2022年一級(jí)建造師經(jīng)濟(jì)精講講義大全

1Z101000工程經(jīng)濟(jì)1Z101010資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算及應(yīng)用1Z1010U利息的計(jì)算一、資金時(shí)間價(jià)值的概念資金是運(yùn)動(dòng)的價(jià)值，資金的價(jià)值是隨時(shí)間變化而變化的，是時(shí)間的函數(shù)，隨時(shí)間的推移而增值，其增值的這部分價(jià)值就是原有資金的時(shí)間價(jià)值。建立資金時(shí)間價(jià)值的概念《海峽導(dǎo)報(bào)》廈門陳女士44年前存入銀行1200元，在當(dāng)時(shí)這筆錢“堪稱巨款”，可以蓋一棟樓房、1700斤豬肉，或者150瓶茅臺(tái)酒；建立資金時(shí)間價(jià)值的概念今天陳女士取出這筆錢，連本帶息共計(jì)2684.04元；44年利息終究抵不過經(jīng)濟(jì)發(fā)展和收入增長，如今還不到一名基層工人半個(gè)月的收入。說明：在委內(nèi)瑞拉，一包100張的紙巾售價(jià)500塊錢，也就是一張紙巾值5塊錢。惡性通貨膨脹2009年，津巴布韋儲(chǔ)備銀行發(fā)行一套世界上最大面額的新鈔，這套面額在萬億以上的新鈔包括10萬億、20萬億、50萬億和100萬億津元四種。即使是100萬億，貶到最低時(shí)只能買半個(gè)面包。津巴布韋百姓去菜市場買個(gè)菜都得帶一車的貨幣貨幣貶值CPI與負(fù)利率的存在--資金增值說明：通貨膨脹，物價(jià)飛漲，資金的時(shí)間價(jià)值若比通貨膨脹率低，即使資金有增值，最終還是出現(xiàn)負(fù)利率情況。資金的時(shí)間價(jià)值--資金必須增值影響資金時(shí)間價(jià)值的因素主要有以下幾點(diǎn)：.資金的使用時(shí)間。在單位時(shí)間的資金增值率一定的條件下，資金使用時(shí)間越長，則資金的時(shí)間價(jià)值越大；使用時(shí)間越短，則資金的時(shí)間價(jià)值越小。.資金數(shù)量的多少。在其他條件不變的情況下，資金數(shù)量越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越多；反之，資金的時(shí)間價(jià)值則越少。.資金投入和回收的特點(diǎn)。在總資金一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越小。而在資金回收額一定的情況下，離現(xiàn)在越近的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越多；反之，離現(xiàn)在越遠(yuǎn)的時(shí)間回收的資金越多，資金的時(shí)間價(jià)值就越少。晚投早要解析：應(yīng)合理分配建設(shè)項(xiàng)目各年投資額，在不影響項(xiàng)目正常實(shí)施的前提下，盡量減少建設(shè)初期投資額，加大建設(shè)后期投資比重；同時(shí)，應(yīng)使建設(shè)項(xiàng)目早日投產(chǎn)，早日達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，早獲收益，多獲收益，才能達(dá)到最佳經(jīng)濟(jì)效益。.資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定的時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時(shí)間價(jià)值越多；反之，資金的時(shí)間價(jià)值越少。薄利多銷影響資金時(shí)間價(jià)值的因素因素特征備注1資金使用時(shí)問使用時(shí)間越長，時(shí)間價(jià)值越大；使用時(shí)間越短，時(shí)間價(jià)值越小。與使用時(shí)間成正比例2資金數(shù)量數(shù)量越多，時(shí)間價(jià)值就越多；數(shù)量越少，時(shí)間價(jià)值則越少。與數(shù)量成正比例3資金投入和回收的特點(diǎn)前期投入資金多，負(fù)效益越大；后期投入資金多，負(fù)效益越小。越早回收的資金多，時(shí)間價(jià)值越多；越晚回收的資金多，時(shí)間價(jià)值越少。晚投早要4資金周轉(zhuǎn)的速度周轉(zhuǎn)越快，時(shí)間價(jià)值越多；周轉(zhuǎn)越慢，時(shí)間價(jià)值越少。薄利多銷【2020真題】關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值的說法，正確的有（）oA.單位時(shí)間資金增值率一定的條件下、資金的時(shí)間價(jià)值與使用時(shí)間成正比B.資金隨時(shí)間的推移而貶值的部分就是原有資金的時(shí)間價(jià)值C.投入資金總額一定的情況下，前期投入的資金越多，資金的正效益越大D.其他條件不變的情兄下，資金的時(shí)間價(jià)值與資金數(shù)量成正比E.一定時(shí)間內(nèi)等量資金的周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，資金的時(shí)間價(jià)值越多【答案】ADE【2019真題】某施工單位擬投資一項(xiàng)目，在投資總額和年收益不變的情況下，四個(gè)備選方案各年投資比例如下表（投資時(shí)點(diǎn)均相同），則對該單位較為有利的方案是（）?備選方案第一年第二年第三年合計(jì)方案一50%40%10%100%方案二40%40%20%100%方案三30%40%30%100%方案四10%40%50%100%A.方案一B.方案二C.方案三D.方案四【答案】D【2021真題】甲、乙、丙和丁四個(gè)公司投資相同項(xiàng)目，收益方案如下表（單位：萬元）。若社會(huì)平均收益率為10%,根據(jù)資金時(shí)間價(jià)值原理，其投資收益最大的是（）。公司第1年第2年第3年合計(jì)甲公司2005003001000乙公司2004004001000丙公司3005002001000丁公司3004003001000A.甲公司B.乙公司C.丙公司D.丁公司【答案】C二、利息與利率的概念通常用利息額的多少作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的絕對尺度，用利率作為衡量資金時(shí)間價(jià)值的相對尺度。（-）利息債務(wù)人支付給債權(quán)人超過原借貸金額的部分就是利息。計(jì)算公式：I=F-P（二）利率利率就是在單位時(shí)間內(nèi)所得利息額與原借貸金額之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。計(jì)算公式：1=1/P式中：i 利率；I 單位時(shí)間內(nèi)所得的利息額。利率是各國發(fā)展國民經(jīng)濟(jì)的杠桿之一，利率的高低由以下因素決定：1.利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)。在通常情況下，社會(huì)平均利潤率是利率的最高界限。因?yàn)槿绻矢哂诶麧櫬?，無利可圖就不會(huì)去借款。利率是成本.在社會(huì)平均利潤率不變的情況下，利率高低取決于金融市場上借貸資本的供求情況。借貸資本供過于求，利率便下降：反之，求過于供，利率便上升。市場決定利率高低.借出資本要承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。利率是回報(bào)率.通貨膨脹對利息的波動(dòng)有直接影響，資金貶值往往會(huì)使利息無形中成為負(fù)值。.借出資本的期限長短。貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高；反之利率就低。決定利率高低的因素因素特征備注1社會(huì)平均利潤率社會(huì)平均利潤率決定利率，是利率的最高界限。利率隨之變動(dòng)，但不成正比例。利率是和別人借錢的成本2借貸資本供求情況借貸資本供過于求，利率下降：求過于供，利率便上升市場決定利率高低3風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)越大，利率也就越高。利率是回報(bào)率4通貨膨脹借出去的資金若保值，利率需高于通貨膨脹率利率是借錢給別人的回報(bào)率5期限長短貸款期限長，不可預(yù)見因素多，風(fēng)險(xiǎn)大，利率就高；反之利率就低。與風(fēng)險(xiǎn)相同【2015真題】關(guān)于利率高低影響因素的說法，正確的有().A,利率的高低首先取決于社會(huì)平均利潤率的高低，并隨之變動(dòng)B.借出資本所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大，利率越低C.資本借出期間的不可預(yù)見因素越多，利率越高D.借出資本期限越長，利率越高E.社會(huì)平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求會(huì)導(dǎo)致利率上升【答案】ACD【真題】以下會(huì)使利率下降的情形有()?A.社會(huì)平均利潤率下降 B.在社會(huì)平均利潤率不變的情況下，借貸資本供過于求C.借出資本承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增大 D.通貨膨脹，資金貶值 E.借出資本的期限延長【答案】AB【真題】利率與社會(huì)平均利潤率兩者相互影響，OOA.社會(huì)平均利潤率越高，則利率越高 B.要提高社會(huì)平均利潤率，必須提高利率C.利率越高，社會(huì)平均利潤率越高D.利率和社會(huì)平均利潤率總是按同一比例變動(dòng)【答案】A三、利息的計(jì)算.單利所謂單利是指在計(jì)算利息時(shí)，僅用最初本金來計(jì)算，而不計(jì)入先前計(jì)息周期中所累積增加的利息的計(jì)息方法。計(jì)算公式：In=PXiXn[2020真題】某企業(yè)年初從銀行借款1000萬元，期限3年，年利率5樂銀行要求每年末支付當(dāng)年利息，則第3年末需償還的本息和是()萬元。A.1050.00B.1100.00C.1150.00 D.1157.63【答案】A【2017真題】某施工企業(yè)年初從銀行借款200萬元，按季度計(jì)息并支付利息，季度利率為1.5%,則該企業(yè)一年支付的利息總計(jì)為()萬元。A.6.00B.6.05 C.12.00 D.12.27【答案】C2.復(fù)利所謂復(fù)利是指在計(jì)算某一計(jì)息周期的利息時(shí)，其先前周期上所累積的利息要計(jì)算利息，即“利生利”、“利滾利”的計(jì)息方式。I=P*(1+i)"-P期初本金利率期末利息期末本息和簡化形式1PiPXip+pXipX(1+i)2pX(1+i)iPX(1+i)XPX(1+i)+PX(1+i)XiPX(1+i)23PX(1+i)2iPX(1+i)2XiPX(1+i)2+PX(1+i)2XiPX(1+i)3???????????????…nPX(l+i)n-liP(1+i)n-lXPX(1+i)n-l+PX(1+i)n-lXiPX(1+i)n復(fù)利的威力若你把1萬元存入銀行，年利率為12%,按以下三種方式分別計(jì)算利息:1、按單利計(jì)算；2、按年計(jì)算復(fù)利（即計(jì)息周期為年）；3、按月計(jì)算復(fù)利（即計(jì)息周期為月）?問25年末的利息各是多少？計(jì)算方式單利計(jì)算復(fù)利計(jì)算按年計(jì)復(fù)利按月計(jì)復(fù)利利息計(jì)算I=PXiXn=1X12%X25=3萬元I=PX(1+i)n-P=1X(1+12%)25-1=16萬元I=PX(1+i)n-P=IX(1+12%/12)25X12-1=18.79萬元高利率的危害【真題】某企業(yè)從金融機(jī)構(gòu)借款100萬元，月利率1%,按月復(fù)利計(jì)息，每季度付息一次，則該企業(yè)一年需向金融機(jī)構(gòu)支付利息（）萬元。A.12.00B.12.12C.12.55D.12.68【答案】B方式特征公式1單利僅用最初本金計(jì)算，每期利息都一樣In=PXiXn2復(fù)利本金和以前所有利息一起計(jì)算本期利息，越滾越多In=PX(l+i)n-P結(jié)論本金越大，利率越高，計(jì)息周期越多時(shí)，單利和復(fù)利差距就大?！?017真題】某施工企業(yè)希望從銀行借款500萬元，借款期限2年，期滿一次還本付息。經(jīng)咨詢有甲、乙、丙、丁四家銀行愿意提供貸款，年利率均為7機(jī)其中，甲要求按月復(fù)利計(jì)息，乙要求按季度復(fù)利計(jì)息，丙要求按半年復(fù)利計(jì)息，丁要求按年復(fù)利計(jì)息。則對該企業(yè)來說，借款實(shí)際利率最低的銀行是（）。A.甲B.乙C.丙D.T【答案】D1Z101012 資金等值計(jì)算及應(yīng)用資金有時(shí)間價(jià)值，即使金額相同，因其發(fā)生在不同時(shí)間，其價(jià)值就不相同。反之，不同時(shí)點(diǎn)絕對數(shù)額不等的資金在時(shí)間價(jià)值作用下卻可能具有相等的價(jià)值。不同時(shí)期、不同數(shù)額但其“價(jià)值等效”的資金稱為等值，又叫等效值。建立資金等值概念現(xiàn)存入銀行1萬元，銀行年利率5%,則一年后本利共計(jì)10500元。（2013真題】考慮資金時(shí)間價(jià)值，兩筆資金不能等值的情形是（）oA.金額不等，發(fā)生在相同時(shí)點(diǎn) B.金額不等，發(fā)生在不同時(shí)點(diǎn)C.金額不等，但分別發(fā)生在期初和期末 D.金額相等，發(fā)生在相同時(shí)點(diǎn)【答案】A【真題】現(xiàn)在的500元和5年年末的825元兩筆資金價(jià)值相等，若利率不變，則這兩筆資金在第4年年末的價(jià)值（）,A.前者低于后者 B.前者高于后者C.兩者相等D.兩者不能進(jìn)行比較【答案】C現(xiàn)金流量圖的繪制F 0 1 2 3 4 5 6 nP MftBR現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則.以橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù)。軸上每一刻度表示一個(gè)時(shí)間單位，可取年、半年、季或月等；時(shí)間軸上的點(diǎn)稱為時(shí)點(diǎn)，通常表示該時(shí)間單位末的時(shí)點(diǎn)；。表示時(shí)間序列的起點(diǎn)。.相對于時(shí)間坐標(biāo)的垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況，現(xiàn)金流量的性質(zhì)（流入或流出）是對特定的人而言的。對投資人而言，在橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流入，即表示收益：在橫軸下方的箭線表示現(xiàn)金流出，即表示費(fèi)用。.箭線的長短與現(xiàn)金流量數(shù)據(jù)大小本應(yīng)成比例，但由于技術(shù)方案中各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量常常差額懸殊而無法按比例繪出，故在現(xiàn)金流量圖繪制中，箭線長短只要能適當(dāng)體現(xiàn)出各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異，并在各箭線上方（或下方）注明其現(xiàn)金流量的數(shù)值即可。.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)?？偨Y(jié)：現(xiàn)金流量的三要素：大?。ìF(xiàn)金流量數(shù)額）方向（現(xiàn)金流入或流出）作用點(diǎn)（現(xiàn)金流發(fā)生的時(shí)點(diǎn)）【真題】關(guān)于現(xiàn)金流量圖的繪制規(guī)則的說法，正確的是（）。A.對投資人來說，時(shí)間軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出.箭線長短與現(xiàn)金流量的大小沒有關(guān)系C.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)表示現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)D.時(shí)間軸上的點(diǎn)通常表示該時(shí)間單位的起始時(shí)點(diǎn)【答案】C【2017真題】關(guān)于現(xiàn)金流量圖繪制規(guī)則的說法，正確的有（）?A.橫軸為時(shí)間軸，向右延伸表示時(shí)間的延續(xù).對投資人而言，橫軸上方的箭線表示現(xiàn)金流出C.垂直箭線代表不同時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)金流量情況D.箭線長短應(yīng)體現(xiàn)各時(shí)點(diǎn)現(xiàn)金流量數(shù)值的差異E.箭線與時(shí)間軸的交點(diǎn)即為現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)點(diǎn)【答案】ACDE幾個(gè)概念現(xiàn)值P：終值F；均值A(chǔ)一—等數(shù)值，等流向，等時(shí)間間隔。F=?t例：某人儲(chǔ)備養(yǎng)老金，每年末存入1000元，已知i=10%,10年后他的養(yǎng)老金用終值為()o六大公式要記住咻館：F=P(1+1)" Fxi=A[(l+注直：al田『周a曜相局公式名稱已知項(xiàng)欲求項(xiàng)系數(shù)符號(hào)公式一次支付終值PF(F/P,i,n)F=P(1-H)n一次支忖現(xiàn)值FP(P/F,i,n)P=F(l+l)"等撅支付終值A(chǔ)F(F/A,1,n)年金現(xiàn)值A(chǔ)P(P/A,i,n)p-a(yn；-1i(1-1-i)n[2021真題】某公司年初借入資金1000萬元，期限3年，按年復(fù)利計(jì)息，年利率10%,到期一次還本付息。則第三年末應(yīng)償還的本利和為()萬元。A.1210B.1300C.1331D.1464【答案】C【解析】F3=1000X(l+10%)3=1331萬元?！?013真題】某施工企業(yè)投資200萬元購入一臺(tái)施工機(jī)械，計(jì)劃從購買日起的未來6年等額收回投資并獲取效益。若基準(zhǔn)收益率為10%，復(fù)利計(jì)息，則每年末應(yīng)獲得的凈現(xiàn)金流入為()萬元。200X(A/P,10%,6) B.200X(F/P,10%,6)C.200X(A/P,10%,7) D.200X(A/F,10%,7)【答案】A【2018真題】某施工企業(yè)每年年末存入銀行100萬元，用于3年后的技術(shù)改造，已知銀行存款年利率為5%,按年復(fù)利計(jì)息，則到第3年末可用于技術(shù)改造的資金總額為()萬元。A.331.01B.330.75C.315.25D.315.00【答案】C【2014真題】某投資者6年內(nèi)每年末投資500萬元，若基準(zhǔn)收益率

為8%,復(fù)利計(jì)息，6年末可一次性收回的本利和為()萬元。A.500x(1+8%)A.500x(1+8%)6-1

8%*(1+8%)500xll±^zlC500x _ Jb0UX(1+8%)6-1D.500x8%*D.500x8%*(1+8%)

(1+8)6—1【答案】B影響資金等值的因素有三個(gè)：A.金額的多少 B.資金發(fā)生的時(shí)間長短C,利率(或折現(xiàn)率)的大小復(fù)利：F=P*(1+i)"[2015真題】某企業(yè)第1年年初和第1年年末分別向銀行借款30萬元，年利率均為10%,復(fù)利計(jì)息，第3—5年年末等額本息償還全部借款。則每年年末應(yīng)償還金額為()萬元。A.20.94B.23.03C.27.87D.31.57【答案】Ci=1O%1Z101013 名義利率和有效利率的計(jì)算一、名義利率的含義及計(jì)算在復(fù)利計(jì)算中，利率周期通常以年為單位，它可以與計(jì)息周期相同，也可以不同。當(dāng)計(jì)息周期小于一年時(shí)，就有了名義利率和有效利率的概念。計(jì)息周期及利率年利率為12% 每年計(jì)息2次 半年 6%每年計(jì)息4次 季度 3%每年計(jì)息12次 月 1%所謂名義利率r是指計(jì)息周期利率i乘以一年內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m所得的年利率。計(jì)算公式：r=iXm(相當(dāng)于單利的計(jì)算過程。)二、有效利率的概念有效利率是指資金在計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率，L計(jì)息周期有效利率，即計(jì)息周期利率i。計(jì)算公式：i=r/m二、有效利率的計(jì)算年有效利率是指資金在一年計(jì)息中所發(fā)生的實(shí)際利率。(相當(dāng)于復(fù)利計(jì)算過程。)_qr年名義?事 、計(jì)的”t9ff(*M?)=[1+隼內(nèi)計(jì)■次，t〕例：現(xiàn)設(shè)年名義利率r=10%,則年、半年、季、月、日的年有效利率如下表所示名義利率與有效利率比較表年名義利*(r)計(jì)“年計(jì)?次數(shù)(m)計(jì)息期利率(l=r/m)年有奴利率(U)(1+竿)1-1(1+竽尸一1a+噤1(1+甯產(chǎn)-1Q+輸“T10%年110%10%半年25%10.25%*42.5%10.38%月120.833%10.46%B3650.0274%10.51%由此可見：.若一年內(nèi)計(jì)息周期次數(shù)越多，有效利率與名義利率相差越大。當(dāng)一年只計(jì)息一次時(shí)，有效利率與名義利率相等。.年有效利率和名義利率實(shí)際上與復(fù)利和單利的關(guān)系一樣?！?014真題】關(guān)于年有效利率的說法，正確的有()。A.當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)大于1時(shí)，名義利率大于年有效利率B,年有效利率比名義利率更能準(zhǔn)確反映資金的時(shí)間價(jià)值C.名義利率一定，計(jì)息周期越短，年有效利率與名義利率差異越小D.名義利率為r,一年內(nèi)計(jì)息m次，則計(jì)息周期利率為r-mE.當(dāng)每年計(jì)息周期數(shù)等于1時(shí)，年有效利率等于名義利率【答案】BE【2016真題】年名義利率12%,每季度復(fù)利計(jì)息一次，則年實(shí)際利率為().A.12.68%B.12.55%C.12.49%D.12.00%【答案】B季度m=4半年n=2月m=12年n=12月m=12半年n=6月m=12季度n=3【真題】已知年利率12%,每月復(fù)利計(jì)息一次，則季度利率為()。A.1.003%B.3.00%C.3.03%D.4.00%【答案】C【2015真題】某借款年利率為8%,半年復(fù)利計(jì)息一次，則該借款年有效利率比名義利率高(),A.0.16%B.1.25%C.4.16%D.0.64%【答案】A【2019真題】某企業(yè)面對金融機(jī)構(gòu)提供的四種存款條件，相關(guān)數(shù)據(jù)如下表，最有利的選擇是().

存款條件年計(jì)息次數(shù)存款條件年計(jì)息次數(shù)年名義利率條件一15%條件二24%條件三43%條件四122%a+爭i-i=5%(1+爭2_1=4.04%a+爭4-1=3.03%(1+筮叼=2.02%A.條件一B.條件二C.條件三D.條件四【答案】A【2020真題】某企業(yè)擬存款200萬元，下列存款利率和計(jì)息方式中，在第5年末存款本息和最多的是()oA.年利率6%,按單利計(jì)算 B.年利率5.5%,每年復(fù)利一次C.年利率4%,每季度復(fù)利一次 D,年利率5%,每半年復(fù)利一次【答案】B【解析】A:200X6%X5+200=260萬元;B:200X(1+5.5%)$=261.39萬元C:200X(1+4%/4)"=244萬元；D:200X(1+5%/2)10=256.02萬元?！?021真題】某公司同一筆資金有如下四種借款方案，均在年末支付利息。則優(yōu)選的借款方案是()。A.年名義利率3.6%,按月計(jì)息 B.年名義利率4.4%,按季度計(jì)息C.年名義利率5.0%,半年計(jì)息一次D.年名義利率5.5%,一年計(jì)息一次【答案】A【解析】A選項(xiàng)年實(shí)際利率=(1+3.6%/12)12-1=3.66%B選項(xiàng)年實(shí)際利率=(1+4.4%/4)4-1=4.47%C選項(xiàng)年實(shí)際利率=(1+5.0%/2)2-1=5.06%D選項(xiàng)年實(shí)際利率=5.5%【例題1Z101013-2]現(xiàn)在存款1000元，年利率10%,半年復(fù)利計(jì)息一次。問5年末存款金額為多少？【解析】第一種方法解：(1)由于計(jì)息周期短于1年，所以要將名義利率化為實(shí)際利率。ieff=(1+r/m)--1=(1+5%)2-1=10.25%(2)計(jì)算復(fù)利值。F=1000X(1+10.25%)5=1628.89元第二種方法，也可以按計(jì)息周期來計(jì)算：每個(gè)計(jì)息周期的實(shí)際利率=r/m所以，本題的半年實(shí)際利率=5%計(jì)息期數(shù)(n)=10,貝lj：F=1000X(1+5%)嗎1628.89元【2013真題】某施工企業(yè)向銀行借款250萬，期限2年，年利率6斬半年復(fù)利計(jì)息一次，第二年末還本付息，則到期企業(yè)需支付給銀行利息為()萬元。A.30.00B.30.45C.30.90D.31.38【答案】D【例題1Z101013-3]每半年末存款1000元，年利率4%,每季度復(fù)利計(jì)息一次，則2年末存款本利和為()萬元。A.4080.0B.4121.6C.4122.2D.4246.46【答案】C1Z101020 技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)1Z101021 經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容所謂經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)就是根據(jù)國民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)發(fā)展以及行業(yè)、地區(qū)發(fā)展規(guī)劃的要求，在擬定的技術(shù)方案、財(cái)務(wù)效益與費(fèi)用估算的基礎(chǔ)上，采用科學(xué)的分析方法，對技術(shù)方案的財(cái)務(wù)可行性和經(jīng)濟(jì)合理性進(jìn)行分析論證，為選擇技術(shù)方案提供科學(xué)的決策依據(jù)。經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的內(nèi)容一般包括方案盈利能力、償債能力、財(cái)務(wù)生存能力等評價(jià)內(nèi)容。(一)技術(shù)方案的盈利能力技術(shù)方案的盈利能力是指分析和測算擬定技術(shù)方案計(jì)算期的盈利能力和盈利水平。其主要分析指標(biāo)包括方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期、總投資收益率和資本金凈利潤率等。凡含有“收益、凈現(xiàn)、投資、利潤”的指標(biāo)都是反映盈利能力的指標(biāo)。（二）技術(shù)方案的償債能力技術(shù)方案的償債能力是指分析和判斷財(cái)務(wù)主體的償債能力，其主要指標(biāo)包括利息備付率、償債備付率和資產(chǎn)負(fù)債率（借款償還期、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率）等。凡含有“償、債、付、比率”的指標(biāo)都是反映償債能力的指標(biāo)【2020真題】下列經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)中，屬于償債能力分析指標(biāo)的是（）。A.盈虧平衡點(diǎn)B.速動(dòng)比率C.總投資收益率D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值【答案】B（三）技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力財(cái)務(wù)可持續(xù)性應(yīng)首先體現(xiàn)在有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量，這是財(cái)務(wù)可持續(xù)的基本條件：其次在整個(gè)運(yùn)營期間，允許個(gè)別年份的凈現(xiàn)金流量出現(xiàn)負(fù)值，但各年累計(jì)盈余資金不應(yīng)出現(xiàn)負(fù)值，這是財(cái)務(wù)生存的必要條件。若出現(xiàn)負(fù)值，應(yīng)進(jìn)行短期借款。同時(shí)分析該短期借款的時(shí)間長短和數(shù)額大小，進(jìn)一步判斷擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。短期借款應(yīng)體現(xiàn)在財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表中，其利息應(yīng)計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用。在實(shí)際應(yīng)用中，對于經(jīng)營性方案，分析擬定技術(shù)方案的盈利能力、償債能力和財(cái)務(wù)生存能力。對于非經(jīng)營性方案，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)應(yīng)主要分析擬定技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。【2012真題】對于非經(jīng)營性技術(shù)方案，經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)主要分析擬定方案的（）。A.盈利能力B.償債能力C.財(cái)務(wù)生存能力D.抗風(fēng)險(xiǎn)能力【答案】C二、經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法（一）經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的基本方法經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的基本方法包括確定性評價(jià)方法與不確定性評價(jià)方法兩類。對同一個(gè)技術(shù)方案必須同時(shí)進(jìn)行確定性評價(jià)和不確定性評價(jià)。（二）按評價(jià)方法的性質(zhì)分類.定量分析定量分析是指對資產(chǎn)價(jià)值、資本成本、有關(guān)銷售額、成本等一系列可以以貨幣表示費(fèi)用和收益的分析。.定性分析定性分析是指對無法精確度量的重要因素實(shí)行的估量分析方法。在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持定量分析與定性分析相結(jié)合，以定量分析為主的原則。（更準(zhǔn)確）（三）按評價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素分類.靜態(tài)分析靜態(tài)分析是不考慮資金的時(shí)間因素，亦即不考慮時(shí)間因素對資金價(jià)值的影響，而對現(xiàn)金流量分別進(jìn)行直接匯總來計(jì)算分析指標(biāo)的方法。.動(dòng)態(tài)分析動(dòng)態(tài)分析是在分析技術(shù)方案或方案的經(jīng)濟(jì)效益時(shí)，對發(fā)生在不同時(shí)間的效益、費(fèi)用計(jì)算資金的時(shí)間價(jià)值，把現(xiàn)金流量折現(xiàn)后來計(jì)算分析指標(biāo)。在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中，應(yīng)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)分析與靜態(tài)分析相結(jié)合，以動(dòng)態(tài)分析為主的原則。（更反映現(xiàn)實(shí)）【真題】將技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)分為靜態(tài)分析和動(dòng)態(tài)分析的依據(jù)是（）?A.評價(jià)方法是否考慮主觀因素B.評價(jià)指標(biāo)是否能夠量化C.評價(jià)方法是否考慮時(shí)間因素D.經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)是否考慮融資的影響【答案】C五、技術(shù)方案的計(jì)算期（一）建設(shè)期（又稱投資建設(shè)期）是指技術(shù)方案從資金正式投入開始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。（-）運(yùn)營期（又稱生產(chǎn)運(yùn)行期）1）投產(chǎn)期方案投入生產(chǎn)，生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過渡階段；2）達(dá)產(chǎn)期生產(chǎn)運(yùn)營達(dá)到設(shè)計(jì)預(yù)期水平后的時(shí)間。（正常年份）經(jīng)濟(jì)效果計(jì)算期的劃分

按術(shù)方?計(jì)算M（生產(chǎn)）按術(shù)方?計(jì)算M（生產(chǎn)）投產(chǎn)第L-達(dá)產(chǎn)H【2016真題】技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中的計(jì)算期包括技術(shù)方案的（）oA.投資建設(shè)期B.投產(chǎn)期C.投資前策劃期D.達(dá)產(chǎn)期E.后評價(jià)期【答案】ABD1Z101022 經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)體系SW分析M本金庫利?幸L%擊投責(zé)回收用￡儕政SW分析M本金庫利?幸L%擊投責(zé)回收用￡儕政?辭命?定性分析-財(cái)身內(nèi)部收注?_財(cái)務(wù)）現(xiàn)值不?魔性分析■I?力”他分析利息W—t車**?2M施動(dòng)比率含有“內(nèi)部、凈現(xiàn)”的指標(biāo)都是動(dòng)態(tài)盈利指標(biāo)【2021真題】下列經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)中，屬于動(dòng)態(tài)指標(biāo)的是（）。A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值B.流動(dòng)比率C.資本金凈利潤率D.投資收益率【答案】A【2014真題】下列經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)指標(biāo)中，屬于盈利能力動(dòng)態(tài)分析指標(biāo)的有（）oA.總投資收益率B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值C.資本金凈利潤率D.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率 E.速動(dòng)比率【答案】BD1Z101023 投資收益率分析一、概念投資收益率是衡量技術(shù)方案獲利水平的評價(jià)指標(biāo)，它是技術(shù)方案建成投產(chǎn)達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后一個(gè)正常生產(chǎn)年份的年凈收益額與技術(shù)方案投資的比率。具體分為：總投資收益率（R0I）和資本金凈利潤率（R0E）。（-）（rod（ROD 平，ROI=萼X100.T1X*：n~~技木方MAM（■■?通??、BttMMtHM?《不1MB■行imui,它計(jì)入射*貴）EBrr- ?！钡啮纼?nèi)3均?aw?iii.年年,IlJeM+it■入年JBimJBIWJa.即 EBHMmiMRMlJU出；【2017真題】建設(shè)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)中的總投資包括（）?A.設(shè)備及工器具購置費(fèi)B.建設(shè)期利息C.總成本費(fèi)用D.流動(dòng)資金E.流動(dòng)資金借款利息【答案】ABD【2018真題】某項(xiàng)目建設(shè)投資為9700萬元（其中：建設(shè)期貸款利息700萬元），全部流動(dòng)資金為900萬元，項(xiàng)目投產(chǎn)后正常年份的年息稅前利潤為950萬元，則該項(xiàng)目的總投資收益率為（）.A.10.56%B.9.79%C.9.60%D.8.96%【答案】D（二）技術(shù)方案資本金凈利潤率（ROE）技術(shù)方案資本金凈利潤率（ROE）表示技術(shù)方案資本金的盈利水平，按下式計(jì)算：ROE=NP/ECX100%式中:NP——技術(shù)方案正常年份的年凈利潤或運(yùn)營期內(nèi)年平均凈利潤，凈利潤=利潤總額一所得稅：EC一一技術(shù)方案資本金。（非債務(wù)資金，屬于投資者自己的錢）【2021真題】某技術(shù)方案建設(shè)投資1000萬元，流動(dòng)資金100萬元，全部為自有資金（資本金）。運(yùn)營期正常年份的年利潤總額為140萬元，年所得稅為35萬元，則該方案的資本金凈利潤率是（）。A.10.50%B.9.55%C.12.73%D.14.00%【答案】B[2012真題】某技術(shù)方案的總投資1500萬元，其中債務(wù)資金700萬元，技術(shù)方案在正常年份年利潤總額400萬元，所得稅100萬元，年折舊費(fèi)80萬元。則該方案的資本金凈利潤率為（）。A.26.7%B.37.5%C.42.9%D.47.5%【答案】B結(jié)論1.總投資收益率是用來衡量整個(gè)技術(shù)方案的獲利能力，要求技術(shù)方案的總投資收益率應(yīng)大于行業(yè)的平均投資收益率。.總投資收益率越高，從技術(shù)方案所獲得的收益就越多。反之，則情況相反。.資本金凈利潤率用來衡量技術(shù)方案資本金獲利能力的，資本金凈利潤率越高，權(quán)益投資盈利水平也就越高;反之，情況相反。.若總投資收益率或資本金凈利潤率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的；反之，過高的負(fù)債比率將損害企業(yè)和投資者的利益。.總投資收益率或資本金凈利潤率指標(biāo)不僅可以用來衡量技術(shù)方案的獲利能力，還可以作為技術(shù)方案籌資決策參考的依據(jù)。四、優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：投資收益率（R）指標(biāo)經(jīng)濟(jì)意義明確、直觀，計(jì)算簡便，在一定程度上反映了技術(shù)方案投資效果的優(yōu)劣，可適用于各種投資規(guī)模。缺點(diǎn)：1.沒有考慮技術(shù)方案投資收益的時(shí)間因素，忽視了資金具有時(shí)間價(jià)值的重要性；2.指標(biāo)的計(jì)算主觀隨意性太強(qiáng)，技術(shù)方案正常生產(chǎn)年份的選擇比較困難，其確定帶有一定的不確定性和人為因素。作用以投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)不太可靠，其主要用在技術(shù)方案制定的早期階段或研究過程，且計(jì)算期較短、不具備綜合分析所需詳細(xì)資料的技術(shù)方案?！菊骖}】關(guān)于總投資收益率的說法，正確的是（）oA.總投資收益率用來衡量整個(gè)技術(shù)方案的獲利能力B.總投資收益率應(yīng)大于行業(yè)的平均投資收益率C.總投資收益率越高，從技術(shù)方案所獲得的收益就越多D.總投資收益率高于同期銀行利率，適度舉債是有利的E.總投資收益率不能作為技術(shù)方案籌資決策參考的依據(jù)【答案】ABCD【2019真題】關(guān)于技術(shù)方案總投資收益率的說法，正確的是（）.A.總投資收益率高于同期銀行貸款利率時(shí)，舉債不利于提高技術(shù)方案收益B.總投資收益率指標(biāo)充分體現(xiàn)了資金的時(shí)間價(jià)值C.總投資收益率越高，說明技術(shù)方案獲得的收益越多D.總投資收益率指標(biāo)作為主要的決策依據(jù)比較客觀，不受人為因素影響【答案】c1Z101024投資回收期分析一、概念投資回收期也稱投資返本期，分為靜態(tài)投資回收期和動(dòng)態(tài)投資回收期，通常只進(jìn)行技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期計(jì)算分析。技術(shù)方案靜態(tài)投資回收期是在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的條件下，以技術(shù)方案的凈收益回收其總投資(包括建設(shè)投資和流動(dòng)資金)所需要的時(shí)間，一般以年為單位。靜態(tài)投資回收期宜從技術(shù)方案建設(shè)開始年算起，若從技術(shù)方案投產(chǎn)開始年算起，應(yīng)予以特別注明?！?019真題】某技術(shù)方案投資現(xiàn)金流量的數(shù)據(jù)如下表所示，該技術(shù)方案的靜態(tài)投資回收期為()年。技術(shù)方案投資現(xiàn)金量表(萬元)計(jì)算期012345678現(xiàn)金流入80012001200120012001200現(xiàn)金流出600900500700700700700700A.2.25B.3.58C.5.4D.6.60【答案】C【2018真題】某項(xiàng)目估計(jì)建設(shè)投資為1000萬元，全部流動(dòng)資金為200萬元，建設(shè)當(dāng)年即投產(chǎn)并達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，各年凈收益均為270萬元。則該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期為()年。A.2.13B.3.70C.3.93D.4.44【答案】D三、判別標(biāo)準(zhǔn)將計(jì)算出來的靜態(tài)投資回收期Pt與所確定的基準(zhǔn)投資回收期Pc進(jìn)行比較，Pt〈Pc方案可以接受，表示投資能在規(guī)定時(shí)間收回；Pt>Pc方案不可行。不同部門或行業(yè)，有不同的基準(zhǔn)投資回收期標(biāo)準(zhǔn)，投資人也可有自己的標(biāo)準(zhǔn)。四、優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：.指標(biāo)容易理解，計(jì)算比較簡便，一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。.資本周轉(zhuǎn)速度愈快，靜態(tài)投資回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，技術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。.方案效果評價(jià)中一般都要求計(jì)算靜態(tài)投資回收期，以反映技術(shù)方案原始投資的補(bǔ)償速度和技術(shù)方案投資風(fēng)險(xiǎn)性。.特別適用于技術(shù)上更新迅速的方案、資金相當(dāng)短缺的方案、未來情況很難預(yù)測而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)姆桨?。不足?靜態(tài)投資回收期沒有全面地考慮技術(shù)方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量，即只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，故無法全面衡量技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。.沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值，只考慮回收之前各年凈現(xiàn)金流量的直接加減，以致無法準(zhǔn)確判別技術(shù)方案的優(yōu)劣。靜態(tài)投資回收期作為技術(shù)方案選擇和技術(shù)方案排隊(duì)的評價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，只能作為輔助指標(biāo)，或與其他指標(biāo)綜合使用?！?017真題】現(xiàn)有甲和乙兩個(gè)項(xiàng)目，靜態(tài)投資回收期分別為4年和6年，該行業(yè)的基準(zhǔn)投資回收期為5年，關(guān)于這兩個(gè)項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期的說法，正確的是().A.甲項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期只考慮了前4年的投資效果；B.乙項(xiàng)目考慮全壽命周期各年的投資效果，確定靜態(tài)投資回收期為6年；C.甲項(xiàng)目投資回收期小于基準(zhǔn)投資回收期，據(jù)此可以準(zhǔn)確判斷甲項(xiàng)目可行；D.乙項(xiàng)目的資本周轉(zhuǎn)速度比甲項(xiàng)目更快?！敬鸢浮緼1Z101025 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析一、概念財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）是反映投資方案在計(jì)算期內(nèi)盈利能力的動(dòng)態(tài)評價(jià)指標(biāo)。投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是指用一個(gè)預(yù)定的基準(zhǔn)收益率或設(shè)定的折現(xiàn)率ic,分別把整個(gè)計(jì)算期間內(nèi)各年所發(fā)生的凈現(xiàn)金流量都折現(xiàn)到投資方案開始實(shí)施時(shí)的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值計(jì)算公式:FNPV=玄（CI-C0\（1+ic）-tt-0式中：FNPVTt^獺值；ic—S準(zhǔn)蟠率；（CI-CO）t—第t年的凈現(xiàn)金流■.可根據(jù)需要郵計(jì)算所得脫前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值或所得陶!翊獺值. FFNPV=F0+.31+（品2+……+（i+ic）.【例1Z101025】設(shè)某項(xiàng)目財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)見表，iC=8%,求該項(xiàng)目財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV）?方案凈現(xiàn)金流量表單位：（萬元）計(jì)算期1234567凈現(xiàn)金流量-4200-470020002500250025002500FNPV=-4200/(1+8%)'-4700/(1+8%)2+2000/(1+8%)3+2500/(1+8%)4+2500/(1+8%)5+2500/(1+8%)6+2500/(1+8%)7=242.76萬元【2021真題】某技術(shù)方案現(xiàn)金流量表如下，基準(zhǔn)收益率為8臨該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為()萬元。計(jì)算期（年）01234現(xiàn)金流入（萬元）-1000600030006000現(xiàn)金流出（萬元）37004000200030002000A.-1300.00B.-100.40C.126.91D.-108.30【答案】D【2020真題】某技術(shù)方案現(xiàn)金流量表如下，基準(zhǔn)收益率為10%,該技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為（）萬元。計(jì)算期（年）12345現(xiàn)金流入（萬元）--150020002000現(xiàn)金流出（萬元）500100060010001000699.12769.03956.221400.00【答案】AF F &FNPV=Fo+(1+]ji+(i+L)2+……+(1+iJn

FNPVFNPV【2012考題】關(guān)于技術(shù)方案財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與基準(zhǔn)收益率，說法正確的是（）oA.基準(zhǔn)收益率越大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越小B.基準(zhǔn)收益率越大，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越大C.基準(zhǔn)收益率越小，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值越小D.兩者之間沒有關(guān)系【答案】AFNPVFNPV【2017真題】某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量見下表，若基準(zhǔn)收益率大于0,則該方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值可能的范圍是（）。計(jì)算期（年）012345凈現(xiàn)金流量（萬元）—-300-200200600600A.等于1400萬元B.大于900萬元，小于1400萬元C.等于900萬元D.小于900萬元【答案】D【2016真題】某投資方案建設(shè)期為1年，第一年年初投資8000萬元，第二年年初開始盈利，運(yùn)營期為4年，運(yùn)營期每年年末凈收益為3000萬元，凈殘值為零。若基準(zhǔn)率為10%,則該投資方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為（）A.1510萬和3.67年B.1510萬和2.67年C.645萬和2.67年D.645萬和3.67年【答案】D二、判別準(zhǔn)則.當(dāng)FNPV>0時(shí)，說明方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，故該方案財(cái)務(wù)上可行；.當(dāng)FNPV=0時(shí)，說明該方案基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該方案財(cái)務(wù)上還是可行的：.當(dāng)FNPVV0時(shí)，說明該方案不能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，該方案財(cái)務(wù)上不可行。三、優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：1.考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，并全面考慮了項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流量的時(shí)間分布的狀況；.經(jīng)濟(jì)意義明確直觀，能夠直接以貨幣額表示項(xiàng)目的盈利水平；.判斷直觀。不足：1.必須首先確定一個(gè)符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的基準(zhǔn)收益率；.評價(jià)互斥方案時(shí)，必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限；.不能真正反映項(xiàng)目投資中單位投資的使用效率；.不能直接說明在項(xiàng)目運(yùn)營期間各年的經(jīng)營成果；.沒有給出投資過程確切的收益大小，不能反映投資的回收速度。【2014真題】某企業(yè)擬新建一項(xiàng)目，有兩個(gè)備選方案技術(shù)均可行。甲方案投資額5000萬元，計(jì)算期15年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為200萬元：乙方案投資8000萬元，計(jì)算期20年，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為300萬元，則關(guān)于兩方案比選，正確的是（）A.甲乙方案必須構(gòu)造一個(gè)相同的分析期限才能比選；B.甲方案投資少于乙方案，凈現(xiàn)值大于零，故甲方案較優(yōu)；C.乙方案凈現(xiàn)值大于甲方案，且都大于零，故乙方案較優(yōu)；D.甲方案計(jì)算期短，說明甲方案的投資回收速度快于乙方案?！敬鸢浮緼【2015真題】某項(xiàng)目各年凈現(xiàn)金流量如下表。設(shè)基準(zhǔn)收益率為10%,則該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值和靜態(tài)投資回收期分別為().年份012345凈現(xiàn)金流量(萬元)-1605050505050A.32.02萬元，3.2年B.32.02萬元，4.2年C.29.54萬元，4.2年D.29.54萬元，3.2年【答案】D1Z101026 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析一、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的概念對具有常規(guī)現(xiàn)金流量的投資方案，其財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的大小與折現(xiàn)率的高低有直接的關(guān)系。FNPV=E；=o(C/-CO)t(l+ic)-tFNPV=F(j+(1A)i+(1%2+…+(1+jc)?=°FNPV=Fo+-n^yT+-niyT+…+Trty7=Ofnpv2對常規(guī)投資項(xiàng)目，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率其實(shí)質(zhì)就是使投資方案在計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值累計(jì)等于零時(shí)的折現(xiàn)率?！?015真題】某常規(guī)技術(shù)方案的凈現(xiàn)值函數(shù)曲線如圖所示，則該方案的內(nèi)部收益率為()。A.ilB.i2C.i3D.i4【答案】B五、FIRR的計(jì)算若FNPVDO,FNPVKO,則iKiF;若|FNPV,|>|FNPV2I,則i*靠近i2;若|FNPVi|<IFNPV2I,則i*靠近i.;【真題】某常規(guī)技術(shù)方案，F(xiàn)NPV(16%)=160萬元，F(xiàn)NPV(18%)=-80萬元，則方案的FIRR最可能為(),A.15.98%B.16.21%C.17.33%D.18.21%【答案】C【2019真題】對某常規(guī)技術(shù)方案進(jìn)行現(xiàn)金流量分析，當(dāng)折現(xiàn)率為10%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為900萬元；當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為16萬元。則該方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可能的范圍是(),A,小于10%B.大于10%,小于11%C.大于11%,小于12%D.大于12%【答案】D【2016真題】某技術(shù)方案具有常規(guī)現(xiàn)金流量，當(dāng)基準(zhǔn)收益率為12%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為-67萬元；當(dāng)基準(zhǔn)收益率為8%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為242.67萬元；當(dāng)基準(zhǔn)收益率為6%時(shí)，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為341.76萬元，則該技術(shù)方案的內(nèi)部收益率最可能的范圍為()A.小于6%B.大于6%,小于8%C.大于12%D.大于8%,小于12%【答案】D二、判斷財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR計(jì)算出來后，與基準(zhǔn)收益率ic進(jìn)行比較。若FIRR》ic,則方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受；若FIRR<i“則方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。注明：基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平。三、優(yōu)劣優(yōu)點(diǎn)：1、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況，2、不僅能反映投資過程的收益程度，而且FIRR的大小不受外部參數(shù)影響，完全取決于項(xiàng)目投資過程凈現(xiàn)金流量系列的情況。3、不需要事先確定基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。缺點(diǎn)：1、最大的不足是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算比較麻煩；2、對于具有非常規(guī)現(xiàn)金流量的項(xiàng)目來講，其財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率在某些情況下甚至不存在或存在多個(gè)解，而對多個(gè)解的分析、檢驗(yàn)和判斷是比較復(fù)雜的；3、不能直接用于互斥方案之間的比選。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率特別適用于獨(dú)立的、具有常規(guī)現(xiàn)金流量的技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)評價(jià)和可行性判斷。四、FIRR與FNPV比較對獨(dú)立常規(guī)方案應(yīng)用FIRR評價(jià)與應(yīng)用FNPV評價(jià)均可，其結(jié)論是一致的。(兩指標(biāo)源于同一公式一一同源指標(biāo))[2021真題】關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是().A.其大小易受基準(zhǔn)收益率等外部參數(shù)的影響B(tài).考慮了技術(shù)方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況C.任一技術(shù)方案的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均存在唯一解D.可直接用于互斥方案之間的比選【答案】B【2014真題】關(guān)于財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的說法，正確的是().A.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率時(shí)，技術(shù)方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是一個(gè)事先確定的基準(zhǔn)折現(xiàn)率C.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率受項(xiàng)目外部參數(shù)的影響較大D.獨(dú)立方案用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率評價(jià)與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值評價(jià)，結(jié)論通常不一致【答案】A【2012真題】對于一個(gè)特定的投資方案，若基準(zhǔn)收益率變大，則()。A.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率均變大 B.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值變小，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率不變C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值變小，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率變大 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值變大，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率變小【答案】B【2015真題】如果投資方案在經(jīng)濟(jì)上可行，那么有()oA.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率 B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于單位資金成本C.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于建設(shè)項(xiàng)目總投資 D.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值大于零 E.財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值等于零【答案】ADE[2021真題】某技術(shù)方案的凈現(xiàn)金流量和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值如下表。根據(jù)表中數(shù)據(jù)，關(guān)于該方案評價(jià)的說法，正確的是()。年份1234567凈現(xiàn)金流量(萬元)-420-470200250250250250財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(折現(xiàn)率8%)24.276萬元A.累計(jì)凈現(xiàn)金流量小于零 B.財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可能小于8%C.靜態(tài)投資回收期大于6年D.項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上可行【答案】D財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值＞0,方案在經(jīng)濟(jì)上可行，財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率＞8%,靜態(tài)和動(dòng)態(tài)計(jì)算下，累計(jì)凈現(xiàn)金流量均大于0,靜態(tài)投資回收期=5+190/250=5.76年，小于6年。1Z101027基準(zhǔn)收益率的確定一、基準(zhǔn)收益率的概念(最低收益率)基準(zhǔn)收益率也稱基準(zhǔn)折現(xiàn)率，是企業(yè)或行業(yè)投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資方案最低標(biāo)準(zhǔn)的收益水平，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平。二、基準(zhǔn)收益率的測定(1)資金成本是為取得資金使用權(quán)所支付的費(fèi)用，主要包括籌資費(fèi)和資金的使用費(fèi)。結(jié)論：基準(zhǔn)收益率最低限度應(yīng)不小于資金成本(率)(2)投資的機(jī)會(huì)成本是指投資者將有限的資金用于擬建項(xiàng)目而放棄的其他投資機(jī)會(huì)所能獲得的最大收益。結(jié)論：基準(zhǔn)收益率最低限度應(yīng)不小于機(jī)會(huì)成本率基準(zhǔn)收益率應(yīng)不小于單位資金成本和單位投資的機(jī)會(huì)成本，即：INiFmax｛單位資金成本，單位機(jī)會(huì)成本｝如技術(shù)方案完全由企業(yè)自有資金投資時(shí)，理解為一種資金的機(jī)會(huì)成本。(3)投資風(fēng)險(xiǎn)。(4)通貨膨脹。合理確定基準(zhǔn)收益率，對于投資極為重要。從代價(jià)補(bǔ)償?shù)慕嵌?，確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是資金成本和機(jī)會(huì)成本，而投資風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹則是必須考慮的影響因素。【2014真題】對于完全由投資者自有資金投資的項(xiàng)目，確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是()?A.資金成本B.通貨膨脹C.投資機(jī)會(huì)成本D.投資風(fēng)險(xiǎn)【答案】C【2020真題】關(guān)于基準(zhǔn)收益率測定的說法，正確的是()。A.基準(zhǔn)收益率最低限度不應(yīng)小于資金成本B.政府投資項(xiàng)目基準(zhǔn)收益率的測定可以不考慮投資的機(jī)會(huì)成本C.當(dāng)資金供應(yīng)充足時(shí)，基準(zhǔn)收益率的測定可不考慮投資風(fēng)險(xiǎn)因素D.基準(zhǔn)收益率的測定不應(yīng)考慮通貨膨脹因素【答案】A1Z101028 償債能力分析二、償債資金來源根據(jù)國家現(xiàn)行財(cái)稅制度的規(guī)定，貸款還本的資金來源主要包括：1、可用于歸還借款的利潤（一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金之后的未分配利潤，若是股份制企業(yè)需向股東支付股利，應(yīng)從未分配利潤中扣除分配給股東的股利）；2、固定資產(chǎn)折舊：3、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)；4、其他還款資金來源（減免的營業(yè)稅金）。【2019考題】根據(jù)國家財(cái)稅制度，企業(yè)可用于償還建設(shè)投資借款的資金來源有（）。A.應(yīng)付職工薪酬B.未分配利潤C(jī).按政策減免的稅金D.固定資產(chǎn)折舊E.無形資產(chǎn)攤銷【答案】BCDE【2021考題】企業(yè)可以用于償還貸款的資金來源有（）。A.固定資產(chǎn)折舊費(fèi) B.無形資產(chǎn)攤銷費(fèi)C.其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)D.應(yīng)支付給股東的股利 E.企業(yè)的注冊資本【答案】ABC1Z101030技術(shù)方案不確定性分析1Z101032盈虧平衡分析一、總成本與固定成本、可變成本總成本=固定成本+可變成本（一）固定成本固定成本是指在一定的產(chǎn)量范圍內(nèi)不受產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量影響的成本，即不隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減發(fā)生變化的各項(xiàng)成本費(fèi)用。如工資及福利費(fèi)（計(jì)件工資除外）、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi)、其他費(fèi)用等。（二）可變成本可變成本是隨產(chǎn)品產(chǎn)量及銷售量的增減而成正比例變化的各項(xiàng)成本。（如原材料、燃料、動(dòng)力費(fèi)、包裝費(fèi)和計(jì)件工資等）二、量本利模型為簡化數(shù)學(xué)模型，對線性盈虧平衡分析做了如下假設(shè)：（1）生產(chǎn)量等于銷售量，即當(dāng)年生產(chǎn)的產(chǎn)品（或提供的服務(wù)）扣除自用量，當(dāng)年完全銷售出去。（2）產(chǎn)銷量變化，單位可變成本不變，總成本費(fèi)用是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。（3）產(chǎn)銷量變化，銷售單價(jià)不變，銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。（4）只生產(chǎn)單一產(chǎn)品;或者生產(chǎn)多種產(chǎn)品，但可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算，不同產(chǎn)品的生產(chǎn)負(fù)荷率的變化應(yīng)保持一致。[2021真題】下列條件中，屬于線性盈虧平衡分析模型假設(shè)條件的有（）。A,生產(chǎn)量等于銷售量B.產(chǎn)銷量和單位可變成本保持不變C.產(chǎn)量超過一定規(guī)模時(shí)，固定成本線性增加D.生產(chǎn)多種產(chǎn)品的，可以換算為單一產(chǎn)品計(jì)算E.產(chǎn)銷量和銷售單價(jià)不變【答案】AD建立模型：B（利潤）=S（銷售收入）-C（總成本）假設(shè)：產(chǎn)量等于銷售量，且銷售收入是產(chǎn)銷量的線性函數(shù)。貝U：S=PXQ-TuXQC=Cf+CuXQ所以：B=S-C=PXQ-CvXQ-Cf-Ti；XQ0=Q（P-Q-Tu）-CiO=Q（P-Qj-Tu）-GQ=——（P-Cu-To）二、■寧"點(diǎn)公式(用產(chǎn)■表達(dá))■號(hào)源U疊SC(AttOft)MP(P)系+Q+%J*年■大產(chǎn)■,平均胃■一個(gè)產(chǎn).上，■??分擔(dān)的,良Jt本【2017真題】某公司生產(chǎn)單一產(chǎn)品，設(shè)計(jì)年生產(chǎn)能力為3萬件，單位產(chǎn)品的售價(jià)為380元/件，單位產(chǎn)品可變成本為120元/件，單位產(chǎn)品稅金及附加為70元/件，年固定成本為285萬元。該公司盈虧平衡點(diǎn)的產(chǎn)銷量為()。A.20000B.19000C.15000D.7500【答案】C[2018真題】某技術(shù)方案設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為12萬噸，已知單位產(chǎn)品的銷售價(jià)格為700元.單位產(chǎn)品稅金為165元，單位可變成本為250元，年固定成本為1500萬元，則以價(jià)格表示的盈虧平衡點(diǎn)是()元/噸。A.540B.510C.375D.290【答案】A【2014真題】某技術(shù)方案的設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為8萬件，單位產(chǎn)品銷售價(jià)格為100元/件，單位產(chǎn)品可變成本為20元/件，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為5元/件，按設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力生產(chǎn)時(shí)，年利潤為200萬元，則該技術(shù)方案盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量為()萬件。A.5.33B.5.00C.4.21D.4.00【答案】A五、生產(chǎn)能力利用率生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)BEP(%),是指盈虧平衡點(diǎn)產(chǎn)銷量占企業(yè)正常產(chǎn)銷量的比重。計(jì)算公式：BEP(%)=BEP(Q)/QdX100%【2013真題】某項(xiàng)目設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為6萬件，每件售價(jià)為1000元，單位產(chǎn)品可變成本為350元，單位產(chǎn)品營業(yè)稅金及附加為150元，年固定成本為360萬元，則用生產(chǎn)能力利用率表示的項(xiàng)目盈虧平衡點(diǎn)為(),A.30%B.12%C.15%D.9%【答案】B【2020真題】某技術(shù)方案年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為10萬臺(tái)，固定成本為1200萬元。滿負(fù)荷生產(chǎn)時(shí)，產(chǎn)品年銷售收入為9000萬元，單臺(tái)產(chǎn)品可變成本為560元，以上均為不含稅價(jià)格，單臺(tái)產(chǎn)品稅金及附加為12元，則該方案以生產(chǎn)能力利用率表示的盈虧平衡點(diǎn)是OoA.13.33%B.14.24%C.35.29%D.36.59%【答案】C三、量本利分析Q.盈虧平衡點(diǎn)的含義盈虧平衡點(diǎn)反映了技術(shù)方案對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。盈虧平衡點(diǎn)越低，達(dá)到此點(diǎn)的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，技術(shù)方案投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力也越強(qiáng)。一般用生產(chǎn)能力利用率的計(jì)算結(jié)果表示技術(shù)方案運(yùn)行的安全程度，若BEP(%)W70%,則運(yùn)營是安全的，或者技術(shù)方案可以承受較大風(fēng)險(xiǎn)。1Z101033敏感性分析有些因素可能僅發(fā)生較小幅度的變化就能引起經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)發(fā)生大的變動(dòng)，這樣的因素稱為敏感性因素；有些因素即使發(fā)生了較大幅度的變化，對經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)的影響也不是太大，這樣的因素稱為非敏感性因素。(一)確定分析指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率、靜態(tài)投資回收期等指標(biāo)；如果主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響，則可選用靜態(tài)投資回收期作為分析指標(biāo)；如果主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對方案超額凈收益的影響，則可選用財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值作為分析指標(biāo)；如果主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響，則可選用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)等。【真題】如果要分析某一指標(biāo)對方案的資金回收能力的影響，則可選用()作為分析指標(biāo)。A.投資收益率B.內(nèi)部收益率C.凈現(xiàn)值率D.投資回收期【答案】B(四)確定敏感性因素敏感性分析的目的在于尋求敏感因素，這可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和臨界點(diǎn)來判斷。1.敏感度系數(shù)(Saf)敏感度系數(shù)表示技術(shù)方案評價(jià)指標(biāo)對不確定因素的敏感程度。計(jì)算公式為：_Z\A/A 指標(biāo)的變化率Saf=af/F 因素的變化F式中——敏感度系數(shù)：△F/F不確定性因素F的變化率(％)；△A/A——不確定性因素F發(fā)生4F變化時(shí)，評價(jià)指標(biāo)A的相應(yīng)變化率(％)計(jì)算敏感度系數(shù)判別敏感的方法是一種相對測定法，可以得到各個(gè)因素的敏感性程度排序。SQO,表示評價(jià)指標(biāo)A對于不確定因素F同方向變化：Saf<0,表示評價(jià)指標(biāo)A對于不確定因素F反方向變化。Sm」越大，表明評價(jià)體系A(chǔ)對于不確定因素F越敏感；反之，則不敏感。(大于0，同方向；小于0,反方向；絕對值越大越敏感)敏感系數(shù)提供了各不確定因素變動(dòng)率與評價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率之間的比例，但不能直接顯示變化后評價(jià)指標(biāo)的值。【2017真題】在建設(shè)項(xiàng)目敏感性分析中，確定敏感性因素可以通過計(jì)算敏感度系數(shù)和()來判斷。A.盈虧平衡點(diǎn)B.評價(jià)指標(biāo)變動(dòng)率C.臨界點(diǎn)D.不確定因素變動(dòng)概率【答案】C【2015真題】關(guān)于敏感度系數(shù)SAF的說法，正確的是().Saf〉。表示評價(jià)指標(biāo)A與不確定因素F同方向變化S/越大，表示評價(jià)指標(biāo)A對于不確定因素F越敏感S.表示不確定因素F的變化額與評價(jià)指標(biāo)A的變化額之間的比例可以直接顯示不確定因素F變化后評價(jià)指標(biāo)A的值【答案】A【2019真題】關(guān)于敏感度系數(shù)的說法，正確的是()oA.敏感度系數(shù)可以用于對敏感因素敏感性程度的排序B.敏感度系數(shù)大于零，表明評價(jià)指標(biāo)與不確定因素反方向變化C.利用敏感度系數(shù)判別敏感因素的方法是絕對測定法D.敏感度系數(shù)的絕對值越大，表明評價(jià)指標(biāo)對于不確定因素越不敏感【答案】A【真題】單因素敏感性分析中，設(shè)甲、乙、丙、丁四個(gè)因素分別發(fā)生5%、10%、10%、15%的變化，使評價(jià)指標(biāo)相應(yīng)地分別產(chǎn)生10樂-15%,-25%,25%的變化，則相比而言，最不敏感的因素是()?A.甲B.乙C.丙D.T【答案】B【真題】某技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)對甲、乙、丙三個(gè)不確定因素的敏感度系數(shù)分別為-0.1、0.05,0.09,據(jù)此可以得出的結(jié)論有（）?A.經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)對于甲因素最敏感 B.甲因素下降10%,方案達(dá)到盈虧平衡C.經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)與丙因素反方向變化 D.經(jīng)濟(jì)評價(jià)指標(biāo)對于乙因素最不敏感E.丙因素上升9%,方案由可行轉(zhuǎn)為不可行【答案】AD[2021真題】已知某投資方案財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）為10%,現(xiàn)選擇4個(gè)影響因素分別進(jìn)行單因素敏感性分析，計(jì)算結(jié)果如下：當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格上漲10%時(shí)，F(xiàn)IRR=11.0%；當(dāng)原材料價(jià)格上漲10%時(shí)，F(xiàn)IRR=9.5%；當(dāng)建設(shè)投資上漲10%時(shí)，F(xiàn)IRR=9.0%；當(dāng)人民幣匯率上漲10%時(shí)，F(xiàn)IRR=8.8%?根據(jù)上述條件判斷，最敏感的因素是（）。A.建設(shè)投資B.原材料價(jià)格 C.產(chǎn)品價(jià)格D.人民幣匯率【答案】D【解析】在產(chǎn)品價(jià)格、原材料價(jià)格、建設(shè)投資、匯率4個(gè)不確定性因素變化率為+10%時(shí)，內(nèi)部收益率變化從10%分別變化為11.0%、9.5%、9.0%,8.8%,人民幣匯率發(fā)生變化時(shí)，內(nèi)部收益率變化最大，因此人民幣匯率為最敏感因素。【真題】某項(xiàng)目采用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行敏感性分析，有關(guān)數(shù)據(jù)見下表，則各因素的敏感程度由大到小的順序是（）。變化幅度因素-10%0+10%建設(shè)投資（萬元）623468313流動(dòng)資金（萬元）755468181經(jīng)營成本（萬元）516468420A.建設(shè)投資一一流動(dòng)資金一一經(jīng)營成本B.流動(dòng)資金一一建設(shè)投資一一經(jīng)營成本C.流動(dòng)資金一一經(jīng)營成本——建設(shè)投資D.經(jīng)營成本一一流動(dòng)資金一一建設(shè)投資【答案】B敏感性分析表的確定是不能連續(xù)表示變量之間的關(guān)系，為此又設(shè)計(jì)出敏感性分析圖。2.臨界點(diǎn)臨界點(diǎn)是指技術(shù)方案允許不確定性因素向不利方向變化的極限值。超過極限，技術(shù)方案的效益指標(biāo)將不可行。撤杯W結(jié)論1、斜率越大，越敏感。極限值越小，越敏感。2、采用圖解法時(shí)，每條直線與判斷基準(zhǔn)線的相交點(diǎn)所對應(yīng)的橫坐標(biāo)上不確定因素變化率即為該因素的臨界點(diǎn)。3、但須注意：臨界點(diǎn)的高低與設(shè)定的指標(biāo)判斷標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)。如財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的判斷標(biāo)準(zhǔn)為基準(zhǔn)收益率，則不確定因素變化的臨界點(diǎn)是財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等于基準(zhǔn)收益率。4、對同一個(gè)技術(shù)方案，隨著基準(zhǔn)收益率的提高，臨界點(diǎn)就會(huì)變低(臨界點(diǎn)表示的不確定因素的極限變化變小)。5、利用臨界點(diǎn)判斷敏感因素的方法是一種絕對測定法。6、在一定指標(biāo)判斷標(biāo)準(zhǔn)(如基準(zhǔn)收益率)下，對若干不確定性因素中，臨界點(diǎn)越低，說明該因素對技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)影響越大，技術(shù)方案對該因素就越敏感?！?018真題】對某技術(shù)方案的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(FNPV)進(jìn)行單因素敏感性分析，投資額、產(chǎn)品價(jià)格、經(jīng)營成本以及匯率四個(gè)因素的敏感性分析如下圖所示，則對財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值指標(biāo)來說最敏感的因素是()?A.投資額B.產(chǎn)品價(jià)格C.經(jīng)營成本D.匯率【答案】B【2020真題】技術(shù)方案不確定因素臨界點(diǎn)的說法，正確的是()。A.基準(zhǔn)收益率固定，某不確定性因素的臨界點(diǎn)百分比越小，則該方案對該因素就越敏感B.對同一個(gè)技術(shù)方案，隨著基準(zhǔn)收益率的提高，臨界點(diǎn)就會(huì)提高C.不確定因素臨界點(diǎn)的高低，不能作為判定風(fēng)險(xiǎn)的依據(jù)D.臨界點(diǎn)是客觀存在的，與設(shè)定的指標(biāo)判斷標(biāo)準(zhǔn)無關(guān)【答案】A【2020真題】某方案單因素敏感性分析示意圖如下。根據(jù)該圖，可以得出的結(jié)論有(),A.銷售價(jià)格的臨界點(diǎn)小于10% B.原材料成本比建設(shè)投資更敏感C.建設(shè)投資的臨界點(diǎn)大于10% D.銷售價(jià)格是最敏感的因素E.建設(shè)投資比銷售價(jià)格更敏感【答案】ACD1Z101040技術(shù)方案現(xiàn)金流量表的編制1Z101041技術(shù)方案現(xiàn)金流量表技術(shù)方案現(xiàn)金流量表按其評價(jià)的角度不同分為：投資現(xiàn)金流量表、資本金現(xiàn)金流量表、投資各方現(xiàn)金流量表和財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表。一、投資現(xiàn)金流量表它是以技術(shù)方案建設(shè)所需的總投資作為計(jì)算基礎(chǔ)，反映方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流入和流出。.計(jì)算的指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；靜態(tài)投資回收期。.考察的目的項(xiàng)目的盈利能力，為各個(gè)方案進(jìn)行比較建立共同的基礎(chǔ)。二、資本金現(xiàn)金流量表項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表是從權(quán)益投資者整體（即項(xiàng)目法人）角度出發(fā)，以技術(shù)方案資本金作為計(jì)算的基礎(chǔ)。.計(jì)算的指標(biāo)資本金內(nèi)部收益率。.考察目的反映投資者權(quán)益投資的獲利能力。三、投資各方現(xiàn)金流量表分別從技術(shù)方案各個(gè)投資者的角度出發(fā)，以投資者的出資額作為計(jì)算依據(jù)，計(jì)算出投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率。四、財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表反映項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出，用于計(jì)算累計(jì)盈余資金，考察資金平衡和余缺情況，分析技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。擁有足夠的經(jīng)營凈現(xiàn)金流量是技術(shù)方案財(cái)務(wù)上可持續(xù)的基本條件，特別是在技術(shù)方案運(yùn)營初期?，F(xiàn)金流量表匯總名稱計(jì)算基礎(chǔ)反映內(nèi)容計(jì)算指標(biāo)特點(diǎn)投資現(xiàn)金流量表總投資整個(gè)計(jì)算期內(nèi)現(xiàn)金流入和流出財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率；財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；靜態(tài)投資回收期融資前的盈利能力資本金現(xiàn)金流量表資本金權(quán)益投資者整體（項(xiàng)目法人）收益情況資本金內(nèi)部收益率融資后的獲利能力投資各方現(xiàn)金流量表各個(gè)投資者的出資額投資各方財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資各方獲利能力財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表項(xiàng)目計(jì)算期各年的投資、融資及經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流入和流出計(jì)算累計(jì)盈余資金，考察資金平衡和余缺情況，方案的財(cái)務(wù)生存能力【2016真題】某技術(shù)方案有三個(gè)投資者共同投資，若要比較三個(gè)投資者的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是否均衡，則適宜采用的現(xiàn)金流量表是（）?A.投資現(xiàn)金流量表 B.資本金現(xiàn)金流量表C.投資各方現(xiàn)金流量表D.財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表【答案】C

【2015真題】可據(jù)以計(jì)算累計(jì)盈余資金，分析技術(shù)方案財(cái)務(wù)生存能力的現(xiàn)金流量表是（）oA.財(cái)務(wù)計(jì)劃現(xiàn)金流量表 B.投資各方現(xiàn)金流量表C.資本金現(xiàn)金流量表D.投資現(xiàn)金流量表【答案】A三、經(jīng)營成本（―）總成本的構(gòu)成總成本費(fèi)用是指在一定時(shí)期（技術(shù)方案評價(jià)中一般指一年）為生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品或提供服務(wù)所發(fā)生的全部費(fèi)用?？偝杀镜臉?gòu)成（生產(chǎn)要素估算法）外購原材料經(jīng)營成本+外購燃料動(dòng)力經(jīng)營成本+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+折舊費(fèi)+掩銷費(fèi)+利息支出+其他費(fèi)用總成本通用（二）經(jīng)營成本經(jīng)營成本=總成本費(fèi)用一折舊費(fèi)一攤銷費(fèi)一利息支出經(jīng)營成本=外購原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)+工資及福利費(fèi)+修理費(fèi)+其他費(fèi)用【2014真題】項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)時(shí)，若以總成本費(fèi)用為基礎(chǔ)計(jì)算經(jīng)營成本，應(yīng)從總成本費(fèi)用中扣除的費(fèi)用項(xiàng)目有（）。A.折舊費(fèi)用B.銷售費(fèi)用C.攤銷費(fèi)D.管理費(fèi)用E.利息支出【答案】ACE【2016真題】某技術(shù)方案估計(jì)年總成本費(fèi)用為8000萬元，其中外購原材料、燃料及動(dòng)力費(fèi)為4500萬元，折舊費(fèi)為800萬元，攤銷費(fèi)為200萬元，修理費(fèi)為500萬元，利息支出為210萬元。則該技術(shù)方案的年經(jīng)營成本為（）萬元。A.4500B.6290C.6790D.7290【答案】C1Z101050設(shè)備更新分析1Z101051設(shè)備磨損與補(bǔ)償一、設(shè)備磨損的類型設(shè)備購置后，無論是使用還是閑置，都會(huì)發(fā)生磨損。設(shè)備磨損分為兩大類，四種形式。.有形磨損（又稱物質(zhì)磨損）1）設(shè)備在使用過程中，在外力的作用下實(shí)體產(chǎn)生的磨損、變形和損壞，稱為第一種有形磨損，這種磨損的程度與使用強(qiáng)度和使用時(shí)間長短有關(guān)。2）設(shè)備在閑置過程中受自然力的作用而產(chǎn)生的實(shí)體磨損，如金屬件生銹、腐蝕、橡膠件老化等，稱為第二種有形磨損，這種磨損與閑置的時(shí)間長短和所處環(huán)境有關(guān)。.無形磨損（又稱精神磨損、經(jīng)濟(jì)磨損）1）設(shè)備的技術(shù)結(jié)構(gòu)和性能并沒有變化，但由于技術(shù)進(jìn)步，設(shè)備制造工藝不斷改進(jìn)，社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率水平的提高,同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低，因而設(shè)備的市場價(jià)格也降低了，致使原設(shè)備相對貶值。這種磨損稱為第一種無形磨損。2)第二種無形磨損是由于科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，不斷創(chuàng)新出結(jié)構(gòu)更先進(jìn)、性能更完善、效率更高、耗費(fèi)原材料和能源更少的新型設(shè)備，使原有設(shè)備相對陳舊落后，其經(jīng)濟(jì)效益相對降低而發(fā)生貶值?？偨Y(jié)：磨損的類型分類名稱具體原因造成結(jié)果有形(受力)第一類受外力磨損、變形和損壞第二類受自然力生銹、腐蝕、橡膠件老化無形(技術(shù)進(jìn)步)第一類科技進(jìn)步同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低第二類科技進(jìn)步創(chuàng)新出更先進(jìn)的新型設(shè)備【2018真題】造成設(shè)備無形磨損的原因有().A.高強(qiáng)度的使用導(dǎo)致設(shè)備自然壽命縮短 B.自然力的作用使設(shè)備產(chǎn)生磨損C.技術(shù)進(jìn)步創(chuàng)造出效率更高、能耗更低的新設(shè)備D,社會(huì)勞動(dòng)生產(chǎn)率提高使同類設(shè)備的再生產(chǎn)價(jià)值降低E.設(shè)備使用過程中實(shí)體產(chǎn)生變形【答案】CD【2020真題】下列各種情形中，會(huì)導(dǎo)致原有設(shè)備產(chǎn)生無形磨損的有()A.設(shè)備部件在使用過程中自然老化 B.設(shè)備在使用過程中損壞C.由于科技進(jìn)步出現(xiàn)效率更高的新型設(shè)備 D.設(shè)備在閑置過程中，被腐蝕造成精度降低E.同類型設(shè)備市場價(jià)格明顯降低【答案】CE【2021真題】下列設(shè)備磨損情形中，屬于無形磨損的有()。A.設(shè)備使用過程中產(chǎn)生的變形B.技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致設(shè)備貶值C.設(shè)備閑置過程中遭受腐蝕 D.制造工藝改進(jìn)導(dǎo)致設(shè)備降價(jià)E.自然力作用使設(shè)備構(gòu)件老化【答案】BD二、設(shè)備磨損的補(bǔ)償方式設(shè)備發(fā)生磨損后，需要進(jìn)行補(bǔ)償，以恢復(fù)設(shè)備的生產(chǎn)能力。補(bǔ)償分局部補(bǔ)償和完全補(bǔ)償。設(shè)備有形磨損的局部補(bǔ)償是修理，設(shè)備無形磨損的局部補(bǔ)償是現(xiàn)代化改裝。設(shè)備有形磨損和無形磨損的完全補(bǔ)償是更新。*■”帝式

第二腫,?！?“f無”?無可消除性的第二A

無潛??可消除性的大修理 X? 91代化神的撲管瘠H【真題】可以采用現(xiàn)代化改裝方式進(jìn)行補(bǔ)償?shù)脑O(shè)備磨損是()二A.不可消除性有形磨損B.第一種無形磨損C.可消除性有形磨損D.第二種無形磨損【答案】D【真題】對設(shè)備可消除性的有形磨損進(jìn)行補(bǔ)償?shù)姆绞接?)oA.更新B.現(xiàn)代化改裝C.大修理D.日常保養(yǎng)E.淘汰【答案】AC[2021真題】關(guān)于設(shè)備磨損補(bǔ)償方式的說法，正確的是（）。A.設(shè)備的無形磨損可以通過修理進(jìn)行補(bǔ)償 B.不可消除的有形磨損可以通過更新進(jìn)行補(bǔ)償C.設(shè)備的綜合磨損只能通過更新進(jìn)行補(bǔ)償 D.可消除的有形磨損只能通過現(xiàn)代化改裝進(jìn)行補(bǔ)償【答案】B1Z101052設(shè)備更新方案的比選原則.設(shè)備更新分析應(yīng)站在客觀的立場分析問題。設(shè)備更新問題的要點(diǎn)是站在客觀地立場上，而不是站在舊設(shè)備的立場上考慮問題。若要保留舊設(shè)備，首先要付出相當(dāng)于舊設(shè)備當(dāng)前市場價(jià)值的投資，才能取得舊設(shè)備的使用權(quán)。.不考慮沉沒成本。.逐年滾動(dòng)比較。例如，某設(shè)備4年前的原始成本是80000元，目前的賬面價(jià)值是30000元，現(xiàn)在的市場價(jià)值僅為18000元。在進(jìn)行設(shè)備更新分析時(shí)，舊設(shè)備往往會(huì)產(chǎn)生一筆沉沒成本，BP：沉沒成本=設(shè)備賬面價(jià)值-當(dāng)前市場價(jià)值沉沒成本=（設(shè)備原值-歷年折舊費(fèi)）-當(dāng)前市場價(jià)值則本例舊設(shè)備的沉沒成本為12000元（=30000-18000）,是過去投資決策發(fā)生的而與現(xiàn)在更新決策無關(guān)，目前該設(shè)備的價(jià)值等于市場價(jià)值18000元。[2019真題】某設(shè)備在5年前購買時(shí)原始成本為10萬元，目前賬面價(jià)值為5萬元，現(xiàn)在市場同樣功能的二手設(shè)備價(jià)為2萬元，新設(shè)備售價(jià)為15萬元。則對該設(shè)備進(jìn)行更新分析時(shí)，其沉沒成本為（）oA.5B.8C.13 D.3【答案】D[2020真題】某設(shè)備10年前的原始成本是100000元，目前賬面價(jià)值是30000元，現(xiàn)在的市場價(jià)值為20000元。關(guān)于該設(shè)備沉沒成本和更新決策時(shí)價(jià)值，說法正確的是（）A.沉沒成本為10000元，更新決策時(shí)價(jià)值應(yīng)為40000元B.沉沒成本為10000元，更新決策時(shí)價(jià)值應(yīng)為20000元C.沉沒成本為80000元，更新決策時(shí)價(jià)值應(yīng)為30000元D.沉沒成本為70000元，更新決策時(shí)價(jià)值應(yīng)為70000元【答案】B【2016真題】某設(shè)備5年前的原始成本為10萬元，目前的賬面價(jià)值為4萬元，現(xiàn)在的市場價(jià)值為3萬元，同型號(hào)新設(shè)備的購置價(jià)格為8萬元?，F(xiàn)進(jìn)行新舊設(shè)備更新分析和方案比選時(shí)，正確的做法有（）oA.采用新設(shè)備的方案，投資按10萬元計(jì)算B.繼續(xù)使用舊設(shè)備的方案，投資按3萬元計(jì)算C.新舊設(shè)備現(xiàn)在的市場價(jià)值差額為4萬元D.新舊設(shè)備方案比選不考慮舊設(shè)備的沉沒成本1萬元E.新設(shè)備和舊設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命和運(yùn)行成本相同【答案】BD一、設(shè)備壽命的概念（-）設(shè)備的自然壽命（又稱物質(zhì)壽命）是指設(shè)備從投入使用開始，直到因物質(zhì)磨損嚴(yán)重而不能繼續(xù)使用、報(bào)廢為止所經(jīng)歷的全部時(shí)間。主要是由設(shè)備的有形磨損所決定的。（二）設(shè)備的技術(shù)壽命（又稱有效壽命）由于科學(xué)技術(shù)迅速發(fā)展，一方面，對產(chǎn)品的質(zhì)量和精度的要求越來越高；另一方面，也不斷涌現(xiàn)出技術(shù)上更先進(jìn)、性能更完善的機(jī)械設(shè)備，這就使得原有設(shè)備雖還能繼續(xù)使用，但已不能保證產(chǎn)品的精度、質(zhì)量和技術(shù)要求而被淘汰。技術(shù)壽命指設(shè)備從投入使用到因技術(shù)落后而被淘汰所延續(xù)的時(shí)間。技術(shù)壽命受到產(chǎn)品質(zhì)量和精度要求的影響，主要是由設(shè)備的無形磨損所決定的。它一般比自然壽命要短，而且科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，技術(shù)壽命越短。（三）設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命經(jīng)濟(jì)壽命是指設(shè)備從投入使用開始，到繼續(xù)使用在經(jīng)濟(jì)上不合理而被更新所經(jīng)歷的時(shí)間。1Z101053設(shè)備更新時(shí)機(jī)的確定方法* 年平均使用岸本（年折舊魯?年■1*）No 使用年?結(jié)論在N。年時(shí)，設(shè)備年平均使用成本達(dá)到最低值。我們稱設(shè)備從開始使用到年平均使用成本最小的使用年限N。為設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。所以，設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命就是從經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)確定的設(shè)備更新的最佳時(shí)刻。總結(jié)：設(shè)備的三大壽命分類決定因素特點(diǎn)自然壽命（物質(zhì)壽命）由有形磨損決定到設(shè)備報(bào)廢為止的時(shí)間技術(shù)壽命（有效壽命）由無形磨損決定一般比自然壽命要短，科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，技術(shù)壽命越短經(jīng)濟(jì)壽命由設(shè)備維護(hù)費(fèi)用的提高和使用價(jià)值的降低決定。到經(jīng)濟(jì)不合理時(shí)被淘汰的時(shí)間【真題】關(guān)于設(shè)備壽命的說法，正確的有（）.A.設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命是從經(jīng)濟(jì)觀點(diǎn)確定的設(shè)備更新的最佳時(shí)刻B.設(shè)備的使用年限越長，設(shè)備的經(jīng)濟(jì)性越好C.設(shè)備的合理維修和保養(yǎng)可以避免設(shè)備的無形磨損D.設(shè)備的技術(shù)壽命主要是由設(shè)備的無形磨損決定的E.設(shè)備的自然壽命是由設(shè)備的綜合磨損決定的【答案】AD【2017真題】關(guān)于設(shè)備技術(shù)壽命的說法，正確的有（）。A.設(shè)備的技術(shù)壽命主要由設(shè)備的無形磨損決定B.設(shè)備的技術(shù)壽命是指設(shè)備年平均維修費(fèi)用最低對應(yīng)的使用年限C.設(shè)備的技術(shù)壽命一般長于設(shè)備的自然壽命D.科學(xué)技術(shù)進(jìn)步越快，設(shè)備的技術(shù)壽命越短E.設(shè)備的技術(shù)壽命受產(chǎn)品物質(zhì)壽命的影響【答案】AD二、設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命的估算靜態(tài)模式：在不考慮資金時(shí)間價(jià)值的基礎(chǔ)上計(jì)算設(shè)備年平均使用成本。崎為彳小的N。就是設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命。[2017真題】某設(shè)備在不同使用年限（1至7年）的平均年度資產(chǎn)消耗成本和平均年度運(yùn)行成本如下表所示。則該設(shè)備在靜態(tài)模式下的經(jīng)濟(jì)壽命為（）年。設(shè)備在不同使用年限時(shí)的年成本使用年限（年）1234567平均年度資產(chǎn)消耗成本（萬元）90503523201815平均年度運(yùn)行成本（萬元）30353035404560A.3B.4C.5D.7【答案】B【2020真題】某設(shè)備目前實(shí)際價(jià)值為30000元，有關(guān)資料如下表所示，則該設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命為（）年?使用年限（年）1234567年末凈殘值（元）150007500375030002000900600年運(yùn)行成本（元）5000600070009000115001400018200年平均使用成本（元）20000167001470013500133001360014300A.3B.4C.5D.6【答案】C1Z101054設(shè)備租賃與購買方案的比選分析一、設(shè)備租賃的概念設(shè)備租賃是設(shè)備使用者（承租人）按照合同規(guī)定，按期向設(shè)備所有者（出租人）支付一定費(fèi)用而取得設(shè)備使用權(quán)的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。設(shè)備租賃一般有融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式。在融資租賃中，租賃雙方承擔(dān)著確定時(shí)期的租讓和付費(fèi)義務(wù)，而不得任意終止和取消租約，貴重的設(shè)備（如重型機(jī)械設(shè)備等）宜采用這種方式：而在經(jīng)營租賃中，租賃雙方的任何一方可以隨時(shí)以一種方式在通知對方后的規(guī)定