2022年烘焙行業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)及競爭格局分析

1、2022年烘焙行業(yè)細(xì)分產(chǎn)業(yè)及競爭格局分析1. 烘焙行業(yè)：行業(yè)規(guī)?？焖僭鲩L，人均消費(fèi)成長空間廣闊我國烘焙食品零售市場規(guī)模實(shí)現(xiàn)快速增長，過去十年 CAGR 達(dá)到 11.22%。根據(jù)歐 睿國際數(shù)據(jù)，2010-2020 年我國烘焙零食零售行業(yè)市場規(guī)模 CAGR 實(shí)現(xiàn) 11.22%，得到快 速發(fā)展。2020 年我國烘焙食品零售市場規(guī)模實(shí)現(xiàn) 2358.19 億元，同比增長 3%，增速較低 主要系疫情影響；預(yù)計(jì)到 2025 年，我國烘焙食品零售市場規(guī)模將達(dá)到 3590 億元。人均消費(fèi)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，滲透空間巨大。伴隨居民生活條件的改善以及對西方飲 食習(xí)慣的接受，烘焙食品越來越受到人們的喜愛和歡迎。中國烘焙行

2、業(yè)起步較晚，從人均 消費(fèi)量角度來看，盡管我國人均烘焙食品消費(fèi)量逐年增長，但和發(fā)達(dá)國家相比我國烘焙食 品人均消費(fèi)量仍然較低。2019 年人均消費(fèi)量為 7.8kg，不僅遠(yuǎn)低于意大利、德國等發(fā)達(dá)國 家也低于日本、新加坡等飲食習(xí)慣相近的國家。2. 烘焙油脂行業(yè)：享受烘焙行業(yè)發(fā)展紅利，大中小企業(yè)并存烘焙油脂作為行業(yè)上游享受烘焙行業(yè)發(fā)展紅利。烘焙食品原料主要包括面粉、奶油、 烘焙油脂、酵母、糖等農(nóng)副產(chǎn)品，下游需求端的增量帶動(dòng)烘焙油脂行業(yè)快速發(fā)展。2.1. 行業(yè)規(guī)模：烘焙油脂需求旺盛，產(chǎn)量需求量基本平衡烘焙油脂產(chǎn)量和需求量基本匹配，整體穩(wěn)定增長。根據(jù)智研咨詢的數(shù)據(jù)，2011- 2016 年，我國烘焙油脂產(chǎn)量

3、由 154.4 萬噸增長至 265.2 萬噸，五年 CAGR 為 11.43%；烘焙油 脂需求量由 130.2 萬噸增長至 245.2 萬噸，五年 CAGR 為 13.50%。烘焙油脂產(chǎn)量和需求 量基本匹配，總量穩(wěn)定增長。伴隨終端市場需求的增長而增長，未來增速預(yù)計(jì)保持穩(wěn)健增長。烘焙油脂主要應(yīng)用 場景為面包、蛋糕、甜點(diǎn)和糕點(diǎn)四大品類。通過成本端估算面包、蛋糕、甜點(diǎn)和糕點(diǎn)的油 脂成本占比，從市場規(guī)模反推出烘焙油脂市場規(guī)模。根據(jù)歐睿國際的數(shù)據(jù)，2020 年我國 的面包、蛋糕、甜點(diǎn)和糕點(diǎn)的市場規(guī)模為 423.5、972.72、26.44 和 935.53 億元，預(yù)計(jì) 2025 年將分別達(dá)到 578.1

4、、1278.9、28.9 和 1322.2 億元，測算出 2020 年中國烘焙油脂規(guī)模為 168.56 億元，預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá)到 234.3 億元，五年 CAGR 為 6.81%。2.2. 競爭格局：大中小企業(yè)并存，各自占據(jù)優(yōu)勢領(lǐng)域。1）從產(chǎn)能角度來看，不同產(chǎn)量的公司都生存在行業(yè)中，既有像南海油脂工業(yè) 20 萬噸級別 的大公司，也有像不二制油 6 萬噸中等產(chǎn)量和英聯(lián)馬利食品 2 萬噸小產(chǎn)量公司。2）從公司特點(diǎn)來看，各企業(yè)在各自優(yōu)勢領(lǐng)域占據(jù)著重要地位。在烘焙應(yīng)用油脂產(chǎn)品方面， 國內(nèi)代表性企業(yè)有南僑食品、張家港統(tǒng)清食品有限公司；國際方面有新西蘭恒天然、英聯(lián) 食品集團(tuán)、不二制油等。3. 冷凍面

5、團(tuán)行業(yè)：處于快速發(fā)展期，替代效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)現(xiàn)烤產(chǎn)品開始替代預(yù)包裝產(chǎn)品。冷凍面團(tuán)是指將面粉、油脂等原料經(jīng)由稱料、攪拌、 分割等步驟后，在-35之下急速冷凍形成的面包半成品，僅需簡單的烘烤后就能制作出 各種成品。目前我國烘焙食品主要分為預(yù)包裝產(chǎn)品和現(xiàn)烤產(chǎn)品兩類，隨著消費(fèi)者對口味、 香味和健康等方面的要求不斷提高，烘焙食品由預(yù)包裝向現(xiàn)烤發(fā)展。3.1. 行業(yè)規(guī)模：處于快速發(fā)展期，成長潛力巨大快速發(fā)展期，市場滲透率不斷提高。隨著冷凍面包在成本、操作流程上的優(yōu)勢逐漸顯 現(xiàn)，除傳統(tǒng)的烘焙門店外，商超渠道、新式茶飲、酒店等新消費(fèi)場景也成為冷凍面團(tuán)的新 興市場。我國冷凍面包還處于行業(yè)的快速發(fā)展期，成本等因素將促使

6、冷凍面團(tuán)的市場滲透 率不斷提高。行業(yè)占比較低，未來成長空間巨大。從面包行業(yè)整體來看，美國和歐洲冷凍面包產(chǎn)品 占面包總量的 70%和 40%，而我國占比不到 10%。從冷凍烘焙品類占比來看，冷凍糕點(diǎn) 占比 65%，而冷凍面包占比僅為 15%。隨著工藝提升和配套設(shè)施的完善，未來冷凍面團(tuán) 占比有望持續(xù)提升。未來五年中國冷凍烘焙行業(yè)保持快速增長。我們針對冷凍烘焙行業(yè)規(guī)模進(jìn)行測算， 根據(jù)烘焙零售行業(yè)市場規(guī)模*烘焙店覆蓋率*原材料采購占比*滲透率*豐富系數(shù)*（1-經(jīng)銷 商毛利率）為公式，其中冷凍烘焙的門店覆蓋率是指采用冷凍烘焙作為原料的烘焙門店占 比，滲透率是冷凍烘焙原料占門店采購原料占比，豐富系數(shù)是未來

7、新消費(fèi)場景的增加比 例。我們分別假設(shè)：（1）樂觀情況：假設(shè)烘焙店的覆蓋率能夠快速提升，25 年門店覆蓋率達(dá)到 80%；同時(shí)滲 透率能夠以每年 5pct 的速度快速提升，新消費(fèi)場景豐富系數(shù) 25 年翻倍，由此 2025 年預(yù) 計(jì)門店覆蓋率達(dá)到 80%，產(chǎn)品滲透率達(dá)到 50%，新消費(fèi)場景豐富系數(shù)為 2。（2）中性情況：冷凍烘焙門店覆蓋率以每年 1%的速度增長，冷凍烘焙產(chǎn)品滲透率穩(wěn)步 提升，新消費(fèi)場景增長 50%：2025 年冷凍烘焙的門店覆蓋率達(dá)到 75%，產(chǎn)品滲透率達(dá)到 40%，新消費(fèi)場景豐富系數(shù)為 1.5。（3）悲觀情況：冷凍烘焙門店覆蓋率維持現(xiàn)有水平，滲透率和新消費(fèi)場景擴(kuò)充不及預(yù)期： 202

8、5 年冷凍烘焙的門店覆蓋率達(dá)到 70%，產(chǎn)品滲透率達(dá)到 30%，新消費(fèi)場景豐富系數(shù)為 1.3。分別依據(jù)樂觀、中性和悲觀三種情況對冷凍烘焙行業(yè)空間進(jìn)行測算，2025 年中國冷凍烘 焙行業(yè)在樂觀、中性、及悲觀假設(shè)下的行業(yè)規(guī)模分別為 689 億元、388 億元、235 億元， 未來 5 年 CAGR 分別為 51%、35%、22%。3.2. 競爭格局：市場格局分散，集中度有望提升我國冷凍面團(tuán)市場較為分散。目前國內(nèi)冷凍烘焙收入超過 10 億元量級的僅有立高食品一家， 其余公司都低于 10 億元，市場格局分散。目前各家公司增長受制于產(chǎn)能，伴隨未來產(chǎn)能的釋放， 行業(yè)集中度有望提升。4. 奶油行業(yè)：現(xiàn)制茶飲

9、市場興起，產(chǎn)品持續(xù)升級奶油是烘焙原料的一種，按照類型來看，主要分為動(dòng)物奶油（乳脂奶油）和植脂奶油 （含乳脂植脂奶油和傳統(tǒng)不含乳脂植脂奶油）。1）動(dòng)物奶油：是指乳經(jīng)離心分離后，經(jīng)過成熟、攪拌、壓煉而制成的乳制品。動(dòng)物奶油 是以乳脂肪為主要成分，營養(yǎng)豐富，可直接食用或作為其他食品如冰淇淋等原料。2）植脂奶油：是一種經(jīng)過人工乳化的食用油脂制品。植脂奶油的口感不如天然奶油，但 是保存期更長，價(jià)格比天然奶油低，被生廠商廣泛使用。4.1. 行業(yè)規(guī)模：烘焙渠道穩(wěn)定增長，現(xiàn)制茶飲渠道方興未艾奶油中的烘焙渠道規(guī)模增長穩(wěn)定。烘焙行業(yè)中，奶油主要應(yīng)用于蛋糕品類中。根據(jù)歐 睿國際數(shù)據(jù)，2020 年我國蛋糕市場的規(guī)模為

10、 973 億元。根據(jù)烘焙店成本端估算，蛋糕原 材料成本占售價(jià)的比例在 30%；原材料成本中奶油占比在 35%；由此估算 2020 年我國烘 焙奶油市場規(guī)模為 102 億元（973 億元30%35%）。同時(shí)根據(jù)歐睿國際數(shù)據(jù) 2025 年我國蛋糕市場規(guī)模將達(dá)到 1428 億元，由此預(yù)計(jì)我國烘焙奶油市場規(guī)模 2025 年將達(dá)到 150 億 元，五年 CAGR 為 8%?，F(xiàn)制茶飲市場加速成長，奶油需求空間存在。根據(jù)灼識咨詢的數(shù)據(jù)，2020 年現(xiàn)制茶 飲店市場規(guī)模達(dá)到 665 億元，15-20 年 CAGR 為 23.6%。預(yù)計(jì)到 2025 年，現(xiàn)制茶飲店市 場規(guī)模將達(dá)到 2110 億元，其中高端茶飲店

11、 522 億元、中端茶飲店 1060 億元。通過對新式茶飲的成本結(jié)構(gòu)推測：奶油類原料占茶飲成本的 40%，成本占收入的 30- 40%?？紤]到低端茶飲店使用奶油情況不多，所以僅考慮中高端茶飲店市場規(guī)模，測算出 2020 年現(xiàn)制茶飲門店市場中奶油規(guī)模為 63 億元，預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá)到 222 億元。預(yù)計(jì)奶油行業(yè)整體未來 5 年 CAGR 為 17.66%，高速增長可期。結(jié)合烘焙渠道奶油 和茶飲渠道中奶油規(guī)模，2020 年奶油總規(guī)模為 165 億元，預(yù)計(jì) 2025 年將達(dá)到 372 億元。 奶油行業(yè)總體將迎來一個(gè)快速增長的時(shí)代。4.2. 競爭格局：奶油市場份額較為分散，產(chǎn)品邁入“5G”時(shí)代奶油市場份額較為分散，國內(nèi)品牌集中度低。目前國內(nèi)奶油業(yè)務(wù)收入超過 3 億元的 廠家有南僑食品、維益食品、海融科技和立高食品，其中維益是國外品牌，其余為國內(nèi)品 牌。國內(nèi)品牌的市場集中度較低，與維益食品仍存在一定差距。奶油行業(yè)產(chǎn)品升級，植脂奶油被替代。奶油分