外匯與外匯管理課件

第七講外匯與外匯管理

中央黨校教授博士生導(dǎo)師趙長茂《金融理論與實踐》2019第七講外匯與外匯管理中央黨校教授博士生導(dǎo)師《一、外匯和匯率（一）外匯的定義

外匯是外幣或以外幣表示的用于國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)一、外匯和匯率（一）外匯的定義國際貨幣基金組織的定義：外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財政部國庫券、長短期政府債券等形式保有的、在國際收支逆差時可以使用的債權(quán)。國際貨幣基金組織的定義：外匯是貨幣行政當(dāng)局以銀行存款、財政部

2019年修訂通過的《中華人民共和國外匯管理條例》規(guī)定：外匯，是指下列以外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)：（1）外幣現(xiàn)鈔，包括紙幣、鑄幣；（2）外幣支付憑證或者支付工具，包括票據(jù)、銀行存款憑證、銀行卡等；（3）外幣有價證券，包括債券、股票等；（4）特別提款權(quán)；（5）其他外匯資產(chǎn)。2019年修訂通過的《中華人民共和國外匯

外匯必須具備的兩個特性：國際可兌換性可支付性外匯必須具備的兩個特性：（二）匯率

1、匯率的概念

匯率是一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率，或者說是一種貨幣單位用另一種貨幣單位表示的價格。（二）匯率1、匯率的概念2、匯率的標(biāo)價方法直接標(biāo)價法以一定單位外國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)付多少本國貨幣單位

2、匯率的標(biāo)價方法間接標(biāo)價法：以一定單位本國貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來計算應(yīng)收多少外國貨幣單位間接標(biāo)價法：3、匯率的種類

（1）固定匯率和浮動匯率3、匯率的種類（1）固定匯率和浮動匯率

（2）官方匯率和市場匯率（2）官方匯率和市場匯率

（3）基準(zhǔn)匯率和套算匯率（3）基準(zhǔn)匯率和套算匯率

（4）買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率（4）買入?yún)R率、賣出匯率和中間匯率

（5）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率（5）即期匯率和遠(yuǎn)期匯率

（6）開盤匯率和收盤匯率（6）開盤匯率和收盤匯率

二、匯率變動的主要經(jīng)濟(jì)影響二、匯率變動的主要經(jīng)濟(jì)影響

（1）對進(jìn)出口貿(mào)易的影響

外匯匯率上升，有利于出口，不利于進(jìn)口。反之則反。（1）對進(jìn)出口貿(mào)易的影響（2）對外匯儲備的影響影響外匯儲備價值影響外匯儲備總量（2）對外匯儲備的影響

（3）對外商直接投資的影響外匯匯率下降，外商直接投資減少。反之則反。（3）對外商直接投資的影響（4）對外債的影響主要影響還債時的還債成本（4）對外債的影響三、外匯管理

外匯管理，是國家對外匯活動的規(guī)范和調(diào)節(jié)三、外匯管理外匯管理，是國家對外匯活動的規(guī)范和（一）外匯管理的對象

1、對人的管理

2、對物的管理

3、對地區(qū)的管理（一）外匯管理的對象（二）外匯管理的內(nèi)容

1、經(jīng)常項目管理包括貿(mào)易外匯管理和非貿(mào)易外匯管理兩個方面（二）外匯管理的內(nèi)容1、經(jīng)常項目管理2、資本項目外匯管理包括對外商直接投資、證券市場投資和舉借外債、對外貸款和投資管理。2、資本項目外匯管理

3、匯率管理對匯率形成、匯率水平進(jìn)行管理3、匯率管理（三）外匯管理的類型

按管制的寬嚴(yán)程度或管制力度的強弱，外匯管理可劃分為三種類型

（三）外匯管理的類型按管制的寬嚴(yán)程度或管制力度1、全面管制

對國際收支的經(jīng)常項目和資本項目均實行嚴(yán)格限制，匯率不允許浮動。1、全面管制2、部分管制對資本項目的外匯活動實行比較嚴(yán)格的限制，對經(jīng)常項目則不實施或基本不實施限制，一般允許匯率實行浮動。2、部分管制3、基本不管制

不是沒有任何管理，而是對外匯活動不實行普遍的和經(jīng)常性的限制，匯率實行自由浮動。3、基本不管制

（四）我國外匯管理政策的調(diào)整

2019年以來，我國外匯管理政策調(diào)整步伐加快，力度加大。2019年出臺多項放寬外匯管制的措施。（四）我國外匯管理政策的調(diào)整

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1、經(jīng)常項目外匯管理政策的調(diào)整1、經(jīng)常項目外匯管理政策的調(diào)整

（1）取消經(jīng)常項目外匯賬戶開戶事先審批，提高經(jīng)常項目外匯賬戶限額（1）取消經(jīng)常項目外匯賬戶開戶事先審批，提高經(jīng)常項

（2）簡化服務(wù)貿(mào)易售付匯憑證，調(diào)整服務(wù)貿(mào)易售付匯審核權(quán)限（2）簡化服務(wù)貿(mào)易售付匯憑證，調(diào)整服務(wù)貿(mào)易售付匯審

（3）放寬境內(nèi)居民個人購匯政策，實行年度總額管理

年度總額為每人每年等值２萬美元。

（3）放寬境內(nèi)居民個人購匯政策，實行年度總額管理

2、境外投資外匯管理政策調(diào)整2、境外投資外匯管理政策調(diào)整

（1）取消境外投資購匯額度限制（1）取消境外投資購匯額度限制

（2）境內(nèi)投資者如需向境外支付與其境外投資有關(guān)的前期費用，經(jīng)核準(zhǔn)可以先行匯出（2）境內(nèi)投資者如需向境外支付與其境外投資有關(guān)的前

3、外匯管理政策的進(jìn)一步放松

3、外匯管理政策的進(jìn)一步放松

外匯管管制的放松，加快了我國企業(yè)“走出去”的步伐。

十八屆三中全會提出：擴(kuò)大企業(yè)及個人對外投資，確立企業(yè)及個人對外投資主體地位。外匯管管制的放松，加快了我國企業(yè)“走

四、外匯體制改革四、外匯體制改革

（一）完善人民幣匯率市場化形成機制（一）完善人民幣匯率市場化形成機制

1、1994年以前人民幣實行固定匯率制度匯率由國家外匯管理局制定并公布。1、1994年以前人民幣實行固定匯率制度2、1994年1月1日人民幣匯率并軌以后實行以市場供求為基礎(chǔ)的單一的、有管理的浮動匯率制。2、1994年1月1日人民幣匯率并軌以后實行以市3、從2019年7月21日起我國開始實行以市場為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率。3、從2019年7月21日起我國開始實行以市場為

4、人民幣匯率改革的基本原則和方向

原則：主動性、可控性、漸進(jìn)性。4、人民幣匯率改革的基本原則和方向

方向：人民幣匯率市場化--人民幣國際化。方向：人民幣匯率市場化--人民幣國際化。

（二）加快實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換

資本項目可兌換是指取消了資本和金融項目項下所涉及的跨境資金流出入和相關(guān)匯兌的限制。（二）加快實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換外匯管理體制改革不斷深化為資本項目可兌換奠定了基礎(chǔ)

境外直接投資方面不再存在任何的匯兌限制，基本實現(xiàn)了可兌換；外商來華直接投資方面實現(xiàn)了部分可兌換。對外商投資企業(yè)外匯管理主要實行登記和核準(zhǔn)方式，境外投資者在境內(nèi)投資取得的合法收益可匯出境外；資本市場方面，推出了QFII和QDII制度，允許國際開發(fā)機構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券，允許人民幣清算行等三類機構(gòu)進(jìn)入境內(nèi)銀行間債券市場買賣債券，允許境外機構(gòu)和個人買賣B股等；外商投資企業(yè)雙向開拓跨境信貸業(yè)務(wù)，推動信貸業(yè)務(wù)項下可兌換。外債實行“投注差”管理；允許符合條件的中資企業(yè)在一定額度內(nèi)借用短期外債；個人資本項目交易在可兌換方面也邁出了積極的步伐，允許境內(nèi)居民個人移居境外后，將境內(nèi)的合法財產(chǎn)變現(xiàn)匯出境外；允許非居民個人在境內(nèi)購買房地產(chǎn)等等。目前，限制較多的主要存在資本市場和個人資本項目方面。外匯管理體制改革不斷深化為資本項目可兌換奠定了基礎(chǔ)資本項目可兌換應(yīng)分步進(jìn)行，即先重點對現(xiàn)存的不可兌換和部分可兌換的項目，如證券市場項下和個人資本項目管理項下進(jìn)行改革，以實現(xiàn)資本項目基本可兌換，而后，再通過進(jìn)一步改革，最后實現(xiàn)資本項目可兌換。資本項目可兌換應(yīng)分步進(jìn)行，即先重點對現(xiàn)存的不可兌換和部分可兌資本項