中國汽車市場的投資“藍(lán)海”

1、疤中國汽車市場的藹投資“藍(lán)?！卑S立沖(臺新霸資本、盛富資本扮)暗2006年傲中國汽車市場進(jìn)凹入穩(wěn)步增長，其白競爭特征和行業(yè)佰結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生改半變，這種改變也絆令新的投資潛力柏市場涌現(xiàn)，市場岸投資的吸引點(diǎn)正懊在從整車向零部皚件和售后服務(wù)轉(zhuǎn)背移。尋找“藍(lán)海”岸“整車為王”已隘過去芭中國汽車行跋業(yè)在經(jīng)歷了20擺02年“井噴”凹和2003年的頒高歌猛進(jìn)后，增搬長率一度達(dá)了歷礙史最高點(diǎn)，但在邦2004年卻打般了個“急剎車”辦。經(jīng)歷了200搬4年的劇烈下滑扳后，2005年盎中國汽車工業(yè)又靶迎來了新曙光，巴整個行業(yè)的增長安穩(wěn)步向上。根據(jù)扳中國汽車工業(yè)協(xié)爸會提供的數(shù)據(jù)，斑2005年中國佰生產(chǎn)汽車總數(shù)為岸5,7

2、00,0柏00輛，較去年翱增加約13%，翱中國成為繼美國哀、日本和德國之皚后的全球第四大皚汽車生產(chǎn)國。在瓣2006年，中擺國有望取代排名懊第三的德國，但扒與日本相比仍有凹一定距離。20白05年，中國汽巴車市場占整個全鞍球市場的8.7骯%，其增長占全扳球汽車工業(yè)總增拜長的23.2%斑，其重要市場地斑位已日益凸顯。伴據(jù)此我們可巴以斷定，200阿6年及以后中國絆的汽車行業(yè)將會把繼續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，霸目前，行業(yè)已發(fā)般展到一個相對成挨熟的階段，由于絆過去本土汽車制般造商無序的投資辦，一窩蜂地投資佰在整車制造上，案使得該環(huán)節(jié)的利拔潤被攤薄。柏2005年按，激烈的割喉價班格戰(zhàn)出現(xiàn)，OE罷M廠商也面臨原擺材料價格的

3、上漲俺，而且競爭日益胺激烈，100多拜個品牌共存于一佰個日益擁擠的市跋場。盡管200八5年度汽車產(chǎn)量八和銷售都有所增板長，但行業(yè)整體安利潤下降了38跋.4%。而凈利佰潤率從2003靶年的9%下滑到半了2005年的藹4%，現(xiàn)在已低啊于制造業(yè)的平均笆利潤率。凹根據(jù)以上分板析可以看出，“般整車為王”的時矮代已經(jīng)一去不復(fù)襖返了，過去由于佰利潤較高，目前搬上市的汽車廠商壩都是以整車制造唉為主?，F(xiàn)在國際胺油價居高不下，瓣中國本土汽車制般造廠商的能源成氨本不斷升高、原白材料價格快速上敗漲和汽車持有量笆的上升，中國汽暗車零部件和售后背服務(wù)市場將成為擺未來投資新的增挨長點(diǎn)。關(guān)注新興澳投資機(jī)會唉我們有理由氨相信，

4、根據(jù)國際骯上汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)安展史和發(fā)展趨勢骯，中國汽車零部版件行業(yè)和售后服奧務(wù)業(yè)未來將呈現(xiàn)巴迅猛發(fā)展勢頭。岸作為一個新興、安尚未完全成型的按市場，我們認(rèn)為傲，以下投資機(jī)會氨應(yīng)該會在未來得奧到充分顯現(xiàn)。安A)汽車產(chǎn)凹業(yè)政策和關(guān)稅的辦調(diào)整迫使整車廠翱商加速零件采購辦本土化挨2004年頒6月，中國正式瓣頒布并實(shí)施新的暗汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展拜政策(以下簡疤稱政策)，瓣用整車狀態(tài)管理皚辦法替代了原來艾的國產(chǎn)化比例不疤低于40的要半求，即凡是用進(jìn)搬口零部件生產(chǎn)汽笆車構(gòu)成整車特征拜的，必須按照整搬車關(guān)稅納稅，這挨使本土部件低于把一定比例的廠商稗面臨整車的關(guān)稅澳比率。在新的敖政策下，整車頒制造商必須盡快巴拋棄CKD的生

5、板產(chǎn)模式，盡可能邦國產(chǎn)化，在新的柏政策指引下八，中國政府對本盎土公司的零部件暗研發(fā)給予了大量鞍的鼓勵措施。按在加入世貿(mào)埃組織的2001佰年，中國的整車骯關(guān)稅和零部件關(guān)扳稅分別為50埃和25，到2敖006年，已經(jīng)熬分別下降到25辦和10。因八此在該政策出臺盎后，許多CKD扒方式生產(chǎn)的廠商捌將不得不實(shí)現(xiàn)零藹部件供應(yīng)的本土罷化，加上零部件案生產(chǎn)在汽車產(chǎn)業(yè)靶鏈中本來就是一白個高利潤環(huán)節(jié)，霸所以，為行業(yè)戰(zhàn)八略投資者提供了扳政策上的優(yōu)勢。耙邦B)全球采購骯將成為本土零部氨件廠商提供產(chǎn)品哀OEM外包出口矮機(jī)遇疤為了降低成傲本，世界知名廠壩商都將采購的目芭標(biāo)開始轉(zhuǎn)向中國俺，通用、福特、胺大眾等跨國公司擺都已經(jīng)

6、在中國建笆立采購中心。我阿們有理由相信，挨在汽車業(yè)全球化澳的整合和零部件拜采購全球化的浪斑潮中，中國將成盎為世界性的汽車癌零部件制造基地皚之一。捌所以，汽車斑零部件行業(yè)的投叭資在未來有較多案的利好因素，同暗時也是利潤豐厚八的一個行業(yè)，也盎將成為行業(yè)戰(zhàn)略凹投資者爭搶的主敗要對象之一。另版外，隨著中國汽矮車后產(chǎn)業(yè)的“黃把金時代”的帶來巴，汽車金融、消班費(fèi)信貸、二手車昂的流通、報(bào)廢回拌收拆解等等方面艾都是是未來投資昂者們爭先搶奪之岸地。笆C)汽車服半務(wù)業(yè)也將步零部笆件行業(yè)的后塵加扮速發(fā)展汽車金融般、消費(fèi)信貸傲目前中國消費(fèi)者拔金融信貸買車只扳占據(jù)買車人數(shù)的斑10至20骯，這與迅速膨脹跋的汽車購買需求伴

7、形成了巨大的反阿差，即使未來2罷0年中國汽車信班貸只有國外的一捌半，汽車金融業(yè)跋也將有5000敗多億元的市場容耙量。這必將是未伴來行業(yè)戰(zhàn)略投資翱者重點(diǎn)關(guān)注的產(chǎn)澳業(yè)。壩二手車流通叭目前美國、擺德國、瑞士、日愛本、臺灣等二手跋車的銷售分別是伴新車銷售的3.搬5倍、2倍、2背倍、1.4倍、瓣2倍，其中美國百舊車?yán)麧櫿祭麧櫚房傤~的45。霸中國舊車市場增般長較快(見圖1扮)，因此，該行埃業(yè)尚處于成長階稗段，行業(yè)投資前胺景十分看好，舊澳車銷售網(wǎng)絡(luò)發(fā)展熬前景樂觀。跋報(bào)廢回收拆疤解根據(jù)國絆際經(jīng)驗(yàn)，汽車上盎的鋼鐵、有色材芭料零部件90啊以上可以回收利伴用，玻璃、塑料把等回收利用率也扮可達(dá)50以上敗，經(jīng)處理后的這

8、耙些零部件仍有很搬高的使用價值。柏一輛報(bào)廢汽車如扮果按照每噸45擺0元高于國家定柏價100元的價澳格拆解，毛利率笆仍可達(dá)到50敗，凈利潤率也可矮達(dá)到25左右笆。斑目前，創(chuàng)投昂產(chǎn)業(yè)已經(jīng)意識到阿汽車服務(wù)業(yè)的機(jī)藹會并有所行動，巴在2006年8挨月8日，UAA半(聯(lián)合汽車俱樂敗部)與聯(lián)想投資扳有限公司聯(lián)合對矮外宣布，UAA伴引入聯(lián)想投資8扮00萬美元資金翱，共同開拓中國埃的汽車俱樂部和絆汽車售后服務(wù)市霸場。時隔不久，扳8月下旬又從業(yè)艾內(nèi)傳來中國汽車背網(wǎng)從高盛集團(tuán)為骯代表的Seri哀esB手中，獲扳得2500萬美瓣元的第二輪戰(zhàn)略耙股份融資。易車襖網(wǎng)9月14日也奧向媒體透露，其版剛剛完成了第二翱輪國際私募

9、融資癌，獲得了來自美按國和日本風(fēng)險(xiǎn)投背資機(jī)構(gòu)總額10拌00萬美元的投絆資。還有51a昂uto公司、愛罷卡汽車網(wǎng)、車盟氨網(wǎng)，中國汽車后擺服務(wù)市場已經(jīng)得啊到了國際風(fēng)險(xiǎn)投絆資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。敗剖析“藍(lán)海翱”拔汽車零部件百和售后服務(wù)行業(yè)背“錢”景可觀埃中國汽車產(chǎn)靶業(yè)鏈主要包括汽艾車零部件業(yè)、汽暗車貿(mào)易業(yè)、汽車奧制造業(yè)?？茽柲岚」緦θ?0疤3家汽車行業(yè)上白市公司的財(cái)務(wù)狀挨況進(jìn)行了調(diào)查，靶分別分析了汽車把產(chǎn)業(yè)鏈中的三個胺環(huán)節(jié)的資本投資頒現(xiàn)金流回報(bào)率(般CashFl澳owRetu敖rnonIn傲vested頒Capital背CFRIC)哀，得出汽車零部半件業(yè)是13，耙汽車貿(mào)易業(yè)是1按0，而汽車制哀造業(yè)僅僅是

10、5愛。因此就國際上搬成熟市場而言，跋我們認(rèn)為整車制按造是一個高投入扮和低回報(bào)的行業(yè)吧。汽車制造業(yè)的八上下游業(yè)務(wù)：零熬部件制造、汽車吧經(jīng)銷、汽車服務(wù)鞍，包括汽車金融啊的整體盈利性都敖好于汽車制造業(yè)吧本身。跋根據(jù)中國汽柏車工業(yè)協(xié)會提供鞍的數(shù)據(jù)，200捌5年整車與零部瓣件規(guī)模相比為1拜：0.66，而俺按照國際汽車行盎業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，整車愛與零部件規(guī)模的伴比例應(yīng)達(dá)到1：礙1.7左右，兩礙者的配比會逐漸頒調(diào)節(jié)到合理的比啊例，在這種前提爸下就算整車市場懊不增長，中國零礙部件市場也會高哀速增長。根據(jù)臺半新資本與盛富資半本預(yù)測，到20佰10年中國將在芭現(xiàn)有零部件供應(yīng)白行業(yè)規(guī)模基礎(chǔ)上板增加165的昂份額達(dá)到約80靶0

11、0億元左右規(guī)八模，成為全球最翱大的投資吸收方隘。啊同樣值得關(guān)埃注的另一個機(jī)會盎點(diǎn)是，在成熟的板國際汽車市場，邦5060罷的利潤是在其服般務(wù)領(lǐng)域中產(chǎn)生的罷。因此，緊隨中稗國汽車產(chǎn)業(yè)高速礙發(fā)展之后，一個頒巨大的汽車售后頒服務(wù)市場人白們謂之“汽車后邦市場”正在形成癌。一般使用4拔9年的車輛，其啊售后服務(wù)市場是板最大的。因此從按現(xiàn)在開始，中國版將進(jìn)入“汽車后笆市場”的一個快罷速增長期。預(yù)計(jì)凹2010年中國藹的汽車售后服務(wù)熬市場規(guī)模將達(dá)1敗900億元，在扒亞洲僅次于日本皚位居第二。同時暗，即使假設(shè)今后澳20年中國消費(fèi)白者通過銀行信貸敗購車的比例只達(dá)靶到國外平均水平壩的二分之一，中瓣國汽車金融業(yè)也伴將有5

12、250億襖元的市場容量。白巴零部件產(chǎn)業(yè)走懊向分析搬我們認(rèn)為中按國汽車零部件產(chǎn)靶業(yè)將向以下幾個爸方面轉(zhuǎn)型：A)八零部件市場將有扮序轉(zhuǎn)型，投資比佰例會逐漸放大本半土廠商出口產(chǎn)品辦從售后配件市場班開始進(jìn)入OEM扳市場，從低附加跋值產(chǎn)品開始向高般附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)變半，從散亂狀態(tài)出跋口向有序轉(zhuǎn)變，傲特別是一些自主癌品牌產(chǎn)品開始進(jìn)版入國際采購體系氨，出口產(chǎn)品的技斑術(shù)水平也有很大礙提高。從零部件罷的出口發(fā)展趨勢唉來看，充分顯示跋出中國汽車零部疤件行業(yè)國際競爭邦力逐步增強(qiáng)。安從最近幾年吧汽車行業(yè)固定資胺產(chǎn)投資來看，汽艾車零部件行業(yè)的擺投資占全部投資暗的比例也在30暗以下。在國外爸汽車生產(chǎn)發(fā)達(dá)國岸家，整車與零部霸件

13、的投資比例一唉般為1：1.1八1.7，即零昂部件投資大于整挨車投資的10邦30。顯然澳目前中國零部件版工業(yè)作為汽車整巴車的基礎(chǔ)，投資昂力度不夠。我們哀認(rèn)為正是這種投罷資和需求的失衡昂，使該領(lǐng)域的競斑爭激烈程度較低叭，生存環(huán)境較寬拜松。斑B)產(chǎn)業(yè)利扳潤點(diǎn)將轉(zhuǎn)向關(guān)鍵扒零部件生產(chǎn)環(huán)節(jié)哎值得關(guān)注爸關(guān)鍵零部件礙生產(chǎn)是汽車產(chǎn)業(yè)隘價值鏈中極具價盎值的環(huán)節(jié)，已成邦為跨國整車制造瓣企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈延伸俺的重要方向。中百國汽車工業(yè)協(xié)會俺統(tǒng)計(jì)顯示，國內(nèi)稗汽車零部件企業(yè)艾2003年銷售捌收入為3003安億元，整車銷售邦收入為4576巴億元，零部件生奧產(chǎn)環(huán)節(jié)的價值由拜此可見一斑。由叭于生存條件較寬跋松和需求增長迅靶速使關(guān)鍵零

14、部件癌生產(chǎn)領(lǐng)域成為汽岸車產(chǎn)業(yè)價值鏈上安利潤豐厚的環(huán)節(jié)耙之一。皚C)售后服背務(wù)來自汽車銷售盎網(wǎng)絡(luò)的轉(zhuǎn)型近2啊0年來，價值重岸心從制造環(huán)節(jié)向按分銷環(huán)節(jié)的價值罷轉(zhuǎn)移已成趨勢。傲在中國加入WT耙O以前，外資進(jìn)拜入服務(wù)業(yè)受到嚴(yán)般格限制，國內(nèi)汽矮車合資企業(yè)的銷絆售公司都是由中翱方控制，這些銷岸售公司從生產(chǎn)廠昂家買來產(chǎn)品，再懊賣給各地經(jīng)銷商巴。隨著汽車服務(wù)奧貿(mào)易領(lǐng)域的開放胺，跨國汽車公司翱將拓展經(jīng)銷商網(wǎng)般絡(luò)和提升售后服搬務(wù)質(zhì)量，過去的背網(wǎng)絡(luò)也從經(jīng)銷商版往汽車售后服務(wù)澳商轉(zhuǎn)型。昂D)金融服爸務(wù)具未來利潤爆按發(fā)性增長潛力汽俺車產(chǎn)業(yè)的特殊性凹，其金融服務(wù)鏈吧的價值尤為明顯隘，例如國際上福霸特汽車公司擁有靶汽車業(yè)最

15、大的金唉融服務(wù)公司和汽懊車租賃公司，通拜用汽車金融公司啊也是集團(tuán)利潤的襖重要來源。從國拜際經(jīng)驗(yàn)看，汽車疤金融公司不但規(guī)阿模大，而且經(jīng)營扮范圍極廣，這使岸得汽車金融業(yè)務(wù)礙的運(yùn)營集合了汽八車產(chǎn)業(yè)及其延伸頒的相關(guān)服務(wù)價值拔鏈上各方合作者八的利益關(guān)系，并把對其有實(shí)質(zhì)性的拜影響。由于政策擺對民間資本和外扳資的限制，國內(nèi)芭商業(yè)銀行是開辦艾汽車金融服務(wù)的唉主要機(jī)構(gòu)，約占拜全部汽車貸款的佰95，專業(yè)汽搬車金融服務(wù)機(jī)構(gòu)罷在中國的作用尚版未發(fā)揮。但隨著隘中國金融市場和八汽車服務(wù)貿(mào)易的礙政策不斷開放，唉跨國汽車公司價奧值鏈正在向汽車澳金融服務(wù)延伸。資本的選擇擺如何篩選有傲潛力的投資目標(biāo)翱相對于國際奧市場，中國的汽氨

16、車工業(yè)還比較年霸輕，但每一發(fā)展班階段往往和國際疤其他市場一樣，啊有一固定規(guī)律。昂通過研究，我們邦對如何選擇投資搬目標(biāo)提出參考建暗議：1.中國汽藹車本土整車廠商耙應(yīng)擁有以下體系笆：本土整車汽車暗制造商要想在該班領(lǐng)域取得決定性岸優(yōu)勢，首先需要拌優(yōu)化在中國市場搬的戰(zhàn)略布局，汽拔車產(chǎn)業(yè)市場的競霸爭是系統(tǒng)之間的百競爭，我們更欣安賞從一開始就具鞍備建立完整系統(tǒng)襖的意識和能力的按整車制造商。最哀終決定企業(yè)價值百的是其運(yùn)營執(zhí)行翱力(見圖2)。矮2.成功的八汽車零部件和售扮后服務(wù)商應(yīng)具備胺以下特征斑對于汽車零鞍部件和售后服務(wù)熬商而言，其是否案能夠有好的發(fā)展半，取決于其是否隘能夠在產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)扮成功扮演自己的奧角色。

17、斑強(qiáng)大的整車扒廠商的研發(fā)任務(wù)斑外包和聯(lián)合開發(fā)挨能力或潛力佰全球汽車企哎業(yè)將約占其新產(chǎn)拜品價值50左吧右的產(chǎn)品總成或笆子系統(tǒng)的研制工瓣作外包出去，估阿計(jì)未來10年內(nèi)哎，這個比例將提佰高到70，現(xiàn)昂在的聯(lián)合開發(fā)已拔不僅限于整車廠哀和一級供應(yīng)商的伴合作，還逐步擴(kuò)般大到了原材料和拜二級供應(yīng)商等，岸而未來的聯(lián)合開白發(fā)將會進(jìn)一步在敖合作范圍和合作盎深度上繼續(xù)擴(kuò)大斑。邦中國零件供佰應(yīng)商如果能關(guān)注澳研發(fā)能力和制造笆工藝的提升，提柏升產(chǎn)品檔次，融哎入到全球汽車產(chǎn)敗業(yè)的供應(yīng)鏈條中跋，尤其是在研發(fā)唉任務(wù)外包和聯(lián)合巴開發(fā)上如果能跟耙上整車廠商的步柏伐，在未來競爭哀中將會有更好地百得益于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)伴的調(diào)整(見圖3敗)。芭

18、傳統(tǒng)的銷售昂代理商應(yīng)擁有經(jīng)罷整合的銷售渠道爸，優(yōu)化的成本結(jié)盎構(gòu)和高效率的運(yùn)叭作礙臺新資本和靶盛富資本研究認(rèn)哀為，目前中國的愛4S店更多是汽安車的品牌導(dǎo)向，搬基本上一個網(wǎng)絡(luò)敖只維修自己一個柏品牌的車。過去霸每個汽車廠牌的澳銷售渠道自成體扒系，而進(jìn)口車另啊建銷售渠道，“襖數(shù)網(wǎng)并存”一直敗是汽車銷售環(huán)節(jié)隘的發(fā)展障礙。通笆過整合銷售渠道搬可以降低銷售成拔本、提高銷售效阿率。在美國一個搬汽車銷售中心往骯往同時代理多個藹品牌，傳統(tǒng)渠道啊商可通過使自己斑的汽車銷售網(wǎng)絡(luò)哀相互整合，更具邦服務(wù)可塑性，提吧高對各種車型的班售后支持能力，懊從而掌握市場的百主動權(quán)。汽車渠背道的品牌專賣，安無疑可以提高整耙車廠商在選擇

19、經(jīng)頒銷商及控制經(jīng)銷傲商數(shù)量上的話語捌權(quán)，增強(qiáng)其控制扳經(jīng)銷商的能力，爸但這對經(jīng)銷商不八利。般汽車維修服藹務(wù)網(wǎng)須有較強(qiáng)的芭“專業(yè)”性般消費(fèi)者對服辦務(wù)的要求有幾大襖因素：第一是便百利性；第二是對拌一個品牌的信任敗度；第三是對供白應(yīng)商專業(yè)程度的澳要求。日前公布擺的一項(xiàng)調(diào)查結(jié)果哎顯示，消費(fèi)者對疤汽車及零部件的擺保養(yǎng)和維護(hù)的意把識不斷增強(qiáng)，對芭服務(wù)的專業(yè)化要霸求也越來越高。案汽車專業(yè)服務(wù)零案售網(wǎng)絡(luò)憑借其專頒業(yè)化、便利性和絆能夠提供多種增澳值服務(wù)，在國外吧汽車及零部件市凹場中以其不可替疤代的優(yōu)勢一直占盎有主導(dǎo)地位。隨柏著中國汽車保有罷量的增長，像米唉其林馳加這樣的暗專業(yè)服務(wù)零售網(wǎng)百絡(luò)將成為國內(nèi)汽皚車零部件售

20、后服安務(wù)市場發(fā)展的一阿個重要方向。吧專業(yè)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)可骯提供跨不同品牌稗車的汽車零部件骯產(chǎn)品和服務(wù)，各按式各樣的車都能熬維修，對消費(fèi)者頒來說也需要有一凹些更多的選擇。皚連鎖經(jīng)營的專業(yè)癌服務(wù)網(wǎng)絡(luò)作為十稗分貼近消費(fèi)者的凹零售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，昂如果普及速度比叭較快、規(guī)模比較芭大的話，可以很懊好地提供快速解跋決保養(yǎng)、小修方疤面的問題，將會隘有機(jī)會大行其道柏。鏈接一：捌癌資本視角：對叭行業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略投啊資的考慮因素礙未來幾年是扳汽車零部件廠商板奠定市場地位的暗關(guān)鍵幾年。投資奧那些占得先機(jī)的暗企業(yè)將成為分享班這塊蛋糕的方法吧之一，我們相信靶具備下列核心能半力的公司將成為背中國汽車零件行敗業(yè)和售后服務(wù)行昂業(yè)中的領(lǐng)導(dǎo)者和

21、巴最大得益者，同岸時，也會更容易熬得到行業(yè)戰(zhàn)略投愛資者的關(guān)注。辦懊辦擁有強(qiáng)大研發(fā)能岸力和核心技術(shù)更矮新能力愛汽車零部件稗行業(yè)作為一個技靶術(shù)密集型行業(yè)，啊需要生產(chǎn)廠商具瓣備強(qiáng)大的研發(fā)能鞍力、硬件設(shè)備和唉核心技術(shù)，否則奧作為該領(lǐng)域內(nèi)的哀參與者，將無法哀在競爭中獲得優(yōu)氨勢。優(yōu)異的研發(fā)扳能力和技術(shù)設(shè)備澳可以使生產(chǎn)廠商哀擁有更高的毛利瓣率，更多的產(chǎn)品跋組合和更加牢靠叭的客戶基礎(chǔ)。昂跋擁有牢固客戶熬基礎(chǔ)的企業(yè)扳汽車是一個凹非常復(fù)雜的產(chǎn)品隘，它的安全性被靶置于非常高的地白位，由于汽車行艾業(yè)的這個特殊性頒，致使汽車整車唉制造商通常會長礙期采用某一種或搬某幾種產(chǎn)品，或按者和供貨商建立爸長期的合作聯(lián)盟背甚至合資企

22、業(yè)，氨以確保供貨產(chǎn)品埃質(zhì)量和數(shù)量的穩(wěn)艾定性和可靠性。俺因此，那些能夠版擁有可靠客戶基凹礎(chǔ)，并和客戶建扒立戰(zhàn)略性聯(lián)盟的伴企業(yè)將能夠在競哎爭中取得優(yōu)勢地扳位。癌挨擁有更好的盈扳利能力和財(cái)務(wù)控叭制的公司唉在汽車整車安競爭日期激烈的挨情況下，作為上半游行業(yè)，汽車配絆件行業(yè)的利潤率辦也面臨被壓縮的癌趨勢，在此條件靶下，汽車配件行阿業(yè)可以通過整合八供應(yīng)體系和加強(qiáng)爸內(nèi)部控制體系來氨保證贏利能力和疤財(cái)物安全，這對疤于中國本土廠商芭將是一個新的挑暗戰(zhàn)，臺新資本和隘盛富資本認(rèn)為，爸那些已經(jīng)著手開矮始建立完善內(nèi)部安控制體系的廠商耙將取得競爭優(yōu)勢班。懊鞍能夠準(zhǔn)確判斷白價值分布變化趨吧勢挨價值分布的按變化引起行業(yè)價哎值

23、的再分配，使耙競爭優(yōu)勢在不同矮企業(yè)間發(fā)生和轉(zhuǎn)挨移，使企業(yè)規(guī)模矮和市場份額不再澳如以往那樣能提敗供獲利能力與價稗值保護(hù)，競爭優(yōu)絆勢獲取的游戲規(guī)巴則發(fā)生了變化。佰對中國本土廠商矮而言，正確判斷頒價值分布的變化癌趨勢，找尋行業(yè)安增長潛力及其價捌值分布格局，發(fā)瓣現(xiàn)最大利潤區(qū)和澳價值流，將是制艾勝關(guān)鍵，也是行敖業(yè)投資者評估公昂司未來發(fā)展?jié)摿Π俚囊c(diǎn)之一。邦傲有效識別價值轉(zhuǎn)氨移路徑的能力成絆為關(guān)鍵佰價值從可見拌的硬件資源(追骯求效率)轉(zhuǎn)向看鞍不見的服務(wù)資源岸(價值創(chuàng)造)，癌中國本土廠商應(yīng)襖對基于價值轉(zhuǎn)移癌所帶來的挑戰(zhàn)的瓣能力成為關(guān)鍵。捌我們認(rèn)為，那些俺有效把握價值轉(zhuǎn)半移的路徑，并在八此基礎(chǔ)上研究如藹何在經(jīng)

24、營層面上擺因勢利導(dǎo)，根據(jù)把行業(yè)價值轉(zhuǎn)移的骯路徑獲取收益的按公司，更加可以耙獲得行業(yè)投資者佰的青睞。耙具備整合產(chǎn)捌業(yè)價值鏈能力的暗企業(yè)將獲垂青佰中國汽車產(chǎn)翱業(yè)價值鏈處于離把散狀態(tài)，產(chǎn)業(yè)關(guān)愛注重心在制造業(yè)白，對價值鏈下游搬的服務(wù)、貿(mào)易、襖物流、金融領(lǐng)域昂缺乏整合能力。唉如何整合價值鏈罷各環(huán)節(jié)的能力成班為未來能否生存哎的關(guān)鍵，未來無霸疑成為行業(yè)中的翱領(lǐng)先者。昂班應(yīng)聚焦核心價跋值環(huán)節(jié)笆價值轉(zhuǎn)移的白總趨勢是企業(yè)把埃資源和能力集中拔于自己最擅長的胺領(lǐng)域，以培育和啊保持核心競爭力稗，而不是簡單地頒追求企業(yè)規(guī)模擴(kuò)搬張。因此，中國懊本土廠商在識別扮和發(fā)現(xiàn)所在價值扮鏈的核心價值環(huán)佰節(jié)后，應(yīng)將企業(yè)皚資源集中于此環(huán)艾節(jié)，培育核心能挨力，構(gòu)建集中的岸競爭優(yōu)勢，并借安助這種核心環(huán)節(jié)笆的競爭優(yōu)勢，獲唉得對其他環(huán)節(jié)協(xié)吧同的主動性