05企管十六講-財(cái)務(wù)管理

1、企 管 十 六 講（05）財(cái)務(wù)管理胡 斌9/2/2022財(cái)務(wù)管理財(cái)務(wù)報(bào)表及其分析貨幣的時(shí)間價(jià)值及其運(yùn)用投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值投資決策的衡量權(quán)益資本籌資負(fù)債籌資資本成本與資本結(jié)構(gòu)流動(dòng)資金管理股利決策1、生存目標(biāo)企業(yè)只有生存，才可能獲利2、發(fā)展目標(biāo)企業(yè)在發(fā)展中求生存3、獲利目標(biāo)企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)1、利潤(rùn)最大化2、股東財(cái)富最大化3、企業(yè)價(jià)值最大化（最優(yōu)）財(cái)務(wù)報(bào)表概述財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果現(xiàn)金流量收入成本費(fèi)用利潤(rùn)現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資產(chǎn)負(fù)債表balance sheetbalance sheet is a summary of the finan

2、cial balances of a company, it is the only statement which applies to a single point in time of a business calendar year.A standard company balance sheet has three parts: assets, liabilities and ownership equity. The main categories類(lèi)別 of assets are usually listed first, and typically in order of liq

3、uidity流動(dòng)性. Assets are followed by the liabilities. The difference between the assets and the liabilities is known as equity or the net assets or the net worth or capital of the company and according to the accounting equation net worth= assets- liabilities.資產(chǎn)負(fù)債表balance sheet 資產(chǎn)負(fù)債表的編制原理是資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益會(huì)計(jì)

4、恒等式。它既是一張平衡報(bào)表，反映資產(chǎn)總計(jì)（左方）與負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì)（右方）相等；又是一張靜態(tài)報(bào)表，反映企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)的財(cái)務(wù)狀況，如月末或年末。通過(guò)在資產(chǎn)負(fù)債表上設(shè)立年初數(shù)和期末數(shù)欄，也能反映出企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的變動(dòng)情況。Sample Small Business Balance Sheet10資產(chǎn)負(fù)債表流動(dòng)資產(chǎn)其他資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債所有者權(quán)益（凈資產(chǎn)）資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)資產(chǎn)債權(quán)人股東資產(chǎn) = 負(fù)債 + 所有者權(quán)益資金的占用資金的來(lái)源固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益利潤(rùn)表概述利潤(rùn)表又稱(chēng)損益表，是用來(lái)解釋企業(yè)的利潤(rùn)是如何產(chǎn)生的。利潤(rùn)表記載企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)收入、成本費(fèi)用和非經(jīng)營(yíng)性的損益，從中可以

5、看出企業(yè)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)（或凈虧損）。 利潤(rùn) = 收入成本費(fèi)用損益表遵循的會(huì)計(jì)等式：a cash flow statementIn financial accounting, cash flows statement that shows how changes in balance sheet accounts and income affect cash and cash equivalents現(xiàn)金等價(jià)物, and breaks the analysis down to operating, investing, and financing activities. Essentially, t

6、he cash flow statement is concerned with the flow of cash in and out of the business. The statement captures捕獲 both the current operating results and the accompanying changes in the balance sheet. As an analytical tool, the statement of cash flows is useful in determining the short-term viability生存能

7、力 of a company, particularly its ability to pay bills. 現(xiàn)金流量表概述反映在一定會(huì)計(jì)期間內(nèi)企業(yè)現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物流入和流出的報(bào)表，體現(xiàn)了企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性 企業(yè)的血液，貫穿企業(yè)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程中 以收付實(shí)現(xiàn)制作為記錄原則 現(xiàn)金凈流量 = 現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量表遵循的會(huì)計(jì)等式：凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系凈利潤(rùn)是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個(gè)重要的時(shí)間差凈利潤(rùn)只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出凈利潤(rùn)與經(jīng)營(yíng)

8、性現(xiàn)金凈流量的關(guān)系凈利潤(rùn)是采用權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)原則計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是采用收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果收入費(fèi)用發(fā)生與現(xiàn)金收支之間產(chǎn)生了一個(gè)重要的時(shí)間差凈利潤(rùn)只是潛在的現(xiàn)金，而經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量是企業(yè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金凈流入或者凈流出凈利潤(rùn)同現(xiàn)金流量的差異權(quán)責(zé)發(fā)生制收付實(shí)現(xiàn)制會(huì)計(jì)報(bào)告顯示公司本年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)100萬(wàn)元會(huì)計(jì)師說(shuō)公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)原因：企業(yè)的產(chǎn)品發(fā)生積壓由于客戶(hù)財(cái)務(wù)困難，企業(yè)的應(yīng)收帳款增加不能利用商業(yè)信用延長(zhǎng)付款期限現(xiàn)金的短缺要求公司必須盡快找到其他的融資渠道，來(lái)補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)所需要的流動(dòng)資金凈 利 潤(rùn)企業(yè)健康發(fā)展企業(yè)面臨關(guān)閉經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難企業(yè)運(yùn)

9、營(yíng)正常，自身能夠產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，企業(yè)的實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期發(fā)展所需的資源能夠得到保障。企業(yè)沒(méi)有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，說(shuō)明盈利質(zhì)量不佳，需要外部融資來(lái)補(bǔ)充自身的現(xiàn)金不足。企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)內(nèi)部管理，特別是對(duì)流動(dòng)資金的管理，如存貨管理、應(yīng)收帳款管理，充分利用商業(yè)信用延遲付款期。企業(yè)雖然虧損，但仍有經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入，能夠確保生產(chǎn)銷(xiāo)售的正常進(jìn)行，應(yīng)重點(diǎn)提高產(chǎn)品的盈利能力，如降低成本，提高產(chǎn)品價(jià)格，加大市場(chǎng)投入以提升銷(xiāo)量。企業(yè)自身失去造血的機(jī)能，持續(xù)虧損，經(jīng)營(yíng)惡化，又得不到外部資金的補(bǔ)充，將面臨破產(chǎn)清算的局面。財(cái)務(wù)報(bào)表概述財(cái)務(wù)報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債表?yè)p益表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負(fù)債所有者權(quán)益財(cái)務(wù)狀況經(jīng)營(yíng)成果現(xiàn)金流量收入成本費(fèi)用利潤(rùn)現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資產(chǎn)

10、負(fù)債表?yè)p益表現(xiàn)金流量表凈利潤(rùn)通過(guò)利潤(rùn)分配形成留存收益和應(yīng)付利潤(rùn)分別進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表的權(quán)益和負(fù)債凈利潤(rùn)經(jīng)過(guò)現(xiàn)金性和非現(xiàn)金性相關(guān)調(diào)整，得出經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量反映資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金的變化情況財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系沃倫巴菲特沃倫巴菲特(Warren Buffett，1930) 全球著名的投資商，生于美國(guó)內(nèi)布拉斯加州的奧馬哈市。在2008年的福布斯排行榜上財(cái)富超過(guò)比爾蓋茨，成為世界首富。2013年福布斯全球富豪排行榜第四，凈資產(chǎn)535億美元。巴菲特投資理念的“三要三不要”要投資那些始終把股東利益放在首位的企業(yè)。不要貪婪 。要投資資源壟斷型行業(yè)。不要跟風(fēng)。要投資易了解、前景好的企業(yè)。不要投機(jī)。喬治索羅

11、斯喬治索羅斯（George Soros，1930）匈牙利出生的猶太裔美國(guó)人量子基金對(duì)沖基金七種致命的投資理念想賺錢(qián)，必須先預(yù)存市場(chǎng)下一步動(dòng)向；“權(quán)威”理念即使我不會(huì)預(yù)測(cè)市場(chǎng)，總有其他人會(huì)，我只需要找到這個(gè)人；內(nèi)部消息是賺大錢(qián)的途徑；不要把雞蛋放入一個(gè)籃子里；要賺大錢(qián)就要冒大險(xiǎn)；“系統(tǒng)”理念某些地方的人已經(jīng)開(kāi)發(fā)出一套系統(tǒng)能確保投資利潤(rùn)：技術(shù)分析、原理分析、電腦化交易、江恩(Gann)三角;我知道未來(lái)會(huì)怎樣，而且市場(chǎng)會(huì)證明我是對(duì)的。價(jià)值投資理論第一法則：競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)原則第二法則：現(xiàn)金流量原則第六法則：長(zhǎng)期持有原則第四法則：安全邊際原則第五法則：集中投資原則第三法則：“市場(chǎng)先生”原則巴菲特與索羅斯的投資習(xí)慣保住資本回避風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展自己的投資哲學(xué)開(kāi)發(fā)自己的投資系統(tǒng)集中投資注重稅后收益只投資于你懂的領(lǐng)域選擇不自己調(diào)查耐心即刻行動(dòng)制訂退出策略堅(jiān)定遵守你的系統(tǒng)承認(rèn)錯(cuò)誤把錯(cuò)誤轉(zhuǎn)化成經(jīng)驗(yàn)交學(xué)費(fèi)沉默是金知道