第7章市場不完全與信息不對稱課件

1、1第七章 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)一、信息不對稱與逆向選擇二、逆向選擇問題的克服三、道德風(fēng)險(xiǎn)四、委托代理問題和激勵機(jī)制1第七章 信息經(jīng)濟(jì)學(xué)一、信息不對稱與逆向選擇2一、信息不對稱 Asymmetric information 1.完全信息 complete information ：市場參與者對某種經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)的全部知識。即消費(fèi)者與廠商在任何時(shí)點(diǎn)都能了解市場各種商品的供求狀態(tài)。傳統(tǒng)的新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的關(guān)于市場參與者擁有的完全信息的假設(shè)與現(xiàn)實(shí)情況是相違背的?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，信息的傳播和接收都需要成本，市場通訊系統(tǒng)的局限和市場參加者施放市場噪聲等主客觀因素。會嚴(yán)重地阻礙市場信息交流和有效的傳播，市場參與者只能擁有不完全

2、信息。 2一、信息不對稱 Asymmetric informatio32. 信息不完全incomplete information原因：一、信息量大，難以準(zhǔn)確搜集到所有信息二、搜集信息需要成本三、某些市場參與者故意制造和傳播假信息信息不完全：市場參與者不能獲得所需要的全部信息?，F(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，信息常常是不完全的，即由于知識能力的限制，人們不可能知道在任何時(shí)候、任何地方發(fā)生和將要發(fā)生的任何情況。而且，在相對意義上，市場經(jīng)濟(jì)本身不能生產(chǎn)出足夠的信息并有效地配置它們。市場失靈：價(jià)格不能準(zhǔn)確地反映市場供求狀況，市場難以發(fā)揮優(yōu)化資源配置的作用32. 信息不完全incomplete informatio43.

3、信息不對稱 Asymmetric information 信息不對稱，至少有一個(gè)當(dāng)事人的信息不完全。信息不對稱會嚴(yán)重降低市場運(yùn)行效率，在極端情況下甚至?xí)斐墒袌鼋灰椎耐ｎD。 信息不對稱：不同經(jīng)濟(jì)主體擁有的信息量存在差異，不相等或不平衡。分工、專業(yè)化和獲取信息需要成本，使社會成員之間的信息差別日益擴(kuò)大。43.信息不對稱 Asymmetric informatio5信息不對稱的基本含義有關(guān)交易的信息，在交易雙方之間的分布不對稱，即一方比另一方占有較多的信息；交易雙方對各自信息占有方面的相對地位是清楚的。處于信息劣勢的一方缺乏相關(guān)信息，但可以知道相關(guān)信息的概論分布，并據(jù)此對市場形成一定的預(yù)期。對稱信

4、息和不對稱信息是完全信息和不完全信息的一種結(jié)構(gòu)的延伸，不對稱信息是不完全信息的一種特殊表現(xiàn)形式，體現(xiàn)為信息在非對稱結(jié)構(gòu)上的不完全。 信息不對稱發(fā)生在市場交易合同簽訂之前，導(dǎo)致市場交易產(chǎn)生“逆向選擇” ，存在交易風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)生在交易合同簽訂之后，會產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。5信息不對稱的基本含義有關(guān)交易的信息，在交易雙方之間的分布私人信息和公共信息6私人信息：交易中，一方知道而另一方不知道的信息公共信息：人人都能夠觀察到或掌握的信息私人信息和公共信息6私人信息：交易中，一方知道而另一方不知道74. 逆向選擇 adverse selection 逆向選擇：消費(fèi)者掌握的信息不對稱時(shí)，出現(xiàn)違背需求定理的現(xiàn)象；價(jià)格下降

5、，需求量減少。生產(chǎn)者掌握的信息不對稱時(shí)，出現(xiàn)違背供給定理的現(xiàn)象；價(jià)格上升，供給量減少?！澳嫦蜻x擇”的存在低質(zhì)量產(chǎn)品把高質(zhì)量產(chǎn)品逐出市場。意味著市場的低效率和市場的失靈。舊車市場保險(xiǎn)市場信貸市場74. 逆向選擇 adverse selection 逆向選85. 舊車市場剛買了一輛新轎車，但由于一個(gè)突發(fā)事件急需用錢，于是你決定把這輛車賣掉。會發(fā)現(xiàn)，盡管車還非常新，但卻不得不以大大低于其實(shí)際價(jià)值的價(jià)格出售它。原因就在于買賣雙方存在著質(zhì)量信息上的不對稱。舊車市場，賣者的信息多于買者。買者可能懷疑其質(zhì)量有問題，賣者也可能為了把 “次品”推銷出去而不愿意告訴買者具體的質(zhì)量狀況。從而質(zhì)量不同的車可能按相同價(jià)

6、格出售，買者只會按一個(gè)平均質(zhì)量支付價(jià)格。高質(zhì)量的舊車就不愿意出售，低質(zhì)量的舊車充斥在市場，導(dǎo)致買者進(jìn)一步壓低價(jià)格。高質(zhì)車所占比重更少。85. 舊車市場剛買了一輛新轎車，但由于一個(gè)突發(fā)事件急需用錢96.保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)市場，買方比賣方具有更多信息。保險(xiǎn)購買者清楚自己的情況，但保險(xiǎn)公司對投保人的情況難以全面了解。隨著保險(xiǎn)價(jià)格上升，投保人結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，健康好的投保人所占比例越來越小，若保險(xiǎn)公司繼續(xù)提高價(jià)格，投保人結(jié)構(gòu)會急劇惡化。健康的人知道自己風(fēng)險(xiǎn)低，不愿為保險(xiǎn)支付高價(jià)；不健康的人，愿意接受較高的費(fèi)用。保險(xiǎn)公司為彌補(bǔ)損失被迫提高保險(xiǎn)價(jià)格。可能出現(xiàn)：所有想購買保險(xiǎn)的人都是不健康的人。這樣保險(xiǎn)公司出售保險(xiǎn)無

7、利可圖，保險(xiǎn)市場消失。96.保險(xiǎn)市場保險(xiǎn)市場，買方比賣方具有更多信息。隨著保險(xiǎn)價(jià)格107.勞動市場勞動市場上存在信息不對稱。雇主為信息劣勢方，雇員為信息優(yōu)勢方。在雇用前，雇主不知道誰的能力強(qiáng)。雇主只好按照相同的工資招聘所有的雇員。如果雇主降低工資，能力強(qiáng)的人就會離開。隨著工資降低，雇員人數(shù)在減少，能力結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，低效率的雇員所占比重越來越高。107.勞動市場勞動市場上存在信息不對稱。在雇用前，雇主不知118.信貸市場信貸市場上存在信息不對稱。貸款人為信息劣勢方，借款人為信息優(yōu)勢方。借款人的素質(zhì)及還貸能力不一。貸款人無法準(zhǔn)確了解借款人的風(fēng)險(xiǎn)類型。如果提供低利率：如果提供高利率：118.信貸市場

8、信貸市場上存在信息不對稱。借款人的素質(zhì)及還貸12二、逆向選擇問題的克服一）、市場信號。兩種信號傳遞方式：（1）信號傳遞模型：信息優(yōu)勢方為了為了信譽(yù)而首先披露自己的信息。（2）信息甄別模型：信息劣勢方發(fā)出信號以誘使優(yōu)勢方披露信息。1、兩種市場信號：（1）信息優(yōu)勢方發(fā)出：證明自己商品質(zhì)量的信號。（2）信息劣勢方給出：甄別不同類型信息優(yōu)勢方的信號。12二、逆向選擇問題的克服一）、市場信號。兩種信號傳遞方式：132.信號傳遞模型哈佛大學(xué)教授邁克爾.斯賓塞提出信號傳遞模型，因此獲2001年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎。在信號傳遞模型里，信息劣勢方可以等待信息優(yōu)勢方主動傳遞信息。信號傳遞模型：由于信息不對稱，信息優(yōu)勢

9、方的信息難以被信息劣勢方完全了解。信息優(yōu)勢方為了信譽(yù)，選擇某種信號，首先將自己的信息披露出來，以便信息劣勢方識別。劣勢方在觀察到優(yōu)勢方的信號后，與優(yōu)勢方簽訂合同。中介服務(wù)業(yè)、獵頭公司等，掌握更多信息的一方可以通過傳遞可靠性信息而在市場上獲益。132.信號傳遞模型哈佛大學(xué)教授邁克爾.斯賓塞提出信號傳遞模14勞動市場里的教育教育程度方面，低能力雇員選擇較低教育水平；高能力雇員選擇較高教育水平。雇員把教育程度作為高生產(chǎn)率的信號，向廠商傳遞，以獲得與生產(chǎn)率相匹配的工資。當(dāng)斯賓塞在哈佛大學(xué)讀博士的時(shí)候，他觀察到一個(gè)很有意思的現(xiàn)象：很多MBA的學(xué)生在進(jìn)哈佛之前很普通，但經(jīng)過幾年哈佛的教育再出去，就能比教授

10、多掙幾倍甚至幾十倍的錢。哈佛的教育難道真有這么厲害嗎？斯賓塞研究的結(jié)果是：教育不僅僅具有生產(chǎn)性，更重要的是教育具有信號傳遞的作用。14勞動市場里的教育教育程度方面，低能力雇員選擇較低教育水平15產(chǎn)品質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量產(chǎn)品的銷售者建立聲譽(yù)，來向購買者傳達(dá)產(chǎn)品信息，讓購買者相信他們產(chǎn)品的高質(zhì)量。日常生活中，消費(fèi)者常根據(jù)企業(yè)聲譽(yù)作出購買決策。當(dāng)一項(xiàng)生意很難建立或根本沒有機(jī)會作出聲譽(yù)時(shí)，“標(biāo)準(zhǔn)化”生產(chǎn)一種標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，以連鎖經(jīng)營方式或其他方式提供給顧客，如麥當(dāng)勞、肯德基等。價(jià)格信號能緩解逆向選擇問題，賣方通過價(jià)格信號向買方傳達(dá)產(chǎn)品質(zhì)量信息。廠商可以通過簽訂內(nèi)容廣泛的保證書來向消費(fèi)者傳遞質(zhì)量信號。企業(yè)解決信

11、息不對稱15產(chǎn)品質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn)高質(zhì)量產(chǎn)品的銷售者建立聲譽(yù)，來向購買者傳達(dá)163.信號甄別模型信號甄別模型：信息不對稱，信息劣勢方給出某種信號以誘使信息優(yōu)勢方披露信息，使劣勢方能夠甄別不同類型的優(yōu)勢方。信息劣勢方可主動提出問題，通過對方的回答來加以甄別。但在專業(yè)性約束存在的前提下，這種方式并不能必然實(shí)現(xiàn)信息均衡。保險(xiǎn)市場，保險(xiǎn)公司作為信息劣勢方，可以設(shè)計(jì)兩類保單，差別保險(xiǎn)合同，分別適用于高低兩類投保人。信貸市場，銀行是信息劣勢方，對于不同風(fēng)險(xiǎn)程度的企業(yè)進(jìn)行信貸配給，利率高低有別。勞動市場，雇主作為信息劣勢方，制定不同工資和貢獻(xiàn)的勞動合同，供雇員選擇。163.信號甄別模型信號甄別模型：信息劣勢方可主動

12、提出問題，案例 包公斷案 妓女張海棠從良，嫁與馬均卿為妾，生有一子壽郎。馬均卿之妻與鄭州衙門趙令史通奸，合謀毒死馬均卿，并詭稱壽郎為己子，企圖霸占全部家產(chǎn)。 包拯審理此案時(shí)，用石灰在地上畫了一個(gè)闌圈，讓壽郎立于圈中，命馬妻與張海棠從兩邊同時(shí)拽壽郎，誰拽出圈外，誰就是親娘。結(jié)果，壽郎被馬妻發(fā)力拽出。包拯由此斷定，不忍心用力拽的張海棠為親娘，并審出全部案情，將馬妻與趙令史處以死刑。 包拯未必懂得信號甄別，但他卻誘使罪犯基于自身利益顯示了其私人信息。資料來源：黎詣遠(yuǎn)、李明志微觀經(jīng)濟(jì)分析（第2版），清華大學(xué)出版社2003年，P369.） 案例 包公斷案 妓女張海棠從良，嫁與馬均卿為妾，生有一二）、政府

13、干預(yù)18政府干預(yù)以消除信息不對稱帶來的不利影響強(qiáng)行要求參加保險(xiǎn)二）、政府干預(yù)18政府干預(yù)以消除信息不對稱帶來的不利影響19三、道德風(fēng)險(xiǎn) Moral Hazard 道德風(fēng)險(xiǎn)：交易一方具有另一方難以監(jiān)督的行為或難以獲得的信息；在簽訂合同后，有可能采取有悖于合同規(guī)定的行為，通過損害另一方的利益，來最大化自己的利益。交易雙方在簽約時(shí)信息是對稱的。但在簽約后一方對另一方的某些信息不完全了解，就有可能會引起道德風(fēng)險(xiǎn)。19三、道德風(fēng)險(xiǎn) Moral Hazard 道德風(fēng)險(xiǎn)：交易201.道德風(fēng)險(xiǎn)分類隱藏行動的道德風(fēng)險(xiǎn)模型：簽約后, 代理人擁有私人信息，委托人只能觀測到結(jié)果，不能完全觀測到代理人的行為過程和自然狀

14、態(tài)本身。這時(shí)，代理人容易采取危害委托人的行動。隱藏信息的道德風(fēng)險(xiǎn)模型：簽約后, 委托人可以觀測到代理人的行為，但代理人比委托人擁有信息優(yōu)勢，可能隱藏或利用獨(dú)占的信息，做出損害委托人的事。決定代理人的行為結(jié)果的，不僅僅有行動，還有其他自然原因。委托人無法確定這個(gè)結(jié)果是不是由代理人的行動所導(dǎo)致。建立委托代理關(guān)系之后，委托人無法觀察到代理人的某些私人信息，尤其是代理人努力程度的信息。201.道德風(fēng)險(xiǎn)分類隱藏行動的道德風(fēng)險(xiǎn)模型：隱藏信息的道德風(fēng)案例1 福特汽車公司的效率工資 1914年，福特汽車公司采用了效率工資，每天支付給每個(gè)工人5美元，這是當(dāng)時(shí)一般工資的2倍左右。實(shí)行這一效率工資后，公司的勞動隊(duì)伍

15、更加穩(wěn)定了，工人的缺勤率下降了，生產(chǎn)效率大大提高了。以至于盡管工資高了，但公司的生產(chǎn)成本卻減少了。公司的老板亨利福特稱每天5美元工資是“我們做出的最成功的降低成本的努力之一”。 根據(jù)一些專家的分析，福特的決策與公司采用的裝配線生產(chǎn)是密切相關(guān)的，因?yàn)槿粢粋€(gè)工人曠工或工作懈怠，整個(gè)裝配流水線的生產(chǎn)效率都會下降。 資料來源：（美）曼昆經(jīng)濟(jì)學(xué)原理（下冊），北京大學(xué)出版社1999年，P210-211. 案例1 福特汽車公司的效率工資 1914年，福特汽車22委托人的道德風(fēng)險(xiǎn)契約簽定后, 委托人可以觀測到產(chǎn)出結(jié)果并據(jù)此支付給代理人報(bào)酬。但是，在許多雇傭關(guān)系中關(guān)于產(chǎn)出結(jié)果的度量帶有很大的主觀隨意性。代理人可

16、能無法證實(shí)委托人觀測到的東西。在這種情況下，委托人故意低估產(chǎn)出從而降低給代理人的支付報(bào)酬。比如某軟件公司A，雇傭程序員B，開發(fā)大型操作系統(tǒng)軟件中的一個(gè)子模塊。當(dāng)B按照合同要求設(shè)計(jì)出合格程序后,A公司可能借口該子模塊與其它模塊沖突而降低給B的報(bào)酬,而由于商業(yè)秘密的保護(hù),B無法證實(shí)A公司的理由是否真實(shí)。22委托人的道德風(fēng)險(xiǎn)契約簽定后, 委托人可以觀測到產(chǎn)出結(jié)果并23保險(xiǎn)市場的道德風(fēng)險(xiǎn)此外還有，如買了醫(yī)療保險(xiǎn)的人會讓醫(yī)生多開一些不必要的貴重藥品。保險(xiǎn)市場，對于投保人來說，隨著預(yù)防偶然事件費(fèi)用的增加，偶然事件發(fā)生的可能性會降低；但同時(shí)隨著保險(xiǎn)賠償額的增加，投保人用于預(yù)防不測事件的費(fèi)用反而會下降。信息不

17、對稱，如果保險(xiǎn)費(fèi)用既定，投保人傾向于減少用于防止不測事件發(fā)生的費(fèi)用支出。即購買了保險(xiǎn)后，可能會疏于防范。從而損害保險(xiǎn)公司利益。23保險(xiǎn)市場的道德風(fēng)險(xiǎn)此外還有，如買了醫(yī)療保險(xiǎn)的人會讓醫(yī)生多241、限額賠償：2、部分賠償：3、建立事故記錄4、簽訂合同5、建立企業(yè)內(nèi)部激勵機(jī)制 2.道德風(fēng)險(xiǎn)的防范241、限額賠償：2.道德風(fēng)險(xiǎn)的防范25四、委托代理問題和激勵機(jī)制1.激勵機(jī)制的基本原理所有者事先要制定一個(gè)契約來限制經(jīng)營者。將經(jīng)營者的利益盡可能的整合到所有者利益里，在兩者之間建立正相關(guān)關(guān)系。委托人使代理人從自身效用最大化出發(fā)，自愿或不得不選擇與委托人目標(biāo)和標(biāo)準(zhǔn)相一致的行動的機(jī)制。即構(gòu)建一個(gè)所有者和經(jīng)營者基本一致的目標(biāo)利益函數(shù) ，并最終接近對稱信息的最優(yōu)狀態(tài)。25四、委托代理問題和激勵機(jī)制1.激勵機(jī)制的基本原理委托人262.激勵機(jī)制的具體設(shè)計(jì)委托人與代理人之間的差異：第一，利益不相同，追求的目標(biāo)不一致。委托人追求的是資本收益最大化，而代理人追求的是自身效用最大化。第二，責(zé)任不對等。代理人掌握著企業(yè)的經(jīng)營控制權(quán)，但不承擔(dān)盈虧責(zé)任；委托人失去經(jīng)營控制權(quán)，但最終承擔(dān)責(zé)任。具體設(shè)計(jì)：（1）經(jīng)營者分享部分剩余索取權(quán)。（2）設(shè)計(jì)最優(yōu)激勵方案。以合作和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為中