上半年中國醫(yī)藥生物行業(yè)整體表現、研發(fā)投入、盈利能力、醫(yī)藥公司發(fā)展情況及政策大趨勢與未來醫(yī)藥資源發(fā)展趨勢分析圖

1、上半年中國醫(yī)藥生物行業(yè)整體表現、研發(fā)投入、盈利能力、醫(yī)藥公司發(fā)展情況及政策大趨勢與未來醫(yī)藥資源發(fā)展趨勢分析圖 一、2019H1醫(yī)藥生物行業(yè)整體表現、研發(fā)投入及盈利能力分析 1、2019H1板塊存在一定分化，整體表現優(yōu)秀 2019年上半年醫(yī)藥生物整體表現相對平穩(wěn)：營收端實現較快增長，利潤端略有提升，扣非后歸母凈利潤略有下滑。2019年上半年，醫(yī)藥行業(yè)營收同比增長15.21%、歸母凈利潤同比增長4.35%，扣非后歸母凈利潤同比下滑2.22%。分細分板塊來看，原料藥等板塊以及中藥等板塊對整體業(yè)績的下滑略有拖累，醫(yī)療器械、生物制品等行業(yè)依舊保持了快速的增長。數據來源：公開資料整理 HYPERLINK

2、/research/201908/768929.html 相關報告：智研咨詢發(fā)布的2019-2025年中國醫(yī)藥行業(yè)市場研究及發(fā)展趨勢研究報告 2、研發(fā)投入持續(xù)走高，盈利能力出現一定分化 2019年上半年醫(yī)藥生物板塊的研發(fā)投入持續(xù)加大，合計達到200.2億元。從細分板塊來看，化學制藥、醫(yī)療器械、中藥、生物制品等板塊的研發(fā)投入持續(xù)加強，其中醫(yī)療器械板塊2019H1研發(fā)費用增速為99.18%，判斷器械龍頭邁瑞醫(yī)療A股上市，對板塊整體研發(fā)費用的帶動有較大的作用，但創(chuàng)新器械的前景整體值得期待。數據來源：公開資料整理 從各板塊ROE水平來看，2019H1醫(yī)療器械板塊整體盈利能力得到提升，并且近三年均呈現逐

3、年提升的態(tài)勢；生物制品2018H1ROE處于相對低的位置，2019H1開始向上，預計，隨著血制品、疫苗板塊的逐步恢復與增長，生物制品板塊的數據來源：公開資料整理 2019H1各板塊期間費用率較2018H1略有下降，其中醫(yī)療器械、生物制品板塊下滑幅度較為明顯。醫(yī)藥板塊整體費用率的下滑，也進一步說明板塊目前已經企穩(wěn)，逐步由“營銷型”向創(chuàng)新研發(fā)型進行轉變。其中尤其是醫(yī)療器械板塊的表現可圈可點：ROE提升，期間費用率率下降，同時研發(fā)支出不斷創(chuàng)新高。數據來源：公開資料整理 二、醫(yī)藥行業(yè)公司發(fā)展情況分析 1、強者恒強，大市值公司上半年漲幅領先 對比不同市值公司（1000億以上、500-1000億、300-

4、500億、100-300億、100以下，以2019年6月30日市值為準）的漲跌幅，市值越大的公司上半年漲幅越高。 7-8月，1000億以上的公司漲幅仍然上漲最多，500-1000億范圍的公司漲幅有所放緩。數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理 2、長期看：大市值公司占比穩(wěn)步上升 對比當前、5年前、10年前的情況，大市值公司數量和占比均呈現穩(wěn)步上升的趨勢。數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理 3、醫(yī)藥行業(yè)上半年基金重倉持股變化：公募基金醫(yī)藥持倉處于平均水平 2019年H1，公募基金的整體醫(yī)藥持倉比例在11.22%，剔除醫(yī)藥基金后持股比例約為8.17%，相較2018年年底分別增長0.

5、94和1.10個百分點?；鸪謧}比例為2015年以來的平均水平，但是低于2013-2014年的中樞水平。數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理數據來源：公開資料整理 三、2019年政策大趨勢：規(guī)范及精細化管理數據來源：公開資料整理 四、未來醫(yī)藥行業(yè)資源將向優(yōu)勢企業(yè)集中 醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經濟重要組成部分之一，具有高投入、高產出、高風險、高技術密集型特點，有很強的技術壁壘。同時醫(yī)藥行業(yè)是傳統(tǒng)產業(yè)和現代產業(yè)相結合，一、二、三產業(yè)為一體的產業(yè)。醫(yī)藥行業(yè)對于保護和增進人民健康、提高生活質量，為計劃生育、救災防疫、軍需戰(zhàn)備以及促進經濟發(fā)展和社會進步均具有

6、十分重要的作用。 2016年以來，我國醫(yī)藥行業(yè)政策頻出，國務院、國家衛(wèi)計委、國家食品藥品監(jiān)督管理總局等部門相繼頒布多條政策法規(guī)，一致性評價、藥品上市許可持有人制度、藥物臨床試驗數據核查等政策加速行業(yè)優(yōu)勝劣汰；醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯動，加速醫(yī)療改革；行業(yè)格局將加速重塑，中醫(yī)藥政策頒布，弘揚中醫(yī)文化。在醫(yī)療政策改革的推動下，我國醫(yī)藥產業(yè)的發(fā)展正步入規(guī)范的快車道。 受益于我國居民健康意識的加強、人口老齡化趨勢明顯以及醫(yī)藥科技領域的創(chuàng)新和發(fā)展，未來幾年醫(yī)藥行業(yè)有望保持持續(xù)的增長。預計到2023年，我國醫(yī)藥市場規(guī)模將超過45000億元。數據來源：公開資料整理 醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展趨勢預測 1、行業(yè)整體趨勢預測 醫(yī)藥

7、行業(yè)是中國制造2025的重點發(fā)展領域，在國家對醫(yī)藥行業(yè)的空前重視下，醫(yī)藥行業(yè)的行業(yè)地位不斷提升。與此同時，醫(yī)藥產品與人們的健康生活息息相關，未來，伴隨著我國人口基數不斷增加、人口老齡化問題加劇、城市化進程加快、人們對醫(yī)療保健的重視程度越來越高以及國家醫(yī)療衛(wèi)生體制改革的不斷深化，我國醫(yī)藥行業(yè)的銷售收入和利潤仍將保持較高的增長態(tài)勢。 我國是世界人口第一大國，巨大的消費群體為我國醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展提供了良好的基礎。不僅如此，我國老齡化進程不斷加快，為醫(yī)藥行業(yè)的進一步發(fā)展提供了充足動力。世界銀行對65歲及以上人口占比的排名顯示，在全球200多個國家及經濟體中，我國在1960年排在第75位左右，在2015年

8、排到第60名。因此，我國人口老齡化的速度快于國際平均水平。另外，65歲及以上的人口比例從5%漲到10%，老齡化最嚴重的日本用了35年，第二嚴重的意大利用了至少100年，而我國只用了短短30年。 此外，深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革要求逐步建立覆蓋城鄉(xiāng)居民的公共衛(wèi)生服務體系、醫(yī)療服務體系、醫(yī)療保障體系和藥品供應保障體系，形成四位一體的基本醫(yī)療衛(wèi)生制度，為群眾提供安全、有效、方便、價廉的醫(yī)療衛(wèi)生服務，這將進一步擴大消費需求和提高用藥水平，為我國醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展帶來機遇。 總體來看，我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展面臨較有利的國內環(huán)境。市場需求快速增長，國家對醫(yī)藥工業(yè)的扶持力度加大，質量標準體系和管理規(guī)范不斷健全，都有利于醫(yī)藥行業(yè)實現平穩(wěn)較快發(fā)展。 2、市場競爭趨勢預測 我國醫(yī)藥行業(yè)市場規(guī)模巨大，但由于長期無序發(fā)展，市場競爭整體激烈，制藥行業(yè)的集中度