現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)

1、- 精品 word 文檔 值得下載值得擁有 - 摘要 現(xiàn)代 公司的多層次相關(guān)利益主體治理結(jié)構(gòu)，要求企業(yè) 在制定財務(wù)管理目標(biāo)時，要兼顧股東、債權(quán)人和經(jīng)營者多方相關(guān)利益主體的經(jīng)濟(jì) 利益，同時還要考慮最佳的社會 貢獻(xiàn)率。以現(xiàn)金流量最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，能夠較好地體現(xiàn)相關(guān)利益主體的經(jīng)濟(jì)價值，引導(dǎo)企業(yè)整體協(xié)調(diào)地可持續(xù) 發(fā)展 。 關(guān)鍵詞 相關(guān)利益主體；財務(wù)管理目標(biāo)；現(xiàn)金流量企業(yè)是營利性組織， 其出發(fā)點(diǎn)和歸宿是獲利。隨著社會經(jīng)濟(jì)環(huán)境和理財觀念、技術(shù)的不斷變化，特別是現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)的建立，直接制衡和 影響著企業(yè)理財行為和財務(wù)管理目標(biāo)的確定與實(shí)現(xiàn)。 本文擬從多層次財務(wù)管理主體的角度，探討企業(yè)

2、財務(wù)管理目標(biāo)的問題。一在現(xiàn)代公司治理結(jié)構(gòu)中， 股東會、董事會、經(jīng)理層構(gòu)成了公司財務(wù)管理的主體層次結(jié)構(gòu)。股東作為資本所有者， 將資本投入到公司并形成法人財產(chǎn)后，委托由股東選舉產(chǎn)生的董事會監(jiān)管法人財產(chǎn)的運(yùn)營。 董事會聘任并委托經(jīng)理層負(fù)責(zé)日常經(jīng)營管理事務(wù)。在這樣的一種公司治理框架中，存在著兩種不同的理論 模型。（一 ）相關(guān)利益主體的治理模型。公司作為法人實(shí)體，是各種生產(chǎn)要素、各利益主體為了營利達(dá)到各自目的而組合的一種有效率的契約組織。1 這里的相關(guān)利益指與企業(yè)存在利益關(guān)系的股東、債權(quán)人、職工、關(guān)聯(lián)方等。基于這一原則，財務(wù)是實(shí)行分權(quán)管理的，財務(wù)決策權(quán)、監(jiān)督權(quán)和執(zhí)行權(quán)分屬股東會、 董事會以及以總經(jīng)理為首

3、的行政指揮系統(tǒng)。由于利益均沾，每一個利益關(guān)系人都要直接或間接或多或少地影響并操縱著公司的治理。公司作為由物質(zhì)資本所有者組成的聯(lián)合體，當(dāng)然就應(yīng)由利益相關(guān)者共同治理。目前 此種模型 應(yīng)用 較為廣泛。（二） 以股東為主的單邊治理模型。在公司的資產(chǎn)中， 部分來自股東投資轉(zhuǎn)換成為權(quán)益性資本，部分來自債權(quán)人資本。由于負(fù)債取得資金而形成的債權(quán)僅行使求償本金與收益的權(quán)利，不直接參與企業(yè)利潤的分配，因而就決定了債權(quán)人在很大程度上不能參與企業(yè)經(jīng)營決策。而股東作為公司的主人， 要求獲得巨額利潤在他們之間進(jìn)行分配，所以股東最在乎企業(yè)的興衰成敗，當(dāng)然地成為公司治理主體的核心。此種治理模型的關(guān)鍵問題在于運(yùn)用何種機(jī)制迫使經(jīng)

4、營者將公司的利潤真實(shí)地返還給股東，以及如何防范道德風(fēng)險和逆向選擇問題。其實(shí)質(zhì)是所有權(quán)對經(jīng)營權(quán)的約束和監(jiān)督問題。二財務(wù)管理目標(biāo)是評價企業(yè)理財活動效果的基本標(biāo)準(zhǔn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為， 任何理性人的行為都符合效用最大化原則。財務(wù)主體都會站在自己的立場上，追求自身利益最大化。2 在現(xiàn)行的 政治、經(jīng)濟(jì)和文化環(huán)境下， 任何一家公司的經(jīng)營發(fā)展都不可避免地受到各利益相關(guān)者不同程度的影響。 因此，基于相關(guān)利益主體的治理模型，企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)受到以下幾個相關(guān)利益主體的影響。（一） 股東。在多層次財務(wù)管理主體中，股東以其投入資產(chǎn)的份額，依法享有對公司的所有權(quán)。換言之，股東即為公司主人，當(dāng)然要求財務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的愿望最為強(qiáng)烈。在

5、制定財務(wù)目標(biāo)的過程中， 股東考慮的因素也最多，往往趨向于股東財富最大化。這也符合公司制企業(yè)生存發(fā)展的初衷。 這一財務(wù)目標(biāo)往往運(yùn)用每股收益和每股凈資產(chǎn)兩個指標(biāo)來體現(xiàn)。我們知道每股收益 =凈利潤 /普通股數(shù)，每股凈資產(chǎn)=股東權(quán)益 /普通股數(shù)。每股收益并不反映股票所含有的風(fēng)險， 其收益高低僅反映潛在的經(jīng)營實(shí)績和盈利預(yù)測，同時收益多不一定意味著多分紅，還要考慮公司的股利分配政策。而每股凈資產(chǎn)因其是用歷史 成本計量的， 既不反映凈資產(chǎn)的變現(xiàn)價值， 也不反映凈資產(chǎn)的產(chǎn)出能力，僅從理論上提供了股票的最低價值，其凈資產(chǎn)價值高低僅為每股市價提供參照。所以對于普通股東來講，為了多得眼前利益，就不考慮企業(yè)長遠(yuǎn)利益。

6、往往在稅后利潤分配中很難做到留存收益和股利分配的合理兼顧，也不關(guān)注公司的資產(chǎn)質(zhì)量，特別是對債權(quán)人等其他利益相關(guān)者顧及不夠。- 精品 word 文檔 值得下載值得擁有 -（二） 債權(quán)人。 債權(quán)人雖不直接參與企業(yè)經(jīng)營決策，但由于企業(yè)的興衰成敗直接關(guān)系到該債權(quán)本金和收益能否如數(shù)歸還的問題。所以在企業(yè)舉債之初，債權(quán)人一般要提出一些限制性條款，比如投資方向、投資規(guī)模、資金用途等，不得發(fā)行新債或限制發(fā)行新債的數(shù)量，以保證該債權(quán)能夠得到求償。 這在一定程度上迫使企業(yè)保守性經(jīng)營，只能投資于一些低風(fēng)險、穩(wěn)健型的項(xiàng)目或行業(yè)， 同時要求企業(yè)保持良好的資金結(jié)構(gòu)和適當(dāng)?shù)膬攤芰Α＿@必然影響到財務(wù)目標(biāo)的制定。（三） 職工

7、。生產(chǎn)管理一線的企業(yè)經(jīng)營者和職工群眾雖然沒有公司的所有權(quán)，但一切最基本生產(chǎn)經(jīng)營活動需要他們來完成。他們是企業(yè)財富的創(chuàng)造者，有權(quán)分享收益。 他們工作的積極性很大程度上需要物質(zhì)報酬來激勵。這就需要巨額利潤予以保障。制定財務(wù)目標(biāo)時， 利潤最大化成為首選的一種。 它在一定程度上， 能夠促進(jìn)企業(yè)以經(jīng)濟(jì)效益為中心，具有較強(qiáng)的貨幣性和可控性， 較直接地反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成果。但利潤最大化指標(biāo)未能反映所獲利潤與投入資本額的關(guān)系， 獲得收益與承擔(dān)風(fēng)險的大小，目前利益與長遠(yuǎn)利益的矛盾，而且沒有考慮貨幣時間價值，是靜態(tài)指標(biāo)，不利于動態(tài)評估企業(yè)經(jīng)營狀況。故存在較大缺陷。（四） 政府。在很多上市公司背后，大部分是通過原

8、來國有企業(yè)改制轉(zhuǎn)換過來的。近年來隨著所有制結(jié)構(gòu)的調(diào)整， 實(shí)施國有股配售及股權(quán)置換后，部分產(chǎn)權(quán)換取了資金為企業(yè)發(fā)展注入了新的活力，同時也有力地推動了上市公司法人治理結(jié)構(gòu)的完善。盡管這一步伐走得很大，但底線是國有股必須處于相對控股地位。這就使得企業(yè)生存發(fā)展必須考慮員工就業(yè)、國家稅收、資源配置及環(huán)境保護(hù)等社會因素，帶有很濃的政治色彩?；诖?，在制定財務(wù)目標(biāo)時，考慮社會效益比較多一點(diǎn)， 更注重企業(yè)目標(biāo)與社會責(zé)任的一致性。目前社會資源配置最大化的觀點(diǎn)較為流行。 該財務(wù)目標(biāo)， 既要做到投資者資本有效增值最大化，員工期望薪金收入最大化，還要滿足政府期望的社會貢獻(xiàn)最大化和公眾期望的社會責(zé)任與績效最大化。在對經(jīng)

9、濟(jì)資源進(jìn)行配置、開發(fā)利用和分配時，應(yīng)遵循社會規(guī)則、經(jīng)濟(jì)規(guī)則、資源規(guī)則和環(huán)境規(guī)則，做到公平與效率的統(tǒng)一-精品 word 文檔值得下載值得擁有 -三本文贊同現(xiàn)金流量最大化。用現(xiàn)金凈流量來替代利潤指標(biāo)，其合理性有三：1、我們知道利潤的形成，在會計核算中是按照權(quán)責(zé)發(fā)生制和配比原則而得來的結(jié)果，有一定的科學(xué)性。但隨著誠實(shí)信用、現(xiàn)金至上觀念的逐步確立，同時存在著大量的往來賬項(xiàng)，利潤中部分未變現(xiàn)，對于企業(yè) 經(jīng)營者來講，賬面數(shù)字遠(yuǎn)沒有現(xiàn)金帶來的直觀效應(yīng)好。所以目前對企業(yè)經(jīng)營狀況有用現(xiàn)金流量取代利潤指標(biāo)的趨向。2、會計核算中的一個前提是會計分期。如果從企業(yè)整個經(jīng)營年度來看，各年度利潤或盈或虧相抵消，利潤總計與現(xiàn)

10、金凈流量總計是相等的。這從會計核算上看也是符合實(shí)際的。3、我們強(qiáng)調(diào)會計準(zhǔn)則與國際接軌，而我國利潤核算模式受折舊方法、稅目稅率等人為因素的影響 和約束較大，核算的口徑在企業(yè)間、地區(qū)間和行業(yè)間不大一致。相反在投資 分析中現(xiàn)金流動狀況比利潤盈虧狀況更重要， 用現(xiàn)金流量指標(biāo)能更好地客觀評價企業(yè)實(shí)際的贏利能力、償債能力和營運(yùn)能力。它是一種通用的概念，極少受到各國政策的影響，能進(jìn)一步增強(qiáng)企業(yè)間的橫向與縱向的可比性。以上是從會計核算的微觀專業(yè)角度探討用現(xiàn)金流量指標(biāo)作為企業(yè)財務(wù)管理目標(biāo)的合理性。 我們還可以從企業(yè)的 經(jīng)濟(jì) 體制、組織形式和理財觀念及財務(wù)管理主體對財務(wù)目標(biāo)的影響-精品 word 文檔值得下載值得

11、擁有 -等層面來探討這種合理性。1、從財務(wù)本質(zhì)來看，投資者、債權(quán)人從事投資與信貸的主要目的是增加未來的現(xiàn)金資源。他們在做出投資決策時，必須要考慮利息的收取及本金的償還、股利獲得的保障程度。而股東的財富、公司的利潤、職工的薪酬以及社會 資源都要通過最一般的等價物貨幣來衡量與體現(xiàn)，這些均取決于企業(yè)未來現(xiàn)金流量的金額、時間和風(fēng)險。企業(yè)只有牢固樹立現(xiàn)金至上的觀念，并以此為目標(biāo)采取各種積極的措施努力收現(xiàn)，加快資金流通， 才有能力維持企業(yè)的生存、發(fā)展和獲利。2、從財務(wù)經(jīng)營的角度看，現(xiàn)金流量多寡為企業(yè)利用各資本要素展開有效的財務(wù)經(jīng)營提供了最直接的市場導(dǎo)向。 4經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流入本質(zhì)上代表了企業(yè)自我創(chuàng)造現(xiàn)金

12、的能力，盡管企業(yè)取得現(xiàn)金流入還可以通過對外籌資的途徑，但籌融資的成敗、債務(wù)本金的償還最終取決經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金流入。因此利用現(xiàn)金流量指標(biāo)可以幫助投資者、債權(quán)人評估企業(yè)償還債務(wù)能力、支付股利能力以及對外籌資的能力。這是其他財務(wù)目標(biāo)無法統(tǒng)攝的。3、現(xiàn)金流量指標(biāo)具有更廣泛的經(jīng)濟(jì)意義。股東財富的多寡，僅能反映企業(yè)潛在的經(jīng)營狀況和資產(chǎn)質(zhì)量， 但含有較大的不確定性和投機(jī)性。 企業(yè)利潤信息， 雖然也具有很大的綜合性，但它只表明企業(yè)會計期間最終生產(chǎn)經(jīng)營成果的優(yōu)劣。5而現(xiàn)-精品 word 文檔值得下載值得擁有 -金凈流量的多少，能清楚表明企業(yè)經(jīng)營周轉(zhuǎn)是否順暢、資金余缺狀況、償債能力的大小、對外投資是否恰當(dāng)?shù)?，更?/p>

13、直接客觀。 同時通過分析本期凈利與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量之差異及其原因，便于投資者、 債權(quán)人更合理預(yù)測未來的現(xiàn)金流量。4、從財務(wù)管理主體來看，無論是股東、債權(quán)人，還是經(jīng)營者和廣大職工群眾， 經(jīng)營成果的多寡是用能以貨幣計量的現(xiàn)金流量來衡量的。股東寧愿獲得直接的現(xiàn)金股利，而不愿配給多余的股票股利。債權(quán)人希望盡早收回本金和利息，投入到更高回報的項(xiàng)目中去， 而不愿付出過多的機(jī)會成本和收賬費(fèi)用來獲得所謂的高額回報。經(jīng)營者寧愿盡早收回現(xiàn)金，加快物流、信息流，而不愿付出更多的管理成本和存儲費(fèi)用。廣大職工群眾寧愿獲得具有較強(qiáng)變現(xiàn)能力的現(xiàn)金及等價物，將其投入到消費(fèi)領(lǐng)域中， 也不愿懷抱變現(xiàn)較差的有價證券及其他形式的報酬

14、。根據(jù)相關(guān)利益主體治理模型，不同主體所制定的財務(wù)目標(biāo)勢必會影響其他利益者的經(jīng)濟(jì)利益。 而使用現(xiàn)金流量最大化指標(biāo)，能使經(jīng)濟(jì)利益變?yōu)橛操Y源，客觀上兼顧了公平與效率原則，顧及到了各方的經(jīng)濟(jì)利益。以上分析表明，將現(xiàn)金流量最大化作為企業(yè)財務(wù)管理的目標(biāo)，有利于建立企業(yè)內(nèi)部的利益均衡機(jī)制，能夠?qū)⑺姓?、?jīng)營者和利益相關(guān)者的經(jīng)濟(jì)利益統(tǒng)一起來，其貨幣性、可控性和統(tǒng)一性較好， 可以為企業(yè)整體協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)-精品 word 文檔值得下載值得擁有 -有力的指導(dǎo)作用。參考文獻(xiàn) 1劉艷玲 .公司財務(wù)管理目標(biāo)- 利益相關(guān)者財富最大化J. 財會月刊 ,2002,(11):9-10.2方立亞 .多層次財務(wù)管理主體下的財

15、務(wù)管理目標(biāo)體系J. 財會月刊 ,2002,(11):57.3李冬生 ,劉鳳艷 .知識經(jīng)濟(jì)與財務(wù)管理的創(chuàng)新J. 遼寧財專學(xué)報 ,2002,(3):26-28.4婁爾行 .中級財務(wù)會計 M. 上海：上海財經(jīng)大學(xué)出版社 ,1994,592.5陸正飛 .財務(wù)管 理學(xué) M. 南京：南京大學(xué)出版社,2001,11-16.合同管理制度范圍本標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定了龍騰公司合同管理工作的管理機(jī)構(gòu)、職責(zé)、合同的授權(quán)委托、洽談、承辦、會簽、訂閱、履行和變更、終止及爭議處理和合同管理的處罰、獎勵；本標(biāo)準(zhǔn)適用于龍騰公司項(xiàng)目建設(shè)期間的各類合同管理工作，廠內(nèi)各類合同的管理，廠內(nèi)所屬各具法人資格的部門，參照本標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。規(guī)范性引用中華人民

16、共和國合同法龍騰公司合同管理辦法3定義、符號、縮略語無職責(zé)4.1總經(jīng)理：龍騰公司經(jīng)營管理的法定代表人。負(fù)責(zé)對廠內(nèi)各類合同管理工作實(shí)行統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)。以法人代表名義或授權(quán)委托他人簽訂各類合法合同，并對電廠負(fù)責(zé)。-精品 word 文檔值得下載值得擁有 -4.2工程部：是發(fā)電廠建設(shè)施工安裝等工程合同簽訂管理部門；負(fù)責(zé)簽訂管理基建、安裝、人工技術(shù)的工程合同。4.3經(jīng)營部：是合同簽訂管理部門，負(fù)責(zé)管理設(shè)備、材料、物資的訂購合同。4.5合同管理部門履行以下職責(zé)：建立健全合同管理辦法并逐步完善規(guī)范；參與合同的洽談、起草、審查、簽約、變更、解除以及合同的簽證、公證、調(diào)解、訴訟等活動，全程跟蹤和檢查合同的履行質(zhì)量；審查、登記合同對方單位代表資格及單位資質(zhì)，包括營業(yè)執(zhí)照、經(jīng)營范圍、技術(shù)裝備、信譽(yù)、越區(qū)域經(jīng)營許可等證件及履約能力（必要時要求對方提供擔(dān)保），檢查合同的履行情況；保管法人代表授權(quán)委托書、合同專用章，并按編號歸口使用；建立合同管理臺帳，對合同文本資料進(jìn)行編號統(tǒng)計管理；組織對法規(guī)、制度的學(xué)習(xí)和貫徹執(zhí)行，定期向有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)和部門報告工作；在總經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)下，做好合同管理的其他工作，4.6工程技