財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)

1、-. z.財(cái)務(wù)管理復(fù)習(xí)重點(diǎn)整理第一章財(cái)務(wù)管理概論1、資金：是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中用貨幣反映的各種財(cái)產(chǎn)、物資，以及貨幣本身，是企業(yè)資產(chǎn)的價(jià)值形態(tài)。2、資金運(yùn)動(dòng)：是指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中有關(guān)資金的籌集、運(yùn)用和分配等方面的經(jīng)營業(yè)務(wù)活動(dòng)，也稱企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。3、財(cái)務(wù)關(guān)系：企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，通過資金運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，稱為財(cái)務(wù)關(guān)系。4、財(cái)務(wù)管理：是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營管理工作的重要方面，它對(duì)企業(yè)的的財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)展組織、方案、監(jiān)視和調(diào)節(jié)。也可以說，財(cái)務(wù)管理是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀規(guī)律，按照國家規(guī)律、政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)濟(jì)效益

2、為中心的綜合性管理。資金籌集營運(yùn)資金長期資金利潤分配利益相關(guān)者5、財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容簡答“三大環(huán)節(jié)，四項(xiàng)內(nèi)容P7 圖1-1資金籌集：是企業(yè)選取一定的渠道，采取一定方式取得資金的活動(dòng)。長期資金：是企業(yè)將取得的資金投入其內(nèi)部或外部的工程上以謀取收益的活動(dòng)。營運(yùn)資金：是企業(yè)投放于生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的資金。利潤分配：是企業(yè)根據(jù)國家有關(guān)規(guī)定和自身經(jīng)營的需要將營運(yùn)資金實(shí)現(xiàn)的利潤用于不同方面的活動(dòng)。6、財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)簡答內(nèi)容及優(yōu)缺點(diǎn)：1利潤最大化：企業(yè)的利潤額在一個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)盡可能到達(dá)最大。優(yōu)點(diǎn)：人類進(jìn)展任何活動(dòng)，都是為了創(chuàng)造剩余產(chǎn)品，而剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤來衡量；在自由競爭的資本市場中，最容易獲得最大的資本使

3、用權(quán)；企業(yè)通過追求利潤最大化，可以使社會(huì)財(cái)富實(shí)現(xiàn)極大化。缺點(diǎn)：利潤最大化的概念含混不清，沒有指出這種利潤是短期利潤還是長期利潤，是稅前利潤還是稅后利潤，是經(jīng)營總利潤還是支付給業(yè)主股東的利潤。利潤最大化沒有考慮利潤發(fā)生的時(shí)間。利潤最大化沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入的資本額之間的關(guān)系，只將不同投入額創(chuàng)造的利潤總額進(jìn)展比擬。利潤最大化沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題，一般而言，報(bào)酬越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。追求利潤最大化，有時(shí)會(huì)增加企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。2財(cái)富最大化：是指企業(yè)的合理經(jīng)營，采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)決策，在考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值的情況下使企業(yè)的總價(jià)值到達(dá)最大，進(jìn)而使股東財(cái)富到達(dá)最大化。優(yōu)點(diǎn)：企業(yè)財(cái)富最大化與信貸資本供給者利益的一致

4、性。財(cái)富最大化是雇員利益得到滿足的必要條件。財(cái)富最大化是社會(huì)利益最大化的保證。財(cái)富最大化是管理當(dāng)局的業(yè)績反映。P13 表11注意兩種目標(biāo)的區(qū)別7、風(fēng)險(xiǎn)觀念P14：市場風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)性的、不可分散的、不可回避的、特殊風(fēng)險(xiǎn)非系統(tǒng)性的、可分散的、可回避的第二章貨幣時(shí)間價(jià)值和投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1、貨幣時(shí)間價(jià)值：企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)是在一定時(shí)間內(nèi)進(jìn)展的。資金運(yùn)用時(shí)間的長短不同，投放和回收時(shí)間的先后不同，其蘊(yùn)含的價(jià)值也不同。因貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值，增加的價(jià)值就是貨幣時(shí)間價(jià)值2、現(xiàn)值：指未來*一時(shí)點(diǎn)上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值。3、終值未來值：是現(xiàn)在一定量現(xiàn)金在未來*一時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值。4、普通年金：年金是

5、指一定時(shí)期內(nèi)等額、定期的系列收支。它具有兩個(gè)特點(diǎn)：一是金額相等，二是時(shí)間間隔相等。普通年金是指每期期末發(fā)生的年金。普通年金的計(jì)算計(jì)算題P2830普通年金終值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值的計(jì)算償債基金的計(jì)算資本回收額的計(jì)算5、風(fēng)險(xiǎn)的分類：簡答P3637 1按西方風(fēng)險(xiǎn)理論經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中由經(jīng)營環(huán)境的不確定性而引起的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在資金運(yùn)動(dòng)過程中，由于各種難以預(yù)料或無法預(yù)料、控制的因素的作用使企業(yè)的實(shí)際收益與預(yù)期收益發(fā)生背離，因而有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的時(shí)機(jī)或可能性。 2按其可控程度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些對(duì)所有企業(yè)都有影響的因素所引起的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)不能通過投資組合或多元化經(jīng)營等方式躲避掉。非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是

6、指發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以通過投資組合等方法排除或減少。6、期望投資報(bào)酬率=無風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率+風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率* 風(fēng)險(xiǎn)程度假設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率成正比7、期望報(bào)酬率：是指各種投資方案，按其可能的報(bào)酬率和其不同概率計(jì)算出來的加權(quán)平均報(bào)酬率。8、貝塔系數(shù)的含義簡答系數(shù)相對(duì)于市場組合而言，表示特定資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是多少。系數(shù)等于1，說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)與整個(gè)市場的平均風(fēng)險(xiǎn)一樣；系數(shù)大于1，如為2，說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的2倍；系數(shù)小于1，如為0.5，說明它的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)只是市場組合風(fēng)險(xiǎn)的一半。9、資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡答P48表達(dá)形式：符號(hào)的含義：第三章企業(yè)籌

7、資管理1、留存利潤：是指屬于股東但未以股利形式發(fā)放而保存在企業(yè)內(nèi)部的資金。2、銀行短期貸款的本息歸還方式計(jì)算題P58591收款法：2貼現(xiàn)法：3加息分?jǐn)偡ǎ?、補(bǔ)償性余額：是銀行要求借款企業(yè)在存款賬戶中保存的最低存款數(shù)額。補(bǔ)償性余額下實(shí)際利率的計(jì)算計(jì)算題P594、銀行短期信貸籌資的評(píng)價(jià)優(yōu)點(diǎn)：銀行資金充實(shí)，實(shí)力雄厚，能隨時(shí)為企業(yè)提供比擬多的短期借款。銀行短期信貸具有較好的彈性，可在資金需求增加時(shí)借入，在資金需要減少時(shí)還款。缺點(diǎn)：資金本錢較高限制較多5、商業(yè)信用：是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系。6、應(yīng)付賬款：是企業(yè)購置貨物暫未付款而對(duì)對(duì)方的欠款，是賣方允許買方在購貨后

8、一定時(shí)期內(nèi)支付貨款的一種形式。7、應(yīng)付賬款的本錢簡答假假設(shè)買方企業(yè)購置貨物后在賣方規(guī)定的折扣期內(nèi)付款，便可享受免費(fèi)信用，這種情況下企業(yè)沒有因?yàn)橄硎苄庞枚冻龃鷥r(jià)。如果賣方企業(yè)提供現(xiàn)金折扣，買方企業(yè)應(yīng)盡量爭取獲得此項(xiàng)折扣，因?yàn)閱适КF(xiàn)金折扣的時(shí)機(jī)本錢很高。公式8、普通股持有人的一般權(quán)力簡答對(duì)企業(yè)的管理權(quán)分享盈余的權(quán)利出售或轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利優(yōu)先認(rèn)股權(quán)剩余財(cái)產(chǎn)的請求權(quán)9、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)簡答優(yōu)點(diǎn)：普通股不構(gòu)成固定費(fèi)用普通股無固定的到期日，不用歸還普通股可作為債權(quán)人損失的緩沖，發(fā)行普通股可增加企業(yè)信用保障普通股有時(shí)比債券發(fā)行得快利用普通股融資的風(fēng)險(xiǎn)小缺點(diǎn)：出售普通股將使投票權(quán)和控制權(quán)分散給新股東普通股的

9、資本本錢高10、優(yōu)先股融資的優(yōu)缺點(diǎn)簡答優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)先股權(quán)沒有固定的到期日，不用歸還本金股利的支付既固定，又有一定的彈性保持普通股股東的控制權(quán)從法律上講，優(yōu)先股屬于自有資金，因而，優(yōu)先股擴(kuò)大了權(quán)益根底，可適當(dāng)增加企業(yè)的信譽(yù)，加強(qiáng)企業(yè)的借款能力。缺點(diǎn)：優(yōu)先股本錢很高優(yōu)先股融資的限制很多可能成為一項(xiàng)較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)11、可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)簡答優(yōu)點(diǎn)：利于降低資金本錢利于籌集更多本錢利于調(diào)整資本構(gòu)造強(qiáng)制贖回條款的規(guī)定可以防止企業(yè)的籌資損失缺點(diǎn)：轉(zhuǎn)股后可轉(zhuǎn)換債券籌資將失去利率較低的好處假設(shè)確需股票籌資，但股價(jià)并未上升，可轉(zhuǎn)換債券持有人不愿轉(zhuǎn)股時(shí)，發(fā)行企業(yè)將承受債務(wù)壓力。假設(shè)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)股時(shí)股價(jià)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，

10、則發(fā)行企業(yè)遭受籌資損失。回售條款的規(guī)定可能使發(fā)行企業(yè)招致?lián)p失。12、債券融資的優(yōu)缺點(diǎn)簡答優(yōu)點(diǎn)：資本本錢較低保證控制權(quán)財(cái)務(wù)杠桿作用企業(yè)可以在債券契約上訂明收回條款，以便其財(cái)務(wù)構(gòu)造較有彈性缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)高限制籌資的有限性13、長期借款融資的優(yōu)缺點(diǎn)簡答優(yōu)點(diǎn)：融資速度快借款本錢低借款彈性大缺點(diǎn)：風(fēng)險(xiǎn)大限制條款較多籌資數(shù)額有限14、融資租賃的特點(diǎn)、優(yōu)缺點(diǎn)簡答特點(diǎn)：一般由承租人向出租人提出正式申請，由出租人融通資金，引進(jìn)用戶所需設(shè)備，然后在租給用戶使用。租期較長租賃合同比擬穩(wěn)定租約期滿后，可采用如下方法處理租賃財(cái)產(chǎn)：將設(shè)備作價(jià)轉(zhuǎn)讓給承租人；由出租人收回；延長租期，繼續(xù)租賃。在租賃期內(nèi)，出租人一般不提供維修和保

11、養(yǎng)設(shè)備方面的效勞。優(yōu)點(diǎn)：能迅速獲得所需資產(chǎn)租賃可提供一種新的資金來源租賃可保存企業(yè)的借款能力租賃集資限制較少租賃能減少設(shè)備陳舊過時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)租金在整個(gè)租期內(nèi)分?jǐn)偅挥玫狡跉w還大量本金租金可在稅前扣除，能減少所得稅上交。缺點(diǎn)：資本本錢較高15、資本本錢的含義及意義、包含的內(nèi)容簡答含義：資本本錢，是指企業(yè)取得各種長期資金在生產(chǎn)經(jīng)營中使用而付出的代價(jià)。意義：首先，資本本錢是企業(yè)投資者包括股東和債權(quán)人對(duì)投入企業(yè)的資本所要求的收益率；其次，資本本錢是投資工程或本企業(yè)的時(shí)機(jī)本錢。內(nèi)容：資本本錢包含資金籌集費(fèi)和資金占用費(fèi)。資金籌集費(fèi)指在資金籌集過程中支付的各項(xiàng)費(fèi)用；資金占用費(fèi)指占用資金支付的費(fèi)用。16、個(gè)別資本

12、本錢(債券本錢、長期借款本錢、優(yōu)先股本錢、普通股本錢、保存盈余本錢)的計(jì)算計(jì)算題P808217、綜合資本本錢的計(jì)算計(jì)算題P8318、資本構(gòu)造：是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。19、第五節(jié)財(cái)務(wù)杠桿重點(diǎn)P8689經(jīng)營杠桿的計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿的計(jì)算綜合杠桿的計(jì)算第四章企業(yè)投資管理第二節(jié)工程計(jì)算期：指投資工程從投資建立開場到最終清理完畢整個(gè)過程的全部時(shí)間，即該工程的有效持續(xù)時(shí)間。建立期：建立期的第一年初稱為建立起點(diǎn)，建立期的最后一年末稱為投產(chǎn)日。生產(chǎn)經(jīng)營期：從投產(chǎn)日到終結(jié)點(diǎn)之間的時(shí)間間隔。包括試產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期工程計(jì)算期n)=建立期s)+運(yùn)營期(p)現(xiàn)金流量的含義：也稱為現(xiàn)金流動(dòng)量，是投資工程在其

13、計(jì)算期內(nèi)發(fā)生的各項(xiàng)現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量的統(tǒng)稱。這里指廣義現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，而且還包括投資工程需要投資企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。現(xiàn)金流量的內(nèi)容簡答：現(xiàn)金流量由現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量構(gòu)成，而按照現(xiàn)金流量所處的投資工程上的時(shí)間不同又可分為初始現(xiàn)金流量、營業(yè)現(xiàn)金流量和終結(jié)現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流出量的內(nèi)容 1.固定資產(chǎn)投資。包括構(gòu)建本錢、運(yùn)輸本錢、安裝本錢等，最主要的本錢，可能一次性流出也可能分期流出。 2.墊支流動(dòng)資金。企業(yè)追加流動(dòng)資金來滿足生產(chǎn)經(jīng)營的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，主要包括對(duì)原材料、現(xiàn)金等流動(dòng)資產(chǎn)的投資一般在工程投產(chǎn)時(shí)流出，工程壽命期末一次性收回。 3.經(jīng)營本錢。它是指在經(jīng)營期內(nèi)為滿足正常經(jīng)營

14、而動(dòng)用現(xiàn)實(shí)貨幣資金支付的本錢費(fèi)用又稱為付現(xiàn)的運(yùn)營本錢(簡稱付現(xiàn)本錢。生產(chǎn)經(jīng)營階段最主要的現(xiàn)金流出量。從數(shù)量上講，*年的付現(xiàn)本錢等于當(dāng)年的總本錢費(fèi)用扣除該年的固定資產(chǎn)折舊額，但每年的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)并不是付現(xiàn)本錢，并不引起實(shí)際現(xiàn)金的流出，因此扣除的這局部資金就形成了企業(yè)現(xiàn)金的流入。現(xiàn)金流入量的內(nèi)容 1.營業(yè)現(xiàn)金收入。這是指固定資產(chǎn)投入使用后每年實(shí)現(xiàn)的全部銷售收入或業(yè)務(wù)收入，它是經(jīng)營期主要的現(xiàn)金流。這是指固定資產(chǎn)在終結(jié)點(diǎn)報(bào)廢清理時(shí)所回收的價(jià)值。 3.收回的流動(dòng)資金。主要指新建工程在工程計(jì)算期完全終結(jié)時(shí)終結(jié)點(diǎn)因不再發(fā)生新的替代投資而回收的原墊付的全部流動(dòng)資金投資額。凈現(xiàn)金流量的計(jì)算重點(diǎn)年凈現(xiàn)金流量NC

15、F)=該年現(xiàn)金流入量該年現(xiàn)金流出量建立期凈現(xiàn)金流量= 長期資產(chǎn)投資支出+墊支的流動(dòng)資金經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量= 營業(yè)本錢付現(xiàn)本錢所得稅 = 營業(yè)收入營業(yè)本錢折舊所得稅 = 營業(yè)收入 營業(yè)本錢所得稅 + 折舊 = 凈利潤 + 折舊終結(jié)點(diǎn)凈現(xiàn)金流量 = 經(jīng)營期凈現(xiàn)金流量+殘值收入+收回的流動(dòng)資金本節(jié)計(jì)算較重要，可以看看例4-1,4-2.相關(guān)本錢：是指與特定決策有關(guān)的，在分析評(píng)價(jià)時(shí)必須加以考慮的本錢，例如，差額本錢、未來本錢、重置本錢和時(shí)機(jī)本錢都屬于非相關(guān)本錢。非相關(guān)本錢：與特定決策無關(guān)，在分析時(shí)不必加以考慮的本錢，例如，沉默本錢、賬面本錢等往往是非相關(guān)本錢。估計(jì)現(xiàn)金流量時(shí)應(yīng)該注意的問題簡答100頁實(shí)際現(xiàn)

16、金流量原則；區(qū)分相關(guān)本錢與非相關(guān)本錢；不要無視時(shí)機(jī)本錢；要考慮投資方案對(duì)企業(yè)其他部門的影響。企業(yè)將現(xiàn)金流量作為投資工程評(píng)價(jià)的原因簡答，具體可看97頁現(xiàn)金流量的作用根據(jù)實(shí)際現(xiàn)金流量原則，投資工程的現(xiàn)金流量必須按它們實(shí)際發(fā)生的時(shí)間測量，而利潤表中所列示的稅金、收入和費(fèi)用等工程通常是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制確認(rèn)的，可能當(dāng)年活動(dòng)所產(chǎn)生的流入流出費(fèi)用可以提前支付或延后支付，而不是公司利潤表上記錄稅費(fèi)的那一年，存在著一定的資金時(shí)間價(jià)值問題，而現(xiàn)金流量必須按照收付實(shí)現(xiàn)制確認(rèn)。因此，為了做出投資決策，企業(yè)一般將現(xiàn)金流量作為投資工程評(píng)價(jià)的原因。重點(diǎn)章節(jié)靜態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：投資回收期，平均報(bào)酬率動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)：凈現(xiàn)值，獲利指數(shù)，內(nèi)

17、含報(bào)酬率投資回收期PP)：是指收回初始投資所需要的時(shí)間，即以投資工程凈現(xiàn)金流量抵償原始總投資所需要的時(shí)間，該指標(biāo)一般以年為單位。投資回收期的兩種計(jì)算方式： 1.每年的凈現(xiàn)金流量相等：投資回收期= 原始投資額/ 每年的凈現(xiàn)金流量 2.每年的營業(yè)凈現(xiàn)金流量不相等，則可用累計(jì)凈現(xiàn)金流量的方法來計(jì)算投資回收期，即先計(jì)算各年尚未回收的投資額。見書上103頁。平均報(bào)酬率ARR)：是投資工程周期內(nèi)平均的年投資報(bào)酬率，其計(jì)算公式為：凈現(xiàn)值NPV)：是指工程投入使用后的近現(xiàn)金流量，按資本本錢或企業(yè)要求到達(dá)的報(bào)酬率折現(xiàn)為現(xiàn)值，減去初始投資額的現(xiàn)值后的差額。計(jì)算公式為：獲利指數(shù)PI)：又稱為現(xiàn)值指數(shù)，是指投資工程未

18、來報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額的現(xiàn)值之比。內(nèi)含報(bào)酬率IRR)：是指投資工程實(shí)際可望到達(dá)的收益率，即能使投資工程凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率，又稱為內(nèi)部收益率或內(nèi)部報(bào)酬率。它反映了投資工程的真實(shí)報(bào)酬率。凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)、內(nèi)含報(bào)酬率的特點(diǎn)及局限性簡答：凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)是：它充分考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，不僅估算現(xiàn)金流量的數(shù)額，而且還考慮了現(xiàn)金流量的時(shí)間；它能反映投資工程在其整個(gè)經(jīng)濟(jì)年限內(nèi)的總效益；它可以根據(jù)未來需要來改變貼現(xiàn)率，因?yàn)楣こ痰慕?jīng)濟(jì)年限越長，貼現(xiàn)率變動(dòng)的可能性越大，在計(jì)算凈現(xiàn)值時(shí)，只需改變公式中的分母就行了。他的局限性在于：首先，凈現(xiàn)值評(píng)價(jià)指標(biāo)的假設(shè)前提不完全符合實(shí)際；其次，凈現(xiàn)值不能提醒工程本身可能

19、到達(dá)的實(shí)際投資收益率，只能將實(shí)際的投資收益率與事先設(shè)定的預(yù)期收益率作比擬，得出實(shí)際收益率大于、小于或等于預(yù)先設(shè)定收益率的結(jié)果；最后，凈現(xiàn)值反映的是一個(gè)絕對(duì)數(shù)值，沒有考慮資本限額的影響。獲利指數(shù)是一個(gè)折現(xiàn)的相對(duì)量指標(biāo)，它的優(yōu)點(diǎn)跟凈現(xiàn)值一樣，也考慮了資金時(shí)間價(jià)值，可以從動(dòng)態(tài)的角度反映工程投資的資金投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系，有利于在初始投資額不同的投資方案之間進(jìn)展比擬，缺點(diǎn)是無法直接反映投資工程的實(shí)際收益率，因此也像凈現(xiàn)值一樣，必須先預(yù)設(shè)一個(gè)貼現(xiàn)率。內(nèi)含報(bào)酬率有以下幾個(gè)特點(diǎn)：它充分考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，能反映投資工程本身的真實(shí)報(bào)酬率；概念易于理解，容易被人承受；克制了比擬根底不同如初始投資額或經(jīng)濟(jì)壽命期

20、不同時(shí)評(píng)價(jià)和排序各備選方案優(yōu)先順序的困難，可按內(nèi)含報(bào)酬率從大到小排列各方案的優(yōu)先順序。但計(jì)算過程比擬復(fù)雜，特別是每年NCF不相等的投資工程，一般需要一次或?qū)掖螠y算才能求得，并且內(nèi)含報(bào)酬率隱含了再投資假設(shè)，即各年的凈現(xiàn)金流入量是假定各個(gè)工程在其全過程內(nèi)是按各自的內(nèi)含報(bào)酬率進(jìn)展再投資而形成增值，這一假定具有較大的主觀性，缺乏客觀的經(jīng)濟(jì)依據(jù)。第五章企業(yè)營運(yùn)資金管理第一節(jié)營運(yùn)資金：是指一個(gè)企業(yè)投放在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。有廣義和狹義之分。廣義的營運(yùn)資金也稱毛營運(yùn)資金，是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)總額。狹義的營運(yùn)資金也稱凈營運(yùn)資金，是指流動(dòng)資產(chǎn)減去負(fù)債后的余額，是企業(yè)以長期融資方式滿足的那一局部流動(dòng)資產(chǎn)投資。營運(yùn)資金管

21、理的內(nèi)容既包括流動(dòng)資產(chǎn)管理，又包括流動(dòng)負(fù)債管理，在本章主要關(guān)注于前者。流動(dòng)資產(chǎn)按經(jīng)濟(jì)內(nèi)容可分為現(xiàn)金、短期證券、應(yīng)收及預(yù)付賬款、存貨。按周轉(zhuǎn)狀況可分為永久性流動(dòng)資產(chǎn)和波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)。凈營運(yùn)資金：是指流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的差額，即：凈營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債。它的大小可以反映企業(yè)一定時(shí)期資產(chǎn)的流動(dòng)性和償債能力。營運(yùn)資金的管理策略簡答營運(yùn)資金管理策略就是針對(duì)如何確定一個(gè)既能維持企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)，又能在減少或不增加風(fēng)險(xiǎn)的前提下，給企業(yè)帶來盡可能多的利潤的流動(dòng)資金水平的決策。它包括流動(dòng)資產(chǎn)與固定資產(chǎn)之間的配比構(gòu)造決策和流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部不同形態(tài)的流動(dòng)資產(chǎn)之間的配比決策。前者涉及企業(yè)的資產(chǎn)投資組合策略

22、，或者涉及企業(yè)的融資組合策略。書上的三種融資策略主要看第二個(gè)：營運(yùn)資金的融資策略。第二節(jié)持有現(xiàn)金和有價(jià)證券的根本動(dòng)機(jī)簡答：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)及補(bǔ)償性余額需要。營業(yè)周期：營業(yè)周期的天數(shù)等于存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)加上應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)?，F(xiàn)金周轉(zhuǎn)期：指從現(xiàn)金投入生產(chǎn)經(jīng)營過程開場，到產(chǎn)成品出售轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的整個(gè)過程所經(jīng)歷的天數(shù)。即：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)最正確現(xiàn)金余額=年現(xiàn)金需求總額/360現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)第三節(jié)信用管理的根本目標(biāo)了解：在充分發(fā)揮應(yīng)收賬款功能的根底上，降低應(yīng)收賬款投資的本錢，使提供商業(yè)信用、擴(kuò)大銷售所增加的收益大于有關(guān)的各項(xiàng)費(fèi)用。應(yīng)收賬款投資的本錢簡答：應(yīng)

23、收賬款的時(shí)機(jī)本錢重點(diǎn)了解，看136頁的例5-7：因投放于與應(yīng)收賬款而放棄的其他收入；應(yīng)收賬款的管理本錢：主要包括調(diào)查客戶信用情況的費(fèi)用，收集各種信息的費(fèi)用，賬簿的記錄費(fèi)用，收賬費(fèi)用，其他費(fèi)用。應(yīng)收賬款的壞賬本錢：應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失。信用標(biāo)準(zhǔn)：信用標(biāo)準(zhǔn)是企業(yè)同意向顧客提供商業(yè)信用而提出的根本要求。信用條件：信用條件是指企業(yè)要求顧客支付賒銷款項(xiàng)的條件，包括信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。信用政策包括哪些內(nèi)容簡答134頁主要包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣和收賬政策三局部。第四節(jié)存貨的本錢包括哪些簡答，重點(diǎn)1取得本錢取得本錢指為取得*種存貨而支出的本錢，通常用TCa來表

24、示。它由訂貨本錢和購置本錢組成。訂貨本錢指取得訂單的本錢；購置本錢指存貨本身的價(jià)值。 TCa=F1+D/Q K+DPF1為訂貨的固定本錢，與訂貨次數(shù)無關(guān)；每次訂貨的變動(dòng)本錢為K;訂貨次數(shù)等于存貨年需要量D與每次進(jìn)貨批量Q之商；年需要量用D表示，單價(jià)用P表示。則購置本錢為DP。儲(chǔ)藏本錢儲(chǔ)藏本錢指為保持存貨而發(fā)生的本錢，包括存貨占用資金所應(yīng)計(jì)的利息、倉庫費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等，通常用TCc來表示。 TCc=F2+KcQ/2F2為儲(chǔ)存固定本錢，Kc為單位儲(chǔ)存變動(dòng)本錢。缺貨本錢缺貨本錢指由于存貨供給中斷而造成的損失，包括材料供給中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷

25、售時(shí)機(jī)的損失；如果生產(chǎn)企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，則存貨本錢表現(xiàn)為緊急額外購入本錢。缺貨本錢用TCs表示。 TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2+TCsTC表示出貨存貨的總本錢，企業(yè)的最優(yōu)存貨量，就是使上式中的TC值最小。經(jīng)濟(jì)訂貨量模型及其計(jì)算公式重點(diǎn)計(jì)算看145頁的例5-9經(jīng)濟(jì)訂貨量根本模型需要設(shè)立的假設(shè)條件是：企業(yè)能夠及時(shí)補(bǔ)充存貨，即需要訂貨時(shí)便可立即取得存貨；能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；不允許缺貨，即無缺貨本錢，TCs為0，這是因?yàn)榱己玫拇尕浌芾肀緛砭筒粦?yīng)該出現(xiàn)缺貨本錢；需求量確定，即D為常量；存貨單價(jià)不變，不考慮現(xiàn)金折扣，即P為常量；企業(yè)現(xiàn)金充足，不會(huì)因現(xiàn)金短

26、缺而影響進(jìn)貨；所需存貨市場供給充足，不會(huì)因買不到需要的存貨而影響其他。有了上述假設(shè)后，存貨總本錢重點(diǎn)假設(shè)公式可簡化為： TC=F1+D/Q K+DP+F2+KcQ/2經(jīng)濟(jì)訂貨量Q*的計(jì)算公式為： Q*= (2KD/Kc) 前面那個(gè)勾是根號(hào)每年最正確訂貨本錢： N*=D/Q*=D/(2KD/Kc)=(DKc/2k存貨總本錢： TC(Q*)=KD/(2KD/Kc) +(2KD/Kc) /2Kc=(2KDKc)最正確訂貨周期公式： T*=1/N*=1/(DKc/2k經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金： I*=Q*/2P=(KD/2Kc) P第六章企業(yè)利潤分配管理簡述公司利潤的稅后分配順序簡答計(jì)算可供分配的利潤；計(jì)提

27、法定公積金；計(jì)提任意公積金；向股東投資者支付股利分配利潤。股票股利：是公司以增發(fā)股票的方式所支付的股利，我國實(shí)務(wù)中通常也稱其為紅股。股票股利對(duì)公司來說，并沒有現(xiàn)金流出企業(yè)，也不會(huì)導(dǎo)致公司的財(cái)產(chǎn)減少，而只是將公司的留存收益轉(zhuǎn)化為股本和資本公積。但股票股利會(huì)增加流通在外的股票數(shù)量，同時(shí)降低股票的每股價(jià)值。它不改變公司股東權(quán)益總額，但會(huì)改變股東權(quán)益的構(gòu)成。股票股利的優(yōu)點(diǎn)簡答對(duì)股東來講：1派發(fā)股票股利后，理論上每股市價(jià)會(huì)成比例下降，但實(shí)務(wù)中這并非必然結(jié)果；2由于股利收入和資本利得稅率的差異，如果股東把股票股利出售，還會(huì)給他帶來資本利得納稅上的好處。對(duì)公司來講：1發(fā)放股票股利不需要向股東支付現(xiàn)金，在再投

28、資時(shí)機(jī)較多的情況下，公司就可以為再投資提供本錢較低的資金，從而有助于公司的開展；發(fā)放股票股利可以降低公司股票的市場價(jià)格，既有利于促進(jìn)股票的交易和流通，又有利于吸引更多的投資者成為公司股東，進(jìn)而使股權(quán)更為分散，有效地防止公司被惡意控制；股票股利的發(fā)放可以傳遞公司未來開展前景良好的信息，從而增強(qiáng)投資者的信心，在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。股利支付的程序簡答股利宣告日，即股東大會(huì)決議通過并由董事會(huì)將股利支付情況予以公告的日期；股權(quán)登記日，即有權(quán)領(lǐng)取本期股利的股東資格登記截止日期；除息日，即領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票別離的日期；權(quán)利發(fā)放日，即公司按照發(fā)布的分紅方案向股權(quán)登記日在冊的股東實(shí)際支付股利的日期。利潤分

29、配的制約因素簡答：法律因素1資本保全約束；2資本積累約束；3超額累積利潤約束；4償債能力約束。公司約束1現(xiàn)金流量；2資產(chǎn)的流動(dòng)性；3盈余的穩(wěn)定性；4投資時(shí)機(jī)；5籌資因素；6其它因素。股東因素1控制權(quán)；2穩(wěn)定的收入；3避稅。其他因素1債務(wù)契約；2通貨膨脹。股利政策簡答：股利政策由企業(yè)在不違反國家有關(guān)法律、法規(guī)的前提下，根據(jù)本企業(yè)具體情況制定。股利政策既要保持相對(duì)穩(wěn)定，又要符合公司的財(cái)務(wù)目標(biāo)和開展目標(biāo)，主要有以下幾種可供選擇：剩余股利政策、固定或穩(wěn)定增長的股利政策、固定股利支付率政策和低正常股利加額外股利政策。剩余股利政策的原理簡答：剩余股利政策是指公司在有良好的投資時(shí)機(jī)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本構(gòu)造，測算

30、出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配，即凈利潤首先滿足公司的資金需求，如果還有剩余，就派發(fā)股利；如果沒有，則不派發(fā)股利。剩余股利政策的理論依據(jù)是MM理論。根據(jù)MM理論，在完全理想狀態(tài)下的資本市場中，公司的股利政策與普通股每股市價(jià)無關(guān)，故而股利政策只需隨著公司投資、融資方案的制訂而自然確定。股票股利的相關(guān)計(jì)算看書上162頁的例6-1剩余股利的相關(guān)計(jì)算看書上171頁的例6-5第七章企業(yè)財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)分析：全稱為財(cái)務(wù)報(bào)表分析，是指以企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)過去和現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量及其變動(dòng)情況，目的是了解

31、過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助利益關(guān)系團(tuán)體改善決策。財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容簡答會(huì)計(jì)報(bào)表解讀：1會(huì)計(jì)報(bào)表質(zhì)量分析；2會(huì)計(jì)報(bào)表趨勢分析；3會(huì)計(jì)報(bào)表構(gòu)造分析；營運(yùn)能力分析。主要是指企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)用、循環(huán)的效率上下，表現(xiàn)在財(cái)務(wù)就是運(yùn)用資本獲取經(jīng)營成果的能力，表現(xiàn)為生產(chǎn)經(jīng)營成果與資本的比例關(guān)系；償債能力分析。償債能力的大小是判斷企業(yè)財(cái)務(wù)狀況穩(wěn)定與否的重要內(nèi)容；盈利能力分析。也稱獲利能力，是指企業(yè)賺取利潤的能力；開展能力分析。企業(yè)開展的內(nèi)涵是企業(yè)價(jià)值的增長，是企業(yè)通過自身的生產(chǎn)經(jīng)營，不斷擴(kuò)大積累而形成的開展?jié)撃?；?cái)務(wù)綜合分析。解釋各種財(cái)務(wù)能力之間的相關(guān)關(guān)系，得出企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況及效果的結(jié)論，說明企業(yè)總體目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)情況

32、。財(cái)務(wù)報(bào)告的組成簡答根本會(huì)計(jì)報(bào)表：1資產(chǎn)負(fù)債表；2利潤表；3現(xiàn)金流量表；4所有者權(quán)益變動(dòng)表；附表 3.報(bào)表附注；4.其他要求披露的信息。財(cái)務(wù)分析的方法簡答財(cái)務(wù)分析的方法通常包括定性分析和定量分析兩種類型。對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)展定量分析是指從數(shù)量上確定財(cái)務(wù)活動(dòng)的差異，并從量上計(jì)算差異的影響程度。定性分析是指在定量分析的根底上，分析人員根據(jù)自己的知識(shí)、經(jīng)歷以及對(duì)企業(yè)內(nèi)部情況、外部環(huán)境的了解程度所做出的非量化的分析和評(píng)價(jià)，并在*一指標(biāo)具體分析的根底上，考慮整個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的綜合情況，從而找出影響分析對(duì)象變動(dòng)的諸多因素中的關(guān)鍵因素。資產(chǎn)負(fù)債表的作用有哪些簡答可反映企業(yè)擁有的經(jīng)濟(jì)資源及其分布情況；企業(yè)財(cái)務(wù)構(gòu)造狀

33、況及其負(fù)債經(jīng)營的合理程度；通過分析表內(nèi)有關(guān)工程的構(gòu)成比例，觀察企業(yè)的償債能力與籌資能力；通過分析評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，可以預(yù)測企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況。利潤表的作用是什么簡答提醒了企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的主要成果及獲利能力；有助于考核企業(yè)管理人員的經(jīng)營業(yè)績；有助于企業(yè)管理者作出正確的經(jīng)營決策；有助于評(píng)價(jià)、預(yù)測企業(yè)未來的現(xiàn)金流量及長期償債能力。常見的短期和長期償債比率簡答常見的短期償債比率：流動(dòng)比率，速動(dòng)比率，現(xiàn)金比率；常見的長期償債比率：資產(chǎn)負(fù)載率負(fù)債比率，債務(wù)比率，舉債經(jīng)營比率，杠桿比率，產(chǎn)權(quán)比率，權(quán)益乘數(shù)，已獲利息陪數(shù)?？?98頁的比率分析法，較重要。財(cái)務(wù)比率常用指標(biāo)計(jì)算：流動(dòng)比率(重要是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流

34、動(dòng)負(fù)債的比值，計(jì)算公式為：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)除以流動(dòng)負(fù)債的比值，計(jì)算公式為：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)存貨資產(chǎn)負(fù)債率重要是全部負(fù)債總額除以全部資產(chǎn)總額的百分比，計(jì)算公式為：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額100% 資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%60%。現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=現(xiàn)金+等值現(xiàn)金/流動(dòng)負(fù)債產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債比率/股東權(quán)益總額100%權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益總額 =1+產(chǎn)權(quán)比率=1/(1-資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤/利息費(fèi)用企業(yè)運(yùn)營能力分析指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是年度內(nèi)企業(yè)應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)為現(xiàn)金的平均次數(shù)，用時(shí)間表示的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率就是應(yīng)收賬款

35、周轉(zhuǎn)天數(shù)。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =賒銷收入凈額/平均應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率式中的賒銷收入凈額=銷售收入現(xiàn)銷收入銷售退回、折讓、折扣。存貨周轉(zhuǎn)率重要是企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)銷貨本錢與平均存貨的比值，用時(shí)間表示的存貨周轉(zhuǎn)率就是存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)率=銷售本錢/平均存貨平均存貨為期初存貨和期末存貨的平均數(shù)。存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/存貨周轉(zhuǎn)率營業(yè)周期是指從取得存貨開場到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時(shí)間。營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)周期+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率重要是企業(yè)銷售收入與平均總額的比值?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/平均總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=360/總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率企業(yè)獲利能力分析指標(biāo)銷售利潤率是

36、企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤與銷售凈收入的比率銷售凈利率=凈利潤/銷售凈收入100%銷售凈收入是指扣除銷售折讓、銷售折扣和銷售退回之后的銷售凈額。2資產(chǎn)凈利率也稱資產(chǎn)利潤率或資產(chǎn)收益率，是企業(yè)稅后利潤與資產(chǎn)總額的比率。資產(chǎn)凈利率=凈利潤/平均總資產(chǎn)100%凈資產(chǎn)收益率也稱凈值報(bào)酬率、凈資產(chǎn)報(bào)酬率、所有者權(quán)益收益率，是企業(yè)一定期間所有者的投資報(bào)酬率，是企業(yè)實(shí)現(xiàn)的稅后利潤與平均所有者權(quán)益的比率。凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)100%每股收益市盈率是指普通股每股市價(jià)為每股收益的倍數(shù)。市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益其中普通股每股收益=凈利潤-優(yōu)先股股利/發(fā)行在外的普通股總股數(shù)假設(shè)沒有發(fā)行優(yōu)先股，則不用

37、減去。每股股利是指股利總額與期末普通股股份總指數(shù)之比。每股股利=現(xiàn)金股利總額/年末普通股股數(shù)名詞解釋財(cái)務(wù)管理是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)及其形成的財(cái)務(wù)關(guān)系進(jìn)展管理；是遵循資金運(yùn)動(dòng)的客觀規(guī)律，按照國家法律、政策和企業(yè)財(cái)務(wù)通則，有效組織資金運(yùn)動(dòng)，正確處理企業(yè)與各方面的財(cái)務(wù)關(guān)系，以提高經(jīng)濟(jì)效益為中心的綜合管理。財(cái)務(wù)關(guān)系企業(yè)資金的運(yùn)動(dòng)，必然與有關(guān)各方發(fā)生種種經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，通過資金運(yùn)動(dòng)產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系，成為財(cái)務(wù)關(guān)系。貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資會(huì)增加價(jià)值，增加的價(jià)值就是貨幣時(shí)間價(jià)值，也稱為資金時(shí)間價(jià)值。資本本錢資本本錢也稱長期資金本錢，是指企業(yè)取得各種長期資金在生產(chǎn)經(jīng)營中使用而付出的代價(jià)。資本構(gòu)造資本構(gòu)造是指企業(yè)各種長期資金籌集來源的構(gòu)成和比例關(guān)系。經(jīng)營杠桿在*一固定本錢條件比重的作用下，銷售量變動(dòng)對(duì)息稅前利潤產(chǎn)生的作用，被稱為經(jīng)營杠桿。財(cái)務(wù)杠桿企業(yè)負(fù)債經(jīng)營，無論EBIT多少，債務(wù)利息是不變的，于是，當(dāng)EBIT增大時(shí)，每1元EBIT所負(fù)擔(dān)的利息就會(huì)相對(duì)減少，從而給投資者EPS帶來更大幅度的提高。這種債務(wù)對(duì)投資者