股票相關(guān)知識

32/32股票HＹPERLINK"”\l”1＂股票的概念HYPERLＩNＫ"”＼ｌ”2”股票的基本特征\l＂３"國家股、法人股、社會公眾股ＨYPERLIＮＫ””\l”4＂普通股、優(yōu)先股HYPEＲＬINK"＂公司職工股和內(nèi)部職工股HYPＥRＬINK＂"\ｌ”8"成長股、熱門股、績優(yōu)股、投機(jī)性股、周期股、防守性股、表現(xiàn)股HYPERLIＮＫ""\l＂9"Ａ股、B股、和Ｈ股HYPERＬＩＮK””\l＂１2”送紅股、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)增股、轉(zhuǎn)配股１０＂ＳT股和PT股HＹPEＲＬＩNＫ”"＼ｌ”13"每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率HYＰERLINK＂＂\l”1１”股息與紅利HYPERLINK””股東權(quán)益、股東權(quán)益比率ＨYPERLINＫ””\ｌ"15＂認(rèn)股權(quán)證、備兌權(quán)證ＨYPERLINＫ""\l”16＂常見的股價指數(shù)

?（一)股票的概念

股票是股份公司發(fā)給股東證明其所入股份的一種有價證券,它可以作為買賣對象和抵押品，是資金市場主要的長期信用工具之一。

股票作為股東向公司入股，獲取收益的所有者憑證,持有它就擁有公司的一份資本所有權(quán)，成為公司的所有者之一，股東不僅有權(quán)按公司章程從公司領(lǐng)取股息和分享公司的經(jīng)營紅利，還有權(quán)出席股東大會,選舉董事會，參與企業(yè)經(jīng)營管理的決策。從而,股東的投資意愿通過其行使股東參與權(quán)而得到實現(xiàn)。同時股東也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任和風(fēng)險.

股票是一種永不償還的有價證券，股份公司不會對股票的持有者償還本金。一旦購入股票,就無權(quán)向股份公司要求退股，股東的資金只能通過股票的轉(zhuǎn)讓來收回，將股票所代表著的股東身份及其各種權(quán)益讓渡給受讓者，而其股價在轉(zhuǎn)讓時受到公司收益、公司前景、市場供求關(guān)系、經(jīng)濟(jì)形勢等多種因素的影響.所以說，投資股票是有一定風(fēng)險的。?股票作為一種所有權(quán)證書,最初是采取有紙化印刷方式的，如上海的老八股。在這種有紙化方式中,股票紙面通常記載著股票面值、發(fā)行公司名稱、股票編號、發(fā)行公司成立登記的日期、該股票的發(fā)行日期、董事長及董事簽名、股票性質(zhì)等事項。隨著現(xiàn)代電子技術(shù)的發(fā)展,電子化股票應(yīng)運而生，這種股票沒有紙面憑證，它一般將有關(guān)事項儲存于電腦中心，股東只持有一個股東賬戶卡，通過電腦終端可查到持有的股票品種和數(shù)量，這種電子化股票又稱為無紙化股票。目前，我國在上海和深圳交易所上市的股票基本采取這種方式。??（二）股票的基本特征

股票作為一種有價證券，具有如下特征：

１、責(zé)權(quán)性

股票持有者具有參與股份公司盈利分配和承擔(dān)有限責(zé)任的權(quán)利和義務(wù)。?根據(jù)公司法的規(guī)定，股票的持有者就是股份有限公司的股東,他有權(quán)或通過其代理人出席股東大會、選舉董事會并參與公司的經(jīng)營決策。股東權(quán)力的大小，取決于占有股票的多少。持有股票的股東一般有參加公司股東大會的權(quán)利,具有投票權(quán),在某種意義上亦可看作是參與經(jīng)營權(quán)；股東亦有參與公司的盈利分配的權(quán)力，可稱之為利益分配權(quán)。股東可憑其持有的股份向股份公司領(lǐng)取股息和索償權(quán)、責(zé)任權(quán)。在公司解散或破產(chǎn)時，股東需向公司承擔(dān)有限責(zé)任，股東要按其所持有的股份比例對債權(quán)人承擔(dān)清償債務(wù)的有限責(zé)任。在債權(quán)人的債務(wù)清償后,優(yōu)先股和普通股的股東對剩余資產(chǎn)亦可按其所持有股份的比例向公司請求清償(即索償），但優(yōu)先股股東要優(yōu)先于普通股，普通股只有在優(yōu)先股索償后如仍有剩余資產(chǎn)時，才具有追索清償?shù)臋?quán)利.

2、流通性?股票可以在股票市場上隨時轉(zhuǎn)讓，進(jìn)行買賣，也可以繼承、贈與、抵押，但不能退股.所以，股票亦是一種具有頗強(qiáng)流通性的流動資產(chǎn).無記名股票的轉(zhuǎn)讓只要把股票交付給受讓人，即可達(dá)到轉(zhuǎn)讓的法律效果;記名股票轉(zhuǎn)讓則要在賣出人簽章背書后才可轉(zhuǎn)讓。正是由于股票具有頗強(qiáng)的流通性，才使股票成為一種重要的融資工具而不斷發(fā)展。

3、風(fēng)險性?任何一種投資都是有風(fēng)險的,股票投資也不例外。股票一經(jīng)買進(jìn)就不能退還本金，股價的波動就意味著持有者的盈虧變化。上市公司的經(jīng)營狀況直接影響投資者獲取收益的多少.一旦公司破產(chǎn)清算，首先受到補(bǔ)償?shù)牟皇峭顿Y者,而是債權(quán)人。股票投資者能否獲得預(yù)期的回報，首先取決于企業(yè)的盈利情況，利大多分,利小少分，公司破產(chǎn)時則可能血本無歸；其次,股票作為交易對象,就如同商品一樣，有著自己的價格.而股票的價格除了受制于企業(yè)的經(jīng)營狀況之外，還受經(jīng)濟(jì)的、政治的、社會的甚至人為的等諸多因素的影響，處于不斷變化的狀態(tài)中，大起大落的現(xiàn)象也時有發(fā)生。股票市場上股票價格的波動雖然不會影響上市公司的經(jīng)營業(yè)績，從而影響股息與紅利,但股票的貶值還是會使投資者蒙受部分損失。因此,欲入市投資者，一定要謹(jǐn)慎從事。

4、穩(wěn)定性?股票投資是一種沒有期限的長期投資。股票一經(jīng)買入,只要股票發(fā)行公司存在，任何股票持有者都不能退股，即不能向股票發(fā)行公司要求抽回本金.同樣，股票持有者的股東身份和股東權(quán)益就不能改變，但他可以通過股票交易市場將股票賣出，使股份轉(zhuǎn)讓給其他投資者,以收回自己原來的投資。?5、價格與面值的不一致性

股票本身沒有價值，它只是真實資本的“紙制的副本”。但作為一種特殊“金融商品"在交易時也有一定的價格，這種價格實際上是一種資本化的收入。股票價格受企業(yè)經(jīng)營狀況及其它社會、政治和經(jīng)濟(jì)等諸多因素的影響,往往與其票面價值不一致,從而吸引了大批以獲取股市差價利益為目的的投機(jī)者，并為其奠定了活躍的基礎(chǔ)。

6、法定性股票須經(jīng)有關(guān)機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)和登記注冊后才能發(fā)行，并必須以法定形式，記載法定事項。?

（三）國家股、法人股、社會公眾股

按投資主體來分，我國上市公司的股份可以分為國有股、法人股和社會公眾股。?國有股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份，包括公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份.由于我國大部分股份制企業(yè)都是由原國有大中型企業(yè)改制而來的，因此,國有股在公司股權(quán)中占有較大的比重。

法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。根據(jù)法人股認(rèn)購的對象,可將法人股進(jìn)一步分為境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分.?社會公眾股是指我國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu)，以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。我國投資者通過60０0多萬股東賬戶在股票市場買賣的股票都是社會公眾股。?我國國有股和法人股目前還不能上市交易。國家股東和法人股東要轉(zhuǎn)讓股權(quán),可以在法律許可的范圍內(nèi)，經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)，與合格的機(jī)構(gòu)投資者簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議,一次性完成大宗股權(quán)的轉(zhuǎn)移。由于國家股和法人股占總股本的比重大，在大多數(shù)情況下,要取得一家上市公司的控股權(quán)，收購方需要從原國家股東和法人股東手中協(xié)議受讓大宗股權(quán)。近年來。隨著兼并收購、買殼、借殼等資產(chǎn)重組活動的展開，國有股、法人股的轉(zhuǎn)讓行為也逐漸增多。

除少量公司職工股、內(nèi)部職工股及轉(zhuǎn)配股上市流通受一定限制外，絕大部分的社會公眾股都可以上市流通交易。

(四）普通股、優(yōu)先股

按股東的權(quán)利可分為普通股、優(yōu)先股。

1.普通股

普通股是隨著企業(yè)利潤變動而變動的一種股份，是股份公司資本構(gòu)成中最普通、最基本的股份，是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分。?普通股的基本特點是其投資收益(股息和分紅）不是在購買時約定,而是事后根據(jù)股票發(fā)行公司的經(jīng)營業(yè)績來確定。公司的經(jīng)營業(yè)績好，普通股的收益就高；反之，若經(jīng)營業(yè)績差，普通股的收益就低.普通股是股份公司資本構(gòu)成中最重要、最基本的股份，亦是風(fēng)險最大的一種股份,但又是股票中最基本、最常見的一種.在我國上交所與深交所上市的股票都是普通股。

一般可把普通股的特點概括為如下四點：

(1)持有普通股的股東有權(quán)獲得股利,但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得.普通股的股利是不固定的，一般視公司凈利潤的多少而定。當(dāng)公司經(jīng)營有方，利潤不斷遞增時普通股能夠比優(yōu)先股多分得股利，股利率甚至可以超過50%；但趕上公司經(jīng)營不善的年頭,也可能連一分錢都得不到，甚至可能連本也賠掉。?(2）當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行清算時,普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn)，但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財產(chǎn)，財產(chǎn)多時多分,少時少分，沒有則只能作罷.由此可見,普通股東與公司的命運更加息息相關(guān),榮辱與共。當(dāng)公司獲得暴利時，普通股東是主要的受益者；而當(dāng)公司虧損時，他們又是主要的受損者.

(3)普通股東一般都擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán)，即有權(quán)就公司重大問題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權(quán)，持有兩股者便有兩股的投票權(quán)。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議—-每年一次的股東大會，但如果不愿參加,也可以委托代理人來行使其投票權(quán)。

（４)普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán),即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時，現(xiàn)有股東有權(quán)優(yōu)先（可能還以低價)購買新發(fā)行的股票,以保持其對企業(yè)所有權(quán)的原百分比不變，從而維持其在公司中的權(quán)益。比如某公司原有1萬股普通股，而你擁有100股，占1％，現(xiàn)在公司決定增發(fā)10％的普通股，即增發(fā)１00０股，那么你就有權(quán)以低于市價的價格購買其中１%即10股，以便保持你持有股票的比例不變。?在發(fā)行新股票時，具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東既可以行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，認(rèn)購新增發(fā)的股票，也可以出售、轉(zhuǎn)讓其認(rèn)股權(quán)。當(dāng)然,在股東認(rèn)為購買新股無利可圖，而轉(zhuǎn)讓或出售認(rèn)股權(quán)又比較困難或獲利甚微時，也可以聽任優(yōu)先認(rèn)股權(quán)過期而失效。公司提供認(rèn)股權(quán)時，一般規(guī)定股權(quán)登記日期,股東只有在該日期內(nèi)登記并繳付股款，方能取得認(rèn)股權(quán)而優(yōu)先認(rèn)購新股.通常這種登記在登記日期內(nèi)購買的股票又稱為附權(quán)股,相對地，在股權(quán)登記日期以后購買的股票就稱為除權(quán)股,即股票出售時不再附有認(rèn)股權(quán).這樣在股權(quán)登記日期以后購買股票的投資不再附有認(rèn)股權(quán)。這樣在股權(quán)登記日期以后購買股票的投資者(包括老股東),便無權(quán)以低價購進(jìn)股票，此外,為了確保普通股權(quán)的權(quán)益,有的公司還發(fā)認(rèn)股權(quán)證——即能夠在一定時期（或永久）內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)目普通股份的憑證。一般公司的認(rèn)股權(quán)證是和股票、債券一起發(fā)行的，這樣可以更多地吸引投資者。?綜上所述，由普通股的前兩個特點不難看出,普通股的股利和剩余資產(chǎn)分配可能大起大落，因此，普通股東所擔(dān)的風(fēng)險最大。既然如此,普通股東當(dāng)然也就更關(guān)心公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景,而普通股的后兩個特性恰恰使這一愿望變成現(xiàn)實-—即提供和保證了普通股東關(guān)心公司經(jīng)營狀況與發(fā)展前景的權(quán)力的手段。然而還值得注意的是，在普通股和優(yōu)先股向一般投資者公開發(fā)行時，公司應(yīng)使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得較高的股利，否則,普通股既在投資上冒風(fēng)險，又不能在股利上比優(yōu)先股多得，那么還有誰愿購買普通股呢？一般公司發(fā)行優(yōu)先股，主要是以“保險安全”型投資者為發(fā)行對象，對于那些比較富有“冒險精神”的投資者,普通股才更具魅力?？傊l(fā)行這兩種不同性質(zhì)的股票,目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本.

2．優(yōu)先股

優(yōu)先股是“普通股”的對稱。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權(quán)憑證,優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求退股（少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。優(yōu)先股的主要特征有二:?一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先固定，所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而增減，而且一般也不能參與公司的分紅，但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息,對公司來說，由于股息固定,它不影響公司的利潤分配。?二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小.優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán)，對股份公司的重大經(jīng)營無投票權(quán),但在某些情況下可以享有投票權(quán)。?如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán)，即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股，而次于債權(quán)人,優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)在兩個方面:?(１)股息領(lǐng)取優(yōu)先權(quán)。股份公司分派股息的順序是優(yōu)先股在前，普通股在后。股份公司不論其盈利多少，只要股東大會決定分派股息，優(yōu)先股就可按照事先確定的股息率領(lǐng)取股息，即使普遍減少或沒有股息，優(yōu)先股亦應(yīng)照常分派股息。?（2）剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán).股份公司在解散、破產(chǎn)清算時，優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權(quán)，不過,優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)在債權(quán)人之后，而在普通股之前。只有還清公司債權(quán)人債務(wù)之后有剩余資產(chǎn)時,優(yōu)先股才具有剩余資產(chǎn)的分配權(quán).只有在優(yōu)先股索償之后，普通股才參與分配.優(yōu)先股的種類很多，為了適應(yīng)一些專門想獲取某些優(yōu)先好處的投資者的需要，優(yōu)先股各種各樣的分類方式。主要分類有以下幾種：

(1)累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。累積優(yōu)先股是指在某個營業(yè)年度內(nèi)，如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利，日后優(yōu)先股的股東對往年未付給的股息，有權(quán)要求如數(shù)補(bǔ)給。對于非累積的優(yōu)先股，雖然對于公司當(dāng)年所獲得的利潤有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權(quán)利，但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時，非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補(bǔ)發(fā)。一般來講，對投資者來說，累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。?（２）參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股.當(dāng)企業(yè)利潤增大，除享受既定比率的利息外，還可以跟普通股共同參與利潤分配的優(yōu)先股,稱為“參與優(yōu)先股"。除了既定股息外，不再參與利潤分配的優(yōu)先股，稱為“非參與優(yōu)先股”.一般來講，參與優(yōu)先股較非參與優(yōu)先股對投資者更為有利。?（3)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股.可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股是指允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)先股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額的普通股.否則,就是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股是近年來日益流行的一種優(yōu)先股。?（4)可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股?？墒栈貎?yōu)先股是指允許發(fā)行該類股票的公司，按原來的價格再加上若干補(bǔ)償金將已發(fā)行的優(yōu)先股收回。當(dāng)該公司認(rèn)為能夠以較低股利的股票來代替已發(fā)行的優(yōu)先股時,就往往行使這種權(quán)利.反之，就是不可收回的優(yōu)先股.?

(五）公司職工股和內(nèi)部職工股?公司職工股，是本公司職工在公司公開向社會發(fā)行股票時按發(fā)行價格所認(rèn)購的股份。按照《股票發(fā)行和交易管理暫行條例》規(guī)定，公司職工股的股本數(shù)額不得超過擬向社會公眾發(fā)行股本總額的10%.公司職工股在本公司股票上市6個月后,即可安排上市流通。?內(nèi)部職工股和公司職工股是兩個完全不同的概念。在我國進(jìn)行股份制試點初期,出現(xiàn)了一批向社會公開發(fā)行股票,只對法人和公司內(nèi)部職工募集股份的股份有限公司被稱為定向募集公司，內(nèi)部職工作為投資者所持有的公司發(fā)行的股份被稱為內(nèi)部職工股,內(nèi)部職工股也就是俗稱的原始股。?1９93年,國務(wù)院正式發(fā)文明確規(guī)定停止內(nèi)部職工股的審批和發(fā)行。1998年１2月中國證監(jiān)會發(fā)出通知停止公司職工股的發(fā)行。

（六）一線股、二線股、三線股

根據(jù)股票交易價格的高低，我國投資者直觀地將股票分為一線股、二線股和三線股。?一線股通常指股票市場上價格較高的一類股票。這些股票業(yè)績優(yōu)良或具有良好的發(fā)展前景，股價領(lǐng)先于其他股票。大致上,一線股等同于績優(yōu)股和藍(lán)籌股。一些高成長股，如我國證券市場上的一些高科技股,由于投資者對其發(fā)展前景充滿憧憬、它們也位于一線股之列。一線股享有良好的市場聲譽(yù)，為機(jī)構(gòu)投資者和廣大中小投資者所熟知。

二線股是價格中等的股票。這類股票在市場上數(shù)量最多,二線股的業(yè)績參差不齊，但從整體上看,它們的業(yè)績也同股價一樣,在全體上市公司中居中游。

三線股指價格低廉的股票。這些公司大多業(yè)績不好，前景不妙，有的甚至已經(jīng)到了虧損的境地。也有少數(shù)上市公司，因為發(fā)行量太大,或者身處夕陽行業(yè)，缺乏高速增長的可能，難以塑造出好的投資概念來吸引投資者.這些公司雖然業(yè)績尚可，但股價卻徘徊不前。也被投資者視為了三線股。?

(七）“紅籌股”、“藍(lán)籌股”?紅籌股這一概念誕生于90年代初期的香港股票市場。中華人民共和國在國際上有時被稱為紅色中國，相應(yīng)地，香港和國際投資者把在境外注冊、在香港上市的那些帶有中國大陸概念的股票稱為紅籌股。?早期的紅籌股，主要是一些中資公司收購香港中小型上市公司后改造而形成的，近年來出現(xiàn)的紅籌股，主要是內(nèi)地一些省市將其在香港的窗口公司改組并在香港上市后形成的.

在海外股票市場上，投資者把那些在其所屬行業(yè)內(nèi)占有重要支配性地位、業(yè)績優(yōu)良，成交活躍、紅利優(yōu)厚的大公司股票稱為藍(lán)籌股?！八{(lán)籌”一詞源于西方賭場。在西方賭場中,有三種顏色的籌碼,其中藍(lán)色籌碼最為值錢，紅色籌碼次之,白色籌碼最差.投資者把這些行話套用到股票上。

藍(lán)籌股并非一成不變.隨著公司經(jīng)營狀況的改變及經(jīng)濟(jì)地位的升降,藍(lán)籌股的排名也會變更。

(八)成長股、熱門股、績優(yōu)股、投機(jī)性股、周期股、防守性股、表現(xiàn)股(亦稱概念股）

所謂成長股，是指發(fā)行股票時規(guī)模并不大,但公司的業(yè)務(wù)蒸蒸日上,管理良好，利潤豐厚,產(chǎn)品在市場上有競爭力的公司的股票。優(yōu)秀的成長型企業(yè)一般具有如下特征：成長股公司的利潤應(yīng)在每個經(jīng)濟(jì)周期的高漲期間都達(dá)到新的高峰,而且一次比一次高;產(chǎn)品開發(fā)與市場開發(fā)的能力強(qiáng);行業(yè)內(nèi)的競爭不激烈；擁有優(yōu)秀的管理班子,成長型的公司的資金，多用于建造廠房、添置設(shè)備、增加雇員、加強(qiáng)科研、將經(jīng)營利潤投資于公司的未來發(fā)展，但往往派發(fā)很少的股息或根本不派息。成長股的投資者應(yīng)將目光放得長遠(yuǎn)一些，盡可能長時間的持有，以期從股價的上升獲得豐厚的利潤。

所謂熱門股是指交易量大、交易周轉(zhuǎn)率高、股價漲跌幅度也較大的股票。熱門股的形成往往有其特定的經(jīng)濟(jì)、政治、社會等原因。如60年代，電子工業(yè)股的上升與當(dāng)時美蘇進(jìn)行太空競賽有關(guān)；70年代的石油股與中東戰(zhàn)爭、石油輸出國組織大幅度提高油價有關(guān)。沒有永遠(yuǎn)熱門的行業(yè)或企業(yè)，不是所有快速成長的公司都能生存下來，許多紅極一時的熱門股后來都銷聲匿跡了。一般來講，對于最熱門的行業(yè)的最熱門股票應(yīng)該敬而遠(yuǎn)之,如果你手頭有這種炙手可熱的股票應(yīng)趁機(jī)賣掉。?所謂績優(yōu)股是指那些業(yè)績優(yōu)良,但增長速度較慢的公司的股票。這類公司有實力抵抗經(jīng)濟(jì)衰退，但這類公司并不能給你帶來振奮人心的利潤。因為這類公司業(yè)務(wù)較為成熟,不需要花很多錢來擴(kuò)展業(yè)務(wù),所以投資這類公司的目的主要在于拿股息.另外，投資這類股票時，市盈率不要太高，同時要注意股價在歷史上經(jīng)濟(jì)不景氣時波動的記錄。?所謂投機(jī)性股是指那些價格很不穩(wěn)定或公司前景很不確定的普通股。這主要是那些雄心很大，開發(fā)性或冒險性的公司的股票，熱門的新發(fā)行股以及一些面值較低的普通股票。

所謂周期股是指經(jīng)營業(yè)績隨著經(jīng)濟(jì)周期的漲縮而變動的公司的股票.航空工業(yè)、汽車工業(yè)、鋼鐵及化學(xué)工業(yè)都屬于此類.當(dāng)經(jīng)濟(jì)從衰退中開始復(fù)蘇時，周期股的價格漲得比一般成長股快；反之,當(dāng)經(jīng)濟(jì)走向衰退時,周期股的價格跌幅可能會較大。如果沒有掌握好投資周期而造成的損失，投資者可能要等上好幾年才會復(fù)原。所以投資這類公司，掌握正確的時機(jī)至關(guān)重要。?所謂防守性股是指那些在面臨不確定性和商業(yè)衰退時股價保持相對穩(wěn)定性的股票。公用事業(yè)公司發(fā)行的普通股是防守性股的典型代表,因為即使在商業(yè)條件普遍惡化與經(jīng)濟(jì)蕭條時期,人們對水電、煤氣、郵政、通訊、食品等行業(yè)也還有穩(wěn)定的要求。?所謂表現(xiàn)股(亦稱概念股）是指能迎合某一時代潮流但未必能適應(yīng)另一時代潮流的公司所發(fā)行的，股價呈巨幅起伏的股票。??（九)A股、B股、和Ｈ股?A股，B股,H股是按英文字母作為代稱的股票分類。A股是以人民幣計價，面對中國公民發(fā)行且在境內(nèi)上市的股票；B股是以美元港元計價,面向境外投資者發(fā)行,但在中國境內(nèi)上市的股票；H股是以港元計價在香港發(fā)行并上市的境內(nèi)企業(yè)的股票.?

（十）ST股和PT股

199８年4月22日,滬深證券交易所宣布將對財務(wù)狀況和其他財務(wù)狀況異常的上市公司的股票交易進(jìn)行特別處理(英文為ｓｐeciaｌtreatmeｎt，縮寫為“ＳT”)。其中異常主要指兩種情況：一是上市公司經(jīng)審計兩個會計年度的凈利潤均為負(fù)值,二是上市公司最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)低于股票面值。在上市公司的股票交易被實行特別處理期間，其股票交易應(yīng)遵循下列規(guī)則：?①股票報價日漲跌幅限制為5％；

②股票名稱改為原股票名前加“ST”，例如“ＳＴ鋼管”；

③上市公司的中期報告必須經(jīng)過審計。?PT股是基于為暫停上市流通的股票提供流通渠道的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)所產(chǎn)生的股票品種(ＰT是英文ParticularTrａnsfｅr<特別轉(zhuǎn)讓〉的縮寫），這是根據(jù)《公司法》及《證券法》的有關(guān)規(guī)定，上市公司出現(xiàn)連續(xù)三年虧損等情況，其股票將暫停上市。滬深證券交易所從1９９9年7月９日起，對這類暫停上市的股票實施“特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”。ＰＴ股的交易價格及競價方式與正常交易股票有所不同:

①交易時間不同。PT股只在每周五的開市時間內(nèi)進(jìn)行，一周只有一個交易日可以進(jìn)行買賣.

②漲跌幅限制不同。據(jù)《上市公司股票特別轉(zhuǎn)讓處理規(guī)則》規(guī)定,PT股只有５％的漲幅限制，沒有跌幅限制,風(fēng)險相應(yīng)增大。?③撮合方式不同.正常股票交易是在每交易日９：15－9:25之間進(jìn)行集合競價，集合競價未成交的申報則進(jìn)入９:30以后連續(xù)競價排隊成交.而ＰT股是交易所在周五１5:00收市后一次性對當(dāng)天所有有效申報委托以集合競價方式進(jìn)行撮合,產(chǎn)生唯一的成交價格,所有符合條件的委托申報均按此價格成交。

④ＰT股作為一種特別轉(zhuǎn)讓服務(wù),其所交易的股票并不是真正意義上的上市交易股票,因此股票不計入指數(shù)計算，轉(zhuǎn)讓信息只能在當(dāng)天收盤行情中看到。?20０１年4月23日,中國證監(jiān)會決定,PＴ水仙股票自該日起終止上市,從而成為我國第一家因連年虧損而依法退市的上市公司.按《上市公司股票特別轉(zhuǎn)讓處理規(guī)則》，“交易所自收到中國證監(jiān)會對上市公司終止上市或恢復(fù)上市的決定之日起,停止其股票特別轉(zhuǎn)讓服務(wù)”.相應(yīng)地,交易所停止了對PT水仙的特別轉(zhuǎn)讓服務(wù).

但公司退市不等于破產(chǎn)、解散,雖然公司股票不能在證券交易所提供的交易系統(tǒng)上掛牌交易，但仍屬于合法設(shè)立的股份有限公司,應(yīng)該按照《公司法》的規(guī)定依法運作,股東權(quán)益應(yīng)該繼續(xù)得到法律的保護(hù).公司退市后如果沒有破產(chǎn)，經(jīng)公司與特定的證券公司協(xié)商并準(zhǔn)備成熟后,為其股份提供合法的轉(zhuǎn)讓服務(wù)。?

（十一)股息與紅利

股息是股東定期按一定的比率從上市公司分取的盈利，紅利則是在上市公司分派股息之后按持股比例向股東分配的剩余利潤。獲取股息和紅利,是投資者投資于上市公司的基本目的，也是投資者的基本經(jīng)濟(jì)權(quán)利。送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里、發(fā)放股票作為紅利，從而將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后,公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額及結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了.配股是指公司按一定比例向現(xiàn)有股東發(fā)行新股，屬于發(fā)行新股再籌資的手段，股東要按配股價格和配股數(shù)量繳納配股款,完全不同于公司對股東的分紅。增發(fā)新股是指上市公司以向社會公開募集方式增資發(fā)行股份的行為。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益,但卻增加了股本規(guī)模，因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本和送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤、只有在公司有盈余的情況下,才能向股東送紅股;而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制，只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應(yīng)的注冊資本金就可以了，因此從嚴(yán)格意義上來說，轉(zhuǎn)增股本并不是對股東的分紅回報。轉(zhuǎn)配股是我國股票市場特有的產(chǎn)物。國家股,法人股的持有者放棄配股權(quán),將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他法人或社會公眾,這些法人或社會公眾行使相應(yīng)的配股權(quán)時所認(rèn)購的新股，就是轉(zhuǎn)配股。??（十二）送紅股、配股、增發(fā)新股、轉(zhuǎn)增股、轉(zhuǎn)配股?送紅股是上市公司將本年的利潤留在公司里、發(fā)放股票作為紅利,從而將利潤轉(zhuǎn)化為股本。送紅股后,公司的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益的總額及結(jié)構(gòu)并沒有發(fā)生改變，但總股本增大了，同時每股凈資產(chǎn)降低了.配股是指公司按一定比例向現(xiàn)有股東發(fā)行新股，屬于發(fā)行新股再籌資的手段，股東要按配股價格和配股數(shù)量繳納配股款，完全不同于公司對股東的分紅。增發(fā)新股是指上市公司以向社會公開募集方式增資發(fā)行股份的行為。而轉(zhuǎn)增股本則是指公司將資本公積轉(zhuǎn)化為股本，轉(zhuǎn)增股本并沒有改變股東的權(quán)益,但卻增加了股本規(guī)模,因而客觀結(jié)果與送紅股相似。轉(zhuǎn)增股本和送紅股的本質(zhì)區(qū)別在于，紅股來自于公司的年度稅后利潤、只有在公司有盈余的情況下，才能向股東送紅股；而轉(zhuǎn)增股本卻來自于資本公積，它可以不受公司本年度可分配利潤的多少及時間的限制,只要將公司賬面上的資本公積減少一些、增加相應(yīng)的注冊資本金就可以了，因此從嚴(yán)格意義上來說,轉(zhuǎn)增股本并不是對股東的分紅回報.轉(zhuǎn)配股是我國股票市場特有的產(chǎn)物.國家股，法人股的持有者放棄配股權(quán)，將配股權(quán)有償轉(zhuǎn)讓給其他法人或社會公眾，這些法人或社會公眾行使相應(yīng)的配股權(quán)時所認(rèn)購的新股，就是轉(zhuǎn)配股。

?（十三）每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)值、凈資產(chǎn)收益率?每股稅后利潤、每股凈資產(chǎn)值和凈資產(chǎn)收益率是衡量公司投資價值的主要指標(biāo)。

每股稅后利潤又稱每股盈利，可用公司稅后利潤除以公司總股數(shù)來計算。例如,一家上市公司當(dāng)年稅后利潤是2億元，公司總股數(shù)有10億股，那么，該公司的每股稅后利潤為0。2元(即2億元/１０億股）.

每股稅后利潤突出了分?jǐn)偟矫恳环莨善鄙系挠麛?shù)額，是股票市場上按市盈率定價的基礎(chǔ)。如果一家公司的稅后利潤總額很大,但每股盈利卻很小，表明它的經(jīng)營業(yè)績并不理想,每股價格通常不高；反之，每股盈利數(shù)額高，則表明公司經(jīng)營業(yè)績好,往往可以支持較高的股價。

公司凈資產(chǎn)代表公司本身擁有的財產(chǎn)，也是股東們在公司中的權(quán)益.因此，又叫作股東權(quán)益。在會計計算上,相當(dāng)于資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減上全部債務(wù)后的余額.公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股數(shù)，即得到每股凈資產(chǎn)。例如,上述公司凈資產(chǎn)為15億元，它的每股凈資產(chǎn)值為1。5元（即15億元/１0億股).

每股凈資產(chǎn)值反映了每股股票代表的公司凈資產(chǎn)價值，是支撐股票市場價格的重要基礎(chǔ).每股凈資產(chǎn)值越大，表明公司每股股票代表的財富越雄厚，通常創(chuàng)造利潤的能力和抵御外來因素影響的能力越強(qiáng)。

凈資產(chǎn)收益率是公司稅后利潤除以凈資產(chǎn)得到的百分比率,用以衡量公司運用自有資本的效率。還以上述公司為例.其稅后利潤為2億元，凈資產(chǎn)為15億元，凈資產(chǎn)收益率就是13.33％(即〈2億元／1５億元〉＊１0０％）.?凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。它彌補(bǔ)了每股稅后利潤指標(biāo)的不足。例如，在公司對原有股東送紅股后，每股盈利將會下降。從而在投資者中造成錯覺，以為公司的獲利能力下降了，而事實上，公司的獲利能力并沒有發(fā)生變化，用凈資產(chǎn)收益率來分析公司獲利能力就比較適宜。?

（十四）股東權(quán)益、股東權(quán)益比率?股東權(quán)益又稱凈資產(chǎn)，是指公司總資產(chǎn)中扣除負(fù)債所余下的部分.例如：“上海汽車”199７年年底的資產(chǎn)負(fù)債表上,總資產(chǎn)為40.5６億元,負(fù)債是7.4２億元，股東權(quán)益就為兩者之差,即３３．1４億元，這也是“上海汽車”的凈資產(chǎn)，股東權(quán)益是一個很重要的財務(wù)指標(biāo),它反映了公司的自有資本.當(dāng)總資產(chǎn)小于負(fù)債金額，公司就陷入了資不抵債的境地，這時,公司的股東權(quán)益便消失殆盡.如果實施破產(chǎn)清算,股東將一無所得。相反,股東權(quán)益金額越大，這家公司的實力就越雄厚.股東權(quán)益包括以下五部分:?一是股本，即按照面值計算的股本金.?二是資本公積。包括股票發(fā)行溢價、法定財產(chǎn)重估增值、接受捐贈資產(chǎn)價值。?三是盈余公積，又分為法定盈余公積和任意盈余公積。法定盈余公積按公司稅后利潤的1０％強(qiáng)制提取.目的是為了應(yīng)付經(jīng)營風(fēng)險。當(dāng)法定盈余公積累計額已達(dá)注冊資本的５0％時可不再提取.

四是法定公益金,按稅后利潤的5%一10％提取.用于公司福利設(shè)施支出。

五是未分配利潤，指公司留待以后年度分配的利潤或待分配利潤。?股東權(quán)益比率是股東權(quán)益對總資產(chǎn)的比率。以上海汽車為例，其１９97年底的股東權(quán)益比率為81．７１%（即〈33．14/40．５6>*１０0％)。?股東權(quán)益比率應(yīng)當(dāng)適中。如果權(quán)益比率過小，表明企業(yè)過度負(fù)債,容易削弱公司抵御外部沖擊的能力；而權(quán)益比率過大，意味著企業(yè)沒有積極地利用財務(wù)杠桿作用來擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模.

（十五)認(rèn)股權(quán)證、備兌權(quán)證?認(rèn)股權(quán)證全稱是股票認(rèn)購授權(quán)證，它由上市公司發(fā)行，給予持有權(quán)證的投資者在未來某個時間或某一段時間以事先確認(rèn)的價格購買一定量該公司股票的權(quán)利.權(quán)證表明持有者有權(quán)利而無義務(wù)。屆時公司股票價格上漲，超過認(rèn)股權(quán)證所規(guī)定的認(rèn)購價格，權(quán)證持有者按認(rèn)購價格購買股票，賺取市場價格和認(rèn)購價格之間的差價；若屆時市場價格比約定的認(rèn)購價格還低，權(quán)證持有者可放棄認(rèn)購。從內(nèi)容上看,認(rèn)股權(quán)證實質(zhì)上就是一種買入期權(quán)。

備兌權(quán)證屬于廣義的認(rèn)股權(quán)證,它也給予持有者以某一特定價格購買某種股票的權(quán)利，但和一般的認(rèn)股權(quán)證不同，備兌權(quán)證由上市公司以外的第三者發(fā)行。發(fā)行人通常都是資信卓著的金融機(jī)構(gòu),或是持有大量的認(rèn)股對象公司股票以供投資者到時兌換，或是有雄厚的資金實力作擔(dān)保，能夠依照備兌權(quán)證所列的條款向投資者承擔(dān)責(zé)任。?認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證的共同之處:?1?背鐘姓叨加腥？利而無義務(wù)，即兩者都有期權(quán)的特征。在資金不足、股市形勢不明朗的情況下,投資者可以購買權(quán)證而推遲購買股票,減少決策失誤可能造成的損失。

２？繃秸叨加懈芨誦вΑ３鐘姓咧灰?支付權(quán)證的價格就可保留認(rèn)購股票的權(quán)利。因為權(quán)證的市場價格大大低于股票的價格,所以,購買權(quán)證提供了以小博大的機(jī)會。?3？繃秸叩募鄹癲ǘ?幅度都大于股票。認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證的價格都隨股票的市場價格波動而同向波動,由于杠桿效應(yīng)，其波幅都大于股票波動幅度。

認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證除了發(fā)行者不一樣之外，在以下幾個方面也存在差異：?１？狽⑿惺奔洹H瞎扇ㄖひ話閌巧鮮泄？司在發(fā)行公司債券,優(yōu)先股股票或配售新股之際同時發(fā)行。備兌權(quán)證發(fā)行時間沒有限制。?2?比瞎憾韻?。认股权证崇娦者只那{瞎悍⑿腥瞎扇ㄖさ納鮮泄？司的股票，備兌權(quán)證持有者有時可認(rèn)購一組股票.同時,針對一個公司的股票，會有多個發(fā)行者發(fā)行備兌權(quán)證，它們的兌換條件也各不一樣。

3?狽⑿心康摹Ｈ瞎扇ㄖび牘善被蛘？券同時發(fā)行,可以提高投資者認(rèn)購股票或債券的積極性.同時，如果到時投資者據(jù)此認(rèn)購新股，還能增加發(fā)行公司的資金來源.備兌權(quán)證發(fā)行之際，作為發(fā)行者的金融機(jī)構(gòu)可以獲取一筆可觀的發(fā)行收入,當(dāng)然它也要承受股市波動給它帶來的風(fēng)險.

4？鋇狡詼蟻幀H瞎扇ㄖな且猿鐘姓呷瞎汗善倍?兌現(xiàn).備兌權(quán)證的兌現(xiàn)，可能是發(fā)行者按約定條件向持有者出售規(guī)定的股票，也可能是發(fā)行者以現(xiàn)金形式向持有者支付股票認(rèn)購價和當(dāng)前市場價之間的差價。

我國股市的第一個權(quán)證,是199２年在上海證券市場推出的大飛樂股票的配股權(quán)證:1995年和１996年上海證券市場又推出江蘇悅達(dá)、福州東百等股票的權(quán)證，深圳市場曾推出廈海發(fā),桂柳工、閩閩東等股票的權(quán)證.?

（十六）常見的股價指數(shù)

世界各地的股票交易市場星羅棋布，已經(jīng)成為一般資本市場的代表,股市行情不僅集中反映資本市場的動態(tài)，也是國家經(jīng)濟(jì)狀況的重要參照。然而股票數(shù)量繁若群星,每種股票的價格又在隨機(jī)變化,為了記錄、衡量、分析股市行情的來龍去脈,經(jīng)濟(jì)學(xué)家以數(shù)學(xué)為工具編制了各種股票價格指數(shù),以適應(yīng)各類需要.股價指數(shù)是反映股票市場中股票價格變動總體水平的重要尺度，更是分析、預(yù)測發(fā)展趨勢進(jìn)而決定投資行為的主要依據(jù).

編制股價指數(shù)時通常采用以過去某一時刻(基期)部分有代表性的或全部上市公司的股票行情狀況為標(biāo)準(zhǔn)參照值，將當(dāng)期部分有代表性的或全部上市公司的股票行情狀況與標(biāo)準(zhǔn)參照值相比的方法。具體計算時多用算術(shù)平均和加權(quán)平均兩種方法。?算術(shù)平均數(shù)法:將采樣股票的價格相加后除以采樣股票種類數(shù)，計算得出股票價格的平均數(shù)。公式如下：?股票價格算術(shù)平均數(shù)＝(采樣股票每股股票價格總和)/（采樣股票種類數(shù)）?然后，將計算出來的平均數(shù)與同法得出的基期平均數(shù)相比后求百分比，得出當(dāng)期的股票價格指數(shù),即:

股票價格指數(shù)=（當(dāng)期股價算術(shù)平均數(shù))/(基期股價算術(shù)平均數(shù)）＊100％