眾籌最好的報告38

1、.：.；【玩轉眾籌】 發(fā)布日期：2021-08-20來源：清科研討中心及私募通閱讀次數：19 中心提示：分為五個部分：一、中國眾籌方式運轉環(huán)境分析;二、中國眾籌方式運轉情況分析;三、眾籌平臺開展分析；四、眾籌方式開展問題總結;五、眾籌方式內投資風險提示。報告摘要 分為五個部分：一、中國眾籌方式運轉環(huán)境分析;二、中國眾籌方式運轉情況分析;三、眾籌平臺開展分析；四、眾籌方式開展問題總結;五、眾籌方式內投資風險提示。第一部分：中國眾籌方式運轉環(huán)境分析。本節(jié)我們對2021年上半年國內外眾籌方式興隆的國家市場情況進展跟蹤統計，并以此為根底對中國眾籌方式外部環(huán)境進展綜合分析。2021年上半年，美國國內眾籌

2、方式共發(fā)生募資案例近5600起，參與眾籌投資人數近281萬人，擬募資金額共10426.99萬美圓，實踐募資金額21508.61萬美圓，募資勝利率為206.28%。第二部分：中國眾籌方式運轉分析。本節(jié)我們從供需角度以及平臺運轉情況對國內眾籌模進展統計和分析。據私募通數據，2021年上半年，中國眾籌領域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣;股權眾籌融資工程以初創(chuàng)期企業(yè)為主，所以投資階段主要為種子期和初創(chuàng)期。獎勵類眾籌事件993起，募集金額3228.07萬元人民幣，綜合類眾籌平臺實踐供應事件為708起，垂直類眾籌平

3、臺供應事件為285起，綜合類平臺發(fā)生的實踐供應事件數量約為垂直類眾籌平臺供應事件數量的2.5倍。上半年在綜合類眾籌網站中，眾籌網各項數據均排名第一，領跑其他平臺。在工程數量上，眾籌網為其他兩個平臺在線工程數量的四倍左右;支持人數略高于中國夢網，四倍于追夢網，從已募資金額來看，眾籌網占比67%，為其他兩個平臺總量的兩倍以上。第三部分：眾籌平臺開展分析。我們對股權類眾籌平臺、獎勵類眾籌平臺進展了統計開展分析。從單個工程實踐融資規(guī)模來看，2021年1季度，股權眾籌實踐募資金額4725萬，單個工程勝利融資16.88萬元，4月，6個工程完成融資950萬元，單個工程融資規(guī)模近160萬;5月，單個工程融資規(guī)

4、模65.41萬，較4月份有所下降;6月，單個工程融資規(guī)模為69.1萬元，較5月份略有上升。從投資人單筆投資金額來看，2021年一季度，單個投資人每筆投資金額為12.63萬元，4月為17.92萬元，5月16.35萬元，6月為14.5萬元。趨勢表現為為小幅上升，穩(wěn)步回落。2021年1季度，獎勵類眾籌勝利募資規(guī)模近520萬，根據一季度的眾籌市場工程數量及投資人數推算，單個工程勝利募資3.67萬元，單個投資人每人投資近220元;4月，每個工程可勝利融資1.49萬元，單個投資人每人投資162.13元;5月，單個工程融資近2.5萬元，投資者每人投資394.8元;6月，單個工程融資金額3.8萬，投資每人投資

5、337.6元。第四部分：股權眾籌方式開展問題總結。根據上半年各眾籌平臺的各參與主體發(fā)生的實踐投融資情況及監(jiān)管動態(tài)，對股權眾籌方式本身及股權眾籌平臺存在的問題進展總結。第五部分：結合上半年眾籌方式開展特點及趨勢，結合所處互聯網金融行業(yè)總體開展情況的分析，對眾籌方式未來開展作出展望并對風險進展相應提示。研討方法一、數據來源數據主要來源有以下三方面：1、獨立的數據抓取與分析在清科研討中心的互聯網金融領域系列報告中，主要平臺的數據由新金融研討團隊獨立采集和統計，運用清科研討中心獨立開發(fā)的數據抓取軟件，每天對國外3家、國內9家互聯網眾籌平臺的數據進展采集，并由研討團隊成員對這些數據進展預處置、核對、糾錯

6、和統計分析。由于各平臺對工程募集過程中及募集勝利后的處置方式不同，所搜集的數據全部以平臺在線運轉工程為準，既包括工程本月正在募集的、工程本月募集終了的、工程本月開場募集的三種。另外，研討團隊與部分機構的擔任人進展訪談和核實，確保本報告中研討數據的廣泛性、獨立性和準確性。2、獨立調研及訪談報告中涉及的典型互聯網眾籌平臺，研討團隊不僅廣泛搜集媒體報告、平臺公開資料，還經過面對面或方式對眾籌平臺擔任人、籌資人、投資人等其他從業(yè)者進展訪談。3、公開數據搜集除了經過清科研討中心獨立的抓取程序獲得所需數據之外，我們還從一些專業(yè)網站上獲得公開資料及數據，在對這些數據進展真實性確認后用于我們的研討中。二、研討

7、范圍目前國內眾籌方式主要分為四種類型：獎勵類眾籌、股權眾籌、債券眾籌和公益眾籌。1.獎勵類眾籌：目前我國的獎勵類眾籌方式仍處于主導位置，主要指以互聯網網站為籌資平臺，以單純的實物產品為報答的眾籌方式。本報告中收錄的國外獎勵類眾籌平臺數據主要有kickstarter、indiegogo，國內獎勵類眾籌平臺數據包括眾籌網、點名時間、追夢網、淘夢網、中國夢網、樂童音樂等。獎勵類眾籌又分為綜合類和垂直類。2.股權類眾籌：主要指籌資人經過互聯網眾籌平臺進展眾籌，以公司一定數量的股份給予投資者作為報答，最終投資者能否獲得實踐的收益取決于公司的實踐運營情況的一種眾籌方式。本報告中收錄的國內股權類眾籌平臺數據

8、主要有原始會、天使匯、大家投等。3、由于公益類眾籌方式為非營利性眾籌平臺，投資者投資無任何報答，我們并未列入本報告的研討范圍。此外，由于債券類眾籌方式為傳統的P2P網貸平臺，我們將在適當的時候發(fā)布P2P網貸領域的相關研討結果，因此也未列入本報告的研討范圍。一、2021年上半年中國眾籌方式運轉環(huán)境分析1.1. 國外眾籌方式市場動態(tài)1.1.1. 國外眾籌平臺融資事件匯總分析2021年上半年，國外眾籌領域內，眾籌平臺發(fā)生較為重要的融資事件共9起，其中美國眾籌領域內8起，以色列眾籌領域內1起。圖表 1 2021年上半年國外眾籌市場融資事件列表分析：一、完善的立法將有助于我國股權眾籌方式的快速開展。20

9、21年4月美國經過(JOBSAct)，允許公司公開宣布融資的音訊，敞開了創(chuàng)業(yè)企業(yè)進展股權眾籌的大門。該法案細那么為美國重要的一次新股發(fā)行、股權制度改革，開放了融資的限制，同時也要求股權眾籌者每年經過股權眾籌的方式募得的金額不得超越100萬美圓。在此背景下，美國多家股權眾籌平臺陸續(xù)經過資本市場一方面經過平臺為工程籌資，一方面在平臺上開啟網站本身的眾籌之路。眾多國外股權眾籌平臺獲得融資的案例闡明，目前即使在美國等多層次資本市場開展較為完善的國家，股權眾籌平臺的開展能獲得大量投資者的青睞，證明在我國這種處于經濟構造轉型、中小企業(yè)融資需求宏大的經濟背景下，股權眾籌的開展將勢不可擋。目前，我國眾籌方式的

10、開展當務之急還是政策的配套問題，在政策法律、配套機制都完備的背景上，無論是眾籌平臺還是經過眾籌平臺開展融資的工程，對投資者的吸引力將進一步提升。二、優(yōu)質的開創(chuàng)人背景團隊有助于平臺本身獲得融資。根據以上案例闡明，能獲得投資人和創(chuàng)業(yè)團隊的雙向青睞的股權眾籌平臺，主要受害于平臺的開創(chuàng)人背景及團隊背景。如我國的股權眾籌平臺原始會、天使匯，美國的CircleUp等，這類平臺的投資效力團隊、周邊團隊以及團隊開創(chuàng)人對于傳統投資行業(yè)的擁有豐富的投資閱歷，對于挪動互聯網時代眾籌創(chuàng)業(yè)新方式的擁有前沿和更為宏觀的研討。此外，由于該類平臺開創(chuàng)的任務背景、人脈圈及投資閱歷，使平臺提供的效力可以更直接、高效地與專業(yè)的投資

11、人對接，甚至是知名的風投機構銜接起來，可以協助 創(chuàng)業(yè)團隊茁壯生長。因此，投資人在選在投資標的時，擁有優(yōu)質開創(chuàng)人背景的團隊是決議其投資的重要考量目的。1.1.2. 國外眾籌平臺開展動態(tài)分析一、澳洲眾籌平臺Pozible正式進入中國事件概述：2021年4月，澳洲最大的眾籌平臺Pozible正式進入中國上海，意圖改動中國硬件眾籌的格局。該網站成立四年來上線6000多個工程，共籌得2000萬澳元，約合1.16億人民幣。目前Pozible在美國舊金山以及新加坡都有分部。Pozible擔任人表示，與中國的點名時間相比，其本身主要有三方面優(yōu)勢，首先Pozible是一個國際的眾籌平臺，用戶104個國家，在Po

12、zible上發(fā)布的工程可以得到全世界的矚目，而不僅是中國。其次，Pozible會為中國的工程提供在排名上的優(yōu)惠政策。中國的工程每籌得一人民幣，在我們眾籌排名上，將獲得相當于10美圓的關注度提升。再次， Pozible的收費更為透明。對于籌資10萬美圓以下的工程其收取5%的傭金，籌資10萬到50萬美圓的工程是4%的傭金，而超越50萬美圓的大工程收3%的傭金。這個費率比起國內普遍傭金不透明的的眾籌平臺低很多。分析：該事件主要闡明以下三個問題，第一，中國的眾籌領域市場開展空間宏大已獲得國內外投資人及創(chuàng)業(yè)者的認可。第二、我國的眾籌平臺開展還僅限于國內市場，國際化程度程度較低，隨著網信金融入資Fundl

13、y這一局面將有所改善，但國內眾籌平臺的國際化開展道路還可以說未開啟。第三，我國眾籌平臺的盈利方式還有待于進一步明確，是選擇經過對募資工程收取傭金還是對募資工程發(fā)布免費，后期經過網站的其他增值效力來獲得盈利，也成為國內綜合類眾籌平臺所面臨的重要問題。二、Kickstarter修正規(guī)那么，允許工程直接上線事件概述：6月4日，眾籌網站Kickstarter CEO兼結合開創(chuàng)人Yancey Strickler宣布，網站修正了工程發(fā)起規(guī)那么，剔除了已不合時宜的條款，將1000條規(guī)那么縮減為300條。同時，新增了“LaunchNow功能，符合要求的用戶將不需求接受審查可隨時發(fā)起工程。規(guī)那么簡化后，Kick

14、starter還會用一套算法來替代人工審核。算法會對工程內容的關鍵詞進展分析，與類似工程進展對比，還會考核發(fā)起人的信譽記錄，某一工程經過算法后可以直接“馬上上線，當然也可以要求網站任務人員提供意見。分析：此次Kickstarter規(guī)那么的改動也意味著國外眾籌方式走向成熟。Kickstarter的CEOYanceyStrickler表示，20022021年，閱歷了7年的醞釀期， Kickstarter工程正式上線，此次降低眾籌門檻意味著其走向成熟期并闡明Kickstarter曾經獲得了一定行業(yè)認可，積累了不少忠適用戶。反觀國內的眾籌網站，對比反響出兩個問題，一方面，闡明國外抽取傭金的平臺盈利方式

15、在國內難以行通，另一方面，平臺發(fā)布的工程在產品發(fā)布前就籌集資金的方式令國內用戶無法服氣，由于立法欠缺、平臺開展方式不完善等緣由，用戶對眾籌平臺的不滿及贊揚屢見不鮮。近期，眾籌網 “輕眾籌功能上線，該功能基于手機APP發(fā)起，將PC端的眾籌工程輕量、小額、簡單化至挪動端，審核簡單、即發(fā)即籌，不僅有助于降低了眾籌的發(fā)起門檻，還降低了普通群眾參與的門檻，提高用戶粘性的同時添加平臺和用戶的信任度。綜合看來，我國的眾籌方式仍處于生長期，平臺和用戶間彼此的信任程度仍需求更長的時間才干建立。1.1.3. 美國眾籌方式運轉情況2021年上半年，美國國內眾籌方式共發(fā)生募資案例近5600起，參與眾籌投資人數近281

16、萬人，擬募資金額共10426.99萬美圓，實踐募資金額21508.61萬美圓，募資勝利率為206.28%。從目前我們搜集的數據來看，目前kickstarter的工程數量及其他綜合數據仍占據美國眾籌領域90%以上的比重。1.2. 中國眾籌方式外部環(huán)境分析1.2.1. 監(jiān)管動態(tài)匯總及分析監(jiān)管開展動態(tài)匯總2021年上半年，針對互聯網金融領域及眾籌方式的監(jiān)管事件，值得關注的有7件，分別分布在3月、5月及6月。分析：2021年，互聯網金融監(jiān)管的元年，眾籌、P2P網貸、互聯網理財富品等子領域閱歷了跨越式開展，產品種類迅速添加，平臺買賣規(guī)模屢創(chuàng)新高，各平臺也屢次獲得融資成為投資機構的標的，互聯網金融各平臺迅

17、速在國內被用戶熟知并廣泛運用。與之快速開展相伴隨而來的即行業(yè)監(jiān)管問題，眾籌，由于其特殊的運作方式及對初創(chuàng)期企業(yè)的重要意義，成為監(jiān)管層監(jiān)管和關注的重點。據以上事件開展時間及監(jiān)管層動態(tài)匯總分析，一方面闡明央行、銀監(jiān)會等監(jiān)管層認可了互聯網金融有效彌補了傳統金融機構支持實體經濟開展的缺乏，成認了眾籌的合法位置，也闡明了監(jiān)管層維護投資者利益的決心。另一方面，2021年作為股權眾籌開展的元年，作為眾籌方式中對傳統經濟體系多層次開展補充作用最重要的一個方式，雖然屢次被提及涉及詐騙、非法資金池、吸收公共存款等法律邊緣問題，但在我國特有的經濟背景下，不同于美國、英、澳洲等多層次完善的資本市場體系，眾籌的開展也需

18、求特殊的市場環(huán)境及監(jiān)管環(huán)境。監(jiān)管層在多次調研及各地屢次召開座談會后，認識到眾籌尤其是股權眾籌，應該在特殊的市場環(huán)境下，由市場決議其最終、最好的開展方式，只需不涉及以上法律問題，監(jiān)管層將堅持監(jiān)管的義務及張望的態(tài)勢，將監(jiān)管細那么出臺時間推遲至2021年年底。此外，根據證監(jiān)會的作風，各股權眾籌平臺應時辰堅持著警惕心，既要保證平臺的工程不涉及任何法律問題也要對隨時能夠出臺的監(jiān)管政策，預備好萬全之策。1.2.2. 互聯網金融相關事件匯總及分析中國互聯網金融融資情況2021年上半年，互聯網金融領域內投資事件66共起，其中眾籌領域2起，其他互聯網金融子領域64起。詳細內容如下表：圖表 4 2021年上半年互

19、聯網金融領域投資事件列表經過以上投資案例匯總可以看出，目前國內互聯網金融領域投融資事件主要集中在網絡貸款上。涉及眾籌的投資事件中，除股權眾籌網站天使匯勝利融資外，只需游戲眾籌平臺，摩點網勝利融資，據了解，該網站其運作方式主要為游戲預售，平臺的中心競爭力是平臺為游戲的開發(fā)者及投資者提供了良好的游戲測試環(huán)境，使游戲直接面對市場、面對競爭，游戲測試結果得到的大數據為投資者提供了投資根據，提高了融資者籌資勝利率。此外，互聯網金融領域內有中心競爭力的P2P網貸平臺可以陸續(xù)獲得投資的主要緣由是目前，我國金融監(jiān)管太嚴，民間金融生存空間小，傳統銀行門檻高，中國的絕大多數中小微企業(yè)被拒之門外，企業(yè)的融資需求無法

20、得到滿足。P2P網貸、股權眾籌方式的的出現，填補了傳統金融機構無法滿足的市場空白，有效的處理了中小企業(yè)融資問題，提高了民間資本活潑度。1.2.3. 眾籌方式開展動態(tài)匯總及分析2021年上半年，國內眾籌領域內，值得大家關注的，針對方式創(chuàng)新、產品創(chuàng)新的動態(tài)事件共5件，依靠的眾籌平臺分別是眾籌網、樂童音樂及各傳統企業(yè)本身拓展業(yè)務的互聯網平臺。分析：一、“門戶網站+眾籌網站的方式，利于為雙方導入彼此人氣，加強用戶黏度。眾籌網開辟了新穎的互聯網商業(yè)方式，此次樂視網的眾籌網結合開展的眾籌工程，不僅能為寬廣球迷帶來更加耳目一新的創(chuàng)新體驗，最主要的意義在于雙方的初次協作實現了視頻門戶網站與眾籌網站的無縫結合，

21、具有開創(chuàng)意義，為視頻門戶網站及眾籌平臺的開展均開啟了新的開展思緒。二、“農業(yè)+眾籌的方式僅能針對小部分高端用戶，詳細協作方式仍需討論。農產品具有消費周期較長、客單價較低、保值期短、產品滯后性強等特性，此外，農產品生長過程中種植戶還需接受災禍風險和市場風險。眾多要素綜合在一同，農業(yè)的“互聯網化方式開展舉步維艱。目前熾熱的眾籌方式，對農產品來說，只能走高端小眾的道路，用戶一同湊錢買平常市場里難以窺見的產品，或者是一些精品蔬菜水果等，消費基地想經過“以銷定產方式來銷售本人的高端產品，經過眾籌還是行不通的。三、“傳統效力業(yè)+眾籌的方式將促進產業(yè)交融，提高用戶便利度。據了解，目前汽車租賃行業(yè)整體市場高度

22、分散，前10家汽車租賃公司的市場占有率僅為12%。從品類細分的角度來看，短租公司由于需求大量的資金和車輛、網絡的支持，汽車數量最多。眾籌方式與汽車租賃行業(yè)的結合，有效的環(huán)節(jié)了該行業(yè)的開展困局，促使了互聯網與汽車效力的交融。該方式最大的優(yōu)勢是用戶租車全過程中享用了足夠多的便利，主要有下單即時、車輛隨叫隨到、高端客戶可線上完成付款、經過打分對司機評級以保證效力質量等。四、“藝術行為+眾籌方式的出現，加速藝術家夢想實現，使藝術更加平民化。一方面，目前在我國，90%的藝術夢想由于資金困難而難以實現。作為融資的新途徑，眾籌方式讓藝術夢想有時機落地，眾籌平臺成為夢想實現的載體。另一方面，長期以來，藝術因其

23、高雅的籠統與群眾化的概念格格不入，即使是藝術作品逐漸群眾化，但消費者依然難以接受高程度藝術消費，對藝術投資或支持藝術從業(yè)者參與藝術產業(yè)實際更是望而卻步的。經過眾籌，藝術家不僅勝利籌資，更是對本身藝術品牌和作品的一種宣傳，使藝術更加平民化。此外，2021年3月中旬，世界銀行近日發(fā)布了，報告顯示，目前，眾籌方式已在全球45個國家成為數十億美圓的產業(yè)。估計到2025年，中國眾籌規(guī)模將到達460億美圓至500億美圓，全球規(guī)模將到達960億美圓。這闡明我國的眾籌市場開展空間宏大，在未來的10到15年間，將占據世界眾籌買賣規(guī)模的半壁江山，在這種開展趨勢下，出臺相關的監(jiān)管政策才是方式開展的第一保證。1.2.

24、4. 國內眾籌平臺艱苦事件匯總及分析BAT進軍眾籌領域開展動態(tài)事件匯總2021年上半年，最值得關注的眾籌平臺事件我們在五月的報告中曾經匯總并總結分析。6月，互聯網巨頭進軍眾籌領域態(tài)勢明顯，動作頻出，我們將幾個有代表性的事件總結歸納，并分析互聯網巨頭進軍眾籌領域的緣由、優(yōu)勢、及未來能夠的開展動態(tài)。分析：眾籌行業(yè)格局將不會改動，一家獨大的局勢不會出現。針對國內目前眾籌領域的現狀，獎勵類眾籌的第一陣營為眾籌網、點名時間及追夢網，京東眾籌7.1正式上線，這類金融電商巨頭的眾籌平臺，不會搶占眾籌網及點名事件的市場份額，追夢網的市場份額能夠會被緊縮;隨著投資者對眾籌了解的深化，同時也由于巨頭們宣傳力度大等

25、緣由，京東眾籌類平臺會經過開發(fā)一批新的眾籌工程及互聯網用戶，躋身第一陣營。沒有一家獨大的開展趨勢，只能說，在國內政策、經濟背景下，能保證投資者資金平安、工程募資勝利率高的的眾籌平臺，都能被用戶認可。目前值得業(yè)內人士張望的是，除了文化產業(yè)工程、智能電子產品類工程外，還有哪些行業(yè)的工程會被眾籌平臺開發(fā)。獎勵類眾籌平臺中，文化類相關產品(包括電影、音樂、創(chuàng)意產品、新聞出版等)、智能電子產品是主流，股權類眾籌工程中挪動互聯網、挪動PC端、房地產將是重點，房產也是近期剛出現的眾籌產品。二、 2021年上半年中國眾籌方式運轉分析本報告中僅涉及股權類眾籌和獎勵類眾籌兩種方式，受以下幾個緣由影響，本次報告中將

26、有兩組不同的數據，分別是2021年上半年募集勝利工程數據及2021年各平臺全部上線工程數據。緣由一：由于國內獎勵類眾籌平臺規(guī)定假設工程在規(guī)定的時間內未能募集勝利，工程已募集的資金將退回約定投資人的賬戶，所以各平臺在工程數量上將出現勝利募集的工程數量及上半年全部工程兩個目的，支持人數、預期募集金額、已募集金額也將根據工程數量的不同出現兩組數據;緣由二：點名時間已轉型為智能電子產品始發(fā)平臺，故平臺已不對工程預期募集金額進展披露，此次數據抓取過程中也未能收錄到其預期募資金額，但由于其運作方式仍為眾籌方式，且允許投資者經過網站購買，故此次報告中我們將點名時間劃分為垂直類眾籌平臺，并只統計了已勝利募集資

27、金規(guī)模;緣由三：由于各平臺工程募集終了時間不一致，部門工程上線時間早且截止到6月30日工程眾籌未終了，所以工程數量上也會出現不同的數據。2.1. 供應分析本部分分析內容采用上半年全部上線工程數據。2021年上半年，中國眾籌領域共發(fā)生融資事件1423起，募集總金額18791.07萬元人民幣。其中，股權類眾籌事件430起，募集金額15563萬元人民幣;獎勵類眾籌事件993起，募集金額3228.07萬元人民幣。經過上半年整體數據可以看出，綜合類眾籌工程融資事件占一切眾籌融資事件69.8%，該數據低于5月份單月的占比數據，但仍高于股權眾籌融資事件所占比重，股權類眾籌融資事件占比提高的緣由主要由于原始會

28、近期上線大量工程，約定投資人數量隨之添加。此外，經過上半年整體數據我們還可以看出，股權類眾籌方式的融資事件數量高于垂直類眾籌方式，一方面證明了我國股權眾籌方式開展較快，已成為挪動互聯網、互聯網類企業(yè)融資的選擇途徑之一，另一方面闡明垂直類眾籌在我國尚處于初期，開展空間宏大。2.1.1. 股權類眾籌供應分析2021年6月，原始會平臺改版并上線大量工程，加之上半年大家投及天使匯眾多工程有些開場募集時間較早、有投資者明確表示有投資志愿但仍未募集終了的情況，在供應分析處我們運用全部上線工程數據進展分析。在經過對國內三家股權類眾籌平臺上半年數據進展統計，2021年上半年中國眾籌領域內由于股權眾籌的融資人均

29、為初創(chuàng)期企業(yè)，因此從投資階段來講，種子期和初創(chuàng)期企業(yè)占比較高，約為96%。從以上兩組圖表分析來看，2021年上半年股權眾籌領域中，原始會的募集勝利率是遙遙領先的，295個參與投資的投資者中能提供近1.2億的工程資金，成為目前國內股權眾籌平臺中募集勝利率最高的網站。天使匯工程數量較多，但投資人投資志愿不強，主要由于網站采用了國內外流行的領投+跟投的投資方式，也是由于該類投資方式，添加了投資人對工程運營及退出的擔憂程度，導致投資志愿不強。大家投的投資供應份額在國內股權眾籌領域缺乏10%，工程數量最少但投資參與人數眾多，主要由于大家投的工程投資起點較低，工程方對投資者質量要求較低，此外由于平臺對投資

30、人的投資審查嚴厲程度低于天使匯，又高于國內其他股權眾籌平臺，故投資供應情況出現此類情況。2.1.2. 獎勵類眾籌供應分析獎勵類眾籌分為綜合類眾籌和垂直類眾籌兩種方式，目前國內綜合類眾籌對工程募集規(guī)定如在規(guī)定的時間內未能募集到預期資金規(guī)模，已募集的資金將退還給投資者，但其實投資者有投資志愿并曾經發(fā)生了實踐的投資行為，由于平臺制度問題或未到募集終了時間，該供應行為未能勝利，故本部分數據分析采用全部上線工程數據。經過對國內3家綜合類眾籌平臺、3家垂直類眾籌平臺的工程數據進展統計，2021年上半年中國眾籌領域獎勵類眾籌共發(fā)生供應993起，其中綜合類眾籌平臺實踐供應事件為708起，垂直類眾籌平臺供應事件

31、為285起。由此可見，綜合類平臺發(fā)生的實踐供應事件數量約為垂直類眾籌平臺供應事件數量的2.5倍。獎勵類眾籌平臺中，我們對眾籌網、追夢網、中國夢網、樂童音樂、淘夢網、點名時間工程運營數據進展抓取，詳細數據如下：經過以上系列圖表我們可以看出，2021年上半年在綜合類眾籌網站中，眾籌網各項數據均排名第一，領跑其他平臺。在工程數量上，眾籌網為其他兩個平臺在線工程數量的四倍左右;支持人數略高于中國夢網，四倍于追夢網，從已募資金額來看，眾籌網占比67%，為其他兩個平臺總量的兩倍以上。一系列數聽闡明眾籌網在綜合類眾籌平臺中的開展速度較快。點名時間的轉型為智能硬件始發(fā)平臺后，我們將其定位為垂直類眾籌平臺，樂童

32、音樂為音樂類產品垂直眾籌平臺，淘夢網為電影類產品眾籌平臺。受害于點名時間在國內眾籌領域的知名度、產品定位、網站運作方式等要素，點名時間各項目的均位列第一。由于電影類作品投資起點高于音樂類產品，故淘夢網雖工程數量少，但實踐投資金額與樂童音樂相當。2.2. 融資需求分析本報告中，我們將獎勵類眾籌方式、股權類眾籌方式列入融資需求統計范疇。根據我們對國內知名的、信譽度較高的6家獎勵類眾籌平臺、3家股權類眾籌平臺進展統計，2021年上半年國內眾籌領域內預期募資規(guī)模206276.38萬人民幣，實踐募資規(guī)模為18791.07萬人民幣，其中獎勵類眾籌方式預期募資規(guī)模2659.38萬，占上半年擬募資規(guī)模的1.2

33、9%，股權類眾籌預期募資規(guī)模203617萬，占5月募資規(guī)模的98.71%。由于年初股權眾籌方式被初創(chuàng)期企業(yè)了解并隨后逐漸運用，在眾多平臺上進展工程登記并開場募集資金，因此預期融資的數據統計存在對同一個工程反復收錄的情況，但由于并不影響整體的分析結果，我們僅做簡單處置。從上圖可以看出，2021年上半年綜合來看，國內眾籌領域融資資金規(guī)模根本被股權類眾籌所占據，而股權眾籌領域的資金缺口宏大。股權類眾籌融資需求近20.36億，實踐募集金額1.56億元，市場資金供應規(guī)模僅占資金需求的7.64%，這一組數據也側面反映出我國中小企業(yè)融資難、融資渠道有限等問題。而綜合類眾籌和垂直類眾籌屬于獎勵類產品眾籌，并不

34、能像股權眾籌方式一樣真實的反響中小企業(yè)所面臨的生存現狀。獎勵類眾籌數據顯示，綜合類實踐融資規(guī)模占擬融資規(guī)模的83.8%，垂直類眾籌工程的實踐融資規(guī)模是擬融資規(guī)模的2.4倍，兩種方式根本滿足市場融資需求。經過察看綜合類眾籌方式預期融資規(guī)模無論在工程數量還是資金規(guī)模上依然高于垂直類方式，在國內綜合類眾籌以眾籌網為代表的眾多平臺快速開展，在此帶著下，垂直類眾籌也將逐漸探求更適宜本人的開展方式。2.3. 眾籌平臺運轉分析2021年上半年清科研討中心收錄的9家平臺的詳細數據如下：2.3.1. 各平臺工程數量統計分析從上表我們可以看出，2021年上半年，工程數量上，眾籌網以455個穩(wěn)居各眾籌平臺之首，這也

35、意味著平臺每天要上線23個新工程;追夢網、中國夢網、點名時間、樂童音樂、原始會五家眾籌平臺，工程數量均在100到150之間，闡明平均每兩天平臺會上線一個新工程;淘夢網受限于平臺本身產品種類問題，工程數量較少;大家投作為2021新成立的股權眾籌平臺，前有天使匯領跑，后要面對原始會等平臺的崛起，平臺開展較為緩慢，加之平臺開創(chuàng)人的開展理念問題，目前上線工程為40個;天使匯，網站上有上萬個可投資工程，上半年，以我們收錄的目前較為活潑的、有投資人關注、工程信息較為豐富的共277個。2.3.2. 各平臺融資類數據統計分析數據顯示，獎勵類眾籌平臺眾籌網及點名時間的募資勝利率均在100%以上，而股權類眾籌平臺

36、的募資勝利率均較低。主要由于獎勵類眾籌平臺的報答為實物產品，工程投資風險小且投資門檻低，投資者蒙受的最大投資風險既收到的實物商質量量不好或者有瑕疵。樂童音樂、淘夢網募資勝利率較低的緣由主要受限于平臺本身的定位，淘夢網的電影類產品投資周期較長、風險較高且近期監(jiān)管層近期曾表示對文化類眾籌產品加強監(jiān)管，故投資者投資行為較為謹慎，加之國內用戶目前對垂直類眾籌平臺的認識程度較低等綜合類要素，平臺募資勝利率均不高。股權類眾籌平臺中，雖然報告中僅收錄了三家眾籌平臺的數據，但三家平臺在股權眾籌市場的壟斷位置是業(yè)內周知的。原始會2021年上半年成交金額過億，但整體看來募資勝利率不高，忽略政策監(jiān)管等要素的影響，主

37、要緣由一方面由于目前股權眾籌的退出機制不完善已成為投資者最為擔憂的問題，另一方面由于平臺對工程的信息披露程度較低，部分工程對投資人的要求較高，平臺的撮合功能無法順利實現。天使匯募資勝利率低的緣由主要是該平臺工程數量多、募資周期長，在監(jiān)管方向不明確的前提下，投資人較為謹慎。本報告中募資勝利率為平臺已募資金額與預期募資金額的比值，該目的用來衡量眾籌平臺在線工程實踐融資才干。三、2021年上半年眾籌平臺開展分析3.1. 股權類眾籌平臺開展分析2021年上半年股權類眾籌平臺在線工程共430個，由于此次我們抓取的在線工程數量多、各平臺對工程分類規(guī)范不同，故此次報告對股權眾籌工程未進展行業(yè)分類。以現有的數

38、據為根底，我們對上半年股權眾籌的數據進展匯總及開展分析。從上表我們可以看出，2021年上半年股權眾籌方式開展較為動搖，一季度工程數量高于二季度，但實踐參與投資人數量及勝利募集資金量低于二季度，由于年初眾籌的概念迸發(fā)，眾多初創(chuàng)期企業(yè)紛紛嘗試采取股權眾籌方式進展融資，但隨著監(jiān)管層對眾籌態(tài)度的不明確等要素，股權眾籌勝利工程數量下降，平臺也逐漸減緩工程上線速度。2021年6月，上半年積累的工程大多數在6月募集期終了，工程擬募資金額缺口較少，在平臺的撮合下，募集勝利的工程數量、金額及明確參與投資的投資人數量均明顯添加。3.1.1. 股權類眾籌工程數量及實踐參與投資人統計分析2021年1季度，股權類眾籌在

39、線募集工程數量280個，374位投資者實踐發(fā)生并完成了投資行為;2021年4月，在線募集工程數量在諸多外界環(huán)境要素影響下，急劇下降至6個，實踐參與投資的投資人數量也相應下降至53位;5月，一季度經濟數據出爐后，經濟企穩(wěn)，眾籌方式各參與主體閱歷過“眾籌不能觸及非法集資和詐騙眾籌被明確歸證監(jiān)會監(jiān)管監(jiān)管層表示將出臺監(jiān)管政策監(jiān)管政策屢次推遲出臺時間等一系列監(jiān)管相關事件后，眾籌方式的開展逐漸回歸正軌，工程數量及投資數量均小幅添加;6月，大量在線募集工程募集期終了，工程數量及投資人數量十倍數量增長。3.1.2. 股權類眾籌工程實踐募集資金規(guī)模統計分析經過下表我們可看出，2021年6月，國內股權眾籌領域單月

40、募資資金額8776萬，單月募資總金額占上半年勝利募資金額的56.39%，并超越15月的募資總額。從單個工程實踐融資規(guī)模來看，2021年1季度，股權眾籌實踐募資金額4725萬，單個工程勝利融資16.88萬元，4月，6個工程完成融資950萬元，單個工程融資規(guī)模近160萬;5月，單個工程融資規(guī)模65.41萬，較4月份有所下降;6月，單個工程融資規(guī)模為69.1萬元，較5月份略有上升。從投資人單筆投資金額來看，2021年一季度，單個投資人每筆投資金額為12.63萬元，4月為17.92萬元，5月16.35萬元，6月為14.5萬元。趨勢表現為為小幅上升，穩(wěn)步回落。3.1.3. 股權類眾籌平臺全部在線工程與完

41、成募集工程數據統計分析出現兩組不同數據的緣由主要由于六月份上線部分新工程，當月曾經有投資者明確表示有投資意向并約定投資，加之此前部分工程募集時間較長，截止到六月底并未完成募集，故有兩組不同的統計數據。以上兩組數據的對比目的中，比較值得我們關注的主要是工程數量目的，2021年上半年，原始會平臺上線113個工程，勝利募資7個;大家投上線40個工程，勝利募資9個;天使匯上線277個工程，勝利募資25個，假設僅用募資勝利工程數量做分析，大家投平臺的募資勝利率最高，天使匯其次，原始會居第三。用募資勝利率對三個平臺進展考量，天使匯作為最老的股權眾籌平臺，領投人制度發(fā)揚了關鍵作用，募資勝利的工程實踐募資金額

42、均高于擬募資金額，原始會和大家投由于平臺較新，且工程募資方式不同于天使匯，工程募資勝利后根本不會有投資者進展跟投。3.2. 獎勵類眾籌平臺開展分析2021年上半年，獎勵類眾籌平臺在線運轉工程共993個，實踐參與投資人10.8萬人，勝利募集資金3228.07萬元。3.2.1. 獎勵類眾籌工程數量及實踐參與投資人統計分析2021年上半年，獎勵類眾籌工程數量及實踐參與投資的投資人數量均呈現穩(wěn)步添加的趨勢，一方面由于獎勵類眾籌開展呈“壟斷形狀，大多數眾籌工程集中在三家平臺上，在平臺本身不出現艱苦問題的情況下，工程上線數量均可以得到保證。另一方面，根據圖表可看出，5月份工程數量環(huán)比增速較快，主要由于政府

43、在兩會期間對互聯網金融支持的明確表態(tài)，短期內工程數量得以快速添加。3.2.2. 獎勵類眾籌工程實踐募集資金規(guī)模統計分析2021年上半年，以各平臺工程為載體，各平臺募資金額之和在4、5、6月份呈穩(wěn)步增長的趨勢。與工程數量成倍添加相對應的是，募集金額5月份較4月也增長了近3倍，6月份較5月份的勝利募資金額增長了61.61%。同時我們可以看到，2021年1季度，獎勵類眾籌勝利募資規(guī)模近520萬，根據一季度的眾籌市場工程數量及投資人數推算，單個工程勝利募資3.67萬元，單個投資人每人投資近220元;4月，每個工程可勝利融資1.49萬元，單個投資人每人投資162.13元;5月，單個工程融資近2.5萬元，

44、投資者每人投資394.8元;6月，單個工程融資金額3.8萬，投資每人投資337.6元。2021年1、2月份，獎勵類眾籌在國內還未被用戶所熟知，3月份兩會之后，眾多創(chuàng)意類產品、智能電子產品等才開啟了其眾籌之路。四、2021年上半年股權眾籌方式開展問題總結4.1. 股權眾籌方式本身存在的問題一、股權眾籌的投后管理和退出機制不完善。成熟的VC/PE投資工程均采用通用的業(yè)內規(guī)律，在工程處于成熟期后投資機構退出，由于機構投資者的投融資制度及體系較為完善，投資者投資后有投后管理人對工程進展管理并保證股東有較為合理的投資報答。而目前我國的眾籌法律體系還不完善，在一個工程有眾多股東的背景下，采用代持或者有限合

45、伙的方式退出還是其他方式退出?假設工程運營獲益，不同的退出方式面臨不同的稅收問題，在目前我國公司法制度體系下，股權眾籌的退出是目前該方式面臨的最大挑戰(zhàn)。二、“領投+跟投制度提高了風控難度。目前我國股權眾籌平臺的“領投+跟投制度，主要指領投人投資工程募資金額10%25%并參與管理，其他投資款由跟投入提供。該制度目前存在的問題是，領投人雖有足夠的經濟實力投資工程，但對工程所屬行業(yè)的熟習程度較低，同時欠缺工程管理的專業(yè)才干，在工程投后管理的專業(yè)度和投入程度是其他跟投人最為擔憂的。此外，該制度培育了眾多股東，股東隊伍龐大，平均股份額均較低，溝通效率低、觀念協調本錢高，一系列要素提高了工程的運營風險。4.2. 股權眾籌平臺存在的問題一、平臺數量多，開展呈“兩極化。根據清科研討中心統計，目前我國股權眾籌平臺有15家，隨著下半年我國宏觀經濟的企穩(wěn)，中小企業(yè)的融資需求穩(wěn)中有升，股權眾籌平臺數量將添加。