國際集團投資公司戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告

1、灤河國際集團投資公司戰(zhàn)略規(guī)劃報告目 錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc66627674 第一章進展戰(zhàn)略可行性分析 PAGEREF _Toc66627674 h 3 HYPERLINK l _Toc66627675 1.1 進展歷程 PAGEREF _Toc66627675 h 3 HYPERLINK l _Toc66627676 1.1.1 核心競爭力分析 PAGEREF _Toc66627676 h 3 HYPERLINK l _Toc66627677 1.2 愿景描述 PAGEREF _Toc66627677 h 4 HYPERLINK l _Toc666

2、27678 1.2.1 愿景內(nèi)容 PAGEREF _Toc66627678 h 4 HYPERLINK l _Toc66627679 1.2.2 達到目標(biāo)所需條件與現(xiàn)有狀況的比較 PAGEREF _Toc66627679 h 4 HYPERLINK l _Toc66627680 1.2.3 進展步驟建議 PAGEREF _Toc66627680 h 5 HYPERLINK l _Toc66627681 1.3 國際國內(nèi)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc66627681 h 5 HYPERLINK l _Toc66627682 1.3.1 國際環(huán)境分析 PAGEREF _Toc66627682

3、h 5 HYPERLINK l _Toc66627683 1.3.2 國內(nèi)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc66627683 h 6 HYPERLINK l _Toc66627684 1.4 各個業(yè)務(wù)模塊的戰(zhàn)略定位 PAGEREF _Toc66627684 h 6 HYPERLINK l _Toc66627685 1.4.1 鋼鐵生產(chǎn)行業(yè) PAGEREF _Toc66627685 h 9 HYPERLINK l _Toc66627686 1.4.2 鐵礦采掘行業(yè) PAGEREF _Toc66627686 h 13 HYPERLINK l _Toc66627687 1.4.3 煤炭采掘行業(yè) PA

4、GEREF _Toc66627687 h 15 HYPERLINK l _Toc66627688 1.4.4 焦煤采掘行業(yè) PAGEREF _Toc66627688 h 17 HYPERLINK l _Toc66627689 1.4.5 石油行業(yè) PAGEREF _Toc66627689 h 18 HYPERLINK l _Toc66627690 1.4.6 電力行業(yè) PAGEREF _Toc66627690 h 21 HYPERLINK l _Toc66627691 1.4.7 物流運輸行業(yè) PAGEREF _Toc66627691 h 24 HYPERLINK l _Toc66627692

5、 1.4.8 有色金屬開采行業(yè) PAGEREF _Toc66627692 h 26 HYPERLINK l _Toc66627693 1.4.9 國際貿(mào)易行業(yè) PAGEREF _Toc66627693 h 28 HYPERLINK l _Toc66627694 第二章灤河國際投資公司戰(zhàn)略規(guī)劃 PAGEREF _Toc66627694 h 30 HYPERLINK l _Toc66627695 1.5 戰(zhàn)略愿景與定位 PAGEREF _Toc66627695 h 30 HYPERLINK l _Toc66627696 1.6 戰(zhàn)略進展步驟 PAGEREF _Toc66627696 h 30 HY

6、PERLINK l _Toc66627697 1.7 以后五年目標(biāo) PAGEREF _Toc66627697 h 31 HYPERLINK l _Toc66627698 1.8 要緊措施 PAGEREF _Toc66627698 h 32 HYPERLINK l _Toc66627699 1.9 進行有效戰(zhàn)略治理的準(zhǔn)則 PAGEREF _Toc66627699 h 33進展戰(zhàn)略可行性分析進展歷程通過10幾年的進展，灤河集團差不多從一個小型個體企業(yè)進展成為一個勞動密集型的產(chǎn)業(yè)集團公司，目前正面臨著從勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)過渡的關(guān)鍵時期。在企業(yè)迅速進展的過程中，灤河集團逐步形成了自己的核心

7、競爭力：敏銳的洞察力/預(yù)見能力。灤河集團的進展差不多充分論證了這種核心競爭力的有效性。核心競爭力分析分析灤河集團走過的歷程，我們發(fā)覺，灤河集團的核心競爭力實際是構(gòu)建在高層決策者優(yōu)秀的分析和推斷能力基礎(chǔ)之上的，優(yōu)秀的治理人員和基層工作人員充分的將這種分析和推斷在工作中實現(xiàn)。這種核心競爭力是否能夠保證公司的正確前進呢？為此，我們將從以下幾個方面進行闡述和論證。首先，這種核心競爭力是否確實專門優(yōu)秀？灤河集團的進展事實差不多告訴我們答案：灤河集團才能在短短的時刻內(nèi)進展成為排名全國優(yōu)秀民企的前100名，不容辯駁的事實差不多證實了這種核心競爭力的優(yōu)秀。其次，這種核心競爭力是否能夠持續(xù)？目前的這種核心競爭力

8、是基于決策者個人或某幾個人才能的基礎(chǔ)之上的，為了保證這種能力的提升和持續(xù)，我們必須建立一套機制保證這種能力的連續(xù)和進展。第三，這種核心競爭力是否與公司治理方式為一體？增強目前的核心競爭力的要緊途徑是縮短決策鏈條、加快決策速度，這要求公司實行扁平狀的組織結(jié)構(gòu)，各個下屬機構(gòu)得到較大的授權(quán)。這種要求與灤河國際投資公司的整體治理模式是相吻合的。愿景描述愿景內(nèi)容灤河國際投資公司戰(zhàn)略愿景：5年成為國內(nèi)500強企業(yè)，10年進入國內(nèi)200強，20年步入國內(nèi)百強企業(yè)。灤河國際的戰(zhàn)略定位是：成為一家資本運營型投資公司達到目標(biāo)所需條件與現(xiàn)有狀況的比較要成為一家資本運營型投資公司，要具備融資能力、人力資源能力、信息收

9、集與整理能力、企業(yè)運作與治理能力等，下面我們將從這四個方面進行分析。第一，融資能力。從融資渠道上看，目前灤河集團的融資渠道集中在銷售預(yù)收款、銀行貸款等有限方面，融資渠道相對比較單一，換言之即是融資風(fēng)險相對較大；然而灤河國際目前差不多開始拓展融資渠道，增加融資數(shù)額的工作。以上分析能夠看出，灤河集團目前的融資能力相對較低。第二，人力資源能力。目前公司高層治理人員中擁有投資工作經(jīng)驗的幾乎沒有，包含公司目前其他人員，有投資工作經(jīng)驗的人員幾乎沒有。由于人才的開發(fā) 與儲備并不是短期內(nèi)能夠完成的工作，因此，目前的人力資源能力在相當(dāng)長的一段時刻之內(nèi)會相對較低。第三，信息采集與分析能力。目前公司尚沒有自己的ER

10、P系統(tǒng)，不能夠?qū)崿F(xiàn)點對點的治理與操縱，信息采集與分析能力的薄弱直接阻礙到投資機會的捕捉與把握，目前尚不具備如此的能力。第四，企業(yè)運作與治理能力。資本運營型投資公司與生產(chǎn)型集團公司需要完全不同的治理人員，目前公司的中高層治理人員大部分并不具備如此的治理能力?？偟闹v來，灤河國際投資公司目前尚不具備直接成為一家投資公司的條件。進展步驟建議依照灤河集團現(xiàn)狀，北大縱橫項目小組認(rèn)為灤河集團應(yīng)通過三個時期的進展才能最終成為一家真正意義上的以資本運作為核心的投資公司。首先，灤河集團應(yīng)在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上擴大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，提升產(chǎn)業(yè)層次，成為以礦產(chǎn)開發(fā)和鋼鐵生產(chǎn)為核心的實業(yè)集團公司；其次，圍繞自由產(chǎn)業(yè)加大投資力度，使自有產(chǎn)

11、業(yè)成為資本運作的對象，使公司成為一家以產(chǎn)業(yè)為核心的投資公司；第三，在積存了豐富的投資經(jīng)驗和投資公司運作經(jīng)驗之后，開始逐步進行多元化投資，最終成為一家真正意義上的以資本運作為核心的投資公司。總的來講，灤河集團應(yīng)加強現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的延伸分不在原材料開采和國際貿(mào)易兩個方面進行擴展，以投資促進產(chǎn)業(yè)的進展，以產(chǎn)業(yè)擴張帶動投資業(yè)務(wù)進展。那么要成為一家以產(chǎn)業(yè)為核心的投資公司，我們應(yīng)當(dāng)對目前已有和已介入的產(chǎn)業(yè)如何定位呢？國際國內(nèi)環(huán)境分析國際環(huán)境分析從國際范圍來看，盡管地區(qū)性沖突不斷，恐懼主義威脅時刻存在，但居有關(guān)權(quán)威機構(gòu)預(yù)測，新一輪的世界經(jīng)濟增長立即到來。2004年全球經(jīng)濟增長率將由3上升為4，美國經(jīng)濟呈現(xiàn)強勁復(fù)蘇

12、，歐盟經(jīng)濟以有望實現(xiàn)和氣增長，日本經(jīng)濟踏上復(fù)蘇之路，亞洲經(jīng)濟將接著呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢，美國的調(diào)查研究機構(gòu)認(rèn)為，此次增長為中長期增長，至少將持續(xù)68年。從世界范圍內(nèi)的矛盾沖突來看，目前世界的要緊矛盾是西方文明與伊斯蘭文明的沖突，原有的種族矛盾、民族矛盾差不多退居次要地位。在這種情況下，以印尼為代表的親伊斯蘭國家的投資環(huán)境有了明顯的變化：此類國家或地區(qū)與西方國家的沖突明顯增強，國民普遍對西方投資呈現(xiàn)拒絕態(tài)度，這是我們進入此類國家和地區(qū)的最佳機會。從投資方向上來看，印尼、越南、蒙古等欠發(fā)達但礦產(chǎn)資源豐富的國家或地區(qū)正積極引進資金對其資源進行開發(fā)。灤河國際作為鋼鐵生產(chǎn)性企業(yè)集團，其原燃料瓶頸將最終在這

13、些國家和地區(qū)被打破。而且，充分利用國際資源不但能為灤河國際帶來成本的降低，而且國際貿(mào)易行為能夠順利開展，并在世界范圍內(nèi)收集整理信息，將為灤河國際制造新的經(jīng)濟增長點。國內(nèi)環(huán)境分析盡管有各種問題出現(xiàn)，但國內(nèi)經(jīng)濟總體上在持續(xù)快速進展，GDP增長率將維持在7以上，完貿(mào)進出口總額增長將在8以上，全社會固定資產(chǎn)投資將增長12以上。這種良好的增長態(tài)勢將為包括灤河國際在內(nèi)的所有企業(yè)提供飛速進展的機遇與舞臺。目前國家進展戰(zhàn)略中，“西部大開發(fā)”和“振興東北”兩大主題構(gòu)成了國內(nèi)投資的主旋律。西部和東北作為國內(nèi)經(jīng)濟較部發(fā)達地區(qū)，市場規(guī)則尚在建立之中，現(xiàn)在進入將有可能獲得超額利潤；其次，西部和東北蘊藏著大量能源，在世界

14、范圍內(nèi)的能源危機立即（差不多）到來之際，這些能源的開采將會成為焦點之一；第三，西部和東北地區(qū)基礎(chǔ)建設(shè)相對比較薄弱，鋼鐵等基礎(chǔ)材料的使用將有較大幅度的提升，對灤河國際而言，這顯示著歷史性的進展機遇。從國家經(jīng)濟結(jié)構(gòu)來看，我國經(jīng)濟差不多進入了新一輪以重化工業(yè)和都市化為主導(dǎo)的增長時期，并形成了以汽車、房地產(chǎn)、裝備制造業(yè)為主的高增長的產(chǎn)業(yè)群；國外制造業(yè)正加快向我國轉(zhuǎn)移，中國正在成為“世界制造中心”，鋼鐵建材產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)穩(wěn)步增長的態(tài)勢，為灤河國際的進展提供了寶貴的市場環(huán)境和進展機遇。各個業(yè)務(wù)模塊的戰(zhàn)略定位去年宏觀經(jīng)濟中表現(xiàn)最突出的指標(biāo)是投資和工業(yè)增加值，而這些指標(biāo)的快速增長伴隨的是鋼鐵、石化、電力、汽車

15、、有色金屬等幾大基礎(chǔ)行業(yè)的迅猛增長，2004年這些行業(yè)是否還能維持高增長或者是否會出現(xiàn)投資過熱而回落，是投資者最為關(guān)注的問題。鋼鐵，準(zhǔn)確把握行業(yè)周期鋼鐵價格2003年的大幅上漲吸引了大量的投資，這些投資會在今明兩年逐漸開始產(chǎn)出，競爭格局的改變究竟會使鋼鐵業(yè)走向何處，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會副秘書長戚向東認(rèn)為，推斷鋼鐵業(yè)的進展態(tài)勢的前提是經(jīng)濟周期的運行時期。據(jù)介紹講，去年1-11月份冶金行業(yè)的固定資產(chǎn)投資同比增長104.1%，是全國各工業(yè)行業(yè)投資增幅最高的行業(yè)，對鋼鐵工業(yè)固定資產(chǎn)投資的高增長要做出全面深入地分析。統(tǒng)計資料顯示，鋼鐵新一輪投資 HYPERLINK /IrisBin/Text.dll?db=

16、RW&no=15409&cs=15050766&str= 高潮是從2000年開始的。但從1995年到2003年平均增長率為10%左右，略高于同期我國GDP增長2個百分點，然而，低于全社會固定資產(chǎn)投資的平均增長速度。因此，本輪鋼鐵投資快速增長，既帶有恢復(fù)性增長的因素，也是我國經(jīng)濟持續(xù)快速增長拉動的結(jié)果。從投資狀況分析，國有及國有控股企業(yè)仍是投資主體。在內(nèi)資企業(yè)投資中，民營企業(yè)完成的投資只占8.5%。從項目性質(zhì)分析，擴建和改建項目成為投資主體。從資金來源分析，企業(yè)自籌資金成為主體。專家認(rèn)為，2004年鋼鐵市場有利因素多于不利因素，推動力量大于制約力量，進展預(yù)期向好。緣故要緊有全球經(jīng)濟復(fù)蘇步伐加快；

17、鋼鐵市場需求強勁；產(chǎn)能與消費均提高；由于鐵礦石、電力、運輸緊張的局面可不能明顯好轉(zhuǎn)，鋼鐵生產(chǎn)所需原燃材料仍會高價位運行，鋼鐵生產(chǎn)成本接著上升，利潤空間受到嚴(yán)峻制約，使得總體價格水平將高位運行。石油石化，仍將保持15以上的高增長2001年年底走出谷底的石化行業(yè)在2003年達到上升周期中的增長高點，各項經(jīng)濟效益指標(biāo)均創(chuàng)歷史新高。有預(yù)測認(rèn)為2005年將達到石化業(yè)這一周期的頂峰，那么石化業(yè)今年增長會更快依舊放緩，中國石油和化學(xué)工業(yè)協(xié)會副秘書長孫偉善認(rèn)為，今年石化業(yè)仍將保持高增長，增長幅度將達到15。據(jù)介紹講，2003年石化行業(yè)全行業(yè)取得高增長并創(chuàng)歷史最好水平，緣故要緊是，國內(nèi)經(jīng)濟的進展形成旺盛的市場需

18、求；投資力度加大，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善；民營企業(yè)的快速進展給市場增加了有效供給，等等。專家認(rèn)為，2004年石化行業(yè)仍將保持15以上的高增長，對原油和大部分油品的需求仍將增長，原油加工量將接著提高，國際原油價格將同比下降，并直接阻礙國內(nèi)市場價格?？赡芑蕛r格仍將保持較高水平。汽車?yán)麧櫲詫⒏咚僭鲩L非典期間汽車銷量勢頭依舊強勁的現(xiàn)象使投資者至今經(jīng)歷猶新，而2005年完全兌現(xiàn)入世承諾也使中國汽車業(yè)的進展勢頭變得難以捉摸。中國汽車工業(yè)協(xié)會副秘書長姚杰提供了汽車業(yè)進展的概況。據(jù)介紹講，目前汽車業(yè)差不多形成了大伙兒眾所周知的一汽、東風(fēng)和上汽等大型企業(yè)集團，國有汽車的市場占有率達到了95以上。目前按照入市的承諾，汽車

19、關(guān)稅在逐年下調(diào)，2004年到2006年將下調(diào)到25。專家預(yù)測，2004年汽車的產(chǎn)量保守地講是確信能突破500萬輛。從1995年到2000年汽車增長相對比較緩慢，而2002年進入300萬規(guī)模，2003年達到400萬規(guī)模。2004年的轎車產(chǎn)量將突破260萬輛，近3年轎車的增長比汽車總量的增長更為迅速。在加入世貿(mào)組織后，汽車價格差不多降低了20到30。預(yù)測2004年全行業(yè)總銷售收入將突破10000億元，利潤達將達到850億到900億元。從整個同行業(yè)來看，2004年將連續(xù)2003年的增長軌跡，利潤的增長高于銷售額增長的趨勢仍然明顯。電力，缺電情況仍將持續(xù)2003年19個省市都曾經(jīng)出現(xiàn)電荒，以電力為首的

20、能源緊缺成為經(jīng)濟走勢中的不確定因素。電力緊缺的情況今年會可不能有所緩解，中國電力企業(yè)聯(lián)合會秘書長王永干認(rèn)為，缺點現(xiàn)象會有所緩解，但對電力的需求仍將快速增長。據(jù)介紹，中國2003年全社會用電總量達到18910億千瓦時，同比增長15.4，是改革開放以來增長最快的一年，但總體來講全國缺電情況比2002年更為嚴(yán)峻。專家認(rèn)為，可能2004年的鋼鐵等黑金對電力需求同比增長22.2。有色金屬對電力的需求今年的增長將回落到10以上?？赡?004年石化行業(yè)消費的電量將同比增長9.8。可能今年建材用電量將有望增長10以上?；诖?，可能今年全國用電增長在11至13。有色金屬仍有投資潛力有色行業(yè)上市公司能夠講是200

21、3年末證券市場最耀眼的明星，這顆明星能否在今年仍然閃亮耀眼，中色建設(shè)股份公司總經(jīng)理王宏前闡述了他的觀點。據(jù)講，有色金屬行業(yè)在經(jīng)歷了8至9年的低谷后，差不多進入明顯的復(fù)蘇周期，目前處于向波峰上升的時期。有色金屬行業(yè)是典型的周期性和資源型行業(yè)。目前，中國有色企業(yè)開始強調(diào)對資源的操縱，個不有前瞻性的企業(yè)差不多開始形成了對海外資源的操縱優(yōu)勢。專家認(rèn)為，2003年中國有色金屬工業(yè)的經(jīng)濟效益顯著改善要緊得益于國內(nèi)外有色金屬產(chǎn)品價格的回升，然而有色金屬工業(yè)制約瓶頸的阻礙因素不但沒有消除，反而更加凸現(xiàn)。原料、電力交通運輸?shù)戎萍s因素，對我國有色金屬工業(yè)健康、協(xié)調(diào)的進展阻礙越來越大。關(guān)于2004年有色金屬行業(yè)的走

22、勢，專家預(yù)測，有色金屬行業(yè)增速應(yīng)為15。假如受物價上漲的阻礙，可能會更高。其中電解鋁產(chǎn)量增加15左右，電解鋁總產(chǎn)值提高17和18。電解鋁產(chǎn)量有多大，要看市場的需求，目前并沒有過熱。此輪全球有色金屬價格的全面上漲，是美元下跌、美日經(jīng)濟復(fù)蘇、中國基建投資大幅增長的三重因素同時阻礙造成的，能夠持續(xù)多久還沒有定論。國內(nèi)具有實力的有色金屬工業(yè)企業(yè)應(yīng)進一步加強聯(lián)合，形成統(tǒng)一對外的格局，爭取原材料進口的有利地位，增強國際競爭力。灤河集團目前是以鋼鐵生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)為核心產(chǎn)業(yè)進行進展，然而，伴隨著原材料開采產(chǎn)業(yè)的進入和國際貿(mào)易的應(yīng)運而生，我們面臨著這三大產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇和戰(zhàn)略定位及其他投資方向的問題。鋼鐵生產(chǎn)行業(yè)鋼鐵產(chǎn)

23、業(yè)是灤河集團目前的業(yè)務(wù)主體，在多年的進展過程中，灤河集團差不多擁有了個鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，成為一家年產(chǎn)鋼材200萬噸的以上、營業(yè)收入21.7億元以上的大型民營企業(yè)集團。下面，我們將從鋼鐵行業(yè)的進展變化前景和灤河集團SWOT分析兩個方面來闡述鋼鐵產(chǎn)業(yè)在灤河集團的戰(zhàn)略定位。首先，從整個鋼鐵行業(yè)來看，2003年發(fā)生了重大變化，年我國鋼產(chǎn)量達到了億噸，鋼材產(chǎn)量達到億噸。年上半年鋼鐵行業(yè)完成投資同比增長，全年達到了億元，均達到了歷史最高水平。另外，全國的鋼鐵產(chǎn)業(yè)在建項目超過億噸，假如沒有大的波動，我國鋼產(chǎn)量將在年超過億噸。年我國鋼鐵消費量達到了億噸，使得國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量雖達到了歷史最高水平，卻依舊無法滿足國內(nèi)需求

24、，當(dāng)年進口鋼材達到萬噸，同樣達到歷史新高。從鋼材結(jié)構(gòu)看，鋼材品種結(jié)構(gòu)的瓶頸仍未緩解，還有加劇之勢。小鋼廠仍在大規(guī)模擴張，而隨著下游家電、汽車行業(yè)的高速進展，高技術(shù)含量、高附加值的冷軋薄板、冷軋硅鋼片等品種明顯供不應(yīng)求，進口持續(xù)增加。初級產(chǎn)品生產(chǎn)投資過度，加劇了鋼材供求的結(jié)構(gòu)性矛盾。其緣故則是小規(guī)模、冷軋前端鋼鐵生產(chǎn)進入的投資和技術(shù)門檻相對較低。從供求總量看，過度競爭作為成為必定。據(jù)專家可能，目前在建的項目大約有1.2億噸，可能到2005年，全國鋼的生產(chǎn)能力將達到3.33億噸，也確實是講，中國鋼產(chǎn)量從2億噸到3億噸只需3年時刻，而同期的鋼材需求只有2.52.6億噸。投資過快導(dǎo)致的國內(nèi)市場供大于求

25、，假如沒有國際市場的吸納，要么有20的生產(chǎn)能力閑置，要么有6700萬噸鋼成為過剩鋼材進入市場，過度競爭引致資源白費、價格下降、利潤下滑。從目前市場情況看，部分鋼材品種的社會庫存差不多對市場形成一定壓力，部分品種出現(xiàn)價格回調(diào)。在2008年左右，將有一批企業(yè)陸續(xù)被淘汰，或被兼并重組、或破產(chǎn)，2010年以后，中國建筑鋼材生產(chǎn)行業(yè)將逐漸走向供需平衡，產(chǎn)能略有過剩。下圖是鋼鐵行業(yè)增長率的變化圖鋼鐵行業(yè)增長率2010年2008年2005年綜合以上內(nèi)容，我們關(guān)于鋼鐵行業(yè)的投資風(fēng)險做了分析和推斷如下：風(fēng)險程度政策風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險技術(shù)風(fēng)險人才風(fēng)險進入/推出壁壘極大較大大小較小微小無總的來講，鋼鐵行業(yè)將在不久的今后步

26、入一個競爭激烈的時代。鋼鐵行業(yè)作為投資大、見效慢的勞動密集型行業(yè)，只有在達到一定規(guī)模時才能獲得規(guī)模效益。在競爭逐漸激烈的情況下，鋼鐵行業(yè)必將面臨著行業(yè)調(diào)整與企業(yè)兼并，沒有競爭優(yōu)勢的中小企業(yè)將面臨著淘汰和收購的危險。其次，我們將從灤河集團內(nèi)部的優(yōu)勢、劣勢和企業(yè)外部的機會和威脅（SWOT分析)內(nèi)部優(yōu)勢（S）決策速度快治理人員、技術(shù)人員行業(yè)經(jīng)驗豐富地點性品牌優(yōu)勢地理位置優(yōu)勢地點政府支持優(yōu)勢“擁有自己的原材料基地”劣勢（W）產(chǎn)品技術(shù)含量較低產(chǎn)品線狹窄生產(chǎn)設(shè)備相對高級技術(shù)人才缺乏原材料供應(yīng)受限生產(chǎn)規(guī)模較小融資能力較差外部機會（O）市場處于供不應(yīng)求地區(qū)人才儲備較好與金融機構(gòu)和地點政府，氐廈威脅（T）國內(nèi)競

27、爭對手不斷提升國際競爭對手不斷進入國家愛護政策取消市場需求增長在本公司非優(yōu)勢產(chǎn)品上原材料競爭的加劇通過SWOT分析我們能夠看出，在目前的市場情況下，灤河集團的鋼鐵生產(chǎn)業(yè)務(wù)將接著保持較好的進展趨勢，市場開拓將接著保持較好的態(tài)勢。然而，隨著國內(nèi)競爭對手不斷重組和兼并和國際競爭對手的迅速進入，在一段時刻以后，灤河國際必將面臨著嚴(yán)峻的生存危機。受鋼鐵行業(yè)的規(guī)模效益特點、市場變化因素和灤河集團本身的條件所限，北大縱橫項目小組認(rèn)為灤河集團不可能在短時刻內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模依靠自身獲得明顯的可持續(xù)性的競爭優(yōu)勢，因此最終的戰(zhàn)略選擇應(yīng)為：抓緊有力時機提高產(chǎn)能，但不能盲目擴大生產(chǎn)規(guī)模，同時選擇適當(dāng)?shù)臅r機對河北事業(yè)部進行股份

28、制改造，使河北事業(yè)部成為股份制集團企業(yè)，進而查找戰(zhàn)略合作伙伴，充分汲取外部資金，增強風(fēng)險抵御能力和市場競爭能力，使其最終成為灤河國際投資公司的資本運作的對象。灤河集團關(guān)于鋼鐵業(yè)務(wù)應(yīng)該采取以下措施：首先，在市場環(huán)境相對較好的條件下充分利用自身擁有原材料的優(yōu)勢，積極提高產(chǎn)能，改善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，從產(chǎn)品上提高競爭力，從而以最快的速度獵取更多的利潤；其次，從組織上進行改造，在灤河國際投資公司理順各種治理關(guān)系和業(yè)務(wù)關(guān)系之后，選擇將鋼鐵生產(chǎn)業(yè)務(wù)模塊獨立化，繼而進行股份制改造，以股份制集團公司的形式加入到行業(yè)資源整合之中，總公司以投資公司的形式對其進行治理與操縱，使其最終成為灤河國際投資公司資本運作的對象；第三，

29、積極查找戰(zhàn)略合作伙伴，充分利用雙方優(yōu)勢對灤河集團進行再造。鐵礦采掘行業(yè)2003年的鋼鐵行業(yè)通過了突飛猛進的進展，在此過程中，原材料供應(yīng)的瓶頸差不多成為制約鋼鐵產(chǎn)業(yè)進展的關(guān)鍵因素之一。那么灤河集團應(yīng)如何對原材料開采行業(yè)作出正確的戰(zhàn)略選擇呢？下面我們將從原材料行業(yè)和灤河集團本身進行分析。首先，從鐵礦資源來看，目前國內(nèi)鐵礦石的資源儲量有400多億噸，可供開采的只有200多億噸，而達到經(jīng)濟開采規(guī)模的只有80多億噸，如按照年產(chǎn)鐵礦石3億噸計算，可供開采的時刻不足30年?？赡芙衲甑目偖a(chǎn)量可達3.2億噸，比2003年增加6000萬噸，折合鐵精礦可增加2857多萬噸，從今年鐵礦石（精礦）進口資源來看，印度今年

30、可增產(chǎn)600萬噸，力拓鐵礦可增產(chǎn)1200萬噸，BHP可增加600萬噸，CVRD增加1400萬噸，全球海運貿(mào)易共增加4500萬噸，再隨著澳大利亞和巴西兩國擴大鐵礦生產(chǎn)能力，可能2005年第四季度，鐵礦石供應(yīng)緊張的情況能夠得到緩解。然而，到2010年，我國原鐵礦產(chǎn)量將達到3.3億噸，可支撐生鐵產(chǎn)量1.054億噸。這與屆時我國鋼鐵產(chǎn)能達到3億多噸后產(chǎn)生的需求極不匹配。而國際鐵礦每年的自由貿(mào)易量約2.4億噸，假如我國鋼鐵工業(yè)以目前速度進展，即使全世界每年銷售的鐵礦都提供給中國，也無法滿足其巨大需求。然而，我們同樣應(yīng)該看到，目前國內(nèi)各大型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)也同時正在積極拓展鐵礦資源，如武漢鋼鐵集團公司、馬鞍山

31、鋼鐵集團公司、江蘇鋼鐵集團公司和唐山鋼鐵集團公司聯(lián)合以合資方式獲得必和必拓轉(zhuǎn)租的JIMBLOR鐵礦石礦40的股份，總價值90億美金，為期25年；再如包鋼集團差不多在蒙古境內(nèi)對鐵礦進行大力投資，所有這些國內(nèi)大中型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的鐵礦石投資都會在近期對鐵礦石的市場產(chǎn)生巨大阻礙。而且，伴隨著鋼鐵行業(yè)資源整合的開始，大量的小型生產(chǎn)企業(yè)必將面臨著被淘汰的危險，這也將專門大的阻礙到鐵礦石的實際需求量。綜合上述，我們認(rèn)為鐵礦石供不應(yīng)求的局面將在2年左右的時刻趨于平衡，但長久來看，依舊急劇投資價值的領(lǐng)域所在。其次，從灤河集團本身來看，作為公司的重要戰(zhàn)略選擇，差不多在印尼投資了鐵礦開采企業(yè)，我們將從企業(yè)內(nèi)部的優(yōu)勢

32、、劣勢和外部的機會、成本對企業(yè)的如此戰(zhàn)略選擇進行分析（SWOT分析）。內(nèi)部優(yōu)勢（S）決策者敏銳的洞察力決策速度快信息采集渠道順暢中高層治理人員的相關(guān)行業(yè)經(jīng)驗劣勢（W）原材料行業(yè)治理運作經(jīng)驗少固有的區(qū)域性經(jīng)營思路的局限性（國際）物流的操縱能力較弱相關(guān)人才短缺外部機會（O）長期的供不應(yīng)求的市場形式欠發(fā)達且資源豐富國家或地區(qū)的政策優(yōu)勢國際形式有利原材料地區(qū)勞動力成本相對較低國際人才流淌機制保證人才流入在印尼的鐵礦壟斷性占有帶來其他方面機會威脅（T）國際化資源競爭加快加劇礦產(chǎn)資源的稀缺相關(guān)地區(qū)政治形式動蕩SWOT通過SWOT分析能夠看出，灤河集團具備的優(yōu)勢正是其核心競爭力的體現(xiàn)，而其劣勢則能夠在提升自

33、身水平的基礎(chǔ)上進行扭轉(zhuǎn)的。外部的機會保證了灤河集團進入原材料行業(yè)的成功性，而由于原材料行業(yè)應(yīng)盡早盡快占有的特點又使外部的威脅在相當(dāng)程度上恰恰是灤河集團的機會所在。但灤河國際對鐵礦的投資不應(yīng)盲目擴大，在近期應(yīng)以滿足自我需求為主，并應(yīng)伴隨著灤河國際對國內(nèi)各種資源的整合和戰(zhàn)略合作伙伴的不斷延伸而擴大鐵礦產(chǎn)量，那個時期應(yīng)該持續(xù)到2010年左右，到2010年之后，由于國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量的飛速提高，必將引發(fā)新一輪的原材料危機，到時灤河國際差不多積存了較為豐富的鐵礦開采經(jīng)驗、技術(shù)和人員，2010年將成為灤河國際鐵礦投資的回報高峰。在著眼于國內(nèi)生產(chǎn)的同時，灤河國際應(yīng)努力開展國際貿(mào)易，為鐵礦的銷售查找新的渠道。從原材

34、料行業(yè)本身特點和灤河集團自身情況來看，北大縱橫項目組認(rèn)為灤河國際在鐵礦采掘產(chǎn)業(yè)的戰(zhàn)略選擇應(yīng)為：抓緊一切機會，盡早盡快開采鐵礦資源，并利用地域分布特點，采集各種信息，促進國際貿(mào)易等相關(guān)產(chǎn)業(yè)的進展。鐵礦產(chǎn)業(yè)的進展步驟應(yīng)包括以下幾個方面：首先，對在印尼已占有的鐵礦盡快投產(chǎn)，積極提高產(chǎn)能，抓住市場時機，爭取最大利潤；第二，在國內(nèi)生產(chǎn)規(guī)模擴大、產(chǎn)能提高的前提性愛，積極收集各種相關(guān)信息，在包括蒙古、越南、非洲、南美、新疆、內(nèi)蒙、東北等欠發(fā)達國家或地區(qū)內(nèi)加大礦產(chǎn)開發(fā)投資；第三，利用地域優(yōu)勢，積極采集信息，進展國際貿(mào)易；第四，選擇適當(dāng)時機進行股份制改造，使其成為灤河國際投資公司資本運作對象。煤炭采掘行業(yè)隨著世

35、界經(jīng)濟的進展，煤炭的需求將不斷增加。有關(guān)研究資料表明，今后20年，全球煤炭消費還將保持快速增長的態(tài)勢。到2020年，國內(nèi)煤炭需求在20億噸以上。因此，今后幾年乃至更長一段時期內(nèi)，我國煤炭工業(yè)將有一個較大的進展。北大縱橫項目組對煤炭采掘行業(yè)和與灤河國際緊密相關(guān)的焦煤采掘作出了自己的分析與推斷。首先，從原煤產(chǎn)量來看，最近幾年原煤產(chǎn)量保持較快增長。隨著近幾年經(jīng)濟的持續(xù)快速進展，我國煤炭生產(chǎn)總體保持了較快增長，原煤產(chǎn)量不斷擴大。2000年，我國原煤產(chǎn)量9.98億噸；2001年為11.61億噸，比上年增產(chǎn)1.63億噸，增長16.3%；2002年產(chǎn)量進一步增加到13.8億噸，比上年增產(chǎn)2.19億噸，增長1

36、8.9%；2003年全年產(chǎn)量將接近16億噸，比上年增產(chǎn)2.2億噸左右，增產(chǎn)16%。其次，從供求關(guān)系上來看，供求在相當(dāng)長的一段時刻以內(nèi)將保持一種均衡態(tài)勢。2003年全年煤炭消費量達到15.1億噸，比2002年增加1.4億噸煤的需求量。針對目前工業(yè)生產(chǎn)對煤炭的較高需求，國家、地點和鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦都擴大了生產(chǎn)規(guī)模。2003年全年原煤產(chǎn)量近16億噸，扣除近9500萬噸的出口，加上1000多萬噸進口，可供國內(nèi)消費的原煤總量為15.2億噸，與全年15.1億噸的煤炭消費量差不多平衡，而且這種供需平衡狀況在2004年將接著保持。由于油品和煤炭兩種商品的消費具有一定的可替代性，有條件或大型的能源消費企業(yè)必定對油品和煤

37、炭的消費進行綜合價格比較，假如油價持續(xù)大幅上漲，超過了其與煤炭的“合理比價”，就會抑制用戶對油品的消費，向可替代的煤炭消費轉(zhuǎn)移。每桶油價與每噸煤的價格比為11.5，因此國際石油價格下降到每桶18美元之下，才會抑制對煤炭的需求。而通過近兩年調(diào)控經(jīng)驗，國家通過宏觀配額操縱及國有大型企業(yè)的改制重組及產(chǎn)能的提升，有望實現(xiàn)煤炭產(chǎn)業(yè)在以后幾年內(nèi)的差不多供需平衡。第三，從市場競爭環(huán)境上來看，今后煤炭市場將出現(xiàn)一種激烈競爭態(tài)勢。首先，為了提高生產(chǎn)率，降低環(huán)境污染和安全事故等因素，國家還會接著對一些開采水平低、危及國有大礦生產(chǎn)安全的小煤礦進行限制，提升行業(yè)進入門檻，加大煤礦開發(fā)難易程度，從而愛護國有大型煤礦企業(yè)

38、及宏觀供需差不多平衡的同時幸免煤炭資源的白費。同時，大中型國有企業(yè)利用自身的優(yōu)勢，差不多開始了行業(yè)內(nèi)的資源整合，國家支持大型煤炭企業(yè)通過產(chǎn)權(quán)聯(lián)結(jié)改造小煤礦，培育810個生產(chǎn)規(guī)模5000萬噸以上的大型煤炭企業(yè)，構(gòu)建45個跨地區(qū)、跨行業(yè)，億噸級以上，具有國際競爭力的大型煤炭企業(yè)集團。由此能夠推斷，今后煤炭行業(yè)的競爭將更多集中在大型企業(yè)集團之間，民營企業(yè)在這種競爭中勢必處于一種絕對的劣勢。因此，關(guān)于煤炭開采方面的投資呈現(xiàn)出相對較大的難度第四，國內(nèi)出現(xiàn)的某些地點特不是東南沿海煤炭供應(yīng)不足要緊是因為運力不足所致。煤炭資源要緊集中在山西、陜西、內(nèi)蒙等中西部地區(qū)，而煤炭需求要緊集中在經(jīng)濟發(fā)達的沿海地區(qū)，因此

39、煤炭運輸量專門大。2002年全國鐵路運輸承擔(dān)了煤炭總運量的77.4%；全年煤炭鐵路運量完成8.2億噸，占鐵路總運量的43.8%；要緊港口煤炭發(fā)運量完成2.4億噸。且由于2002年以來的經(jīng)濟高增長，物資運輸量增長專門快，目前已出現(xiàn)了部分地區(qū)鐵路運力緊張的情況?？赡芤恍┑貐^(qū)，尤其是東部沿海地區(qū)煤炭供需不平衡的矛盾將突出。綜合以上因素，北大縱橫項目組認(rèn)為，煤炭開采行業(yè)目前不適宜大投資進入，然而國內(nèi)運力不足的情況能夠是灤河國際關(guān)注的方向之一。焦煤采掘行業(yè)關(guān)于灤河國際的主營業(yè)務(wù)鋼鐵生產(chǎn)而言，焦煤的供應(yīng)是關(guān)系其成功進展的重要因素之一。為此，北大縱橫項目小組對焦煤采掘行業(yè)進行了詳細的分析和推斷。從焦炭生產(chǎn)分

40、析來看，由于2005年中國鋼鐵生產(chǎn)較大增長，焦炭消費將有較大增加。據(jù)目前已掌握情況統(tǒng)計，當(dāng)前全國在建焦?fàn)t生產(chǎn)能力至少在5000萬噸以上，加上現(xiàn)有生產(chǎn)能力，屆時焦炭生產(chǎn)能力已超過焦炭市場需求2006-2010年打算新建焦?fàn)t還有約5000萬噸，有盲目重復(fù)建設(shè)傾向。但總的講來，焦炭市場的必將伴隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的不斷擴張而擴張，對焦煤的需求必將持續(xù)增長。從洗精煤的角度分析，由于鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)的持續(xù)快速增長，增加了焦炭的消費量，進而對煉焦所需洗精煤的需求擴大。2002年全國規(guī)模以上企業(yè)洗精煤產(chǎn)量達到1.3億噸，比2001年增長9.7%；其中國有重點煤礦洗精煤產(chǎn)量8905萬噸，增長15%；但仍不能滿足快速增長的

41、冶金行業(yè)需求。2002年底冶金重點鋼廠煉焦用洗精煤庫存128萬噸，比年初下降3萬噸，低于其合理水平。2003年以來由于洗精煤產(chǎn)量進一步提高，庫存有所增加，9月底達到140萬噸，比上年底增加12萬噸，但庫存仍屬于較低水平。由于洗精煤所需煤種資源有限，以及我國煤炭洗選水平較低（僅為美國等發(fā)達國家的一半左右），相關(guān)于今后冶金行業(yè)的高增長，洗精煤供需形勢依舊嚴(yán)峻。從要緊煉焦配煤的儲量來看，焦煤、肥煤、瘦煤等要緊煉焦配煤稀缺，全國肥煤373億噸,焦煤695億噸,瘦煤445億噸,三者僅占查明煤炭資源量的14%,而優(yōu)質(zhì)煉焦用煤則更少。相關(guān)于日益增長的洗精煤需求而言，原煤開采量明顯不足。從焦炭市場分析來看，2

42、005年中國鋼鐵生產(chǎn)較大增長，焦炭消費將有較大增加。據(jù)目前已掌握情況統(tǒng)計，當(dāng)前全國在建焦?fàn)t生產(chǎn)能力至少在5000萬噸以上，加上現(xiàn)有生產(chǎn)能力，屆時焦炭生產(chǎn)能力已超過焦炭市場需求2006-2010年打算新建焦?fàn)t還有約5000萬噸，有盲目重復(fù)建設(shè)傾向。中國煉焦煤資源為52%以上在山西，鐵路運輸單向流淌大，能力有限，山西又在大上焦?fàn)t，有山西焦煤就地消化的可能。 綜合以上分析，北大縱橫項目組認(rèn)為，灤河國際應(yīng)該在焦煤采掘行業(yè)進行投資，但應(yīng)首先以滿足自身需求為主，與鐵礦相比，焦炭的國際貿(mào)易可能會更多集中在日本、巴西、韓國等國家。焦炭生產(chǎn)規(guī)模不宜過大，應(yīng)著力提高產(chǎn)能，以達到甚至超過國際先進水平為目標(biāo)，從而爭取

43、資源的利用最大化。石油行業(yè)在國民經(jīng)濟快速進展的過程中，能源極可能成為制約經(jīng)濟進一步進展的瓶頸，其引發(fā)的問題迅速成為焦點。中銀國際首席經(jīng)濟學(xué)家曹遠征認(rèn)為，資源短缺可能會成為我國經(jīng)濟進展的最大問題。石油、鐵礦砂，甚至糧食等能源的獵取能力將成為以后中國經(jīng)濟進展所面臨的一個考驗。2003年，中國石油市場活躍，消費需求增勢強勁，價格在上年一路攀升的基礎(chǔ)上保持高位堅挺，從而促進石油資源加速增長。2003年，中國原油生產(chǎn)可完成16910萬噸，比上年大約增長13，受資源制約，增速有所回落；原油加工量完成24140萬噸，增長10，增速比上年提高58個百分點，為歷史最高水平；要緊成品油(包括汽油、煤油、柴油、燃料

44、油、潤滑油等)產(chǎn)量共完成16468萬噸，增長93，增速比上年加快61個百分點。在生產(chǎn)加快增長的同時，石油進口量大幅上升，全年原油進口量將達到8898萬噸，增長高達282，而出口僅略高于上年，為740萬噸，增長3左右；成品油進口2875萬噸，比上年多進口842萬噸，增幅將超過四成。從石油行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈條來看分為上游、中游、下游三大類業(yè)務(wù)，上游要緊包括油田勘查勘探、油井建設(shè)和開采等石油采掘相關(guān)業(yè)務(wù)，中游要緊是指對原油和其他相關(guān)產(chǎn)品的煉化業(yè)務(wù)，下游要緊是指對石油產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)。首先，從上游來看，目前國內(nèi)的油田差不多被中石化、中石油、中海油所壟斷操縱，近年來，勘探工作盡管年年都有發(fā)覺，年年儲量差不多上凈

45、增長，但總體而言，現(xiàn)有的資源遠不能滿足行業(yè)可持續(xù)進展的要求；同時，在開發(fā)技術(shù)上還沒實現(xiàn)全然性突破；油田的開發(fā)成本也將會大幅上升。據(jù)國際能源機構(gòu)(1EA)市場調(diào)查報告稱，中國經(jīng)濟規(guī)模的擴張，經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，促使能源消費量不斷擴大。IEA預(yù)測，2004年中國的石油消費量將升至日均570萬桶、比上年升幅達到近6個百分點，并超過日本，成為僅次于美國的全球第二大石油消費國。該機構(gòu)認(rèn)為，2003年和2004年中國石油的凈增長數(shù)占全球石油消費凈增長量的13，其中2003年每天增加44萬桶，占35，2004年每天增加31萬桶，所占比例略有下降，但也達到30。依照2004年中國經(jīng)濟增長速度以及與石油需求增長

46、的彈性系數(shù)等因素粗略測算，本年中國原油需求將達到275億噸，增長在6以上。據(jù)中國有關(guān)部門預(yù)測，中國年關(guān)于石油的總需求將達到億噸以上，而國內(nèi)供給僅為億噸左右，這中間的缺口完全需要進口來彌補。中國年共進口原油億噸。年月，中國的石油進口量達萬噸。假如以每桶原油上漲美元計算，中國今后每天將多支出萬美元。據(jù)國際能源署統(tǒng)計的數(shù)字，中國目前已成為全球第二大能源消耗國，而且由于本身石油生產(chǎn)量的不斷下降，可能到年，每天將需要進口原油萬桶，占全球石油需求量的以上。在這種情況之下，中石化、中石油、中海油在保證各自原油基地正常工作的情況下，早差不多開始在全國、甚至全球范圍內(nèi)進行石油勘探和開采工作。建國50余年以來，在

47、國內(nèi)的石油勘探工作幾乎沒有停頓，而在世界范圍內(nèi)的合作或勘探也差不多在10幾年前開始，相對而言積存的較為豐富的經(jīng)驗。在原油的開采資格上，國家差不多開始限制，原先的一些私人油井差不多開始進行整頓，資源逐步將全部操縱在國家手中?？偟膩碇v，石油的上游業(yè)務(wù)由于其成本大與偶然因素大和國家壟斷的局面，民營企業(yè)進入的可能性微乎其微，北大縱橫項目組認(rèn)為，灤河國際不應(yīng)在石油上游業(yè)務(wù)中進行投資。因此，灤河國際能夠充分利用自身的信息采集和分析能力，在國際市場上適時介入原油開采業(yè)務(wù)，但不應(yīng)進行大力投資。其次，從中游來看，由于各種石油產(chǎn)品需求量相對較大，因此煉廠市場相對較好。第一，煉廠必須加大開工率才能滿足國內(nèi)不斷增長的

48、成品油的需求；第二，中國政府想盡力在柴油方面做到自給，使進口的依靠減至最低，因此將鼓舞煉廠多生產(chǎn)以滿足國內(nèi)的需求；第三，目前國內(nèi)汽、柴油仍實行政府定價的方式，盡管定價機制上與國際市場接軌，但在價格調(diào)整上仍有滯后或愛護，因此對煉廠的煉油利潤仍有一定支持，使煉油利潤得到了保證，并促進煉廠加大煉量；第四，煉廠規(guī)模經(jīng)營性的提高從技術(shù)上也使煉廠大幅提高煉量成為可能：第五，煉油業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，這包括中國石化與中國石油關(guān)閉其屬下的小煉廠與小裝置以及國內(nèi)對土煉油的清理等，一定程度上促進了行業(yè)整體競爭力的提升。綜上所述，2004年對石油加工行業(yè)來講將接著面臨一個較好的環(huán)境和進展機會，行業(yè)的銷售收入還會大幅提高，利

49、潤也將保持增長態(tài)勢。從長期來看，石油市場將在2006年完全放開，屆時國內(nèi)煉廠將面臨著國際競爭對手的強烈沖擊，只有相對的大型煉廠才有可能在競爭中生存、獲利。由于國家差不多開始對中小煉廠進行整合，提高了煉廠的進入壁壘，因此致使煉廠的投資較大，而且?guī)啄曛蟠诵袠I(yè)將面臨著重大的競爭危機與考驗，行業(yè)調(diào)整勢在必行。因此，北大縱橫項目組認(rèn)為，從風(fēng)險程度上來看，石油產(chǎn)業(yè)的中游業(yè)務(wù)不適宜灤河國際介入。第三，從下游來看，石油產(chǎn)品差不多進入到人民的日常生活方面，關(guān)于石油產(chǎn)品的需求與依靠正在日益加強。目前的石油市場要緊包括原油市場和石油產(chǎn)品市場。從原油市場來看，要緊分為現(xiàn)貨市場和期貨市場，目前國內(nèi)的原油期貨市場的缺失

50、差不多造成相當(dāng)大的損失。自歐佩克日前做出決定：從4月1日起將其產(chǎn)量上限削減4%后，國際石油價格高漲，已成為世界第二大石油消費國的中國，由于進口原油的激增，日損失額高達100多萬美元。客觀現(xiàn)實再一次敲響了中國石油期貨市場缺失的警鐘。 形勢不利，石油期貨交易迫在眉睫。事實上，國際油價的巨大波動一直是中國油企的要害。1993年至今，為了規(guī)避價格風(fēng)險，在國內(nèi)石油期貨市場被無限期叫停的情況下，國內(nèi)油企差不多上通過國際石油期貨市場來規(guī)避價格波動風(fēng)險的。而擁有如此“特權(quán)”的企業(yè)也僅僅局限于國有大型石油公司。即便如此，進行國際期貨交易也無法“暢快淋漓”，受到“止損額度”等頗多限制。關(guān)于全然沒有國際期貨市場“入

51、場券”的眾多國內(nèi)原油和成品油消費商，只能在顛簸不平的國際原油價格市場上“隨行就市”。在中國去年近1億噸的石油進口中，90%以上是現(xiàn)貨采購，而面對2006年底立即全面放開的成品油市場，建立石油期貨，已是迫在眉睫。但由于中國石油目前風(fēng)險操縱機制仍不健全，貿(mào)然推出石油期貨難免發(fā)生過度投機的現(xiàn)象，這在10多年前國內(nèi)首開石油期貨市場時，曾有前車之鑒據(jù)中國期貨協(xié)會介紹，將爭取在今年內(nèi)重開石油遠期交易市場。該協(xié)會的人士認(rèn)為，這將為中國企業(yè)回避國際油價大幅波動的風(fēng)險提供有力的武器。從現(xiàn)貨市場上找到適合中國國情的石油期貨市場的進展方式，是十分明智的。但目前那個石油遠期交易業(yè)務(wù)還不能發(fā)揮穩(wěn)定國內(nèi)石油價格的作用，同

52、時由于沒有國外石油巨頭的參與，其阻礙力只能在中國境內(nèi)發(fā)揮。綜合上述，北大縱橫項目組認(rèn)為，灤河國際在原油交易市場上應(yīng)緊密關(guān)注石油期貨市場的建立，在有關(guān)規(guī)定、規(guī)則同意的情況下?lián)駲C進入。從其他石油產(chǎn)品的市場情況來看，2003年國內(nèi)成品油市場價格走過了由春節(jié)前后的大幅攀升，到45月份的回調(diào)，而后進入高位堅挺，到11月份，受國內(nèi)資源緊缺和國際行情高位攀升的阻礙，市場價格又見上揚。據(jù)中國物流信息中心價格監(jiān)測統(tǒng)計調(diào)查，2003年111月份，石油及制品累計銷售價格比去年同期上升122，其中汽油和柴油的升幅均超過13。進入12月份，依照國內(nèi)需求增加、資源緊缺及國際行情持續(xù)堅挺等情況，國家上調(diào)了成品油價格，各地市

53、場價格有了明顯上揚。據(jù)國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心對36個中心都市調(diào)查資料，12月18日0#柴油和90#高標(biāo)準(zhǔn)汽油平均噸價分不為3613元和4060元，比上月同日分不上升198元和，2165元，升幅分不為55和53；比上年12月份分不上升38和46。從成品油的銷售模式上來看，終端銷售網(wǎng)點差不多成為各個大型國企（中石化、中石油等）的建設(shè)重點，通過20012002年的加油站收購風(fēng)潮，中石化等國企差不多擁有了較大的終端銷售網(wǎng)絡(luò)。但目前的終端銷售網(wǎng)點（以加油站為例）只是純粹的產(chǎn)品銷售功能，其服務(wù)功能相對專門弱。伴隨著美浮、殼牌等國際大型石油企業(yè)的進入，新一輪的網(wǎng)點競爭立即開始，此次的競爭將是從網(wǎng)點布局到網(wǎng)點

54、服務(wù)等全方位開始進行，目前在江蘇等地美浮、殼牌等差不多開始的網(wǎng)點收購與建設(shè)。北大縱橫項目組認(rèn)為，灤河國際應(yīng)與國際廠商合作，加大對石油產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)的營建，借助外資企業(yè)的優(yōu)勢，在競爭中獲得成功?？偟膩碇v，石油作為國家壟斷行業(yè)，具有極大的不可控性，作為灤河集團應(yīng)該慎重對待，認(rèn)真論證，然后進入。我們對上述石油市場情況進行了匯總?cè)缦拢哼M入方式進入/退出壁壘投資風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險獲利大小選擇建議原油現(xiàn)貨市場高高高大暫不介入原油期貨市場低低低不定嘗試介入石油加工較高高高較高暫不介入石油產(chǎn)品銷售市場較低較低較低較小積極介入電力行業(yè)電力行業(yè)關(guān)系國計民生，社會對電力產(chǎn)業(yè)也是加倍關(guān)注。2003年全國性的供電緊張局面為我們

55、敲響了電力供應(yīng)緊張的警鐘，但同時也預(yù)示著電力投資的機會所在。從電力需求方面來看，從用電量水平來，同亞洲其他205個國家相比較，我國的用電水平還相當(dāng)?shù)停夭皇侨司钣秒姳容^低，還不到發(fā)達國家用電水平的。隨著我國全面建設(shè)小康社會進程的推進，城鄉(xiāng)居民消費結(jié)構(gòu)的升級換代、農(nóng)村電網(wǎng)改造的加快、電價制度的改革，我國居民用電范圍將更加廣泛，人均用電量將逐步得到提高，年到年人均用電量可能將以以上的速度增長。由于整個社會用電增長與國民經(jīng)濟增長有著極為緊密的關(guān)系，統(tǒng)計資料顯示，年和年的增長速度達到和。綜合考慮我國國民經(jīng)濟中長期持續(xù)較高速度的進展戰(zhàn)略目標(biāo)，以及我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級、能源結(jié)構(gòu)調(diào)整等因素，我國今

56、后相當(dāng)長一個時期，電力需求仍將保持較高的增長速度從電力結(jié)構(gòu)方面來看，社會用電結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，工業(yè)用電仍將為我國電力消費的主體，然而比重將逐步下降，居民生活用電和第三產(chǎn)業(yè)用電比重將逐步提高。我國全社會用電結(jié)構(gòu)的變化，要緊表現(xiàn)在人民生活用電的比重持續(xù)增長上，年的這一比重為，年達；第三產(chǎn)業(yè)包括市政商業(yè)和交通通信的用電比重也相應(yīng)增長，從年的，增加到年超過。與此同時，工業(yè)用電盡管是消費的主體，但比重呈現(xiàn)明顯下降的趨勢。由年的減低到年的；農(nóng)業(yè)用電比重由年的下降為年的，然而與世界發(fā)達國家相比，我國在用電構(gòu)成方面，還有相當(dāng)?shù)牟罹啵用裆钣秒?、第三產(chǎn)業(yè)用電比例還有待提高從電力供給方面來看，我國從年下半年以來一

57、些地點出現(xiàn)拉閘限電的現(xiàn)象，到了年由于需求急劇增加，使得拉閘限電的范圍進一步擴大，電力緊張矛盾顯現(xiàn)。從總體看，表現(xiàn)為區(qū)域性、季節(jié)性電力緊張矛盾，這講明我國發(fā)電裝機量與電力需求之間存在一定的矛盾，發(fā)電裝機容量遠低于經(jīng)濟增長的預(yù)期，因此需要加大電廠建設(shè)，擴大裝機容量?？紤]到電力增長速度必須與國民經(jīng)濟增長速度相適應(yīng)，依照預(yù)測，年我國全社會用電量將達到億千瓦時以上，裝機億千瓦左右，不算投產(chǎn)的一些其他機組，可能年、年和年可能投產(chǎn)大中型項目萬千瓦、萬千瓦和萬千瓦左右。因此，總體上看，按照目前差不多達到較高水平的電力能力利用率，年這三年用電需求的增長速度仍將高于新增裝機的增長速度，可能年全國電力供需照舊比較緊

58、張，拉閘限電時刻和電量可能會增加，若能按打算實現(xiàn)開工規(guī)模和投產(chǎn)規(guī)模，年電力供需有所緩解，電力供需平衡總體偏緊，年電力供需總體上能夠達到略微平衡。從電力的供需關(guān)系的分析可知，電力行業(yè)目前有著寬敞的投資前景。但同時我們也應(yīng)該看到電力投資的風(fēng)險所在。首先，電力行業(yè)的進入門檻太高。盡管國內(nèi)民企在小水電投資上比較活躍，但由于行業(yè)專門性和此前政策限制，使民企在資金、治理、人才上都面臨著相當(dāng)大的缺口。電力行業(yè)的投資規(guī)模要求較大，水火電機組的綜合造價，每千瓦達到60007000元，若投資建設(shè)一座10萬千瓦的常規(guī)水電或火電站，總投資一般需要幾億元資金。建設(shè)周期比較長：2臺30萬60萬千瓦的火電機組從開工到建成投

59、產(chǎn)一般需23年，大中型水電項目工期為48年。這些行業(yè)本身的特定要求限定了電力行業(yè)的準(zhǔn)入門檻相對較高。其次，某些人為因素加大了電力投資的風(fēng)險。從經(jīng)營角度看，滿足投資回報的上網(wǎng)電價不一定獲得批準(zhǔn)；被批準(zhǔn)的電價不一定能夠得到執(zhí)行；電價到位不等于預(yù)期的電量能調(diào)度到位。在電網(wǎng)運營的壟斷格局下，這些差不多上讓私人投資的小水電及外資參股的獨立發(fā)電企業(yè)頭疼的問題。但高速進展的中國經(jīng)濟和國內(nèi)五大發(fā)電集團資本金不足的現(xiàn)狀使得民間資本和外資得到了巨大的進展余地，后者才是市場最終的主力軍。在合理的電價政策和市場準(zhǔn)入政策下，電力投資多元化格局的形成并非一件難事?？偟膩碇v，電力產(chǎn)業(yè)投資潛力巨大，國際能源署（IEA）最近公

60、布的研究報告顯示，在以后30年里，全球私人投資者和政府必須向電力產(chǎn)業(yè)投資10萬億美元，而中國電力產(chǎn)業(yè)所需投資將超過2萬億美元。而且電力產(chǎn)業(yè)資金回報相對穩(wěn)定：資金回報率能夠達到10%12%左右。只要是符合國家進展電力產(chǎn)業(yè)的技術(shù)裝備政策，同時預(yù)先作了充分市場調(diào)查（投資地區(qū)的實際電力需求），確認(rèn)有足夠的市場空間能夠進展，投資電力行業(yè)就能穩(wěn)定贏利。目前，中國的電力市場仍然是成長型，從中長期看電力供應(yīng)不但只是剩而且不足。因此，投資的風(fēng)險相對市場變幻大的其他行業(yè)要小得多。下表是北大縱橫項目組對電力行業(yè)投資的總體分析：投資項目前期工作量投資規(guī)模運行成本建設(shè)周期（年）市場風(fēng)險產(chǎn)值利潤率（10%）資金回報率10