國(guó)際投資學(xué)課件

1、國(guó) 際 投 資 學(xué)9/17/20221教材與參考書(shū)目孔淑紅等編著,國(guó)際投資學(xué)，北京：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)出版社，2005(第二版）楊大楷主編，國(guó)際投資學(xué)，上海：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003 任淮秀主編, 投資經(jīng)濟(jì)學(xué),北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社,2005其它相關(guān)期刊、報(bào)告9/17/20222主要內(nèi)容第一章 國(guó)際投資概述第二章 國(guó)際投資理論第三章 國(guó)際投資主體跨國(guó)公司第四章 國(guó)際投資客體第五章 國(guó)際投資環(huán)境第六章 國(guó)際投資管理9/17/20223第一章 國(guó)際投資概述 1.1 國(guó)際投資學(xué)的基本概念一、國(guó)際投資的基本概念二、國(guó)際投資的分類(lèi)1.2 國(guó)際投資學(xué)的基本范疇一、國(guó)際投資學(xué)的研究?jī)?nèi)容二、國(guó)際投資與相關(guān)

2、學(xué)科的關(guān)系1.3 國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展一、國(guó)際投資的產(chǎn)生二、國(guó)際投資的發(fā)展9/17/202241.1 國(guó)際投資學(xué)的基本概念一、國(guó)際投資的基本概念（一）投資的概念 (Investment)：投資有非經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的投資（感情投資、生活消費(fèi)投資等）和經(jīng)濟(jì)性質(zhì)的投資。含義：是指經(jīng)濟(jì)主體將一定的資金或資源投入某項(xiàng)事業(yè)，以獲得經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。投資是為了獲得可能的和不確定的未來(lái)值而作出的確定的現(xiàn)在值的犧牲（威廉.夏普）9/17/20225投資的運(yùn)動(dòng)過(guò)程投資活動(dòng)，本質(zhì)是價(jià)值運(yùn)動(dòng)。就生產(chǎn)性投資運(yùn)動(dòng)而言，經(jīng)歷著：投資形成與籌集；投資分配與使用；投資的回收與增值三個(gè)階段的循環(huán)周轉(zhuǎn)運(yùn)動(dòng)。（見(jiàn)圖1-1）9/17/202

3、27 圖1-1：（進(jìn)入下一輪擴(kuò)大規(guī)模的循環(huán)與周轉(zhuǎn)）資金的資幣形態(tài)資金的生產(chǎn)形態(tài)資金的商品形態(tài)附加增值的資金貨幣形態(tài)9/17/20228國(guó)際投資的內(nèi)涵 國(guó)際投資主體多元化 國(guó)際投資客體形式多樣化 國(guó)際投資的根本目的是實(shí)現(xiàn)資本增值國(guó)際投資蘊(yùn)含著對(duì)資產(chǎn)的跨國(guó)營(yíng)運(yùn)過(guò)程9/17/202210（三）國(guó)際投資的特點(diǎn) 作為跨越兩個(gè)主權(quán)國(guó)家的之間的資本流動(dòng)，與國(guó)內(nèi)投資相比，有自身的特點(diǎn)：1投資主體單一化。主體主要是跨國(guó)公司。2投資環(huán)境多樣化。環(huán)境復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)大。3投資目標(biāo)多元化。經(jīng)常直接目標(biāo)和最終目標(biāo)不一定一致。4投資運(yùn)作復(fù)雜化。前期準(zhǔn)備工作長(zhǎng)、生產(chǎn)要素的流動(dòng)受到很多限制、投資爭(zhēng)議的解決難度大。 等等9/17/2

4、02211二、國(guó)際投資的類(lèi)型（一）按投資期限的不同長(zhǎng)期投資（Long term Investment）是指五年以上的投資。短期投資 (Short term Investment）是指五年以下的投資。9/17/202212（三）按資本的特性的不同 1國(guó)際直接投資（International Direct Investment ）又稱(chēng)為對(duì)外直接投資（Foreign Direct Investment）, 是指以取得或擁有國(guó)外企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)為特征的投資。 2 國(guó)際間接投資（International Indirect Investment ）又稱(chēng)為對(duì)外間接投資（Foreign Indirect I

5、nvestment）, 是指以取得股息或利息等形式的資本增殖為目的，以被投資國(guó)的證券為對(duì)象的投資。 9/17/2022143兩者區(qū)別： 主要表現(xiàn)在投資者是否對(duì)投資對(duì)象擁有實(shí)際控制權(quán)。IMF國(guó)際收支手冊(cè)：擁有25以上的投票權(quán)；美國(guó)：個(gè)人擁有某公司10以上的投票權(quán)。中國(guó)：25% 9/17/202215一、國(guó)際投資學(xué)的研究?jī)?nèi)容 國(guó)際投資學(xué)是研究國(guó)際投資主體、國(guó)際投資客體和主體對(duì)客體的營(yíng)運(yùn)過(guò)程，以及由此產(chǎn)生的對(duì)世界經(jīng)濟(jì)、各國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響，探索其內(nèi)在規(guī)律的學(xué)科。研究對(duì)象是：跨國(guó)（或地區(qū)）投資運(yùn)行及其規(guī)律。 9/17/202217宏觀方面的內(nèi)容： 1、國(guó)際投資產(chǎn)生和發(fā)展的客觀基礎(chǔ)或必然性。其中包括對(duì)其歷史、

6、現(xiàn)狀和未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的分析。 2、國(guó)際投資對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用和影響。其中包括對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響、對(duì)資本流出和資本流入國(guó)的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響。 3、各國(guó)海外投資和吸收外資的政策分析比較，以及這些政策的國(guó)際協(xié)調(diào) 。9/17/202218 微觀方面的內(nèi)容： 1、投資者進(jìn)行海外投資的具體動(dòng)機(jī)，以及他們對(duì)投資環(huán)境的分析與評(píng)估。2、投資者如何對(duì)海外投資的方式、方向和規(guī)模作出決策。3、投資者在資本運(yùn)動(dòng)的其他過(guò)程，如資本的籌集、經(jīng)營(yíng)管理權(quán)的控制、資金的調(diào)撥及其風(fēng)險(xiǎn)的防范，資本撤回等環(huán)節(jié)的一些有關(guān)的具體做法或基本業(yè)務(wù)知識(shí)。 9/17/202219二、國(guó)際投資與相關(guān)學(xué)科的關(guān)系（一）國(guó)際投資與投資學(xué)的關(guān)系 投資學(xué)

7、是研究投資基本理論和投資運(yùn)動(dòng)的一般規(guī)律。研究對(duì)象是證券投資微觀理論，如證券組合理論、金融資產(chǎn)定價(jià)模型、市場(chǎng)有效性理論。貫穿于國(guó)際投資學(xué)的核心問(wèn)題在于“跨國(guó)性”的研究； 聯(lián)系：國(guó)際投資學(xué)是投資學(xué)的重要分支。9/17/202220（二）國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易的關(guān)系1二者的聯(lián)系：（1） 研究領(lǐng)域都涉及商品在國(guó)際間的流動(dòng)。（2） 二者之間存在著相互影響：第一、國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)往往是國(guó)際投資行為的基礎(chǔ)和先導(dǎo)。第二、國(guó)際投資會(huì)對(duì)國(guó)際貿(mào)易產(chǎn)生反作用。9/17/2022212二者的區(qū)別：（1） 體現(xiàn)的關(guān)系不同。國(guó)際投資側(cè)重于國(guó)家間的資本交易關(guān)系，交易后果是兩國(guó)債權(quán)債務(wù)關(guān)系的變化。國(guó)際貿(mào)易側(cè)重于商品交換關(guān)系，交易一經(jīng)結(jié)

8、算，債券債務(wù)關(guān)系隨著完結(jié)。（2） 在國(guó)際收支表中所處項(xiàng)目不同。國(guó)際投資在資本項(xiàng)目；國(guó)際貿(mào)易在經(jīng)常項(xiàng)目。（3） 對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的影響不同。對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要?jiǎng)恿?，已由?guó)際貿(mào)易轉(zhuǎn)向國(guó)際投資。9/17/2022222、二者的區(qū)別：國(guó)際金融研究的內(nèi)容主要包括國(guó)際貨幣體系、國(guó)際儲(chǔ)備體系和國(guó)際匯率體系三個(gè)方面。其核心問(wèn)題是研究資本和資產(chǎn)如何通過(guò)國(guó)際金融市場(chǎng)來(lái)配置。而國(guó)際投資學(xué)研究的是國(guó)際間中長(zhǎng)期貨幣資本和產(chǎn)業(yè)資本的運(yùn)動(dòng)及其規(guī)律性。在國(guó)際直接投資中，資本是以生產(chǎn)要素等表現(xiàn)的。9/17/2022241.3 國(guó)際投資的產(chǎn)生與發(fā)展 一、國(guó)際投資的產(chǎn)生國(guó)際投資的產(chǎn)生條件是： 資本主義國(guó)家國(guó)內(nèi)“資本過(guò)?！?，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

9、趨于飽和，因而輸出資本，開(kāi)辟新的世界市場(chǎng)，以便壟斷這些市場(chǎng)，獲得高額利潤(rùn)。 9/17/202225低迷徘徊階段（兩次世界大戰(zhàn)期間)圖1-1 19191939年美國(guó)對(duì)外投資凈值的變化（單位：百萬(wàn)美元）資料來(lái)源：任淮秀國(guó)際投資學(xué)北京：中國(guó)人民大學(xué)出版社，1993，9/17/202227恢復(fù)增長(zhǎng)階段（二戰(zhàn)后至20世紀(jì)60年代末） 圖1-2 19561965年美國(guó)私人對(duì)外投資凈值（單位：百萬(wàn)美元）資料來(lái)源：U.S. Department of Commerce, Survey of Current Business, Various issues. 9/17/202228迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)70年代

10、至2000年）圖1-3 19912000年全球?qū)ν庵苯油顿Y走勢(shì)資料來(lái)源：UNCTAD, World Investment Report, 2003.9/17/202229迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)70年代至2000年）圖1-4 19841998年國(guó)際直接投資、國(guó)際貿(mào)易和世界產(chǎn)出的增長(zhǎng)9/17/202230迅猛發(fā)展階段（20世紀(jì)70年代至2000年）圖1-6 19921999年發(fā)展中國(guó)家吸引直接投資的規(guī)模（單位：10億美元）資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議2004年世界投資報(bào)告：轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，附件表B.1和B.2。9/17/202231縮量整理階段（2001年以來(lái)）圖1-7 20002003年全球和部分地區(qū)國(guó)

11、際直接投資規(guī)模變化（a）直接投資流入量 （b）直接投資流出量 資料來(lái)源：聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議2004年世界投資報(bào)告：轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)，附件表B.1和B.2。9/17/2022329/17/2022339/17/2022349/17/202235通過(guò)跨國(guó)兼并和收購(gòu)(并購(gòu))繼續(xù)進(jìn)行的整合大大推動(dòng)了外國(guó)直接投資的全球增長(zhǎng)。2007 年，此類(lèi)交易的金額達(dá)到16,370 億美元，比2000 年的創(chuàng)記錄水平增長(zhǎng)了21%。因此，從整體上來(lái)看，美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的金融危機(jī)對(duì)2007 年全球跨國(guó)并購(gòu)沒(méi)有產(chǎn)生明顯的削弱影響。相反，2007 年下半年出現(xiàn)了一些很大的交易，包括銀行業(yè)歷史上規(guī)模最大的交易蘇格蘭皇家銀行、富通銀行和西

12、班牙國(guó)際銀行組成的銀團(tuán)以980 億美元收購(gòu)荷蘭銀行控股公司，以及力拓礦業(yè)集團(tuán) (聯(lián)合王國(guó))收購(gòu)加拿大鋁業(yè)集團(tuán)(加拿大)。2008世界投資報(bào)告：跨國(guó)公司與基礎(chǔ)設(shè)施的挑戰(zhàn)UNCTAD9/17/2022369/17/2022379/17/2022389/17/202239第二章 國(guó)際投資理論 9/17/202240國(guó)際直接投資理論壟斷優(yōu)勢(shì)理論產(chǎn)品生命周期理論內(nèi)部化理論邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論國(guó)際生產(chǎn)折衷理論發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論拉奧的技術(shù)地方化理論波特的戰(zhàn)略管理理論9/17/202241壟斷優(yōu)勢(shì)理論壟斷優(yōu)勢(shì)理論(Monopolistic Advantage)奠基人是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家海默(

13、SHymer)。1960年，“壟斷優(yōu)勢(shì)”最初是在其博士論文國(guó)內(nèi)公司的國(guó)際經(jīng)營(yíng)：對(duì)外直接投資研究中首先提出，以壟斷優(yōu)勢(shì)來(lái)解釋國(guó)際直接投資行為，后經(jīng)其導(dǎo)師金德?tīng)柌?C.Kindleberger)及其凱夫斯(R ZCaves)等學(xué)者補(bǔ)充和發(fā)展，成為研究國(guó)際直接投資最早的、最有影響的獨(dú)立理論。9/17/202242壟斷優(yōu)勢(shì)理論的前提假設(shè)條件 壟斷優(yōu)勢(shì)理論的前提：企業(yè)對(duì)外直接投資有利可圖的必要條件，是這些企業(yè)應(yīng)具備東道國(guó)企業(yè)所沒(méi)有的壟斷優(yōu)勢(shì)；而跨國(guó)企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)，又源于市場(chǎng)的不完全性。海默和金德?tīng)柌裉岢霾l(fā)展了“結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)非完美性理論”(Structural Market Imperfection)

14、，既不完全競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題，表現(xiàn)為四個(gè)方面：9/17/202243(1)商品市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng);(2)要素市場(chǎng)的不完全競(jìng)爭(zhēng)； (3)規(guī)模經(jīng)濟(jì)所造成的不完全競(jìng)爭(zhēng)；(4)經(jīng)濟(jì)制度與經(jīng)濟(jì)政策所造成的不完全競(jìng)爭(zhēng)。 9/17/202244跨國(guó)公司的壟斷優(yōu)勢(shì)（金）在商品市場(chǎng)上產(chǎn)品的差異化商標(biāo)促銷(xiāo)技術(shù)與價(jià)格聯(lián)盟在生產(chǎn)要素市場(chǎng)上專(zhuān)利技術(shù)秘密特殊管理技能資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)商譽(yù)規(guī)模經(jīng)濟(jì)內(nèi)部規(guī)模經(jīng)濟(jì)外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)9/17/2022451、兩個(gè)基本觀點(diǎn)1）不完全競(jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致不完全市場(chǎng)，不完全市場(chǎng)導(dǎo)致國(guó)際直接投資2）壟斷優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的決定因素9/17/2022462、對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)要素的進(jìn)一步分析知識(shí)優(yōu)勢(shì)技術(shù)優(yōu)勢(shì)資金優(yōu)勢(shì)組織管理優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品差

15、異優(yōu)勢(shì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì) 9/17/2022473、選擇直接投資方式的依據(jù)和條件跨國(guó)公司供應(yīng)國(guó)外市場(chǎng)的三種方式：出口、直接投資、許可證交易企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件壟斷優(yōu)勢(shì)企業(yè)對(duì)外直接投資的充分條件企業(yè)必須擁有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，以抵消在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的不利因素不完全市場(chǎng)的存在，使企業(yè)擁有和保持這些優(yōu)勢(shì)9/17/2022484、對(duì)壟斷優(yōu)勢(shì)理論的補(bǔ)充和發(fā)展約翰遜的核心資產(chǎn)理論知識(shí)的轉(zhuǎn)移是直接投資的關(guān)鍵，跨國(guó)公司壟斷優(yōu)勢(shì)主要來(lái)源于其對(duì)知識(shí)資產(chǎn)的控制凱夫斯的產(chǎn)品特異論跨國(guó)公司擁有的使產(chǎn)品差異的能力是其擁有的重要優(yōu)勢(shì)尼克博克的寡占反應(yīng)理論進(jìn)攻性投資防御性投資9/17/202249此外，沃爾夫、赫爾施、魯特、阿利伯等

16、人研究了直接投資的依據(jù)與條件。 阿利伯(R.Z.Aliber)將貨幣政策、利率、匯率等貨幣變量引入直接投資的分析框架，將其擴(kuò)展到了宏觀經(jīng)濟(jì)因素的決定作用。阿利伯以其“通貨區(qū)”理論解釋直接投資的動(dòng)因。一是認(rèn)為國(guó)際資本市場(chǎng)上的債券以各種不同通貨定值，以某種通貨定值的債券持有者承擔(dān)該種貨幣相對(duì)貶值的風(fēng)險(xiǎn)，因此，該債券利率必然反映該通貨的預(yù)期貶值率即必須包括一項(xiàng)通貨溢價(jià)，以彌補(bǔ)投資者的匯率風(fēng)險(xiǎn)。二是對(duì)外直接投資收益中也應(yīng)該包括通貨溢價(jià)。由于各種貨幣幣值因存在于不同的通貨區(qū)而各不一致，通貨堅(jiān)挺國(guó)家的跨國(guó)公司便因通貨溢價(jià)而獲益。（Aliber,R.Z.,1970.A Theory of Direct Fo

17、reign Investment, in Charles P. Kindleberger ed. , The International Corporation.）9/17/2022505、壟斷優(yōu)勢(shì)理論的評(píng)價(jià)1） 理論貢獻(xiàn)（1）突破了傳統(tǒng)國(guó)際資本流動(dòng)理論的限制，把資本國(guó)際流動(dòng)研究從流通領(lǐng)域轉(zhuǎn)入生產(chǎn)領(lǐng)域，提出了研究對(duì)外直接投資的新思路，為其他理論的發(fā)展提供了基礎(chǔ)。（2）提出了直接投資與證券投資的區(qū)別。（3）主張從不完全競(jìng)爭(zhēng)出發(fā)來(lái)研究美國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資。9/17/2022512）理論局限性（1）缺乏動(dòng)態(tài)分析。（2）該理論無(wú)法解釋為什么擁有獨(dú)占技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)一定要對(duì)外直接投資，而不是通過(guò)出口或技術(shù)

18、許可證的轉(zhuǎn)讓來(lái)獲取利益。（3）該理淪雖然對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)的對(duì)外直接投資及發(fā)達(dá)國(guó)家之間的雙向投資現(xiàn)象作了很好的理論闡述，但它無(wú)法解釋自20世紀(jì)60年代后期以來(lái)，日益增多的發(fā)達(dá)國(guó)家的許多并無(wú)壟斷優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)及發(fā)展中國(guó)家企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)。（4）壟斷優(yōu)勢(shì)理論也不能解釋物質(zhì)生產(chǎn)部門(mén)跨國(guó)投資的區(qū)位選擇問(wèn)題。9/17/202252產(chǎn)品生命周期理論1966年美國(guó)哈佛大學(xué)教授雷蒙維農(nóng)(R. Vernoon)從動(dòng)態(tài)角度，根據(jù)產(chǎn)品的生命周期過(guò)程，提出“產(chǎn)品生命周期”直接投資理論。1.早期產(chǎn)品生命周期理論的基本內(nèi)容根據(jù)產(chǎn)品生命周期理論，跨國(guó)公司建立在長(zhǎng)期性技術(shù)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上的對(duì)外直接投資經(jīng)歷的過(guò)程有以下三個(gè)階

19、段：1）產(chǎn)品的創(chuàng)新階段是新產(chǎn)品剛投入市場(chǎng)，創(chuàng)造需求的階段。弗農(nóng)認(rèn)為，在產(chǎn)品創(chuàng)新階段，由于前期高研發(fā)投入和高生產(chǎn)成本，產(chǎn)品生產(chǎn)也尚未標(biāo)準(zhǔn)化，消費(fèi)群體主要為高收入的美國(guó)消費(fèi)者。在該階段生產(chǎn)一般集中在美國(guó)國(guó)內(nèi)，并部分出口滿(mǎn)足其他發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)需求。 9/17/2022532）產(chǎn)品的成熟階段。在這一階段產(chǎn)品需求增加，產(chǎn)品逐漸標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)的技術(shù)壟斷地位和寡占市場(chǎng)結(jié)構(gòu)被削弱，價(jià)格因素在競(jìng)爭(zhēng)中的作用增強(qiáng)。由于產(chǎn)品基本定型，仿制增加，加上西歐國(guó)家市場(chǎng)擴(kuò)大，勞動(dòng)力成本低于美國(guó)，以及關(guān)稅和運(yùn)輸成本的不利影響，導(dǎo)致美國(guó)對(duì)西歐國(guó)家直接投資，以就近占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)并出口發(fā)展中國(guó)家。 3）產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化階段。產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)、規(guī)

20、模及樣式等都已經(jīng)完全標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)的壟斷優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。產(chǎn)品的成本與價(jià)格因素更為重要，發(fā)展中國(guó)家的低成本優(yōu)勢(shì)凸顯，成為跨國(guó)公司對(duì)外直接投資的最佳生產(chǎn)區(qū)域，其產(chǎn)品可供應(yīng)本國(guó)和其他國(guó)家市場(chǎng)。而競(jìng)爭(zhēng)的核心是成本問(wèn)題。9/17/2022549/17/2022552.產(chǎn)品生命周期理論的發(fā)展維農(nóng)對(duì)其理論的修改（1974年，維農(nóng)發(fā)表了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的選址，引入了“國(guó)際寡占行為”來(lái)解釋跨國(guó)公司的國(guó)際投資行為。）以創(chuàng)新為基礎(chǔ)的寡占階段（技術(shù)壟斷優(yōu)勢(shì)）成熟期的寡占階段 (規(guī)模經(jīng)濟(jì)）衰退期的寡占階段（成本）9/17/2022563.對(duì)產(chǎn)品生命周期理論的評(píng)價(jià) 運(yùn)用動(dòng)態(tài)分析技術(shù)，較好地解釋了第二次世界大戰(zhàn)后一段時(shí)期美國(guó)企業(yè)在西歐

21、和其他國(guó)家直接投資特別是進(jìn)攻性直接投資的動(dòng)機(jī)；為投資企業(yè)進(jìn)行區(qū)位市場(chǎng)選擇和國(guó)際分工的梯度分布提供了一個(gè)分析框架；對(duì)發(fā)展中國(guó)家也有指導(dǎo)意義。9/17/2022573.對(duì)產(chǎn)品生命周期理論的評(píng)價(jià)產(chǎn)品生命周期理論存在著局限性，主要反映在：(1)它沒(méi)有很好地解釋發(fā)達(dá)國(guó)家之間的雙向直接投資；(2)該理論主要涉及最終產(chǎn)品市場(chǎng)，而資源開(kāi)發(fā)型投資和技術(shù)開(kāi)發(fā)型投資與產(chǎn)品的生命周期無(wú)關(guān)；(3)該理論對(duì)于初次進(jìn)行跨國(guó)投資的解釋較為適用，對(duì)于已經(jīng)建立國(guó)際生產(chǎn)和銷(xiāo)售體系的跨國(guó)公司投資行為則解釋乏力；(4)該理論不能很好地解釋發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資；(5)該理論認(rèn)為母國(guó)壟斷優(yōu)勢(shì)的喪失導(dǎo)致對(duì)外直接投資，實(shí)際上，許多跨國(guó)公司

22、在保有壟斷優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，還進(jìn)行大量對(duì)外直接投資。 9/17/202258內(nèi)部化理論內(nèi)部化理論又稱(chēng)市場(chǎng)內(nèi)部化理論，是由英國(guó)雷丁大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家巴克雷和卡森首先于1976年在跨國(guó)公司的未來(lái)一書(shū)中提出的，主要回答了為什么和在怎樣的情況下，到國(guó)外投資是一種比出口產(chǎn)品和轉(zhuǎn)讓許可證更為有利的經(jīng)營(yíng)方式。后來(lái)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅格曼、吉狄、楊等進(jìn)一步豐富和發(fā)展了該理論。 市場(chǎng)內(nèi)部化理論的基礎(chǔ)是科斯教授的產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論?？扑乖?937年發(fā)表的論企業(yè)的性質(zhì)文中指出：由于市場(chǎng)失靈等市場(chǎng)屬性不完善，導(dǎo)致企業(yè)的交易成本增加，企業(yè)通過(guò)組織形式，組織內(nèi)部交易來(lái)減少市場(chǎng)交易成本。9/17/2022591.內(nèi)部化理論的含義內(nèi)部化理論認(rèn)為，

23、由于市場(chǎng)的不完全性，若將廠商所擁有的科技和營(yíng)銷(xiāo)知識(shí)等“中間產(chǎn)品”通過(guò)外部市場(chǎng)來(lái)組織交易，則難以保證廠商獲得最大限度的利潤(rùn)，于是將這種“中間產(chǎn)品”置于共同的所有權(quán)的控制下，由企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓?zhuān)詢(xún)?nèi)部市場(chǎng)來(lái)替代原來(lái)的外部市場(chǎng)組織交易，通過(guò)外部市場(chǎng)內(nèi)部化降低交易成本和交易風(fēng)險(xiǎn)。9/17/202260幾個(gè)主要概念中間產(chǎn)品：滿(mǎn)足企業(yè)生產(chǎn)需要而交換的產(chǎn)品，其類(lèi)型包括半成品的原材料和零部件知識(shí)產(chǎn)品，即專(zhuān)利、非專(zhuān)利技術(shù)（訣竅）、商標(biāo)、商譽(yù)、管理經(jīng)驗(yàn)、營(yíng)銷(xiāo)渠道和市場(chǎng)信息等。外部市場(chǎng)不完全：企業(yè)難以通過(guò)外部市場(chǎng)合理配置資源，達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)效益；其表現(xiàn)：競(jìng)爭(zhēng)壁壘定價(jià)困難信息不對(duì)稱(chēng)知識(shí)產(chǎn)品具有公共產(chǎn)品性質(zhì)，在外部市場(chǎng)上容易

24、導(dǎo)致知識(shí)迅速外溢 9/17/202261交易成本：指企業(yè)為了克服外部市場(chǎng)的交易障礙所需付出的代價(jià)。尋找交易對(duì)象的成本談判達(dá)成合適的價(jià)格的成本簽定合同的成本履行合同的成本內(nèi)部化：是企業(yè)在內(nèi)部建立一個(gè)市場(chǎng)的過(guò)程；就是企業(yè)對(duì)外直接投資的過(guò)程，同時(shí)就是跨國(guó)公司形成的過(guò)程。9/17/2022622.市場(chǎng)內(nèi)部化的動(dòng)因跨國(guó)公司對(duì)其中間產(chǎn)品實(shí)行內(nèi)部化，主要有三個(gè)動(dòng)機(jī)： 1. 避免中間產(chǎn)品市場(chǎng)的不完全性2.降低交易成本3. 運(yùn)用轉(zhuǎn)移定價(jià)獲取財(cái)務(wù)利益轉(zhuǎn)移定價(jià)（Transfer Pricing）是指跨國(guó)公司內(nèi)部母公司與子公司之間或子公司之間調(diào)撥中間產(chǎn)品時(shí)的定價(jià)。這種轉(zhuǎn)移定價(jià)不受外部市場(chǎng)供求法則的制約。例如，跨國(guó)公司

25、可以通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)避稅和逃稅，或調(diào)整各子公司之間利潤(rùn)分配，使公司整體利潤(rùn)最大化。9/17/2022633. 內(nèi)部化的實(shí)現(xiàn)條件內(nèi)部化的實(shí)現(xiàn)條件是其邊際收益等于邊際成本。 內(nèi)部化可以為跨國(guó)公司帶來(lái)多方面的收益；內(nèi)部化的成本；9/17/202264內(nèi)部化的成本包括：一是規(guī)摸經(jīng)濟(jì)成本，內(nèi)部化將完整的市場(chǎng)劃分為若干獨(dú)立的內(nèi)部市場(chǎng)，企業(yè)無(wú)法實(shí)現(xiàn)最優(yōu)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；二是管理成本，企業(yè)為提高企業(yè)內(nèi)部的效率需要增加監(jiān)督和激勵(lì)投入，由地理和人文差距而引起的交通、通訊、語(yǔ)言、社會(huì)經(jīng)濟(jì)等會(huì)造成成本；三是國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)成本，跨國(guó)公司對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的壟斷和對(duì)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的控制會(huì)引發(fā)東道國(guó)采取歧視性政策，因此會(huì)造成成本負(fù)擔(dān)。四是資源的成本，從全

26、社會(huì)的角度看，內(nèi)部化不能實(shí)現(xiàn)資源的最佳配置。9/17/202265內(nèi)部化交易的好處表現(xiàn)在：（1）可以消除外部市場(chǎng)供求的脫節(jié)現(xiàn)象，通過(guò)內(nèi)部市場(chǎng)將經(jīng)營(yíng)活動(dòng)置于統(tǒng)一控制下（2）可以對(duì)難以通過(guò)外部市場(chǎng)定價(jià)的中間產(chǎn)品實(shí)行有效的區(qū)別性?xún)r(jià)格；（3）可消除外部市場(chǎng)因買(mǎi)方或賣(mài)方的壟斷而形成的不穩(wěn)定；（4）可以促進(jìn)買(mǎi)方和賣(mài)方在產(chǎn)品性質(zhì)、商品價(jià)值方面的知識(shí)達(dá)到均等，消除買(mǎi)方不確定性；（5）可以有效的規(guī)避政府干預(yù)造成的市場(chǎng)不完全。9/17/2022664.內(nèi)部化理論的貢獻(xiàn)與局限性1）內(nèi)部化理論貢獻(xiàn)（1）提供了另外一個(gè)理論框架。壟斷優(yōu)勢(shì)理論和產(chǎn)品生命周期理論從寡占市場(chǎng)結(jié)構(gòu)來(lái)研究發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司海外擴(kuò)張的動(dòng)機(jī)和決定因素，

27、而內(nèi)部化理論則從各國(guó)企業(yè)之間的產(chǎn)品交換形式、企業(yè)國(guó)際分工與生產(chǎn)的組織形式等研究對(duì)外直接投資的行為和動(dòng)機(jī)，分析了跨國(guó)公司的性質(zhì)與起源，完善了跨國(guó)公司理論，具有較大的適用性。（2）內(nèi)部化理論較好的解釋了跨國(guó)公司對(duì)外直接投資，出口，許可證貿(mào)易這三種參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)方式選擇的依據(jù)。 （3）內(nèi)部化理論研究和解釋了跨國(guó)公司的擴(kuò)展行為，較好地解釋了第二次世界大戰(zhàn)以來(lái)跨國(guó)公司的迅速增加與擴(kuò)展，以及發(fā)達(dá)國(guó)家之間的相互投資行為，而且成為全球跨國(guó)公司進(jìn)一步發(fā)展的理論依據(jù)。它被稱(chēng)為跨國(guó)公司的綜合理論之核心理論。 9/17/2022672）理論局限性（1）內(nèi)部化理論與壟斷優(yōu)勢(shì)論都是從跨國(guó)企業(yè)的主觀方面來(lái)尋找其對(duì)外投資的動(dòng)因

28、和基礎(chǔ)。內(nèi)部化的決策過(guò)程完全取決于企業(yè)自身特點(diǎn)，忽視了國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響因素，如市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)力量的影響等。因而對(duì)于交易內(nèi)部化為什么一定會(huì)跨國(guó)界而不在國(guó)內(nèi)實(shí)行，仍缺乏有力的說(shuō)明。（2）在對(duì)跨國(guó)公司的對(duì)外拓展解釋方面，也只能解釋縱向一體化的跨國(guó)擴(kuò)展，而對(duì)橫向一體化、多樣化的跨國(guó)擴(kuò)展行為則解釋不了，還存在很大的局限性。9/17/202268比較優(yōu)勢(shì)理論（邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論）比較優(yōu)勢(shì)理論是日本一橋大學(xué)教授小島清(Kiyoshi Kojima)于20世紀(jì)70年代中期提出的，也稱(chēng)邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論。小島清認(rèn)為，分析國(guó)際直接投資產(chǎn)生的原因，不能僅僅依靠從微觀經(jīng)濟(jì)因素出發(fā)的跨國(guó)公司壟斷優(yōu)勢(shì)，還要考慮從宏觀經(jīng)濟(jì)因素，

29、尤其是國(guó)際分工原則的角度來(lái)進(jìn)行。9/17/2022691.比較優(yōu)勢(shì)理論的核心這一理論的核心是，對(duì)外直接投資應(yīng)該從投資國(guó)已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)的產(chǎn)業(yè)部門(mén)（即邊際產(chǎn)業(yè)部門(mén)）依次進(jìn)行；而這些產(chǎn)業(yè)又是東道國(guó)具有明顯或潛在比較優(yōu)勢(shì)的部門(mén)，但如果沒(méi)有外來(lái)的資金、技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，東道國(guó)這些優(yōu)勢(shì)又不能被利用。這樣，投資國(guó)對(duì)外直接投資就可以充分利用東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)并擴(kuò)大兩國(guó)的貿(mào)易。 9/17/2022701）對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)日本對(duì)外投資是按照比較成本原則，以資源開(kāi)發(fā)、紡織品、零部件等標(biāo)準(zhǔn)化的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)為主；美國(guó)對(duì)外投資則是逆比較成本的，以美國(guó)擁有比較優(yōu)勢(shì)的汽車(chē)、電子計(jì)算機(jī)、化學(xué)產(chǎn)品、醫(yī)藥產(chǎn)品等資本和技術(shù)密

30、集型產(chǎn)業(yè)為主。美國(guó)對(duì)外投資，由于把具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)過(guò)早地移植到國(guó)外，容易導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)的空心化傾向。 9/17/2022712）對(duì)外投資的主體日本根據(jù)國(guó)際分工原則進(jìn)行對(duì)外直接投資，決定了日本對(duì)外投資的承擔(dān)者以中小企業(yè)為主；美國(guó)對(duì)外投資是貿(mào)易替代型的，那些從事對(duì)外直接投資的企業(yè)正是美國(guó)最具比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，由于產(chǎn)品創(chuàng)新和直接投資周期僅限于寡占的工業(yè)部門(mén)，導(dǎo)致了美國(guó)對(duì)外直接投資基本由壟斷性大跨國(guó)公司所控制。 9/17/2022723）投資國(guó)與東道國(guó)在投資產(chǎn)業(yè)上的技術(shù)差距日本對(duì)外直接投資，是從與東道國(guó)技術(shù)差距最小的產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行；美國(guó)對(duì)外直接投資，則是憑借投資企業(yè)所擁有的壟斷優(yōu)勢(shì)，從而造成在道國(guó)投資產(chǎn)業(yè)技

31、術(shù)上的巨大差距。9/17/2022734)對(duì)外直接投資的企業(yè)形式日本對(duì)外直接投資一般采取合資經(jīng)營(yíng)的股權(quán)參與方式和諸如產(chǎn)品分享等在內(nèi)的非股權(quán)參與方式；美國(guó)對(duì)外直接投資的股權(quán)參與方式中，大多采用建立全資子公司的形式。9/17/202274因此，按照邊際產(chǎn)業(yè)依次進(jìn)行對(duì)外投資，所帶來(lái)的結(jié)果是：東道國(guó)樂(lè)于接受外來(lái)投資，因?yàn)橛芍行∑髽I(yè)轉(zhuǎn)移到國(guó)外東道國(guó)的技術(shù)更適合當(dāng)?shù)氐纳a(chǎn)要素結(jié)構(gòu)，為東道國(guó)創(chuàng)造了大量就業(yè)機(jī)會(huì)，對(duì)東道國(guó)的勞動(dòng) 力進(jìn)行了有效的培訓(xùn)，因而有利于東道國(guó)建立新的出口工業(yè)基地。與此同時(shí)，投資國(guó)可以集中發(fā)展那些它具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，結(jié)果，直接投資的輸出入國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)均更趨合理，促進(jìn)了國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。9/

32、17/2022752.比較優(yōu)勢(shì)理論的推論比較優(yōu)勢(shì)原理可作為國(guó)際貿(mào)易和對(duì)外直接投資理論共同的基礎(chǔ)其對(duì)外直接投資是貿(mào)易創(chuàng)造型，而非貿(mào)易替代型邊際產(chǎn)業(yè)的概念可擴(kuò)大為 “邊際生產(chǎn)”（邊際行業(yè)、企業(yè)、部門(mén)的統(tǒng)稱(chēng)）9/17/2022763.比較優(yōu)勢(shì)理論的評(píng)價(jià)1）理論貢獻(xiàn)（1）從投資國(guó)的角度而不是從企業(yè)或跨國(guó)公司角度來(lái)分析對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)，克服了以前傳統(tǒng)的國(guó)際投資理論只注重微觀而忽視宏觀的缺陷，能較好地解釋對(duì)外直接投資的國(guó)家動(dòng)機(jī)，具有開(kāi)創(chuàng)性和獨(dú)到之處。 （2）用比較成本原理從國(guó)際分工的角度來(lái)分析對(duì)外直接投資活動(dòng)，從而對(duì)對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易的關(guān)系作了有機(jī)結(jié)合的統(tǒng)一解釋?zhuān)朔藟艛鄡?yōu)勢(shì)理論把二者割裂開(kāi)來(lái)的局限

33、性，較好地解釋了二戰(zhàn)后日本的對(duì)外直接投資活動(dòng)。（3）較好的解釋了中小企業(yè)的對(duì)外直接投資原因和動(dòng)機(jī)。9/17/2022772）理論的局限性（1）理論分析以投資國(guó)而不是以企業(yè)為主體，這實(shí)際上假定了所有對(duì)外直接投資的企業(yè)之間的動(dòng)機(jī)是一致的，都是投資國(guó)的動(dòng)機(jī)。這樣的假定過(guò)于簡(jiǎn)單，難以解釋處于復(fù)雜國(guó)際環(huán)境之下的企業(yè)對(duì)外投資的行為。 （2）小島清提出的對(duì)外直接投資和國(guó)際分工導(dǎo)向均是單向的，即由發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的方向進(jìn)行，作為發(fā)展中國(guó)家總是處于被動(dòng)地位。無(wú)法解釋發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆貿(mào)易導(dǎo)向型直接投資。9/17/202278（3）比較優(yōu)勢(shì)理論產(chǎn)生的背景是二戰(zhàn)后初期日本的中小企業(yè)對(duì)外直接投資的狀況。而今

34、天日本的對(duì)外直接投資情況早已發(fā)生變化，對(duì)外直接投資的大企業(yè)大幅度增加，同時(shí)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資迅速增加，以進(jìn)口替代型的投資為主。因此，邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論無(wú)法解釋這些投資行業(yè)的投資行為，具有極大的局限性，不具有一般意義。9/17/202279五、國(guó)際生產(chǎn)折衷理論國(guó)際生產(chǎn)折衷理論(Eclectic Theory Of International Production)是由英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家約翰鄧寧(John Dunning)教授于1977年提出的理論。他認(rèn)為，一國(guó)的商品貿(mào)易、資源轉(zhuǎn)讓、國(guó)際直接投資的總和構(gòu)成其國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。然而，20世紀(jì)50年代以來(lái)的各種國(guó)際直接投資理論只是孤立地對(duì)國(guó)際直接投資作出部分的解

35、釋?zhuān)瑳](méi)有形成一整套將國(guó)際貿(mào)易、資源轉(zhuǎn)讓和國(guó)際直接投資等對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系有機(jī)結(jié)合在一起的一般理論。9/17/2022801.折衷理論的基本內(nèi)容鄧寧認(rèn)為，跨國(guó)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)以及區(qū)位優(yōu)勢(shì)的不同組合，決定了它所從事的國(guó)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的方式。1）所有權(quán)優(yōu)勢(shì)(Ownership Advantage)它是指一國(guó)企業(yè)擁有或能夠得到別國(guó)企業(yè)沒(méi)有或難以得到的生產(chǎn)要素稟賦（自然資源、資金、技術(shù)、勞動(dòng)力）、產(chǎn)品的生產(chǎn)工藝、發(fā)明創(chuàng)造能力、專(zhuān)利、商標(biāo)、管理技能等。9/17/202281跨國(guó)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)主要包括兩大類(lèi)： (1)通過(guò)出口貿(mào)易、資源轉(zhuǎn)讓和對(duì)外直接投資能給企業(yè)帶來(lái)收益的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，如產(chǎn)品、技

36、術(shù)、商標(biāo)、組織管理技能等。 (2)只有通過(guò)對(duì)外直接投資才能得以實(shí)現(xiàn)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，這種所有權(quán)優(yōu)勢(shì)無(wú)法通過(guò)出口貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)化的方式給企業(yè)帶來(lái)收益，只有將其內(nèi)部使用，才能給企業(yè)帶來(lái)收益。如：交易和運(yùn)輸成本的降低、產(chǎn)品和市場(chǎng)的多樣化、產(chǎn)品生產(chǎn)加工的統(tǒng)一調(diào)配、對(duì)銷(xiāo)售市場(chǎng)和原料來(lái)源的壟斷等。 跨國(guó)企業(yè)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)大小直接決定其對(duì)外直接投資的能力。9/17/2022822）內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)(Internalization Advantage)企業(yè)內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，是指通過(guò)企業(yè)內(nèi)部市場(chǎng)或交易關(guān)系所獲得的，外部市場(chǎng)無(wú)法得到的優(yōu)勢(shì)，主要包括通過(guò)內(nèi)部交易節(jié)約外部市場(chǎng)往來(lái)所需的費(fèi)用，如資源獲得所需費(fèi)用的節(jié)約等；知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保

37、護(hù)和控制費(fèi)用的減少；從生產(chǎn)到銷(xiāo)售全過(guò)程產(chǎn)品質(zhì)量控制所發(fā)生的投入產(chǎn)出的經(jīng)濟(jì)性；利用內(nèi)部交易回避當(dāng)?shù)卣母鞣N限制和獲取內(nèi)部交易收益，如轉(zhuǎn)移價(jià)格的利用等；銷(xiāo)售渠道網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)等。9/17/2022833）區(qū)位優(yōu)勢(shì)（Location Advantage)區(qū)位優(yōu)勢(shì)是指生產(chǎn)地點(diǎn)的政策和投資環(huán)境等方面的相對(duì)優(yōu)勢(shì)所產(chǎn)生的吸引力。區(qū)位優(yōu)勢(shì)包括直接區(qū)位優(yōu)勢(shì)和間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)。所謂直接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，是指東道國(guó)的某些有利因素所形成的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。如廣闊的產(chǎn)品銷(xiāo)售市場(chǎng)、政府的各種優(yōu)惠投資政策等。所謂間接區(qū)位優(yōu)勢(shì)，是指由于投資國(guó)和東道國(guó)某些不利因素所形成的區(qū)位優(yōu)勢(shì)。如商品出口運(yùn)輸費(fèi)用過(guò)高、生產(chǎn)要素成本較高、出口受東道國(guó)貿(mào)易保護(hù)主義的

38、限制等。區(qū)位優(yōu)勢(shì)是由東道國(guó)和投資國(guó)的多種因素決定的；其大小決定著跨國(guó)企業(yè)是否進(jìn)行對(duì)外直接投資、對(duì)外直接投資的類(lèi)型和部門(mén)結(jié)構(gòu)，以及對(duì)投資地區(qū)的選擇。9/17/2022842.折衷理論的基本結(jié)論鄧寧認(rèn)為，所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)只是企業(yè)對(duì)外直接投資的必要條件，而區(qū)位優(yōu)勢(shì)是對(duì)外直接投資的充分條件。因此，可根據(jù)企業(yè)對(duì)上述三類(lèi)優(yōu)勢(shì)擁有程度的不同，來(lái)解釋和區(qū)別絕大多數(shù)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。9/17/202285鄧寧據(jù)此列出了一個(gè)表（如圖表示），以說(shuō)明三類(lèi)優(yōu)勢(shì)與經(jīng)營(yíng)方式選擇的關(guān)系。9/17/2022863.國(guó)際生產(chǎn)折衷理論的評(píng)價(jià)1）理論貢獻(xiàn)（1）國(guó)際生產(chǎn)折中理論克服了以前對(duì)外直接投資理論的片面性，吸收了各派理論

39、的精華，運(yùn)用多種變量分析來(lái)解釋跨國(guó)企業(yè)海外直接投資應(yīng)具備的各種主、客觀條件，強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平以一國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資能力和動(dòng)因起決定作用，都是符合實(shí)際的。因此，相對(duì)于其他傳統(tǒng)的對(duì)外直接投資理論，它具有較強(qiáng)的適應(yīng)性和實(shí)用性。（2）該理論為跨國(guó)公司運(yùn)作的全面決策提供了理論依據(jù)。要求企業(yè)有全面的決策思路，指導(dǎo)企業(yè)用整體的觀點(diǎn)去考慮與所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)相聯(lián)系的各種因素，以及諸多因素之間的相互作用，以便把握全局，降低決策失誤。9/17/2022872）理論局限性（1）國(guó)際生產(chǎn)折中理論所提出的對(duì)外直接投資條件過(guò)于絕對(duì)化，使之有一定的片面性。鄧寧強(qiáng)調(diào)只有三種優(yōu)勢(shì)同時(shí)具備，一國(guó)企業(yè)才可能跨國(guó)投資，

40、并把這一論斷從企業(yè)推廣到國(guó)家，因而解釋不了并不同時(shí)具備三種優(yōu)勢(shì)階段的發(fā)展中國(guó)家迅速發(fā)展的對(duì)外直接投資行為，特別是大量向發(fā)達(dá)國(guó)家的直接投資活動(dòng)。9/17/202288（2）該理論也還是局限在從微觀上對(duì)企業(yè)跨國(guó)行為進(jìn)行分析上，并且微觀分析也沒(méi)有擺脫壟斷優(yōu)勢(shì)論、內(nèi)部化理論、區(qū)位優(yōu)勢(shì)理論等傳統(tǒng)理論的分析框架，缺乏從國(guó)家利益的宏觀角度來(lái)分析不同國(guó)家企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)。因此，該理論對(duì)實(shí)行自由企業(yè)制度的發(fā)達(dá)國(guó)家來(lái)講是恰當(dāng)?shù)模鴮?duì)于一些發(fā)展中國(guó)家，這些分析并不恰當(dāng)，缺乏解釋力。（3）對(duì)三種優(yōu)勢(shì)要素相互關(guān)系的分析停留在靜態(tài)的分類(lèi)方式上，沒(méi)有隨時(shí)間變動(dòng)的動(dòng)態(tài)分析。9/17/202289投資發(fā)展水平理論在20世

41、紀(jì)80年代初期，鄧寧針對(duì)折衷理論缺乏動(dòng)態(tài)分析的嚴(yán)重缺陷，提出了投資發(fā)展水平理論。投資發(fā)展水平理論旨在從動(dòng)態(tài)角度解釋一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平與國(guó)際直接投資地位的關(guān)系。鄧寧采取實(shí)證分析的方法，對(duì)67個(gè)國(guó)家19671978年間的直接投資流量與經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的資料進(jìn)行相關(guān)分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，一國(guó)直接投資的流出量或流入量與該國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平呈現(xiàn)高度相關(guān)的關(guān)系，他把這種關(guān)系稱(chēng)為投資發(fā)展周期。他依據(jù)人均國(guó)民生產(chǎn)總值把周期分為四個(gè)階段：9/17/202290第一階段是人均GNP低于400美元的階段。處于這一階段的國(guó)家，是世界最貧窮的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)落后，技術(shù)力量薄弱，幾乎沒(méi)有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，也沒(méi)有內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，因而不能利用國(guó)外的區(qū)位

42、優(yōu)勢(shì)，對(duì)外直接投資處于空白狀態(tài)，國(guó)外直接投資的流入也因缺乏合適的投資條件而處于很低的水平。這一時(shí)期，該國(guó)家的凈國(guó)際直接投資流量為負(fù)值。9/17/202291第二階段是人均GNP處于4002500美元之間的階段。處于這一階段的國(guó)家，由于經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的提高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)有所擴(kuò)大，投資環(huán)境有較大改善，因而區(qū)位優(yōu)勢(shì)較強(qiáng)，外國(guó)直接投資的流入迅速增加；但由于這些國(guó)家的企業(yè)的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)仍然十分有限，對(duì)外直接投資仍然處于較低水平，凈國(guó)際直接投資流量為負(fù)值。大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家處于這一階段。9/17/202292第三階段是人均GNP在25004000美元之間的階段。處于這一階段的國(guó)家，經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了很大的提高

43、，國(guó)內(nèi)一部分企業(yè)開(kāi)始擁有所有權(quán)優(yōu)勢(shì)和內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，對(duì)外直接投資迅速增長(zhǎng)，其速度超過(guò)了外國(guó)對(duì)本國(guó)的直接投資，這一階段國(guó)際直接投資的流入量和流出量都達(dá)到了較大的規(guī)模，但凈國(guó)際直接投資流量仍為負(fù)值。大多數(shù)新興的工業(yè)化國(guó)家和地區(qū)處于這一階段。 9/17/202293第四階段是人均GNP超過(guò)4000美元的階段。進(jìn)入這一階段的國(guó)家主要是發(fā)達(dá)國(guó)家，由于它們擁有強(qiáng)大的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)及內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)，并且它能從全球戰(zhàn)略的高度來(lái)利用東道國(guó)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，因此對(duì)外直接投資達(dá)到了相當(dāng)大的規(guī)模，凈國(guó)際直接投資流量為正值。由此可見(jiàn)，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平?jīng)Q定了它所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)的強(qiáng)弱，三種優(yōu)勢(shì)的動(dòng)態(tài)組合及其消長(zhǎng)變化

44、決定了一國(guó)的國(guó)際直接投資地位。9/17/202294投資誘發(fā)要素組合理論20世紀(jì)80年代后期到90年代初期，研究的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向外部因素對(duì)跨國(guó)公司行為的影響方面，形成了具有較大影響的投資誘發(fā)要素組合理論。把對(duì)外直接投資的誘發(fā)要素分成兩個(gè)方面：直接誘發(fā)要素間接誘發(fā)要素9/17/202295直接誘發(fā)要素是指投資國(guó)和東道國(guó)擁有的各種生產(chǎn)要素，比如技術(shù)、資本、勞動(dòng)力、管理和信息等要素，它們是對(duì)外直接投資的主要因素。間接誘發(fā)要素是指生產(chǎn)要素之外的政策和環(huán)境要素，主要包括投資國(guó)的鼓勵(lì)性投資政策及其法規(guī)、東道國(guó)的投資環(huán)境及其優(yōu)惠政策、世界經(jīng)濟(jì)一體化以及科技革命的影響等方面。9/17/202296投資誘發(fā)要素組合理

45、論認(rèn)為，間接誘發(fā)要素在當(dāng)今國(guó)際直接投資中起著越來(lái)越重要的作用，對(duì)外直接投資的動(dòng)因應(yīng)建立在直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素的組合基礎(chǔ)之上。對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家的企業(yè)的對(duì)外直接投資，直接誘發(fā)要素起主要作用，而對(duì)于發(fā)展中國(guó)家的企業(yè)的對(duì)外直接投資，間接誘發(fā)要素則起主要作用。9/17/202297理論貢獻(xiàn)1投資誘發(fā)要素組合理論從投資國(guó)與東道國(guó)的雙方需求、雙方所具條件的綜合這一新的角度闡述對(duì)外直接投資的決定因素，同時(shí)著重強(qiáng)調(diào)間接誘發(fā)要素在當(dāng)代對(duì)外直接投資中所起的重要作用。2該理論在闡述對(duì)外直接投資的決定因素時(shí)注意了東道國(guó)的需求和條件所產(chǎn)生的誘發(fā)作用，以及國(guó)際環(huán)境條件投資決定因素的作用，克服了先前理論中只注重投資目的、動(dòng)

46、機(jī)和條件，忽視東道國(guó)和國(guó)際環(huán)境的因素對(duì)投資決策影響作用的片面性。9/17/202298 理論局限性 投資誘發(fā)要素組合理論仍然是局限于在靜態(tài)上對(duì)對(duì)外直接投資決定因素的分析，沒(méi)有從動(dòng)態(tài)上對(duì)對(duì)外直接投資的發(fā)展過(guò)程及發(fā)展規(guī)劃進(jìn)行分析，故而對(duì)投資活動(dòng)實(shí)踐解釋力必然是有限的。 9/17/202299波特的戰(zhàn)略管理理論戰(zhàn)略管理的概念企業(yè)根據(jù)組織外部環(huán)境和內(nèi)部條件設(shè)定企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)，為保證目標(biāo)的正確實(shí)現(xiàn)進(jìn)行謀劃，并依靠企業(yè)內(nèi)部能力將這種謀劃和決策付諸實(shí)施，以及在實(shí)施過(guò)程中進(jìn)行控制的一個(gè)動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。注意：（1）它是一個(gè)全過(guò)程的管理；（2）它不是靜態(tài)的、一次性的管理，而是一種循環(huán)的、往復(fù)的動(dòng)態(tài)管理過(guò)程。9/17

47、/2022100波特的戰(zhàn)略管理理論國(guó)際直接投資理論在20世紀(jì)90年代最重要的發(fā)展是戰(zhàn)略管理理論的興起。戰(zhàn)略管理理論是邁克爾波特（Michael E.Porter）在20世紀(jì)90年代初期提出的，在隨后的發(fā)展中，這一理論對(duì)國(guó)際直接投資理論的發(fā)展方向產(chǎn)生了重大影響。波特認(rèn)為，以往的國(guó)際直接投資理論只注重對(duì)國(guó)際直接投資成因的研究，解決的只是國(guó)際直接投資存在機(jī)制的問(wèn)題，而對(duì)于國(guó)際直接投資發(fā)展的機(jī)制，尤其是對(duì)現(xiàn)有跨國(guó)公司的管理、國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)對(duì)跨國(guó)公司戰(zhàn)略的影響等重要問(wèn)題缺乏研究。戰(zhàn)略管理理論研究的核心問(wèn)題，是國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境與跨國(guó)公司的競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略和組織結(jié)構(gòu)之間的動(dòng)態(tài)調(diào)整及相互適應(yīng)的過(guò)程。 9/17/2022101波

48、特認(rèn)為，跨國(guó)公司的各種職能可以用價(jià)值鏈的構(gòu)成來(lái)描述，價(jià)值鏈?zhǔn)强鐕?guó)公司組織和管理其國(guó)際一體化生產(chǎn)過(guò)程中價(jià)值增值行為的方法。在價(jià)值增值活動(dòng)中，有些是垂直聯(lián)系的，比如生產(chǎn)地點(diǎn)的選擇、生產(chǎn)的裝配、產(chǎn)品的運(yùn)輸、廣告和銷(xiāo)售、售后服務(wù)等；有些則是在任何時(shí)點(diǎn)或所有時(shí)點(diǎn)上發(fā)生的水平聯(lián)系，比如人力資源管理、研究與開(kāi)發(fā)、采購(gòu)、財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)以及其他管理活動(dòng)。企業(yè)在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中確定并開(kāi)拓構(gòu)成價(jià)值鏈的各種活動(dòng)和聯(lián)系的能力是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的重要來(lái)源。 9/17/2022102制造戰(zhàn)略營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略生產(chǎn)前準(zhǔn)備活動(dòng)生產(chǎn)活動(dòng)生產(chǎn)后準(zhǔn)備活動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)和促銷(xiāo)活動(dòng)服務(wù)活動(dòng)利 潤(rùn) 利潤(rùn)圖 價(jià)值鏈采購(gòu)活動(dòng)技術(shù)管理活動(dòng)人力資源管理活動(dòng)財(cái)務(wù)管理活動(dòng)行政管理活動(dòng)

49、采購(gòu)戰(zhàn)略R&D戰(zhàn)略HR戰(zhàn)略財(cái)務(wù)管理戰(zhàn)略行政管理戰(zhàn)略9/17/2022103發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論拉奧的技術(shù)地方化理論9/17/2022104威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論1983年，美國(guó)學(xué)者威爾斯（L.T.Wells）在產(chǎn)品生命周期理論和折衷理論的基礎(chǔ)上，出版其代表作第三世界跨國(guó)企業(yè)，系統(tǒng)地分析了發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的來(lái)源，并對(duì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的動(dòng)因和前景進(jìn)行了深入分析。威爾斯認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)有三個(gè)方面的相對(duì)比較優(yōu)勢(shì)：（1）擁有為小市場(chǎng)需要提供服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)。（2）發(fā)展中國(guó)家在民族產(chǎn)品的海外生產(chǎn)上頗具優(yōu)勢(shì)。（3）低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略。9/17/202

50、2105發(fā)展中國(guó)家企業(yè)可以利用適應(yīng)被投資國(guó)市場(chǎng)特點(diǎn)的生產(chǎn)技術(shù)和產(chǎn)品，如小規(guī)模的生產(chǎn)方式和勞動(dòng)密集型的產(chǎn)品等，與發(fā)達(dá)國(guó)家企業(yè)進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)。先成長(zhǎng)的發(fā)展中國(guó)家利用自己在產(chǎn)品和技術(shù)生命周期早于后發(fā)展中國(guó)家的優(yōu)勢(shì)，通過(guò)對(duì)外直接投資可以獲得投資利益。發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī):主要集中在對(duì)出口市場(chǎng)的保護(hù)方面。通過(guò)對(duì)外直接投資，使企業(yè)的產(chǎn)品生產(chǎn)銷(xiāo)售同當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)營(yíng)銷(xiāo)策略緊密結(jié)合，保證市場(chǎng)的持續(xù)存在。謀求低成本尋求廉價(jià)原材料9/17/2022106拉奧的技術(shù)地方化理論英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家拉奧（S.Lall）在其著作新跨國(guó)公司第三世界企業(yè)的發(fā)展中指出 ，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外直接投資的條件與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，因此，前者形成競(jìng)爭(zhēng)

51、優(yōu)勢(shì)的源泉與后者不同。拉奧認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)企業(yè)“特有優(yōu)勢(shì)”的形成，是由四個(gè)條件促使和決定的： （1）在發(fā)展中國(guó)家，技術(shù)知識(shí)的當(dāng)?shù)鼗窃诓煌诎l(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)境下進(jìn)行的，這與一國(guó)的要素價(jià)格及其質(zhì)量相聯(lián)系。 （2）發(fā)展中國(guó)家生產(chǎn)的產(chǎn)品適合于他們自身的經(jīng)濟(jì)和需求。9/17/2022107（3）發(fā)展中國(guó)家企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不僅來(lái)自于其生產(chǎn)過(guò)程與當(dāng)?shù)氐墓┙o條件和需求條件緊密結(jié)合，而且來(lái)自創(chuàng)新活動(dòng)中所產(chǎn)生的技術(shù)在規(guī)模生產(chǎn)條件下具有更高的經(jīng)濟(jì)效益。 （4）在產(chǎn)品特征上，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)仍然能夠開(kāi)發(fā)出與名牌產(chǎn)品不同的消費(fèi)品，特別是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)較大、消費(fèi)者的品位和購(gòu)買(mǎi)能力有很大差別時(shí)，來(lái)自發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)品仍有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力

52、。9/17/2022108國(guó)際直接投資理論壟斷優(yōu)勢(shì)理論產(chǎn)品生命周期理論內(nèi)部化理論邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張論國(guó)際生產(chǎn)折衷理論發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論威爾斯的小規(guī)模技術(shù)理論拉奧的技術(shù)地方化理論波特的戰(zhàn)略管理理論9/17/2022109案例 豐田公司在德國(guó)的投資 豐田公司最初在德國(guó)的投資是出于害怕貿(mào)易保護(hù)主義勢(shì)力的興起會(huì)使公司難以通過(guò)直接出口打入歐洲市場(chǎng)。豐田公司進(jìn)入該市場(chǎng)的策略是在歐盟內(nèi)某一個(gè)國(guó)家進(jìn)行直接投資，然后從該國(guó)向歐洲市場(chǎng)挺進(jìn)。豐田公司在考察了德國(guó)的一些城市后，決定在德國(guó)南部的一個(gè)中小城市建立一個(gè)生產(chǎn)廠。之所以決定在這個(gè)地方建廠而不是在西班牙或比利時(shí)的其他可選地點(diǎn)，一部分原因是該城市的政策優(yōu)惠措施，

53、包括減免稅、出口優(yōu)惠等措施，此外，工資水平低和雇員的生產(chǎn)率較高，也使得該城市成為豐田公司的首選地。 在1985年豐田公司建廠時(shí)，就同時(shí)聲稱(chēng)豐田公司的零配件供應(yīng)商將主要集中在德國(guó)。這一諾言真的實(shí)現(xiàn)了，目前該子公司有197家歐洲供貨商，其中23集中在德國(guó)，其余的是英國(guó)、法國(guó)和西班牙的零配件供應(yīng)商，9/17/2022110案例 豐田公司在德國(guó)的投資而且其中有30多家供貨商就位于該子公司的附近地區(qū)。豐田公司的這一舉動(dòng)為德國(guó)創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)利益，同時(shí)也為自己贏得了優(yōu)惠。 豐田公司所建的這家工廠在出口、就業(yè)兩方面給德國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)了可觀的利益。到1994年，該子公司每年生產(chǎn)45萬(wàn)輛汽車(chē)，其中80%以上出口到其他國(guó)家

54、，主要是歐洲國(guó)家，如英國(guó)、意大利、法國(guó)及西班牙等。另外，該工廠的產(chǎn)品還出口到其他30多個(gè)國(guó)家，其中包括日本。出口帶動(dòng)了工廠的發(fā)展，而工廠的雇員人數(shù)也隨之增加： 1986年工廠剛開(kāi)工時(shí)只有500名工人，到1995年已增加到近5 000人；工廠的發(fā)展也為輔助行業(yè)創(chuàng)造了新的就業(yè)機(jī)會(huì)，如在附近的零配件供應(yīng)廠就增加了 3 000多個(gè)工作崗位。 問(wèn)題 1.豐田公司為什么選擇在該城市投資？ 2.豐田公司的投資給德國(guó)帶來(lái)了什么樣的效應(yīng)？ 3.豐田公司采取外國(guó)直接投資的動(dòng)機(jī)是什么？9/17/2022111案例 華源集團(tuán)國(guó)際直接投資策略 華源集團(tuán)是中國(guó)現(xiàn)有最大的紡織工業(yè)企業(yè)之一，其業(yè)務(wù)范圍廣泛，覆蓋了針織、棉紡、

55、印染、服裝、紡織機(jī)械等領(lǐng)域。面對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化不斷加強(qiáng)，以及紡織品出口貿(mào)易壁壘的限制，如何利用國(guó)際直接投資有效組合不同地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，突破貿(mào)易壁壘給企業(yè)發(fā)展造成的限制等已成為華源集團(tuán)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要問(wèn)題。 經(jīng)過(guò)詳細(xì)的考察論證，華源集團(tuán)將視線最終集聚在墨西哥西北部的索若拉州奧布雷貢市。對(duì)于這一地理區(qū)位的選擇，主要是基于以下幾方面考慮。第一，墨西哥是美加墨自由貿(mào)易區(qū)（NAFTA）的成員國(guó)之一。根據(jù)該自由貿(mào)易協(xié)定，各成員國(guó)之間的商品貿(mào)易均享有一系列的優(yōu)惠。第二，奧布雷貢市距美墨邊境僅500千米，基礎(chǔ)條件良好，交通便利。9/17/2022112案例 華源集團(tuán)國(guó)際直接投資策略 這與第一點(diǎn)相結(jié)合所形成

56、的區(qū)位優(yōu)勢(shì)，將為華源產(chǎn)品進(jìn)入北美、拉美和歐共體市場(chǎng)提供了有利的條件。第三，墨西哥是一個(gè)高原占地面積極廣的國(guó)家，其生產(chǎn)的棉花大多為高質(zhì)量的長(zhǎng)絨棉。這為高質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)提供了有利的原材料保證。 2000年4月 28日，華源（墨西哥）紡織實(shí)業(yè)有限公司正式破土動(dòng)工。該項(xiàng)投資總額為9600萬(wàn)美元。其中，設(shè)備、材料和零部件投入為5000萬(wàn)美元。占地面積29萬(wàn)平方米，建筑面積6.3萬(wàn)平方米，備用面積 13萬(wàn)平方米。設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力 13 000噸棉紗，可為當(dāng)?shù)亟鉀Q1200多個(gè)就業(yè)崗位。為了保證生產(chǎn)效率，華源（墨西哥）紡織實(shí)業(yè)有限公司選用了當(dāng)前具有國(guó)際先進(jìn)水平的成套設(shè)備，并配有先進(jìn)的車(chē)間溫濕度自控系統(tǒng)和質(zhì)量檢測(cè)設(shè)

57、備。9/17/2022113墨西哥總統(tǒng)?？怂购椭袊?guó)國(guó)務(wù)委員司馬義艾買(mǎi)提共同為華源墨西哥紡織有限公司竣工投產(chǎn)剪彩 9/17/2022114案例 華源集團(tuán)國(guó)際直接投資策略 2000年12月 28日，華源（墨西哥）紡織實(shí)業(yè)有限公司試產(chǎn)成功。產(chǎn)品種類(lèi)齊全、質(zhì)量完全符合針織和梭織用紗要求，無(wú)結(jié)、無(wú)疵，定長(zhǎng)、達(dá)卷裝、條干均勻，完全達(dá)到國(guó)際USTER97公報(bào)25%以上的水平，是目前世界上最優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品之一。在市場(chǎng)方面，該公司已率先建立了市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)和銷(xiāo)售體系，其目標(biāo)市場(chǎng)為NAFTA、歐盟及南美。剛剛投產(chǎn)生產(chǎn)出的產(chǎn)品就受到了廣大客戶(hù)的一致好評(píng)，紛紛要求與之建立長(zhǎng)期合作關(guān)系?，F(xiàn)已有幾十家廠商相繼與該公司簽訂了供求合作

58、協(xié)議，還有8家擁有幾十年棉紡專(zhuān)業(yè)銷(xiāo)售經(jīng)驗(yàn)的美國(guó)棉紗代理商與之簽訂了代理合同。這在當(dāng)前美國(guó)紡織市場(chǎng)普遍低迷的情況下，是絕無(wú)僅有的，足以預(yù)見(jiàn)該公司的發(fā)展前景。國(guó)際商報(bào)，2001年6月6日；文匯報(bào)，2001年5月30日。問(wèn)題 1. 華源集團(tuán)采取外國(guó)直接投資的動(dòng)機(jī)是什么？ 2. 華源集團(tuán)為什么選擇在墨西哥索若拉州奧布雷貢市投資？ 9/17/2022115本章小結(jié) 本章主要介紹了國(guó)際直接投資理論。包括壟斷優(yōu)勢(shì)論，產(chǎn)品周期論，內(nèi)部化理論，國(guó)際生產(chǎn)折衷論與比較優(yōu)勢(shì)論，并對(duì)發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資理論進(jìn)行了分析。 9/17/2022116第3章 國(guó)際投資主體跨國(guó)公司3.1 跨國(guó)公司概述3.2 跨國(guó)公司的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略

59、3.3 跨國(guó)公司的組織結(jié)構(gòu)3.4 跨國(guó)公司投資與世界經(jīng)濟(jì)9/17/20221173.1 跨國(guó)公司概述跨國(guó)公司的定義跨國(guó)公司的構(gòu)成和類(lèi)型跨國(guó)公司的形成和發(fā)展9/17/2022118一、跨國(guó)公司定義1、跨國(guó)公司（Transnational Corporations): 在1980年5月聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心第六次會(huì)議上，對(duì)TNC定義在以下幾個(gè)方面取得了一致意見(jiàn)：(1)TNC指一個(gè)工商企業(yè)，組成這個(gè)企業(yè)的實(shí)體在兩個(gè)或兩個(gè)以上的國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，而不論其采取何種法律形式經(jīng)營(yíng)，也不論其在哪一個(gè)經(jīng)營(yíng)部門(mén)經(jīng)營(yíng)；(2)這種企業(yè)有一個(gè)中央決策體系，因而具有共同的政策，這些政策反映企業(yè)的全球戰(zhàn)略目標(biāo)；(3)這種企業(yè)的各個(gè)

60、實(shí)體分享資源、信息，也分擔(dān)責(zé)任。9/17/2022119標(biāo)準(zhǔn) （1）跨國(guó)公司是指在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)體，不論其采取何種法律形式經(jīng)營(yíng)，也不論在哪一經(jīng)濟(jì)部門(mén)經(jīng)營(yíng)； （2）這種企業(yè)在一決策體系中經(jīng)營(yíng)，因而具有協(xié)調(diào)的政策和共同戰(zhàn)略； （3）企業(yè)的各個(gè)實(shí)體通過(guò)所有權(quán)或相互之間的影響聯(lián)系在一起，并分享知識(shí)、資源以及分擔(dān)責(zé)任。（參考定義）跨國(guó)公司:就是指具有全球性經(jīng)營(yíng)動(dòng)機(jī)和一體化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，在多個(gè)國(guó)家擁有從事生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的實(shí)體，并將它們置于統(tǒng)一的全球性經(jīng)營(yíng)計(jì)劃之下的國(guó)際企業(yè)組織。9/17/2022120跨國(guó)公司的判別標(biāo)準(zhǔn)結(jié)構(gòu)性標(biāo)準(zhǔn)跨國(guó)程度：跨國(guó)指數(shù) TNI所有權(quán)性質(zhì)：由兩國(guó)或以上擁有其所有權(quán)決策