開(kāi)題報(bào)告定稿

1、畢業(yè)論文（設(shè)計(jì)）開(kāi)題報(bào)告及任務(wù)書論文（設(shè)計(jì)）題目江西省房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析一一以中江地產(chǎn) 為例學(xué)生姓名專業(yè)指導(dǎo)教師1.選題目的和意義隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)嶄露頭角，受全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，近幾年 經(jīng)濟(jì)不景氣的狀況下仍保持迅猛發(fā)展勢(shì)頭，為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)做出突出貢獻(xiàn)并發(fā)展 成為的支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)企業(yè)不僅僅對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有所影響，同時(shí)也帶動(dòng)了 其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。我國(guó)房地產(chǎn)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中需要大量的資金投入，而這 些企業(yè)的主要資金來(lái)源是銀行貸款，自主資金所占企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的比例是很小的 一部分，這使得房地產(chǎn)企業(yè)的負(fù)債率長(zhǎng)期處于較高水平。正是基于上述原因，當(dāng) 務(wù)之急是分析房地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)以及

2、影響因素，這不僅會(huì)對(duì)企業(yè)的發(fā)展與決策產(chǎn)生 重大影響，也會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。自1998年房改以來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展一直與GDP增長(zhǎng)同步，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái) 襲的影響下，我國(guó)GDP增長(zhǎng)放緩，房地產(chǎn)行業(yè)或多或少受到影響；經(jīng)濟(jì)危機(jī)波及 房地產(chǎn)行業(yè)，國(guó)家做出一系列反應(yīng)刺激消費(fèi)，且國(guó)內(nèi)大部分居民對(duì)房屋需求以剛 性需求為主，直接導(dǎo)致房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖、銷售量急劇增加，市場(chǎng)較活躍，投資企 業(yè)目光齊聚房地產(chǎn)行業(yè)。該行業(yè)相對(duì)特殊，加之企業(yè)對(duì)其內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理控制力度 不足，企業(yè)持負(fù)債經(jīng)營(yíng)理念對(duì)企業(yè)進(jìn)行管理，資本結(jié)構(gòu)不夠合理，直接導(dǎo)致房地 產(chǎn)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)增加、資產(chǎn)負(fù)債率走高，如若不加強(qiáng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，企業(yè)將無(wú)法 取得最佳經(jīng)濟(jì)效

3、益。因此，我們分析資本結(jié)構(gòu)影響因素對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展有著重 大意義。本文將以中江地產(chǎn)為例，理論聯(lián)系實(shí)際對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素 進(jìn)行全面分析。本選題在國(guó)內(nèi)外的研究狀況及發(fā)展趨勢(shì)國(guó)外對(duì)資本結(jié)構(gòu)影響因素理論分析研究早于我國(guó)，國(guó)外在20世紀(jì)中期就已 經(jīng)有了一套成熟的體系，稱為MM理論；而我國(guó)是在20世紀(jì)末由研究學(xué)者采用線 性回歸方法對(duì)上市公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的研究，在早期西方理論基礎(chǔ)上根據(jù)我國(guó)國(guó) 情對(duì)我國(guó)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析得出一套適用我國(guó)資本結(jié)構(gòu)市場(chǎng)的理論。在國(guó)外，20世紀(jì)50年代，美國(guó)金融學(xué)家，傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論代表人大衛(wèi)杜 蘭特（David Durand）認(rèn)為，提高負(fù)債占總資產(chǎn)比例，資本成本以及相關(guān)

4、資本成 本也會(huì)產(chǎn)生一系列改變。若負(fù)債占總資產(chǎn)比例長(zhǎng)期處于高水平，房地產(chǎn)企業(yè)相關(guān) 公司運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨之增強(qiáng)，房地產(chǎn)企業(yè)所負(fù)擔(dān)的資本成本也會(huì)在一定程度上提 高。Hall、Hutchinson和MiehaekaS（2000）在對(duì)英國(guó)3500家中、小企業(yè)的資 產(chǎn)負(fù)債率（包括長(zhǎng)期與短期資產(chǎn)負(fù)債率）對(duì)企業(yè)盈利能力產(chǎn)生的影響研究中發(fā)現(xiàn)， 盈利能力與短期資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)相關(guān)，而盈利能力與長(zhǎng)期資產(chǎn)負(fù)債率相關(guān)性不顯 著，除此之外企業(yè)規(guī)模的大小和成長(zhǎng)性成熟與否與短期負(fù)債率也呈相關(guān)關(guān)系。在國(guó)內(nèi)，楊威（2008）認(rèn)為公司的資本結(jié)構(gòu)與公司成長(zhǎng)程度、盈利能力存在 一定聯(lián)系，公司的成長(zhǎng)程度與資本結(jié)構(gòu)呈同向發(fā)展趨勢(shì)，而盈利能力與公

5、司資本 結(jié)構(gòu)呈反向發(fā)展趨勢(shì)。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與財(cái)務(wù)杠桿之間存在一定的負(fù)向關(guān) 系。徐思寧（2011）認(rèn)為，公司資產(chǎn)負(fù)債率與公司的規(guī)模大小存在一定的正向關(guān) 系。公司負(fù)擔(dān)負(fù)債隨公司規(guī)模增長(zhǎng)而增長(zhǎng)。賈少權(quán)（2012）選取了 1999 年2005年期間，深滬兩市共35家房地產(chǎn)上 市公司，5個(gè)作為影響房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的影響因素進(jìn)行多元線性回歸， 即凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、公司成長(zhǎng)性、公司規(guī)模、產(chǎn)品獨(dú)特性。實(shí)證結(jié)果表 明，凈資產(chǎn)收益率與負(fù)債水平顯著負(fù)相關(guān)，銷售費(fèi)用與總負(fù)債比率顯著正相關(guān)， 而公司規(guī)模、有形資產(chǎn)比率、公司成長(zhǎng)性這三個(gè)因素則與總負(fù)債比率不相關(guān)。從上述國(guó)內(nèi)外研究結(jié)論綜合我們可以看出，資本結(jié)

6、構(gòu)受宏觀調(diào)控、企業(yè)規(guī)模 以及企業(yè)成長(zhǎng)性等因素影響，但通過(guò)分析可以看出資產(chǎn)負(fù)債率占資本結(jié)構(gòu)分析的 主導(dǎo)地位，通過(guò)調(diào)整不同影響因素來(lái)優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，為企業(yè)降低風(fēng)險(xiǎn)、融通 資金。主要研究?jī)?nèi)容一、緒論（一）研究目的與意義（二）國(guó)內(nèi)外研究綜述（三）研究思路與研究方法二、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)相關(guān)理論概述（一）資本結(jié)構(gòu)的涵義（二）傳統(tǒng)資本結(jié)構(gòu)理論（三）現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論三、房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素（一）房地產(chǎn)業(yè)資本結(jié)構(gòu)概述（二）房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及特征分析（三）房地產(chǎn)行業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素四、中江地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析（一）公司簡(jiǎn)介（二）外部因素（三）內(nèi)部因素（四）優(yōu)化中江地產(chǎn)資本結(jié)構(gòu)建議五、結(jié)論完成論文的條

7、件、方法及措施，包括實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)、調(diào)研計(jì)劃、資料收集、參考 文獻(xiàn)等內(nèi)容。主要參考文獻(xiàn)：1梅炳瑩.我國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素研究江蘇大學(xué)，2010.2雷曉茹.中國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)選擇的決定因素分析D復(fù)旦大學(xué)， 2010.3葛紅玲，莫淑.我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)特征及影響因素實(shí)證分析一一以上 市公司為例J黃海學(xué)術(shù)論壇，2010 （14）： 264-283.4王璐.我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素分析D上海外國(guó)語(yǔ)大學(xué)，2009.5徐思寧.房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證分析J山西財(cái)稅，2011（12）： 3233.6趙冬青，朱武祥,王正位.宏觀調(diào)控與房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)調(diào)整J金融 研究，20

8、08 (10).7唐穎.利率調(diào)整對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響的研究D東北林業(yè)大學(xué)，2012.8陳慧欣、王斌.中國(guó)房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)研究J經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012 (35)： 122-132.9張璇.企業(yè)適度負(fù)債經(jīng)營(yíng)分析與策略J商，2012： 75.10關(guān)民，張彥.房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素的實(shí)證研究一一以大陸在港上 市公司為例J特區(qū)經(jīng)濟(jì)，2011(1):132-133.11蘭峰，雷鵬.房地產(chǎn)行業(yè)最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證分析J財(cái)會(huì)月刊,2008 (05)： 56-59.12盧俊編譯.資本結(jié)構(gòu)理論研究譯文集M上海：上海人民出版社，2003: 376-461.13楊威.我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)影響因素研究J科教文匯，2008 (11).14賈少權(quán).我國(guó)房地產(chǎn)政策對(duì)房?jī)r(jià)及GDP的影響研究D北京工業(yè)大學(xué)，2012.15陳艷杰.房地產(chǎn)上市公司資本結(jié)構(gòu)影響因素實(shí)證研究J財(cái)會(huì)通訊，2012 (01)： 23-25.論文進(jìn)程安排：12013年4月20日一2013年5月20日：收集資料，進(jìn)行探討，確定論文題目， 確定論文框架，完成開(kāi)題報(bào)告；2013年5月21日一2013年9月1日：收集資料，實(shí)地調(diào)研，開(kāi)始撰寫論文；2013年9月2日一2013年9月15日：完成論文初稿；2013年9