股權(quán)激勵是一把課件

股權(quán)激勵是一把“”？會計0701周曉張金金周舒婕何艷紅雙刃劍股權(quán)激勵是一把“”？會計0701雙刃2007年前三季度實現(xiàn)凈利潤33064萬元、每股收益達到0.64元的伊利股份，1月31日發(fā)布“2007年年度業(yè)績預(yù)虧公告”稱，公司2007年將出現(xiàn)虧損。而究其虧損的原因，則是因為該公司實施股票期權(quán)激勵計劃。2007年前三季度實現(xiàn)凈利潤33064萬元、因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃則招致伊利股份虧損，這實在是一個天大的黑色幽默。眾所周知，實行股權(quán)激勵制度的目的是為了充分調(diào)動上市公司高級管理人員及員工的積極性，促進上市公司經(jīng)營業(yè)績的提高。而如今，伊利股份卻因為實施股權(quán)激勵計劃而導(dǎo)致公司虧損，這實在是與股權(quán)激勵的初衷相背離的。因?qū)嵤┕蓹?quán)激勵計劃則招致伊利股份虧損，這實在是伊利2007年度報告期主要財務(wù)數(shù)據(jù)

營業(yè)利潤-9,710,962.86利潤總額11,998,913.00歸屬于上市公司股東的凈利潤-114,992,377.68經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額778,130,793.69伊利2007年度報告期主要財務(wù)數(shù)據(jù)股權(quán)激勵定義：股權(quán)激勵是一種通過經(jīng)營者獲得公司股權(quán)形式給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟權(quán)利，使他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策﹑分享利潤﹑承擔(dān)風(fēng)險，從而勤勉盡責(zé)地為公司的長期發(fā)展服務(wù)的一種激勵方法。股權(quán)激勵定義：股權(quán)激勵包括業(yè)績股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)、延期支付、管理層/員工收購、賬面價值增值權(quán)等。

股權(quán)激勵包括業(yè)績股票、股票期權(quán)、股票增值權(quán)、延期支付、管理層業(yè)績股票業(yè)績股票：是指在年初確定一個較為合理的業(yè)績目標，如果激勵對象到年末時達到預(yù)定的目標，則公司授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎勵基金購買公司股票。業(yè)績股票業(yè)績股票：是指在年初確定一個較為合理的業(yè)績目股票期權(quán)股票期權(quán)：是指公司授予激勵對象的一種權(quán)利，激勵對象可以在規(guī)定的時期內(nèi)以事先確定的價格購買一定數(shù)量的本公司流通股票，也可以放棄這種權(quán)利。股票期權(quán)股票期權(quán)：是指公司授予激勵對象的一種權(quán)利，激勵股票增值權(quán)股票增值權(quán)：是指公司授予激勵對象的一種權(quán)利，如果公司股價上升，激勵對象可通過行權(quán)獲得相應(yīng)數(shù)量的股價升值收益，激勵對象不用為行權(quán)付出現(xiàn)金，行權(quán)后獲得現(xiàn)金或等值的公司股票。股票增值權(quán)股票增值權(quán)：是指公司授予激勵對象的一種延期支付延期支付：是指公司為激勵對象設(shè)計一攬子薪酬收入計劃，其中有一部分屬于股權(quán)激勵收入，股權(quán)激勵收入不在當年發(fā)放，而是按公司股票公平市價折算成股票數(shù)量，在一定期限后，以公司股票形式或根據(jù)屆時股票市值以現(xiàn)金方式支付給激勵對象。延期支付延期支付：是指公司為激勵對象設(shè)計一攬子薪酬收管理層/員工收購：是指公司管理層或全體員工利用杠桿融資購買本公司的股份，成為公司股東，與其他股東風(fēng)險共擔(dān)、利益共享，從而改變公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實現(xiàn)持股經(jīng)營。

管理層/員工收購管理層/員工收購：是指公司管理層或全體員工利用杠桿融賬面價值增值權(quán)賬面價值增值權(quán)：具體分為購買型和虛擬型兩種。購買型是指激勵對象在期初按每股凈資產(chǎn)值實際購買一定數(shù)量的公司股份，在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。賬面價值增值權(quán)賬面價值增值權(quán)：具體分為購買型和虛擬型背景及現(xiàn)狀隨著公司股權(quán)的日益分散和管理技術(shù)的日益復(fù)雜化，世界各國的大公司為了合理激勵公司管理人員，創(chuàng)新激勵方式，紛紛推行了股票期權(quán)等形式的股權(quán)激勵機制。在國際上，股權(quán)激勵計劃是上市公司比較普遍的做法。一般觀點認為，股權(quán)激勵計劃可以把職業(yè)經(jīng)理人、股東的長遠利益、公司的長期發(fā)展結(jié)合在一起，可以一定程度防止經(jīng)理人的短期經(jīng)營行為，以及防范“內(nèi)部人控制”等侵害股東利益的行為。背景及現(xiàn)狀隨著公司股權(quán)的日益分散和管美國算是世界上證券交易監(jiān)管最嚴的國家之一，但這些年還是涌現(xiàn)了那麼多和股權(quán)激勵有關(guān)的丑聞。中國剛剛走出管理層和莊家勾結(jié)從股市套錢的時代，股權(quán)激勵大門一開，難保不會出新的問題。股權(quán)激勵對中國證券市場的發(fā)展有益，但甚麼藥都會有負作用。中國市場監(jiān)管者有必要從其它國家的經(jīng)驗中汲取教訓(xùn)，推動中國的期權(quán)健康發(fā)展。美國算是世界上證券交易監(jiān)管最嚴的國家股份支付的利與弊利一、激發(fā)了員工的工作熱情。股權(quán)激勵措施使員工擁有公司的股份，將員工的利益與公司的利益緊緊地聯(lián)系在一起。員工既是公司的勞動者，又是公司的股東，員工更積極、自覺地按照實現(xiàn)公司既定目標的要求，為了實現(xiàn)公司利益和股東利益的最大化努力工作。

股份支付的利與弊利二、起到比公司規(guī)章制度更好的約束作用。員工與公司形成了利益共同體，如果員工不努力工作導(dǎo)致公司利益受損，則員工的個人利益也一樣會受損。因此，相比較公司的規(guī)章制度來說，股權(quán)激勵措施從另一個角度來約束員工，使得員工更加自覺、更加主動的維護公司的利益。二、起到比公司規(guī)章制度更好的約束作用。員工與公司形成三、股權(quán)激勵措施也是公司對員工的一種福利。員工通過辛勤工作為公司獲得了利潤，而股權(quán)激勵措施使員工能夠通過擁有公司股份參與公司利潤的分享，具有十分明顯的福利效果，而且這種福利作用還有助于增強公司對員工的凝聚力。三、股權(quán)激勵措施也是公司對員工的一種福利。員工通過辛股份支付的利與弊弊：一、公司股東與管理層是委托代理的關(guān)系，在這個關(guān)系里面，由于信息不對稱，大股東、中小股東與管理層在公司治理上是存在利益沖突的，股東希望股權(quán)價值最大化，管理層則希望自身利益最大化，股權(quán)激勵的本質(zhì)功能就是通過激勵與約束機制使得管理層為公司長期服務(wù)，而且只有當激勵效果大于激勵成本，股權(quán)激勵計劃才是合算的。激勵成本，主要是股權(quán)激勵強度，激勵不足，起不到激勵作用，激勵過度，則會出現(xiàn)掏空上市公司、公司虧損、侵犯股東利益等風(fēng)險。股份支付的利與弊弊：二、管理層獲得激勵收益取決于是否都能實現(xiàn)業(yè)績標桿，目前大多數(shù)公司實施的股權(quán)激勵方案都以會計利潤等為衡量標準，管理層作為公司的實際經(jīng)營者，與股東相比，有獲取掌握信息的先天性優(yōu)勢條件，而公司業(yè)績與管理層獲取激勵收益的高度關(guān)聯(lián)性，使管理層有足夠的動機和手段來影響公司經(jīng)濟效益的確認判斷。管理者在制定股權(quán)激勵計劃中就會有損害股東利益的可能，這種傾向是普遍存在的。二、管理層獲得激勵收益取決于是否都能實現(xiàn)業(yè)績標桿，目三、我國股權(quán)激勵的市場特征和體制環(huán)境，造成了我國上市公司股權(quán)激勵具有制度誘因的套利行為特征。管理層的行為是否符合股東的長期利益，除了它的內(nèi)在利益驅(qū)動以外，同時還受到各種外在機制的影響，管理層的行為最終是其內(nèi)在利益驅(qū)動和外在影響的平衡結(jié)果。股權(quán)激勵只不過是各種外在因素的一部分，它的適用還需要有市場機制的支持，這些機制我們可以歸納為市場選擇機制、市場評價機制、控制約束機制、綜合激勵機制、權(quán)益和負債的估值服務(wù)市場與市場的政策法律環(huán)境等。三、我國股權(quán)激勵的市場特征和體制環(huán)境，造成了我國上在我國，股權(quán)激勵機制還不成熟。處于試水階段。也有專家指出，中國的資本市場還不夠規(guī)范，市場價值難以反映企業(yè)的真實經(jīng)營業(yè)績，激勵作用可能誤導(dǎo)經(jīng)營層片面追求股票市值。多數(shù)國有企業(yè)負責(zé)人還不是市場化的職業(yè)經(jīng)理人，激勵的正面作用難以充分發(fā)揮。另外，企業(yè)內(nèi)部分配制度改革不到位，容易導(dǎo)致新的股權(quán)激勵大鍋飯。在我國，股權(quán)激勵機制還不成熟。處于試水階段。

我國對股權(quán)激勵運用應(yīng)該的注意問題

第一，公司需要重新審視股權(quán)激勵的前提、目標與措施的有效性，重視股權(quán)激勵的真實效果，確定本公司到底是否有必要實施股權(quán)激勵；第二，公司應(yīng)當科學(xué)制定股權(quán)激勵方案，對激勵強度如何設(shè)定，以及激勵方案如何應(yīng)對會計風(fēng)險與市場風(fēng)險都做到有效控制，制定的方案要保證激勵的長期效應(yīng)，防止激勵對象提前套現(xiàn)，保障激勵效果的實現(xiàn)；

我國對股權(quán)激勵運用應(yīng)該的注意問題

第一，公司需要重新審視股第