二章財務(wù)管理環(huán)境課件

第二章

財務(wù)管理環(huán)境一、法律環(huán)境二、經(jīng)濟環(huán)境三、金融市場環(huán)境一、法律環(huán)境1.企業(yè)組織法規(guī)；2.企業(yè)經(jīng)營法規(guī)；3.稅務(wù)法規(guī)；4.證券法律制度。返回二、經(jīng)濟環(huán)境1.經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r；2.通貨膨脹；3.利息率波動；4.政府的經(jīng)濟政策；5.競爭。返回三、金融市場環(huán)境（P34）金融市場是指資金融通的場所。廣義的金融市場——一切資本流動的場所狹義的金融市場——有價證券市場（二）金融性資產(chǎn)的特點：★長期投資短期投資收益性風(fēng)險性流動性股票企業(yè)債券國庫券流動性：金融性資產(chǎn)能夠在短期內(nèi)不受損失地變?yōu)楝F(xiàn)金的屬性。容易變現(xiàn)市場價格波動小

風(fēng)險性：金融資產(chǎn)不能恢復(fù)其原投資價格的可能性。違約風(fēng)險市場風(fēng)險流動性、收益性、風(fēng)險性之間的關(guān)系流動性和收益性成反比；收益性和風(fēng)險性成正比；流動性和風(fēng)險性成反比。

（三）金融市場上的價格：利率?！锢剩航鹑谑袌錾腺Y金交易的價格構(gòu)成因素包括——⒈純粹利率⒉通貨膨脹附加率⒊風(fēng)險附加率純粹利率無風(fēng)險、無通貨膨脹條件下的平均利率，即貨幣時間價值；受社會平均利潤率、資金供求關(guān)系、國家宏觀調(diào)控影響；通常以短期國庫券利率替代。通貨膨脹附加率為補償因通貨膨脹導(dǎo)致貨幣購買力下降的損失，而在純粹利率基礎(chǔ)上的附加報酬；風(fēng)險附加率違約風(fēng)險附加率變現(xiàn)力風(fēng)險附加率到期風(fēng)險附加率變現(xiàn)力風(fēng)險附加率變現(xiàn)力風(fēng)險：預(yù)期難以以合理的價格轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的風(fēng)險到期風(fēng)險附加率到期風(fēng)險：因到期時間長短不同而形成的利率變動的風(fēng)險；受到期風(fēng)險影響，長期利率高于短期利率；再投資風(fēng)險：短期債券投資者在債券到期時，由于市場利率下降，難以找到當(dāng)初相當(dāng)于長期債券投資獲利水平的投資機會的風(fēng)險；再投資風(fēng)險大于到期風(fēng)險時，預(yù)期市場利率持續(xù)下降，可能出現(xiàn)短期利率高于長期利率的現(xiàn)象。主體：銀行和非銀行金融機構(gòu)客體：金融資產(chǎn)，如商業(yè)票據(jù)、政府債券、公司股票等各種信用工具）參加人：指客體的供應(yīng)者和需求者（五）金融機構(gòu)中央銀行：中國人民銀行政策性銀行：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行商業(yè)銀行：工行、農(nóng)行、中行、建行；交行、光大銀行、華夏銀行等非銀