應(yīng)對金融脫媒的機遇與挑戰(zhàn)分析研究 會計財務(wù)管理專業(yè)

1、目前，我國 HYPERLINK / t _blank 銀行業(yè)正經(jīng)歷著前所未有的市場經(jīng)營環(huán)境的劇變，尤其受近年來國際金融危機的影響，銀行業(yè)金融脫媒態(tài)勢凸顯，對傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)產(chǎn)生較大沖擊，銀行業(yè)必須因勢利導(dǎo)，應(yīng)對金融脫媒的機遇與挑戰(zhàn)。所謂金融脫媒，是指在分業(yè)管理與分業(yè)經(jīng)營的制度背景下,資金儲蓄者和資金短缺者不通過銀行等金融中介而直接進行資金交易的行為。金融脫媒較早發(fā)生在20世紀(jì)60年代到70年代的美國，在銀行利率管制情況下,投資者發(fā)現(xiàn)投資其他非儲蓄金融產(chǎn)品獲利更高,銀行儲蓄發(fā)生分流，金融業(yè)出現(xiàn)了脫媒現(xiàn)象。目前，金融脫媒現(xiàn)象在我國銀行業(yè)已經(jīng)成為不可回避的現(xiàn)實。金融脫媒是經(jīng)濟發(fā)展的必然規(guī)律所謂脫媒(Di

2、sintermediation)，一般是指供需雙方間跳過所有中間人而直接進行交易。廣義地講，金融脫媒不僅是指存款資金直接流向高息資產(chǎn)，而且是指資金需求方拋開金融中介，直接在貨幣市場發(fā)行短期債務(wù)工具籌資。正如當(dāng)前一些企業(yè)需要資金時，直接在市場發(fā)債、發(fā)股票或者短期商業(yè)票據(jù)，而不是向商業(yè)銀行貸款。這樣，銀行就會面臨存款流失和貸款減少。2011年“社會融資總量”的出現(xiàn)，這實際上就是因為金融脫媒程度在提高，過去的信貸、存款等統(tǒng)計指標(biāo)已經(jīng)無法準(zhǔn)確反映整個市場中的投融資規(guī)模。應(yīng)該說，金融脫媒現(xiàn)象是我國市場經(jīng)濟和國民經(jīng)濟發(fā)展的客觀規(guī)律，是政府推動金融市場創(chuàng)新發(fā)展的必然趨勢。改革開放以來，為了創(chuàng)新企業(yè)融資渠道，

3、逐步擴大市場直接融資，逐步分散集中于銀行業(yè)的金融風(fēng)險。從短期融資券市場的建立，到債券市場的不斷升溫；從股票市場的設(shè)立，到企業(yè)的競相上市；從 HYPERLINK / t _blank 信托業(yè)的代人理財，到銀信合作理財；從銀行存款產(chǎn)品單一，到銀行負(fù)債產(chǎn)品層出不窮無一不標(biāo)志著金融脫媒現(xiàn)象的不斷演進。去年以來，銀行業(yè)普遍明顯受到資金脫媒壓力，負(fù)債超常規(guī)增長情況一去不復(fù)返，普遍經(jīng)受存款壓力。在持續(xù)負(fù)利率以及銀行銀根收緊的影響下，中國金融市場金融脫媒現(xiàn)象日益顯露。企業(yè)從銀行融資難度越來越大，而中小企業(yè)則成為脫離銀行體系，采用其他方式投融資的主力軍，客觀上也成為金融脫媒的先行軍。如在民間借貸盛行的溫州，金融

4、脫媒發(fā)展驚人，據(jù)有關(guān)部門的問卷調(diào)查中，有89%的家庭（或個人）和59.67%的企業(yè)參與了民間借貸。還有 HYPERLINK /600295.shtml t _blank 鄂爾多斯( HYPERLINK /600295.shtml t _blank 600295, HYPERLINK /600295,guba.html t _blank 股吧)，據(jù)傳說幾乎人人參與民間借貸。金融脫媒的關(guān)注點金融脫媒作為經(jīng)濟金融發(fā)展過程中的一種客觀規(guī)律，對宏觀經(jīng)濟金融調(diào)控、實體經(jīng)濟發(fā)展和金融企業(yè)經(jīng)營管理具有重要影響。宏觀金融管理、微觀運營管理唯有因勢利導(dǎo)，走在變化之前，才能趨利避害。對宏觀調(diào)控的影響方面，主要是難以

5、準(zhǔn)確掌握經(jīng)濟領(lǐng)域的貨幣量，對貨幣政策工具選擇應(yīng)用的針對性構(gòu)成挑戰(zhàn)。 HYPERLINK /pbc/index.html t _blank 央行與時俱進，及時制定了全社會融資總量統(tǒng)計和調(diào)控的手段，在一定程度上增強了貨幣政策的針對性和實用性。對實體經(jīng)濟特別是小微企業(yè)的發(fā)展發(fā)揮了重要作用。小微企業(yè)由于財務(wù)不透明、市場競爭力弱、發(fā)展前景不明朗等種種原因，向來都處于信貸市場劣勢地位。加之信貸規(guī)模調(diào)控，小微企業(yè)只能夾縫求生，依靠民間借貸維持經(jīng)營。但是，一旦資金鏈斷了，也將引發(fā)民間借貸糾紛和風(fēng)險事件。金融脫媒對銀行業(yè)的五大影響金融脫媒對商業(yè)銀行經(jīng)營管理的影響主要體現(xiàn)在借方非中介化和貸方非中介化上。商業(yè)銀行正

6、面臨儲蓄結(jié)構(gòu)分化和新型投資工具出現(xiàn)的挑戰(zhàn)，企業(yè)獲得更多融資手段而非主要依賴銀行貸款?；钴S的民間融資分離了大量的銀行小企業(yè)客戶，公司債券和短期融資券等融資方式又減少了銀行的優(yōu)質(zhì)客戶。金融脫媒對商業(yè)銀行的影響正在不斷深化。一是儲蓄存款大量分流對商業(yè)銀行存款產(chǎn)生一定的替代效應(yīng)。近年來，居民儲蓄存款大量流往股市、基金市場、保險市場和民間借貸市場。銀行吸收存款的功能逐步弱化。二是股票債券市場發(fā)展對商業(yè)銀行貸款產(chǎn)生一定替代效應(yīng)。股市的融資功能在不斷強化，部分取代了銀行貸款功能，銀行信貸市場面臨壓力。三是受托支付等銀行監(jiān)管新政大量減少銀行信貸派生存款。近年來， HYPERLINK /cbrc/index.h

7、tml t _blank 銀監(jiān)會陸續(xù)頒布了“三個辦法一個指引”，銀行過去放貸可以直接轉(zhuǎn)為企業(yè)在銀行的存款，但監(jiān)管新政要求銀行直接將貸款支付給企業(yè)的客戶，大量的派生存款受到擠壓。四是為應(yīng)對金融危機政府投放4萬億的良辰美景已一去不復(fù)返，銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債的超常增長不可能昨日重現(xiàn)。五是銀行業(yè)面臨的風(fēng)險管理日益復(fù)雜。隨著金融脫媒的深化，金融市場產(chǎn)品推陳出新，市場定價要不斷趨利避害。同時，由于漏出效應(yīng)，銀行負(fù)債的穩(wěn)定性發(fā)生前所未有的動搖，負(fù)債結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出短期化趨勢，商業(yè)銀行主要依靠短期資金來源支持長期貸款發(fā)展的矛盾凸顯，資產(chǎn)和負(fù)債期限錯配的流動性風(fēng)險也日趨嚴(yán)峻。金融脫媒給銀行業(yè)帶來的機遇金融脫媒對銀行業(yè)的影響

8、深刻，對給商業(yè)銀行經(jīng)營管理的機遇與挑戰(zhàn)并存，唯有走在變化之前，從變化中尋找發(fā)展契機：一是資本市場在分流銀行儲蓄存款的同時，證券公司客戶交易結(jié)算資金、自有運營資金存款等金融機構(gòu)同業(yè)存款將回流至商業(yè)銀行，資本市場交易越興旺，資本市場發(fā)展越快，金融機構(gòu)同業(yè)存款的增長越迅速，同業(yè)存款、企業(yè)大額存款業(yè)務(wù)成為商業(yè)銀行新的業(yè)務(wù)增長點。二是隨著金融投資品種的增加，為企業(yè)的資產(chǎn)選擇提供了新的發(fā)展機會，市場需要的投資專業(yè)性也越來越高，商業(yè)銀行可以充分利用其現(xiàn)金、資產(chǎn)管理和理財?shù)葘I(yè)優(yōu)勢為企業(yè)提供專業(yè)化的服務(wù)。因此，企業(yè)理財、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理等中間業(yè)務(wù)為商業(yè)銀行創(chuàng)造了新的服務(wù)領(lǐng)域和發(fā)展空間。三是證券市場的發(fā)展也為

9、商業(yè)銀行風(fēng)險管理提供了更為豐富有效的工具。通過資產(chǎn)證券化等工具，商業(yè)銀行可以有效防范信用風(fēng)險；通過互換期權(quán) HYPERLINK t _blank 期貨等工具，可以有效防范市場風(fēng)險；通過發(fā)行債券等工具，可以有效籌集資本和防范流動性風(fēng)險。四是隨著 HYPERLINK /quanshang/ t _blank 券商融資融券業(yè)務(wù)創(chuàng)新，銀行可以發(fā)展證券抵押貸款、券商融資融券業(yè)務(wù)，在企業(yè)收購兼并、企業(yè)和券商承銷業(yè)務(wù)等方面拓展新業(yè)務(wù)。應(yīng)對金融脫媒的四個策略伴隨著金融脫媒的演進，銀行業(yè)面臨的主要發(fā)展趨勢是國際化、市場化和綜合化。主要是人民幣跨境結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展推動了人民幣國際化；金融市場定價多樣化最終將推進人民幣

10、利率市場化；金融需求的綜合化將快速推動銀行產(chǎn)品的多元化。面對直接融資市場化的發(fā)展對銀行傳統(tǒng)信貸功能的替代效應(yīng)，銀行傳統(tǒng)負(fù)債來源的分流及人民幣利率市場化趨勢，銀行業(yè)必須審時度勢，趨利避害，創(chuàng)新發(fā)展。一是轉(zhuǎn)變發(fā)展理念。要突破傳統(tǒng)銀行功能理念，要從整個金融市場的發(fā)展變化中尋找市場機會，徹底轉(zhuǎn)變依靠外延擴張、依賴存貸利差的經(jīng)營思想，更加注重資金融通、財富管理和風(fēng)險管理，更加強化服務(wù)功能，強化以客戶為中心，在不斷開發(fā)服務(wù)功能的過程中贏得發(fā)展。二是轉(zhuǎn)變管理體制。新的金融市場發(fā)展格局需要銀行業(yè)提供全能的多樣化金融服務(wù)。銀行要因勢利導(dǎo)，從體制上、機制上進行創(chuàng)新，建立與市場需求相適應(yīng)的內(nèi)部管理體制，做到條線清晰、組織有序、服務(wù)專業(yè)。三是加快金融產(chǎn)品創(chuàng)新。銀行必須加快實施客戶導(dǎo)向戰(zhàn)略，從跨市場的組合拓展視野，以提供差異化產(chǎn)品和服務(wù)為核心，把握市場細(xì)分帶來的機會，開發(fā)多