區(qū)塊鏈行業(yè)點(diǎn)評(píng)：政策持續(xù)助攻、比特幣期權(quán)上市本周利好多多

1、內(nèi)容目錄 HYPERLINK l _TOC_250004 一、政策持續(xù)助攻、比特幣期權(quán)上市，本周利好多多3 HYPERLINK l _TOC_250003 二、各國政府相關(guān)新聞：日本金融廳公布資金結(jié)算法修訂案4 HYPERLINK l _TOC_250002 三、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)動(dòng)態(tài)： BTC 交易量環(huán)比下降 0.9%5 HYPERLINK l _TOC_250001 四、上周行情回顧：Chainext CS I 100 上漲 11.81%，細(xì)分板塊中 AI 表現(xiàn)最優(yōu)6 HYPERLINK l _TOC_250000 風(fēng)險(xiǎn)提示9圖表目錄圖表 1：上周各國及地區(qū)的區(qū)塊鏈相關(guān)重大新聞?wù)?圖表 2：BT

2、C 和 ETH 每日交易數(shù)（萬個(gè)）6圖表 3：BTC 和 ETH 哈希速率（THash/s）6圖表 4：BTC 和 ETH 挖礦難度（相對(duì)量）6圖表 5：Chainext CSI 100 指數(shù)成分幣的 7 日漲跌幅頻數(shù)分布圖7圖表 6：Chainext CSI 5、CSI 21-100 指數(shù)的對(duì)數(shù)收益率序列7圖表 7：Chainext CSI 100 指數(shù)近期走勢（綠漲紅跌）7圖表 8：Chainext CSI 100 指數(shù)上周上漲 0.01%，細(xì)分板塊中 AI 表現(xiàn)相對(duì)最優(yōu)8圖表 9：Chainext CSI 100 指數(shù)成分幣的上周價(jià)格漲跌幅 Top59一、政策持續(xù)助攻、比特幣期權(quán)上市，本

3、周利好多多事件：國務(wù)院發(fā)文，指導(dǎo)探索“區(qū)塊鏈+”模式，多部委利好政策持續(xù)助攻行業(yè)應(yīng)用落地；芝商所（CME）正式上線基于比特幣期貨的期權(quán)產(chǎn)品，烏茲別克斯坦將建立“國家礦池”。國務(wù)院發(fā)文，指導(dǎo)探索“區(qū)塊鏈+”模式，證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部亦發(fā)布利好政策。1 月 17 日， 國務(wù)院辦公廳發(fā)布關(guān)于支持國家級(jí)新區(qū)深化改革創(chuàng)新加快推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見， 在“加快推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展”一節(jié)中提出，“培育新產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)新模式。支持新 區(qū)加快發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，培育發(fā)展一批特色產(chǎn)業(yè)集群，提高專業(yè)化和創(chuàng)新發(fā)展水平， 培育一批具有全球競爭力的“瞪羚”企業(yè)、新領(lǐng)軍者企業(yè)、專精特新“小巨人”企業(yè)和 細(xì)分領(lǐng)域“單項(xiàng)冠軍”企業(yè)。

4、加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展，探索“區(qū)塊鏈+”模式，促進(jìn)區(qū)塊鏈和實(shí)體經(jīng)濟(jì)深度融合?！弊C監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等部委近日也提出支持區(qū)塊鏈發(fā)展，區(qū)塊鏈有望助力各部委所監(jiān)管行業(yè)。1 月 16 日至 17 日，2020 年證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)工作會(huì)議提出要“以科技監(jiān)管為支撐，進(jìn)一步增強(qiáng)監(jiān)管效能。推進(jìn)監(jiān)管科技基礎(chǔ)能力建設(shè)， 加快構(gòu)建新型監(jiān)管模式。加強(qiáng)對(duì)證券期貨行業(yè)科技的監(jiān)管，推動(dòng)提升行業(yè)科技發(fā)展水平。積極探索區(qū)塊鏈等創(chuàng)新金融科技的應(yīng)用。”1 月 14 日，商務(wù)部等八部門發(fā)布關(guān)于推動(dòng)服務(wù)外包加快轉(zhuǎn)型升級(jí)的指導(dǎo)意見，在“主要任務(wù)”一節(jié)，提出“支持信息技術(shù)外包發(fā)展，將企業(yè)開展云計(jì)算、基礎(chǔ)軟件、集成電路設(shè)計(jì)、區(qū)塊鏈等信息技術(shù)研

5、發(fā)和應(yīng)用納入國家科技計(jì)劃(專項(xiàng)、基金等)支持范圍。培育一批信息技術(shù)外包和制造業(yè)融合發(fā)展示范企業(yè)?！笔袌龃饲皳?dān)心區(qū)塊鏈只是一時(shí)熱點(diǎn)，但國辦、證監(jiān)會(huì)、商務(wù)部等部門持續(xù)釋放利好政策，推動(dòng)行業(yè)發(fā)展、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，以實(shí)際行動(dòng)回應(yīng)政治局集體學(xué)習(xí)精神，不斷深化區(qū)塊鏈在各場景的應(yīng)用。我們預(yù)計(jì)，延續(xù)“10.24”會(huì)議精神，會(huì)有更多部委發(fā)布類似文件，更多利好政策有望持續(xù)出臺(tái)。央行營管部公布北京地區(qū)金融科技“監(jiān)管沙盒”首批入圍項(xiàng)目，工行區(qū)塊鏈溯源應(yīng)用入圍。1 月 14 日，央行公布的六個(gè)項(xiàng)目涉及物聯(lián)網(wǎng)、小微信貸、智能銀行和手機(jī) POS 等創(chuàng)新，工商銀行基于物聯(lián)網(wǎng)的物品溯源認(rèn)證管理與供應(yīng)鏈金融入圍。該應(yīng)用將基于物聯(lián)網(wǎng)

6、采集產(chǎn)品的生產(chǎn)制造、質(zhì)檢、庫存、物流、銷售等數(shù)據(jù)，不可篡改地記錄在區(qū)塊鏈上。工行稱預(yù)計(jì)該應(yīng)用全面推廣后，涉及個(gè)人客戶數(shù)超過 30 萬人，年交易筆數(shù)超過100 萬筆、年交易金額超過 5000 萬元?！吧澈小奔磩?chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)，堅(jiān)持持牌經(jīng)營，鼓勵(lì)多種主題參與，設(shè)臵柔性邊界，預(yù)留了創(chuàng)新空間。此前中國香港推出了金融科技監(jiān)管沙盒。我們認(rèn)為，香港、北京監(jiān)管沙盒的陸續(xù)推出將推動(dòng)區(qū)塊鏈應(yīng)用大潮。 同時(shí)，央行數(shù)字貨幣基本完成聯(lián)調(diào)測試，區(qū)塊鏈技術(shù)獲央行領(lǐng)導(dǎo)高度重視。1 月 10 日，人民銀行發(fā)布“盤點(diǎn)央行的 2019 金融科技”一文，文章稱，央行在堅(jiān)持雙層運(yùn)營、M0 替代、可控匿名的前提下，基本完成法定數(shù)字貨幣頂層設(shè)

7、計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)制定、功能研發(fā)、聯(lián)調(diào)測試等工作；將扎實(shí)開展數(shù)字貨幣研究，跟蹤研究數(shù)字貨幣國際前沿信息。芝商所（CME）于 1 月 13 日正式上線基于比特幣期貨的期權(quán)產(chǎn)品，資本市場持續(xù)拓展數(shù)字資產(chǎn)市場投資渠道。該期權(quán)的價(jià)值基于受監(jiān)管的 CME CF 比特幣參考匯率（BRR），并以實(shí)際交易的比特幣期貨結(jié)算。CME 比特幣期權(quán)產(chǎn)品的推出反映出 CME 比特幣期貨的順利發(fā)展，反映出交易者對(duì)加密貨幣日益增長的興趣以及客戶對(duì)于管理比特幣風(fēng)險(xiǎn)工具的需求增加，它的獲批還反映出美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣衍生品的認(rèn)可，對(duì)全球各國的監(jiān)管都有示范作用，中國在未來亦可能跟進(jìn)。烏茲別克斯坦將建立“國家礦池”。近日，烏茲別克斯坦已宣布

8、將建立“國家礦池”， 負(fù)責(zé)監(jiān)管加密行業(yè)的國家項(xiàng)目管理局（NAPM）宣布，加入該池的礦工將享受更低的電價(jià)。NAPM 表示，擬議的礦池將有助于確保該國加密貨幣開采的經(jīng)濟(jì)效率，提高透明度和安全性。此外，該國將于下周推出首個(gè)獲批的加密資產(chǎn)交易所 Uznex。由韓國 Kobea 集團(tuán)運(yùn)營的平臺(tái) Uznex 計(jì)劃于 1 月 20 日正式開放，網(wǎng)站目前在線測試，顯示了 7 個(gè) BTC和 USDT 相關(guān)的交易對(duì)。二、各國政府相關(guān)新聞：日本金融廳公布資金結(jié)算法修訂案中國：1 月 20 日，央行營業(yè)管理部正式啟動(dòng)北京市金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)工作。據(jù)了解，該部門今日向社會(huì)公示 6 個(gè)創(chuàng)新應(yīng)用，涉及國有商業(yè)銀行、全國性

9、股份制商業(yè)銀行、大型城市商業(yè)銀行、清算組織、支付機(jī)構(gòu)、科技公司等多家機(jī)構(gòu)，主要聚焦物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、API 等前沿技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，涵蓋數(shù)字金融等多個(gè)應(yīng)用場景，旨在紓解小微企業(yè)融資難融資貴問題、提升金融便民服務(wù)水平、拓展金融服務(wù)渠道等。1 月 16 日，海關(guān)總署署長、黨委書記倪岳峰在 2020 年全國海關(guān)工作會(huì)議上介紹， 一年來，海關(guān)總署堅(jiān)持科技興關(guān)，突出管用好用實(shí)用并重，智慧海關(guān)建設(shè)取得新進(jìn)展。H2018 主體工程完成建設(shè)。海關(guān)“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”率先與國家系統(tǒng)對(duì)接。信息系統(tǒng)整合穩(wěn)步推進(jìn)。大數(shù)據(jù)應(yīng)用百日攻關(guān)取得實(shí)質(zhì)性成果，通用分析平臺(tái)和企業(yè)多維度綜合畫像模型在全國推廣應(yīng)用。1

10、 月 15 日，加快推進(jìn)上海金融科技中心建設(shè)實(shí)施方案已經(jīng)印發(fā)。方案的“重點(diǎn)任務(wù)”中提到，積極支持人民銀行數(shù)字貨幣研究所在滬設(shè)立金融科技公司。方案中提到了“加強(qiáng)新興技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新”：緊密圍繞金融創(chuàng)新需求,積極推動(dòng)大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、5G 等新興技術(shù)深入研發(fā)攻關(guān)。支持人工智能企業(yè)面向金融領(lǐng)域開展場景應(yīng)用和關(guān)鍵技術(shù)突破。推動(dòng)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的區(qū)塊鏈底層、前沿技術(shù)研究和性能測試,帶動(dòng)適合金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新。積極支持人民銀行數(shù)字貨幣研究所在滬設(shè)立金融科技公司。印度：1 月 16 日，據(jù) Jp.cointelegraph 消息，印度最高法院已推遲有關(guān)印度央行（RBI） 對(duì)銀行業(yè)加密貨幣禁令的

11、公審。2018 年 4 月，印度央行宣布，禁止金融機(jī)構(gòu)向加密貨幣企業(yè)提供銀行服務(wù)。隨后銀行停止向加密業(yè)務(wù)提供服務(wù)，并關(guān)閉了他們的帳戶。對(duì)此， 行業(yè)利益相關(guān)者提交了一份請(qǐng)?jiān)笗?，抗議該禁令。IAMAI（印度互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信協(xié)會(huì)） 控告印度央行，認(rèn)為憲法并未賦予央行權(quán)力實(shí)施此禁令。俄羅斯：1 月 15 日，被任命為俄羅斯總理的 Mikhail Mishustin 指出其工作的一些關(guān)鍵優(yōu)先事項(xiàng)，并概述了俄羅斯進(jìn)行體制改革的必要性。Mishustin 說，國家應(yīng)該實(shí)施現(xiàn)代信息技術(shù)，包括制定國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。據(jù)悉，俄羅斯主要公司，包括國家持有重大股份的一些公司，已經(jīng)開始測試并將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于其運(yùn)營的各個(gè)

12、方面。日本：1 月 14 日，日本金融廳（FSA）公布了資金結(jié)算法中的一系列修訂案，其中， 與虛擬貨幣相關(guān)的制度調(diào)整是本次修訂的核心。據(jù)報(bào)道，法案更改了加密資產(chǎn)交易所登記注冊(cè)前的一系列申報(bào)事項(xiàng)，同時(shí)降低了交易時(shí)需要確認(rèn)的交易門檻。此外，法案還添加了關(guān)于加密貨幣衍生品交易與融資交易的相關(guān)法規(guī)。其中規(guī)定，開展此類金融工具業(yè)務(wù)必須提前注冊(cè)申請(qǐng)，將有關(guān)業(yè)務(wù)內(nèi)容和方法及時(shí)上報(bào)。圖表 1：上周各國及地區(qū)的區(qū)塊鏈相關(guān)重大新聞?wù)韲?地區(qū)時(shí)間事件中國1.201 月 20 日，央行營業(yè)管理部正式啟動(dòng)北京市金融科技創(chuàng)新監(jiān)管試點(diǎn)工作。據(jù)了解，該部門今日向社會(huì)公示 6 個(gè)創(chuàng)新應(yīng)用，涉及國有商業(yè)銀行、全國性股份制商業(yè)

13、銀行、大型城市商業(yè)銀行、清算組織、支付機(jī)構(gòu)、科技公司等多家機(jī)構(gòu)，主要聚焦物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、API 等前沿技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用，涵蓋數(shù)字金融等多個(gè)應(yīng)用場景，旨在紓解小微企業(yè)融資難融資貴問題、提升金融便民服務(wù)水平、拓展金融服務(wù)渠道等。1 月 16 日，海關(guān)總署署長、黨委書記倪岳峰在 2020 年全國海關(guān)工作會(huì)議上介紹，一年來，海關(guān)總署堅(jiān)持科技興關(guān)，突出管用好用實(shí)用并重，智慧海關(guān)建設(shè)取得新進(jìn)展。H2018 主體工程完成建設(shè)。海關(guān)“互聯(lián)網(wǎng)+監(jiān)管”率先與國家系統(tǒng)對(duì)接。信息系統(tǒng)整合穩(wěn)步推進(jìn)。大數(shù)據(jù)應(yīng)用百日攻關(guān)取得實(shí)質(zhì)性成果，通用分析平臺(tái)和企業(yè)多維度綜合畫像模型在全國推廣應(yīng)用。1 月 15

14、日，加快推進(jìn)上海金融科技中心建設(shè)實(shí)施方案已經(jīng)印發(fā)。方案的“重點(diǎn)任務(wù)”中提到，積極支持人民銀行數(shù)字貨幣研究所在滬設(shè)立金融科技公司。方案中提到了“加強(qiáng)新興技術(shù)研發(fā)創(chuàng)新”：緊密圍繞金融創(chuàng)新需求,積極推動(dòng)大數(shù)據(jù)、人工智能、區(qū)塊鏈、5G 等新興技術(shù)深入研發(fā)攻關(guān)。支持人工智能企業(yè)面向金融領(lǐng)域開展場景應(yīng)用和關(guān)鍵技術(shù)突破。推動(dòng)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的區(qū)塊鏈底層、前沿技術(shù)研究和性能測試,帶動(dòng)適合金融領(lǐng)域的區(qū)塊鏈關(guān)鍵技術(shù)創(chuàng)新。積極支持人民銀行數(shù)字貨幣研究所在滬設(shè)立金融科技公司。印度1.161 月 16 日，據(jù) Jp.cointele graph 消息，印度最高法院已推遲有關(guān)印度央行（ RBI）對(duì)銀行業(yè)加密貨幣禁令的公審

15、。2018 年 4 月，印度央行宣布，禁止金融機(jī)構(gòu)向加密貨幣企業(yè)提供銀行服務(wù)。隨后銀行停止向加密業(yè)務(wù)提供服務(wù)，并關(guān)閉了他們的帳戶。對(duì)此，行業(yè)利益相關(guān)者提交了一份請(qǐng)?jiān)笗?，抗議該禁令。IAMAI （印度互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)通信協(xié)會(huì)）控告印度央行，認(rèn)為憲法并未賦予央行權(quán)力實(shí)施此禁令。俄羅斯1.151 月 15 日，被任命為俄羅斯總理的 Mikhail Mishustin 指出其工作的一些關(guān)鍵優(yōu)先事項(xiàng)，并概述了俄羅斯進(jìn)行體制改革的必要性。Mishustin 說，國家應(yīng)該實(shí)施現(xiàn)代信息技術(shù)，包括制定國家數(shù)字經(jīng)濟(jì)計(jì)劃。據(jù)悉，俄羅斯主要公司，包括國家持有重大股份的一些公司，已經(jīng)開始測試并將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于其運(yùn)營的各個(gè)

16、方面。日本1.141 月 14 日，本金融廳（FSA）公布了資金結(jié)算法中的一系列修訂案，其中，與虛擬貨幣相關(guān)的制度調(diào)整是本次修訂的核心。據(jù)報(bào)道，法案更改了加密資產(chǎn)交易所登記注冊(cè)前的一系列申報(bào)事項(xiàng)，同時(shí)降低了交易時(shí)需要確認(rèn)的交易門檻。此外，法案還添加了關(guān)于加密貨幣衍生品交易與融資交易的相關(guān)法規(guī)。其中規(guī)定，開展此類金融工具業(yè)務(wù)必須提前注冊(cè)申請(qǐng)，將有關(guān)業(yè)務(wù)內(nèi)容和方法及時(shí)上報(bào)。資料來源：鏈得得、金色財(cái)經(jīng)、國盛證券研究所三、產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)動(dòng)態(tài)：BTC 交易量環(huán)比下降 0.9%（以下源網(wǎng)站數(shù)據(jù)更新至 1 月 18 日，本周比特幣挖礦收益數(shù)據(jù)未更新）上周BTC 新增交易 219 萬個(gè)，環(huán)比下降0.9%；ETH

17、新增交易 446 萬個(gè)，環(huán)比上升 5.4%。圖表 2：BTC 和ETH 每日交易數(shù)（萬個(gè)）BTC(左軸）ETH（右軸）509545854075356530552520451535資料來源：B、、國盛證券研究所上周BTC 日均算力達(dá)到 107.1EH/s，環(huán)比上升 0.7%；ETH 全網(wǎng)日均算力達(dá)到 165.7TH/s，環(huán)比上升 1.1%。上周BTC 全網(wǎng)挖礦難度為14.78T，環(huán)比上升4.1%；上周ETH 全網(wǎng)平均挖礦難度為2.08T，環(huán)比上升 1.1%。圖表 3：BTC 和ETH 哈希速率（THash/s）圖表 4：BTC 和ETH 挖

18、礦難度（相對(duì)量）（BTC-左軸EHs)13012011010090807060504030（ETH-右軸THs)2102001901801701601501401306.25.2BTC（左軸）ETH（右軸）3.532.521.5 資料來源：B、、國盛證券研究所資料來源：B、、國盛證券研究所四、上周行情回顧：Chainext CSI 100 上漲 11.81%，細(xì)分板塊中 AI 表現(xiàn)最優(yōu)我們引入代幣市場的專業(yè)指數(shù)產(chǎn)品Ch

19、ainext CSI 系列指數(shù)，其中 CSI 100 指數(shù)1代表市場整體走勢；CSI 5 指數(shù)2代表市場超大盤幣種走勢；CSI 21-100 指數(shù)3代表市場中小盤1 Chainext CSI 100 指數(shù)由代幣市場中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的 100 種代幣組成，綜合反映市場整體價(jià)格走勢；2 Chainext CSI 5 指數(shù)由代幣市場中規(guī)模最大、流動(dòng)性最好的 5 種代幣組成(BTC、ETH、XRP、BCH、EOS)，反映市場超大盤幣種的價(jià)格走勢；走勢。本周市場持續(xù)震蕩調(diào)整。截至上周日（1 月19 日），Chainext CSI 100 指數(shù)為785.68，環(huán)比上周上升 11.81%，周日 24

20、小時(shí)總成交量為 763.60 億美元；這其中，BTC 全球均價(jià)為 8706.25 美元，環(huán)比上升 6.68%；ETH 全球均價(jià)為 166.97 美元，環(huán)比上升 15.00%。圖表 5：Chainext CSI 100 指數(shù)成分幣的 7 日漲跌幅頻數(shù)分布圖圖表 6：Chainext CSI 5、CSI 21-100 指數(shù)的對(duì)數(shù)收益率序列0.2 454035302520151050log(CSI 5)log(CSI 21-100)0.10-0.1-0.2-0.3-0.4資料來源：chainext.io、國盛證券研究所資料來源：chainext.io、國盛證券研究所圖表 7：Chainext CSI 100 指數(shù)近期走勢（綠漲紅跌）900800700600500400資料來源：chainext.io、coinmarketcap、國盛證券研究所從細(xì)分板塊來看，文娛社交、基礎(chǔ)增強(qiáng)、基礎(chǔ)鏈和 AI 表現(xiàn)均優(yōu)于 Chainext CSI 100 平均水平，分別為 12.39%、17.59%、16.25%、37.22% ；支付交易、物聯(lián)網(wǎng)&溯源、商業(yè)金融、儲(chǔ)存&計(jì)算、純幣類表現(xiàn)均遜于 Chainext CSI 100 平均水平，分別為 10.31%、3 Chainext CSI 21-100 指數(shù)由 CSI 100 指數(shù)樣本剔除 CSI