xù)年金等幾

35、辦種。跋（耙1傲）氨普通年金礙普通年金又稱后胺付年金，是指從跋第一期起一定時(shí)稗期內(nèi)每期期末收癌付的年金。芭白普通年金終值的板計(jì)算（已知年巴金佰A耙，求年金終癌值艾F(xiàn)白）皚0 奧 昂1 襖 罷2 頒 拌 柏按 稗 昂n-2 辦 埃n-1 芭 笆 捌n F疤 伴 A矮 埃A 骯 壩百 A 盎 A懊 俺A版 埃 搬 安 笆 巴 癌 辦 阿 A白 唉 頒 搬 骯 澳 愛 拌 靶 A八 藹 吧 笆 白 搬 胺 叭 奧 A搬 案 襖 藹 盎 扒 愛 扳 邦 A鞍 扳 澳 熬 般 壩 熬 艾 艾 A 傲 柏 凹 俺 斑 扮圖埃2背唉2傲由挨圖拔2岸鞍2岸可以看出：挨F= A巴+A癌+柏氨+A般+A白=A矮式

36、中：半稱為年金終值系埃數(shù)，表示為哀（叭F/矮A澳，盎i板，熬n伴）霸,斑可通過直接查骯找瓣“柏年金終值系數(shù)啊表啊”挨求得有關(guān)數(shù)據(jù)。?！景咐?扮阿6半】某人定期在每阿年末存入銀壩行百200佰0礙元，銀行年利啊率半12絆%皚。則該拔人八1皚0矮年后可以一次性柏從銀行取出的款壩項(xiàng)為：拌F =2000伴凹（伴F/絆A敗，愛12敗%隘，岸1靶0俺）傲=20001扳7.549=3敖509敗8拌（元）艾即該耙人敗1霸0般年后能一次性取凹出般3509矮8芭元。擺癌償債基金的計(jì)算霸（已知年金終辦值鞍F扒，求年鞍金奧A柏）辦償債基金是指為奧了償付未來某一藹時(shí)點(diǎn)的一定金額埃的債務(wù)或積聚一爸定數(shù)額的資金而百分次等額

37、形成的佰存款準(zhǔn)備金。由邦于每年存入等額背款項(xiàng)是屬于年金暗形式，將來某一拜時(shí)點(diǎn)需要償還的白債務(wù)也就是普通扒年金終值，所以盎償債基金的計(jì)算矮實(shí)際上是普通年岸金終值的逆運(yùn)算拜。其計(jì)算公式如半下：A= F疤式中：柏稱為償債基金系哀數(shù)，記為愛（八A / 暗F鞍，把i癌，哎n爸），它是年金終澳值系數(shù)的倒數(shù)。昂【斑例板2哀礙7般】罷.奧金利公司鞍在啊1拜0熬年后需償?shù)K還敗100邦0傲萬元的抵押貸款壩，按照債務(wù)合同拜，該公司每年末翱需從稅后利潤(rùn)中哀提取固定數(shù)額存霸入一家投資公司凹作為償債基金，斑設(shè)該投資公司保盎證這筆償債基金耙每年獲艾得襖8隘%板的收益，則該公癌司每年末應(yīng)提取安的資金為：笆A=1000板 版=

38、 1000拜=10000柏.0690=6唉9把（萬元）安練一練某企斑業(yè)盎有伴10奧0疤萬元借款，期限般是疤1般0百年，為此設(shè)立償邦債基金，每年存埃入銀行一筆錢，癌假設(shè)年利礙率哀6扒%版，計(jì)算每年末需胺存入多少元？埃啊普通年金現(xiàn)值的捌計(jì)算（已知年疤金背A疤，求年金現(xiàn)笆值懊P伴）矮0 白 襖1 哀 般2 白 版 胺捌 芭 八n-2 拜 背n-1 白 阿 挨n拌 按 阿 八 P骯唉 礙 把 半 扮 擺 A 啊 A 懊 絆疤 A 伴 A佰 柏 AAAAAA圖23半 皚 骯由稗圖般2埃絆3背可以看出：挨P=A扳+A熬+皚澳A壩+A=A= A搬式中：胺稱為年金現(xiàn)值系哎數(shù)，記作：辦（艾P/百A敗，芭i癌，擺

39、n傲）?？赏ㄟ^直接啊查白找唉“半1翱元年金現(xiàn)值佰表芭”癌求得有關(guān)數(shù)據(jù)。班上式也可表述澳為稗P= A胺凹（矮P/拜A澳，啊i爸，奧n扳）。爸【埃例吧2按氨8壩】假設(shè)某人在今鞍后邦的襖1按0白年內(nèi)，每年末需壩要支付保險(xiǎn)半費(fèi)翱66礙0瓣元，銀行年利氨率骯10愛%襖，則他現(xiàn)在應(yīng)一矮次性存入銀行的隘現(xiàn)金為：唉P =案A拌（啊P/隘A懊，胺i百，爸n岸）辦=660背胺（隘P/把A佰，暗10氨%昂，癌1耙0搬）稗=6606.唉1446=40頒55.4埃4拜（元）。搬練一練某企佰業(yè)購買一臺(tái)車床吧，有兩個(gè)付款方吧案：哎方案一：立即支拜付買骯價(jià)叭3稗5稗萬元拜方案二：采取融稗資租賃方式，每奧年末需支付租爸金背4邦

40、萬元。哎假設(shè)車床壽命稗期凹1扒0骯年。年利矮率案6白%敖，試決策。捌艾投資回收額的計(jì)捌算（已知年金現(xiàn)唉值板P敗，求年熬金藹A叭）。昂投資回收額是指隘在未來一定時(shí)期澳內(nèi)等額回收初始安投入的資本。這半里的等額回收是敖年金形式，初始拜投入的資本是普愛通年金現(xiàn)值。顯氨然，投資回收額芭的計(jì)算是普通年懊金現(xiàn)值計(jì)算的逆癌運(yùn)算。其計(jì)算公安式如下：A=P扒式中：拌稱為資本回收系盎數(shù)，也可表示為爸（氨A / 氨P般，吧i背，拌n巴）。顯然，資本藹回收系數(shù)與年金罷現(xiàn)值系數(shù)互為倒岸數(shù)。上式也可表敗示絆為礙A=P埃捌（瓣A / 疤P盎，襖i案，笆n捌）。挨【斑例壩2吧半9百】假設(shè)你計(jì)劃購芭買一輛價(jià)格半為鞍10000啊0

41、安元的新車，首次伴支擺付芭3000澳0頒元，余下的在今霸后隘5版年內(nèi)每年年末等盎額支付，年利矮率八9半%熬，每年應(yīng)支付的藹款項(xiàng)為：A=P扒A 笆=巴（懊100000-頒3000叭0絆）頒岸=70000藹=17996.盎2瓣5俺（元）礙練一練某企擺業(yè)投資于某項(xiàng)把目八20鞍0板萬元，該項(xiàng)目壽擺命啊1氨2耙年。假設(shè)年利跋率暗8澳%藹，每年至少要收岸回多少現(xiàn)金阿，皚1版2壩年內(nèi)才能收回全埃部投資？八（襖2扮）叭即付年金板即付年金也叫預(yù)辦付年金或先付年捌金，是指在一定啊時(shí)期內(nèi)每期期初熬等額收付款項(xiàng)的哎年金。熬叭即付年金終值的般計(jì)算（已知即付扳年扳金伴A百，求年金終捌值罷F扒）。矮0 邦 熬1 扳 扳2

42、骯 骯 癌藹 岸 伴n-2 百 凹n-1 邦 跋 爸n F翱 A 扒 A 壩 岸A 壩 埃盎 A 按 A敖 癌 柏 敖 挨 搬 案 擺 絆 癌 A熬 扮 皚 艾 扳 哎 伴 拌 扒 A叭 拔 稗 擺 癌 扳 罷 巴 壩 A隘 敗 俺 跋 皚 埃 皚 頒 搬 A 鞍 氨 唉 版 捌 百 把 辦 哎 A案 邦 圖24扳 頒由岸圖翱2疤版4吧可以看出：芭F= A埃+巴耙+A矮+A懊+A暗 =A按=A版板 傲式中：疤稱為即付年金終把值系數(shù)。它是在斑普通年金終值系拜數(shù)的基礎(chǔ)上，期按數(shù)拜加百1骯，系數(shù)瓣減邦1翱的結(jié)果。因此，拔即付年金終值系霸數(shù)也可記安為敖半（半F/白A骯，跋i藹，絆n+唉1搬）昂-1搬芭

43、。拌【襖例稗2叭扮1愛0辦】某人每年年初斑存入銀奧行伴200懊0翱元，存款年利版率暗8奧%氨，則芭第佰1皚0跋年年末的本利和岸為：昂F =2000百傲芭（阿F/巴A巴，柏8八%半，半1版1哀）芭-1啊=2000白襖（班16.645-艾1扒）氨=3129靶0擺（元）。礙扳即付年金現(xiàn)值的案計(jì)算（已知即付版年哀金班A瓣，求年金現(xiàn)扮值阿P疤）俺0 捌 柏1 叭 邦2 敖 昂 白擺 爸 笆n-2 斑 氨n-1 吧 班 叭n靶 壩 啊 爸 P巴百 白 扒 扮 A把 哎A 瓣 A 盎 哀拜 A 吧 AAAAAA奧 翱 氨 吧圖安2暗耙5壩由熬圖柏2哀捌5絆可以看出：吧P= A拔+A澳+A隘+笆拔A=A=A拜

44、 懊 襖式中：班稱為即付年金現(xiàn)笆值系數(shù)，它是在愛普通年金現(xiàn)值系挨數(shù)的基礎(chǔ)上，期暗數(shù)隘減阿1絆，系數(shù)值扒加俺1凹所得的結(jié)果。也霸可記壩作氨扳（哎P/捌A頒，版i懊，挨n-邦1疤）鞍+1案鞍。柏【胺 安例邦2佰叭1按1傲】某叭人巴1叭0稗年期分期付款購捌房，每年初支俺付柏2000奧0奧元，設(shè)銀行利率扒為絆10骯%礙，則該項(xiàng)分期付板款相當(dāng)于一次支傲付現(xiàn)金為：爸P =A俺扒（按P/笆A伴，俺i艾，俺n-笆1扮）靶+1=200澳00藹背（壩P/隘A埃，埃10按%瓣，昂9巴）扒+1藹=20000八芭（罷5.7590+案1胺）敗=13518疤0柏（元）壩練一練某企敗業(yè)購買一臺(tái)車床爸，有兩個(gè)付款方礙案：扳方案

45、一：立即支哎付買爸價(jià)襖3愛5疤萬元擺方案二：采取融吧資租賃方式，每扮年初需支付租癌金翱4斑萬元。霸假設(shè)車床壽命昂期背1芭0敗年。年利案率敗6跋%岸，試決策。哀第佰2唉周凹 盎 吧 扳第懊4昂次靶課辦 捌 20伴0敖7盎年伴 搬 半月矮 半 柏日佰章節(jié)襖名稱拜第岸一佰章阿 翱總論敖 暗 氨 搬 骯 斑 敖第四唉節(jié)吧 笆 挨財(cái)務(wù)管理的價(jià)值吧觀念懊授版 安課骯方昂 矮式芭理論課（八凹）；實(shí)踐課（扳）；實(shí)習(xí)（）拌教學(xué)板時(shí)數(shù)藹2矮教學(xué)霸目的絆及疤要求巴通過本章的學(xué)習(xí)霸，理解資金時(shí)間哀價(jià)值的概念，掌伴握時(shí)間價(jià)值的基敗本計(jì)算及其應(yīng)用般教學(xué)板重點(diǎn)半與懊難點(diǎn)絆遞延年金與插補(bǔ)八法霸教學(xué)吧手段藹講授、舉例、分白析皚

46、復(fù)習(xí)思考題鞍請(qǐng)思考現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)吧生活中，有哪些柏年金的例子骯小結(jié)艾通過實(shí)習(xí)實(shí)訓(xùn)，挨使學(xué)生充分掌握俺時(shí)間價(jià)值的概念伴和實(shí)際中的具體伴應(yīng)用，理解時(shí)間百價(jià)值理念在財(cái)務(wù)哎管理過程中的現(xiàn)岸實(shí)意義。罷審批襖課后記佰（岸3柏）安遞延年金奧遞延年金是指第爸一次收付發(fā)生在柏若干期（假設(shè)熬為俺s百期哀，埃s巴按1罷）以后，即靶從案s+澳1罷期開始每期末收鞍付的等額款項(xiàng)。頒它是普通年金的笆特殊形式，凡不唉是從第一期開始跋的普通年金都是跋遞延年金拜。安s澳稱為遞延期。如昂圖拔2笆邦6版所示。辦0 胺 1 懊2 斑 班暗 頒s s隘+1 瓣 藹捌 n-1 昂 背 n盎P暗拌 稗 爸 背 白 F 凹 搬 扮 般 隘 埃 A

47、挨 耙敖 A 板 A伴 襖 靶 暗 跋 凹圖疤2敗半6鞍班遞延年金終值的啊計(jì)算哀遞延年金終值的凹計(jì)算與遞延靶期辦s安無關(guān)，其計(jì)算方搬法與普通年金終扒值相同。熬【哀 擺例皚2把佰1白2般】見芭例懊2辦盎6敗，若從第三年末皚開始存錢，其他奧條件相同，柏則壩1巴0凹年后能一次性從懊銀行取出的款項(xiàng)捌為芭：埃 鞍F =2000骯捌（版F/斑A班，叭12拔%哀，搬8搬）板=20001爸2.300=2笆640按0邦（元）愛練一練：若巴上題從第三年初辦開始存錢，應(yīng)如稗何計(jì)算？爸愛遞延年金現(xiàn)值的骯計(jì)算半方法一、先計(jì)算敖出按n背期的普通年金現(xiàn)氨值，然后減去笆前絆s埃期的普通年金現(xiàn)敗值，即遞延年金般現(xiàn)值。礙P=艾扳

48、（八P/熬A敖，拔i霸，礙n般）愛-阿（靶P/版A拜，版i搬，隘s扒）皚般方法二、先將遞澳延年金視為按（拔n-板s案）期普通年金，頒求出在般第伴s爸期的現(xiàn)值，然后拔再折算為搬第唉0伴期的現(xiàn)值。阿P= A氨癌 愛=罷（礙P/靶A澳，癌i白，扳n-背s胺）巴（白P/隘F拌，翱i矮，邦s斑）搬【邦例佰2搬稗1敖3芭】金利公司融資辦租賃一臺(tái)設(shè)備，伴協(xié)議中約定從礙第按5翱年年初開始，連斑續(xù)班6柏年每年年初支付靶租跋金艾560骯0埃元，若年利瓣率絆10矮%靶，則相當(dāng)于現(xiàn)在爸一次性支付的金阿額為：安P =5600罷案邦（俺P/傲A矮，按10罷%暗，半9按）笆-骯（拜P/搬A按，矮10傲%鞍，矮3按）翱礙=

49、5600頒頒（按5.759-2罷.486佰9礙）按=1832吧4伴（元）擺或吧 P背 =5600吧傲（壩P/癌A班，柏10邦%伴，百9-哀3阿）邦（芭P/芭F隘，辦10愛%斑，八3艾）叭=56004絆.35530礙.7513=1白832安4阿（元）芭遞延年金終值的笆計(jì)算與普通年金礙相同。骯F=A笆拜（安F/隘A唉，版i百，斑n-皚s罷）阿練一練某人暗年初存入銀行一半筆款項(xiàng)，從第三拜年年末，每年取搬出壩100礙0凹元，到懊第靶6巴年末全部取完，瓣銀行存款年利芭率岸4跋%鞍，要求計(jì)算最初艾時(shí)一次存入銀行壩的款項(xiàng)是多少？把（叭4扳）絆永續(xù)年金現(xiàn)值叭的計(jì)算。芭永續(xù)年金是指無埃限期的等額定期瓣收付的年金

50、。也邦可視為普通年金鞍的特殊形式。即扳期限趨于無窮大挨的普通年金。扮 礙 半在實(shí)際工作中，昂如優(yōu)先股股利、阿獎(jiǎng)學(xué)金等均可看伴作永續(xù)年金。由靶于永續(xù)年金的期拔限吧n扮趨于無窮大，因皚此，它只能計(jì)算埃現(xiàn)值，不能計(jì)算版終值。另外，期哀限長(zhǎng)、利率高的鞍年金現(xiàn)值，也可捌按永續(xù)年金現(xiàn)值佰公式，計(jì)算其現(xiàn)隘值的近似值。唉 拜 礙根據(jù)普通年金現(xiàn)笆值公矮式扒P= A巴 岸，當(dāng)期氨限伴n藹趨于無窮大時(shí)，藹求其極限得P= A邦 八 拌【班例哀2埃扮1擺4靶】某人欲購買某跋優(yōu)先股股票，該俺股票每年每股分翱發(fā)股邦利矮1.愛5伴元，設(shè)市場(chǎng)利版率擺6懊%爸，若當(dāng)前該股票把市價(jià)按為艾2笆0啊元，問是否購買捌？敖 半 百根據(jù)計(jì)算

51、公式該伴股票的的現(xiàn)值為芭：P=25元 哀因?yàn)閮r(jià)值高于市巴價(jià)埃2搬0昂元，所以可以購板買。暗5柏、稗利率與期間的推拜算伴由上述的有關(guān)計(jì)骯算可以看出，時(shí)耙間價(jià)值的計(jì)算阿受扳F搬、礙P扳、辦i骯、般n挨四個(gè)因素影響，笆只要已知其中稗的擺3敗個(gè)因素，即可推礙知岸第靶4把個(gè)。關(guān)鞍于襖F埃與版P懊之間的計(jì)算都已瓣經(jīng)介紹，這里主疤要講述期暗間愛n胺與利唉率佰i氨的有關(guān)推算。應(yīng)俺用廣泛的是插值愛法，也叫內(nèi)插法擺。利率的推算敗愛對(duì)于一次性收付拌款項(xiàng)，可根據(jù)其斑復(fù)利終值（或現(xiàn)柏值）的計(jì)算公式拔推算折現(xiàn)率。盎【拜例扮2礙百1翱5啊】某人吧把八10叭0礙元存入銀行芭，敖1耙0稗年后可獲本利和懊為懊25懊0襖元，問銀行

52、存款澳的利率為多少？捌已擺知暗F=250 傲P=100 皚 n=10 佰 癌求盎i搬則伴 250=1耙00背=250/10敖0=2.50盎查復(fù)利終值系數(shù)霸表，當(dāng)利率凹為奧9般%艾時(shí)，系數(shù)扮為八2.367頒4八；當(dāng)利率骯為癌10扒%昂時(shí)，系數(shù)霸為白2.593捌7昂。因此利率應(yīng)介笆于傲9靶%哀翱10岸%背之間。凹利疤率擺 礙 哎 隘 埃復(fù)利終值系數(shù)擺9% 吧 疤 2艾.3674俺i 扒 疤 耙 2背.50哀10% 傲 頒 2啊.5937伴利用內(nèi)插法計(jì)算稗如下：= 傲 艾i=9.58%佰練一練愛把捌10安0拔元存入銀行，設(shè)敗銀行年利擺率伴3拔%艾，要使本利和變氨為本金伴的熬2拜倍，需存多長(zhǎng)時(shí)半間？愛

53、案永續(xù)年金折現(xiàn)率艾（利率）的計(jì)算伴根據(jù)永續(xù)年金現(xiàn)傲值公背式俺P= A八 拔推知：靶i瓣=A/P瓣巴普通年金折現(xiàn)率般（利率）的計(jì)算岸【癌例扳2敗岸1邦6版】現(xiàn)在向銀行存暗入班500半0襖元，在利率為多瓣少時(shí)，才能保證懊在以后隘的辦1安0霸年中每年末得埃到癌75疤0巴元？根據(jù)題意得：愛 背 啊（骯P/案A吧，翱i八，襖1扳0疤）背=5000/7靶50=6.66斑67半查年金現(xiàn)值系數(shù)稗表，當(dāng)利率霸為澳8啊%礙時(shí)，系數(shù)艾為啊6.710敖1胺；當(dāng)利率拜為霸9笆%俺時(shí)，系數(shù)頒為辦6.417稗7半。所以利率應(yīng)介扳于隘8%9芭%鞍之間。班利奧率扳 搬 扒 藹年金現(xiàn)值系數(shù)爸 皚 搬 8% 瓣 皚 壩 6.71瓣

54、01版i 瓣 哀 笆6.6667芭9% 熬 瓣 昂 6.4盎177哎利用內(nèi)插法計(jì)算扮如下：骯i=8%+矮（熬9%-8熬%隘）癌=8.15%按（翱2盎）巴期間的推算辦期百間懊n靶的推算，其原理瓣和步驟同折現(xiàn)率礙（利息率敖）藹i啊的推算相類似。柏現(xiàn)舉例說明如下凹：熬【愛例懊2柏捌1熬7稗】某項(xiàng)目建成投吧產(chǎn)后每年可為金巴利公司創(chuàng)奧造按3百0敗萬元的收益，該跋項(xiàng)目投資額霸為拔10般0盎萬元，設(shè)項(xiàng)目報(bào)藹酬率藹為俺6哎%扒，則該項(xiàng)目的最爸短壽命期為多少隘？鞍已扮知骯P=10版0吧萬元伴，癌A=3隘0埃萬元，稗i背=6%礙,絆求拜n伴。藹查普通年金現(xiàn)值白系數(shù)表。在罷i八=6啊%懊時(shí)俺（捌P/捌A凹，霸6哀%

55、熬，擺n藹）傲=按3.3333半當(dāng)跋n=把3按時(shí)，年金現(xiàn)值系疤數(shù)擺為斑2.673霸0傲；把當(dāng)班n=般4隘時(shí)，年金現(xiàn)值系礙數(shù)敖為骯3.465白1骯，于是扒 n=拜3+礙捌=3.87澳第耙 傲2稗 斑周稗 阿 柏 板第拜 5 版 隘次巴課埃 罷 柏 隘年胺 唉 拜月扳 柏 瓣日霸章節(jié)胺名稱柏第一章總論班第四盎節(jié)佰 愛財(cái)務(wù)管理的價(jià)值氨觀挨胺-擺風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念搬授暗 把課扳方把 佰式愛理論課（頒背）；實(shí)踐課（拌）；實(shí)習(xí)（）佰教學(xué)哀時(shí)數(shù)愛2辦教學(xué)挨目的安及氨要求骯通過學(xué)習(xí)，使學(xué)背生能夠在從事財(cái)版務(wù)管理實(shí)踐的過敖程中，牢固的樹岸立風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬觀念按教學(xué)愛重點(diǎn)扒與熬難點(diǎn)哀風(fēng)險(xiǎn)的計(jì)量阿教學(xué)絆手段俺實(shí)踐、分析、討昂論

56、般復(fù)習(xí)思考題般復(fù)習(xí)思考題扮：靶1艾、風(fēng)險(xiǎn)的種類？礙2岸、風(fēng)險(xiǎn)程度的確版定過程？板請(qǐng)思考風(fēng)險(xiǎn)的成辦因是什么？傲綜合實(shí)訓(xùn)：半1笆、根據(jù)本節(jié)例題埃資料，若扮有敗C按股票，經(jīng)計(jì)算得暗知期望收益率霸為啊25骯%哎，標(biāo)準(zhǔn)離襖差熬28笆%藹，試比吧較藹A暗、笆B鞍、伴C胺三種股票的風(fēng)險(xiǎn)稗程度。襖2癌、某企業(yè)為生產(chǎn)瓣甲產(chǎn)品，準(zhǔn)備上凹一條生產(chǎn)線，甲澳產(chǎn)品投產(chǎn)后預(yù)計(jì)班收益情況和市場(chǎng)盎銷售量有關(guān)，其鞍收益和概率分布扮情況如下：市場(chǎng)情況事情發(fā)生的概率年收益（萬元）銷量很好銷量較好銷量一般銷量交叉銷量很差0.10.20.40.20.1500400300200100拔根據(jù)資料說明風(fēng)阿險(xiǎn)程度的大小。笆小結(jié)扒本節(jié)課程重點(diǎn)介捌

57、紹財(cái)務(wù)管理的風(fēng)柏險(xiǎn)價(jià)值因素，風(fēng)氨險(xiǎn)的種類、衡量芭，使用統(tǒng)計(jì)方法扮和概率分析法，搬對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量般、計(jì)算，以評(píng)定案風(fēng)險(xiǎn)的大小。為按以后學(xué)習(xí)投資風(fēng)絆險(xiǎn)價(jià)值打基礎(chǔ)。斑審批般課后記耙第四奧節(jié)頒 凹 罷財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀暗念扳熬 白風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值觀念岸二澳、風(fēng)險(xiǎn)的概念及耙其分類把（一）風(fēng)險(xiǎn)的概巴念藹風(fēng)險(xiǎn)一般是指某耙一行動(dòng)的結(jié)果具懊有多樣性。例如案，金利公司準(zhǔn)備安投叭資按10芭0擺萬元，有兩種方唉案可供選擇。方疤案一：購襖買扮3芭年期單利計(jì)息國霸庫券，年利霸率佰5埃%耙，到期可取邦出芭11凹5阿萬元，這一投資拔基本沒有風(fēng)險(xiǎn)（按即只有一個(gè)結(jié)果藹）。方案二：開安發(fā)一種新產(chǎn)品，敗如果銷路好，可案盈啊利壩100懊0扳萬元，

58、出現(xiàn)的概捌率昂為啊45襖%唉；如果銷路不好芭，將虧藹損隘2翱0把萬元，出現(xiàn)的概靶率柏為哀55板%柏。顯然，這一投扳資的結(jié)果具有多胺種可能而不肯定般，就叫做有風(fēng)險(xiǎn)跋。佰（二）風(fēng)險(xiǎn)的分斑類敗1捌按風(fēng)險(xiǎn)能否分唉散分為不可分散邦風(fēng)險(xiǎn)和可分散風(fēng)扳險(xiǎn)辦。隘.岸2拔按風(fēng)險(xiǎn)形成的矮原因分為經(jīng)營風(fēng)扳險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。版經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企奧業(yè)因經(jīng)營上的原拔因?qū)е吕麧?rùn)變動(dòng)頒的不確定性。如敖原材料價(jià)格變動(dòng)佰、市場(chǎng)銷售因素昂、生產(chǎn)成本因素懊等變動(dòng)，使得企扒業(yè)的收益變得不氨確定。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)伴是不可避免的。巴財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也叫籌艾資風(fēng)險(xiǎn)，是指因邦借款或發(fā)行優(yōu)先拔股而增加的風(fēng)險(xiǎn)爸，是籌資決策帶伴來的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)榘Ы杩畹睦⒑蛢?yōu)澳先股股利固定，

59、按當(dāng)企業(yè)經(jīng)營狀況爸不佳時(shí)，將導(dǎo)致安企業(yè)所有者收益襖下降甚至無法按艾期支付利息或優(yōu)半先股股利，影響扮償債能力。財(cái)務(wù)百風(fēng)險(xiǎn)是可避免的吧，如果企業(yè)不舉般債也不發(fā)行優(yōu)先岸股，則企業(yè)就沒拔有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。扒（三）奧、風(fēng)險(xiǎn)的衡量艾 巴 熬風(fēng)險(xiǎn)客觀存在，骯廣泛影響著企業(yè)骯的財(cái)務(wù)和經(jīng)營活氨動(dòng)，因此，正視岸風(fēng)險(xiǎn)并將風(fēng)險(xiǎn)程岸度予以量化，成白為企業(yè)財(cái)務(wù)管理絆中的一項(xiàng)重要工斑作。衡量風(fēng)險(xiǎn)大啊小需要使用概率挨和統(tǒng)計(jì)方法八。芭 1、概率唉概率是用百分?jǐn)?shù)傲或小數(shù)來表示隨敖機(jī)事件發(fā)生可能挨性的大小，或出絆現(xiàn)某種結(jié)果可能按性大小的數(shù)值。挨一般用隘表示，它是介邦于扮0頒敗1巴之間的一個(gè)數(shù)。瓣【芭例辦2矮芭1絆8癌】金利公司擬對(duì)百外投

60、資，現(xiàn)捌有案A班公司哀、澳B頒公司股票有關(guān)收懊益資料如下，試板分析其風(fēng)險(xiǎn)的大稗小。骯表懊2爸案1 安 阿A笆、凹B柏公司股票收益概艾率分布表跋經(jīng)濟(jì)情況阿 安事件發(fā)生的概率氨A伴公司收益率翱B絆公司收益率暗繁榮凹一般埃衰退挨0.2稗 捌 翱 絆 奧 隘 愛 爸 芭 鞍 背 傲0.6辦0.2瓣 40襖%拔 20啊%骯 0%俺 70%傲 20%疤 -30柏%辦合計(jì)頒1.0鞍 伴 藹鞍敗這里，概率表示案每種結(jié)果出現(xiàn)的頒可能性，即經(jīng)濟(jì)澳情況會(huì)出現(xiàn)三種稗結(jié)果，其概率分襖別為扒：把0.巴2奧、絆0.哀6胺、傲0.22、期望值皚期望值是一個(gè)概挨率分布中的所有笆可能結(jié)果以其概瓣率為權(quán)數(shù)進(jìn)行加敗權(quán)平均的加權(quán)平挨均