股權(quán)之道與術(shù)(四)-股權(quán)分配的三種規(guī)則

1、股權(quán)之道與術(shù)（四）股權(quán)分配的三種規(guī)則柳傳志說得好：在蘋果沒有熟的時(shí)候，就制訂分蘋果的游戲規(guī)則。公司創(chuàng) 業(yè)時(shí)因?yàn)楣蓹?quán)分配規(guī)則不清楚，忽視了股權(quán)合理分配的必要性，待公司運(yùn)轉(zhuǎn)起 來后，才發(fā)現(xiàn)問題和麻煩來了，這一切都困擾著創(chuàng)業(yè)者，尤其是在創(chuàng)業(yè)中有突 出貢獻(xiàn)和創(chuàng)新者，那么股權(quán)分配有哪幾種規(guī)則呢?以下我們介紹三種：一、股權(quán)兌現(xiàn)規(guī)則（英語解釋vesting”）首先來看某基金股權(quán)兌現(xiàn)規(guī)則中的兩個(gè)條款。創(chuàng)始人股份限制 各創(chuàng)始人2 5%的股份將于交割后一年時(shí)悉數(shù)歸屬，各 創(chuàng)始人其余75%的股份將在之后三年內(nèi)等額分期歸屬。如何理解呢，舉例。假如三個(gè)股東合伙開公司一段時(shí)間后，因觀念分歧，其中一個(gè)股東要求 退出，可能出

2、現(xiàn)二方面的要求，第一種要求是人退股不退，因?yàn)橛X得退了不合 理，加之公司法和公司章程沒有規(guī)定離職要退股；第一種要求，同意 退股，但是價(jià)格談不下來，出現(xiàn)扯皮；該股東退出公司運(yùn)營后，對(duì)公司已再無 貢獻(xiàn)價(jià)值，但占股比例大，影響公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理性及公司后續(xù)發(fā)展的動(dòng) 力，怎么辦？如果在創(chuàng)業(yè)之初，大家合伙持股比例必須確定,我們是否可以在調(diào)整機(jī) 制和股權(quán)退出機(jī)制上設(shè)計(jì)一些規(guī)則呢，如創(chuàng)始人股權(quán)是20% ,在公司創(chuàng)始之 初,立馬兌現(xiàn)20% ,剩下的80%分四年兌現(xiàn),如果股東一年后離職，只能拿 到30%*20%=6%股權(quán)。加上剛創(chuàng)業(yè)時(shí)的6% ,共12%的股權(quán)。剩下的8%的持股將被其他股東以對(duì)應(yīng)的原始出資價(jià)格回購。

3、剩余股權(quán)兌現(xiàn)年限可根據(jù)各股東協(xié)商情況調(diào)整，可3、4、5、6年等均 可，可每年平均，也可逐年遞增，時(shí)間節(jié)點(diǎn)上可12個(gè)月、6個(gè)月、3個(gè)月等, 未達(dá)到相應(yīng)時(shí)間節(jié)點(diǎn)，就不能兌現(xiàn)。剩余股權(quán)的歸屬可股東會(huì)決定，也可按貢獻(xiàn)，還可根據(jù)剩余股東各自擁 有的比例占總比進(jìn)行分配等，所分配的股權(quán)仍然可設(shè)定兌現(xiàn)年限等規(guī)則。請(qǐng)輸入圖片描述股權(quán)兌現(xiàn)的實(shí)操。股權(quán)兌現(xiàn)操作要點(diǎn)如下：1、高度重視公司章程。在公司章程中設(shè)計(jì)相應(yīng)的股東退出機(jī)制，通過 條款明文規(guī)定。2、未兌現(xiàn)股份的處理。除特殊情況下，公司不得持有自己的股權(quán)，不能獨(dú)立行使回購權(quán)，必須由其他股東行使回購或公司進(jìn)行減資操作。也可通過引 入新股東、財(cái)務(wù)投資人或產(chǎn)業(yè)鏈上下游的戰(zhàn)略投資人，還可內(nèi)部進(jìn)行股權(quán)激 勵(lì)。3、股權(quán)回購的價(jià)格和程序。價(jià)格可以是原始出資額，也可以是原始出資 額加年化利息（單利或復(fù)利），還可以凈資產(chǎn)額。4、特殊情形的處理。應(yīng)明確股改或其它重大并購重組時(shí)的兌現(xiàn)股權(quán)處理 方式。二、控制分股節(jié)奏。確保有步驟的逐步分股，避免控制權(quán)的喪失和股權(quán)賤賣等。股權(quán)是可以換 取資源、人才和資金等的，所以需充分利用好股權(quán)分配術(shù)。三、避免股權(quán)分配雷區(qū)。包括人數(shù)的限制、股東知情權(quán)、約定分紅權(quán)、優(yōu)先認(rèn)購權(quán)、彳亍使股東會(huì)職 權(quán)