中國維生素行業(yè)發(fā)展概況及市場應(yīng)用需求分析圖

1、中國維生素行業(yè)發(fā)展概況及市場應(yīng)用需求分析圖 維生素又名“維他命”，通俗來講，是維持人和動(dòng)物正常生理機(jī)能所必需的一類微量有機(jī)化合物。這類物質(zhì)在體內(nèi)既不是構(gòu)成身體組織的原料，也不是能量的來源，而是一類調(diào)節(jié)物質(zhì)，在物質(zhì)代謝中起重要作用。這類物質(zhì)由于體內(nèi)不能合成或合成量不足，所以雖然需要量很少，但必須經(jīng)常由食物供給。維生素品種概覽VC抗壞血酸兩步發(fā)酵法促進(jìn)骨膠原的生物合成、利于傷口愈合；促進(jìn)酪氨酸、色氨酸代謝；增強(qiáng)免疫力VB1硫胺素乙酰丁內(nèi)酯/鹽酸乙脒促進(jìn)成長；維持心臟、神經(jīng)及消化系統(tǒng)正常功能VB2核黃素菌種（生物發(fā)酵）促進(jìn)發(fā)育和細(xì)胞再生，促進(jìn)脂肪和氨基酸代謝VB3煙酸、尼克酸三甲基吡啶在體內(nèi)轉(zhuǎn)化為煙

2、酰胺后，參與脂肪酸代謝；協(xié)助抗體合成VB4膽堿（氯化膽堿）三甲胺控制膽固醇積蓄；防止老年記憶力衰退；促進(jìn)肝臟技能VB5泛酸、遍多酸菌種/拆分技術(shù)參與脂肪、糖類能量轉(zhuǎn)化；協(xié)助中樞神經(jīng)系統(tǒng)的發(fā)育VB6吡哆醇5-乙氧基-4-甲基噁唑抗體合成；胃酸制造；脂肪與蛋白質(zhì)利用、維持鈉鉀平衡VB7生物素/VH環(huán)酸是人體內(nèi)多種酶的輔酶，參與脂肪酸和碳水化合物的代謝；促進(jìn)蛋白質(zhì)的合成VB9葉酸對氨/焦亞硫酸鈉/三氯丙酮幫助蛋白質(zhì)的代謝；促進(jìn)紅細(xì)胞的生成和成熟；參與核酸的合成VB12鈷胺素菌種（生物發(fā)酵）防治貧血；促進(jìn)兒童發(fā)育、增進(jìn)體力；維持神經(jīng)系統(tǒng)的正常功能VD鈣化醇（VD3）光轉(zhuǎn)化技術(shù)提高肌體對鈣、磷的吸收，促

3、進(jìn)生長和骨骼鈣化VK甲萘醌（VK3）紅礬鈉促進(jìn)血液正常凝固數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 維生素的品類較多，早期人們主要通過食物攝取，目前大量維生素均通過化工原料合成或由玉米/大豆等農(nóng)產(chǎn)品發(fā)酵獲得。一般維生素的合成路徑較長且路線較多，流程繁瑣，且多數(shù)會(huì)涉及一些核心中間體，如VA中的檸檬醛，VE中的三甲基氫醌及異植物醇，VC合成中的古洛糖酸等。維生素的主要應(yīng)用領(lǐng)域整體相對穩(wěn)定，據(jù)博亞和訊，除VC、肌醇、VB1及VB12之外，2015年全球維生素超過60%均用于飼料領(lǐng)域，氯化膽堿繼續(xù)完全用于飼料領(lǐng)域。在使用時(shí)，一般先將維生素等營養(yǎng)成分配置成預(yù)混料，隨后摻混后做成飼料供養(yǎng)殖行業(yè)使用。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

4、據(jù)中國飼料工業(yè)協(xié)會(huì)，我國是全球維生素生產(chǎn)大國，總產(chǎn)量約占全球8成。2018年我國維生素產(chǎn)量32.8萬噸，同比增長3.1%，較2017年下跌8.5pct，表觀消費(fèi)量5.5萬噸，同比下滑2.2%，出口24.7萬噸，同比基本持平，出口占產(chǎn)量75%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 維生素的需求主要在于飼料、食品飲料及醫(yī)藥化妝品，其中后二者的需求相對平穩(wěn)，且占比約40%，其中超過70%為VC，因此對于大多數(shù)品種而言，飼料產(chǎn)量的變化是主線。據(jù)奧特奇調(diào)查，2018年全球飼料產(chǎn)量11.03億噸，同比增長3.1%，增速較2017年回落0.6pct。從結(jié)構(gòu)上看，中國以1.88億噸產(chǎn)量位列全球第一，占

5、比17%，美國以1.77億噸位列第二，占比16%，其他飼料產(chǎn)量占比較高的國家包括巴西、俄羅斯、印度、墨西哥、西班牙等，占比均不超過7%。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 根據(jù)飼料在不同領(lǐng)域的應(yīng)用分類，2018年肉雞飼料和豬飼料分別占比29%、28%，蛋雞飼料占比15%，奶牛飼料和肉牛飼料分別占比13%、8%，其他的如水產(chǎn)飼料及寵物飼料占比較少。分地區(qū)來看，亞太地區(qū)奶牛飼料及肉牛飼料占比較低，水產(chǎn)飼料占比較高，拉丁美洲蛋雞飼料占比較高，北美在奶牛及肉牛飼料方面占比較高，歐洲地區(qū)豬飼料及奶牛飼料占比較高，非洲地區(qū)肉雞和蛋雞飼料占比較高，中東地區(qū)豬飼料占比為零。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)

6、來源：公開資料整理 從主要肉類結(jié)構(gòu)看，2018年全球豬肉產(chǎn)量1.13億噸，同比增長0.9%，豬肉產(chǎn)量自2013年以來趨于平穩(wěn)，主要是受中國豬肉產(chǎn)量結(jié)束增長所致。雞肉全年產(chǎn)量達(dá)0.93億噸，同比增長1.9%，保持平穩(wěn)增長趨勢，而牛肉產(chǎn)量近10年來基本保持平穩(wěn)，在0.6億噸左右。因此從全球角度來看，生豬及禽類對飼料的需求影響最大。 從我國來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2018年水產(chǎn)、豬肉產(chǎn)量最高，分別為0.65、0.54億噸，水產(chǎn)同比增長1.9%，連續(xù)21年保持增長，而豬肉同比減少0.9%，已自2014年高點(diǎn)減少7.2%。從不同品種預(yù)混料產(chǎn)量結(jié)構(gòu)來看，據(jù)飼料工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒，2016年我國豬料占比60%，蛋禽料

7、占比22%，肉禽料占比6%，而其他品種占比均不超過6%。由于預(yù)混料是維生素等添加劑的直接下游，因此生豬產(chǎn)量及豬飼料的產(chǎn)量變化對我國維生素需求影響最大。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2018年以來受非洲豬瘟影響，我國生豬及母豬存欄量持續(xù)下滑，2019年6月以下滑至2.42/0.24億頭，較2018年初下降28%/30%。而2019年7月中旬，我國父母代種雞總存欄量（在產(chǎn)+后備）為2491萬套，較2018年初增長10.8%，部分對沖了因豬瘟導(dǎo)致的飼料需求下滑。我國飼料產(chǎn)量仍保持低速增長，2019上半年總產(chǎn)量1.17億噸，同比增長4.3%。7、8月國內(nèi)飼料產(chǎn)量2082、2191萬噸，同比分別下滑5.9%、

8、6.6%，下半年已進(jìn)入下滑階段。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 但考慮到豬瘟導(dǎo)致能繁母豬存欄亦自2018下半年以來顯著下降，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)飼料產(chǎn)量或?qū)⒂谙掳肽赀M(jìn)入下滑通道，目前廠家?guī)齑婕s2-3月，并且相應(yīng)減少對添加劑采購，維生素需求已入低谷。另一方面，國內(nèi)正加緊研制豬瘟疫苗，據(jù)中國農(nóng)科院報(bào)道，在4月實(shí)驗(yàn)室階段取得非洲豬瘟疫苗研發(fā)成功后，8月10日一株雙基因缺失弱毒活疫苗已完成了實(shí)驗(yàn)室安全評估與有效試驗(yàn)，突破了規(guī)?；a(chǎn)技術(shù)瓶頸，并已于9月進(jìn)入臨床試驗(yàn)階段。我們認(rèn)為目前高豬價(jià)刺激下，后續(xù)存欄或?qū)⒁桓那皫纵喼芷诰徛龔?fù)蘇態(tài)勢，快速補(bǔ)欄將帶動(dòng)維生素需求端迅速修復(fù)。數(shù)據(jù)來源：公開資料整理數(shù)據(jù)來源：公開資料整理 2012年以來我國飼料企業(yè)已顯著減少，據(jù)中國畜牧業(yè)網(wǎng)，截止至2018年底，我國飼料企業(yè)有8012家，萬噸以上廠家3742家，產(chǎn)量占比95%，其中前四企業(yè)產(chǎn)量占比21%，集中度近年來持續(xù)提升，但數(shù)量較維生素生產(chǎn)企業(yè)仍顯著較多。飼料企業(yè)使用預(yù)混料及多維產(chǎn)品成為趨勢，全球維生素龍頭DSM通過多維或預(yù)混料銷量的占比超過60%。維生素成本在飼料中僅占