商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的博弈分析

1、精品文檔你我共享關(guān)于商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的博弈分析摘要：文章從博弈論和技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)銀行金融創(chuàng)新進(jìn)行了分析，通過考察影響商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的主要因素，得出要推動(dòng)我國(guó)金腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享融產(chǎn)品創(chuàng)新，商業(yè)銀行要根據(jù)自身的輔助資產(chǎn)和金融產(chǎn)品運(yùn)營(yíng)中的轉(zhuǎn)換成本形成自己獨(dú)特的金融創(chuàng)新策略， 同時(shí)政府和中央銀行要從法律和監(jiān)管上創(chuàng)造良好的創(chuàng)新環(huán)境。關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行金融創(chuàng)新博弈隨著我國(guó)加入 WTO，現(xiàn)有商業(yè)銀行面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)壓力越來越激烈。這種壓力既來自商業(yè)和銀行同業(yè)， 也來自其他方面的競(jìng)爭(zhēng)。 前者表現(xiàn)為外資銀行與國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行之間和國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)， 后者表現(xiàn)為我國(guó)資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展， 一方面市場(chǎng)上

2、的融資者可以更方便的通過股票或者債券進(jìn)行融資， 另一方面近幾年機(jī)構(gòu)投資者如證券投資基金，養(yǎng)老基金， 保險(xiǎn)資金的大力發(fā)展，不僅使資本市場(chǎng)的規(guī)模得到大力的發(fā)展，同時(shí)也使投資者可以通過購(gòu)買各種基金參與股市。 這些都意味著商業(yè)銀行在進(jìn)行金融創(chuàng)新和創(chuàng)新策略的具體應(yīng)用中， 行動(dòng)本身和為行動(dòng)決策的過程存在著一個(gè)永不休止的博弈過程， 本文從博弈論和技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度對(duì)銀行金融創(chuàng)新及其影響策略進(jìn)行了分析， 以尋求推動(dòng)我國(guó)商業(yè)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新的途徑。一、商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的博弈模型在分析時(shí)我們首先假定多考慮的是狹義的金融創(chuàng)新，即當(dāng)創(chuàng)新一種金融工具或是一種金融產(chǎn)品時(shí)，其次我們將金融產(chǎn)品創(chuàng)新理解為產(chǎn)品從研發(fā)到推向市場(chǎng)再到

3、產(chǎn)品在市場(chǎng)終結(jié)的復(fù)雜過程，最后為使問題簡(jiǎn)單化，這里假定產(chǎn)品的生命周期為無限，當(dāng)產(chǎn)品的生命周期時(shí)，可以將產(chǎn)品的生命周期的下一期直至無限的凈現(xiàn)值定為零。情形 1：假定市場(chǎng)上只有一家商業(yè)銀行參與某種產(chǎn)品的推出，它腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享面對(duì)的不確定性可能來自市場(chǎng)需求、技術(shù)和政策環(huán)境方面。 它可以采取參與創(chuàng)新或者不參與創(chuàng)新，假定該銀行在時(shí)刻0 開始研發(fā)， t0 時(shí)刻結(jié)束研發(fā)，在t1 時(shí)刻投入市場(chǎng)，其研究開發(fā)支出用c 來表示，每年通過此產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)所獲得的現(xiàn)金流入凈值用字母F1 來表示，產(chǎn)品的生命周期為 T。假定當(dāng)該商業(yè)銀行不進(jìn)行創(chuàng)新，則無現(xiàn)金流的變化。 當(dāng)該商業(yè)銀行進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，該銀行通過創(chuàng)新所獲

4、得凈現(xiàn)值NPV為：市場(chǎng)需求小時(shí)，市場(chǎng)需求大時(shí)，t 0NPV 1e rt ct (x1, t)dte rt Ft dt0t1t0NPV 2e rt ct ( x1 ,t)dte rt Ft dt00顯然 NPV2NPV1,由于銀行不參與金融創(chuàng)新時(shí)， NPV=0，因此銀行只有在當(dāng) NPV0時(shí)才會(huì)選擇參與這項(xiàng)金融創(chuàng)新， 否則就不會(huì)選擇參與創(chuàng)新。情形 2：在市場(chǎng)只有 A、B 兩家商業(yè)銀行參與某項(xiàng)金融創(chuàng)新，他們均可參與或者不參與，其所面臨的不確定性主要來源于市場(chǎng)需求。假定銀行 A 和 B 同時(shí)在時(shí)刻 0 開始研發(fā)， t0 時(shí)刻結(jié)束，其研究支出用 Ca 、Cb 表示，兩銀行在時(shí)刻t1 同時(shí)投入市場(chǎng)，每年通

5、過此產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)所獲得的現(xiàn)金流入凈值用字母Fat 、 Fbt 表示。銀行A 和銀行 B通過創(chuàng)新產(chǎn)品所獲得的凈現(xiàn)值（NPV）為：t0e rt cat (x,t )dt e rt FatdtNPVa0t 1腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享t0e rt cbt (x, t )dt e rt Fbt dtNPVb0t1由于當(dāng)銀行不參與金融創(chuàng)新時(shí)，NPV=0，因此只有當(dāng)NPVa0,NPVb0時(shí)，銀行會(huì)選擇這項(xiàng)金融創(chuàng)新，否則就不會(huì)進(jìn)行金融創(chuàng)新。情形 3：假定市場(chǎng)上只有 A 、B 兩家商業(yè)銀行，假定 A 在時(shí)間時(shí)刻 0 開始研發(fā)， t0 時(shí)刻結(jié)束，其研究支出用 Ca 來表示，在時(shí)刻 t1 同時(shí)投入市場(chǎng)，每年通過

6、此產(chǎn)品的經(jīng)營(yíng)所獲得的現(xiàn)金流入凈值用字母Fat 。銀行 B 在觀察 A 的創(chuàng)新產(chǎn)品在市場(chǎng)中的狀況后，決定在t2 時(shí)刻采取防御，模仿創(chuàng)新或者不參與同類創(chuàng)新。當(dāng)銀行采取防御策略時(shí)，它支付研發(fā)費(fèi)用為cb ，并且在 t2 時(shí)刻開始研發(fā)，在t3 時(shí)刻結(jié)束，在t4 時(shí)刻投入市場(chǎng)。如果銀行B 采取模仿策略時(shí)，這事假定銀行支付的開發(fā)費(fèi)用為零，只是在未來某一時(shí)刻將產(chǎn)品推向市場(chǎng)。銀行A 和 B在此情況下通過創(chuàng)新產(chǎn)品所獲得的凈現(xiàn)值NPV為：t0NPVae rt cat( x,t)dtert F dtat0t1t3NPVbe rt cbt ( x,t)dte rt Fbt dtt2t4NPVe rt Fbt5與上述情況

7、 1 和 2 一樣，當(dāng) NPVa 0 銀行 A 會(huì)選擇這項(xiàng)進(jìn)行產(chǎn)品創(chuàng)新，當(dāng) NPVb 0 ,NPVb 0 時(shí)，銀行B 才會(huì)采取防御或者模仿的戰(zhàn)略參與創(chuàng)新，從等式的比較可以看出，當(dāng)采取防御或者模仿策略時(shí)，如果其他條件不變， 銀行 B 采用模仿策略會(huì)有較高的凈現(xiàn)值，因此是腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享其最佳策略。二、模型分析1、當(dāng)金融創(chuàng)新只發(fā)生在金融工具或者金融產(chǎn)品時(shí)，情形1 下，即使市場(chǎng)上只有一家銀行，他是否創(chuàng)新取決于其凈現(xiàn)值是否大于零。情形 2 下，現(xiàn)金流值既取決于市場(chǎng)本身的大小， 也取決于兩家銀行各自的輔助資產(chǎn)。 應(yīng)當(dāng)注意的是， 當(dāng)兩家銀行同時(shí)在一個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，往往縮短了新產(chǎn)品的生命周期，

8、特別是當(dāng)銀行 A 和 B 輔助資產(chǎn)有很大差別時(shí)，處于相對(duì)規(guī)模小，市場(chǎng)分銷渠道少的銀行，如果想?yún)⑴c市場(chǎng)，最佳的策略就是等于大銀行推出新的金融產(chǎn)品之后， 在通過模仿進(jìn)入市場(chǎng)。情形 3 是現(xiàn)實(shí)中較為普遍的。2、當(dāng)金融創(chuàng)新發(fā)生在金融運(yùn)作模式或者金融制度創(chuàng)新時(shí)，商業(yè)銀行是否創(chuàng)新同樣取決于其凈現(xiàn)值是否大于零。三、影響商業(yè)銀行金融創(chuàng)新的因素1、金融產(chǎn)品屬性直接影響和抑制銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的積極性。金融產(chǎn)品創(chuàng)新往往是某一銀行或者個(gè)性化專業(yè)銀行充當(dāng)開發(fā)產(chǎn)品的領(lǐng)頭羊，而其他的銀行都可以跟風(fēng)和模仿。2、銀行輔助資產(chǎn)的大小影響銀行在創(chuàng)新市場(chǎng)中的參與程度，而且大銀行比起中小銀行就更具有創(chuàng)新的能力和創(chuàng)新的動(dòng)力。3、創(chuàng)新的成本轉(zhuǎn)

9、換和創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性直接影響了銀行產(chǎn)品創(chuàng)新的決策。特別是當(dāng)創(chuàng)新發(fā)生在金融運(yùn)作的商務(wù)模式和金融制度層面時(shí)，大銀行在人員和業(yè)務(wù)流程等方面的調(diào)整比起小型銀行的阻力越大，可腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享能使大銀行在創(chuàng)新決策中決心不是而無法策略定位。銀行創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)性主要來源于及技術(shù)， 政策和市場(chǎng)。 前者主要是由于開發(fā)技術(shù)力量方面的原因； 政策性風(fēng)險(xiǎn)主要由于金融當(dāng)局監(jiān)管的不確定性多導(dǎo)致的， 由于銀行的創(chuàng)新在一定程度上是為了避免政府的管制，獲取更大的市場(chǎng)份額， 如果政府對(duì)銀行的創(chuàng)新實(shí)行管制或者禁止產(chǎn)品營(yíng)銷，銀行就無法收回其支付的成本； 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要來自市場(chǎng)上同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和原有產(chǎn)品與新型產(chǎn)品之間的競(jìng)爭(zhēng)。四、 結(jié)論與

10、建議、商業(yè)銀行作為追求利潤(rùn)最大化的金融企業(yè)其是否進(jìn)行創(chuàng)新，從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看， 應(yīng)取決于進(jìn)行創(chuàng)新所獲得的凈現(xiàn)值而不是當(dāng)前利潤(rùn)，當(dāng)凈現(xiàn)值大于零時(shí)， 就選擇開發(fā)和推出創(chuàng)新， 當(dāng)凈現(xiàn)值小于零時(shí)，就選擇不開發(fā)。2、就創(chuàng)新的趨勢(shì)而言，我國(guó)商業(yè)銀行要進(jìn)一步加強(qiáng)創(chuàng)新的基礎(chǔ)行和原創(chuàng)性研究，特別是對(duì)于商業(yè)方法和商務(wù)模式的創(chuàng)新要充分關(guān)注。加強(qiáng)基礎(chǔ)性研究可以為銀行創(chuàng)新奠定技術(shù)基礎(chǔ)及執(zhí)行策略的能力，也是初步設(shè)計(jì)和形成策略的一種必要的過程。3、就創(chuàng)新策略的選擇而言，四大商業(yè)銀行和各中小商業(yè)銀行再創(chuàng)新策略的導(dǎo)入上要根據(jù)各自不同的技術(shù)開發(fā)能力，輔助資產(chǎn)的大小有區(qū)別，在不同的策略間進(jìn)行選擇。4、就創(chuàng)新的資源配置而言，銀行要加強(qiáng)

11、與同業(yè)客戶的聯(lián)系，建立高效、科研機(jī)構(gòu)與銀行間的合作， 一方面銀行金融創(chuàng)新的最終目標(biāo)是為了實(shí)現(xiàn)其商業(yè)價(jià)值， 因此所有的創(chuàng)新都應(yīng)以客戶為中心；另一方腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享面商業(yè)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)是大的趨勢(shì)，銀行不僅要開拓保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，證劵業(yè)務(wù)，基金業(yè)務(wù)，而且可以通過商業(yè)銀行之間的合作創(chuàng)新提高整個(gè)商業(yè)銀行的市場(chǎng)占有率。5、從金融產(chǎn)品的公共性質(zhì)來看，首先政府要從法律上完善金融產(chǎn)品的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，其次中央銀行要處理好監(jiān)管與創(chuàng)新的關(guān)系。參考文獻(xiàn)：1 、【 美 】 Freeman Christopher,1986:TheEconomicofIndustrial Innovation (Second Editio

12、n).Cambridge MIT Press2、【美】艾里克 . 拉斯廖森博弈與信息3、博弈論概述王輝，白金輝，吳任昊等北京大學(xué)出版社4、【美】菲利普 . 莫里紐克斯，尼達(dá)爾 . 沙姆洛克金融創(chuàng)新5、和平中資銀行推向?qū)＠Ｐl(wèi)戰(zhàn)北京現(xiàn)代教育報(bào)6、劉友金企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新論北京 : 中國(guó)經(jīng)濟(jì)出版社7、吳桂生技術(shù)創(chuàng)新管理清華大學(xué)出版社20008、李紀(jì)建壟斷條件下金融創(chuàng)新的經(jīng)濟(jì)博弈分析重慶商學(xué)院學(xué)報(bào)9、馮樂 中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)新博弈分析【期刊論文】10、胡章宏 歐洲商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)的發(fā)展變化以及啟示國(guó)際金融研究腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享11、Kevin Roger and Rospeh-Fsinkey Jr

13、.Anbank .Review of Economic.出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)櫍孕惺缇?，曉暢軍事，?/p>

14、用于昔日，先帝稱之曰“能 ”，是以眾議舉寵為督：愚以為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣， 遠(yuǎn)小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠(yuǎn)賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時(shí)，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長(zhǎng)史、 參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先帝

15、之明；故五月渡瀘，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，當(dāng)獎(jiǎng)率三軍，北定中原，庶竭駑鈍，攘除奸兇，興復(fù)漢室，還于舊都。此臣所以報(bào)先帝而忠陛下之職分也。至于斟酌損益，進(jìn)盡忠言，則攸之、祎、允之任也。愿陛下托臣以討賊興復(fù)之效，不效，則治臣之罪，以告先帝之靈。若無興德之言，則責(zé)攸之、祎、允等之慢，以彰其咎；陛下亦宜自謀，以咨諏善道，察納雅言，深追先帝遺詔。臣不勝受恩感激。今當(dāng)遠(yuǎn)離，臨表涕零，不知所言。腹有詩(shī)書氣自華精品文檔你我共享出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三分， 益州疲弊， 此誠(chéng)危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報(bào)之于陛下也。誠(chéng)宜開張圣聽，以

16、光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費(fèi)祎、董允等，此皆良實(shí)，志慮忠純，是以先帝簡(jiǎn)拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補(bǔ)闕漏，有所廣益。將軍向?qū)櫍孕惺缇?，曉暢軍事，試用于昔日，先帝稱之曰“能 ”，是以眾議舉寵為督：愚以為營(yíng)中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣， 遠(yuǎn)小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠(yuǎn)賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時(shí)，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長(zhǎng)史、 參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計(jì)日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽(yáng)，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之