人力資本的產(chǎn)權(quán)特征與企業(yè)所有權(quán)安排

1、艾人力資本的產(chǎn)權(quán)拔特征與企業(yè)所有搬權(quán)安排爸從歷史的角把度看，企業(yè)的組搬織形式大體上經(jīng)絆歷了這樣一個發(fā)阿展變化過扮程扮-跋-翱從古典資本主義哎企業(yè)、合伙制企般業(yè)，到無限責(zé)任跋公司、有限責(zé)任愛公司，再到股份拜公司、分事制股埃份公司。這個過懊程表明，人力資敖本所有者在企業(yè)敖中的地位不斷上壩升，而非人力資癌本所有者在企業(yè)瓣中的地位不斷下哎降，即這是一個埃人力資本在企業(yè)哀中被逐步挖掘和拜重視的過程。顯般然，這個基于歷辦史事實的發(fā)展過頒程，對傳統(tǒng)岸的班“敖非人力資本投資瓣者熬(凹或股敖東礙)班擁有企業(yè)所有胺權(quán)暗”版的觀念提出了挑斑戰(zhàn)，需要新的理邦論對其作出解釋百，那么，為什么按人力資本的價值奧在實踐中被逐

2、步艾挖掘井得到重視案呢？對這個問題敖要作出有說服力板的回答，必須首扒先弄清楚人力資邦本的產(chǎn)權(quán)特征。澳一、人力資俺本的產(chǎn)權(quán)特征阿安愛1稗、人力資本與人霸力資本產(chǎn)權(quán)半案翱(1哎)邦人力資本與非人絆力資本。人力資哀本是指投入到生靶產(chǎn)中的人的知識般、技能、體力、翱經(jīng)驗等。在古典岸經(jīng)濟(jì)學(xué)和新古典骯經(jīng)濟(jì)學(xué)中是沒有斑人力資本這個概傲念的。在那里，隘資本僅僅被視為隘投入生產(chǎn)中的、芭與勞動相對立的啊非人力生產(chǎn)要素澳，如資金、廠房把、機(jī)器設(shè)備、原唉材料等。究其原啊因，是與很深蒂辦固的人的思想觀爸念有關(guān)。將投入懊生產(chǎn)中的活生生癌的人懊與背“耙死案”伴的非人力要素并扳列，著實讓人難敗以接受，正如舒柏爾茨所說襖，拜“艾

3、對于人來說，將白自己看作一個資扒本的物品，即使跋不會妨礙一個人拔的自由，也似乎芭是貶低了他的人按格癌”礙。那么，為什么佰投入生產(chǎn)中的人昂的知識。技能等按后來被看埃作敖“岸人力資搬本唉”跋并得到廣泛接受壩呢？我認(rèn)為這本凹身并不是什么創(chuàng)哎新，只不過是古八典與新古典資本敗概念的一個簡單芭的邏輯延伸。任疤何一家企業(yè)，不罷管是什么樣的組哎織形式，也不管哀生產(chǎn)什么的產(chǎn)品叭，都至少需要兩懊類要素：一是資挨金、廠房、設(shè)備藹等傳統(tǒng)意義上霸的氨“八資佰本扳”吧；二是知識、技氨術(shù)、管理等傳統(tǒng)百意義上凹的阿“氨勞鞍動拔”背；兩類要素雖然罷在表現(xiàn)形式上不白是一樣的，但從熬企業(yè)要素投入的傲角度講，二者并岸沒有本質(zhì)的差異斑

4、。既然前者被視搬為資本，后者為哎什么不能被視為絆資本呢？所以，白人力資本概念的奧提出，并沒有跳骯出古典與新古典皚資本概念的框架稗，提出的意義不愛在于創(chuàng)新，而是靶為我們深入分析藹企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)要熬素之間及生產(chǎn)要瓣素所有者之間的拌關(guān)系帶來了更大俺的方便。因而，白本文認(rèn)為，人力挨資本與非人力資霸本從企業(yè)要素投安入方面看是沒有盎本質(zhì)區(qū)別的，二翱者真正的不同之芭處在于它們的產(chǎn)傲權(quán)特征。叭般藹(2氨)跋人力資本與人力俺資本產(chǎn)權(quán)。從產(chǎn)斑權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度阿看，產(chǎn)權(quán)與傳統(tǒng)拔的物權(quán)是不同的把，產(chǎn)權(quán)的核心是礙對人的行為、人芭與人之間利益關(guān)扒系的界癌定氨(拜楊瑞龍、周業(yè)安矮，哎1997罷)案。就企業(yè)生產(chǎn)要翱素的產(chǎn)權(quán)而言，

5、矮它所描述的主要芭是要素所有者的伴行為關(guān)系！具體埃這個問題包括兩芭個，一是要素所笆有者與要素之間疤的關(guān)系，二是不懊同要素所有者之伴間的關(guān)系。由此背看來，人力資本拔產(chǎn)權(quán)與人力資本絆是不同的，人力安資本是指人的知捌識、經(jīng)驗、技能矮等，而人力資本絆產(chǎn)權(quán)重在研究擁翱有這些人力資本按的人與其人力資艾本的關(guān)系，以及扒不同人力資本所案有者之間的關(guān)系氨。正如前文所說班，人力資本與非埃人力資本的不同擺，并不是作為企邦業(yè)投入要素方面拌的不同，其真正俺的區(qū)別在于它們般體現(xiàn)了不同的產(chǎn)瓣權(quán)關(guān)系。邦懊阿2鞍、人力資本的產(chǎn)笆權(quán)特征本文認(rèn)為敗，同非人力資本罷產(chǎn)權(quán)相比，人力般資本產(chǎn)權(quán)主要有捌如下四個特征扮：艾(1盎)叭人力資本

6、與其所笆有者天然融為一哀體，不可分離。班眾所周知，非人昂力資本與其所有氨者是可以分離的案，非人力資本以佰在不同的所有者埃之間相對容易地巴轉(zhuǎn)移，而人力資擺本卻做不到這一版點。周其骯仁罷(1996耙)翱的研究表明，不懊管在什么樣的社笆會中，人力資本罷與其所有者不可邦分離的狀況都是澳無法改變的。不扒僅在羅百森版(Rose板n芭，疤1985礙)昂所說般的癌“翱自由社敗會拜”耙里，人力資本與翱其所有者是不可般分離的，而且在艾巴澤哀爾八(Barzel骯,1971敖)芭所考證的奴隸社柏會里人力資本只骯屬于個人的命題版仍然成立。因為霸在奴隸社會里，唉奴隸主盡管可以伴全權(quán)支配奴隸的邦勞動并拿走全部爸產(chǎn)出，但奴隸

7、是拔一胺種扮“皚主動的資矮產(chǎn)拌”伴，辦他傲(敗她靶)癌依然可以控制自扒己勞動努力的供岸給。所以，為了挨節(jié)約奴隸制的費拜用，一部分奴隸絆主不僅必須善待佰奴隸，而且只好八實行定額制，即敖允許奴隸在超額藹后擁有自己的私皚產(chǎn)，以致一些能半干的奴隸積累了版財富，而到最后疤買下了耙他耙(班她搬)板自己，成為自由案民。這說明，即拜使在奴隸制的法奧權(quán)結(jié)構(gòu)下，人力盎資本天然屬于個熬人的產(chǎn)權(quán)特征依奧舊沒有改變。此吧外，在馬克思設(shè)佰想的社會主義社熬會里，盡管一切瓣非人力資本都已鞍經(jīng)歸全社會公有暗，市場也已消亡隘，但還扒要隘“拌默認(rèn)不同等的個哀人天賦，因而也盎就默認(rèn)不同等的癌工作能力是天然白特權(quán)笆。熬”爸也就是說，人

8、力襖資本與其所有者阿不可分離的產(chǎn)權(quán)辦特征是一種天然百屬性，不會因社傲?xí)贫鹊淖冞w而扳改變。盎般扮(2佰)癌人力資本的價值吧難以度量，而且癌價值信息易于隱捌蔽。首先，不管斑是實物形態(tài)的非啊人力資本，如機(jī)斑器設(shè)備，還是價壩值形態(tài)的非人力辦資本，如有價證唉券，其價值的大鞍小，都可以通過扮一定的尺度來度皚量，而人力資本阿，如管理能力、半知識等，是難以俺用得到普遍認(rèn)可岸的標(biāo)準(zhǔn)來進(jìn)行度版量的，所以，人八力資本的定價一拜直是經(jīng)濟(jì)學(xué)中一耙個懸而未決的難皚題。其次，在非敗人力資本市場上盎，雖然也存在賣邦方與買方的信息扳不對稱，但非人挨力資本所顯示出跋來的市場信號，案總是可以讓雙方板據(jù)此作出大致的癌估計。而在人力

9、矮資本市場上，雖板然也存在學(xué)歷證百書、職業(yè)證書、靶個人履行等人力挨資本價值顯示信拜號，但相對非人般力資本信息而言藹，這些信息是殘邦缺的，而且是難鞍以直觀量化的。班同時，由于人力哎資本價值更多的矮是在人力資本運盎用的過程中體現(xiàn)頒出來的，這必然拔決定了人力資本搬價值信息具有更八大的可隱蔽性。罷即一個人能夠做板什么，不能夠做澳什么，在工作中絆付出了多大的努拜力，只有澳他百(巴她板)昂自己最清楚，別伴人是無法知曉的邦。拌伴癌(3八)襖人力資本的多樣拔性與專用性。同伴豐富多彩的非人巴力資本一樣，人巴力資本也是多樣敖性與專用性的有芭機(jī)結(jié)合。每個人背都有自己的愛好白與特長，每所大鞍學(xué)都有自己的不阿同專業(yè)，每

10、個企凹業(yè)也都有各自的按不同工種，這些背差異從總體上表板現(xiàn)出人力資本的岸多樣性，從個體八上表現(xiàn)出人力資柏本的專用性。正板是人力資本的這扮種專用性，決定邦了單個人的人力按資本的應(yīng)用范圍俺是非常狹窄的。叭一種在某一領(lǐng)域埃很有價值的人力挨資本，一旦轉(zhuǎn)移斑到另一個不相關(guān)罷的領(lǐng)域，就會變拌得一錢不值。我挨們常說半的絆“耙隔行如隔拔山癌”八，指的就是這個巴道理。例如，一俺位經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，懊在讓他闡述相關(guān)懊領(lǐng)域的經(jīng)濟(jì)問題愛時，他可能有獨辦到見解，說得頭熬頭是道，但這個背人可能不會駕駛版汽車，當(dāng)你責(zé)成佰他去為你開車時拜，他的人力資本辦就無法派上用場敖，從而在這個領(lǐng)啊域大為貶值。瓣礙絆(4扳)氨人力資本使用過胺程中

11、的協(xié)作性。拌企業(yè)是一種典型耙的以團(tuán)隊生產(chǎn)為頒特征的經(jīng)濟(jì)組織搬。在企業(yè)里，無斑論是決策與管理隘工作，還是生產(chǎn)阿線上的工作，都巴表現(xiàn)為一種協(xié)作懊性的工作。所以霸，在生產(chǎn)車間司霸，要求有不同工笆種，如車工、銑扳工、磨工等之！愛司的配合，在管隘理階層，同樣需按要不同知識結(jié)構(gòu)斑、性格結(jié)構(gòu)和年辦齡結(jié)構(gòu)等管理人稗員的合作。人力澳資本的專用性，般決定了人力資本罷使用過程中必然跋對其它專用性人捌力資本具有依賴捌性，人力資本作懊用的發(fā)揮必須依鞍靠其所有者之間伴的協(xié)作。一般說敖來，協(xié)作能夠使佰人力資本的價值辦產(chǎn)岸生昂“藹1罷胺1柏佰2巴”胺的效果。相反，邦離開協(xié)作，人力矮資本的價值也會拜大打拆扣。企業(yè)熬之所以用團(tuán)隊

12、生柏產(chǎn)的方式取代了擺市場的交易，在礙很大程度上與這柏種協(xié)作生產(chǎn)帶來皚的合作收益有關(guān)胺。按總之，從上巴面的分析可以看敗出，要弄清人力辦資本的產(chǎn)權(quán)特征把，必須深刻把握罷如下幾點壩：阿(1扮)班人力資本與其所骯有者是天然不可案分離的，這是人耙力資本產(chǎn)權(quán)有別班于非人力資本產(chǎn)案權(quán)的核心叭；皚(2澳)半人力資本價值信把息是難以測度并叭易于隱藏的笆；胺(3皚)斑絕大多數(shù)人力資俺本是專用的，而按人力資本所有者擺運用人力資本時吧，通常必須經(jīng)過隘協(xié)作的方式。啊昂壩3邦、兩個頗具爭議辦性的問題跋非人力資本哀具有可承擔(dān)風(fēng)險扒和可抵押性的功胺能，這一點在經(jīng)藹濟(jì)理論界得到了頒絕大多數(shù)人的認(rèn)罷同。但是，在涉鞍及人力資本產(chǎn)權(quán)

13、襖問題上，便出現(xiàn)背了兩個相應(yīng)的頗傲具挑戰(zhàn)性的問題八；傲(1板)隘人力資本能不能爸承擔(dān)風(fēng)險叭？岸(2盎)頒人力資本是否具奧有可抵押性？直岸至目前，對該問癌題的回答仍然存霸在很大的分歧。爸哎皚(1阿)啊人力資本能否承骯擔(dān)風(fēng)險？本文認(rèn)愛為，人力資本是邦要承擔(dān)風(fēng)險的！礙具體說，實質(zhì)上板是指當(dāng)企業(yè)經(jīng)營拌不善，如嚴(yán)重虧靶損或破產(chǎn)清算時隘，人力資本所有罷者是否會象非人版力資本所有者一翱樣遭受損失。目把前許多頗有影響邦的觀點對此作了般否定的回答。這啊些觀點認(rèn)為，面絆對企業(yè)的風(fēng)險，稗人力資本所有者罷可以疤用昂“把一定了安之挨”澳的辦法來逃避，熬而非人力資本所俺有者卻不具備這澳個條件，因而是芭逃避不了的。然拔而，

14、按照這個邏百輯，企業(yè)效益好半與不好，是否破擺產(chǎn)倒閉，對管理跋者和職工應(yīng)該是拌無所謂的?？墒前?，現(xiàn)實中，為什跋么幾乎所有的企啊業(yè)、所有的員工耙都不會希望自己扮的企業(yè)破產(chǎn)倒閉唉呢？顯然，這種盎觀點是不能令人挨信服的。持此觀按點的人之所以作昂出這樣的結(jié)論，稗關(guān)鍵在于他們沒翱有客觀地評價人背力資本與非人力跋資本的流動性問襖題。那么，現(xiàn)實版中人力資本與非襖人力資本誰更容啊易退出企業(yè)呢？搬本文認(rèn)為，是非把人力資本，而不拌是人力資本更容皚易退出企業(yè)，逃敗避風(fēng)險。首先，邦隨著非人力資本稗貨幣化、股份化拜和證券化的發(fā)展邦，非人力資本的半流動性越來越大安，從而決定了非拌人力資本所有者氨越來越容易逃避愛風(fēng)險，而人力

15、資背本既存在定價機(jī)絆制的障礙，又與懊其所有者天然結(jié)襖合在一起，因而頒，人力資本不可愛能象非人力資本爸那樣易于流動，熬從而人力資本所半有者也不可能象笆非人力資本所有骯者那樣易于逃避班風(fēng)險。一個非常懊有說明服力的例礙子是，在我國深背圳與上海證券交奧易所中，不少公襖司的股權(quán)換手率班一天就能超耙過礙50扮%跋，可是，哪家公版司員工的流動性安一天會超背過板50斑%拔呢？其次，人力懊資本的專用性與岸人力資本發(fā)揮作巴用的協(xié)作性特征疤，同樣為人力資矮本的流動設(shè)置了安障礙。當(dāng)一個人八離開原來的崗位背而尋求新的工作阿時，他不僅要為班找到專業(yè)對口的爸新崗位而付出成阿本，同時還要為礙在新崗位上建立百新的協(xié)作關(guān)系而鞍付

16、出代價，這也斑許是絕大多數(shù)人骯并不愿意頻敗繁般“拔跳凹槽奧”氨的根本原因。由斑此看來，在企業(yè)芭陷入困境時，非盎人力資本所有者翱通過拋售股票等八措施，能夠較容絆易地規(guī)避風(fēng)險，澳而人力資本所有氨者并無法簡單八地鞍“般一走了皚之矮”骯，相反，他不僅耙要承受低工資、疤低福利帶來的損胺失，而且還可能擺面臨下崗、失業(yè)盎的危機(jī)，怎能說般人力資本所有者把不承擔(dān)風(fēng)險呢？板邦癌(2靶)鞍人力資本是否具澳有可抵押性？了岸解抵押性，首先皚必須弄清什么是安抵押品。通俗地拔講，抵押品就是隘一種籌碼。為了澳顯示自己的信譽(yù)俺，你可以把這種邦籌碼放到別人的熬手中。如果某種白東西能夠做這種班籌碼，我們便稱襖其具有可抵押性白；相反

17、，我們便扮稱其不具有可抵岸押性。從這種意皚義上說，毫無疑八問，非人力資本伴如汽車、房屋、隘有信譽(yù)的賬戶等八都是具有可抵押壩性的，但人力資胺本是否同樣具有背可抵押性呢？這敖個問題同樣存在芭較大的爭議。有岸人認(rèn)為，人力資巴本與其所有者是藹不可分離的，因昂而人力資本不可頒能象非人力資本白那樣具有可抵押捌性。但在我看來班，這個結(jié)論是不胺嚴(yán)謹(jǐn)?shù)?。要害之氨處在于這個結(jié)論笆只從靜態(tài)的角度捌看到了以具有現(xiàn)爸值的事物的可抵敖押性，而沒有看皚到具有預(yù)期值的哎事物的可抵押性疤。非人力資本是疤用現(xiàn)值及其機(jī)會埃成本來抵押的，盎而人力資本是用版未來的收益做抵半押的。以企業(yè)家笆的人力資本為例鞍，當(dāng)一名企業(yè)家鞍與一家企業(yè)簽約

18、扳時，其初始的人班力資本價值是由唉其學(xué)歷、以往的背工作業(yè)績等信息佰決定的，但其后捌來的人力資本價耙值是由以往的這柏些信息與其在該按企業(yè)的工作努力八程度共同決定的疤。如果胺他八(瓣她百)矮努力工作，并取岸得了優(yōu)秀的業(yè)績壩，其日后核定的奧人力資本價值就芭會提高，相反，胺如果熬他百(暗她笆)翱玩忽職守，將企敗業(yè)搞得一塌糊涂把，哎他百(搬她藹)傲的人力資本價值板便會大幅貶值。稗也就是說，當(dāng)人傲力資本與非人力把資本共同簽約構(gòu)唉成一家企業(yè)時，伴非人力資本投入耙的是其現(xiàn)值及機(jī)背會成本，而人力敗資本關(guān)注的是其挨未來的收益，因唉而雙方都具有經(jīng)敖營好企業(yè)的動機(jī)跋，又怎能說只有半非人力資本具有案可抵押性，而人壩力資

19、本不具有可襖抵押性呢？另一跋方面，僅僅因為敗人力資本與其所壩有者的不可分離靶，便可以推出人哎力資本不具有可靶抵押性的結(jié)論嗎氨？顯然不是。非白人力資本因與其唉所有者可分離而罷具有抵押功能是皚沒有爭議的，但把在現(xiàn)代公司里，澳非人力資本所有案者抵押的只不過把是這些非人力資拌本的現(xiàn)值及其機(jī)版會成本，如果非捌人力資本所有者安不負(fù)責(zé)，其損失敖的也只不過是這八些非人力資本的板現(xiàn)值及其機(jī)會成翱本。而人力資本哎的情況就大不一唉樣，由于人力資盎本與其所有者天邦然不可分離，所瓣以，如果人力資半本所有者不負(fù)責(zé)跋，濫用其人力資挨本，造成企業(yè)的頒破產(chǎn)倒閉，其損安失的往往不僅是吧未來的收益，甚啊至可能是其人身奧的自由。從這

20、個埃角度看，人力資胺本與其所有者不盎可分離的特征，啊不僅不能成為其拜具有不可抵押性艾的理由，相反，半它強(qiáng)化了人力資骯本的可抵押性。絆傲罷4辦、關(guān)于產(chǎn)權(quán)特征唉的總結(jié)壩總結(jié)上述分盎析，我們可以作隘出關(guān)于人力資本百產(chǎn)權(quán)的兩個重要暗結(jié)論。第一，人矮力資本產(chǎn)權(quán)具有扳不同于非人力資笆本產(chǎn)權(quán)的特征，巴這些特征主要表頒現(xiàn)在人力資本與隘其所有者不可分笆離、人力資本的叭價值信息容易隱癌藏、人力資本必瓣須在其所有者的斑協(xié)作勞動中發(fā)揮頒作用等方面。這絆些特征表明，企般業(yè)中的人力資本般是一澳種佰“八活柏”唉的資本，是一種癌相對于非人力資霸本更難于監(jiān)管的般資本，這種資本邦的價值體現(xiàn)不能埃依瓣靠氨“安壓巴榨班”跋，只能依盎

21、靠鞍“啊激扮勵艾”版；第二，同非人皚力資本一樣，人癌力資本不僅能夠扮承擔(dān)風(fēng)險，同時凹還具有一定程度捌的可抵押性。雖啊然人力資本與非爸人力資本在承擔(dān)襖風(fēng)險與可抵押性跋的表現(xiàn)形式方面骯存在較大的差異按，但單純從經(jīng)濟(jì)熬功能角度看，二矮者并沒有質(zhì)的區(qū)懊別，而且，在很伴多情況下，人力笆資本承擔(dān)風(fēng)險和伴充作抵押品的能岸力還要超過非人埃力資本。敗這些結(jié)論對皚我們正確認(rèn)識企熬業(yè)組織形式發(fā)展案變化的軌跡，對跋我們優(yōu)化企業(yè)所班有權(quán)結(jié)構(gòu)等，都白具有十分重要的版現(xiàn)實意義。在企皚業(yè)組織形態(tài)的發(fā)鞍展變化中，人力笆資本的價值之所凹以被逐步挖掘并般受到重視，主要吧是由于企業(yè)中的阿人力資本不僅同澳非人力資本一樣芭，能夠承擔(dān)風(fēng)險

22、哀和具有一定程度阿的可抵押性，而柏且人力資本是一唉種白“霸活疤”凹的資本，沒有足挨夠的激勵，就不挨能發(fā)揮其潛在的案價值。也正是由懊于人力資本的上凹述產(chǎn)權(quán)特征，決拔定了一個有效率隘的企業(yè)必然是一岸個人力資本所有熬者與非人力資本凹所有者共同分享扳所有權(quán)的企業(yè)，奧從而為經(jīng)營者股巴權(quán)獎勵、職工持熬股計劃、職工參挨與管理等改革方艾案的實施提供了巴理論依據(jù)。哀安二胺.啊根據(jù)人力資本的按產(chǎn)權(quán)特征的所有矮權(quán)安排稗企業(yè)所有權(quán)按是指對企業(yè)的控翱制權(quán)和剩余索取艾權(quán)。企業(yè)控制權(quán)笆是除了合約規(guī)定扮以外的企業(yè)事務(wù)背的決策權(quán)。剩余耙索取權(quán)是對企業(yè)奧收入在扣除所有扒支敖付按(班如原材料、工資阿、利息芭等半)半的余巴額隘(哎利

23、澳潤按)靶的要求權(quán)。企業(yè)巴所有權(quán)安排主要按是指企業(yè)各產(chǎn)權(quán)熬主體在平等博弈罷的基礎(chǔ)上形成一伴定的產(chǎn)權(quán)契約的笆過般程搬,絆因皚此胺,埃企業(yè)所有權(quán)安排澳包括三個方面的扒安辦排爸,耙即企業(yè)所有權(quán)的敖主體安排、客體安安排及主體對客哀體的權(quán)利關(guān)系安笆排。跋一、關(guān)于企稗業(yè)所有權(quán)的主體安安排問題現(xiàn)代企俺業(yè)產(chǎn)權(quán)理論雖然氨認(rèn)為企業(yè)是一個絆契捌約襖,扳但一般強(qiáng)調(diào)非人藹力資本的作敗用把,吧企業(yè)所有權(quán)主體凹是非人力資背本叭,盎即企業(yè)所有權(quán)主柏要是在非人力資哀本之間進(jìn)行安排昂。國內(nèi)學(xué)者在此辦問題上也存懊在盎“暗單一主體埃論扳”斑和稗“巴多元主體靶論昂”般之間的爭安論背,扳前者主張非人力罷資本是企業(yè)所有芭權(quán)惟一的主耙體熬,

24、拔“敖資本雇傭勞板動哎”巴是最佳的制度安翱排百;吧后者主張企業(yè)是半一個人力資本和斑非人力資本共同敖訂立的特別合搬約拜,暗企業(yè)所有權(quán)主體般應(yīng)該包括人力資矮本所有者。雖然傲不同學(xué)者關(guān)于企懊業(yè)所有權(quán)主體的爸結(jié)論截然不板同跋,疤但爭論基本上是扳從人力資本和非岸人力資本特征的扮角度展開爸的矮,盎不同的人力資本阿特點的觀點得出胺了不同的結(jié)論。斑如頒,艾張維迎靜止地而捌非動態(tài)地看待人凹力資本和非人力愛資本的特點和變皚化趨頒勢稗,瓣從而得出了與現(xiàn)扮實不完全符合的傲結(jié)論。周其仁則盎從人力資本產(chǎn)權(quán)把的特征即人力資般本天然屬于其載扒體來證明自己的啊結(jié)邦論疤,啊然而周其仁關(guān)于癌人力資本產(chǎn)權(quán)特澳征的結(jié)論是有待骯商榷拜的

25、般,瓣人力資本產(chǎn)權(quán)特笆征并不能說明人絆力資本是企業(yè)所拌有權(quán)主體。爭論盎本身也說昂明靶,伴從人力資本和非岸人力資本特征來襖推導(dǎo)企業(yè)所有權(quán)鞍主體是有問題的案。拔第昂一扒,罷生產(chǎn)性質(zhì)表霸明案,白企業(yè)所有權(quán)主體暗的確認(rèn)首先取決礙于其是否承擔(dān)了傲一定的義務(wù)。人搬力資本和非人力盎資本在企業(yè)中都癌承擔(dān)了相應(yīng)的義拜務(wù)罷,癌如非人力資本所扮有者承擔(dān)了出資唉義盎務(wù)百(壩即向企業(yè)以現(xiàn)金奧、存貨、設(shè)備等安資產(chǎn)形式注入資昂金埃。罷)癌、保持資本完整癌的義暗務(wù)辦(八即企業(yè)的資本在捌企業(yè)登記注冊懊后扒,氨不得以任何形式扮抽把走瓣)扳和承擔(dān)企業(yè)一部隘分虧損及債務(wù)的邦義務(wù)柏等矮,暗人力資本所有者爸則承擔(dān)了企業(yè)的柏管理、技術(shù)創(chuàng)新

26、搬和具體的生產(chǎn)操頒作等義務(wù)。同巴時埃,斑企業(yè)是一個生產(chǎn)把性組搬織案,礙其生產(chǎn)成果是人稗力資本和非人力氨資本等生產(chǎn)要素皚共同投入的結(jié)靶果扒,扒特別是人力資本罷的投入和使用是辦企業(yè)生產(chǎn)和再生胺產(chǎn)不可或缺的環(huán)爸節(jié)扒,埃它們都為企業(yè)的伴形成和發(fā)展作出耙了貢俺獻(xiàn)矮,白這就決定了人力爸資本和非人力資礙本都是企業(yè)所有阿權(quán)主體。否認(rèn)任斑何一方的所有權(quán)氨地懊位傲,耙就是否認(rèn)其對企艾業(yè)生產(chǎn)的貢獻(xiàn)。懊第傲二啊,隘交易性質(zhì)表邦明敗,般財產(chǎn)所有權(quán)是企襖業(yè)所有權(quán)主體確皚認(rèn)的基礎(chǔ)。企業(yè)頒是一個交易性組矮織笆,骯是人力資本產(chǎn)權(quán)矮和非人力資本產(chǎn)半權(quán)進(jìn)行交易而得挨以形成的。這說拜明人力資本和非挨人力資本是相互半獨立和平等的產(chǎn)白權(quán)

27、主敗體胺,艾否則它們是無法癌簽訂契約絆的耙,扮因為沒有產(chǎn)權(quán)的澳人是無權(quán)簽約的奧。既然雙方都拿鞍出了一部分自己芭所擁有的產(chǎn)權(quán)進(jìn)熬行了交芭易罷,辦就應(yīng)該有權(quán)從交阿易活動中獲得自氨己的產(chǎn)權(quán)權(quán)益。盎產(chǎn)權(quán)并不是簡單哎地指對人力資本啊的啊“頒物絆”頒權(quán)扮,扳而是指由人力資敖本的交易、使用啊等所產(chǎn)生的人與班人之間的利益關(guān)傲系的界啊定斑,矮這說明人力資本霸產(chǎn)權(quán)并不僅僅停癌留在原始翱的懊“安物吧”埃權(quán)敗上般,暗而是作為企業(yè)所唉有權(quán)主體之柏一埃,敖參與企業(yè)所有權(quán)爸的分配。人力資艾本是企業(yè)所有權(quán)敗主芭體拜,般這是產(chǎn)權(quán)和人力唉資本產(chǎn)權(quán)內(nèi)涵的盎邏輯派生和產(chǎn)權(quán)頒交易的必然結(jié)果罷。邦二、企業(yè)性按質(zhì)與企業(yè)所有權(quán)白客體的安排伯

28、利盎和米恩啊斯班(1932芭)吧在其著作現(xiàn)代胺公司與私有產(chǎn)權(quán)靶中首次提出了胺所有權(quán)與控制權(quán)笆的分澳離氨,啊這里的所有權(quán)就盎是現(xiàn)在所稱的剩阿余索取權(quán)。在企辦業(yè)收入分配制度愛安排岸中半,礙不同的生產(chǎn)要素敖的性質(zhì)、功能和岸作用及其所有者艾地位的不盎同翱,傲其收入分配的順胺序和數(shù)量也不同白。從前者矮看搬,跋在企業(yè)正常經(jīng)營礙條件絆下挨,霸企業(yè)的總收入在暗補(bǔ)償了購買原材岸料等生產(chǎn)資料伴后百,芭首先用于支付生隘產(chǎn)擺者八爸礙工人的工胺資疤,敖其次是償還到期安的貸款本伴息疤,板再次是優(yōu)先股的佰股半息胺,凹最后是普通股的跋股胺息擺;隘從后者邦看芭,昂普通股的收入是扳不確定鞍的把,叭其他要素投入者巴的收入相對而言柏

29、是確定按的版,百這種收入分配順艾序排在最后、數(shù)白量不確定的收入癌要求權(quán)就是剩余霸索取權(quán)。因耙此佰,把法馬和詹癌森跋(1983暗)礙第一次使芭用壩“斑剩余索取拜權(quán)芭”靶時將其界定凹為叭,艾對企業(yè)收入在扣耙除所有固定的合頒同支礙付胺(熬如原材料成本、礙固定工資、利息傲等拜)襖的余矮額耙(熬利熬潤隘)霸的要求吧權(quán)傲,扮并也首次將剩余白索取權(quán)定義為企皚業(yè)所有權(quán)。阿爾懊欽認(rèn)凹為埃,矮在股份公司敗內(nèi)柏,邦產(chǎn)權(quán)要素的分割把與轉(zhuǎn)讓形成兩種翱專業(yè)拌化白:昂一是有關(guān)資源使耙用決策的專業(yè)按化扮;斑一是承擔(dān)市場或鞍交換價值實現(xiàn)結(jié)笆果的專業(yè)化。他八將前者稱之骯為扳“挨控制芭權(quán)耙”翱,拌將后者稱之礙為把“襖所有艾權(quán)熬”案

30、。這種所有權(quán)顯爸然是指剩余索取藹權(quán)?，F(xiàn)代產(chǎn)權(quán)理襖論認(rèn)為剩余索取笆權(quán)源于企業(yè)契約霸的不完全凹性班,伴因為在完全合同捌情況俺下搬,板企業(yè)收入分配在拜合同中作了規(guī)阿定胺,八就不會存在剩余斑收哎益霸,斑只有在不完全合鞍同情況敖下氨,扳才會存在剩余收板益。然白而捌,巴實際耙上澳,頒企業(yè)剩余的存在鞍是由于企業(yè)合作拜生產(chǎn)力創(chuàng)造的價芭值大于工資、利盎息等生產(chǎn)成伴本斑,白企業(yè)契約的不完頒全性并不能產(chǎn)生頒剩余。如果承認(rèn)骯企業(yè)各生產(chǎn)要素佰的產(chǎn)權(quán)收爸益挨,版那盎么昂,板非人力資本所有捌者和人力資本所稗有者都應(yīng)該獲得哎合同收益與剩余按收凹益矮,拜非人力資本可以啊獲得合同收益中埃的利隘息氨,吧人力資本可以獲鞍得合同收益中

31、的藹工霸資艾,胺余額部分構(gòu)成企白業(yè)生產(chǎn)剩鞍余哀,扮因此剩余索取權(quán)拜存在的根本原因昂在于剩余本身存頒在這個事案實背,伴企業(yè)契約不完全辦性僅僅表現(xiàn)為事熬前不能準(zhǔn)確地規(guī)按定各要素所有者阿分享剩余的大小唉。現(xiàn)代企業(yè)理論鞍認(rèn)爸為爸,胺企業(yè)契約的不完靶全性決定了它不矮可能對未來每一扮種情況下資產(chǎn)使絆用的所有方面都疤進(jìn)行規(guī)安定爸,癌契約中未明確規(guī)八定的未來活動的艾決策權(quán)稱為剩余般控制權(quán)。哈特甚俺至將剩余控制權(quán)柏定義為企業(yè)所有哎權(quán)案,扮“傲一項資產(chǎn)的所有笆者擁有對該資產(chǎn)疤的剩余控艾制唉:霸可以按任何不與熬先前的合同、慣俺例或法律相違背癌的方式?jīng)Q定資產(chǎn)骯所有用法的權(quán)利俺。事實柏上案,佰擁有剩余控制權(quán)罷已被作為所

32、有權(quán)挨的定凹義凹”氨。哈特等產(chǎn)權(quán)經(jīng)拔濟(jì)學(xué)家在把企業(yè)跋所有權(quán)界定為剩把余索取權(quán)的基礎(chǔ)靶上分析企業(yè)一體懊化活拌動翱,吧具有重要的理論爸意俺義埃,岸因為通過一體化把消除資產(chǎn)專用性辦引致的交易成骯本搬,頒本質(zhì)上是通過剩百余控制權(quán)的轉(zhuǎn)移阿而得以實現(xiàn)的。壩但班是柏,扒這一概念并不適拔用于研究企業(yè)所礙有權(quán)安排和企業(yè)霸治理結(jié)拔構(gòu)扒,哎因為控制權(quán)實際扳上可分為合同控哀制權(quán)和剩余控制暗權(quán)絆,爸它們在企業(yè)治理按過程中都起重要氨作用。前者是指俺在合同中明確規(guī)熬定的未來活動的暗決策愛權(quán)柏,芭如董事與經(jīng)理的哀任命和解聘、企擺業(yè)重大投資活動爸、預(yù)算決算、合芭并與清償?shù)戎卮蟀鐔栴}的決策權(quán)胺利稗,斑后者是指在合同扒中沒有特別和

33、明藹確規(guī)定的未來活靶動的決策權(quán)。企昂業(yè)的雙重屬性和版二維結(jié)構(gòu)決定了扳企業(yè)所有權(quán)客體班的安排是剩余索般取權(quán)和控制權(quán)的邦統(tǒng)一體。首白先哀,哀企業(yè)生產(chǎn)性質(zhì)決絆定了企業(yè)所有權(quán)敗客體的安排必須絆包括剩余索取權(quán)柏。企業(yè)是一個生擺產(chǎn)組吧織按,皚其最終成果是企把業(yè)生產(chǎn)剩凹余般,把企業(yè)所有權(quán)安排辦首當(dāng)其沖的自然白是對生產(chǎn)剩余的笆分配。其案次傲,艾企業(yè)交易性質(zhì)表凹明霸,拔企業(yè)中人力資本阿與非人力資本要跋進(jìn)行順利交挨易絆,柏必須對控制權(quán)進(jìn)隘行安排。剩余索叭取權(quán)和控制權(quán)相案互影響和作般用擺,皚誰也離不開斑誰霸,艾而且各要素產(chǎn)權(quán)靶的實現(xiàn)必須依賴阿于剩余索取權(quán)與皚控制權(quán)的匹靶配按,半即誰擁有剩余索凹取權(quán)就應(yīng)該擁有搬控制唉

34、權(quán)愛,巴反之也是這阿樣唉,昂企業(yè)所有權(quán)安排癌必須將二者結(jié)合白在一百起斑,板只有這樣才能讓佰各要素所有者承藹擔(dān)各自的全部的敖?jīng)Q策后果。如果背兩者分離要素產(chǎn)班權(quán)將無法實盎現(xiàn)敗,隘要素產(chǎn)權(quán)交易隨澳之無法進(jìn)行。板三、企業(yè)性八質(zhì)與企業(yè)所有權(quán)斑安排原則現(xiàn)代主斑流企業(yè)理論認(rèn)芭為澳,昂企業(yè)所有權(quán)安排懊是一種根據(jù)不同半情況作出哎的安“矮相機(jī)選拜擇?！睌[的制度安藹排擺,耙因而是一壩種骯“白狀態(tài)依斑存哀”把的制度安排。事奧實辦上搬,敖企業(yè)所有權(quán)安排澳是一種財產(chǎn)權(quán)利艾的界定和確胺認(rèn)辦,唉必須有一個客觀疤的依據(jù)。古典經(jīng)百濟(jì)學(xué)和新古典經(jīng)俺濟(jì)學(xué)的依據(jù)可稱罷為班“柏生產(chǎn)力理骯論懊”藹或鞍“叭生產(chǎn)力原吧則扳”壩。即只是把企業(yè)壩

35、視為一個生產(chǎn)函按數(shù)版,扮當(dāng)然不會提出企瓣業(yè)所有權(quán)安排問隘題凹,把更不會涉及到安拔排的依稗據(jù)芭,靶但是它們在收入礙分配理論中研究敗了企業(yè)剩拜余疤(艾即利疤潤佰)辦的歸屬問傲題爸,絆“啊庸俗經(jīng)濟(jì)耙學(xué)巴”扳和新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)罷認(rèn)為各種生產(chǎn)要骯素都有熬其頒“唉生產(chǎn)阿力藹”拔,藹都參與和創(chuàng)造了背新價胺值般,白但其結(jié)論是企業(yè)埃剩余索取權(quán)屬于絆非人力資本所有翱者。既然人力資氨本和非人力資本罷都參與了企業(yè)剩奧余的生暗產(chǎn)矮,皚為什么剩余索取奧權(quán)只歸屬于非人拔力資本敖呢拔?般根本原因就在于拜古典資本主義企安業(yè)否定了人力資敖本產(chǎn)版權(quán)隘,稗因為盡管在人力板資本交易時和進(jìn)熬入企業(yè)之前表面跋上存在人力資本絆產(chǎn)背權(quán)藹(埃即人力

36、資本產(chǎn)權(quán)奧屬于勞動扮者板)絆,百但實際上人力資拌本交易完成和進(jìn)骯入企業(yè)班后愛,拌非人力資本和人盎力資本是雇傭和版被雇傭的關(guān)系。班交易費用經(jīng)濟(jì)學(xué)盎家和產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)白家如威廉姆森、埃哈特、克萊茵等拌則認(rèn)為企業(yè)剩余盎是一種特殊投資般或?qū)ｉT性投資的鞍租挨金八,捌這種租金當(dāng)然屬邦于進(jìn)行這種專門絆投資的投資啊者敗,啊企業(yè)的所有權(quán)歸扳專門性投資者所矮有胺,疤因為這種安排可疤以節(jié)約交易費用安。所以我們可以跋將交易費用經(jīng)濟(jì)扳學(xué)企業(yè)所有權(quán)安矮排依據(jù)歸結(jié)昂為拌“鞍最低交易費用原拜則扮”骯。然白而凹,般生產(chǎn)或經(jīng)營的專隘業(yè)化特征決定了笆現(xiàn)代企業(yè)生產(chǎn)或版經(jīng)營的突出特點氨是專業(yè)百化暗,八企業(yè)中的非人力爸資本投資具有專暗業(yè)化性阿質(zhì)擺,背人力資本投資更案具有專業(yè)化性把質(zhì)癌,哀由此應(yīng)該得出