電力行業(yè)月報(bào)05期：電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)基本解除氣價(jià)支撐消費(fèi)增速

1、 HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期目錄一、3 月行情回顧5（一）行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)比5（二）個(gè)股表現(xiàn)5二、行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)概覽7（一）電力71、2019 年 4 月份全社會(huì)用電量增長(zhǎng) 5.6%72、2019 年 1-4 月底規(guī)模以上電廠(chǎng)發(fā)電量同比增長(zhǎng) 4.1%93、發(fā)電裝機(jī)增速回升，火電貢獻(xiàn)主要增量114、水電利用小時(shí)同比增加 114 小時(shí)145、需求走弱，煤價(jià)回落14（二）天然氣161、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量延續(xù)高增，進(jìn)口量受季節(jié)性影響波動(dòng)162、消費(fèi)量保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)183、LNG 價(jià)格同比回落，旺季漲價(jià)窗口明顯縮短19三、政策解讀20（

2、一）關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問(wèn)題的通知20（二）關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知20（三）關(guān)于降低一般工商業(yè)電價(jià)的通知21（四）關(guān)于公布 2019 年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的通知21（五）廣東省發(fā)改委發(fā)布關(guān)于廣東省能源發(fā)展“十三五規(guī)劃”調(diào)整的通知21（六）6 月 1 日起自美國(guó)的LNG 進(jìn)口關(guān)稅稅率由 10%上調(diào)至 25%21（七）河北省 2019 年計(jì)劃煤改氣、煤改電改造 180 萬(wàn)戶(hù)21四、重點(diǎn)上市公司盈利預(yù)測(cè)22（一）電力：煤價(jià)回落，電價(jià)風(fēng)險(xiǎn)解除，關(guān)注增速較快區(qū)域標(biāo)的23（二）天然氣：上游利好驅(qū)動(dòng)仍有望推進(jìn)，看好城燃公司的行業(yè)整合和綜合能源服務(wù)帶來(lái)增量23五

3、、風(fēng)險(xiǎn)提示23209）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表目錄圖表1234567891011121314151617181920212223242526272829303132335 月中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)板塊漲跌幅55 月電力及公用事業(yè)板塊市場(chǎng)表現(xiàn)55 月火電行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)65 月水電行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)65 月電網(wǎng)行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)65 月以來(lái)燃?xì)庑袠I(yè)個(gè)股表現(xiàn)7全社會(huì)月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）7用電量分產(chǎn)業(yè)分布7第一產(chǎn)業(yè)月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）8第二產(chǎn)業(yè)月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）8第三產(chǎn)業(yè)月度用電量及增速（億千

4、瓦時(shí)）8城鄉(xiāng)居民生活月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）84 月各省區(qū)用電量及增速（億千瓦時(shí)）81-4 月各省區(qū)累計(jì)用電量及增速（億千瓦時(shí)）9規(guī)模以上電廠(chǎng)月度發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）91-4 月各類(lèi)電源發(fā)電量占比91-4 月火力發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）101-4 月水力發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）101-4 月風(fēng)力發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）101-4 月核能發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）101-4 月各省區(qū)分類(lèi)型月度發(fā)電量及發(fā)電量增速（億千瓦時(shí)）11火電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）11水電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）11風(fēng)電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）12核電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）121-4 月份各省區(qū)分類(lèi)

5、型累計(jì)裝機(jī)容量及增速（萬(wàn)千瓦）12發(fā)電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速13火電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速13水電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速13核電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速13風(fēng)電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速13太陽(yáng)能設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速13火電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)14圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表309）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表3435363738394041

6、42434445464748495051525354555657水電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)14核電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)14風(fēng)電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)14原煤累計(jì)產(chǎn)量及增速（億噸）15煤炭進(jìn)口量當(dāng)月值（萬(wàn)噸）15六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存近年比較（萬(wàn)噸）15六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量近年比較（萬(wàn)噸）15重點(diǎn)電廠(chǎng)日均耗煤（萬(wàn)噸）16秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨（元/噸）16天然氣產(chǎn)量增速再次提升16陜西地區(qū)仍為產(chǎn)氣主力16天然氣進(jìn)口量增速有所下降17進(jìn)口依賴(lài)度維持穩(wěn)定17LNG 進(jìn)口量仍保持高增速17LNG 主要進(jìn)口國(guó)進(jìn)口量（萬(wàn)噸）17管道氣進(jìn)口量增速基本維穩(wěn)（億方）18主要管道氣進(jìn)口國(guó)進(jìn)口量（萬(wàn)噸）18進(jìn)

7、口管道氣價(jià)格環(huán)比有所下降18進(jìn)口 LNG 價(jià)格 2 月以來(lái)持續(xù)下跌18消費(fèi)量仍保持高速增長(zhǎng)194 月城燃用氣增速放緩19全國(guó) LNG 出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)19LNG 接收站價(jià)格開(kāi)始下調(diào)19重點(diǎn)上市公司盈利預(yù)測(cè)22圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表圖表409）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期一、3 月行情回顧（一）行業(yè)市場(chǎng)表現(xiàn)對(duì)比2019 年 5 月，CS 電力及公用事業(yè)指數(shù)在期間下跌 4.14%，滬深 300 指數(shù)下跌 7.24%，電力及公用事業(yè)跑贏大盤(pán) 3

8、.1個(gè)百分點(diǎn)。中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)板塊中，29 個(gè)行業(yè)除有色金屬行業(yè)外全部下跌，電力及公用事業(yè)處于 29 個(gè)行業(yè)第 6 名。中信三級(jí)行業(yè)分類(lèi)板塊中，CS 下跌 4.6%，CS 水電上漲 3.15%，CS 其他發(fā)電下跌 5.73%，CS 電網(wǎng)下跌 8.57%， CS 燃?xì)庀碌?1.28%。圖表 15 月中信一級(jí)行業(yè)分類(lèi)板塊漲跌幅資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券圖表 25 月電力及公用事業(yè)板塊市場(chǎng)表現(xiàn)資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券（二）個(gè)股表現(xiàn)電力5 月，中信三級(jí)行業(yè)中 36 家火電公司 4 家上漲，32 家下跌，0 家橫盤(pán)。漲幅前三名的公司分別是豫能控股（8.60%）、申能股份（5.71%）、湖北能源（1

9、.75%）。509）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 35 月火電行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券5 月，中信三級(jí)行業(yè)中水電公司有 5 家上漲，5 家下跌，0 家橫盤(pán)。漲幅前三的公司分別為閩東電力（17.82%）、甘肅電投（5.29%）、長(zhǎng)江電力（4.98%）。中信三級(jí)行業(yè)中其他發(fā)電公司 1 家上漲，4 家下跌，1 家橫盤(pán)。上漲的公司為嘉澤新能（0.28%）。中信三級(jí)行業(yè)中電網(wǎng)公司 0 家上漲，10 家下跌，0 家橫盤(pán)。下跌幅度較小的公司分別為廣安愛(ài)眾（-2.6%）、文山電力（-5.13%）

10、、桂東電力（-5.78%）。圖表 45 月水電行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)圖表 55 月電網(wǎng)行業(yè)個(gè)股表現(xiàn)資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券天然氣5 月中信三級(jí)行業(yè)中天然氣下跌 1.28%，燃?xì)夤局?1 家上漲、16 家下跌，漲幅前三的公司分別為大眾公用（7.47%）、藍(lán)焰控股（0%）和沃施股份（0%）。609）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 65 月以來(lái)燃?xì)庑袠I(yè)個(gè)股表現(xiàn)10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%大 藍(lán) 沃 貴 陜 長(zhǎng) 新 大 佛 新眾 焰 施 州 天 春 天 通

11、燃 疆公 控 股 燃 然 燃 然 燃 股 浩用 股 份 氣 氣 氣 氣 氣 份 源深 重 國(guó) 勝 廣 金 新 百 中圳 慶 新 利 匯 鴻 奧 川 天燃 燃 能 股 能 控 股 能 能氣 氣 源 份 源 股 份 源 源資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券二、行業(yè)重點(diǎn)數(shù)據(jù)概覽（一）電力1、2019 年 4 月份全社會(huì)用電量增長(zhǎng) 5.6%4 月份，全社會(huì)用電量 5534 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 5.8%，前值 7.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量 57 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 4.2%，占比 3.9%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 3852 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 4.0%，前值 6.3%，占比 69.6%；第三產(chǎn)業(yè)用電量864 億

12、千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 10.5%，前值 9.9%，占比 15.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量 761 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 10.5%，前值 10.6%，占比 13.8%。1-4 月，全社會(huì)用電量累計(jì) 22329 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 5.6%，前值 5.5%。分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)用電量 217 億千瓦時(shí)， 同比增長(zhǎng) 6.1%，占全社會(huì)用電量 0.97%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 1.1%；第二產(chǎn)業(yè)用電量 14792 億千瓦時(shí)， 同比增長(zhǎng) 3.2%，占全社會(huì)用電量的 66.3%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 38.9%；第三產(chǎn)業(yè)用電量 3728 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 10.3%，占全社會(huì)用電量的 16.7%

13、，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 29.6%；城鄉(xiāng)居民生活用電量 3591 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 10.9%，占全社會(huì)用電量的 16.1%，對(duì)全社會(huì)用電量增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率為 30%。圖表 7全社會(huì)月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）圖表 8用電量分產(chǎn)業(yè)分布資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券709）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 9第一產(chǎn)業(yè)月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）圖表 10第二產(chǎn)業(yè)月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind、華創(chuàng)證券圖表 11第三產(chǎn)業(yè)月度用電

14、量及增速（億千瓦時(shí)）圖表 12城鄉(xiāng)居民生活月度用電量及增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券2019 年 4 月份，用電量前五名的省區(qū)分別是：廣東（530 億千瓦時(shí)）、山東（494 億千瓦時(shí)）、江蘇（476 億千瓦時(shí)）、浙江（375 億千瓦時(shí)）、河北（302 億千瓦時(shí)）。其中，用電量增速前三的省份分別是：海南（18.3%）、廣西（16.4%）、內(nèi)蒙古（11.6%）；河南、青海呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，增速分別為-1.6%、-1.1%。圖表 134 月各省區(qū)用電量及增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券809）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資

15、咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期2019 年 1-4 月份，全社會(huì)用電量增速高于全國(guó)平均水平（5.57%）的省份有 15 個(gè)，依次為：西藏（18.3%）、內(nèi) 蒙古（11.7%）、廣西（11.7%）、湖北（10.9%）、安徽（10.6%）、海南（10.2%）、新疆（10.1%）、 江西（9.0%）、湖南（8.9%）、四川（8.9%）、貴州（7.5%）、山西（7.1%）、河北（7.0%）、寧夏（6.7%）、浙江（5.6%）。圖表 141-4 月各省區(qū)累計(jì)用電量及增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券2、2019 年 1-4 月底規(guī)模以上電廠(chǎng)發(fā)電量同比增長(zhǎng) 4.

16、1%1-4 月，規(guī)模以上電廠(chǎng)累計(jì)發(fā)電量 22198 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 4.1%。分類(lèi)型看，火力發(fā)電量 16554 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 1.4%，占規(guī)模以上電廠(chǎng)發(fā)電量的 74.6%；水力發(fā)電量 2987 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 13.7%，占比 13.5%；風(fēng)力發(fā)電量 1259 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 2.3%，占比 5.8%；核能發(fā)電量 1048 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 26.8%，占比 4.7%；太陽(yáng)能發(fā)電量 350 億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng) 10.8%，占比 1.6%。圖表 15規(guī)模以上電廠(chǎng)月度發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）圖表 161-4 月各類(lèi)電源發(fā)電量占比資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華

17、創(chuàng)證券909）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 171-4 月火力發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）圖表 181-4 月水力發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券圖表 191-4 月風(fēng)力發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）圖表 201-4 月核能發(fā)電量及增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券1-4 月，云南（17.2%）、西藏（12.2%）、青海（10.9%）、北京（10.8%）、貴州（10.6%）、湖北（10.3%）發(fā)電量增速超過(guò) 10%，西藏

18、、青海、貴州、湖北主要是由于用電需求旺盛，云南主要是由于外送通道通暢，北京主要是由于輸入電量減少；廣東、上海、福建、黑龍江、河南的發(fā)電量出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，廣東、上海、河南主要由于外來(lái)點(diǎn)增加所致，福建、黑龍江主要由于省內(nèi)用電需求疲軟。發(fā)電量前五名的省區(qū)分別是：山東（1809.4 億千瓦時(shí)）、內(nèi)蒙古（1664.1 億千瓦時(shí)）、江蘇（1663.3 億千瓦時(shí)）、廣東（1312.4 億千瓦時(shí)）、新疆（1104.9 億千瓦時(shí)）；火力發(fā)電量前五名的省區(qū)分別是：山東（1667.7 億千瓦時(shí)）、江蘇（1484.1 億千瓦時(shí)）、內(nèi)蒙古（1402.8 億千瓦時(shí)）、山西（924.1 千瓦時(shí)）、新疆（916.3 億千瓦時(shí)）；

19、水力發(fā)電量前五名的省區(qū)分別是：四川（726.0 億千瓦時(shí)）、云南（673.6 億千瓦時(shí)）、湖北（332.2 億千瓦時(shí)）、廣西（187.3 億千瓦時(shí)）、貴州（183.3 億千瓦時(shí)）；風(fēng)力發(fā)電量前五名的省區(qū)分別是：內(nèi)蒙古（235.2 億千瓦時(shí)）、新疆（121.2 億千瓦時(shí)）、云南（119.4 億千瓦時(shí)）、河北（118.3 億千瓦時(shí)）、山東（81.3 億千瓦時(shí)）；目前 7 個(gè)省區(qū)擁有在運(yùn)核電站，發(fā)電量排名分別是：廣東（319.3 億千瓦時(shí)）、浙江（199.5 億千瓦時(shí)）、福建（189.7 億千瓦時(shí)）、江蘇（102.6 億千瓦時(shí)）、遼寧（97.1 億千瓦時(shí)）、廣西（49.7 億千瓦時(shí)）、海南（25.3

20、 億千瓦時(shí)）；太陽(yáng)能發(fā)電量前五名的省區(qū)分別是：青海（37.3 億千瓦時(shí)）、內(nèi)蒙古（33.1 億千瓦時(shí)）、甘肅（30.1 億千瓦時(shí)）、新疆（29.9 億千瓦時(shí)）、寧夏（27.3 億千瓦時(shí)）。1009）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 211-4 月各省區(qū)分類(lèi)型月度發(fā)電量及發(fā)電量增速（億千瓦時(shí)）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券3、發(fā)電裝機(jī)增速回升，火電貢獻(xiàn)主要增量截至 4 月底，全國(guó) 6000 千瓦及以上電廠(chǎng)裝機(jī)容量 18.2 億千瓦，同比增長(zhǎng) 6.0%。其中，火電裝機(jī) 11.5 億千瓦，同比增長(zhǎng) 3.7%

21、；水電 3.1 億千瓦，同比增長(zhǎng) 2.4%；核電 0.4591 億千瓦，同比增長(zhǎng) 24.3%；并網(wǎng)風(fēng)電 1.9 億千瓦，同比增長(zhǎng) 12.1%；可再生能源裝機(jī)占比 34.5 比去年上升 1 個(gè)百分點(diǎn)。圖表 22火電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）圖表 23水電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券1109）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 24風(fēng)電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）圖表 25核電發(fā)電設(shè)備容量情況（百萬(wàn)千瓦）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Win

22、d，華創(chuàng)證券裝機(jī)容量前五名的省區(qū)分別是：山東（1.26 億千瓦）、內(nèi)蒙古（1.25 億千瓦）、江蘇（1.22 億千瓦）、廣東（1.14億千瓦）、四川（0.94 億千 瓦）；火電裝機(jī)容量前五名的省區(qū)分別是：山東（1.04 億千瓦）、江蘇（9788 萬(wàn)千瓦）、內(nèi)蒙古（8395 萬(wàn)千瓦）、廣東（8267 萬(wàn)千瓦）、河南（6922 萬(wàn)千瓦）；水電裝機(jī)容量前五名的省區(qū)分別是：四川（7373 萬(wàn)千瓦）、云南（5311 萬(wàn)千瓦）、湖北（3564 萬(wàn)千瓦）、貴州（1933 萬(wàn)千瓦）、廣西（1506 萬(wàn)千瓦）；風(fēng)電裝機(jī)容量前五名的省區(qū)分別是：內(nèi)蒙古（2882 萬(wàn)千瓦）、新疆（1896 萬(wàn)千瓦）、河北（1446

23、萬(wàn)千瓦）、甘肅（1282萬(wàn)千瓦）、山東（1165 萬(wàn)千瓦）。圖表 261-4 月份各省區(qū)分類(lèi)型累計(jì)裝機(jī)容量及增速（萬(wàn)千瓦）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券2019 年 1-4 月發(fā)電裝機(jī)容量累計(jì)新增 1336 萬(wàn)千瓦，同比減少 20.9%；火電 1037 萬(wàn)千瓦，同比增加 18.4%；水電 30萬(wàn)千瓦，同比減少 77.8%；核電 125 萬(wàn)千瓦，同比增加 10.6%；風(fēng)電 550 萬(wàn)千瓦，同比減少 3.0%；太陽(yáng)能發(fā)電 550萬(wàn)千瓦，同比減少 57.5%。1209）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 27

24、發(fā)電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速圖表 28火電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券圖表29水電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速圖表 30核電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速水電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)值累計(jì)同比1,400100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%1,2001,00080060040020002016-032016-09 2017-03 2017-092018-032018-092019-03資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券圖表 31風(fēng)電設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速圖表 32太陽(yáng)

25、能設(shè)備新增裝機(jī)累計(jì)（萬(wàn)千瓦）及增速資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券1309）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期4、水電利用小時(shí)同比增加 114 小時(shí)1-4 月全國(guó)發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)為 1217 小時(shí)，比上年同期減少 4 小時(shí)。火電平均利用小時(shí)為 1413 小時(shí)，比上年同期降低 13 小時(shí)；水電平均利用小時(shí)為 959 小時(shí)，比上年同期增加 114 小時(shí)；核電平均利用小時(shí)為 2258 小時(shí)，比上年同期減少 29 小時(shí)；風(fēng)電平均利用小時(shí)為 767 小時(shí)，比上年同期減少 46 小時(shí)。圖表

26、 33火電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)圖表 34水電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券圖表 35核電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)圖表 36風(fēng)電發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券5、需求走弱，煤價(jià)回落1-4 月份，原煤產(chǎn)量 11.1 億噸，同比增長(zhǎng) 0.6%，前值 0.4%。陜西煤炭生產(chǎn)增速有所放緩，山西煤炭增速提升。其中， 內(nèi)蒙古原煤產(chǎn)量 3.14 億噸，同比增長(zhǎng) 6.5%，前值 3.5%；山西原煤產(chǎn)量 2.97 億噸，同比增長(zhǎng) 8.6%，前值 10.6%；陜西原煤產(chǎn)量 1.56 萬(wàn)噸，同比下降 14.0%，前值-14.1%。

27、1409）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表 37原煤累計(jì)產(chǎn)量及增速（億噸）圖表 38煤炭進(jìn)口量當(dāng)月值（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券5 月份，進(jìn)口煤炭 2746 萬(wàn)噸，比上月增加 217 萬(wàn),同比增長(zhǎng) 23%；1-5 月份，進(jìn)口煤炭 1.27 億噸，同比增長(zhǎng) 6.1%。5 月份沿海六大電企煤炭庫(kù)存維持歷史高位，5 月 31 日沿海六大電企煤炭庫(kù)存 1749 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 38%；5 月份沿海六大電企日均耗煤 58.53 萬(wàn)噸，同比降低 18.9%；1-5 月份，沿海

28、六大電企日均耗煤 61.66 萬(wàn)噸，同比降低 12.8%；截至 5 月 20 日，5 月重點(diǎn)電廠(chǎng)日均耗煤 319 萬(wàn)噸，同比下降 6.2%。5 月份，秦皇島山西產(chǎn) 5500 大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格 610 元/噸，同比下降 2%；1-5 月份，秦皇島山西產(chǎn) 5500 大卡動(dòng)力煤平均價(jià)格 610 元/噸，同比下降 8.0%，前值 9.3%。圖表 39六大發(fā)電集團(tuán)煤炭庫(kù)存近年比較（萬(wàn)噸）圖表 40六大發(fā)電集團(tuán)日均耗煤量近年比較（萬(wàn)噸）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券1509）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月

29、報(bào) 201905 期圖 表 41重點(diǎn)電廠(chǎng)日均耗煤（萬(wàn)噸）圖表 42秦皇島 5500 大卡動(dòng)力煤現(xiàn)貨（元/噸）資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券（二）天然氣1、國(guó)內(nèi)產(chǎn)量延續(xù)高增，進(jìn)口量受季節(jié)性影響波動(dòng)供給端：2019 年 1-4 月天然氣累計(jì)產(chǎn)量 581 億方，同比+9.0%；4 月當(dāng)月產(chǎn)量 141 億方，同比+7.9%。分地區(qū)來(lái)看，2019年全國(guó)天然氣產(chǎn)量前四的省市分別是陜西、四川、新疆和廣東。其中陜西省 4 月單月天然氣產(chǎn)量 40.6 億方，同比增長(zhǎng) 10.0%。圖表43天然氣產(chǎn)量增速再次提升圖表 44陜西地區(qū)仍為產(chǎn)氣主力天然氣當(dāng)月產(chǎn)量（億方）產(chǎn)量當(dāng)月同比1801601

30、4012010080604020018%16%14%12%10%8%6%4%2%0%其他, 23.90,江蘇, 1.00, 1%山西, 4.90, 3%17%陜西, 40.60,29%廣東, 7.40, 5%新疆, 27.60,20%四川, 35.40,25%2017-032017-082018-012018-062018-11資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券進(jìn)口方面，2018 年 1-4 月天然氣累計(jì)進(jìn)口量 3196 萬(wàn)噸，同比+16.3%，進(jìn)口依賴(lài)度 43.2%。1609）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20

31、電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表45天然氣進(jìn)口量增速有所下降圖表46進(jìn)口依賴(lài)度維持穩(wěn)定天然氣當(dāng)月進(jìn)口量（萬(wàn)噸）進(jìn)口當(dāng)月同比天然氣累計(jì)進(jìn)口（萬(wàn)噸）同比進(jìn)口依賴(lài)度1,20080%10000900080007000600050004000300020001000050%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%43.7%43.2%70%39.2%1,000903935.3%60%31.5%31.3%31.3%80050%26.9%22.0%60040%687416.3%30%541540012.6%443720%31962003.4%429210%00%201420152016201

32、720182019/M1-42017-042017-092018-022018-072018-12資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券LNG 方面，1-4 月 LNG 進(jìn)口量 1953 萬(wàn)噸，同比+24.2%，仍是天然氣供給端增速最快的部分。目前液化氣進(jìn)口來(lái)源仍主要為卡塔爾、馬來(lái)西亞、澳大利亞、印度尼西亞、巴布亞新幾內(nèi)亞五國(guó)。2019 年 1-4 月來(lái)自卡塔爾的 LNG 進(jìn)口量同比減少 10.3%至 312 萬(wàn)噸，馬來(lái)西亞 LNG 進(jìn)口量同比增長(zhǎng) 27.6%至 185 萬(wàn)噸，澳大利亞進(jìn)口量同比增長(zhǎng) 32.7%至 893 萬(wàn)噸，印度尼西亞LNG 進(jìn)口量同比增長(zhǎng) 10.2%至

33、140 萬(wàn)噸。圖表47LNG 進(jìn)口量仍保持高增速圖表 48LNG 主要進(jìn)口國(guó)進(jìn)口量（萬(wàn)噸）LNG進(jìn)口量（萬(wàn)噸）當(dāng)月同比卡塔爾馬來(lái)西亞澳大利亞印度尼西亞巴布亞新幾內(nèi)亞其他700120%700600600100%50050080%40040060%30030020040%20010020%100000%2017-022017-06 2017-10 2018-022018-06 2018-102019-02資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券管道氣進(jìn)口增速波動(dòng)較大，1-4 月管道氣進(jìn)口量同比增長(zhǎng) 7%至 171.5 億方。管道氣進(jìn)口來(lái)源主要來(lái)自土庫(kù)曼斯坦、烏茲別克斯坦、緬甸、哈薩

34、克斯坦四國(guó)。1709）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表49管道氣進(jìn)口量增速基本維穩(wěn)（億方）圖表 50主要管道氣進(jìn)口國(guó)進(jìn)口量（萬(wàn)噸）土庫(kù)曼斯坦烏茲別克斯坦緬甸哈薩克斯坦進(jìn)口管道氣量（億方）同比40035030025020015010050050454035302520151050160%140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%2017-042017-08 2017-12 2018-04 2018-082018-122019-04資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind

35、，華創(chuàng)證券進(jìn)口 LNG 價(jià)格同比增速持續(xù)縮小，環(huán)比持續(xù)下跌。4 月管道氣進(jìn)口平均價(jià)格為 0.265 美元/方（約合 1.75 元/方），同比上漲 22.4%，環(huán)比下跌 1.8%。LNG 進(jìn)口平均價(jià)格 477 美元/噸，同比提升 3.9%，環(huán)比下降 2.0%。51圖 表 52進(jìn)口 LNG 價(jià)格 2 月以來(lái)持續(xù)下跌圖表進(jìn)口管道氣價(jià)格環(huán)比有所下降當(dāng)月管道氣進(jìn)口均價(jià)（美元/方）進(jìn)口LNG均價(jià)（美元/噸）0.306000.255500.205000.154500.104000.053500.003002017-042017-082017-122018-042018-082018-122019-04201

36、7-042017-082017-122018-042018-082018-122019-04資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券2、消費(fèi)量保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)2019 年 1-4 月表觀消費(fèi)量 1022 億方，同比+11.9%。其中 4 月絕對(duì)消費(fèi)量 220 億方，同比增長(zhǎng) 7.3%。同時(shí)從消費(fèi)結(jié)構(gòu)來(lái)看，城燃增速放緩，電廠(chǎng)需求拉動(dòng)消費(fèi)量增長(zhǎng)，4 月城市燃?xì)庀M(fèi)量同比增長(zhǎng) 9.5%至 65.7 億方；工業(yè)同比增長(zhǎng)6.0%至 95.1 億方；發(fā)電同比增長(zhǎng) 13.1%至 39.3 億方；化工同比減少 1.4%至 25.7 億方。1809）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華

37、創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期圖表53消費(fèi)量仍保持高速增長(zhǎng)圖表544 月城燃用氣增速放緩天然氣當(dāng)月表觀消費(fèi)量（億方）當(dāng)月同比2019M1 2019M2 2019M3 2019M435035%1603003010020020%8015015%6010010%40505%2000%02017/042017/08 2017/12 2018/04 2018/082018/12 2019/04城市燃?xì)夤I(yè)電廠(chǎng)化工資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券3、LNG 價(jià)格同比回落，旺季漲價(jià)窗口明顯縮短截至 5 月 29 日

38、，全國(guó) LNG 出廠(chǎng)價(jià)格平均指數(shù)價(jià)格為 3684 元/噸，同比下跌 1.9%，相比 2018 年氣荒和供暖季過(guò)后的大幅下降，中樞回落有所加速。由于供給端產(chǎn)量和進(jìn)口量的持續(xù)提升以及調(diào)峰儲(chǔ)氣管網(wǎng)互聯(lián)的不斷推進(jìn)，疊加工業(yè)企業(yè)用氣量增速增長(zhǎng)有限，整體價(jià)格支撐相對(duì)較弱，整體來(lái)看 2019 年氣價(jià)在需求端高增和進(jìn)口氣保持價(jià)格上漲的基礎(chǔ)上中樞價(jià)格仍有望處于同比增長(zhǎng)的區(qū)間，但 5 月氣價(jià)的同比下降有望拉動(dòng)全年中樞下降。圖表 55全國(guó) LNG 出廠(chǎng)價(jià)格指數(shù)LNG出廠(chǎng)價(jià)均價(jià)（元/噸）8,0007,000供暖季開(kāi)始，壓非保民進(jìn)一步抬高價(jià)格供暖季電廠(chǎng)需求6,000拉升價(jià)格5,0004,000儲(chǔ)氣+工業(yè)需求3,0004

39、月末中石油提前儲(chǔ)氣， 下游供給端緊縮2,0002017-022017-072017-122018-052018-102019-03資料來(lái)源：Wind，華創(chuàng)證券國(guó)內(nèi) LNG 接收站方面，在經(jīng)歷低溫下供暖需求提升的迅速拉升后，在 1 月達(dá)到今年以來(lái)的價(jià)格高點(diǎn)，近月接收站普遍大幅下調(diào)價(jià)格，但五月整體價(jià)格相對(duì)維持穩(wěn)定。圖表 56LNG 接收站價(jià)格開(kāi)始下調(diào)1909）1210 號(hào)省份LNG 接收站價(jià)格月度價(jià)格變動(dòng)河北唐山曹妃甸3570130天津天津中海油3760200天津中石化3680170上海五號(hào)溝365050 HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào)

40、 201905 期資料來(lái)源：LNG 信息，華創(chuàng)證券管道氣方面，隨著供暖季結(jié)束各地價(jià)格恢復(fù)至供暖季前的水平，同時(shí) 4 月 1 日起由于全國(guó)各省門(mén)站價(jià)下調(diào) 0.01-0.02元/方，各地終端售價(jià)已經(jīng)開(kāi)始有所下調(diào)。三、政策解讀（一）關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問(wèn)題的通知4 月 28 日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于完善光伏發(fā)電上網(wǎng)電價(jià)機(jī)制有關(guān)問(wèn)題的通知,將集中式光伏電站標(biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)改為指導(dǎo)價(jià)。通知將納入國(guó)家財(cái)政補(bǔ)貼范圍的 IIII 類(lèi)資源區(qū)新增集中式光伏電站指導(dǎo)價(jià)分別確定為每千瓦時(shí)0.40 元（含稅，下同）、0.45 元、0.55 元。新增集中式光伏電站上網(wǎng)電價(jià)原則上通過(guò)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)方式確定，不得超過(guò)所在

41、資源區(qū)指導(dǎo)價(jià)。國(guó)家能源主管部門(mén)已經(jīng)批復(fù)的納入財(cái)政補(bǔ)貼規(guī)模且已經(jīng)確定項(xiàng)目業(yè)主，但尚未確定上網(wǎng)電價(jià)的集中式光伏電站（項(xiàng)目指標(biāo)作廢的除外），2019 年 6 月 30 日（含）前并網(wǎng)的，上網(wǎng)電價(jià)按照關(guān)于 2018 年光伏發(fā)電有關(guān)事項(xiàng)的通知（發(fā)改能源2018823 號(hào)）規(guī)定執(zhí)行；7 月 1 日（含）后并網(wǎng)的，上網(wǎng)電價(jià)按照本通知規(guī)定的指導(dǎo)價(jià)執(zhí)行。（二）關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知5 月 10 日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布關(guān)于建立健全可再生能源電力消納保障機(jī)制的通知。通知按省級(jí)行政區(qū)域?qū)﹄娏οM(fèi)設(shè)定可再生能源電力消納責(zé)任權(quán)重。售電企業(yè)和電力用戶(hù)協(xié)同承擔(dān)消納責(zé)任。各承擔(dān)消納責(zé)任的市場(chǎng)主

42、體以實(shí)際消納可再生能源電量為主要方式完成消納量，同時(shí)可通過(guò)以下補(bǔ)充（替代）方式完成消納量： 1、向超額完成年度消納量的市場(chǎng)主體購(gòu)買(mǎi)其超額完成的可再生能源電力消納量（簡(jiǎn)稱(chēng)“超額消納量”），雙方自主確定轉(zhuǎn)讓?zhuān)ɑ蚪灰祝﹥r(jià)格；2、自愿認(rèn)購(gòu)可再生能源綠色電力證書(shū)（簡(jiǎn)稱(chēng)“綠證”），綠證對(duì)應(yīng)的可再生能源電量等量記為消納量。2009）1210 號(hào)省份LNG 接收站價(jià)格月度價(jià)格變動(dòng)山東青島董家口3800150江蘇江蘇如東3650100廣匯啟東3650150浙江寧波北侖海氣3760-3860300新奧舟山-遼寧大連中石油3550150福建中海油莆田莆田：4100 湖北：4200 江西：3950-廣東深圳大鵬440

43、0-東莞九豐4300200廣東惠來(lái)4300-珠海金灣3960340粵東碼頭3650-4950300廣西北海中石化3800-400050 HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期（三）關(guān)于降低一般工商業(yè)電價(jià)的通知5 月 15 日，國(guó)家發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于降低一般工商業(yè)電價(jià)的通知。通知確定了第二批降低一般工商業(yè)電價(jià)的具體措施：1、重大水利工程建設(shè)基金征收標(biāo)準(zhǔn)降低 50%形成的降價(jià)空間（市場(chǎng)化交易電量除外），全部用于降低一般工商業(yè)電價(jià)；2、適當(dāng)延長(zhǎng)電網(wǎng)企業(yè)固定資產(chǎn)折舊年限，將電網(wǎng)企業(yè)固定資產(chǎn)平均折舊率降低 0.5 個(gè)百分點(diǎn)；增值稅稅

44、率和固定資產(chǎn)平均折舊率降低后，重新核定的跨省跨區(qū)專(zhuān)項(xiàng)工程輸電價(jià)格具體見(jiàn)附件，專(zhuān)項(xiàng)工程降價(jià)形成的降價(jià)空間在送電省、受電省之間按照 11 比例分配，形成的降價(jià)空間全部用于降低一般工商業(yè)電價(jià)；3、因增值稅稅率降低到 13%，省內(nèi)水電企業(yè)非市場(chǎng)化交易電量、跨省跨區(qū)外來(lái)水電和核電企業(yè)（三代核電機(jī)組除外）非市場(chǎng)化交易電量形成的降價(jià)空間，全部用于降低一般工商業(yè)電價(jià)；4、積極擴(kuò)大一般工商業(yè)用戶(hù)參與電力市場(chǎng)化交易的規(guī)模，通過(guò)市場(chǎng)機(jī)制進(jìn)一步降低用電成本。（四）關(guān)于公布 2019 年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目的通知5 月 20 日，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局發(fā)布公布 2019 年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)

45、目的通知。通知公布了 16 個(gè)省（自治區(qū)、直轄市）能源主管部門(mén)向國(guó)家能源局報(bào)送的 2019 年第一批風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目名單，總裝機(jī)規(guī)模 2076 萬(wàn)千瓦；要求確保平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目?jī)?yōu)先發(fā)電和全額保障性收購(gòu)，按項(xiàng)目核準(zhǔn)（備案）時(shí)國(guó)家規(guī)定的當(dāng)?shù)厝济簶?biāo)桿上網(wǎng)電價(jià)與風(fēng)電、光伏發(fā)電平價(jià)上網(wǎng)項(xiàng)目單位簽訂長(zhǎng)期固定電價(jià)購(gòu)售電合同（不少于 20 年）。（五）廣東省發(fā)改委發(fā)布關(guān)于廣東省能源發(fā)展“十三五規(guī)劃”調(diào)整的通知此次通知較此前十三五規(guī)劃在量化目標(biāo)方面多維度進(jìn)行了調(diào)增，調(diào)增 11 個(gè)燃?xì)獍l(fā)電項(xiàng)目，共計(jì) 778 萬(wàn)千瓦；調(diào)增 6個(gè)燃煤自備電廠(chǎng)煤改氣項(xiàng)目；天然氣分布式能源調(diào)增 26 個(gè)項(xiàng)目，共計(jì) 294.4 萬(wàn)千

46、瓦，最大裝機(jī)達(dá)到 16.2 萬(wàn)千瓦，最小為 4 萬(wàn)千瓦。同時(shí)，要求進(jìn)一步提高能源供應(yīng)能力，加快推進(jìn)接收站建設(shè)，加快儲(chǔ)氣庫(kù)建設(shè)，完善天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷(xiāo)體系。調(diào)增接收站項(xiàng)目，包括江門(mén)廣海灣 LNG 接收站一期項(xiàng)目和中石油揭陽(yáng) LNG 接收站；推動(dòng) 4 個(gè)氣源支線(xiàn)項(xiàng)目建設(shè)，包括中海油接收站和中石油接收站的聯(lián)絡(luò)線(xiàn)、新疆煤制氣韶關(guān)聯(lián)絡(luò)線(xiàn)、粵東接收站與西三線(xiàn)的聯(lián)絡(luò)線(xiàn)以及順德清遠(yuǎn)輸氣管道；同時(shí)新增 5 個(gè)液化天然氣儲(chǔ)備庫(kù)項(xiàng)目。此次規(guī)劃目標(biāo)的調(diào)增，一方面在 2019-2020 年的計(jì)劃完成窗口期各類(lèi)項(xiàng)目有望加速進(jìn)行，另一方面在氣源逐年保障充足的背景下，氣源相對(duì)較為充足的區(qū)域有望在保證民用氣的基礎(chǔ)上進(jìn)一步推進(jìn)清潔能

47、源的發(fā)展。建議關(guān)注區(qū)域性能源標(biāo)的深圳燃?xì)?、深圳能源、佛燃股份和瀚藍(lán)環(huán)境（六）6 月 1 日起自美國(guó)的LNG 進(jìn)口關(guān)稅稅率由 10%上調(diào)至 25%針對(duì)美國(guó)發(fā)起的關(guān)稅提高，國(guó)務(wù)院關(guān)稅稅則委員會(huì)決定，自 2019 年 6 月 1 日起，對(duì)原產(chǎn)于美國(guó)的部分進(jìn)口商品提高加征關(guān)稅稅率，其中液化天然氣加至 25%。目前國(guó)內(nèi) LNG 的主要進(jìn)口國(guó)仍以澳大利亞、卡塔爾和馬來(lái)西亞為主，此次加征關(guān)稅對(duì)現(xiàn)階段進(jìn)口氣的量?jī)r(jià)以及氣源結(jié)構(gòu)影響有限，短期來(lái)看，稅率調(diào)增主要對(duì)美國(guó)以 LNG 出口站為代表的出口相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)面影響相對(duì)較大。（七）河北省 2019 年計(jì)劃煤改氣、煤改電改造 180 萬(wàn)戶(hù)2019 年河北省煤改氣的計(jì)劃

48、與 2018 年基本持平，2017、2018 年清潔能源替代（煤改氣、煤改電）分別完成 254 萬(wàn)戶(hù)和 177 萬(wàn)戶(hù)，2019 年計(jì)劃量力度的持平對(duì)消費(fèi)量形成了較為堅(jiān)實(shí)的保障，同時(shí)根據(jù)目前整體氣價(jià)水平和供給情況，預(yù)計(jì) 2019 年供暖季的保供形式有望進(jìn)一步好轉(zhuǎn)，從而促進(jìn)消費(fèi)量的提升。2109）1210 號(hào) HYPERLINK / 證監(jiān)會(huì)審核華創(chuàng)證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格批文號(hào)：證監(jiān)許可（20電力行業(yè)月報(bào) 201905 期四、重點(diǎn)上市公司盈利預(yù)測(cè)圖表57重點(diǎn)上市公司盈利預(yù)測(cè)2209）1210 號(hào)證券簡(jiǎn)稱(chēng)5/31 收盤(pán)價(jià)5 月漲跌幅EPSPE20182019E2020E20182019E2020E火電華

49、能?chē)?guó)際6.59-3.7%0.090.410.6373.2216.0710.46華電國(guó)際3.92-5.5%0.170.350.4423.0611.208.91江蘇國(guó)信8.55-4.6%0.700.880.9912.219.778.64東方電氣10.30-13.9%0.370.460.5728.2022.5817.96長(zhǎng)源電力5.24-5.1%0.190.580.870.0012.026.02聯(lián)美控股9.44-8.0%0.580.690.8216.4013.5911.51浙能電力4.66-1.7%0.300.410.480.0011.499.68上海電力8.30-3.6%1.060.540.620

50、.0015.3413.45國(guó)投電力7.87-2.7%0.640.680.7212.2411.5110.92大唐發(fā)電3.17-4.5%0.070.180.2247.5117.4214.64申能股份5.925.7%0.400.500.600.0011.749.88福能股份8.14-9.1%0.680.891.080.009.207.55京能電力3.11-8.8%0.130.230.270.0013.7911.51國(guó)電電力2.52-7.0%0.070.190.230.0012.9810.94建投能源6.64-14.5%0.240.500.6927.5513.379.69深圳能源5.95-1.3%0.170.350.420.0016.8914.06皖能電力4.62-9.0%0.310.450.590.0010.287.85內(nèi)蒙華電2.92-8.2%0.130.220.260.0013.3211.33水電黔源電力13.78-2.5%1.201.241.3011.4411.1510.61華能水電4.04-1.2%0.320.210.250.0019.0815.97桂冠電力6.042.0%0.390.430.450.0