晨鳴紙業(yè)財務(wù)報表分析-期中作業(yè)

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)專心-專注-專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上專心-專注-專業(yè)大連民族大學(xué)國際商學(xué)院會計報表分析結(jié)課報告 晨鳴紙業(yè)財務(wù)報表分析專業(yè)與班級： 土木131 學(xué) 生 姓 名： 李樂 學(xué) 號： 指 導(dǎo) 教 師： 王志永 大連民族大學(xué)2015年 6 月 26 日公司概況紙業(yè)股份有限公司是一所上市公司，由山東壽光造紙總廠于1993年5月獨(dú)家發(fā)起 ,以募集方式設(shè)立的股份公司,是山東省首批50家大中型國有企業(yè)股份制試點(diǎn)單位之一。山東晨鳴紙業(yè)股份有限公司是以制漿、造紙為主業(yè)的大型企業(yè)集團(tuán)，全國首家A、B、H三種股票上市公司，擁有晨鳴、晨鳴熱電、齊河

2、晨鳴、晨鳴、江西晨鳴、赤壁晨鳴、延邊晨鳴、晨鳴等10多家子公司?？傎Y產(chǎn)近300億元，年紙品生產(chǎn)能力400萬噸，進(jìn)入企業(yè)500強(qiáng)和世界紙業(yè)50強(qiáng)，被評為中國上市公司百強(qiáng)企業(yè)和中國最具競爭力的50家藍(lán)籌公司之一， “晨鳴”商標(biāo)被認(rèn)定為。一、資產(chǎn)負(fù)債表分析根據(jù)歷年資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)對比整理，得出簡表如下：表一比較合并資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）編制單位：山東晨鳴紙業(yè)股份限公司 單位：人民幣元年份2008.12.312009.12.312010.12.31資產(chǎn)應(yīng)收賬款2,642,310,000.001,528,990,000.002,122,580,000.00流動資產(chǎn)合計9,728,040,

3、000.0010,540,900,000.0011,584,500,000.00存貨3,397,790,000.002,226,580,000.003,047,080,000.00無形資產(chǎn)凈值1,277,080,000.001,313,430,000.001,459,450,000.00固定資產(chǎn)凈值14,215,200,000.0013,535,900,000.0012,911,100,000.00資產(chǎn)合計26,299,500,000.0028,213,100,000.0035,077,100,000.00負(fù)債及所有者權(quán)益流動負(fù)債合計8,195,210,000.007,064,820,000.

4、0012,662,100,000.00非流動負(fù)債合計4,082,510,000.006,411,210,000.007,154,870,000.00負(fù)債合計12,277,700,000.0013,476,000,000.0019,816,900,000.00所有者權(quán)益合計14,021,800,000.0014,737,100,000.0015,260,200,000.00表一比較合并利潤表（簡表）年份2008.12.312009.12.312010.12.31營業(yè)收入15,529,600,000.0014,884,600,000.0017,203,100,000.00營業(yè)成本12,556,80

5、0,000.0012,057,400,000.0013,683,000,000.00營業(yè)利潤（損失以“-”填列）1,292,770,000.00982,566,000.001,433,750,000.00銷售費(fèi)用705,596,000.00774,686,000.00873,779,000.00管理費(fèi)用561,195,000.00726,352,000.00871,138,000.00財務(wù)費(fèi)用（收益以“-”填列）287,137,000.00312,687,000.00233,456,000.00利潤總額1,555,340,000.001,172,920,000.001,562,350,000.

6、00凈利潤1,259,540,000.00953,911,000.001,301,660,000.00表二比較現(xiàn)金流量表（簡表）年份2008.12.312009.12.312010.12.31經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,934,140,000.001,639,030,000.00850,329,000.00銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金16,584,000,000.0014,686,500,000.0016,628,800,000.00表三二、縱向分析公司財務(wù)和經(jīng)營狀況（一）公司償債能力分析償債能力是指一個企業(yè)清償?shù)狡趥鶆?wù)的現(xiàn)金保障程度，企業(yè)的經(jīng)營不可能完全一覽所有者的投資，而實(shí)現(xiàn)無“負(fù)債經(jīng)營

7、”。償債能力分析可以了解企業(yè)的財務(wù)狀況，了解企業(yè)所承擔(dān)的財務(wù)風(fēng)險程度。償債能力可以分為短期償債能力和長期償債能力。1.公司短期償債能力分析短期償債能力是指企業(yè)用流動資產(chǎn)償付負(fù)債的能力，它反映企業(yè)償付即將到期債務(wù)的實(shí)力。企業(yè)能否及時償付到期的流動負(fù)債，是反映企業(yè)財務(wù)狀況好壞的重要標(biāo)志。對短期償債能力分析主要側(cè)重于研究企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系，以及資產(chǎn)的變現(xiàn)速度的快慢。因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)情況下，短期債務(wù)需要用貨幣資金來償還，因而各種資產(chǎn)的變現(xiàn)速度也直接影響到企業(yè)的短期償債能力。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有營運(yùn)資金、流動比率、速動比率及現(xiàn)金流動負(fù)債比率等。1.1營運(yùn)資金指標(biāo)的計算營運(yùn)資金是用于計量

8、企業(yè)短期償債能力的絕對指標(biāo)，其計算公式為：營運(yùn)資金=流動資產(chǎn)-流動負(fù)債1.2流動比率指標(biāo)的計算它是衡量企業(yè)資產(chǎn)流動性大小，判明企業(yè)短期債務(wù)償還能力最通用的比率。用于評價企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前，可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負(fù)債的能力。其計算公式為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負(fù)債1.3速動比率指標(biāo)的計算它是用于衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中可用于償付流動負(fù)債的能力。它是流動資產(chǎn)扣除了存貨。其計算公式為：速動比率=速動資產(chǎn)/流動負(fù)債速動資產(chǎn)=流動資產(chǎn)-存貨 速動資產(chǎn)的計算見附表一。1.4現(xiàn)金流動負(fù)債比率指標(biāo)的計算它是反映經(jīng)營現(xiàn)金凈流量對其流動負(fù)債償還的滿足程度。其計算公式為：現(xiàn)金流動負(fù)債比=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額

9、/期末流動負(fù)債總額根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表），就算個小項指標(biāo)各年度的指標(biāo)系數(shù)如下表所示：短期負(fù)債能力指標(biāo)分析各項指標(biāo)2008.12.312009.12.312010.12.31營運(yùn)資金1,532,830,000.00 3,476,080,000.00-1,077,600,000.00流動比率1.1.0.速動比率0.1.0.現(xiàn)金流動負(fù)債比0.0.0.表四通過計算，列出表四進(jìn)行比較，各項指標(biāo)在2009年呈現(xiàn)遞增的趨勢，而在2010年呈現(xiàn)遞減的趨勢，且遞減幅度比2009年遞增幅度大。我們知道短期到期債務(wù)需要用流動的資產(chǎn)進(jìn)行償債的，因而流動資產(chǎn)與短期償債相關(guān)的關(guān)系能夠體現(xiàn)出短期債務(wù)的償還能力。表四中的各項

10、指標(biāo)系數(shù)越大表明短期償債能力越強(qiáng)。2010年，公司營運(yùn)資金指標(biāo)值小于0，說明公司有無法償還到期的短期負(fù)債的危險。而流動比率值越大，說明公司短期償債能力越強(qiáng)，公司因無法償還到期的短期負(fù)債而產(chǎn)生的財務(wù) 風(fēng)險越小。但是，該指標(biāo)過高則表示企業(yè)流動資產(chǎn)占用過多，可能降低資金的獲利能力。流動比率，一般以1.5-2 為宜，該公司在2008年-2009年的流動比率較為合適，說明公司在這兩年流動比率狀態(tài)良好，償債能力較為穩(wěn)定。除了滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務(wù)。在2010年，雖然該公司流動資產(chǎn)較前兩年有所上升，但同時流動負(fù)債上升幅度更大，導(dǎo)致該公司流動比率小于1。由于流動資產(chǎn)中

11、的存貨可能因積壓過久等原因無法變現(xiàn)或者變現(xiàn)價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于賬面價值，因此，僅以流動資產(chǎn)中變現(xiàn)能力最強(qiáng)的部分與流動負(fù)債的比值計算速動比率。速動比率越高，表明企業(yè)未來的償債能力越有保證。但是速動比率過高，說明企業(yè)擁有過多的貨幣性資產(chǎn)從而可能資金的獲利能力。速動比率，一般以1為宜，該公司最近三年速動比率相對適宜，在未來具有相對比較有保證的償債能力，但在2010年該指標(biāo)有所下滑，說明公司的存貨和預(yù)付賬款較多，導(dǎo)致速動比率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)水平?，F(xiàn)金流動負(fù)債比一般以0.4為宜，該公司在三年中特別是2010年該指標(biāo)偏低。由上述數(shù)據(jù)可以看出該公司的短期償債能力相對不錯，但在2010年由于流動負(fù)債大幅增加導(dǎo)致公司短期償債

12、能力較前兩年有所下降，因此需要進(jìn)一步改善和管理。2.公司長期償債能力分析長期償債能力分析是指企業(yè)償還長期負(fù)債的能力，用于衡量企業(yè)償還債務(wù)本金與支付債務(wù)利息的現(xiàn)金保證程度，是評價企業(yè)財務(wù)狀況的重點(diǎn)。反映企業(yè)長期償債能力的財務(wù)指標(biāo)主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、營運(yùn)資金的比率及利息償付倍數(shù)等。2.1資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)的計算它表明在資產(chǎn)總額中，債權(quán)人提供資金所占的比重。用于衡量企業(yè)利用債權(quán)人資金進(jìn)行財務(wù)活動的能力，以及在清算時企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。其計算公式如下：資產(chǎn)負(fù)債率=（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%2.2產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)的計算 它反映投資者對債權(quán)人的保障程度。用于衡量企業(yè)的風(fēng)

13、險程度和對債務(wù)的償還能力。其計算公式如下：產(chǎn)權(quán)比率=（負(fù)債總額/所有者權(quán)益）*100%2.3有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率指標(biāo)的計算用來反映企業(yè)在清算時債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保護(hù)程度，用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)的償還能力，其計算公式為：有形資產(chǎn)凈值債率=（負(fù)債總額/（所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）*100%所有者權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值 其差額計算見附表二2.4非流動負(fù)債與營運(yùn)資金比率 非流動負(fù)債與營運(yùn)資金比率是指非流動負(fù)債與營運(yùn)資金相除計算的比率。其計算公式為：非流動負(fù)債與營運(yùn)資金比率=非流動負(fù)債/（流動資產(chǎn)-流動負(fù)債） =非流動負(fù)債/營運(yùn)資金根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）通過各項數(shù)據(jù)和公式計算列出下表：各項指

14、標(biāo)2008.12.312009.12.312010.12.31資產(chǎn)負(fù)債率46.%47.%56.%產(chǎn)權(quán)比率87.%91.%129.%有形資產(chǎn)凈值債率96.%100.%143.%非流動負(fù)債與營運(yùn)資金比率2.1.-6.表五資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)負(fù)債水平及風(fēng)險程度的重要標(biāo)志。一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40-60%。該公司2008-2010年連續(xù)三年雖然資產(chǎn)負(fù)債率處于遞增狀態(tài)，但仍然處于適宜水平，公司在未來避免資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步增加，爭取穩(wěn)定在現(xiàn)有的水平。如果認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間，則意味著產(chǎn)權(quán)比率應(yīng)當(dāng)維持在70%-150%之間。產(chǎn)權(quán)比率是資產(chǎn)負(fù)債率的延伸，該公司的產(chǎn)權(quán)比率趨勢和資產(chǎn)負(fù)債率

15、相仿，2008-2010年連續(xù)三年處于遞增狀態(tài)，但仍然處于適宜水平。有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率指標(biāo)實(shí)質(zhì)上市產(chǎn)權(quán)比率的延伸，從長期償債能力來說，該比率越低越好。由于該公司在2010年負(fù)債總額較之前兩年有大幅增加，導(dǎo)致2010年有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率大幅上升，進(jìn)而使得公司的長期負(fù)債能力減弱，經(jīng)營風(fēng)險增加。由上述數(shù)據(jù)可以看出2008-2010年該公司長期負(fù)債增多，特別是在2010年，主要是由于該公司在2010年投資規(guī)模增大，在建項目增多，處于擴(kuò)大產(chǎn)能階段。公司在未來應(yīng)該減少長期負(fù)債，使得公司財務(wù)管理能力提升，這樣才能企業(yè)未來償還長期債務(wù)的保障程度。（二）公司盈利能力分析盈利能力體現(xiàn)了企業(yè)運(yùn)用其所支配的經(jīng)濟(jì)資源，

16、開展某種活動，從中賺取利潤的能力。企業(yè)的經(jīng)營活動是否具有較強(qiáng)的盈利能力，對企業(yè)的生存發(fā)展至關(guān)重要。1銷售利潤率計算公式為：銷售利潤率=（利潤總額/營業(yè)收入）*100%2營業(yè)利潤率計算公式為：營業(yè)利潤率=（營業(yè)利潤/營業(yè)收入）*100%3成本費(fèi)用利潤率表示企業(yè)每百元營業(yè)的成本費(fèi)用能夠取得多少營業(yè)利潤，用于衡量企業(yè)對費(fèi)用的控制能力和管理水平。其計算公式為：計算公式：成本費(fèi)用利潤率=（利潤總額/（營業(yè)成本+銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用+財務(wù)費(fèi)用）*100%4 凈資產(chǎn)收益率又稱，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。計算公式：凈資產(chǎn)收益率=（凈利潤/凈資產(chǎn)）*100%根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表

17、）和利潤表（簡表），通過對各項指標(biāo)數(shù)據(jù)的整合和公式計算列出下表：各項指標(biāo)2008.12.312009.12.312010.12.31營業(yè)收入15,529,600,000.0014,884,600,000.0017,203,100,000.00營業(yè)成本12,556,800,000.0012,057,400,000.0013,683,000,000.00營業(yè)利潤（損失以“-”填列）1,292,770,000.00982,566,000.001,433,750,000.00利潤總額1,555,340,000.001,172,920,000.001,562,350,000.00銷售利潤率10.%7.%

18、9.%營業(yè)利潤率8.%6.%8.%成本費(fèi)用利潤率11.0126%8.4459%9.9567%凈資產(chǎn)收益率8.77%6.43%8.59%表六通過比較發(fā)現(xiàn)，2009年的營業(yè)收入和營業(yè)利潤較2008年有所下降，而2010年的營業(yè)收入和營業(yè)利潤較2009年有明顯的上升，同時銷售利潤率、營業(yè)利潤率、營業(yè)利潤率、成本費(fèi)用利潤率、凈資產(chǎn)收益率均有明顯的下降，公司的盈利能力明顯的增強(qiáng)了。根據(jù)2010年公司財務(wù)表報年度報告公告，2010年的銷售量同比增長了10.2%，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品毛利率上升了1.5%，營業(yè)成本得到了改善，這說明可能是市場宏觀環(huán)境的改變導(dǎo)致利潤上升，盈利能力增強(qiáng)。（三）公司營運(yùn)能力分析 反映企業(yè)經(jīng)

19、營能力的財務(wù)指標(biāo)主要有:：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計算 反映應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，用于衡量企業(yè)管理應(yīng)收賬款方面的效率。其計算公式為： 收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營業(yè)收入/平均應(yīng)收賬款 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 平均應(yīng)收賬款=（期初應(yīng)收賬款余額+期末應(yīng)收賬款余額）/22.存貨周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計算 用于衡量企業(yè)的銷售能力和存貨周轉(zhuǎn)速度。起計算公式為： 存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營業(yè)成本/存貨平均余額 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）/23流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計算 反映流動資產(chǎn)

20、的周轉(zhuǎn)速度，用于衡量流動資產(chǎn)的利用效率。其計算公式為： 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均余額 流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)） 流動資產(chǎn)平均余額=（期初余額+期末余額）/24.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)的計算反映固定資產(chǎn)的運(yùn)用狀況，用于衡量固定資產(chǎn)的利用效率。其計算公式為：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)（次數(shù)）=營業(yè)收入/固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）固定資產(chǎn)平均凈值=（期初余額+期末余額）/2結(jié)合根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表（簡表）、利潤表（簡表）對各項指標(biāo)計算，整理成表七如下：各項指標(biāo)2008.12.312009.12.312010.12.31應(yīng)收賬款周

21、轉(zhuǎn)率（次數(shù)）9.10189.07219.4223應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)39.552639.682138.2072存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）4.88374.28765.1892存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)73.714683.963169.3749流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1.90241.46871.5551流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)189.2347245.1147231.4964固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）1.13081.07271.3009固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)322.78340.26280.57表七該公司2008-2010年連續(xù)三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本保持不變，維持在9%左右，說明該公司催收賬款的效率和壞賬損失基本保持不變。該公司2009年存貨周轉(zhuǎn)率為4.29,而2010年這一比率上升到5.19。相應(yīng)地,存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)由84天縮短到69天。存貨變現(xiàn)速度的明顯上升,說明該公司的銷售能力上升或者存貨占用水品低，流動強(qiáng)。通過流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的分析，我們可以了解企業(yè)短期內(nèi)營運(yùn)能力的變化。從上述數(shù)據(jù)中可以看出，該公司2009-2010年連續(xù)兩年的流動資產(chǎn)同比增長均超過10%，但流動資產(chǎn)的增加沒有帶來同樣幅度的銷售收入的增長，,因此流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2008年的1.90下降到2009年的1.47，2010年上升到1.56，說明該公司流動資產(chǎn)的利用效率在2009年