《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》背誦要點(diǎn)

1、我國各期貨交易所商品交易品種的交割規(guī)定集中交割上海期貨交易所一一所有品種：最后交易日的結(jié)算價(jià)（合約月份的16 H-20日，遇節(jié)假日順延，保證5個(gè)交割日）鄭州商品交易所一一棉花、白糖、PTA：交割月第一個(gè)交易日起至最后一個(gè)交易日所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)滾動(dòng)交割鄭州商品交易所小麥：配對(duì)日結(jié)算價(jià)大連商品交易所 所有品種：1、交割月第一個(gè)交易日至最后交易日之間的交割一一配對(duì)日結(jié)算價(jià)2、最后交易日之后的交割一一交割月第一個(gè)交易日起至最后交易日的所有結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)期權(quán)套利的幾種方式轉(zhuǎn)換套利轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）：買進(jìn)看跌期權(quán)，賣出看漲期權(quán)，買進(jìn)期貨合約利潤二（賣出看漲權(quán)利金-買進(jìn)看跌權(quán)利金）

2、-（期貨合約價(jià)格-期權(quán)執(zhí)行價(jià)格）反向轉(zhuǎn)換套利（執(zhí)行價(jià)格和到期日都相同）：買進(jìn)看漲期權(quán)，賣出看跌期權(quán)，賣出期貨合約利潤二（賣出看跌權(quán)利金-買進(jìn)看漲權(quán)利金）-（期權(quán)執(zhí)行價(jià)格-期貨合約價(jià)格）垂直套利1、多頭看漲/牛市看漲期權(quán)（買低漲，賣高漲）：最大風(fēng)險(xiǎn)值二買權(quán)利金-賣權(quán)利金最大收益值二賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)二買執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值二賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限） （預(yù)測(cè)價(jià)格將上漲，又缺乏明顯信心）2、 空頭看漲/熊市看漲期權(quán)（買高漲，賣低漲）：最大收益值=賣權(quán)利金-買權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值二買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值盈虧平衡點(diǎn)二賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值二買執(zhí)行

3、價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值最大風(fēng)險(xiǎn)值 最大收益值（預(yù)測(cè)行情將下跌）多頭看跌/牛市看跌期權(quán)（買低跌，賣高跌）：最大收益值二賣權(quán)利金-買權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值二賣執(zhí)行價(jià)-買執(zhí)行價(jià)-最大收益值盈虧平衡點(diǎn)二買執(zhí)行價(jià)+最風(fēng)險(xiǎn)值二賣執(zhí)行價(jià)-最大收益值最大風(fēng)險(xiǎn)值 最大收益值（預(yù)測(cè)行情將上漲）空頭看跌/熊市看跌期權(quán)（買高跌，賣低跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值二買權(quán)利金-賣權(quán)利金最大收益值:買執(zhí)行價(jià)-賣執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值盈虧平衡點(diǎn)二賣執(zhí)行價(jià)+最大收益值=買執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值最大風(fēng)險(xiǎn)值最大收益值（風(fēng)險(xiǎn)、收益均有限）（預(yù)測(cè)價(jià)格將將下跌至一定水平，希望從熊市中獲利）跨式套利跨式套利（執(zhí)行價(jià)格、買賣方向和到期日相同，種類不同）、買進(jìn)跨式套利（買漲買跌

4、）：最大風(fēng)險(xiǎn)值二總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高一一執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低一一執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲一一期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌一一（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限（后市方向不明確，波動(dòng)性增大）、賣出跨式套利（賣漲賣跌）：最大收益值二總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高一一執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低一一執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲一一（執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格價(jià)格下跌一一期貨價(jià)格-（執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（預(yù)測(cè)價(jià)格變動(dòng)很小，波動(dòng)性減?。捒缡教桌▓?zhí)行價(jià)格和種類不同，買賣方向和到期日相同）、買進(jìn)寬跨式套利（買

5、高漲買低跌）：最大風(fēng)險(xiǎn)值二總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高一一高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低一一低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金收益：價(jià)格上漲一一期貨價(jià)格-（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）價(jià)格下跌一一（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）-期貨價(jià)格盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)外，風(fēng)險(xiǎn)有限，收益無限（后市有大的變動(dòng)，方向不明確，波動(dòng)性增大）、賣出寬跨式套利（賣高漲賣低跌）：最大收益值二總權(quán)利金損益平衡點(diǎn)：高一一高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金，低一一低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金風(fēng)險(xiǎn)：價(jià)格上漲一一（高執(zhí)行價(jià)格+總權(quán)利金）-期貨價(jià)格價(jià)格下跌一一期貨價(jià)格-（低執(zhí)行價(jià)格-總權(quán)利金）盈利在高低平衡點(diǎn)區(qū)內(nèi)，收益有限，風(fēng)險(xiǎn)有限（后市方向不明確，預(yù)測(cè)價(jià)格有變動(dòng)，波動(dòng)性減?。┑教桌?（低執(zhí)

6、行價(jià)、居中執(zhí)行價(jià)和高執(zhí)行價(jià)之間的間距相等）1、買入蝶式套利（買1低、賣中、買2高）：最大風(fēng)險(xiǎn)值（凈權(quán)利金）二（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）-2*賣權(quán)利金最大收益值二居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值損益平衡點(diǎn)：高一一居中執(zhí)行價(jià)+最大收益值低一一居中執(zhí)行價(jià)-最大收益值收益 風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格為居中價(jià)時(shí)收益最大）（認(rèn)為標(biāo)的物價(jià)格不可能發(fā)生較大波動(dòng)）2、賣出蝶式套利（賣1低、買中、賣2高）：最大收益值（凈權(quán)利金）=（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-2*買權(quán)利金最大風(fēng)險(xiǎn)值二居中執(zhí)行價(jià)-低執(zhí)行價(jià)-最大收益值損益平衡點(diǎn)：高一一居中執(zhí)行價(jià)+最大風(fēng)險(xiǎn)值低一一居中執(zhí)行價(jià)-最大風(fēng)險(xiǎn)值收益 風(fēng)險(xiǎn)（期貨價(jià)格在中低執(zhí)行價(jià)和中高執(zhí)行價(jià)之間時(shí)恒定收益最大）（對(duì)后市沒把握，希望標(biāo)的物價(jià)格在中低至中高執(zhí)行價(jià)之間）2、賣出飛鷹式套利（賣1低、買1中低、買2中高、賣2高）最大收益值（凈權(quán)利金）二（賣1權(quán)利金+賣2權(quán)利金）-（買1權(quán)利金+買2權(quán)利金）最大風(fēng)險(xiǎn)值二中低執(zhí)行價(jià)-低