通信行業(yè)拐點確立運營商資本開支重回增長通道

1、目 錄 HYPERLINK l _bookmark0 一、情顧 HYPERLINK l _bookmark4 二、周報 HYPERLINK l _bookmark5 拐點立運商本支超期 HYPERLINK l _bookmark6 移為信2018 報2019 一度績告評物聯(lián)爆的先益，市開疊新品突 HYPERLINK l _bookmark6 破，動入長 HYPERLINK l _bookmark7 個股金列三高興，聯(lián)布良好 HYPERLINK l _bookmark12 三、業(yè)聞7 HYPERLINK l _bookmark13 四、要告9 HYPERLINK l _bookmark15 五、

2、資議11 HYPERLINK l _bookmark16 六、周合12 HYPERLINK l _bookmark17 七、險示12圖表目錄 HYPERLINK l _bookmark1 圖1：萬級業(yè)跌幅（%）2 HYPERLINK l _bookmark2 圖2：信業(yè)申個股漲前名（%）2 HYPERLINK l _bookmark3 圖3：信業(yè)申個股跌前名（%）2 HYPERLINK l _bookmark8 圖4：“高興”心點15 HYPERLINK l _bookmark9 圖5：“高興”心點25 HYPERLINK l _bookmark10 圖6：“高興”心點36 HYPERLINK

3、 l _bookmark11 圖7：“高興”心點46 HYPERLINK l _bookmark14 表1：信業(yè)周公告9一、行情回顧上周，通信板塊表現(xiàn)一般。通信（申萬）2.25%300 0.12 個百分點，在申萬一級23 位。二級子行業(yè)（申萬）2.41%1.19%。圖 1：申萬一級行業(yè)周漲跌幅（%）9876543210(綜 休 計 食合 閑 算 品申 服 機 飲()()申 萬萬)申 (萬 (申 申)商 房 國業(yè) 地 防貿 產 軍易 申 工申 萬 申萬 萬化 建 交 汽工 筑 通 車申 裝 運 (萬 飾 輸 (申 申)申 (萬 ()申萬)非 鋼 通 有銀 鐵 信 色金 申 申 (融 萬 萬 (申

4、 申)設 電 牧 (備 器 漁 萬(申 申 申萬 萬 萬)()()()()()()個股方面，漲幅前五個股分別為：長江通信（46.44%、T 大唐（4.27%、中光防雷（3.24%、實達集（2.72%*T （5%（9.16%（-5.49（- 4.02%、平治信息（3.95%、凱樂科技（39。圖2：通信行業(yè)（申萬）個股周漲幅前十名（%）圖3：通信行業(yè)（申萬）個股周跌幅前十名（%）長江通信*ST*ST ST九有15.0914.8413.9312.7512.1712.0024.2723.2422.7246.44-9.16-5.49-4.02-3.95-3.69-2.92-2.35-2.26-2.09-

5、1.75移為通信優(yōu) 博 訊 東方通信平治信息凱樂科技吉大通信超訊通信天喻信息中通國脈光迅科技資料來：Wind，中建投究展部資料來：Wind，中建投究展部二、上周研報拐點確立，運營商資本開支超預期事件近期，中國三大運營商陸續(xù)公布資本開支預算，2019 2859 億元（1499 780 580 5G 潛在投資5G 2018 年有所增長。2019 5G 250 億元。點評1、三大運營商資本開支總體好于預期。年初，市場普遍認為中國三大運營商 2019 年的資本開支可能下滑5%左右（5G 投資規(guī)模未有準確預測5G 推動力的情況下，運營商積極響應，2019 2018 5G 潛在投資的情況下，2019 年三

6、大運營商總投2859 2018 5G，投資將會增長；2、拐點確立，資本開支重回增長通道。2018 年基本持2019 5G 商用步伐，因此資本開支存在年中追加的可能，而隨著2020 5G 2019 3-5 年。32019 1319 億2018 12.8%（4G+5G）2019 年三大運營4G 70 4G 2015-2016 4G 以擴容5G （PCB5G SA 核心網(wǎng)設備的成熟，2019 SA，這將帶來傳輸設備需求的45G 5G 7 5G 5G 5 17 日就會啟動，5G 商用試驗牌照可能將會發(fā)放（存在提前可能。我們建議重點關注牌照行情。5700MHz 700M 5G 700M 5G 設備及生態(tài)

7、成5G 700M 5G 網(wǎng)絡，而建網(wǎng)與運營主體可能是由中國廣播電視65G （PCB【中際旭創(chuàng)行業(yè)動態(tài)研究報告5G 應用類標的也建議開始擇機布局，建議重點關注【和而泰】【高新興】【移為通信】等。2018 2019 事件2018 4.76 31.39%1.25 28.54%。2019 年2018 2300 萬-2470 301.77%-331.46%。簡評車載產品市場持續(xù)開拓，疊加新產品的突破，驅動收入高增長。1）主業(yè)車載產品、資產管理終端市場持續(xù)開拓。2018 3.24 30%，資1 30%。這兩塊主業(yè)，傳統(tǒng)優(yōu)勢市場如北美、歐洲、南美等，每年維持高（3 年15%左右，滲透率提升未來會是一個長期的

8、過程。此外，公司還開拓國2018 CL10CV10CD10 2）新產品的突破，形勢喜人，可持續(xù)增長后勁足。公司新開拓的產品包括動物追蹤溯源產品、共享經濟類產品等。年初公司與澳30 1500 年共享類產品實5500 萬元。持續(xù)高研發(fā)投入構筑核心競爭力。2018 6739 46.60%14.15%2017 196 人，增2018 212 66.67%全球各地持續(xù)完善認證，鞏固國際品牌優(yōu)勢。公司產品銷往全球，各地都需要經過相關認證。公司本身是具有良好形象的國際品牌，同時根據(jù)產品在銷CE FCC Emark 認證等，持續(xù)取得相關認證，鞏固全球市場先發(fā)優(yōu)勢。車載產品/ 1.80 億、2.40 PE 38

9、X、28X，給予增持評級。風險提示：業(yè)務擴張不達預期。個股掘金系列之三：高新興，車聯(lián)網(wǎng)布局良好1資料來源：中信建投研究發(fā)展部2資料來源：中信建投研究發(fā)展部3資料來源：中信建投研究發(fā)展部4資料來源：中信建投研究發(fā)展部三、產業(yè)要聞5G【中國移動獲得香港 5G 頻段：共計 400MHz】香港通訊事務管理局辦公室發(fā)布公告宣布中國移動香港、香5G 26GHz 28GHz。其400MHz 頻譜。【5G 手機互通測試5G 5G 5G 網(wǎng)絡成熟領先的異廠家終5G 網(wǎng)絡規(guī)模商用之路上更近一步。【廣電積極尋求戰(zhàn)略合作，爭取融入 5G 建設陣營】3 20 日國家廣播電視總局黨組成員、副局長張宏森CCBN20195G

10、 5G 的移動交互廣播電視網(wǎng)絡?！局袊鴱V播電視網(wǎng)絡有限公司與中信集團、阿里巴巴簽署全國有線電視網(wǎng)絡融合發(fā)展戰(zhàn)略合作協(xié)議】2019 3 21 【華為巴龍 5000 聯(lián)合大唐實現(xiàn) 5G NR 互操作測試】華為公司與大唐移動通信設備有限公司合作，使用巴5000 3GPP R15 5G 商用基站與終端3GPP 5G NR 5G 5000 5G 終端芯片。測試5G 5G 2.6G 3.5G 流，256 QAM）1.6Gbps，上行吞吐量（單流，64 QAM）140Mbps。除5G 小區(qū)間切換等移動性功能測試?！? 5G 3 21 2018 7368 6709 2755 1.9%1178 3.1%2019

11、 1499 5G 5G 35 2018 年?！局袊苿硬少?4.9 億張物聯(lián)網(wǎng) USIM 卡，為 7.8 億大連接做準備2019 USIM 卡產品USIM 4.9 MP1 USIM 3.409 億張； MP2 M 卡 0 （MP2 M 卡工業(yè)塑料) 5480 萬張、MP2 M 卡環(huán)氧樹脂) 2000 萬張；M0 UIM2394.35 萬張；MS1 USIM 5100 萬張?！?G 商用加速：中國聯(lián)通攜手華為完成 IPRAN2.0 5G 承載二階段現(xiàn)網(wǎng)測試】中國聯(lián)通網(wǎng)絡技術研究院聯(lián)合5G 承載二階段現(xiàn)網(wǎng)測試。本次測試在第一階段大帶寬、時間同步、管控系統(tǒng)測試的基礎5G FlexE MPLS LDP

12、 SR/EVPN 演進IP RAN IP RAN 演進（IP RAN2.0）5G 基站開通，并可實現(xiàn)業(yè)MPLS LDP SR/EVPN 承載方式演進?！局袊娦牛侯A計 2019 年資本開支 780 億元 約 90 億元投資 5G】3 月 19 日中國電信公布 2018 年業(yè)績。780 749.4 4%，其中90 5G 5G 60-80 億元?！局袊苿尤珖呀ǔ?NB-IoT 基站超 20 萬 廣東移動占 2.2 萬】3 22 的“2019 年移遠通信物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)NB-IoT 20 346 NB-IoT 2.2 21 地市城區(qū)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)。根據(jù)中國移動大連接戰(zhàn)略，2020 5 億。【5G 1Gbps3

13、 15 5G 試驗30 SA 5G CPE 5G 1Gbps4K/8K 高清直播、VR、無人駕駛、云辦公等技術應用落地?！綥GU+1.5 5G 95%公司首席執(zhí)HaHyun-hoi 5G LGUplus 正5G 個 5G 基站中，華為設備約占 95%。【SK 5G 網(wǎng)絡中采用量子加密技術提高安全性SK 電訊（SKTelecom）3 19 日5G 網(wǎng)絡中使用量子加密技術來確保網(wǎng)絡運營的安全性。2018 2 月，SK 電訊收購了瑞士IDQuantique 5G 系統(tǒng)的安全性。2018 7 月，SK 電訊將其量子安全系統(tǒng)應用于德國電信的試驗網(wǎng)絡。【5G 設備供應商來自中國就將其排除在外3 19 默克

14、爾在德國柏林舉行的年度全球解決方案峰會上發(fā)表講話表示5G RichardGrenell 致信德國經濟部長PeterAltmaier，警告稱華為參與關鍵基礎設施建設會帶來安全風險。德國前總理格哈特Grenell 的信是“公然敲詐勒索”。TDC 選擇愛立信部署全國性 5G 商用網(wǎng)絡TDC 已選擇愛立信為其部署全國范圍內5G EricssonRadioSystem TDC RAN 網(wǎng)絡進行現(xiàn)代化改造升TDC 5G 云核心解決方案進行升級。TDC 2019 年中期開始向部分選定5G 5G 10 月份開始，2020 5G 網(wǎng)絡覆蓋。物聯(lián)網(wǎng)【2020 7.2 萬億第二屆CEO 千2018 規(guī)模超過 2 萬

15、億元人民幣規(guī)模，預測在 2020 年全國物聯(lián)網(wǎng)市場規(guī)模超過 7.2 萬億。ASIC 230MHz 商用終端模組2019 230MHz ASIC 芯片230MHz eM600，以進一步豐富無線專網(wǎng)業(yè)務應用，推動產業(yè)加速發(fā)展?！景⒗锇桶?ICA 聯(lián)盟重磅發(fā)布物模型，聚焦物聯(lián)網(wǎng)標準統(tǒng)一化】3 21 日，2019 阿里云峰會.北京物聯(lián)網(wǎng)ICA ICA IoT 高級技術運營專家朱繼榮通過舉例園區(qū)場景，形象介紹了路燈、垃圾桶、人臉識別閘機等事物的物模型，展示聯(lián)盟工作的突破性進展與生態(tài)能力?！景⒗镌茝堊阡h：IoT 3 21 2019 阿里云峰會.北京物聯(lián)網(wǎng)專場上，阿6 3 大場景應用，進一步完善了物聯(lián)網(wǎng)基礎

16、IoT IoT 尋求競爭力,【AliOSThings 定制芯片3 21 2019 阿里云峰會. OS 家電產品將適配 AliOSThings 的定制芯片，通過阿里云在操作系統(tǒng)及物聯(lián)網(wǎng)生態(tài)的資源優(yōu)勢，進一步提高美的智能家電的用戶體驗和內容服務?！維emtech 發(fā)布基于 LoRa 的解決方案加速器 以簡化物聯(lián)網(wǎng)應用】高性能模擬和混合信號半導體產品及先SemtechCorporation LoRa致力于提供未來物聯(lián)網(wǎng)（IoT）解決方案的承諾，并提供了一整套開發(fā)加LoRa 的物聯(lián)網(wǎng)應用開發(fā)、部署和管理的流程化和簡化。云計算【LinkVisual2.0 提供云邊端一體的視頻接入和算法容器3 21 Li

17、nkVisual2.0AI 能力，提供云邊端一體的視頻接入和算法容器。支持算法模型從云端下發(fā)，在邊緣和設備端做推理。這樣，哪怕一個很普通的攝像頭，也能夠很輕松的擁有 AI 能力。四、重要公告表 1：通信行業(yè)一周重要公告公司簡稱代碼公告日期公告內容天喻信息3002052019-03-18公司擬通過上海證券交易所交易系統(tǒng)以不低于第七屆董事會第十三次會議決議公告日前 20 個交易日韋爾股份股票均價 90%的價格，擇機出售所持有的韋爾股份全部股票 346.632 萬股。中天科技6005222019-03-19公司控股子公司中天科技海纜有限公司預中標海纜總包項目，中標金額約 24.83 億元人民幣。億通

18、科技3002112019-03-19公司發(fā)布 2019 年度第一季度業(yè)績預告：報告期內，盈利：100 萬元150 萬元，比上年同期下降：46.01%-19.02%。創(chuàng)意信息3003662019-03-192019 年硬件維保服務合同 ， 合同總價為人民幣捌仟陸佰玖拾伍萬捌仟肆佰陸拾捌元整（86958468.0亨通光電6004872019-03-19173,300 100 元，共計7,30,000 張（,73,00 手（2019 3 18 日收市后登記在冊的持有發(fā)行人A 0.910 1,000 元/1 東可根據(jù)自身情況自行決定實際認購的可轉債數(shù)量。富通鑫茂0008362019-03-19公司成為

19、中國移動 2019 年普通光纜產品集中采購相關中標候選人，根據(jù)中標數(shù)量及公司報價測算，預193 1.36 （。通鼎互聯(lián)0024912019-03-19公司于 2019 年 3 月 18 日接到控股股東通鼎集團有限公司有關辦理股權質押及解除股權質押的通知，本9,000,000 1.26%。新易盛3005022019-03-19公司近日接到實際控制人、董事胡學民先生的通知，胡學民將其所持有的公司部分股份進行解除質押，本次解除質押 5,500,000 股，占其所持股份比例 18.76%。億通科技3002112019-03-202018 2018 1-12 12793.46 24.50%539.36

20、33.60%548.66 23.12%497.90 36.16%6070.82 127.14%0.0165 長 36.36%；加權平均凈資產收益率為 1.00%，較上年同期增長 0.27%。宜通世紀3003102019-03-20公司為中國移動 2019 年至 2020 年傳輸管線工程施工服務集中采購（廣西、重慶、海南、新疆、廣東、四川）6 個項目的中標單位之一，預計中標金額合計 16,221.10 萬元。中天科技6005222019-03-2039,52 （3,65,20 3,96,10 用級別為 AA+，本次可轉換公司債券信用級別為AA+。網(wǎng)宿科技3000172019-03-202018

21、633,746.06 17.96%84,133.48 0.95%84,821.36 0.24%現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤 80,415.15 萬元，比上年同期下降 3.16%。網(wǎng)宿科技3000172019-03-20公司發(fā)布 2019 第一季度業(yè)績預告，報告期內公司盈利：10,000 萬元至 12,000 萬元，與上年同期相比：-54.04%至-44.85%。輝煌科技0022962019-03-20公司發(fā)布 2018 年年度報告，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入 52,870.82 萬元,比上年同期減少 3.33%，營業(yè)27,844.14 ,3.41%,2,773.30 萬元,118.28%。星網(wǎng)

22、銳捷0023962019-03-21公司控股子公司銳捷網(wǎng)絡為拓展海外業(yè)務，擬在日本東京設立銳捷網(wǎng)絡（日本）全資子公司，注冊資本為 6,600 萬日元，約合人民幣 400 萬元。共進股份6031182019-03-212019 3 19 810 辦理了延期，延期購回日為 2019 年 6 月 19 日。碩貝德3003222019-03-212019 3 20 合計 65.831的股權71.15%降至 16.63%，不再納入公司合并報表范圍?？v橫通信6036022019-03-212019 3 19 5%5,480,000 股流通1,000,000 6,160,000 4,480,000 72.7

23、3%4%。海能達0025832019-03-21公司近日收到控股股東陳清州先生通知，陳清州先生與光大證券股份有限公司進行了解除股票質押的交易，本次解除質押股數(shù) 1,168 萬股，占其所持股份比例 1.23%。恒信東方3000812019-03-21公司發(fā)布 2018 年年度報告，報告期內，公司實現(xiàn)總收入 71,693.81 萬元，同比上升 66.47%；營業(yè)利潤21,666.19 21,155.19 19,530.26 109.50%19,831.77 110.65%。吳通控股3002922019-03-22為更好拓展廣州新蜂菲德網(wǎng)絡科技有限公司自身廣告代理業(yè)務，實現(xiàn)業(yè)務規(guī)?；就鈴V州新蜂在上海市嘉定區(qū)設立一家全資子公司，注冊資本：人民幣 100.0000 萬元整。永鼎股份6001052019-03-222018 2018 3,184,807,398.18 元（2017 11.00%)、20,81,009元較01740.828,94,10164元較20731.80177990091.7 元較207 年下降38.914565,32.8 較207 43%0.4 元股較2017 年下降 39.13%)、加權平均凈資產收益率 6.55%(較 2017 年下降 41.00%)。創(chuàng)意信息300366