906130222-馬俊飛-央企與地方國(guó)企信用貸款優(yōu)惠性質(zhì)比

1、 本 科 畢 業(yè) 論 文 第 PAGE 37 頁(yè) 共 NUMPAGES 37 頁(yè)Evaluuatioon Waarninng: TThe ddocumment was creaated withh Spiire.DDoc ffor .NET.1 緒論論論1.1 研究背背景景與意義義1.1.111 研究究背景 我我我國(guó)經(jīng)濟(jì)濟(jì)體體系中存存在在著大量量的的國(guó)有企企業(yè)業(yè)， HYPERLINK /view/191098.htm 國(guó)有企企業(yè)長(zhǎng)期以以來(lái)是中中國(guó)國(guó) HYPERLINK /view/338341.htm 國(guó)民經(jīng)濟(jì)濟(jì)的重要支支柱。按按照照政府的的管管理權(quán)限限劃劃分，中中國(guó)國(guó)的國(guó)有有企企業(yè)可以以分分

2、為中央央企企業(yè)（由由中中央政府府監(jiān)監(jiān)督管理理的的 HYPERLINK /view/191098.htm 國(guó)有企業(yè)業(yè)）和 HYPERLINK /view/1685184.htm 地方企企業(yè)（由地地方政府府監(jiān)監(jiān)督管理理的的國(guó)有企企業(yè)業(yè)）。由由于于我國(guó)人人口口眾多，勞勞勞動(dòng)力富富余余，就業(yè)業(yè)壓壓力大，社社社會(huì)穩(wěn)定定的的需求，國(guó)國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)承承受著政政府府分派的的社社會(huì)性負(fù)負(fù)擔(dān)擔(dān)，擔(dān)負(fù)負(fù)的的社會(huì)壓壓力力大，公公共共職能沉沉重重。央企企和和地方國(guó)國(guó)企企為應(yīng)對(duì)對(duì)當(dāng)當(dāng)前供不不應(yīng)應(yīng)求局面面，利利用政府府信信譽(yù)，采采取取多方融融資資方式擴(kuò)擴(kuò)大大生產(chǎn)，提提提高效率率，一一味追求求發(fā)發(fā)展和擴(kuò)擴(kuò)大大規(guī)模，占占占領(lǐng)市場(chǎng)

3、場(chǎng)，忽忽略與自自身身實(shí)際相相結(jié)結(jié)合，導(dǎo)導(dǎo)致致很多缺缺乏乏規(guī)劃的的企企業(yè)資不不抵抵債。目目前前國(guó)有企企業(yè)業(yè)普遍缺缺乏乏效率，盈盈盈利主要要靠靠國(guó)家給給予予的壟斷斷地地位，一一旦旦走向市市場(chǎng)場(chǎng)失去壟壟斷斷地位，就就就會(huì)立即即虧虧損甚至至破破產(chǎn)。然然而而銀行迫迫于于政府壓壓力力不得不不出出資貸款款，面面臨著嚴(yán)嚴(yán)重重的貸款款風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。銀銀行行對(duì)企業(yè)業(yè)的的貸款, 雖然形形式式上保持持著著市場(chǎng)信信用用關(guān)系, 但由于于國(guó)國(guó)企幾乎乎不不存在財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)預(yù)算約約束束, 因因而而銀企之之間間的信用用約約束必然然是是完全軟軟化化的。所所以以銀行在在選選擇貸款款對(duì)對(duì)象上如如果果不綜合合考考慮各方方面面的因素素，遵遵循謹(jǐn)慎慎

4、性性原則，巨巨巨大的貸貸款款風(fēng)險(xiǎn)將將很很容易發(fā)發(fā)生生。近年來(lái)，各各各地方政政府府為了促促進(jìn)進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展、推推進(jìn)城市市化化進(jìn)程，不不不斷擴(kuò)展展規(guī)規(guī)模，多多方方集資，出出出現(xiàn)很多多超超前發(fā)展展、資不抵抵債債的狀況況。而中央央政政府以國(guó)國(guó)家家信用為為償償債擔(dān)保保，具具有很高高的的公信力力，債債務(wù)承受受能能力強(qiáng)，可可可以采用用“借新還舊舊”等方式償償還債務(wù)務(wù)；地方政政府府信用擔(dān)擔(dān)保保能力弱弱于于中央政政府府，不確確定定因素較較多多，容易易發(fā)發(fā)生債務(wù)務(wù)危危機(jī)，故故銀銀行在信信貸貸對(duì)象選選擇擇上會(huì)優(yōu)優(yōu)先先考慮更更具具信用優(yōu)優(yōu)勢(shì)勢(shì)的央企企。因此本本文文針對(duì)地地方方國(guó)企與與央央企在信信貸貸上的比比例例差

5、異展展開開研究，找找找出銀行行信信貸歧視視的的原因，并并并根據(jù)結(jié)結(jié)論論得出相相關(guān)關(guān)啟示。 1.1.222 研究究意義當(dāng)今社會(huì)社社社會(huì)秩序序逐逐步好轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，信信用貸款款有有較好的的發(fā)發(fā)展前景景。對(duì)信用用貸貸款優(yōu)惠惠性性質(zhì)分析析可可以促使使信信用貸款款在在解決基基本本融資問問題題的基礎(chǔ)礎(chǔ)上上加入策策略略的選擇擇，更更好的促促進(jìn)進(jìn)企業(yè)的的發(fā)發(fā)展。央央企企和地方方國(guó)國(guó)企主體體的的不同導(dǎo)導(dǎo)致致信用的的不不同，銀銀行行衡量風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)收益，給給給予不同同的的優(yōu)惠，促促促使企業(yè)業(yè)針針對(duì)自己己的的信貸問問題題采取積積極極的解決決方方案，實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)資源的的有有效配置置。通過(guò)分析發(fā)發(fā)發(fā)現(xiàn)影響響企企業(yè)信用用貸貸款優(yōu)惠惠的的

6、相關(guān)因因素素。為縮縮小小信貸比比例例差距，地地地方國(guó)企企應(yīng)應(yīng)對(duì)接央央企企，合理理確確定融資資計(jì)計(jì)劃。要要使使得資源源有有效配置置，必必須由銀銀行行主體和和貸貸款對(duì)象象央央企和地地方方國(guó)企共共同同合理規(guī)規(guī)劃劃，調(diào)節(jié)節(jié)資資金分布布，將將信貸對(duì)對(duì)象象看成一一個(gè)個(gè)整體進(jìn)進(jìn)行行資源配配置置，而不不是是分離中中央央與地方方，追追求單方方面面的利益益，造造成資源源的的片面使使用用。銀行在貸款款款活動(dòng)中中存存在偏好好于于特定群群體體的現(xiàn)象象，即即信貸歧歧視視問題。本本文主要要研研究銀行行之之所以偏偏離離效率標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)而給予予央央企更大大比比例貸款款優(yōu)優(yōu)惠的原原因因，得出出影影響信貸貸優(yōu)優(yōu)惠的相相關(guān)關(guān)因素，對(duì)對(duì)對(duì)

7、促進(jìn)貸貸款款業(yè)務(wù)的的穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展展具具有十分分重重要的政政策策意義。1.2 研究目目的的與方法法1.2.111 研究究目的從信用貸款款款相關(guān)文文獻(xiàn)獻(xiàn)可知，國(guó)國(guó)國(guó)內(nèi)外學(xué)學(xué)者者主要從從信信貸對(duì)象象、銀行及及公公司本身身、信貸資資源源以及政政企企關(guān)系等等角角度對(duì)信用用貸款進(jìn)進(jìn)行行了研究究，得出這這些因素對(duì)對(duì)信貸優(yōu)惠惠的影響。本文擬從從我國(guó)國(guó)有有企業(yè)角度度出發(fā)，通過(guò)上市國(guó)國(guó)有企業(yè)的的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)據(jù)，對(duì)我國(guó)國(guó)央企和地地方國(guó)企的的信用貸款款優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)進(jìn)行比較分分析，以期期進(jìn)一步豐豐富現(xiàn)有信信用貸款相相關(guān)研究。通過(guò)本研研究，本文文擬達(dá)到以以下研究目目的：（1）查閱閱閱國(guó)內(nèi)外外現(xiàn)現(xiàn)有信用用貸貸款相關(guān)關(guān)文文獻(xiàn)，對(duì)對(duì)信

8、信用貸款款研研究現(xiàn)狀狀進(jìn)進(jìn)行綜述述；（2）分析析析企業(yè)信信用用貸款的的影影響因素素及及央企與與地地方國(guó)企企信信用貸款款的的特征；（3）設(shè)計(jì)計(jì)計(jì)央企與與國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)信信用貸款款優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)比比較分析析實(shí)實(shí)證方案案；（4）分析析析央企與與國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)信信用貸款款優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)比比較實(shí)證證研研究結(jié)果果。1.2.222 研究究方法在研究方法法法上，本本文文主要采采用用以下幾幾種種研究方方法法：（1）文獻(xiàn)獻(xiàn)獻(xiàn)研究法法本文通過(guò)搜搜搜集有關(guān)關(guān)信信用貸款款優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)的的相關(guān)文文獻(xiàn)獻(xiàn)，對(duì)其其進(jìn)進(jìn)行研究究、借鑒，了了了解本文文研研究的有有關(guān)關(guān)央企與與地地方國(guó)企企信信用貸款款優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)的的相關(guān)知知識(shí)識(shí)，明確確債債

9、務(wù)融資資的的基本理理論論，為后后續(xù)續(xù)研究奠奠定定了理論論基基礎(chǔ)。（2）實(shí)證證證研究法法本文實(shí)證研研研究首先先確確定所要要研研究的對(duì)對(duì)象象即央企企與與地方國(guó)國(guó)企企信貸比比例例，選擇擇220099年年至200111年中中國(guó)國(guó)上市國(guó)國(guó)企企的信用用貸貸款數(shù)據(jù)據(jù)，再再設(shè)定能能夠夠影響信信用用貸款比比例例的因素素作作為自變變量量和其他他影影響因素素作作為控制制變變量，再再設(shè)設(shè)計(jì)模型型進(jìn)進(jìn)行實(shí)證證分分析驗(yàn)證證假假設(shè)。（3）回歸歸歸分析法法本文根據(jù)假假假設(shè)建立立了了一個(gè)信信用用貸款額額度度與財(cái)務(wù)務(wù)和和非財(cái)務(wù)務(wù)因因素之間間的的多元線線性性回歸模模型型，利用用統(tǒng)統(tǒng)計(jì)學(xué)理理論論，對(duì)搜搜集集到的上上市市公司公公開開的

10、財(cái)務(wù)務(wù)數(shù)數(shù)據(jù)進(jìn)行行數(shù)數(shù)學(xué)處理理，將將搜集到到的的信用貸貸款款數(shù)據(jù)帶帶入入SPSSSS軟件進(jìn)進(jìn)行行描述性性統(tǒng)統(tǒng)計(jì)和線線性性回歸分分析析。（4）比較較較分析法法本文研究的的的是200009-220011年年銀銀行對(duì)上上市市國(guó)企的的信信用貸款款，通通過(guò)央企企和和地方國(guó)國(guó)企企信用貸貸款款優(yōu)惠性性質(zhì)質(zhì)的比較較分分析，找找出出信貸差差異異的影響響因因素，發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)信用貸貸款款比例與與各各因素之之間間的相關(guān)關(guān)性性，通過(guò)過(guò)研研究結(jié)論論得得出相關(guān)關(guān)啟啟示。1.3 研究思思路路與框架架1.3.111 研究究思路本文主要分分分為五大大部部分針對(duì)對(duì)央央企與地地方方國(guó)企信信貸貸優(yōu)惠性性質(zhì)質(zhì)進(jìn)行分分析析：第一部分是是是緒論

11、，主主主要介紹紹文文章的研研究究背景、研研究意義義、研究目目的的和研究究方方法，最最后后綜合給給出出本文的的研研究思路路與與框架圖圖。第二部分是是是理論基基礎(chǔ)礎(chǔ)，包括括本本文涉及及的的有關(guān)信信用用貸款相相關(guān)關(guān)概念的的界界定、與與本本文有關(guān)關(guān)的的債務(wù)融融資資理論的的闡闡述和信信用用貸款相相關(guān)關(guān)文獻(xiàn)的的綜綜述，并并在在理論上上對(duì)對(duì)央企和和地地方國(guó)企企的的信用貸貸款款特征進(jìn)進(jìn)行行比較。第三部分是是是對(duì)信貸貸優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)實(shí)實(shí)證研究究方方案的設(shè)設(shè)計(jì)計(jì)，包括括研研究假設(shè)設(shè)的的提出、樣樣本的選選取取、研究究變變量的設(shè)設(shè)置置和研究究模模型的構(gòu)構(gòu)建建。第四部分是是是對(duì)信貸貸優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)的的實(shí)證比比較較分析，包包

12、包括描述述性性統(tǒng)計(jì)分分析析、單變變量量及多變變量量分析、多多元回歸歸分分析和比比較較分析。第五部分是是是研究結(jié)結(jié)論論和展望望，包包括研究究結(jié)結(jié)論、研研究究啟示和和研研究展望望。1.3.222 研究究框架本文的研究究究框架如如下下圖1.11：研究背景與意義研究方法與內(nèi)容研究思路與框架緒論理論基礎(chǔ)研究設(shè)計(jì)實(shí)證分析研究結(jié)論與展望基本概念界定企業(yè)債務(wù)融資的基本理論信用貸款的研究現(xiàn)狀綜述企業(yè)信用貸款影響因素分析央企與地方國(guó)企信用貸款特征比較研究假設(shè)樣本選擇變量設(shè)置模型設(shè)計(jì)描述性分析單變量分析多變量分析多元回歸分析比較分析研究結(jié)論研究啟示研究展望圖1.1 本文文框框架結(jié)構(gòu)構(gòu)圖圖2 理論論論基礎(chǔ)2.1 基本

13、概概念念界定（1）國(guó)企企企概念界界定定國(guó)企包括中中中央國(guó)有有央央企（央央企企）和地地方方國(guó)有企企業(yè)業(yè)。將國(guó)有公司司與同其它公公司進(jìn)行比比較，國(guó)有公司司有作為公公司制法法人人的共性性，也也有其個(gè)個(gè)性性。國(guó)有有公公司與其其它它公司的的共共性表現(xiàn)現(xiàn)為為：第一一，它它們都是是以以營(yíng)利為為目目的的法法人人；第二二，它它們都是是協(xié)協(xié)調(diào)各方方利利益的工工具具；第三三，它它們都承擔(dān)擔(dān)一定的社社會(huì)責(zé)任任。上述三三個(gè)個(gè)特點(diǎn)是是公公司制法法人人的共性性，即即自利性性，自自我協(xié)調(diào)調(diào)性性和社會(huì)會(huì)性性。而國(guó)國(guó)有有公司因因?yàn)闉閾碛小皣?guó)家”這一特殊殊的股東東，注注定了其其擁?yè)碛衅渌静痪呔哂杏械膫€(gè)性性。具體表表現(xiàn)現(xiàn)在：

14、第第一一，其經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的好壞壞將將直接影影響響到國(guó)家家能能否增加加財(cái)財(cái)政收入入和和實(shí)現(xiàn)宏宏觀觀經(jīng)濟(jì)調(diào)調(diào)控控的初衷衷；第二，國(guó)國(guó)國(guó)有公司司的的自我協(xié)協(xié)調(diào)調(diào)不僅要要協(xié)協(xié)調(diào)各利利益益相關(guān)者者的的私權(quán)利利，還還要協(xié)調(diào)調(diào)國(guó)國(guó)家公權(quán)權(quán)力力與私權(quán)權(quán)利利之間的關(guān)系系；第三三，國(guó)國(guó)有公司司的的社會(huì)性性已已上升為為國(guó)國(guó)家性，代代代表國(guó)家家履履行出資資人人職責(zé)的的機(jī)機(jī)構(gòu)或部部門門是站在在國(guó)國(guó)家利益益的的高度行行使使股權(quán)，充充充分發(fā)揮揮公公司所承承載載的國(guó)家家職職能。上上述述三個(gè)特特點(diǎn)點(diǎn)是國(guó)有公公司的個(gè)個(gè)性性，即國(guó)國(guó)家家自利性性，國(guó)國(guó)家協(xié)調(diào)調(diào)性性和國(guó)家家利利益性。由由此，國(guó)有有公司被界界定為國(guó)國(guó)家家利益共共同同體的稱稱

15、謂謂。簡(jiǎn)而言言之國(guó)企企就就是國(guó)家家投投資辦的的企企業(yè)，是是全全國(guó)所有有制制企業(yè)的的簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱。（2）央企企企概念界界定定 所所所有的央央企企都是國(guó)國(guó)企企，所謂謂央央企是指指直直屬于國(guó)國(guó)務(wù)務(wù)院有關(guān)關(guān)部部門（如如國(guó)國(guó)資委等等）的的國(guó)有企企業(yè)業(yè)?！把搿奔粗醒?，指指指中央人人民民政府，央央央企是中中央央各部委委直直屬企業(yè)業(yè)，由由中央政政府府出資承承辦辦，主要要是是國(guó)務(wù)院院或或者直屬屬部部門直接接出出資的企企業(yè)業(yè)，受中中央央直管，是是是中央直直屬屬企業(yè)的的簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱，是是各各行的領(lǐng)領(lǐng)軍軍企業(yè)。央央企較之之于于地方國(guó)國(guó)企企更具有有宏宏觀調(diào)控控能能力和更更強(qiáng)強(qiáng)的政府府干干預(yù)作用用。 在在在中國(guó)，央央央企通常常指指由

16、國(guó)務(wù)務(wù)院院國(guó)資委委監(jiān)監(jiān)督管理理的的企業(yè)，因因因此可以以視視作中央央政政府直屬屬的的企業(yè)。央央企作為為中中央政府府直直屬的國(guó)國(guó)有有企業(yè)，既既既有與中中央央政府利利益益相一致致的的地方，也也也有自身身的的利益訴訴求求。雖然然在在中央政政府府的利益益訴訴求下央央企企表現(xiàn)出出一一定的政政策策性功能能，經(jīng)經(jīng)常為宏宏觀觀調(diào)控的的實(shí)實(shí)現(xiàn)而放放棄棄可使自自身身利潤(rùn)最最大大化的選選擇擇，但這這種種表現(xiàn)只只能能看作是是央央企迫于于中中央政府府壓壓力做出出的的一種妥妥協(xié)協(xié)，而非非央央企本意意。本文假假定定央企本本身身并不關(guān)關(guān)心心社會(huì)福福利利，其目目標(biāo)標(biāo)就是單單純純的利潤(rùn)潤(rùn)最最大化。由由于央企企直直屬中央央政政府，因

17、因此此在中央央金金融集權(quán)權(quán)的的背景下下較較容易獲獲得得國(guó)有銀銀行行系統(tǒng)金金融融資源的的支支持。（3）地方方方國(guó)企概概念念界定廣義的國(guó)企企企可以是是地地方政府府或或者部門門出出資承辦辦的的企業(yè)，即即即除央企企外外還包括括地地方國(guó)企企。地方國(guó)國(guó)企企是指地地方方國(guó)資委委管管轄的企企業(yè)業(yè)，各個(gè)個(gè)省省市國(guó)資資委委都有下下轄轄的國(guó)有有企企業(yè)。在在中中國(guó)，各各級(jí)級(jí)國(guó)資委委代代表國(guó)家家行行使出資資人人權(quán)利。地方政府是是是中央政政府府按照國(guó)國(guó)家家結(jié)構(gòu)單單元元設(shè)置的的治治理該單單元元的政府府，國(guó)國(guó)家結(jié)構(gòu)構(gòu)體體制是地地方方政府形形成成的基礎(chǔ)礎(chǔ)。地方政政府府是國(guó)家家組組織體制制中中的國(guó)家家權(quán)權(quán)力的縱縱向向配置。地地方

18、國(guó)企企是是由地方方政政府管轄轄，其其主要職職能能為當(dāng)?shù)氐靥崽峁┕补灿糜闷?，?chuàng)創(chuàng)造造地方財(cái)財(cái)富富的地方方國(guó)國(guó)資委管管理理的企業(yè)業(yè)。地方國(guó)國(guó)企企是為地地方方經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展展而設(shè)立立的的，受地地方方政策和和經(jīng)經(jīng)濟(jì)的制制約約，各地地方方政府為為促促進(jìn)當(dāng)?shù)氐亟?jīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展展，不不斷擴(kuò)大大企企業(yè)規(guī)模模，企企業(yè)的發(fā)發(fā)展展離不開開資資金的支支持持，其中中很很大一部部分分要通過(guò)過(guò)舉舉債取得得，銀銀行貸款款對(duì)對(duì)地方國(guó)國(guó)企企的發(fā)展展有有著舉足足輕輕重的作作用用。 （4）信用用用貸款概概念念界定信用貸款是是是銀行完完全全根據(jù)借借款款人信用用而而發(fā)放的的一一種貸款款，借借款人不不需需要提供供擔(dān)擔(dān)保。其其特特征就是是債債務(wù)人無(wú)

19、無(wú)需需提供 HYPERLINK /view/6144636.htm 抵押押品或第三三方 HYPERLINK /view/257718.htm 擔(dān)保僅憑自自己的信信譽(yù)譽(yù)就能取取得得貸款，并并并以 HYPERLINK /view/1699076.htm 借款人人 HYPERLINK /view/54260.htm 信用程度作作為還款款保保證。由由于于這種貸貸款款方式 HYPERLINK /view/156901.htm 風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)較大，銀銀行一般般要要對(duì)借款款方方的 HYPERLINK /view/188272.htm 經(jīng)濟(jì)效效益、經(jīng)營(yíng)營(yíng)管理水水平平、發(fā)展展前前景等情情況況進(jìn)行詳詳細(xì)細(xì)的考察察，以以降

20、低風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。目前，信用用用貸款越越來(lái)來(lái)越成為為銀銀行對(duì)企企業(yè)業(yè)發(fā)放貸貸款款的一種種重重要手段段，信信用貸款款就就是銀行行對(duì)對(duì)一些經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀況好好、信用可可靠靠的企業(yè)業(yè)，授授予一定定時(shí)時(shí)期內(nèi)一一定定金額的的信信貸額度度，企企業(yè)在借款款期與額度度范圍內(nèi)內(nèi)可可以循環(huán)環(huán)使使用，可可以以根據(jù)自自己己的營(yíng)運(yùn)運(yùn)情情況分期期使使用貸款款，隨隨借隨還還，借款手手續(xù)簡(jiǎn)單，同同時(shí)也節(jié)約約了企業(yè)的的融資成本本。銀行采采用這種方方式提供貸貸款，手續(xù)續(xù)簡(jiǎn)便，由由于信貸風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)較高，也也可以獲得得高利率的的回報(bào)。（5）信用用用貸款優(yōu)優(yōu)惠惠概念界界定定由于國(guó)有企企企業(yè)承擔(dān)擔(dān)著著大量的的社社會(huì)負(fù)擔(dān)擔(dān)，因此存在充充分的動(dòng)機(jī)機(jī)和理由

21、向向政府尋求求信貸優(yōu)惠惠、稅收優(yōu)優(yōu)惠、行業(yè)業(yè)準(zhǔn)入和司司法保護(hù)等等各種補(bǔ)償償。這在本質(zhì)質(zhì)上是一種種隱性合約約：國(guó)有企企業(yè)為政府府分擔(dān)公共共職能，保保障國(guó)民的的基本需求求，政府為為確保這種種職能很好好的發(fā)揮向向國(guó)民企業(yè)業(yè)提供各種種特權(quán)和優(yōu)優(yōu)惠。信用用貸款優(yōu)惠惠是政府對(duì)對(duì)國(guó)有企業(yè)業(yè)進(jìn)行補(bǔ)償償?shù)闹饕涡问?。信用貸款優(yōu)優(yōu)優(yōu)惠是指指國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)在在取得銀銀行行信用貸貸款款時(shí)可以以享享受在利利率率、期限限等等方面的的優(yōu)優(yōu)惠。國(guó)國(guó)有有企業(yè)在在進(jìn)進(jìn)行信用用貸貸款時(shí)只只需需支付較較低低的貸款款利利息或者者在在等同條條件件下同一一筆筆貸款，國(guó)國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)較較之于其其他他企業(yè)可可以以享受更更長(zhǎng)長(zhǎng)的還款款期期限。除除此

22、此以外，國(guó)國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)的的信用貸貸款款優(yōu)惠還還表表現(xiàn)在受受到到的貸款款限限制較少少，因因此可以以獲獲得更多多的的貸款比比例例。2.2 企業(yè)債債務(wù)務(wù)融資的的基基本理論論2.2.111 信息息不對(duì)稱稱理理論 信信信息不對(duì)對(duì)稱稱理論是是指指在市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)中中，各類類人人員對(duì)信信息息的掌握握程程度是有有差差異的。掌掌握信息息比比較充分分的的一方往往往往處于比比較較優(yōu)勢(shì)的的地地位，而而信信息相對(duì)對(duì)貧貧乏的人人往往往處于于不不利地位位。在本文文研研究中，由由由于信息息不不對(duì)稱，銀銀銀行較難難全全面獲取取企企業(yè)各方方面面的信息息，銀銀行與企企業(yè)業(yè)各自掌掌握握的信息息不不一致是是不不可避免免的的。企業(yè)業(yè)

23、作作為信息息的的直接提提供供者，可可以以利用私私人人信息的的優(yōu)優(yōu)勢(shì)，謀謀求求自身的的利利益，而而銀銀行在進(jìn)進(jìn)行行信貸決決策策時(shí)由于于不不直接參參與與生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)的管理理過(guò)過(guò)程，只只能能通過(guò)企企業(yè)業(yè)提供的的會(huì)會(huì)計(jì)信息息來(lái)來(lái)了解其其經(jīng)經(jīng)營(yíng)狀況況和和經(jīng)營(yíng)業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)，在會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)信息的的占占用和運(yùn)運(yùn)用用方面處處于于劣勢(shì)。銀銀行與企企業(yè)業(yè)之間的的信信息不對(duì)對(duì)稱稱會(huì)產(chǎn)生生逆逆向選擇擇和和道德風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。企業(yè)業(yè)為為了獲得得更更多的信信貸貸數(shù)額，不不不排除制制造造虛假的的會(huì)會(huì)計(jì)信息息誤誤導(dǎo)銀行行決決策。銀銀行行只能按按照照企業(yè)對(duì)對(duì)外外提供的的會(huì)會(huì)計(jì)信息息來(lái)來(lái)判斷企企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀狀況，這這樣樣經(jīng)營(yíng)者者就就有可能能通

24、通過(guò)信息息不不對(duì)稱提提供供虛假信信息息粉飾其其經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)，因因此，業(yè)業(yè)績(jī)績(jī)被高估估的的企業(yè)可可以以獲得更更多多的信用用貸貸款，造造成成銀行信信貸貸決策的的不不公正。這這樣，信信息息不對(duì)稱稱導(dǎo)導(dǎo)致了劣劣質(zhì)質(zhì)會(huì)計(jì)信信息息驅(qū)逐優(yōu)優(yōu)質(zhì)質(zhì)會(huì)計(jì)信信息息，導(dǎo)致致會(huì)會(huì)計(jì)信息息質(zhì)質(zhì)量下降降，市市場(chǎng)公平平競(jìng)競(jìng)爭(zhēng)失衡衡。企業(yè)本本身身相對(duì)于于其其他外部部信信息使用用者者來(lái)說(shuō)，擁?yè)頁(yè)碛懈喽嚓P(guān)關(guān)于企業(yè)業(yè)的的生產(chǎn)經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)和現(xiàn)金金流流量的信信息息，也清清楚楚自己是是否否按所有有者者的要求求進(jìn)進(jìn)行決策策和和行動(dòng)，但但但是外部部信信息使用用者者卻因?yàn)闉楦鞲鞣N障礙礙而而不能準(zhǔn)準(zhǔn)確確的了解解企企業(yè)的全全部部信息。因因此，企企業(yè)業(yè)

25、提供會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)信息時(shí)時(shí)，便便會(huì)利用用會(huì)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則則規(guī)規(guī)定的靈靈活活性，選選擇擇對(duì)自己己有有利的會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)政策，甚甚甚至使用用舞舞弊手段段，以以達(dá)到自自身身的目的的。2.2.222 隱性性擔(dān)保理理論論由于國(guó)有企企企業(yè)承擔(dān)擔(dān)了了大量的的社社會(huì)性負(fù)負(fù)擔(dān)擔(dān)，存在在充充分的動(dòng)動(dòng)機(jī)機(jī)和理由由向向政府所所求求各種補(bǔ)補(bǔ)償償，這在在本本質(zhì)上是是一一種隱性性合合約：國(guó)國(guó)有有企業(yè)為為政政府分擔(dān)擔(dān)公公共職能能，政政府為國(guó)國(guó)有有企業(yè)提提供供各種優(yōu)優(yōu)惠惠或特權(quán)權(quán)。政府隱性擔(dān)擔(dān)擔(dān)保是指政政府對(duì) HYPERLINK /wiki/%E4%BC%81%E4%B8%9A o 企業(yè) 企業(yè)業(yè)的 HYPERLINK /wiki/%E7%AB%

26、9E%E4%BA%89 o 競(jìng)爭(zhēng) 競(jìng)爭(zhēng)失敗和和 HYPERLINK /wiki/%E7%BB%8F%E8%90%A5%E6%8D%9F%E5%A4%B1 o 經(jīng)營(yíng)損失 經(jīng)營(yíng)損失失提供一定財(cái)財(cái)力物力力上上的 HYPERLINK /wiki/%E6%8B%85%E4%BF%9D o 擔(dān)保 擔(dān)保，或者者是政策策扶扶持等方方式式。這種擔(dān)擔(dān)保是 HYPERLINK /wiki/%E6%94%BF%E5%BA%9C%E4%BF%A1%E7%94%A8 o 政府信用 政府府信用的濫濫用，有悖悖 HYPERLINK /wiki/%E6%94%BF%E5%BA%9C%E8%81%8C%E8%83%BD o 政府

27、職能 政府職能能的正確發(fā)揮揮，對(duì)合乎 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%BB%8F%E6%B5%8E o 市場(chǎng)經(jīng)濟(jì) 市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)法規(guī)要要求的 HYPERLINK /wiki/%E6%B0%91%E9%97%B4%E4%BF%A1%E7%94%A8 o 民間信用 民間間信用和民民間擔(dān)保保帶帶來(lái)了一一定定的負(fù)面面影影響。它所所傳達(dá)的的 HYPERLINK /wiki/%E4%BF%A1%E6%81%AF o 信息 信信息 HYPERLINK /wiki/%E8%83%8C%E7%A6%BB o 背離 背離了 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82

28、%E5%9C%BA%E8%A7%84%E5%88%99 o 市場(chǎng)規(guī)則 市場(chǎng)規(guī)則則，破壞了了正常的 HYPERLINK /wiki/%E5%B8%82%E5%9C%BA%E7%A7%A9%E5%BA%8F o 市場(chǎng)秩序 市場(chǎng)秩序序。政府對(duì)對(duì)國(guó)有企企業(yè)業(yè)的隱性性擔(dān)擔(dān)保表現(xiàn)現(xiàn)在在即使國(guó)國(guó)有有企業(yè)由由于于經(jīng)營(yíng)不不善善陷入財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)困難，基基基于就業(yè)業(yè)及及社會(huì)穩(wěn)穩(wěn)定定等方面面的的考慮，政政政府也不不會(huì)會(huì)坐視不不管管，而常常常常給予援援助助，解決決其其債務(wù)問問題題。這相相當(dāng)當(dāng)于是對(duì)銀行發(fā)發(fā)放信用用貸貸款提供供一一種隱性性擔(dān)擔(dān)保，可可以以在很大大程程度上降降低低銀行貸款款風(fēng)險(xiǎn)。2.3 信用貸貸款款的研究究現(xiàn)現(xiàn)

29、狀綜述述 2.3.111 國(guó)內(nèi)內(nèi)研究動(dòng)動(dòng)態(tài)態(tài)有關(guān)信用貸貸貸款優(yōu)惠惠問問題的研研究究，國(guó)內(nèi)內(nèi)學(xué)學(xué)者主要要從從貸款對(duì)象象、銀行行自自身、公公司司自身、信信貸資源源、政企關(guān)關(guān)系系等不同角角度進(jìn)行剖析。（1）貸款款款對(duì)象研究究角度袁淳、荊新新新、廖冠冠明明（200110）發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)國(guó)有公公司司的信用用貸貸款比例例顯顯著高于于民民營(yíng)公司司，總總結(jié)出我我國(guó)國(guó)國(guó)有公公司司的信用用貸貸款優(yōu)惠惠主主要來(lái)源源于于政府對(duì)對(duì)銀銀行信貸貸決決策的干干預(yù)預(yù)1。馮馮濤（220010）、任靜（2220100）、劉園園園（220100）分析了了地方政府府如何通過(guò)過(guò)干預(yù)信貸貸資源給承承擔(dān)就業(yè)責(zé)責(zé)任的地方方企業(yè)以信信貸資源支支持，從

30、而而達(dá)到實(shí)現(xiàn)現(xiàn)地方社會(huì)會(huì)穩(wěn)定的目目的。雖然然這種發(fā)展展模式在短短期內(nèi)維持持了經(jīng)濟(jì)與與社會(huì)的穩(wěn)穩(wěn)定、促進(jìn)進(jìn)了當(dāng)?shù)氐牡慕?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)長(zhǎng)與社會(huì)穩(wěn)穩(wěn)定，但同同時(shí)也造成成了信貸資資源配置的的低效率2-4。左才平（22010）、王連軍（22011）、劉明（22011）也也從地方政政府的角度度剖析了地地方企業(yè)融融資存在的的問題，短短期的發(fā)展展模式會(huì)積積累潛在的的金融風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，給本文文地方國(guó)企企之所以相相對(duì)于央企企較低的信信貸優(yōu)惠提提供了依據(jù)據(jù)5-7。由于地地方國(guó)企本本身具有一一定的債務(wù)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因因此地方政政府力從自自身出發(fā)，對(duì)對(duì)接央企，彌彌補(bǔ)不足，陸簡(jiǎn)（2011）就地方政府對(duì)接央企熱潮展開研究，得出地方國(guó)企與央企的

31、差距以及地方向中央的靠攏行為，為本文研究央企與地方國(guó)企信貸之所以形成差異佐證8。（2）銀行行行自身研研究究角度何亮亮（2220100）、馬?；⒒ⅲ?20133）、辛金志志（220100）、蔡子正正（220111）、賀向明明（200110）、張張勝、李李鵬鵬強(qiáng)（220012）等等等人系統(tǒng)統(tǒng)研研究銀行行信信貸決策策行行為，從從風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)防范范、交易成成本本、貸款款期期限、利利率率以及對(duì)對(duì)企企業(yè)內(nèi)部部控控制評(píng)價(jià)價(jià)水水平上指指出出銀行信信貸貸對(duì)象選選擇擇的差異異行行為，即即銀銀行在貸貸款款活動(dòng)中中的的偏好現(xiàn)現(xiàn)象象9-114。（3）公司司司自身研究究角度朱青（200010）、邵傳林（2220111）、馬友峰

32、（2220100）、楊公波波（220100）、李威娜娜（220100）、彭一浩（2220100）等等人從上上市市公司會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)穩(wěn)健性性、國(guó)有性性質(zhì)質(zhì)、經(jīng)濟(jì)濟(jì)指指標(biāo)、公公司司治理以以及及制度環(huán)環(huán)境境等因素素出出發(fā)，研研究究其對(duì)信信貸貸比例的的影影響程度度，得得出穩(wěn)健健性性越高、具具有國(guó)有有性性質(zhì)、公公司司治理規(guī)規(guī)范范以及制制度度環(huán)境較較好好的企業(yè)業(yè)更更容易獲獲得得銀行的的青青睞，在在同同等條件件下下更容易易獲獲得銀行行信信用貸款款15-220。（4）信貸貸貸資源研究究角度譚中明（2220111）、楊雁（220133）針對(duì)信信用貸款利利弊以及信信貸風(fēng)險(xiǎn)防防范問題進(jìn)進(jìn)行了研究究，信用貸貸款的優(yōu)勢(shì)勢(shì)將日

33、益明明顯，越來(lái)來(lái)越受企業(yè)業(yè)的歡迎，在在今后相當(dāng)當(dāng)長(zhǎng)的一段段時(shí)間內(nèi)，信信用貸款應(yīng)應(yīng)是銀行貸貸款的主要要形式。因因此，本文文研究信用用貸款優(yōu)惠惠性質(zhì)問題題具有很大大的現(xiàn)實(shí)意意義211-22。錢楓林（22012）運(yùn)用實(shí)證研究方法針對(duì)我國(guó)信貸資源配置效率進(jìn)行了探究，結(jié)果表明國(guó)有資產(chǎn)的投資率低于全國(guó)平均水平，我國(guó)企業(yè)存在大量過(guò)度投資的行為，針對(duì)此問題找出其原因，并提出相關(guān)對(duì)策提高資源配置效率，具有很大的借鑒意義23。（5）政企企企關(guān)系研究究角度政企雙向任任任職對(duì)企企業(yè)業(yè)整體發(fā)發(fā)展展具有一一定定影響，也也也會(huì)因此此產(chǎn)產(chǎn)生許多多私私有化現(xiàn)現(xiàn)象象，政府府干干預(yù)會(huì)造造成成企業(yè)部部公公平競(jìng)爭(zhēng)爭(zhēng)，孫堅(jiān)（22012）

34、、王雄元、全怡（22011）、孫繼偉、王波（22011）、何賢杰（22010）等等針對(duì)政府府雙向任職職隱憂以及及政府利益益驅(qū)動(dòng)問題題展開研究究，驗(yàn)證了了本文關(guān)于于政府干預(yù)預(yù)影響信貸貸決策假說(shuō)說(shuō)的合理性性24-27。劉凌波（22011）針針對(duì)中央企企業(yè)投融資資問題進(jìn)行行研究，道道出中央企企業(yè)性質(zhì)的的特殊性，也也為本文區(qū)區(qū)分央企和和地方國(guó)企企兩個(gè)概念念進(jìn)行研究究突出其劃劃分的必要要性288。2.3.222 國(guó)外外研究動(dòng)動(dòng)態(tài)態(tài)銀行信貸決決決策行為為的的研究起起源源于對(duì)銀銀行行與借款款人人之間的的信信貸關(guān)系系研研究。早早在在193300年，凱凱恩恩斯在其其貨幣論論指出了了商商業(yè)銀行行信信貸配給給現(xiàn)現(xiàn)象

35、，發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)銀行選選擇擇信貸數(shù)數(shù)量量，而不不選選擇利率率變變動(dòng)來(lái)實(shí)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)信貸配配給給行為等等現(xiàn)現(xiàn)象。200世紀(jì)500年代，西西西方金融融理理論出現(xiàn)現(xiàn)的的信用可可獲獲性理論論和和信貸配配給給理論，都都都試圖解解釋釋為什么么信信貸關(guān)系系不不完全是是一一種價(jià)格格關(guān)關(guān)系。直直到到20世紀(jì)紀(jì)70年代代，信息息經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)的的發(fā)發(fā)展為信信貸貸配給理理論論提供了了支支持,信信貸貸配給行行為為被解釋釋為為商業(yè)銀銀行行追求最最大大利潤(rùn)的的自自發(fā)行為為。沿著這這一一理論的的分分析框架架，經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家家必必然要研研究究商業(yè)銀銀行行資產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表中有有關(guān)關(guān)資產(chǎn)的的行行為理論論，這這樣，銀銀行行信貸決決策策行為便便極極具研究究

36、價(jià)價(jià)值。銀行與企業(yè)業(yè)業(yè)之間存存在在信息不不對(duì)對(duì)稱，在在隨隨后的研研究究中，信信息息不對(duì)稱稱理理論成為為解解釋和研研究究銀行信信貸貸決策行行為為的主流流方方向。美美國(guó)國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)家家H. LLelaannd aannd DD. Pyylle首先先從從信息不不對(duì)對(duì)稱的角角度度解釋了了金金融中介介存存在的理理由由和銀行行信信貸決策策的的有效性性，他他們認(rèn)為為在在金融領(lǐng)領(lǐng)域域，就銀銀行行而言，存存存在著兩兩種種信息不不對(duì)對(duì)稱，即即:貸款人人與與借款人人之之間的信信息息不對(duì)稱稱；貸款人人與與金融中中介介機(jī)構(gòu)之之間間的信息息不不對(duì)稱；借借款人與與金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)之之間的信信息息不對(duì)稱稱30。根據(jù)HH. Leel

37、landd andd D. PPylee的的理論，銀銀銀行是一一種種“信息共享享聯(lián)盟”，是借貸貸雙方信信息息生產(chǎn)的的代代理人，具具具有兩方方面面的作用用:一方面面是是作為貸貸款款人的集集合合，可以以以以更低的的成成本搜尋尋和和甄別“好”的借款人人，而且且在在將好的的借借款人的的信信息讓眾眾多多的貸款款人人共享時(shí)時(shí)具具有規(guī)模模經(jīng)經(jīng)濟(jì)，這這都都為銀行行作作為貸款款人人進(jìn)行正正確確的信貸貸決決策提供供了了條件。在在有多個(gè)個(gè)貸貸款人對(duì)對(duì)一一個(gè)借款款人人借款的的情情況下，多多多個(gè)貸款款人人或其代代理理人生產(chǎn)產(chǎn)同同樣的信信息息，就會(huì)會(huì)導(dǎo)導(dǎo)致信息息生生產(chǎn)成本本的的無(wú)效復(fù)復(fù)制制。如果果讓讓小部分分有有能力生生

38、產(chǎn)產(chǎn)信息的的人人得到信信息息，再把把信信息賣給給其其他得不不到到信息的的人人，這樣樣可可以節(jié)約約收收集和生生產(chǎn)產(chǎn)信息的的總總成本，但但但這又會(huì)會(huì)面面臨兩個(gè)個(gè)問問題:一一是是J.HHiirshhlleiffeer提出出信信息的可可靠靠性問題題，即即無(wú)法保保證證信息生生產(chǎn)產(chǎn)者提供供的的信息是是確確實(shí)有價(jià)價(jià)值值的；二二是是信息轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)賣賣問題。在在H. LLelaannd aannd DD. Pyylle之后后，CCamppbbelll andd Kraaccaw也也提提出銀行行能能夠生產(chǎn)產(chǎn)潛潛在借款款人人的信息息，但但這些信信息息不能在在證證券市場(chǎng)場(chǎng)上上有效地地生生產(chǎn)，他他們們證明了了如如果信息息生生

39、產(chǎn)者有有足足夠的自自有有財(cái)富，并并并且能承承擔(dān)擔(dān)不能提提供供有效信信息息的風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，可可靠性和和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)賣問題題就就可以消消除除，就是是說(shuō)說(shuō)銀行拿拿自自己的錢錢承承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，就就可以使使人人相信其其確確實(shí)能代代表表其他客客戶戶的利益益進(jìn)進(jìn)行投資資31。此外，不少少少學(xué)者研研究究了信貸貸行行為與各各影影響因素素之之間的關(guān)關(guān)系系。Alleejannddro Micccco aannd UUggo PPaanizzzza研究究了了銀行所所有有制與銀銀行行信貸行行為為的關(guān)系系，發(fā)發(fā)現(xiàn)與公公有有制商業(yè)業(yè)銀銀行相比比，私私有制商商業(yè)業(yè)銀行更更易易引起宏宏觀觀經(jīng)濟(jì)波波動(dòng)動(dòng)，應(yīng)該該對(duì)對(duì)宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)濟(jì)波動(dòng)承擔(dān)擔(dān)主要責(zé)任

40、任32。Linng CChhu ,RRobeerrt MMaathiieeu ,SSeann Robbbb anndd Piinng ZZhhangg研研究了引引入入巴塞爾爾協(xié)協(xié)議的情情況況下，銀銀行行資本充充足足率與銀銀行行信貸行行為為的關(guān)系系，研研究發(fā)現(xiàn)現(xiàn)：引入巴巴塞塞爾協(xié)議議后后，低資資本本充足率率的的銀行將將會(huì)會(huì)削減他他們們的貸款款承承諾，銀銀行行的貸款款行行為不但但會(huì)會(huì)影響其其對(duì)對(duì)借款者者的的貸款承承諾諾，也將將影影響他們們對(duì)對(duì)借款者者行行為的監(jiān)監(jiān)管管力度333。HHowaarrd BBoodennhhormm則則研究了了利利率上限限與與銀行信信貸貸行為的的關(guān)關(guān)系，研研究究表明，在在

41、在銀行與與借借款人建建立立長(zhǎng)期關(guān)關(guān)系系時(shí)，如如果果沒有監(jiān)監(jiān)管管當(dāng)局來(lái)來(lái)監(jiān)監(jiān)督和懲懲罰罰那些違違反反利率上上限限規(guī)定的的銀銀行，銀銀行行和借款款人人的協(xié)議議利利率經(jīng)常常超超過(guò)利率率上上限344。Tiimotthhy aannd SSttephheen研究究了了銀行的的信信貸歧視視行行為，他他們們通過(guò)研研究究發(fā)現(xiàn)，信信信貸歧視視對(duì)對(duì)貸款者者來(lái)來(lái)說(shuō)并非非總總是高成成本本的35。2.3.333 研究究現(xiàn)狀評(píng)評(píng)述述本文緊密聯(lián)聯(lián)聯(lián)系信貸歧歧視的相關(guān)關(guān)研究文獻(xiàn)獻(xiàn)并再次基基礎(chǔ)上提供供了新的的證證據(jù)。從從上上述的研研究究可知，當(dāng)當(dāng)當(dāng)前對(duì)銀銀行行信貸決決策策行為的的研研究主要要側(cè)側(cè)重在以以下下幾個(gè)方方面面:（1）

42、當(dāng)前前研究主主要要運(yùn)用信信息息經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)從從微觀視視角角探討銀銀行行信貸決決策策行為；（22）其研究究信貸風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)度量模模型型的相對(duì)對(duì)較較多；（33）當(dāng)前研研究結(jié)論論主主要是基基于于銀行信信貸貸配給理理論論來(lái)研究究其其信貸決決策策行為；（44）其研究究的主要要方方法是定定性性分析。針對(duì)上述研研研究現(xiàn)狀狀，本本文認(rèn)為為，對(duì)對(duì)于銀行行信信貸決策策，還還有以下下幾幾個(gè)方面面需需要進(jìn)一一步步地探討：（11）信貸決決策行為為的的影響因因素素有很多多，還還有很多多因因素值得得探探討分析析；（2）信貸貸決策行行為為的研究究不不應(yīng)局限限于于對(duì)信貸貸配配給的研研究究，反而而應(yīng)應(yīng)該從多多個(gè)個(gè)方面進(jìn)進(jìn)行行分析；（33

43、）定性的的研究已已經(jīng)經(jīng)很多了了，但但是定量量的的分析相相對(duì)對(duì)較少，數(shù)數(shù)數(shù)據(jù)分析析得得到的結(jié)結(jié)論論更能反反映映銀行信信貸貸的現(xiàn)實(shí)實(shí)情情況，更更加加準(zhǔn)確可可靠靠。因此，本文文文將以信信用用貸款優(yōu)優(yōu)惠惠理論為為框框架，結(jié)結(jié)合合政府干干預(yù)預(yù)、公司司治治理、擔(dān)擔(dān)保保和信息息披披露質(zhì)量量等等影響因因素素，研究究我我國(guó)銀行行信信貸決策策行行為，并并進(jìn)進(jìn)行實(shí)證證檢檢驗(yàn)，得得到到信用貸貸款款比例與與相相關(guān)影響響因因素之間間的的關(guān)系，進(jìn)進(jìn)進(jìn)而獲得得相相關(guān)啟示示。2.4 企業(yè)信信用用貸款影影響響因素分分析析在社會(huì)秩序序序越來(lái)越越完完善的當(dāng)當(dāng)今今社會(huì)，信信信用貸款款以以其手續(xù)續(xù)簡(jiǎn)簡(jiǎn)單、方方便便快捷、不不影響企企業(yè)業(yè)其

44、他資資產(chǎn)產(chǎn)正常營(yíng)營(yíng)運(yùn)運(yùn)等優(yōu)勢(shì)勢(shì)深深受企業(yè)業(yè)的的歡迎。貸貸款業(yè)務(wù)務(wù)同同樣是銀銀行行的核心心業(yè)業(yè)務(wù)，是是目目前乃至至今今后相當(dāng)當(dāng)長(zhǎng)長(zhǎng)一段時(shí)時(shí)期期內(nèi)銀行行利利潤(rùn)的主主要要來(lái)源之之一一。但是是在在信貸業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)盛行的的同同時(shí)，信信貸貸風(fēng)險(xiǎn)不不容容忽視，借借借款人是是否否能夠在在規(guī)規(guī)定的期期限限內(nèi)足額額償償還具有有很很大的不不確確定性。信信貸業(yè)務(wù)務(wù)的的發(fā)生必必然然伴隨一一定定的信貸貸風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)。為為了了降低信信貸貸風(fēng)險(xiǎn)，銀銀銀行在進(jìn)進(jìn)行行信貸對(duì)對(duì)象象選擇時(shí)時(shí)必必然會(huì)考考慮慮各種因因素素，權(quán)衡衡利利弊，橫橫縱縱向比較較，慎慎重選擇擇相相對(duì)優(yōu)勢(shì)勢(shì)的的企業(yè)。銀行信貸資資資產(chǎn)質(zhì)量量的的高低決決定定了其信信用用貸款風(fēng)風(fēng)

45、險(xiǎn)險(xiǎn)水平的的高高低。各各銀銀行通過(guò)過(guò)制制定完善善的的貸款制制度度和設(shè)立立信信貸管理理體體系，在在貸貸款業(yè)務(wù)務(wù)流流程中嚴(yán)嚴(yán)格格把關(guān)貸貸前前、貸中中、貸后三三個(gè)個(gè)階段，在在在各個(gè)階階段段中，銀銀行行主要依依賴賴于企業(yè)業(yè)的的財(cái)務(wù)與與非非財(cái)務(wù)信信息息做出信信貸貸決策。兩兩種信息息相相輔相成成、互相補(bǔ)補(bǔ)充充，共同同對(duì)對(duì)銀行信信貸貸活動(dòng)產(chǎn)產(chǎn)生生作用。影響銀行信信信貸決策策的的因素有有很很多，主主要要集中于于以以下幾個(gè)個(gè)方方面：（1）銀行行行自身因因素素的影響響銀行在信貸貸貸對(duì)象選選擇擇上會(huì)存存在在經(jīng)驗(yàn)決決策策，即管管理理者憑借借經(jīng)經(jīng)驗(yàn)和直直觀觀的資料料做做出決策策以以及偏好好選選擇，銀銀行行在信貸貸對(duì)對(duì)象

46、選擇擇時(shí)時(shí)會(huì)側(cè)重重看看好的企企業(yè)業(yè)。這屬屬于于定性選選擇擇，存在在一一定的盲盲目目性。這這是是銀行在在信信貸對(duì)象象選選擇時(shí)難難以以避免的的弊弊端。其其次次是銀行行管管理體制制的的完善程程度度和市場(chǎng)場(chǎng)化化開放程程度度的影響響。銀行制制定定完善的的貸貸款的規(guī)規(guī)則則，按照照既既定的流流程程和步驟驟慎慎重選擇擇信信貸對(duì)象象會(huì)會(huì)增加信信貸貸選擇的的公公平性。（2）企業(yè)業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)信信息息的影響響基本的會(huì)計(jì)計(jì)計(jì)信息成成為為銀行信信貸貸決策的的主主要依賴賴工工具是因因?yàn)闉闀?huì)計(jì)信信息息是定量量信信息，能能以以數(shù)據(jù)的的形形式定量量的的反映企企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)情情況，便便于于進(jìn)行橫橫向向和縱向向的的比較，便便便于銀行行在

47、在信貸決決策策時(shí)直觀觀、方便的的使使用。會(huì)會(huì)計(jì)計(jì)信息從從不不同的角角度度基本反反映映了企業(yè)業(yè)的的財(cái)務(wù)狀狀況況、經(jīng)營(yíng)營(yíng)成成果和現(xiàn)現(xiàn)金金流量，對(duì)對(duì)對(duì)評(píng)價(jià)企企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)狀狀況具有有很很好的解解釋釋作用，是是是有價(jià)值值的的信貸決決策策參考。企業(yè)財(cái)務(wù)信信信息還包包括括企業(yè)的的償償債能力力、盈利能能力力、公司司規(guī)規(guī)模、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠桿以以及及信息披披露露質(zhì)量等等指指標(biāo)，這這類類指標(biāo)對(duì)對(duì)銀銀行信貸貸決決策也產(chǎn)產(chǎn)生生相應(yīng)的的影影響。企企業(yè)業(yè)的償債債能能力是指指企企業(yè)在融融資資借款后后按按期足額額償償還的能能力力，償債債能能力越強(qiáng)強(qiáng)，越越容易獲獲得得借款。但但是企業(yè)業(yè)的的償債能能力力并不是是孤孤立的，它它它與企業(yè)

48、業(yè)的的盈利能能力力等因素素具具有很大大的的關(guān)聯(lián)。借借款人獲獲取取利潤(rùn)的的能能力反映映了了盈利水水平平的高低低以以及盈利利的的穩(wěn)定性性和和持久性性，盈盈利是借借款款人償還還債債務(wù)的重重要要資金來(lái)來(lái)源源。借款款人人盈利能能力力越強(qiáng)，還還還本付息息的的資金來(lái)來(lái)源源越有保保障障，信貸貸風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)就越越小小。因此此，企企業(yè)的償償債債能力是是銀銀行在信信貸貸對(duì)象選選擇擇時(shí)不可可忽忽略的因因素素。相應(yīng)應(yīng)的的，公司司規(guī)規(guī)模、財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)杠桿對(duì)對(duì)信信貸決策策也也有一定定的的影響。公公司規(guī)模模在在一定程程度度可以反反映映企業(yè)的的運(yùn)運(yùn)營(yíng)狀況況。企業(yè)運(yùn)運(yùn)營(yíng)營(yíng)良好、不不斷發(fā)展展必必然會(huì)擴(kuò)擴(kuò)大大企業(yè)規(guī)規(guī)模模，爭(zhēng)取取更更大的發(fā)發(fā)展

49、展空間。由由于借款款人人和貸款款人人之間存存在在信息不不對(duì)對(duì)稱的問問題題，信息息披披露質(zhì)量量的的高低必必然然是銀行行在在選擇信信貸貸對(duì)象時(shí)時(shí)必必須看重重的的因素。較較低的信信息息披露質(zhì)質(zhì)量量對(duì)信貸貸決決策具有有誤誤導(dǎo)作用用，會(huì)會(huì)導(dǎo)致銀銀行行增加信信貸貸風(fēng)險(xiǎn)。只只有依靠靠企企業(yè)公允允的的會(huì)計(jì)信信息息銀行才才能能更好的的進(jìn)進(jìn)行決策策。（3）企業(yè)業(yè)業(yè)非財(cái)務(wù)務(wù)信信息的影影響響企業(yè)的基本本本狀況，例例例如企業(yè)業(yè)所所屬的性性質(zhì)質(zhì)、高管管在在政府是是否否有任職職經(jīng)經(jīng)歷等因因素素也會(huì)對(duì)對(duì)銀銀行信貸貸決決策產(chǎn)生生一一定的影影響響。眾所所周周知，國(guó)國(guó)有有性質(zhì)的的企企業(yè)比民民營(yíng)營(yíng)企業(yè)更更具具有保障障性性。國(guó)有有企企

50、業(yè)源于于政政府保障障，在在債務(wù)問問題題上會(huì)有有一一定的政政府府擔(dān)保，在在在很大程程度度上可以以降降低銀行行信信貸風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)，因因此，銀銀行行在信貸貸決決策時(shí)會(huì)會(huì)優(yōu)優(yōu)先考慮慮企企業(yè)性質(zhì)質(zhì)因因素。由由于于政府掌掌握握著銀行行的的高管任任免免和戰(zhàn)略略決決策，同同時(shí)時(shí)對(duì)銀行行各各項(xiàng)制度度進(jìn)進(jìn)行監(jiān)管管控控制，政政府府與銀行行機(jī)機(jī)構(gòu)存在在千千絲萬(wàn)縷縷的的聯(lián)系，因因因此，高高管管在政府府的的任職經(jīng)經(jīng)歷歷是銀行行進(jìn)進(jìn)行決策策時(shí)時(shí)不可忽忽視視的問題題，銀銀行在信信貸貸決策時(shí)時(shí)必必然給予予一一定的優(yōu)優(yōu)惠惠。（4）外部部部環(huán)境的的影影響企業(yè)所在省省省份的發(fā)發(fā)展展水平的的不不同必然然在在貸款數(shù)數(shù)額額上體現(xiàn)現(xiàn)出出一定的的差

51、差異。政政府府干預(yù)行行為為對(duì)銀行行信信貸對(duì)象象的的選擇也也產(chǎn)產(chǎn)生一定定的的影響，銀銀銀行必然然會(huì)會(huì)受政府府干干預(yù)因素素影影響在對(duì)對(duì)象象選擇上上有有一些側(cè)側(cè)重重因素。綜上所述，銀銀行信用貸貸款的影響響因素有很很多，只有有權(quán)衡好各各方面的利利益得失，盡盡可能地降降低信貸風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)，將風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)水平控控制在最低低的水平內(nèi)內(nèi)，使信用用貸款業(yè)務(wù)務(wù)更好地發(fā)展，為為企業(yè)、銀銀行服務(wù)，帶帶來(lái)更大的的收益。因此，本文文文在選擇擇信信貸影響響因因素時(shí)，不不不僅選取了具具有代表表性性的企業(yè)業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)信息息作作為自變變量量，也選選取取了可以以量量化的非非財(cái)財(cái)務(wù)信息息以以考察其其影影響作用用。由于信信貸貸影響因因素素的復(fù)雜雜性性

52、，本文文還還選取了了相相關(guān)因素素作作為控制制變變量，以控制其其他因素素對(duì)對(duì)信貸對(duì)對(duì)象象及比例例的的影響。2.5 央企與與地地方國(guó)企企信信用貸款款特特征比較較分分析央企與地方方方國(guó)企均均屬屬于國(guó)企企，在在信貸特特征征上必然然存存在一定定的的相似性性。國(guó)有企企業(yè)業(yè)承擔(dān)著著大大量的社社會(huì)會(huì)負(fù)擔(dān)，存存存在充分分的的動(dòng)機(jī)和和理理由向政政府府尋求各各種種補(bǔ)償，比比比如：信信貸貸優(yōu)惠，稅稅稅收優(yōu)惠惠，行行業(yè)準(zhǔn)入入與與司法保保護(hù)護(hù)等。這這在在本質(zhì)上上是是一種隱隱性性合約：國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)為為政府分分擔(dān)擔(dān)公共職職能能，保障障國(guó)國(guó)民的基基本本需求，政政政府為確確保保這種職職能能很好的的發(fā)發(fā)揮向國(guó)國(guó)有有企業(yè)提提供供各種

53、特特權(quán)權(quán)和優(yōu)惠惠。企業(yè)在在選選擇融資資方方式時(shí)會(huì)會(huì)主主要考慮慮銀銀行貸款款，因因此信用用貸貸款的首首選選地位自自然然凸顯出出來(lái)來(lái)。對(duì)債債務(wù)務(wù)人企業(yè)業(yè)來(lái)來(lái)講，信用用貸款不不會(huì)會(huì)減少財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)彈性，有有有利于提提高高企業(yè)未來(lái)來(lái)的融資資能能力，企企業(yè)業(yè)的實(shí)際際融融資成本本不不會(huì)相對(duì)提提高。因因此此，企業(yè)業(yè)為為最大化化自自身利益益，采采取各種種方方式將風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁。國(guó)國(guó)有企業(yè)業(yè)利利用自身身國(guó)國(guó)有性質(zhì)質(zhì)，說(shuō)說(shuō)服政府府對(duì)對(duì)銀行進(jìn)進(jìn)行行信貸決決策策干預(yù)，迫迫迫使其發(fā)發(fā)放放信用貸貸款款。國(guó)有有公公司承擔(dān)擔(dān)了了大量社社會(huì)會(huì)性負(fù)擔(dān)擔(dān)，普普遍存在在預(yù)預(yù)算軟約約束束。也就就是是說(shuō)，即即使使國(guó)有公公司司由于經(jīng)經(jīng)營(yíng)營(yíng)不善導(dǎo)

54、致致則務(wù)危機(jī)，為了保證證就業(yè)及社社會(huì)的穩(wěn)定，保障障正常的的社社會(huì)發(fā)展展，政府也也不會(huì)坐視視不管，而而常常給予予援助，解解決其債務(wù)務(wù)問題。這這相當(dāng)于為為銀行發(fā)放放信用貸款款提供了一一種隱性擔(dān)擔(dān)保，可以以在很大程程度上降低低銀行風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)。因此，央央企和地方方國(guó)企以其其政府主體體的特殊性性均較容易易獲得信用用貸款，在在貸款利率率、還款期期限等方面面存在一定定的優(yōu)惠。然而，同樣樣樣是國(guó)企企性性質(zhì)，不不同同的隸屬屬單單位即主主體體的不同同，貸貸款特征征存存在一定定的的差異。央央企隸屬屬中中央政府府，地地方國(guó)企企由由地方政政府府管轄，在在在貸款特特征征上的差差異異主要體體現(xiàn)現(xiàn)在權(quán)限限、管轄范范圍圍、擔(dān)保保價(jià)

55、價(jià)值和對(duì)對(duì)銀銀行的干干預(yù)預(yù)能力等等四四個(gè)方面面，如如下表22.1所示示：表2.1 央企企與與地方國(guó)國(guó)企企信用貸貸款款特征比比較較信貸對(duì)象比較維度央企地方國(guó)企權(quán)限比較中央政府權(quán)權(quán)限大地方政府權(quán)權(quán)限較小管轄范圍中央管轄范范圍大地方管轄范范圍較小擔(dān)保價(jià)值隱性擔(dān)保價(jià)價(jià)值大隱性擔(dān)保價(jià)價(jià)值低于中中央對(duì)銀行的干干預(yù)能力政府對(duì)銀行行的干預(yù)能能力強(qiáng)地方政府干干預(yù)能力弱弱于中央（1）政府府府權(quán)限的的不不同導(dǎo)致致央央企與地地方方國(guó)企的的信信貸特征征上上的差異異。中央統(tǒng)統(tǒng)領(lǐng)領(lǐng)地方，地地地方歸屬屬中中央，受受中中央管轄轄和和控制，因因因此，中中央央大于地地方方權(quán)限導(dǎo)導(dǎo)致致對(duì)銀行行控控制能力力的的差異，央央央企受到到更更

56、多的信信貸貸優(yōu)惠，在在在信貸特特征征上表現(xiàn)現(xiàn)為為更易獲獲得得信用貸貸款款，即央企企相對(duì)于于地地方國(guó)企企可可以享受受較較低利率率的的信用貸貸款款和較長(zhǎng)長(zhǎng)的的還款期期限限。（2）中央央央政府統(tǒng)統(tǒng)籌籌規(guī)劃地地方方發(fā)展規(guī)規(guī)模模，對(duì)地地方方企業(yè)融融資資擴(kuò)展規(guī)規(guī)模模進(jìn)行監(jiān)監(jiān)督督和規(guī)劃劃，因因此，地地方方國(guó)企在在融融資時(shí)受受中中央管制制。而央企企基基本不存存在在預(yù)算限限制制，在信信貸貸數(shù)額上上不不受限制制，即即央企貸貸款款數(shù)額比比地地方國(guó)企企受受到的限限制制小。（3）國(guó)企企企對(duì)于社社會(huì)會(huì)發(fā)展、經(jīng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定定、增加就就業(yè)業(yè)具有積積極極作用，它它它承擔(dān)了了大大量的社社會(huì)會(huì)性負(fù)擔(dān)擔(dān)，因因此國(guó)有有公公司存在在充充分的

57、動(dòng)動(dòng)機(jī)機(jī)和理由由得得到政府府的的庇護(hù)。即即政府為為國(guó)國(guó)有公司司提提供隱性性擔(dān)擔(dān)保。中中央央的穩(wěn)定定性性牽動(dòng)地地方方，因此此其其隱性擔(dān)擔(dān)保保價(jià)值存存在在一定的的差差異，央央企企較之于于地地方更易易獲獲得信貸貸優(yōu)優(yōu)惠。（4）政府府府干預(yù)水水平平的不同同導(dǎo)導(dǎo)致信貸貸優(yōu)優(yōu)惠性質(zhì)質(zhì)的的差異。由由于銀行行業(yè)業(yè)在國(guó)民民經(jīng)經(jīng)濟(jì)中占突出地位位，無(wú)論論是是四大國(guó)國(guó)有有商業(yè)銀銀行行，還是是大大部分的的股股份制商商業(yè)業(yè)銀行與與城城市商業(yè)業(yè)銀銀行，國(guó)國(guó)家家都予以以直直接或間間接接控股，政政政府掌握握著著銀行的的高高管任免免和和戰(zhàn)略決決策策，并同同時(shí)時(shí)通過(guò)市市場(chǎng)場(chǎng)準(zhǔn)入、業(yè)業(yè)務(wù)范圍圍、貸款定定價(jià)價(jià)等監(jiān)管管措措施對(duì)之之實(shí)實(shí)施

58、控制制。更進(jìn)一一步步地，由由于于負(fù)責(zé)具具體體貸款業(yè)業(yè)務(wù)務(wù)的銀行行分分支機(jī)構(gòu)構(gòu)與與政府在在組組織、人人事事等多方方面面都存在在千千絲萬(wàn)縷縷的的聯(lián)系，其其其貸款決決策策也受政政府府舉足輕輕重重的影響響。由此，政政政府利用用自自己對(duì)銀銀行行的控制制，干干預(yù)其信信貸貸決策，促促促使銀行行為為國(guó)有公公司司提供沒沒有有擔(dān)保的的信信用貸款款。中央和和地地方政府府對(duì)對(duì)銀行信信貸貸決策的的干干預(yù)程度度不不同導(dǎo)致致信信貸優(yōu)惠惠存存在一定定的的差異，中中中央的干干預(yù)預(yù)能力強(qiáng)強(qiáng)于于地方，因因因此，相相對(duì)對(duì)而言，央央央企在信信用用貸款上上較較之于地地方方國(guó)企受受到到更多的的銀銀行優(yōu)惠惠。3 研究究設(shè)計(jì)3.1 研究假設(shè)設(shè)

59、（1）企業(yè)業(yè)擔(dān)保價(jià)值值對(duì)信用貸貸款的影響響對(duì)于銀行而而言，在公公司自身顯顯性擔(dān)保不不足以抵償償債務(wù)時(shí)隱隱性擔(dān)保才才發(fā)揮實(shí)際際作用。如如果國(guó)有公公司具有較較高的(顯顯性)擔(dān)保保價(jià)值，例例如，有形形資產(chǎn)占資資產(chǎn)總額的的比例較大大，即使無(wú)無(wú)法按期還還款，銀行行也可以從這這些顯性擔(dān)擔(dān)保資產(chǎn)中中收回貸款款。此時(shí)政政府的隱性性擔(dān)保所起起的作用不不大，此時(shí)時(shí)依據(jù)隱性性擔(dān)保理論論，央企與與地方國(guó)企企獲取信用用貸款的能能力差異較較小。反之之，如果國(guó)國(guó)有公司自自身的顯性性擔(dān)保價(jià)值值很低，隱隱性擔(dān)保則則起著非常常重要的替替代擔(dān)保作作用，能夠夠發(fā)揮更大大影響。公公司(顯性性)擔(dān)保價(jià)價(jià)值越低，政政府權(quán)限作作用越明顯顯。

60、央企比比地方國(guó)企企政府權(quán)力力大、調(diào)控控能力強(qiáng)，故故央企獲得得的信用貸貸款比例高高于地方國(guó)國(guó)企。由此此，根據(jù)隱隱性擔(dān)保理理論，本文文提出研究究假設(shè)：假設(shè)1：企企業(yè)擔(dān)保價(jià)價(jià)值對(duì)信貸貸比例有一一定的影響響。地方國(guó)國(guó)企提高企企業(yè)的顯性性擔(dān)保價(jià)值值有助于獲獲得更多的的信貸數(shù)量量。（2）財(cái)務(wù)務(wù)狀況對(duì)信信用貸款的的影響財(cái)務(wù)狀況是是指一定時(shí)時(shí)期的 HYPERLINK /view/233749.htm 企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)動(dòng)體現(xiàn)在財(cái)財(cái)務(wù)上的資資金籌集與與資金運(yùn)用用狀況，它它是企業(yè)一一定期間內(nèi)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)動(dòng)過(guò)程及其其結(jié)果的綜綜合反映，是是企業(yè)資金金運(yùn)動(dòng)相對(duì)對(duì)靜止時(shí)的的狀態(tài)。央央企與地方方國(guó)企財(cái)務(wù)務(wù)狀況的不不同造成取取得的