財務管理價值觀念資金時間價值精選PPT

1、關于財務管理價值觀念資金時間價值第一張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理2一、資金時間價值的概念 生活中的現(xiàn)象：存、貸款、保險、退休金等，顯示出不同時間單位貨幣的價值是不相等的，所以，貨幣是有時間價值的，物質形態(tài)的資金同樣具有時間價值。那么，為什么會產生資金時間價值呢？因何而來？第二張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理3西方學者的觀點主要的觀點：流動性偏好論；節(jié)欲論；時間利息論等歸納起來就是說，貨幣所有者要進行投資，就必須推遲消費，因此要求對推遲消費的耐心給予報酬，推遲的時間越長，獲得的報酬越高。貨幣時間價值就是對貨幣所有者推遲消費的報酬評價：只說明了現(xiàn)象，沒揭示本

2、質第三張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理4書：P49是指資金在周轉使用中由于時間因素而形成的差額價值CPA：是指貨幣經歷一定時間的投資和再投資所增加的價值資金時間價值的概念第四張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理5如何衡量？由于競爭，各部門的投資利潤率趨于平均化，因此，企業(yè)在進行投資時至少要獲得社會平均利潤率，于是，貨幣時間價值成為財務活動（如投資）的一個基本評價原則資金時間價值是在沒有風險沒有通貨膨脹條件下的社會平均資金利潤率資金時間價值可以用絕對數(shù)表示，也可以用相對數(shù)表示通常用相對數(shù)來表示資金的時間價值第五張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理6要

3、求：由于資金有時間價值，那么不同時點的資金價值不相等，所以，不同時點上的貨幣收支不宜直接比較，必須將它們換算到相同的時點上，才能進行大小的比較和有關計算。尤其是在進行投資決策時，必須樹立不同時點貨幣不具有可比性的投資評價思想和觀念計算：因資金時間價值與利率的計算過程相似，在計算時常用利息率代表資金時間價值來進行計算，并且廣泛使用復利法（周轉的增值額再投入周轉再增值）注意：資金時間價值不是利率。利率是資金供求雙方相互作用的結果 第六張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理7二、資金時間價值的計算主要內容一次性收付款終值和現(xiàn)值的計算單利終值和現(xiàn)值的計算復利終值和現(xiàn)值的計算年金終值和現(xiàn)值的

4、計算后付年金終值和現(xiàn)值的計算先付年金終值和現(xiàn)值的計算遞延年金現(xiàn)值的計算永續(xù)年金現(xiàn)值的計算第七張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理8（一）一次性收付款終值和現(xiàn)值的計算單利終值和現(xiàn)值的計算單利含義：只對初始本金計算利息，而不把前一年的利息加在初始本金上作為下一年計算利息的基數(shù)（單：計息基數(shù)只有一個）利息的計算公式：單利終值單利現(xiàn)值第八張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理9例1.甲某擬存入一筆資金以備3年后使用。假定銀行3年期存款年利率為5%，甲某3年后需用的資金總額為34,500元，則在單利計息情況下，目前需存入的資金為（ ）元。 A. 30,000 B. 29,803

5、.04 C. 32,857.14 D. 31,500答案：A第九張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理10例如果某人5年后想擁有50,000元，在年利率為5%、單利計息的情況下，他現(xiàn)在必須存入銀行的款項是（ ）元。 A. 50,000 B. 40,000 C. 39,176.31 D. 47,500答案：B第十張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理11（二）復利終值和現(xiàn)值的計算含義：把每年的利息都加到本金上，作為下一年計算利息的基數(shù)，在使用復利的情況下，利息額不再是一個定量，而是隨本金的增大而增大復利：利息的利息1.復利終值 定義：復利終值是指一定量的資金（本金）按照復

6、利計算的若干期后的本利和計算公式： FnP0（1i）n 復利終值系數(shù)：FVIFi,n=（1i）n 或(F/P,i,n)FVIFi,n:Future Value Interest Factor第十一張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理12復利終值的計算如果某人現(xiàn)有退休金100,000元，準備存入銀行。在銀行年復利率為4%的情況下，其10年后可以從銀行取得（ ）元。A 140,000B 148,024.43C 120,000D 150,000答案：B第十二張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理13復利終值的計算某人將6000元存入銀行，銀行的年利率為10%，按復利計算，則

7、5年后此人可從銀行取出（ ）元。A 9220B 9000C 9950D 9663答案：D第十三張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理14我國金融市場上執(zhí)行單利政策但并未否定復利政策，如儲蓄利率原則：對同樣的金額來講，按單利計算的定期存款利息必須大于按復利方法計算出來的活期儲蓄利息。第十四張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理15復利終值的計算例：某人有1000元，擬投入報酬率為10的投資機會，經過多少年才能使現(xiàn)有貨幣增加1倍？解答：100021000（110）n（110）n2查表 P602，可知：第十五張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理161.9487

8、72 n2.1436 8用插值法： n-7 = 8-7 2-1.9487 2.1436-1.9487得 n=7.25第十六張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理17注意：“ 內插法”計算出來的n或i不是精確的，是估算值（n、i與系數(shù)不是線性關系，把n、i變化很小之間的弧度視為直線）圖示：0%10%15%10 n 期數(shù)復利終值系數(shù)x原理：相似三角形對應邊成比例第十七張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理182.復利現(xiàn)值 定義：指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合為現(xiàn)在（決策）時的價值公式：復利現(xiàn)值可以采用復利終值倒求本金的方法計算（即貼現(xiàn)）P0=Fn（1i）n復利現(xiàn)值系數(shù)：P

9、VIFi,n=（1i）n或(P/F,i,n)PVIFi,n: Present Value Interest Factor 第十八張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理19 注意（復利）現(xiàn)值是（復利）終值的逆運算（復利）現(xiàn)值系數(shù)與（復利）終值系數(shù)互逆，終值系數(shù)與現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)關系： FVIFi,nPVIFi,n=1第十九張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理20復利現(xiàn)值的計算A公司擬投資于一項目，期望在第5年末使原投入的資金價值達到5000萬元，假定該項目的投資報酬率為10%，要求計算A公司現(xiàn)在應投入的資金數(shù)額。P0=5000*PVIF(10%,5)=5000*0.62

10、1=3104(萬元)第二十張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理213.年金終值和現(xiàn)值的計算 年金的含義：是指連續(xù)期限內發(fā)生的一系列等額收付的款項年金的類別年金類別永續(xù)年金（Perpetuity）遞延年金（Delayed Annuity）普通（后付）年金（Ordinary Annuity）先付年金（Annuity due）第二十一張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理22普通年金（又稱后付年金）（1）普通年金終值定義：是一定時期內發(fā)生在每期期末等額收付款項的復利終值之和公式或(F/A,i,n)第二十二張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理23可直接用等比數(shù)列

11、公式：S=a1*(1-qn)/(1-q)第二十三張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理2413.09.2022例、每年年末存入銀行10000元，12%的復利，問8年后可取出多少錢？第二十四張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理25普通年金終值計算例：企業(yè)在4年內每年年末存入銀行1000元，銀行利率為9%，那么，4年后可從銀行提取的款項額為（ ）元。A 3000B 1270C 3240D 4573答案：D第二十五張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理26（年）償債基金實質是普通年金終值的逆運算第二十六張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理27例：某

12、企業(yè)于1996年初向銀行借款150000元，規(guī)定在2000年底一次性還清借款的本息（復利計息）。該企業(yè)擬從1996年至2000年，每年年末存入銀行一筆等額存款，以便在2000年年末還清借款的本息。借款年利率為15%，存款年利率為12%。求每年的存款額。2000年末的借款本息=150000*FVIF(15%,5)=301,710每年年末存款額=301,710/FVIFA(12%,5)=47,492.44（年）償債基金計算第二十七張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理28（2）普通年金現(xiàn)值 定義：普通年金現(xiàn)值則是一定時期內每期期末等額收付款項的復利現(xiàn)值之和公式：或(P/A,i,n)第二

13、十八張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理29普通年金現(xiàn)值計算某企業(yè)現(xiàn)在存入銀行8000元，以備在三年內支付工人的退休金，銀行年利率為8%(復利)，那么，三年內每年年末可從銀行提取的等額款項為（ ）元。A 3129B 3104C 2000D 2666答案 B第二十九張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理30鏈接貸款歸還法.doc還款額的計算.xls第三十張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理31年均投資回收額的計算實質是普通年金現(xiàn)值的逆運算第三十一張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理32以10的利率（復利）借款10000元，投資于某個壽命為10

14、年的項目，每年至少要收回多少現(xiàn)金才是有利的？解答：PA=A*PVIFA(i,n)A=10000*1/6.1446=10000*0.1627=1627（元）年均投資回收額的計算第三十二張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理33（3）先付年金 定義：（又稱預付年金或即付年金），是指發(fā)生在每期期初的等額收付款項先付年金終值定義：是一定時期內每期期初等額收付款項的復利終值之和公式：FVA（即付）FVA（普通）（1i）第三十三張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理34FA（即付）FA（普通）（1i）FAFVIFA（i，n十1）1計算 第三十四張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年

15、6月財務管理3513.09.2022例：每年年初存入10000元的零存整取存款，存款利率10%，問10年后到期時可取出多少錢？第三十五張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理36先付年金現(xiàn)值定義：是一定時期內每期期初等額收付款項的復利現(xiàn)值之和公式及推導PVA（即付）PVA（普通）（1i）第三十六張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理37定義：公式：PA（即付）PA（普通）（1i） PAPVIFA（i，n1）1計算 P34即付年金現(xiàn)值第三十七張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理3813.09.2022例：已知6、7、8年期的年金現(xiàn)值系數(shù)分別為4.3553、4.

16、8684、5.3349，問:年金為1000、期限為7年的即付年金的現(xiàn)值為多少？ 第三十八張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理3913.09.2022遞延年金第三十九張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理4013.09.2022遞延年金存在終值第四十張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理4113.09.2022遞延年金的終值和普通年金的終值一樣， 都為 ，顯然遞延年金終值不 受遞延期的影響，但遞延期卻能影響現(xiàn)值。第四十一張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理4213.09.2022遞延年金現(xiàn)值第四十二張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務

17、管理4313.09.2022遞延年金現(xiàn)值：乘法第四十三張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理4413.09.2022乘法：即按年金折成第m期時的年金現(xiàn)值，再按普通復利折成第0期時的現(xiàn)值第四十四張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理45遞延年金現(xiàn)值的計算有一項年金，前3年年初無流入，后5年每年年初流入500萬元，假設年利率為10%，其現(xiàn)值為（ ）萬元。A 1994.59B 1565.68 C 1813.48D 1423.21答案：B思考：遞延期為幾？=500PVIFA(10%,5)*PVIF(10%,2)第四十五張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理46永續(xù)年金永續(xù)年金是指無限期的等額收付的年金，其重點是計算現(xiàn)值現(xiàn)值計算： P0=A/i你會推導嗎？第四十六張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理47計算某公司準備建立一項獎學金，要求每年以提取利息100000元作為獎學金，如果年利率為5%，則該公司應一次性存入的款項是（ ）。A 1 000 000B 2 000 000C 3 000 000D 162 889.46答案：B第四十七張，PPT共五十一頁，創(chuàng)作于2022年6月財務管理48補充不等額系列收付款項現(xiàn)值的計算公式計息期短于一年的資金時間價值的計算若單利計息，可將年利率換算成月、日利息率。若是復利，則不能依此方法。設r為期利率