電子行業(yè)動態(tài)：小米氮化鎵充電器打開新藍海；晶圓代工MLCC有望景氣持續(xù)

1、一、一周行情回顧圖 1：電子行業(yè)相關(guān)重要指數(shù)漲跌幅情況代碼名稱周報點周漲跌幅月漲跌幅年漲跌幅000001.SH上證綜指2917.011.43%-2.00%-4.36%399001.SZ深證成指10916.312.87%2.19%4.65%399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指2069.222.65%7.34%15.08%000300.SH滬深3003987.732.25%-0.40%-2.66%801080.SI電子(申萬)4026.064.52%1.89%15.69%SOX.GI費城半導(dǎo)體指數(shù)1960.344.95%9.31%5.78%TWSE020臺灣電子指數(shù)523.842.40%3.93%-0.75

2、%TWSE071臺灣半導(dǎo)體指數(shù)225.292.49%4.77%0.50%資料來源：Wind， 圖 2：電子行業(yè)每周股價漲幅前十五名41.92%29.27% 27.52%26.37%21.76% 21.09%18.49% 18.04% 17.36% 16.65% 16.64% 15.94%15.47% 14.81% 14.77%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：Wind， 圖 3：電子行業(yè)每周股價漲幅后十五名0%-2%-4%-6%-8%-10%-12%-14%-16%-18% 資料來源：Wind， 每周漲幅前十五-4.92% -4.36% -4.24% -4.02

3、% -3.98%-3.76% -3.20% -3.19%-7.67% -7.59% -7.54% -7.03% -6.76%-11.07%-15.89%每周跌幅前十五二、重點公司估值表表 1：核心推薦與關(guān)注公司估值（股價為截止 20200214 收盤價）A股重點關(guān)注公司公司評級股價（元）18歸母凈利潤（億元）19E20E21ETTM1819EEPS（元）20E21ETTM1819EPE20E21ETTM立訊精密買入44.3627.241.056.074.041.90.510.771.051.380.788758423257三環(huán)集團買入23.9013.214.518.323.910.60.760

4、.831.051.370.613229231739順絡(luò)電子買入24.694.84.96.58.64.20.600.610.811.070.524141312348三安光電買入24.2528.315.725.335.713.90.690.380.620.880.343563392871大華股份買入19.8525.330.238.748.928.50.841.001.291.630.952420151221生益科技買入25.8910.013.017.222.913.30.440.570.761.010.585945342644深南電路買入195.307.012.216.023.210.92.063

5、.604.716.843.229554412961滬電股份買入22.985.712.016.020.010.40.330.700.931.160.607033252038大族激光買入40.8217.26.916.018.06.51.610.651.501.690.612563272467華正新材買入46.530.81.31.72.31.00.621.011.311.780.747546352663三利譜買入50.520.30.61.72.20.30.290.621.632.070.26175823124NA?？低曎I入35.74113.5128.5158.7196.5121.31.211.38

6、1.702.101.302926211728景旺電子買入46.758.010.112.317.47.51.331.682.042.891.253528231637鵬鼎控股買入48.4027.729.734.541.029.11.201.281.491.771.264038322738卓勝微買入463.011.64.67.29.23.51.604.607.209.203.452891016450134韋爾股份買入191.001.48.828.037.0-0.161.023.244.28-11951875945-兆易創(chuàng)新買入311.414.16.413.017.04.91.261.994.055.

7、291.512471567759206聞泰科技買入122.080.614.335.043.07.50.051.273.113.830.672250963932183揚杰科技買入29.561.92.23.14.11.00.400.470.660.870.2173634534143欣旺達買入21.887.011.015.020.07.80.450.700.961.270.494931231744資料來源：Wind，中信建投證券研究發(fā)展表 2：海外重點公司估值（股價為截止 20200214 收盤價）海外重點公司證券代碼公司股價（美元）凈利潤（財年，單位：10億美元）171819E20ETTM17EP

8、S（美元）1819E20ETTM1718PE19E20ETTMAAPL.O蘋果324.9548.3558.0362.19 63.3645.729.2111.52 13.19 14.4510.4335.328.224.622.531.2TEL.N泰科電子93.301.731.972.102.271.284.835.306.046.613.7519.317.615.514.124.9APH.N安費諾104.070.671.121.201.250.692.133.533.884.072.2648.929.526.925.646.02018.HK瑞聲科技7.400.791.101.251.460.82

9、0.640.831.031.200.6711.58.97.26.211.03008.TW大立光160.530.850.851.061.170.826.376.317.948.936.2525.225.420.218.025.72382.HK舜宇光學(xué)16.770.430.640.881.130.430.400.590.801.030.3942.528.620.916.343.0ROG.N羅杰斯113.850.100.110.130.150.105.365.746.817.745.1521.219.816.714.722.1IPGP.OIPG光電139.490.400.470.530.650.44

10、7.458.519.6211.758.0418.716.414.511.917.3005930.KS三星電子52.2636.5846.1446.86 48.1939.985.316.817.017.215.989.87.77.57.38.76981.T村田59.051.921.522.142.581.777.296.057.908.816.058.19.87.56.79.82330.TW臺積電11.1611.2812.2113.76 15.5711.420.440.470.530.600.4425.723.721.118.625.4QCOM.O高通89.606.394.845.296.083.

11、942.903.203.513.842.4930.928.025.623.336.0AVGO.O博通317.772.518.929.159.702.785.4819.48 19.92 21.456.1458.016.316.014.851.8NVDA.O英偉達289.791.973.094.915.443.773.124.897.778.555.9392.959.337.333.948.9AMAT.O應(yīng)用材料66.853.534.704.584.823.913.294.654.685.114.1520.314.414.313.116.1資料來源：Wind， 三、一周重要新聞消費電子外媒稱 Ve

12、rizon 計劃年底在美推出全國性 5G 服務(wù)，或與 5G iPhone 同步備受關(guān)注的 5G 去年已開始商用，韓國、美國、英國、西班牙等多個國家推出了 5G 商用服務(wù)，去年也被稱為 5G 商用元年。但由于 5G 商用剛剛起步，大部分國家的運營商都還未實現(xiàn) 5G 信號覆蓋。而 Verizon 計劃今年晚些時候在美國推出全國性的 5G 無線服務(wù)，從而同蘋果公司今秋新推出的 iPhone 同步，新 iPhone 的購買者就可以用上 5G 網(wǎng)絡(luò)。由于芯片等方面的原因，蘋果公司未能在去年推出 5G iPhone，但在與高通和解并達成多年的芯片供應(yīng)協(xié)議和專利授權(quán)協(xié)議之后，蘋果在推出 5G 智能手機方面也

13、沒了芯片的阻礙，分析師和研究機構(gòu)普遍預(yù)計，蘋果公司在今秋將一次性推出 4 款 iPhone，全部支持 5G?？紤]到目前蘋果在全球有龐大的 iPhone 用戶群，5G iPhone推出之后，也將有不少用戶選擇升級，Verizon 若真如外媒報道的那樣同步在美國推出全國性的 5G 商用服務(wù)，其也將吸引大量的用戶使用他們的 5G 服務(wù)。美國的其他運營商中，T-Mobile 在去年就已推出了低頻段的 5G 商用服務(wù)，也在謀劃推出全美性的服務(wù)， AT&T 則是計劃今年年中推出自家的低頻段 5G 商用服務(wù)。但低頻段的 5G 服務(wù)，同當(dāng)前的 4G 網(wǎng)絡(luò)相比并沒有特別明顯的改進。Verizon 推出全美性的

14、5G 商用服務(wù)，借助 5G iPhone，也有利于同 T-Mobile 和 AT&T 展開競爭。Verizon 已在美國的 30 個城市推出了小范圍的高頻段、毫米波 5G 商用服務(wù)，高管透露他們計劃在年底增至 60 個城市。Verizon 消費者業(yè)務(wù)部門負責(zé)人透露，在全國性的 5G 商用服務(wù)方面，公司還沒有明確的時間，但他們會在選擇合適的商業(yè)時機，在今年推出。（TechWeb）驍龍 865 助力小米 10 系列開啟 5G 旗艦新高度2 月 13 日下午，小米推出開年旗艦小米 10 系列。作為小米成立十周年的里程碑式產(chǎn)品，小米 10 這支 “夢幻之作”憑借高通驍龍865 移動平臺在性能、5G、W

15、i-Fi、拍攝、AI 和游戲等方面的全力支持，將為全球用戶帶來無與倫比的高端旗艦體驗。小米 10 搭載的驍龍 865 是全球最先進的 5G 移動平臺，也是業(yè)界唯一一款真正全球化的解決方案，該移動平臺支持所有關(guān)鍵地區(qū)和主要頻段，包括毫米波以及 6GHz 以下 TDD 和 FDD 頻段。此外，該平臺還支持非獨立（NSA）和獨立（SA）組網(wǎng)模式、動態(tài)頻譜共享（DSS）、全球 5G 漫游，并支持多 SIM 卡。驍龍 865 作為小米 10 系列超強性能的主要引擎，其新一代 Qualcomm Kryo 585 CPU 的性能提升高達 25%，處理速度更快、效率更高；在 GPU 方面，全新 Adreno

16、650 GPU 的圖形渲染速度較前代平臺提升高達 25%。值得一提的是，驍龍 865 還是業(yè)界首個支持 LPDDR5 內(nèi)存的移動平臺，助力小米 10 為用戶提供更高性能和更低功耗。除此之外，小米 10 系列搭載最新一代的LPDDR5 +UFS3.0，支持 5GSA/NSA 雙模網(wǎng)絡(luò)以及最新一代的WiFi6標(biāo)準(zhǔn)。同時搭載了一億像素超清主攝，支持 8K 視頻拍攝和 OIS+EIS 超級防抖。小米 10Pro 更是以 124 分的總評斬獲 DXOMARK 影像榜第一，領(lǐng)先于華為、蘋果、三星等廠商的旗艦產(chǎn)品。價格方面，小米 10：8GB+128GB售價為 3999 元，6GB+256GB 版售價為 4

17、299 元，12GB+256GB 版售價為 4699 元。（集微網(wǎng)）半導(dǎo)體博通全球首發(fā) Wi-Fi 6E 芯片：支持 6GHz 頻段，下一代手機將搭載據(jù)外媒報道當(dāng)?shù)貢r間周四，博通宣布推出全球首款用于移動設(shè)備的 Wi-Fi 6E 芯片 BCM4389，該芯片擴展了 Wi-Fi 6 標(biāo)準(zhǔn)，支持即將投入使用的 6GHz 頻段，將應(yīng)用于下一代智能手機、VR 和 AR 頭戴設(shè)備。新的 6GHz 頻段預(yù)計將于 2020 年在美國投入使用，屆時將會有多款支持 6GHz 的設(shè)備投入使用。目前，大多數(shù) Wi-Fi 網(wǎng)絡(luò)和客戶端設(shè)備使用 2.4GHz 和 5GHz 頻段。博通聲稱，與 Wi-Fi 5 相比，該公司

18、用于移動設(shè)備的 Wi-Fi 6E 芯片能夠?qū)⑹謾C的 Wi-Fi 速度提高一倍，同時將延遲降低一半。博通 Wi-Fi 6E 芯片支持更寬的 160Mhz 通道帶寬，提供高達 2Gbps 的速度，而 Wi-Fi 6 支持 80MHz 通道帶寬，提供高達 1Gbps 的速度。與 Wi-Fi 5 相比，Wi-Fi 6 帶來了許多關(guān)鍵的優(yōu)勢，比如，它的速度更快，可以緩解網(wǎng)絡(luò)擁塞，可提供更大的客戶端容量，并減少連接設(shè)備的功耗。與博通的 BCM4375 Wi-Fi 6 芯片相比，BCM4389還通過 MIMO 無線電和三波段同步無線電接入藍牙 5。Wi-Fi 6E 建立在 Wi-Fi 6 豐富功能集基礎(chǔ)上，

19、其中包括在擁擠環(huán)境中提高性能，先進漫游功能和增強安全性。 BCM4389 將受益于 Wi-Fi 6E 產(chǎn)品的完整生態(tài)系統(tǒng)，包括家庭路由器、住宅網(wǎng)關(guān)、企業(yè)接入點和 AR/VR 設(shè)備。此外該芯片還將利用早期 Wi-Fi 版本引入的技術(shù)，包括多用戶 MIMO、OFDMA 和 1024-QAM 調(diào)制。（TechWeb）華為 2019 年半導(dǎo)體采購支出 208 億美元，穩(wěn)居全球第三市場研究機構(gòu) Gartner 發(fā)布的報告顯示，華為去年在半導(dǎo)體采購方面的支出為 208.04 億美元，較 2018 年的211.81 億美元減少 3.77 億美元，同比下滑 1.8%。Gartner 的報告顯示，就金額而言，華

20、為是去年全球第三大半導(dǎo)體采購商，前兩家分別是蘋果和三星，蘋果的支出為 361.3 億美元，三星為 334.05 億美元。同華為一樣，蘋果和三星去年在半導(dǎo)體采購方面的支出同比也有減少，蘋果減少 52.6 億美元，同比下滑12.7%；三星減少 91.07 億美元，同比下滑 21.4%。華為去年在半導(dǎo)體采購方面的支出較 2018 年僅小幅下滑，下滑幅度低于蘋果和三星，可能還是得益于其在智能手機方面的成功，這一點 Gartner 在報告中也有提及。相關(guān)的報道顯示，華為輪值董事長徐直軍在 2020 新年致辭中提到，智能手機業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健增長，發(fā)貨量超過 2.4 億臺，前三季度的發(fā)貨量就超過了 1.85 億

21、臺。在全球半導(dǎo)體采購支出所占的份額方面，華為是 5%，蘋果和三星分別為 8.6%和 8%，三家公司的占比超過了 20%。（快科技）中芯國際 N + 1 工藝將面向低功耗領(lǐng)域2 月 14 日，在中芯國際 2019 第四季度財報會議上，梁孟松博士透露了中芯國際下一代“N+1”工藝的詳細數(shù)據(jù)。2019 年第四季度，中芯國際的 14nm 首次貢獻營收。趙海軍博士表示，來自 14nm 的營收將在今年繼續(xù)穩(wěn)步上升，14nm 產(chǎn)能也將隨著中芯南方 12 英寸廠的產(chǎn)能爬坡而增長。14nm 的應(yīng)用領(lǐng)域包括高端消費電子、高性能計算、媒體應(yīng)用、人工智能和汽車電子等領(lǐng)域。梁孟松博士則透露，中芯國際的下一代 N+1 工

22、藝和 14nm 相比，性能提升了 20%，功耗降低了 57%，邏輯面積縮小了 63%，SoC 面積減少了 55%。所以在功率和穩(wěn)定性方面，N+1 和 7nm 工藝非常相似，唯一區(qū)別在于性能方面，N+1 工藝的提升較小，市場基準(zhǔn)的性能提升應(yīng)該是 35%。所以，中芯國際的 N+1 工藝是面向低功耗應(yīng)用領(lǐng)域的。（集微網(wǎng)）光電顯示2020 年全球 OLED 智能手機銷量將超過 6000 萬，同比增長 46%據(jù)外媒報道，市場研究公司 Counterpoint Research 稱，鑒于 OLED 智能手機近年來的受歡迎程度激增，它預(yù)計今年全球 OLED 智能手機的銷量將超過 6000 萬部，同比增長 4

23、6%。Counterpoint Research 稱，“具有大屏幕、高刷新率和可折疊功能的 OLED 智能手機已成為智能手機行業(yè)發(fā)生積極變化的關(guān)鍵技術(shù)。隨著包括華為、小米和 vivo 在內(nèi)的中國手機公司計劃展示售價在 300 美元到 500 美元之間的中檔 OLED 智能手機，全球?qū)?OLED 智能手機的需求將大幅上升?！監(jiān)LED 顯示屏已成為全球旗艦智能手機基本規(guī)格的一部分。最近，這種屏幕已被中端智能手機采用，這進一步刺激了這個本已快速增長的細分市場。如果中國智能手機公司推出低于 200 美元的 OLED 智能手機，那么 OLED 智能手機市場的增長將遠遠超過當(dāng)前的預(yù)期。該研究公司預(yù)計，在

24、2020 年，三星電子將以 71%的份額位居 OLED 智能手機市場第一。OPPO 將以 51%的比例位居第二，緊隨其后的是蘋果(50%)、vivo(45%)、華為(33%)和小米(30%)。由于 OLED 響應(yīng)速度快、耗電量低，同時對比度更好、亮度更高、視角更全、色彩范圍更廣、可以實現(xiàn)超薄、可卷曲、可折疊的顯示屏，許多面板企業(yè)正在迅速轉(zhuǎn)向OLED 技術(shù)。根據(jù)市場研究公司HIS Market 的數(shù)據(jù)，在2019 年第三季度，三星Display公司的 OLED 市場份額達到了 90.5%，成為了行業(yè)內(nèi)占主導(dǎo)地位的領(lǐng)跑者。(TechWeb)首爾半導(dǎo)體：已成功開發(fā) Micro LED 巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)首

25、爾半導(dǎo)體在 CES2020 展會展示出了 Micro LED 系列產(chǎn)品。首爾半導(dǎo)體提到，由于首爾半導(dǎo)體的作風(fēng)十分保守穩(wěn)健，盡管很多年前就已經(jīng)開發(fā)出 Micro LED 系列產(chǎn)品，但希望將產(chǎn)品做到可以量產(chǎn)的階段才對外問世。而本次首爾半導(dǎo)體展示出了幾款已經(jīng)能商用化的產(chǎn)品。包括 0606，0404 RGB LED，宣告了首爾半導(dǎo)體正式進軍 LED 顯示屏領(lǐng)域。至于在更小的 Micro LED 領(lǐng)域，首爾則是推出了 200um 的 0202 的 RGB LED 封裝。特別是在 0202 RGB LED 的芯片尺寸已經(jīng)縮小至 2*3mil。此外，首爾也展出了體積只有 40um 的 RGB LED 封裝。

26、由于要將微米等級的 Micro LED 芯片放到封裝體當(dāng)中，再打件到背板上，勢必需要特殊的轉(zhuǎn)移工藝才能夠?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。而首爾半導(dǎo)體已經(jīng)成功地開發(fā)了巨量轉(zhuǎn)移技術(shù)，能夠?qū)?Micro LED 成功的移轉(zhuǎn)到任何背板上，無論是 PCB 或是玻璃背板。但也因為 Micro LED 的尺寸過小，客戶自行打件的良率可能會不高。因此首爾半導(dǎo)體的營運模式也擺脫了以往專注于銷售 LED 器件的模式，改變?yōu)殇N售 RGB LED 光源模塊給客戶。首爾半導(dǎo)體在 Micro LED 領(lǐng)域已進入商業(yè)化量產(chǎn)。透過旗下子公司 Seoul Viosys 已經(jīng)能夠批量生產(chǎn)全光色的 RGB LED 芯片。而首爾半導(dǎo)體擁有先進的封裝以及巨

27、量轉(zhuǎn)移技術(shù)能夠提供 Micro LED 燈板模塊，因此未來希望透過該技術(shù)優(yōu)勢來結(jié)盟下游的系統(tǒng)與品牌廠商，共同推進 Micro LED 顯示器的商業(yè)化進程。（LEDinside）設(shè)備材料半導(dǎo)體巨頭一致調(diào)高資本支出力度，2020 年半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)走勢看好2019 年是半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)較暗淡的一年，受整個半導(dǎo)體市場遇冷影響，2019 年全球半導(dǎo)體設(shè)備市場出現(xiàn)下滑。數(shù)據(jù)顯示，全球半導(dǎo)體設(shè)備 2019 年銷售額將比上一年減少 10.5%，降至 576 億美元。全球幾大半導(dǎo)體巨頭三星電子、臺積電、英特爾一致調(diào)高 2020 年資本支出力度，業(yè)界對于 2020 年半導(dǎo)體設(shè)備業(yè)的走勢重新看好。臺積電在今年 1 月召

28、開的法說會上表示，將增加 2020 年的資本支出，從原訂的 110 億美元，上修至 140 億美元150 億美元，創(chuàng)下歷史新高。三星電子則在 2019 年就宣布，將在未來十年中投入 1160 億美元，推動其在邏輯芯片制造領(lǐng)域的擴張，重點將升級極紫外光刻（EUV）工藝技術(shù)的發(fā)展。英特爾則在近日發(fā)布的 2019 年財報中表示，2020 年計劃的資本支出約為 170 億美元。目前，業(yè)內(nèi)傳出“英特爾將提前進行 7nm 投資”的消息，英特爾 2020 年的設(shè)備投資計劃，不僅要增加現(xiàn)有 14/10nm 工藝的產(chǎn)能，還要對 7/5nm 工藝進行投資。這些消息均對半導(dǎo)體設(shè)備市場形成利多效應(yīng)。在此影響下，業(yè)界開

29、始看好半導(dǎo)體設(shè)備業(yè) 2020 年的走勢。研究機構(gòu)預(yù)計，2020 年半導(dǎo)體設(shè)備將比 2019 年增長 5.5%，恢復(fù)至 608 億美元規(guī)模，2021 年半導(dǎo)體設(shè)備全球銷售額將比 2020 年增長 9.8%，達到 668 億美元的歷史高位。（全球半導(dǎo)體觀察）四、行業(yè)重點數(shù)據(jù)跟蹤圖 4：北美半導(dǎo)體設(shè)備制造 BB 值圖 5：全球半導(dǎo)體月銷售額（十億美元）3,0002,5002,0001,5001,00050001401201008060402013-1114-0314-0714-1115-0315-0715-1116-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-11

30、19-0319-0719-11045304025352030152510520015-510-105-1513-1114-0314-0714-1115-0315-0715-1116-0316-0716-1117-0317-0717-1118-0318-0718-1119-0319-0719-110-20訂單額(百萬美元)出貨額(百萬美元)BB值(%)全球半導(dǎo)體月銷售額（十億美元）月同比(%)月環(huán)比(%)資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 6：全球液晶電視面板月度出貨量（百萬片）圖 7：全球液晶面板月度營收（十億美元）3025%20%2515%2010%155%0%10-5%5-10

31、%15-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-110-15%850%740%630%20%510%40%3-10%2-20%1-30%15-0215-0515-0815-1116-0216-0516-0816-1117-0217-0517-0817-1118-0218-0518-0818-1119-0219-0519-0819-110-40%TV LCD出貨量（百萬片）同比TFT LCD銷售額（十億美元）同比資料來源：Wind， 資料來源：Wi

32、nd， 圖 8：筆記本電腦 15.6 寸面板價格（美元）圖 9：電視 32 寸 open cell HD 面板價格（美元）2928272625242350454035302520151050筆記本15.6寸面板價格（美元）電視32寸open cell HD面板價格（美元）資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 10：電視 43 寸 open cell HD 面板價格（美元）圖 11：電視 55 寸 open cell HD 面板價格（美元）9080706050403020100160140120100806040200電視43寸open cell FHD面板價格（美元）電視55寸ope

33、n cell UHD面板價格（美元）資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 12：全球智能手機季度出貨量（百萬部）圖 13：中國智能手機月度出貨量（百萬部）500450400350300250200150100500100%7080%6060%504040%3020%200%102010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09-20%0120%100%80%

34、60%40%20%0%-20%-40%2016-082016-112017-022017-052017-082017-112018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-11-60%全球智能手機出貨量（百萬部）同比滲透率中國智能手機出貨量（百萬部）同比滲透率資料來源：Bloomberg， 資料來源：Wind， 圖 14：全球 PC 季度出貨量（百萬臺）圖 15：全球 tablet 季度出貨量（百萬臺）行業(yè)動態(tài)研究報告12010080604020030%25%6020%5015%10%405%300%-5%20-10%10-15%200

35、9-092010-032010-092011-032011-092012-032012-092013-032013-092014-032014-092015-032015-092016-032016-092017-032017-092018-032018-092019-032019-09-20%020%0%-20%-40%-60%-80%-100%2016-032016-062016-092016-122017-032017-062017-092017-122018-032018-062018-092018-122019-032019-062019-09-120%全球PC出貨量（百萬臺）同比t

36、ablet出貨量（百萬臺）同比資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 16：iPhone 全球銷量（萬臺）圖 17：Mac 全球銷量（萬臺）9000800070006000500040003000200010000200%150%100%50%0%11-0311-0912-0312-0913-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-0918-0318-09-50%60050040030020010011-0311-0912-0312-0913-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-09

37、18-0318-09050%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%iphone銷量（萬臺）同比環(huán)比mac銷量（萬臺）同比環(huán)比資料來源：Bloomberg， 資料來源：Bloomberg， 圖 18：iPad 全球銷量（萬臺）圖 19：iPhone 季度平均 ASP 變化（美元）3000250020001500100050011-0311-0912-0312-0913-0313-0914-0314-0915-0315-0916-0316-0917-0317-0918-0318-090200%150%100%50%0%-50%-100%800700600500400300200100

38、030%25%20%15%10%5%0%-5%-10%-15%ipad銷量（萬臺）同比環(huán)比iPhoneASP(美元）環(huán)比同比資料來源：Bloomberg， 資料來源：Bloomberg， 圖 20：2GB 256M8 1600MHz DRAM 價格（美元）圖 21：64GB 8G8 MLC NAND 價格（美元）2.01.51.00.50.04.543.532.521.510.517-1218-0218-0418-0618-0818-1018-1219-0219-0419-0619-0819-1019-1220-02016-1017-0117-0417-0717-1018-0118-0418-

39、0718-1019-0119-0419-0719-1020-01資料來源：Wind， 資料來源：Wind， 圖 22：全球智能手機平均售價 YoY圖 23：2018 年中國市場智能機銷量及銷量份額 資料來源：GFK， 資料來源：IDC， 圖 24：消費電子行業(yè)已進入新的創(chuàng)新周期資料來源： 圖 25：電子行業(yè)創(chuàng)新周期模型資料來源： 分析師介紹雷鳴：電子行業(yè)分析師，執(zhí)業(yè)證書編號：S1440518030001。中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)碩士、工學(xué)學(xué)士，2015 年加入中信建投通信團隊，專注研究光通信、激光、云計算基礎(chǔ)設(shè)施、5G 等領(lǐng)域。2016-2019 年新財富、水晶球通信行業(yè)最佳分析師第一名團隊成員，2

40、019 年 Wind 通信行業(yè)最佳分析師第一名團隊成員。季清斌：電子行業(yè)分析師，執(zhí)業(yè)證書編號：S1440519080007。北京大學(xué)物理學(xué)博士，半導(dǎo)體光電領(lǐng)域 6 年科研經(jīng)驗。專注于集成電路、化合物半導(dǎo)體、安防、光電顯示、射頻/功率/模擬等領(lǐng)域研究。2017 年加入中信建投電子團隊，2019 年 wind“金牌分析師”電子行業(yè)第三名團隊成員。研究助理 劉雙鋒：TMT 海外牽頭人及港深研究組長。3 年深南電路，5 年華為工作經(jīng)驗，從事市場洞察、戰(zhàn)略規(guī)劃工作，涉及通信服務(wù)、云計算及終端領(lǐng)域，專注于通信服務(wù)領(lǐng)域，2018 年加入中信建投通信團隊。2018 年 IAMAC 最受歡迎賣方分析師通信行業(yè)第

41、一名團隊成員， 2018水晶球最佳分析師通信行業(yè)第一名團隊成員。研究助理 朱立文：電子行業(yè)研究助理，北京大學(xué)微電子學(xué)與固體電子學(xué)碩士，2018 年加入中信建投，專注于終端天線、射頻前端芯片、電子材料等 5G 電子領(lǐng)域研究。研究服務(wù)保險組張博HYPERLINK mailto:zhangbo zhangbo郭潔HYPERLINK mailto:guojie guojie郭暢HYPERLINK mailto:guochang guochang張勇HYPERLINK mailto:zhangyongzgs zhangyongzgs高思雨 010-8513 HYPERLINK mailto:gaosiyu gaosiyu北京公募組朱燕 85156403- HYPERLINK mailto:zhuyan zhuyan任師蕙HYPERLINK mailto:rens