2022年職業(yè)考證-金融-期貨從業(yè)資格考試名師押題精選卷I（帶答案詳解）試卷號23

住在富人區(qū)的她2022年職業(yè)考證-金融-期貨從業(yè)資格考試名師押題精選卷I（帶答案詳解）（圖片可根據(jù)實際調(diào)整大小）題型12345總分得分一.綜合題(共50題)1.單選題

以下關(guān)于國債期貨基差多頭交易策略的描述，正確的是（）。

問題1選項

A.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走強后平倉獲利

B.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走強后平倉獲利

C.買入國債現(xiàn)貨，賣出國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

D.賣出國債現(xiàn)貨，買入國債期貨，待基差走弱后平倉獲利

【答案】A

【解析】國債基差交易有兩種策略：

①買入基差（基差多頭）策略，即買入國債現(xiàn)貨、賣出國債期貨，待基差擴大平倉獲利。

②賣出基差（基差空頭）策略，即賣出國債現(xiàn)貨、買入國債期貨，待基差縮小平倉獲利。

故答案選A，BCD選項錯誤。

2.多選題

4月8日，5月份、7月份和10月份焦炭期貨合約價格分別為1310元/噸，1360元/噸和1436元/噸，套利者預(yù)期5月和7月間價差以及10月價差會擴大，套利者應(yīng)（

）。（價差是用建倉時價格較高一邊的合約減價格較低一邊的合約）

問題1選項

A.賣出5月焦炭期貨合約，同時買入10月焦炭期貨合約

B.買入7月焦炭期貨合約，同時賣出10月焦炭期貨合約

C.買入5月焦炭期貨合約，同時賣出10月焦炭期貨合約

D.賣出5月焦炭期貨合約，同時買入7月焦炭期貨合約

【答案】A;D

【解析】如果套利者預(yù)期兩個或兩個以上期貨合約的價差將擴大，則套利者將買入其中價格較高的合約，同時賣出價格較低的合約，我們稱這種套利為買入套利（BuySpread）。如果價差變動方向與套利者的預(yù)期相同，則套利者同時將兩份合約平倉而獲利。本題答案選AD，BC選項不符合題意。

3.多選題

根據(jù)《期貨公司首席風(fēng)險官管理規(guī)定（試行）》，首席風(fēng)險官在履行職責(zé)時不得（）。

問題1選項

A.在期貨公司兼任除合規(guī)部門負(fù)責(zé)人以外的其他職務(wù)

B.擅離職守，無故不履行職責(zé)或者授權(quán)他人代為履行職責(zé)

C.利用職務(wù)之便牟取私利

D.對期貨公司經(jīng)營管理中存在的違法違規(guī)行為或者重大風(fēng)險隱事知情不報

【答案】A;B;C;D

【解析】首席風(fēng)險官不得有下列行為：

（一）擅離職守，無故不履行職責(zé)或者授權(quán)他人代為履行職責(zé)；

（二）在期貨公司兼任除合規(guī)部門負(fù)責(zé)人以外的其他職務(wù)，或者從事可能影響其獨立履行職責(zé)的活動；

（三）對期貨公司經(jīng)營管理中存在的違法違規(guī)行為或者重大風(fēng)險隱患知情不報、拖延報告或者作虛假報告；

（四）利用職務(wù)之便牟取私利；

（五）濫用職權(quán)，干預(yù)期貨公司正常經(jīng)營；

（六）向與履職無關(guān)的第三方泄露期貨公司秘密或者客戶信息，損害期貨公司或者客戶的合法權(quán)益；

（七）其他損害客戶和期貨公司合法權(quán)益的行為。

故正確答案選ABCD。

4.單選題

一般情況下，利率互換交換的是（）。

問題1選項

A.本金

B.相同特征的利息

C.不同特征的利息

D.本金和不同特征的利息

【答案】C

【解析】一般來說，利率互換合約交換的只是不同特征的利息，而不涉及本金的互換，所以將其本金稱為名義本金。

5.不定項選擇題

某期貨公司任命王某為本公司的首席風(fēng)險官。下列關(guān)于王某開展工作的做法中，正確的有（

）。

問題1選項

A.對侵害客戶合法權(quán)益的指令予以拒絕，必要時應(yīng)向股東會報告上述情況

B.保存工作底稿和工作記錄，相關(guān)記錄在整改問題完全解決后方可銷毀

C.參加、列席相關(guān)會議

D.與為期貨公司提供審計服務(wù)的機構(gòu)的有關(guān)人員進(jìn)行談話

【答案】C;D

【解析】本題考查首席風(fēng)險官的職權(quán)。A選項錯誤，《期貨公司首席風(fēng)險官管理規(guī)定（試行）》第十一條規(guī)定，首席風(fēng)險官對于侵害客戶和期貨公司合法權(quán)益的指令或者授意應(yīng)當(dāng)予以拒絕；必要時，應(yīng)當(dāng)及時向公司住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)（而不是向股東會）報告。B選項錯誤，第十二條規(guī)定，首席風(fēng)險官開展工作應(yīng)當(dāng)制作并保留工作底稿和工作記錄，真實、充分地反映其履行職責(zé)情況。工作底稿和工作記錄應(yīng)當(dāng)至少保存20年。選項中表述的工作底稿和工作記錄的銷毀明顯與原文相悖。C、D選項正確，第二十五條規(guī)定，首席風(fēng)險官根據(jù)履行職責(zé)的需要，享有下列職權(quán)：（1）參加或者列席與其履職相關(guān)的會議；（2）與期貨公司有關(guān)人員、為期貨公司提供審計、法律等中介服務(wù)的機構(gòu)的有關(guān)人員進(jìn)行談話。故本題選C、D選項。

6.多選題

某美國出口企業(yè)3個月后收到歐元貸款。該企業(yè)擔(dān)心歐元兌美元貶值，則可通過（）規(guī)避期貨匯率風(fēng)險。

問題1選項

A.買入歐元兌美元期貨合約

B.賣出歐元兌美元遠(yuǎn)期合約

C.賣出歐元兌美元期貨合約

D.買入歐元兌美元遠(yuǎn)期合約

【答案】B;C

【解析】出口商未來將會得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失，即預(yù)期歐元兌美元匯率貶值，應(yīng)賣出歐元兌美元期貨合約或賣出歐元兌美元遠(yuǎn)期合約。本題答案選BC，AD是干擾項。

7.單選題

某日本投資者持有一筆人民幣資產(chǎn)組合，需要對沖匯率風(fēng)險。假設(shè)市場上沒有人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約，該投資者選擇3個月期人民幣兌美元的遠(yuǎn)期合約與3個月期美元兌日元遠(yuǎn)期合約來避險。則該投資者應(yīng)該（）。

問題1選項

A.買入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買入美元兌日元遠(yuǎn)期合約

B.買入人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約

C.賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，買入美元兌日元遠(yuǎn)期合約

D.賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約，賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約

【答案】D

【解析】該日本投資者計算盈虧的本位幣是日元，當(dāng)前持有人民幣多頭頭寸，因此需要持有日元的遠(yuǎn)期合約空頭頭寸來對沖風(fēng)險。市場上沒有人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約，因此需要兩組貨幣對的遠(yuǎn)期合約用來復(fù)制出人民幣兌日元的遠(yuǎn)期合約。賣出美元兌日元遠(yuǎn)期合約+賣出人民幣兌美元遠(yuǎn)期合約=賣出人民幣買入日元遠(yuǎn)期合約。正確答案選D，ABC選項錯誤。

8.不定項選擇題

期貨公司為某機構(gòu)設(shè)計了一款場外期權(quán)產(chǎn)品，以便對其進(jìn)行風(fēng)險管理，以下是這款場外期權(quán)合約的主要條款：

根據(jù)以上信息，回答以下四題。

（1）這款產(chǎn)品中所含的期權(quán)是（）。

（2）合約甲方所持有的期權(quán)頭寸是（）。

（3）合約中的期權(quán)在合約建立時處于的價值狀態(tài)是（）。

（4）假設(shè)到期日合約的結(jié)算價格為98.2，則這時的現(xiàn)金流狀況是（）。

問題1選項

A.行權(quán)價為100的看漲期權(quán)

B.行權(quán)價為100的看跌期權(quán)

C.行權(quán)價為96.2的看漲期權(quán)

D.行權(quán)價為96.2的看跌期權(quán)

問題2選項

A.看漲期權(quán)多頭

B.看漲期權(quán)空頭

C.看跌期權(quán)多頭

D.看跌期權(quán)空頭

問題3選項

A.實值

B.平值

C.虛值

D.無法確定

問題4選項

A.甲方向乙方支付現(xiàn)金540

B.乙方向甲方支付現(xiàn)金600

C.甲方向乙方支付現(xiàn)金600

D.甲乙雙方無現(xiàn)金流動，合約自然失效

【答案】第1題:D

第2題:C

第3題:C

第4題:D

【解析】（1）指數(shù)價格下跌跌破既定的基準(zhǔn)價96.2，甲方獲得低于基準(zhǔn)部分的收益，所以這是一個看跌期權(quán)，行權(quán)價就是合約規(guī)定的基準(zhǔn)價。

（2）乙方的義務(wù)就是甲方的權(quán)利，即甲方擁有上面提到的看跌期權(quán)。

（3）合約剛開始建立時，指數(shù)的點位是100，而看跌期權(quán)的行權(quán)價則是96.2，所以這是一個虛值期權(quán)。

（4）結(jié)算價沒有低于96.2，所以乙方?jīng)]有履約義務(wù)，即到期時沒有現(xiàn)金流發(fā)生（甲方不行權(quán)）。

9.不定項選擇題

依據(jù)下述材料，回答以下五題。

材料一：在美國，機構(gòu)投資者的投資中將近30%的份額被指數(shù)化了，英國的指數(shù)化程度在20%左右，近年來，指數(shù)基金也在中國獲得快速增長。

材料二：假設(shè)某保險公司擁有一指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300,其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同、擬運用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資于政府債券，期末獲得6個月無風(fēng)險收益為2340萬，同時2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸，保證金率為10%。

（1）指數(shù)化投資是（）。

（2）指數(shù)化投資的主要目的是（）。

（3）傳統(tǒng)上，采用按權(quán)重比例購買指數(shù)中的所有股票，或者購買數(shù)量較少的一籃子股票來近似模擬標(biāo)的指數(shù)的做法，其跟蹤誤差較大的原因有（）。

（4）根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）。

（5）設(shè)初始滬深300指數(shù)為2800點，6個月后指數(shù)漲到3500點，假設(shè)忽略交易成本，并且整個期間指數(shù)的成分股沒有調(diào)整、沒有分紅，則該基金6個月后的到期收益為（）億元。

問題1選項

A.一種主動管理型的投資策略

B.一種被動管理型的投資策略

C.在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤

D.基于對市場總體情況、行業(yè)輪動和個股表現(xiàn)的分析，試圖通過時點選擇和個別成分股的選擇，在基本擬合指數(shù)走勢的同時，獲取超越市場的平均收益

問題2選項

A.爭取跑贏大盤

B.復(fù)制某標(biāo)的指數(shù)走勢

C.優(yōu)化投資組合，使之與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差最小

D.優(yōu)化投資組合，使之盡量達(dá)到最大化收益

問題3選項

A.股票分割

B.股利發(fā)放

C.資產(chǎn)剝離或并購

D.投資組合的規(guī)模

問題4選項

A.國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲備+股票組合+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲備+股指期貨合約

問題5選項

A.5.432

B.5.342

C.5.234

D.5.123

【答案】第1題:B、C

第2題:B、C

第3題:A、B、C、D

第4題:D

第5題:C

【解析】（1）主動管理型投資策略是基于對市場總體情況、行業(yè)輪動和個股表現(xiàn)的分析，試圖通過時點選擇和個別成分股的選擇，低買髙賣，不斷調(diào)整資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)種類及其持有比例，獲取超越市場平均水平的收益率；被動型投資策略是指投資者在投資期內(nèi)按照某種標(biāo)準(zhǔn)買進(jìn)并固定持有一組證券，而不是在頻繁交易中獲取超額利潤。指數(shù)化投資正是一種被動型投資策略，即建立一個跟蹤基準(zhǔn)指數(shù)業(yè)績的投資組合，獲取與基準(zhǔn)指數(shù)相一致的收益率和走勢。

（2）指數(shù)化投資是一種被動型投資策略。被動型管理策略主要就是復(fù)制某市場指數(shù)走勢，最終目的為達(dá)到優(yōu)化投資組合與市場基準(zhǔn)指數(shù)的跟蹤誤差最小，而非最大化收益。

（3）個股的股本變動、股利發(fā)放、股票分割、資產(chǎn)剝離或并購等均會影響股票組合對標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差。其他諸如投資組合的規(guī)模、流動性、指數(shù)成分股的調(diào)整、即時平衡持股交易等也會增加基金經(jīng)理人對標(biāo)的指數(shù)跟蹤的難度。因此，以現(xiàn)金為基礎(chǔ)的復(fù)制指數(shù)組合容易出現(xiàn)高跟蹤誤差。

（4）合成指數(shù)基金可以通過保持現(xiàn)金儲備與購買股指期貨合約來建立。

（5）滬深300指數(shù)合約乘數(shù)為每點300元，首先計算可以買入的股指期貨合約數(shù)量：合約價值=2800*300=84（萬元），每手保證金=84*10%=8.4（萬元）買入數(shù)量=20000/8.4=2381(手)，指數(shù)型基金6個月的收益為：

2381*(3500-2800)*300/10000+2340=52341(萬元)。

10.不定項選擇題

9月1日，某證券投資基金持有的股票組合現(xiàn)值為1.12億元，該組合相對于滬深300指數(shù)的β系數(shù)為0.9，該基金持有者擔(dān)心股票市場下跌，決定利用滬深300指數(shù)期貨進(jìn)行套期保值，此時滬深300指數(shù)為2700點。12月到期的滬深300指數(shù)期貨為2825點，該基金需要賣出（??）手12月到期滬深300指數(shù)期貨合約，才能使其持有的股票組合得到有效保護。

問題1選項

A.138

B.132

C.119

D.124

【答案】C

【解析】根據(jù)公式套保合約數(shù)量=[現(xiàn)貨值/(期貨合約指數(shù)×合約乘數(shù))]×β，把題中對應(yīng)的數(shù)值代入公式有＝112000000×0.9/（2825×300）＝119，正確答案選C，排除ABD。

11.不定項選擇題

監(jiān)管部門在對某期貨公司現(xiàn)場檢查時，發(fā)現(xiàn)該公司存在以下情形，其中違反《期貨公司風(fēng)險監(jiān)管指標(biāo)售理辦法》的是（）。

問題1選項

A.風(fēng)險監(jiān)管報表僅保存了4年

B.凈資本與風(fēng)險資本準(zhǔn)備的比例與上月相比向有利方向變動超過20%，但未向監(jiān)管部門報告

C.法定代表人未在月度風(fēng)險監(jiān)管報表上簽字

D.凈資本與上月相比向不利方向變動超過20%，但未向監(jiān)管部門報告

【答案】A;C

【解析】風(fēng)險監(jiān)管報表的保存期限應(yīng)當(dāng)不少于5年（A選項錯誤）。期貨公司法定代表人、經(jīng)營管理主要負(fù)責(zé)人、首席風(fēng)險官、財務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)當(dāng)在風(fēng)險監(jiān)管報表上簽字確認(rèn)（C選項錯誤），并應(yīng)當(dāng)保證其真實、準(zhǔn)確、完整。凈資本與風(fēng)險資本準(zhǔn)備的比例與上月相比向不利方向變動超過20%的，期貨公司應(yīng)當(dāng)向公司住所地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)提交書面報告，說明原因，并在5個工作日內(nèi)向全體董事提交書面報告。本題問的是不符合的情況，正確答案選AC，BD選項是正確的。

12.多選題

首席風(fēng)險官制作的工作底稿和工作記錄，應(yīng)當(dāng)（）。

問題1選項

A.至少保存20年

B.真實、充分地反映其履行職責(zé)情況

C.至少保存30年

D.由獨立董事簽署意見

【答案】A;B

【解析】《期貨公司首席風(fēng)險官管理規(guī)定（試行）》第十二條。首席風(fēng)險官開展工作應(yīng)當(dāng)制作并保留工作底稿和工作記錄，真實、充分地反映其履行職責(zé)情況。工作底稿和工作記錄應(yīng)當(dāng)至少保存20年。正確答案選AB，CD屬于干擾項。

13.判斷題

檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用White檢驗。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】檢驗時間序列的平穩(wěn)性方法通常采用單位根檢驗，常用的單位根檢驗方法有DF檢驗和ADF檢驗，White檢驗用于檢驗異方差。

14.判斷題

蝶式套利是由共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市和一個熊市套利組成的跨期套利組合。由于近期和遠(yuǎn)期月份的期貨合約分居于居中月份的兩側(cè)，形同蝴蝶的兩個翅膀，因此稱為蝶式套利。

15.多選題

下列關(guān)于期貨交易所名稱的表述，正確的有（）。

問題1選項

A.經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的期貨交易所，其名稱可以標(biāo)明“商品交易所”字樣

B.非經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)的期貨交易所，不得使用“期貨交易所”或近似名稱

C.商品現(xiàn)貨批發(fā)市場可以使用“期貨貿(mào)易所”的名稱

D.經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)立的期貨交易所，其名稱可以標(biāo)明“期貨交易所”字樣

【答案】A;B;D

【解析】經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)設(shè)立的期貨交易所，應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“商品交易所”或者“期貨交易所”字樣。其他任何單位或者個人不得使用期貨交易所或者近似的名稱。故本題答案選ABD，C選項錯誤。

16.單選題

投資者認(rèn)為未來某股票價格將下跌，但并不持有該股票。那么以下恰當(dāng)?shù)慕灰撞呗詾椋ǎ?/p>

問題1選項

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看漲期權(quán)

C.賣出看跌期權(quán)

D.備兌開倉

【答案】B

【解析】對后市看空采取買入看跌期權(quán)或賣出看漲期權(quán)，如果有現(xiàn)貨可以選擇備兌策略。

17.單選題

期貨公司擬免除（）職務(wù)的，應(yīng)當(dāng)在作出決定前向中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。

問題1選項

A.首席風(fēng)險官

B.監(jiān)事會主席

C.獨立董事

D.董事長

【答案】A

【解析】本題考查首席風(fēng)險官職務(wù)任免。《期貨公司董事、監(jiān)事和高級管理人員任職資格管理辦法》第三十一條規(guī)定，期貨公司擬免除首席風(fēng)險官的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)在做出決定前10個工作日將免職理由及其履行職責(zé)情況向公司住所地的中國證監(jiān)會派出機構(gòu)報告。期貨公司免除董事、監(jiān)事和高級管理人員的職務(wù)，應(yīng)當(dāng)自做出決定之日起5個工作日內(nèi)，向中國證監(jiān)會相關(guān)派出機構(gòu)報告。故答案選A，BCD不正確。

18.單選題

期權(quán)的生效與否取決于標(biāo)的資產(chǎn)價格在特定期間是否達(dá)到或穿越既定的價格水平，稱此類期權(quán)為（）。

問題1選項

A.遠(yuǎn)期簽發(fā)期權(quán)

B.亞式期權(quán)

C.回望期權(quán)

D.障礙期權(quán)

【答案】D

【解析】障礙期權(quán)最顯著的特征是期權(quán)的生效與否取決于標(biāo)的資產(chǎn)價格在特定期間是否達(dá)到或穿越既定的價格水平，該價格水平稱為障礙價格。

19.判斷題

在大宗商品點價交易中，賣方和買方都必須做套期保值。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】在點價交易中，讓渡點價權(quán)的一方，通常需要用期貨來對沖其風(fēng)險。

20.單選題

銅生產(chǎn)企業(yè)利用銅期貨進(jìn)行賣出套期保值的情形是（??）。

問題1選項

A.銅精礦價格大幅上漲

B.銅現(xiàn)貨價格遠(yuǎn)高于期貨價格

C.以固定價格簽訂了遠(yuǎn)期銅銷售合同

D.有大量銅庫存尚未出售

【答案】D

【解析】賣出套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，持有某種商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其持有的商品或資產(chǎn)的市場價值下降，或者其銷售收益下降。第二，已經(jīng)按固定價格買入未來交收的商品或資產(chǎn)（此時持有現(xiàn)貨多頭頭寸），擔(dān)心市場價格下跌，使其商品或資產(chǎn)市場價值下降或其銷售收益下降。第三，預(yù)計在未來要銷售某種商品或資產(chǎn)，但銷售價格尚未確定，擔(dān)心市場價格下跌，使其銷售收益下降。本題答案選D，ABC選項不符合題意。

21.判斷題

國內(nèi)期貨公司的職能包括對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】這個題的說法是正確的，期貨公司的職能包括：根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；對客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險；為客戶提供期貨市場信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，充當(dāng)客戶的交易顧問；為客戶管理資產(chǎn)，實現(xiàn)財富管理等。

22.單選題

1882年CBOT允許（），大大增加了期貨市場的流動性。

問題1選項

A.結(jié)算公司介入

B.以對沖的方式了結(jié)持倉

C.會員入場交易

D.全權(quán)會員代理非會員交易

【答案】B

【解析】1882年，芝加哥期貨交易所(CBOT)允許以對沖方式免除履約責(zé)任，這更加促進(jìn)了投機者的加入，加大了期貨市場的流動性。正確答案選B，排除ACD選項。

23.判斷題

期貨期權(quán)的買方在建倉時不用繳納保證金，但價格向不利方向變化時，需追繳保證金。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】這個題的說法是錯誤的，期權(quán)的賣方需要繳納保證金。期權(quán)的買方不需要繳納保證金，只需要支付權(quán)利金，當(dāng)價格向不利方向變化時，也無需追繳保證金。

24.單選題

期貨公司應(yīng)當(dāng)按照（）優(yōu)先的原則傳遞客戶交易指令。

問題1選項

A.資金

B.價格

C.時間

D.平倉

【答案】C

【解析】期貨公司應(yīng)當(dāng)進(jìn)行客戶交易指令審核，時間優(yōu)先的原則傳遞客戶交易指令，并在傳遞交易指令前對客戶賬戶資金和持倉進(jìn)行驗證。正確答案選C，ABD選項都不是屬于優(yōu)先的原則。

25.不定項選擇題

在境外市場交易中，做市商的股指期貨報價為“買入價/賣出價10740/10745”，對應(yīng)的期權(quán)報價為：

據(jù)此回答以下兩題。（期貨和期權(quán)的合約乘數(shù)相同）

（1）投資者采用“買入一份看漲期權(quán)，買入一份看跌期權(quán)”的組合策略，若股票指數(shù)為11400點，其損益是（）點。

（2）投資者采用“賣空一手期貨合約，買入一份看漲期權(quán)，賣出1份看跌期權(quán)”的組合

策略，其損益是（）點。

問題1選項

A.-115

B.-130

C.-133

D.-145

問題2選項

A.20

B.23

C.30

D.50

【答案】第1題:D

第2題:B

【解析】（1）股票指數(shù)為11400點，高于執(zhí)行價格10400點。投資者選擇執(zhí)行看漲期權(quán)，放棄執(zhí)行看跌期權(quán)，收益=11400-10400-725-420=-145（點）=-145（點）。

（2）股票指數(shù)為11400點時：賣空一手期貨合約的收益=10740-11400=-660（點）；買入一份看漲期權(quán)的收益=11400-10400-725=275（點）；賣出一份看跌期權(quán)的收益=408點）。因此該投資者的組合策略的損益=-660+275+408=23（點）。

26.判斷題

年付息債券當(dāng)前價格為98元，到期收益率為8%，久期為10，凸性為6。若預(yù)期市場利率上升1個百分點，則該債券的價格下跌10%。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】市場大幅波動時，需要考慮凸性影響，將會導(dǎo)致本題中債券價格下跌幅度小于10%。

27.多選題

根據(jù)《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理力法》，下列確定資產(chǎn)管理計劃所屬類別的說法，正確的是（）。

問題1選項

A.投資于商品及金融衍生品的持倉合約價值的比例不低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)的80%，且衍生品賬戶權(quán)益超過資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)30%的，為商品及金融衍生品類

B.投資于債權(quán)類、股權(quán)類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)的比例未達(dá)到固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類標(biāo)準(zhǔn)的，為混合類

C.投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)80%的，為固定收益類

D.投資于股票、未上市企業(yè)股權(quán)等股權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)80%的，為權(quán)益類

【答案】B;C;D

【解析】資產(chǎn)管理計劃應(yīng)當(dāng)具有明確、合法的投資方向，具備清晰的風(fēng)險收益特征，并區(qū)分最終投向資產(chǎn)類別，按照下列規(guī)定確定資產(chǎn)管理計劃所屬類別：

（一）投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)80%的，為固定收益類；C選項正確

（二）投資于股票、未上市企業(yè)股權(quán)等股權(quán)類資產(chǎn)的比例不低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)80%的，為權(quán)益類；D選項正確

（三）投資于商品及金融衍生品的持倉合約價值的比例不低于資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)80%，且衍生品賬戶權(quán)益超過資產(chǎn)管理計劃總資產(chǎn)20%的，為商品及金融衍生品類；A選項錯誤

（四）投資于債權(quán)類、股權(quán)類、商品及金融衍生品類資產(chǎn)的比例未達(dá)到前三類產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)的，為混合類。B選項正確。

故本題答案選BCD。

28.多選題

外期權(quán)一方通常根據(jù)另一方的特定需求來設(shè)計場外期權(quán)合約。通常把提出需求的一方稱為甲方，下列關(guān)于場外期權(quán)的甲方說法正確的有（）。

問題1選項

A.甲方只能是期權(quán)的買方

B.甲方可以用期權(quán)來對沖風(fēng)險

C.甲方?jīng)]法通過期權(quán)承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益

D.假如通過場內(nèi)期權(quán)，甲方滿足既定需求的成本更高

【答案】B;D

【解析】A項，在場外期權(quán)交易中，提出需求的一方既可以是期權(quán)的買方，也可以是期權(quán)的賣方；BC兩項，甲方的需求分為兩類：對沖風(fēng)險和通過承擔(dān)風(fēng)險來謀取收益；D項，因為場內(nèi)金融產(chǎn)品種類不足或投資范圍受到限制，通過場內(nèi)期權(quán)來滿足需求的成本更高。

29.單選題

期貨從業(yè)人員違反《期貨從業(yè)人員管理辦法》，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以（）。

問題1選項

A.進(jìn)行調(diào)查，限制其人身自由

B.進(jìn)行調(diào)查，給予紀(jì)律懲戒

C.給予其訓(xùn)誠、公開譴責(zé)

D.采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話等措施

【答案】D

【解析】根據(jù)《期貨從業(yè)人員管理辦法》第二十九條，期貨從業(yè)人員違反本辦法規(guī)定的，中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)可以采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等監(jiān)管措施。正確答案選D，A選項不得限制人身自由，B選項紀(jì)律懲戒是期貨業(yè)協(xié)會的職責(zé)，C選項期貨交易所可以進(jìn)行公開譴責(zé)。

30.判斷題

在指數(shù)化投資策略的實際運用中，避險策略在實際操作中較難獲取超額收益。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】避險策略的關(guān)鍵因素是要準(zhǔn)確預(yù)測交易成本和收益，選取放空期貨點和平倉點。擇時能力的強弱對能否利用好該策略有顯著影響，因此實際操作中較難獲取超額收益。

31.單選題

某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時賣出7月份豆油期貨合約，價格分別是8600元/噸和8650元/噸，平倉時兩個合約的期貨價格分別變?yōu)?730元/噸和8710元/噸，則該套利者的盈虧是（）元/噸。

問題1選項

A.-50

B.50

C.-70

D.70

【答案】D

【解析】根據(jù)題意買入5月份豆油期貨合約價格是8600元/噸，平倉價格是8730元/噸，則凈盈虧=8730-8600=130元/噸；賣出7月份豆油期貨合約價格是8650元/噸，平倉價格是8710元/噸，則凈盈虧=8650-8710=－60元/噸；盈虧=130－60=70元/噸。故正確答案選D選項。

32.不定項選擇題

根據(jù)《期貨市場客戶開戶管理規(guī)定》，下列表述中正確的是（）。

問題1選項

A.期貨公司為客戶申請、注銷交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過中國期貨保證金監(jiān)控中心辦理

B.中國期貨保證金監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)確保開戶資料的合格、真實、準(zhǔn)確和完整

C.期貨交易所負(fù)責(zé)對客戶交易編碼進(jìn)行分配、發(fā)放和管理

D.中國期貨保證金監(jiān)控中心負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實施工作，應(yīng)當(dāng)為每一個客戶設(shè)立統(tǒng)一開戶編碼

【答案】A;C;D

【解析】《期貨市場客戶開戶管理規(guī)定》第二條規(guī)定，期貨公司為客戶開立賬戶，應(yīng)當(dāng)對客戶開戶資料進(jìn)行審核，確保開戶資料的合規(guī)、真實、準(zhǔn)確和完整（B選項錯誤）。第三條規(guī)定，中國期貨保證金監(jiān)控中心有限責(zé)任公司負(fù)責(zé)客戶開戶管理的具體實施工作。期貨公司為客戶申請、注銷各期貨交易所交易編碼，以及修改與交易編碼相關(guān)的客戶資料，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過監(jiān)控中心辦理（A選項正確）。第五條規(guī)定，期貨交易所收到監(jiān)控中心轉(zhuǎn)發(fā)的客戶交易編碼申請資料后，根據(jù)期貨交易所業(yè)務(wù)規(guī)則對客戶交易編碼進(jìn)行分配、發(fā)放和管理（C選項正確），并將各類申請的處理結(jié)果通過監(jiān)控中心反饋期貨公司。第六條規(guī)定，監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)為每一個客戶設(shè)立統(tǒng)一開戶編碼，并建立統(tǒng)一開戶編碼與客戶在各期貨交易所交易編碼的對應(yīng)關(guān)系（D選項正確）。故本題答案選ACD，B選項錯誤。

33.判斷題

歐洲交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元對美元升值，可通過買入歐元兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】這個題的說法是正確的，交易者持有美元資產(chǎn)，擔(dān)心歐元兌美元的匯率上漲，可通過買進(jìn)歐元兌美元看漲期權(quán)規(guī)避匯率風(fēng)險。

34.單選題

全面結(jié)算會員期貨公司應(yīng)當(dāng)在（）開設(shè)期貨保證金賬戶，用于存放其客戶和非結(jié)算會員的保證金。

問題1選項

A.與非結(jié)算會員約定的商業(yè)銀行

B.期貨保證金存管銀行

C.期貨交易所

D.期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)

【答案】B

【解析】《期貨公司金融期貨結(jié)算業(yè)務(wù)試行辦法》第二十七條規(guī)定，非結(jié)算會員在期貨交易中違約的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)違約責(zé)任。全面結(jié)算會員期貨公司先以該非結(jié)算會員的保證金承擔(dān)該非結(jié)算會員的違約責(zé)任；保證金不足的，全期貨公司應(yīng)當(dāng)在期貨保證金存管銀行開立期貨保證金賬戶以風(fēng)險準(zhǔn)備金和自有資金代為承擔(dān)違約責(zé)任（B選項正確），并由此取得對該非結(jié)算會員的相應(yīng)追償權(quán)。ACD選項錯誤，期貨保證金安全存管監(jiān)控機構(gòu)依照有關(guān)規(guī)定對保證金安全實施監(jiān)控，進(jìn)行每日稽核。

35.不定項選擇題

孫某是某期貨公司的期貨從業(yè)人員。一日他對其客戶吳某講，近期大豆行情表現(xiàn)良好，價格肯定會上漲，吳某不相信。為了使吳某相信，孫某謊稱該信息是內(nèi)部消息，絕對準(zhǔn)確，于是客戶吳某將其財產(chǎn)交由孫某代管買入期貨。但事實上，孫某并沒有買入期貨，而是拿這筆資金去買股票，結(jié)果虧損，給吳某造成了重大損失。根據(jù)該案例，孫某的行為違反了（

）的規(guī)定。

問題1選項

A.不得進(jìn)行虛假宣傳，誘騙客戶參與期貨交易

B.不得代理客戶從事期貨交易

C.不得挪用客戶的期貨保證金或者其他資產(chǎn)

D.不得為客戶提供期貨相關(guān)信息

【答案】A;C

【解析】本題考查從業(yè)人員的禁止行為?！镀谪洀臉I(yè)人員管理辦法》第十五條規(guī)定，期貨公司的期貨從業(yè)人員不得有下列行為：（1）進(jìn)行虛假宣傳，誘騙客戶參與期貨交易；（2）挪用客戶的期貨保證金或者其他資產(chǎn)；（3）中國證監(jiān)會禁止的其他行為。A選項符合題意，孫某謊稱該信息是內(nèi)部消息是虛假宣傳，違反了第一項規(guī)定；B選項不符合題意，孫某沒有代客戶從事期貨交易；C選項符合題意，孫某使用客戶資金購入股票違反第二項規(guī)定；D選項不符合題意，"不得為客戶提供期貨相關(guān)信息"未在法規(guī)中進(jìn)行規(guī)定。故本題選AC選項。

36.判斷題

期貨公司在交易結(jié)算系統(tǒng)中維護的客戶資料應(yīng)當(dāng)與報送統(tǒng)一開戶系統(tǒng)的客戶資料保持一致。（

）

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】本題題干說法正確。本題考查客戶資料的管理?！镀谪浭袌隹蛻糸_戶管理規(guī)定》第三十條規(guī)定，期貨公司在交易結(jié)算系統(tǒng)中維護的客戶資料應(yīng)當(dāng)與報送統(tǒng)一開戶系統(tǒng)的客戶資料保持一致。

37.單選題

下列關(guān)于期貨公司期貨投資咨詢業(yè)務(wù)利益沖突防范的表述，錯誤的是（）。

問題1選項

A.期貨投資咨詢業(yè)務(wù)活動之間可能發(fā)生利益沖突的，期貨公司應(yīng)當(dāng)作出必要的崗位獨立、信息隔離和人員回避等工作安排

B.期貨公司總部應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨立的部門，對期貨投資咨詢業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一管理

C.期貨公司應(yīng)當(dāng)制定防范期貨投資咨詢業(yè)務(wù)與其他期貨業(yè)務(wù)之間利益沖突的管理制度，建立健全信息隔離機制，并保持辦公場所和辦公設(shè)備相對獨立

D.期貨公司營業(yè)部不得對外提供期貨投資咨詢服務(wù)

【答案】D

【解析】期貨公司應(yīng)當(dāng)制定防范期貨投資咨詢業(yè)務(wù)與其他期貨業(yè)務(wù)之間利益沖突的管理制度，建立健全信息隔離機制，并保持辦公場所和辦公設(shè)備相對獨立（C選項正確）。期貨投資咨詢業(yè)務(wù)活動之間可能發(fā)生利益沖突的，期貨公司應(yīng)當(dāng)作出必要的崗位獨立、信息隔離和人員回避等工作安排（A選項正確）。期貨公司首席風(fēng)險官應(yīng)當(dāng)對前款規(guī)定事項進(jìn)行檢查落實；期貨公司總部應(yīng)當(dāng)設(shè)立獨立的部門，對期貨投資咨詢業(yè)務(wù)實行統(tǒng)一管理（B選項正確）。期貨公司營業(yè)部應(yīng)當(dāng)在公司總部的統(tǒng)一管理下對外提供期貨投資咨詢服務(wù)（D選項錯誤）。題目問的是錯誤的，所以答案選D。

38.判斷題

在對金融機構(gòu)進(jìn)行風(fēng)險度量時，由于風(fēng)險因子與資產(chǎn)組合收益之間總是有著明確的數(shù)學(xué)關(guān)系，所以可以精確地刻畫出風(fēng)險的大小。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】B

【解析】在有些情況下，風(fēng)險因子與資產(chǎn)組合收益之間有著明確的數(shù)學(xué)關(guān)系，從而可以比較精確地刻畫風(fēng)險的大??；在大多數(shù)情況下，二者之間的聯(lián)系并不明確，需要建立合適的數(shù)學(xué)模型，甚至做出限制條件較強的假設(shè)，使得風(fēng)險度量的精確性下降。

39.單選題

期貨公司管理人員對期貨從業(yè)人員發(fā)出違法指令的，期貨從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)（）。

問題1選項

A.先執(zhí)行并向中國證監(jiān)會報告

B.先執(zhí)行并向期貨公司董事會報告

C.抵利并及時向中國期貨業(yè)協(xié)會報告

D.抵制并及時向期貨公司高級管理人員或者董事會報告

【答案】D

【解析】《期貨從業(yè)人員管理辦法》第十九條第一款規(guī)定，機構(gòu)或者其管理人員對期貨從業(yè)人員發(fā)出違法違規(guī)指令的，期貨從業(yè)人員應(yīng)當(dāng)予以抵制，并及時按照所在機構(gòu)內(nèi)部程序向高級管理人員或者董事會報告。機構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時采取措施妥善處理。正確答案選D，ABC選項不正確。

40.不定項選擇題

TF1509合約的市場原價為97.525，對應(yīng)的最便宜課交割國債價格（全價）為99.640，轉(zhuǎn)換因子為1.0167，至TF1509合約交割日，該國債資金占用成本為1.5481，應(yīng)計利息為1.5085，則TF1509的理論價格為（??）。

問題1選項

A.1/1.0167×（97.25+1.5481－1.5085）

B.1/1.0167×（99.640+1.5481）

C.1/1.0167×（99.640+1.5481－1.5085）

D.1/1.0167×（97.525+1.5481）

【答案】C

【解析】根據(jù)期貨理論價格＝（可交割券全價+資金占用成本－利息收入）/轉(zhuǎn)換因子，代入公式有期貨理論價格＝（99.640+1.5481－1.5085）/1.0167；正確答案選C，排除ABD選項。

41.判斷題

期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買賣雙方在確定期貨平倉價格的同時，也確定了相應(yīng)的現(xiàn)貨買賣價格。

問題1選項

A.對

B.錯

【答案】A

【解析】這個題的說法是正確的，期轉(zhuǎn)現(xiàn)的買賣雙方在確定期貨平倉價格的同時，也確定了相應(yīng)的現(xiàn)貨買賣價格。

42.多選題

交易者認(rèn)為美元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率低估，歐元兌人民幣遠(yuǎn)期匯率高估，適宜的套利策略有（）。

問題1選項

A.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時買進(jìn)人民幣兌歐元遠(yuǎn)期合約

B.買進(jìn)美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

C.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，同時賣出歐元兌人民幣遠(yuǎn)期合約

D.賣出美元兌人民幣遠(yuǎn)期合約，