黃金投資分析師培訓(xùn)課件019黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理

1、黃金投資分析師培訓(xùn)課件019黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理黃金投資分析師培訓(xùn)課件019黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)及其分類1黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理2黃金市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制3黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)及其分類1黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理2黃金市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制3黃金風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)本身是客觀存在的具有普遍性的通過概率發(fā)生可能造成損失的一種事物。但值得一提的是，風(fēng)險(xiǎn)總是和利潤(rùn)向?qū)α⒌?，但又緊緊相隨的。黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)的概念風(fēng)險(xiǎn)本身是客觀存在的具有普遍性的通過概率發(fā)生可能造黃金投資的風(fēng)險(xiǎn)分類投資風(fēng)險(xiǎn)按其是否可以分散，可以劃分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩大類。按風(fēng)險(xiǎn)的不同來源可以分為:信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、法律與政策風(fēng)險(xiǎn)。黃

2、金投資的風(fēng)險(xiǎn)分類投資風(fēng)險(xiǎn)按其是否可以分散，可以劃分為系統(tǒng)性系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概念系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指由于某種因素的影響和變化，與證券市場(chǎng)的整體運(yùn)動(dòng)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概念系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指由于某種因素的影響和變化，與證券市系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)1、它是由共同因素引起的。2、對(duì)市場(chǎng)上所有的股票持有者都有影響，只不過不同投資工具的敏感度不同而已。3它可以通過分散投資加以消除。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)1、它是由共同因素引起的。 所謂的非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是可以通過投資組合分散掉的風(fēng)險(xiǎn)。概念非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)概念非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)概念信用風(fēng)險(xiǎn)包括:廣義與狹義。廣義的信用風(fēng)險(xiǎn)包含一切可能導(dǎo)致無法履約的可能性，狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)常指交易一方的資信下降和無法

3、履約的可能性的大小。狹義的信用風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)概念信用風(fēng)險(xiǎn)包括:廣義與狹義。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概念市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格的變化而使金融資產(chǎn)遭受的風(fēng)險(xiǎn)。它通常表現(xiàn)為金融工具或其組合的價(jià)只隨市場(chǎng)因素的變動(dòng)而帶來的變化。它可以分為利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)以及衍生產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)概念市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于市場(chǎng)價(jià)格的變化而使金融資產(chǎn)遭受的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的兩種形式：1、由于市場(chǎng)流動(dòng)性不足而導(dǎo)致金融資產(chǎn)無法按合理價(jià)格迅速進(jìn)行交易所造成的風(fēng)險(xiǎn)。2、由于機(jī)構(gòu)的先進(jìn)不能滿足支付需要帶來的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)形式流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的兩種形式：操作風(fēng)險(xiǎn)概念操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)、交易系

4、統(tǒng)或內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控系統(tǒng)控制失靈而造成意外損失的風(fēng)險(xiǎn)。它包括：“人員風(fēng)險(xiǎn)”、“過程風(fēng)險(xiǎn)”、“技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)”。操作風(fēng)險(xiǎn)概念操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于金融機(jī)構(gòu)的信息系統(tǒng)、交易系統(tǒng)或內(nèi)法律與政策風(fēng)險(xiǎn)概念法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)簽署的交易合同因不符合法律或者監(jiān)管部門的規(guī)定而不能得到實(shí)際履行，從而給金融機(jī)構(gòu)造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)是指宏觀經(jīng)濟(jì)政策變化給微觀主體帶來的風(fēng)險(xiǎn)。法律與政策風(fēng)險(xiǎn)概念法律風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)簽署的交易合同因不符合風(fēng)險(xiǎn)管理概念風(fēng)險(xiǎn)管理是指如何在一個(gè)肯定有風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境里把風(fēng)險(xiǎn)減到最低的管理過程。風(fēng)險(xiǎn)管理概念風(fēng)險(xiǎn)管理是指如何在一個(gè)肯定有風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境里把風(fēng)險(xiǎn)減風(fēng)險(xiǎn)管理流程 風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別1風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估2風(fēng)險(xiǎn)處理3效果評(píng)價(jià)4風(fēng)險(xiǎn)管

5、理流程風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別1風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估2風(fēng)險(xiǎn)處理3效果評(píng)價(jià)4風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別概念與方法風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程是指各類經(jīng)濟(jì)單位對(duì)其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)的類型、重要性的認(rèn)識(shí)過程。運(yùn)用的方法：失物樹分析法、情景分析法、資產(chǎn)財(cái)務(wù)狀況分析法、專家調(diào)查列舉法、分解分析法等。風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別概念與方法風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別過程是指各類經(jīng)濟(jì)單位對(duì)其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概念風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估即面臨的風(fēng)險(xiǎn)的定量分析或定價(jià)。 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估概念風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估即面臨的風(fēng)險(xiǎn)的定量分析或定價(jià)。 風(fēng)險(xiǎn)處理概念與方法風(fēng)險(xiǎn)處理即選擇處理風(fēng)險(xiǎn)的方法并組織實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)處理。有四種基本方法：風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移包括：分散投資、保險(xiǎn)和套期保值。風(fēng)險(xiǎn)處理概念與方法風(fēng)險(xiǎn)處理即選擇處理風(fēng)險(xiǎn)的

6、方法并組織實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)效果評(píng)價(jià)概念效果評(píng)價(jià)是一個(gè)動(dòng)態(tài)反饋過程，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移和情況的變化，可能產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)，因而需要在這一過程中對(duì)決策進(jìn)行定期的評(píng)價(jià)和修正。效果評(píng)價(jià)概念效果評(píng)價(jià)是一個(gè)動(dòng)態(tài)反饋過程，因?yàn)殡S著時(shí)間的推移和黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理包括五方面的內(nèi)容：1、信用風(fēng)險(xiǎn)管理2、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理3、匯率風(fēng)險(xiǎn)管理4、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理5、操作風(fēng)險(xiǎn)管理黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理內(nèi)容黃金投資風(fēng)險(xiǎn)管理包括五方面的內(nèi)容：信用風(fēng)險(xiǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)度量信用風(fēng)險(xiǎn)度量分為傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法和現(xiàn)代信用度量模型兩類方法。傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法主要是指專家系統(tǒng)的經(jīng)驗(yàn)分析?，F(xiàn)代信用度量模型主要是指KMV模型和VAR方法兩只方法

7、。信用風(fēng)險(xiǎn)管理信用風(fēng)險(xiǎn)度量信用風(fēng)險(xiǎn)度量分為傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)度量方現(xiàn)代信用度量模型KMV與VARKMV模型是一種利用期權(quán)定價(jià)理論對(duì)風(fēng)險(xiǎn)債券和貸款進(jìn)行股評(píng)并對(duì)其信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量的方法。VAR是指風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，是用來評(píng)估包括利率風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概念。它包括：參數(shù)法、歷史模擬法、蒙特卡羅模擬法以及壓力測(cè)試?，F(xiàn)代信用度量模型KMV與VARKMV模型是一種利用期權(quán)定價(jià)理信用風(fēng)險(xiǎn)管理五大制度1、保證金制度2、價(jià)格漲跌幅度限制制度3、限倉制度4、大戶報(bào)告制度5、強(qiáng)行平倉制度信用風(fēng)險(xiǎn)管理五大制度1、保證金制度管理辦法1、保證金制度和漲跌停板制度保證金10%，漲跌停板7%，交易所可隨市場(chǎng)交易情況適時(shí)調(diào)整2、限倉

8、制度會(huì)員最大持倉量不得大于交易所規(guī)定的最大額度3、大戶報(bào)告制度會(huì)員持倉達(dá)到持倉限額80%時(shí)，需要向交易所報(bào)告持倉情況和資金情況風(fēng)險(xiǎn)管理管理辦法1、保證金制度和漲跌停板制度風(fēng)險(xiǎn)管理風(fēng)險(xiǎn)管理管理辦法4、每日無負(fù)債逐日盯市的清算制度交易所根據(jù)每天結(jié)算價(jià)對(duì)會(huì)員持倉進(jìn)行清算，當(dāng)場(chǎng)劃轉(zhuǎn)盈虧，分散累計(jì)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)5、強(qiáng)行平倉制度交易所對(duì)規(guī)定時(shí)間內(nèi)沒補(bǔ)足保證金的持倉進(jìn)行強(qiáng)行平倉，化解交易風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)管理管理辦法4、每日無負(fù)債逐日盯市的清算制度市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的概念市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場(chǎng)變化帶來的價(jià)格波動(dòng)可能導(dǎo)致?lián)p失發(fā)生的可能性。它通常表現(xiàn)為金融工具或其組合的價(jià)值隨市場(chǎng)因素的變動(dòng)而帶來的變化。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理市場(chǎng)

9、風(fēng)險(xiǎn)的概念市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要是指由于市場(chǎng)變化帶來的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，通常采用價(jià)格的波動(dòng)率進(jìn)行黃金價(jià)格市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量。其中波動(dòng)率是指其收益率對(duì)于特定證券或者市場(chǎng)的偏離程度。實(shí)際運(yùn)用市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理 在對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，通常采用價(jià)格的波匯率風(fēng)險(xiǎn)管理概念匯率風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人持有以外幣發(fā)行或需要以外幣償還的債券由于匯率變動(dòng)而蒙受損失的可能性。匯率風(fēng)險(xiǎn)管理概念匯率風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)和個(gè)人持有以外幣發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)衡量這里的流動(dòng)性是指投資者的現(xiàn)金流動(dòng)不能滿足支付需要帶來的風(fēng)險(xiǎn)。在黃金投資中，我們更加關(guān)注的是出現(xiàn)無法資產(chǎn)在無法在不遭受損失的情況下迅速變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。另外，

10、與強(qiáng)行平倉密切聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)狀況是穿倉和棄倉。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)衡量這里的流動(dòng)性是指投資者的現(xiàn)金流動(dòng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理注意事項(xiàng)1、比例管理。指標(biāo)主要包括:流動(dòng)比率、備用資金比率等。2、流動(dòng)性需求測(cè)量法。具體的預(yù)測(cè)方法主要有算術(shù)平均法、趨勢(shì)移動(dòng)平均法等。3、資產(chǎn)流動(dòng)性保持法。包括：保持足夠的流動(dòng)性資產(chǎn)，應(yīng)對(duì)保證金需求；合理安排資產(chǎn)期限組合；通過多種形式增加資產(chǎn)流動(dòng)性。4、通過管理負(fù)責(zé)增加流動(dòng)性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理注意事項(xiàng)1、比例管理。指標(biāo)主要包括:流動(dòng)比率、操作風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)需要處理好的八個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：1、構(gòu)建有明確規(guī)測(cè)得操作風(fēng)險(xiǎn)管理方針，包括選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)、實(shí)施指引等。2、建立一套規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)

11、描述，如“人員風(fēng)險(xiǎn)”、“過程風(fēng)險(xiǎn)”、“技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)”。3、建立每一個(gè)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)的流程圖，建立操作風(fēng)險(xiǎn)各個(gè)環(huán)節(jié)的一覽表。操作風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)需要處理好的八個(gè)關(guān)鍵環(huán)節(jié)：關(guān)鍵環(huán)節(jié)4、建立一套易于理解的操作風(fēng)險(xiǎn)度量體系。5、確定如何管理操作風(fēng)險(xiǎn)頭寸和采取相應(yīng)的防范措施。6、確定如何報(bào)告風(fēng)險(xiǎn)頭寸，采用一些相對(duì)指標(biāo)對(duì)不同方面的操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行標(biāo)示。7、風(fēng)險(xiǎn)分析工具的開發(fā)。8、建立計(jì)算操作風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)要求方法。操作風(fēng)險(xiǎn)管理關(guān)鍵環(huán)節(jié)4、建立一套易于理解的操作風(fēng)險(xiǎn)度量體系。操作風(fēng)險(xiǎn)管理操作風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施步驟四個(gè)步驟1、收集對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)所需要的各種信息。2、建立風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)基準(zhǔn)。3、形成風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)報(bào)告。4、根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告管理操作風(fēng)險(xiǎn)。操作風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施步驟四個(gè)步驟1、收集對(duì)操作風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)所需要黃金市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管體系中國(guó)黃金市場(chǎng)的管理大致分為四個(gè)階段：1、國(guó)民經(jīng)濟(jì)恢復(fù)期2、計(jì)劃經(jīng)濟(jì)時(shí)期3、改革開放初期4、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制發(fā)展期黃金市場(chǎng)監(jiān)管與風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管體系中國(guó)黃金市場(chǎng)的管理大致分為四個(gè)當(dāng)前中國(guó)黃金管理體系三大部分1、管理機(jī)構(gòu)：中國(guó)人民銀行金銀貨幣局2、自律組織：中國(guó)黃金協(xié)會(huì)、中國(guó)金石協(xié)會(huì)、上海黃金交易所3、管理法規(guī)：中國(guó)人民銀行黃金管理?xiàng)l例及其實(shí)