關(guān)于政府融資的相關(guān)介紹

1、第 PAGE10 頁 共 NUMPAGES10 頁關(guān)于政府融資的相關(guān)介紹除了公司需要融資，政府也需要融資。那政府又是如何進(jìn)展融資的呢?下面我們來理解一下政府融資的相關(guān)!什么是地方融資及政府融資的方式有哪些?地方政府融資，即以地方政府為主體，以地方政府所屬投融資機(jī)構(gòu)為載體，為實現(xiàn)地方經(jīng)濟(jì)增長和社會開展目的而進(jìn)展的資金融通經(jīng)濟(jì)活動。地方政府融資方式有直接融資、間接融資、工程融資、非工程融資等。政府融資的幾種方式有：(一)直接融資這類融資主要以地方政府為融資主體而獲得的用于城市根底設(shè)施建立的資金。詳細(xì)表現(xiàn)為：(1)財政資本金投入而獲得的股權(quán)收益;(2)由財政投入一些城市根底設(shè)施工程而帶動外資和民營資

2、本的投入;(3)獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府發(fā)行的國內(nèi)外政府債券;(4)向世界銀行、亞洲開發(fā)銀行等國際和地區(qū)金融機(jī)構(gòu)貸款;(5)獲得中央轉(zhuǎn)貸的由中央政府向外國政府的貸款;(6)外國政府援助贈款。(二)間接融資這類融資主要通過銀行、保險公司和投資公司等中介機(jī)構(gòu)而獲得的用于城市根底設(shè)施建立和改造和資金。目前地方政府主要采取此種方式進(jìn)展大規(guī)模融資。詳細(xì)表現(xiàn)為：(1)政府受權(quán)一些從事城市根底設(shè)施建立的國有投資公司，向銀行貸款，財政施行擔(dān)保并進(jìn)展貼息;(2)政府受權(quán)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，用于地方根底設(shè)施建立，財政施行擔(dān)保并承當(dāng)債券利息。(三)工程融資這類融資主要利用政府各種特定資，為到達(dá)政府特定目的，采用各種市

3、場手段而獲得的用于城市根底設(shè)施建立和改造的資金。詳細(xì)表現(xiàn)為：(1)利用土地級差效應(yīng)，獲得土地出讓金;(2)由企業(yè)進(jìn)展建立經(jīng)營政府受權(quán)的特別工程，到期轉(zhuǎn)讓給政府的BOT方式;(3)政府將業(yè)已建成的大型根底設(shè)施工程轉(zhuǎn)讓給企業(yè)，經(jīng)過一段時間運(yùn)營后，企業(yè)再無償轉(zhuǎn)讓給政府的TOT方式;(4)由企業(yè)建立經(jīng)由政府授予的特別工程，財政給予補(bǔ)貼，到期轉(zhuǎn)讓給政府的BOST方式：(5)政府把具有商機(jī)的盈利工程和公益性非盈利性工程“捆綁”在一起，企業(yè)通過比擬利益，進(jìn)展自行開發(fā)和還款的工程;(6)由政府受權(quán)一些大型國有公司，對特別工程施行融資租賃。(四)非工程融資這類融資主要運(yùn)用資產(chǎn)動作手段吸引社會各類資金的融資方式。

4、詳細(xì)表現(xiàn)為：(1)通過有關(guān)投資信托公司，采用集合信托方式向社會投資者籌資，獲得的資金用于城市根底設(shè)施建立;(2)對一些公用事業(yè)企業(yè)進(jìn)展包裝上市，由這些企業(yè)從資本市場籌資的方式;(3)政府出讓局部公用事業(yè)股權(quán)而獲得的用于該工程或其他工程的建立和改造資金。政府類融資政策現(xiàn)狀1.發(fā)行地方政府債券在新預(yù)算法和43號文施行后，僅允許地方政府在國務(wù)院確定的限額內(nèi)，通過發(fā)行地方政府債券的方式來舉借債務(wù)。(1)一般債券無收益的公益性事業(yè)：由地方政府發(fā)行一般債券融資，主要以一般公共預(yù)算收入歸還。(2)專項債券有收益的公益性事業(yè)：由地方政府通過發(fā)行專項債券融資，以對應(yīng)的政府性基金或?qū)ｍ検杖霘w還。2.真PPP首先要

5、嚴(yán)正聲明，理論上PPP(政府和社會資本合作)不是一種“舉債”形式。從單詞可以直觀看出，PPP的核心是“合作”。說穿了，就是原來政府要人借錢辦事;而做PPP，就是讓政府找人合資合力辦事。PPP的核心在于，政府找來進(jìn)展合作的社會資本，其定位是“投資方”而不是“借款方”。也就是說，地方政府通過引入社會資本，在增加公共效勞投入的同時，不能同步增加政府的債務(wù)。否那么，就失去了PPP的意義。當(dāng)然，PPP的意義遠(yuǎn)不止與降低政府杠桿率，PPP不只是帶來了錢，一起來的還有相關(guān)的知識、經(jīng)歷、管理等“附加值”。當(dāng)然此前很多假PPP工程，仍然增加政府性債務(wù)就另當(dāng)別論。而這個專項債券在2022年得到了長足的開展。財政部

6、今年的62號文(土儲專項債)、97號文(收費(fèi)公路專項債)與89號文(工程收益專項債)，開拓了專項債券品類，明確定義了專項債券的發(fā)行管理、額度控制、執(zhí)行監(jiān)視等諸多方面的詳細(xì)要求。顯然地方政府專項債長遠(yuǎn)是逐步過渡到類似國外的市政債，但面臨的問題仍然是過度依賴政府信譽(yù)，仍然有專項債額度管控，本質(zhì)上和一般債差異多大?此外需要嚴(yán)格區(qū)分地方政府專項債和發(fā)改委企業(yè)債中的專項債，前者依托地方政府性基金預(yù)算，仍然是政府債務(wù)范疇;后者是城投企業(yè)(市場化運(yùn)營為主)工程債。3.政府購置效勞同理，政府購置效勞也不是什么借錢的途徑。其實就是政府先走預(yù)算，然后掏錢買效勞。從政府購置效勞管理方法(暫行)中可以知道，政府購置效

7、勞，即通過發(fā)揮市場機(jī)制作用，把政府直接提供的一局部效勞事項，按一定方式程序，交由具備條件的社會力量和事業(yè)單位承當(dāng)，并由政府根據(jù)合同約定向其支付費(fèi)用。什么是地方政府融資平臺?關(guān)于對地方政府融資平臺進(jìn)展定義主要有三部法規(guī)：2022年6月，國務(wù)院下發(fā)關(guān)于加強(qiáng)地方政府融資平臺公司管理有關(guān)問題的通知(國發(fā)202219號)，將地方政府平臺定義為：由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，承當(dāng)政府投資工程融資功能，并擁有獨(dú)立法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。這也是首次對政府融資平臺明確定義的官方文件。隨后，在2022年7月，發(fā)改委、中國人民銀行和原銀監(jiān)會結(jié)合發(fā)布財預(yù)2022412號文，將政府融資平

8、臺定義為：由地方政府及其部門和機(jī)構(gòu)、所屬事業(yè)單位等通過財政撥款或注入土地、股權(quán)等資產(chǎn)設(shè)立，具有政府公益性工程投融資功能，并擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。19號文和412號文對政府融資平臺的定義根本一樣，只不過412號文在19號文的根底上增加了地方政府需要“具有政府公益性工程投融資功能”的要求。2022年，原銀監(jiān)會在廊坊召開的地方政府融資平臺貸款監(jiān)管工作會議上研究確立關(guān)于地方政府融資平臺貸款監(jiān)管有關(guān)問題的說明。在說明中銀監(jiān)口徑對地方政府融資平臺的定義是指由地方政府出資設(shè)立并承當(dāng)連帶還款責(zé)任的機(jī)關(guān)、事業(yè)、企業(yè)三類法人。從上述內(nèi)容我們可以看出，銀保監(jiān)會對地方政府融資平臺的監(jiān)管口徑和財政部口徑并不一

9、致。財政部強(qiáng)調(diào)城投融資平臺是具有政府公益性工程投融資功能，并擁有獨(dú)立企業(yè)法人資格的經(jīng)濟(jì)實體。而銀保監(jiān)會對城投融資平臺的認(rèn)定，是對歸還責(zé)任的本質(zhì)出發(fā)，對各類法人統(tǒng)計的寬口徑。為什么說政府融資平臺是最靠譜的一、平臺不會出現(xiàn)消滅性問題哪些是消滅性問題：實際控制人失聯(lián)或死亡，民間借貸，資金轉(zhuǎn)移至海外等問題。這些問題是高壓線，一碰就死。平臺不會出現(xiàn)這些問題，這說明平臺不會遭遇消滅性打擊。二、平臺背后是政府信譽(yù)雖然國家一再聲明“誰的孩子誰抱走”“消除中央兜底的夢想”，但是從平臺的操作層面，即省、市、區(qū)縣來說，有幾個敢真的讓平臺出現(xiàn)問題的?晚幾天兌付，都惹得市場一陣騷動，輿情滿天飛，在保穩(wěn)定的大局下，哪個地

10、方政府敢做第一個吃螃蟹的人?有句話說的好，平臺假如真的出問題了，一盤點(diǎn)平臺資產(chǎn)主要是政府的應(yīng)收賬款，以及其他平臺和政府部門(財政局、土儲、管委會)之間的其他應(yīng)收款。按著這條線就可以去找政府。正所謂，“跑了和尚跑不了廟”。平臺是地方政府的平臺，對于國家來說，地方政府是自己的孩子。孩子闖禍了，當(dāng)家長的要板起臉，打屁股，事后還得當(dāng)家長的去擦屁股。不理解的可以想想為什么2022年要出43號文。三、平臺不敢違約平臺目前自身現(xiàn)金流缺乏，還款主要依靠借新債。要是哪家平臺敢出問題，那就是平臺所在區(qū)域的問題，金融機(jī)構(gòu)一收緊，這個區(qū)域的平臺都會受到牽連。一向履約記錄極好的天津某房地產(chǎn)國有企業(yè)，不就這樣躺槍了嗎?好

11、在天津足夠大，沒有出現(xiàn)大問題。要是某個經(jīng)濟(jì)一般的區(qū)縣市的平臺出問題，那可能就要出大問題的。去年，貴州要求收回承諾函，都引得金融機(jī)構(gòu)做貴州工程很慎重，要是真的出問題，天知道要出什么大簍子。上面的分析p 看出，平臺不敢違約。四、平臺不能違約平臺債務(wù)主要來自銀行，少說十幾萬億的規(guī)模(包括城投債、政府購置效勞和PPP融的資，類平臺企業(yè)的融資，調(diào)出的平臺的融資)。這個不是小事。往大了說，煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、紡織業(yè)出問題，那叫產(chǎn)能過剩，需要出清。銀行和平臺出問題，那就不是小事了。銀行業(yè)出問題，是可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)危機(jī)甚至動亂的。平臺問題，背后是政府問題。我們國家能承受的住希臘式的政府問題嗎?能承受得住底特律式的

12、地方政府破產(chǎn)嗎?五、平臺出問題，政府有動力出面協(xié)調(diào)平臺一旦出問題，政府有動力出現(xiàn)協(xié)調(diào)，因為這個涉及到政府自己的切身利益了。雖然說如今市場在經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮相對主導(dǎo)的作用，大家“不找市長找市場”，但是市長一發(fā)力，市場也得跟著動。一些中小民營企業(yè)破產(chǎn)了，一些國有企業(yè)違約了，那是市場出清的過程，政府沒有救助的義務(wù)。可是，平臺出問題了，政府的錢袋子就費(fèi)事了。并且，大家都知道行政力量相對市場強(qiáng)勢多了。六、理論來看，平臺出問題的很少債券市場黑天鵝亂飛，上市公司不斷暴雷，民企不良突突地冒，可是平臺違約的有幾個?某國有資本運(yùn)營到期沒兌付，然后呢?不還是延期兌付了。天津市某公司資管方案延期兌付了，然后呢?馬上開場大量回籠資金，解決債務(wù)問題。理論中來看，平臺出問題的很少。七、政府調(diào)節(jié)的手段較多政府的錢袋子是一個大概念，這個錢袋子里面有財政收入、轉(zhuǎn)移支付、城投債、地方政府債券、平臺債務(wù)，因此平臺債務(wù)只是政府錢袋子的一個很小的部門罷了。不過畢竟是政府自己借的錢，還是很認(rèn)賬的。假如平臺真的出問題，政府動用大錢袋子，來解決平臺債務(wù)的問題，壓力相對小很多。再說了，各平臺之間互幫互助，也能很好的解決平臺債務(wù)問題。八、對政府官員追責(zé)局部地區(qū)甚至