杜邦財(cái)務(wù)分析體系-杜邦圖及杜邦財(cái)務(wù)分析方法

1、.：.；精品資料網(wǎng)cnshu 25萬份精華管理資料，2萬多集管理視頻講座精品資料網(wǎng)cnshu專業(yè)提供企管培訓(xùn)資料一、杜邦圖 利用杜邦分析法進(jìn)展綜合分析時(shí)，可把各項(xiàng)財(cái)務(wù)目的間的關(guān)系繪制成杜邦分析圖，如以下圖所示，縱觀全圖，可發(fā)現(xiàn)該圖反映了以下幾種主要的財(cái)務(wù)目的關(guān)系： 股東一切者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤平均一切者權(quán)益 =凈利潤平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額平均一切者權(quán)益 =總資產(chǎn)報(bào)酬率權(quán)益乘數(shù) 權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額一切者權(quán)益=1一切者權(quán)益/資產(chǎn)總額=11負(fù)債/資產(chǎn)=11資產(chǎn)負(fù)債率 總資產(chǎn)報(bào)酬率=凈利潤平均資產(chǎn)總額=凈利潤銷售收入銷售收入平均資產(chǎn)總額 ,資訊及時(shí)=銷售利潤率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 銷售利潤=凈利潤銷售收入

2、,資訊及時(shí) 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入平均資產(chǎn)總額 ,資訊及時(shí)即：權(quán)益報(bào)酬率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率權(quán)益乘數(shù) copyright 51191 平均資產(chǎn)總額=期初資產(chǎn)總額 期末資產(chǎn)總額2 平均負(fù)債總額=期初負(fù)債總額 期末負(fù)債總額2 ,資訊及時(shí) 平均一切者權(quán)益=期初一切者權(quán)益 期末一切者權(quán)益2 copyright 51191 其中：總資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稱作杜邦等式。 二、杜邦財(cái)務(wù)分析方法 利用杜邦財(cái)務(wù)分析方法可以協(xié)助 了解和分析企業(yè)的獲利才干、營運(yùn)才干、資產(chǎn)的運(yùn)用情況、負(fù)債情況、利潤的來源以及這些目的增減變動的緣由。在用杜邦分析圖進(jìn)展綜合分析時(shí)，主要抓住以下幾點(diǎn)： ,資訊及時(shí)1權(quán)益報(bào)酬

3、率是一個(gè)綜合性最強(qiáng)、最具有代表性的財(cái)務(wù)分析目的，是杜邦分析體系的龍頭目的。投資者最關(guān)懷的是本人每一塊錢的投資，經(jīng)過企業(yè)運(yùn)營之后，每年能帶來多少錢的收益。而權(quán)益報(bào)酬率恰好可反映企業(yè)一切者投入資本的獲利才干，闡明企業(yè)籌資、投資、資產(chǎn)營運(yùn)等各項(xiàng)財(cái)務(wù)及其管理活動的效率，所以不斷提高權(quán)益報(bào)酬率是使一切者收益最大化的根本保證。從杜邦圖可看到，企業(yè)獲利才干的驅(qū)動器有三個(gè)發(fā)動機(jī)：銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。而銷售凈利率取決于企業(yè)的運(yùn)營管理；資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率取決于投資管理；權(quán)益乘數(shù)取決于籌資政策。經(jīng)過對這三個(gè)比率的分析，就可以將權(quán)益報(bào)酬率這一綜合目的發(fā)生升降變化的緣由詳細(xì)化，比只用一項(xiàng)綜合目的更能闡明問題。 內(nèi)

4、容51191 2權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)籌資情況，即企業(yè)資金來源構(gòu)造如何。它主要是受資產(chǎn)負(fù)債率目的的影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，闡明企業(yè)的負(fù)債程度比較高。企業(yè)在利用他人的“雞給本人生了較多的“蛋的同時(shí)，也帶來了較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。反之，負(fù)債比率越小，權(quán)益乘數(shù)就越小，闡明企業(yè)的負(fù)債程度比較低，意味著企業(yè)沒能積極地利用“借雞生蛋，給本人賺更多的錢，但債務(wù)人的權(quán)益卻能得到較大的保證。對權(quán)益乘數(shù)的分析要聯(lián)絡(luò)銷售收入分析企業(yè)的資產(chǎn)運(yùn)用能否合理，聯(lián)絡(luò)權(quán)益構(gòu)造分析企業(yè)的償債才干。在資產(chǎn)總額不變的條件下，適當(dāng)開展負(fù)債運(yùn)營，相對減少一切者權(quán)益所占的份額，從而到達(dá)提高一切者權(quán)益報(bào)酬率的目的。 ,資訊及時(shí) 3總資產(chǎn)報(bào)

5、酬率也是一個(gè)重要的財(cái)務(wù)比率，綜合性也較強(qiáng)。它是銷售凈利率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的乘積，可以反映企業(yè)的銷售和資產(chǎn)管理情況。對它進(jìn)展分析，須從銷售成果和資產(chǎn)運(yùn)營兩方面著手。 ,資訊及時(shí) 4銷售凈利率反映企業(yè)利潤與銷售收入的關(guān)系，其高低能敏感地反映企業(yè)運(yùn)營管理程度的高低。影響銷售凈利率的主要要素為銷售收入與本錢費(fèi)用，因此提高銷售凈利率有兩個(gè)主要途徑：一是要擴(kuò)展銷售收入，二是要降低本錢費(fèi)用。即所謂的“開源節(jié)流。擴(kuò)展銷售收入既有利于提高銷售凈利率，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低本錢費(fèi)用是提高銷售凈利率的一個(gè)重要要素，又可提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。降低本錢費(fèi)用是提高銷售凈利率的一個(gè)重要要素，也可反映企業(yè)對本錢費(fèi)用的管理控制力度

6、。從圖中還可以看出，提高銷售凈利率的另一途徑是提高其他利潤，想方法添加其他業(yè)務(wù)利潤，適時(shí)適量進(jìn)展投資獲得收益，千方百計(jì)降低營業(yè)外支出等。 ,資訊及時(shí) 5杜邦分析圖可以分析本錢費(fèi)用的根本構(gòu)造能否合理，還可以分析各項(xiàng)費(fèi)用對利潤的影響程度。因此可利用該圖進(jìn)展本錢費(fèi)用分析，找出降低本錢費(fèi)用的途徑，加強(qiáng)本錢費(fèi)用控制。假設(shè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用支出過高，就要進(jìn)一步分析其負(fù)債比率能否過高；假設(shè)是管理費(fèi)用過高，就要進(jìn)一步分析其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況等等。杜邦分析對利息費(fèi)用分析更為注重，由于利息費(fèi)用與權(quán)益乘數(shù)存在著親密的關(guān)系。假設(shè)利息費(fèi)用高，就應(yīng)該思索企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)或負(fù)債比率能否合理，也就是企業(yè)資本構(gòu)造能否合理，假設(shè)不合理，就會影

7、響一切者的利益。 6資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映運(yùn)用資產(chǎn)以產(chǎn)生銷售收入才干的目的。對資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，那么須對影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的各要素進(jìn)展分析。除了對資產(chǎn)的各構(gòu)成部分從占用量上能否合理進(jìn)展分析外，還可以經(jīng)過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等有關(guān)各資產(chǎn)組成部分運(yùn)用效率的分析，以判明影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的主要問題出在哪里。 7杜邦圖還可以反映流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)的構(gòu)造情況，用以分析其結(jié)果能否合理。普通來說，流動資產(chǎn)直接表達(dá)企業(yè)的償債才干和變現(xiàn)才干，而長期資產(chǎn)那么表達(dá)企業(yè)的運(yùn)營規(guī)模、開展?jié)摿?，兩者之間有一個(gè)合理的比率關(guān)系。假設(shè)企業(yè)流動資產(chǎn)過多，或固定資產(chǎn)過多，都會影響企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，從而影響資產(chǎn)的利用效果。同樣

8、，流動資產(chǎn)內(nèi)部也有一個(gè)合理比例問題。假設(shè)企業(yè)持有的貨幣資金超越業(yè)務(wù)需求，就會影響企業(yè)的盈利才干；假設(shè)企業(yè)占有過多的存貨和應(yīng)收賬款，既會影響獲利才干，又會影響償債才干，那么要分析企業(yè)能否存在產(chǎn)銷不對路、或者消費(fèi)周期過長、或者收款不力的景象，并進(jìn)一步找出緣由，采取相應(yīng)的改良措施。 經(jīng)過杜邦分析體系自上而下或自下而上的分析，可以看到權(quán)益報(bào)酬率與企業(yè)的資金來源構(gòu)造、銷售情況、本錢費(fèi)用控制、資產(chǎn)管理親密相關(guān)，各種要素相互制約、相互影響，構(gòu)成一個(gè)有機(jī)系統(tǒng)。杜邦分析體系提供的上述財(cái)務(wù)信息，較好地解釋了目的變動的緣由和趨勢，這為進(jìn)一步采取詳細(xì)措施指明了方向，而且還為決策者優(yōu)化運(yùn)營構(gòu)造和理財(cái)構(gòu)造，提高企業(yè)償債才干和運(yùn)營效益提供了根本思緒，即要提高權(quán)益報(bào)酬率的根本途徑在于擴(kuò)展銷售、改善運(yùn)營構(gòu)造，節(jié)約本錢費(fèi)用開支，優(yōu)化資源配置，加速資金周轉(zhuǎn)，優(yōu)化資本構(gòu)造等。在詳細(xì)運(yùn)用杜邦分析法時(shí)，可進(jìn)展縱向比較即與以前年度對比和橫向比較即與本行業(yè)平均目的或同類企業(yè)對