投資項(xiàng)目可行性分析-第五章-財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件

第五章

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與案例分析第五章

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與案例分析風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期投資利潤率盈虧平衡分析敏感性分析風(fēng)險(xiǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率借款償還期利息備付率償債備付率盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)清償能力財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率盈虧平衡分析盈利能力項(xiàng)目財(cái)務(wù)貨幣時(shí)間價(jià)值現(xiàn)在10000元i=12%

投資一年后11200元資金等值計(jì)算投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)國民經(jīng)濟(jì)效益分析指標(biāo)投資收益通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)因素貨幣時(shí)間價(jià)值現(xiàn)在10000元i=12%投資一年后11200本章主要內(nèi)容第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)第二節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)本章主要內(nèi)容第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值大小的影響因素名義利率與實(shí)際利率單利、復(fù)利資金等值計(jì)算第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值的含義第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的含義指資金隨著時(shí)間的推移而形成的增值。表現(xiàn)為同一數(shù)量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式——利息一、資金時(shí)間價(jià)值的含義指資金隨著時(shí)間的推移而形成的增值。表現(xiàn)二、資金時(shí)間價(jià)值大小的影響因素資金的使用時(shí)間資金數(shù)量的大小資金投入和回收的特點(diǎn)資金的周轉(zhuǎn)速度與資金的籌集和使用有關(guān)的價(jià)值率指標(biāo)存款利率貸款利率投資收益率等二、資金時(shí)間價(jià)值大小的影響因素資金的使用時(shí)間三、名義利率(NormalInterest)與

實(shí)際利率(EffectiveInterest)例：某銀行公布的年利率為12%，按月計(jì)息，本金100萬元，實(shí)際利率多少？解：月利率=12%/12=1%單利計(jì)息一年后的本利和：

F=100

（1+1%12）=112（萬元）復(fù)利計(jì)息一年后的本利和：

F=100

（1+1%）12=112.682(萬元)實(shí)際利率=(112.682-100)/100=12.682%三、名義利率(NormalInterest)與

實(shí)際利率(名義利率與實(shí)際利率名義利率≠實(shí)際利率的條件復(fù)利計(jì)息計(jì)息周期≠利率周期實(shí)際利率r=(1+i/m)m-1其中:i-----名義利率m-----計(jì)息周期數(shù)若m=1r=i

若mr=ei-1名義利率與實(shí)際利率名義利率≠實(shí)際利率的條件計(jì)息的形式單利(SimpleInterest):本金計(jì)息,息不生息

F=P(1+n?i)復(fù)利(CompoundInterest):本金計(jì)息,息也生息

F=P(1+i)n四、單利和復(fù)利計(jì)息的形式四、單利和復(fù)利五、資金等值計(jì)算一次支付現(xiàn)金活動(dòng)多次支付現(xiàn)金活動(dòng)五、資金等值計(jì)算一次支付現(xiàn)金活動(dòng)A:一次支付終值公式

一次支付終值公式已知P，i，n，求FF=P(1+i)n=P(F/P,i,n)一次支付現(xiàn)值公式已知F，i，n，求Pnn-13210F=？PA:一次支付終值公式nn-13210F=？PB:等額分付終值公式對(duì)連續(xù)若干期期末等額支付的現(xiàn)金流量A，按利率i復(fù)利計(jì)息，求其第n期期末的終值F，即本利和。其現(xiàn)金流量圖所示。

n-112340F=？AnB:等額分付終值公式n-112340F=？An第n年末資金的終值總額F等于各年存入資金A的終值總和，即第n年末資金的終值總額F等于各年存入資金A的終值總和，即例某人從26歲起每年末向銀行存入10000元，連續(xù)10年，若銀行年利率為6%，問10年后共有多少本利和？解：直接應(yīng)用公式，計(jì)算可得例某人從26歲起每年末向銀行存入10000元，連續(xù)1C:等額分付償債基金公式

在利率為i，復(fù)利計(jì)息的條件下，如果要在n期期末能一次收入F數(shù)額的現(xiàn)金流量，那么在這n期內(nèi)連續(xù)每期期末等額支付（支出）值A(chǔ)應(yīng)是多少？nn-11230FA=？n-2C:等額分付償債基金公式nn-11230FA=？n-2例某公司計(jì)劃自籌資金于5年后新建一個(gè)新產(chǎn)品生產(chǎn)車間，預(yù)計(jì)需要投資5000萬元。若年利率為5%，在復(fù)利計(jì)息條件下，從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額存入銀行多少錢？解：由公式可直接求得例某公司計(jì)劃自籌資金于5年后新建一個(gè)新產(chǎn)品生產(chǎn)車間，預(yù)D:等額分付現(xiàn)值公式

公式的經(jīng)濟(jì)含義是，在利率為i，復(fù)利計(jì)息的條件下，求n期內(nèi)每期期末發(fā)生的等額分值A(chǔ)的現(xiàn)值P，即已知A、i、n，求P。其現(xiàn)金流量圖如圖所示。

nn-11230AP=?D:等額分付現(xiàn)值公式nn-11230AP=?例某設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為8年，預(yù)計(jì)年凈收益20萬元，殘值為0，若投資者要求的收益率為20%，問投資者最多愿意出多少錢購買該設(shè)備？解：這一問題等同于在銀行的利率為20%條件下，若存款者連續(xù)8年每年從銀行取出20萬元，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？例某設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為8年，預(yù)計(jì)年凈收益20萬元，殘值為0E:等額分付資本回收公式這個(gè)公式的經(jīng)濟(jì)含義是，有現(xiàn)金流量現(xiàn)值P，在報(bào)酬率為i并復(fù)利計(jì)息的條件下，在n期內(nèi)與其等值的連續(xù)的等額分付值A(chǔ)應(yīng)是多少？這是已知P、i、n，求A。其現(xiàn)金流量圖如圖所示。nn-11230A=?PE:等額分付資本回收公式nn-11230A=?P例某投資項(xiàng)目貸款200萬元，銀行4年內(nèi)等額收回全部貸款，已知貸款利率為10%，那么項(xiàng)目每年的凈收益應(yīng)不少于多少萬元？例某投資項(xiàng)目貸款200萬元，銀行4年內(nèi)等額收回全部貸序號(hào)公式名稱已知項(xiàng)求解項(xiàng)系數(shù)符號(hào)系數(shù)計(jì)算公式1一次支付終值公式i,n,PF(F/P,i,n)(1+i)n2一次支付現(xiàn)值公式i,n,FP(P/F,i,n)3年金終值公式i,n,AF(F/A,i,n)4償債基金公式i,n,FA(A/F,i,n)5年金現(xiàn)值公式i,n,AP(P/A,i,n)6資金回收公式i,n,PA(A/P,i,n)序號(hào)公式名稱已知項(xiàng)求解項(xiàng)系數(shù)符號(hào)系數(shù)計(jì)算公式1一次支付終值公盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資收益率投資回收期內(nèi)部收益率償債能力指標(biāo)借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率第二節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)盈利能力指標(biāo)第二節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)NPV=

現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值—現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)含義：投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益在補(bǔ)償了包含投資在內(nèi)的全部費(fèi)用和獲得基準(zhǔn)收益率后，還有FNPV的現(xiàn)值凈收益。1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一、盈利能力指標(biāo)1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一、盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NetPresentValue,NPV）計(jì)算公式：判斷準(zhǔn)則：項(xiàng)目可接受；項(xiàng)目不可接受?，F(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NetPresentValue,NPV）現(xiàn)凈現(xiàn)值函數(shù) 式中NCFt和n由市場(chǎng)因素和技術(shù)因素決定。 若NCFt和n已定，則NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線凈現(xiàn)值函數(shù)NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線凈現(xiàn)值計(jì)算示例上例中i=10%,NPV＝137.24亦可列式計(jì)算：NPV＝－1000＋300×（P/A

，10％，5）＝－1000＋300×3.791＝137.24凈現(xiàn)值計(jì)算示例上例中i=10%,NPV＝137.22、投資收益率

表達(dá)式：

判別準(zhǔn)則：若RRb，則項(xiàng)目可以考慮接受。2、投資收益率表達(dá)式：

常見的投資收益率的具體形態(tài)：?資本金利潤率=年利潤/資本金?投資利潤率=年利潤/總投資常見的投資收益率的具體形態(tài)：?資本金利潤率=年利潤/資3、投資回收期（1）靜態(tài)投資回收期（PAYBACKPERIOD）就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資回收所需的期限.判別準(zhǔn)則:TpTb,項(xiàng)目可以考慮接受.指標(biāo)的缺點(diǎn)：沒有反映資金的時(shí)間價(jià)值;

不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：概念清晰；簡(jiǎn)單易用；指標(biāo)反映了資金周轉(zhuǎn)速度；反映了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。3、投資回收期計(jì)算公式計(jì)算公式（2）動(dòng)態(tài)投資回收期表達(dá)式：計(jì)算公式：（2）動(dòng)態(tài)投資回收期表達(dá)式：年份①凈現(xiàn)金流②累計(jì)凈現(xiàn)金流③=∑②凈現(xiàn)金流現(xiàn)值④累計(jì)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值⑤=Σ④0-100-100-100-1001-800-900-727.28-827.282-1001000-82.64-909.92350-95037.565-872.3554250-750170.75-701.6055250-450155.225-546.386250-200141.125-405.255725050128.30-276.9558215265100.296-176.658921548091.182-85.4761021569582.383-2.5941121591075.35672.76212215112568.499141.261年份①凈現(xiàn)金流②累計(jì)凈現(xiàn)金流③=∑②凈現(xiàn)金流現(xiàn)值④累計(jì)凈現(xiàn)金靜態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期4、內(nèi)部收益率IRR：INTERNALRATEOFRETURN

內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。表達(dá)式：判別準(zhǔn)則：

ＩＲＲi0，項(xiàng)目可行計(jì)算公式：4、內(nèi)部收益率IRR：INTERNALRATEOFRE計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR計(jì)算公式：計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IR內(nèi)部收益率計(jì)算示例內(nèi)部收益率計(jì)算示例二、償債能力指標(biāo)1、借款償還期Id為固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和Rt為可用于還款的資金二、償債能力指標(biāo)1、借款償還期2、利息備付率利息備付率＝息稅前利潤/當(dāng)前應(yīng)付利息總和息稅前利潤＝利潤總額＋總成本中的利息費(fèi)用一般來說備付率應(yīng)大于22、利息備付率3、償債備付率償債備付率＝可用于還本付息資金/當(dāng)期還本付息額正常情況下大于13、償債備付率4、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)×100%5、流動(dòng)比率

反映項(xiàng)目各年償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額×100%6、速動(dòng)比率

反映項(xiàng)目快速償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

=（流動(dòng)資產(chǎn)總額－存貨）/流動(dòng)負(fù)債總額×100%

4、資產(chǎn)負(fù)債率第三節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本含義項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)報(bào)表項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表盈利能力和償債能力分析第三節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本含義

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是從企業(yè)（或項(xiàng)目）角度，根據(jù)國家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度的規(guī)定，分析測(cè)算擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)、考察項(xiàng)目的獲得能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，來判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含義項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是從企業(yè)（或項(xiàng)目）角度，根據(jù)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

1）按國家現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定計(jì)算，

分析投資項(xiàng)目微觀效果。

2）采用市場(chǎng)價(jià)格估算投資項(xiàng)目利益

和費(fèi)用。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格。

投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)采用同一價(jià)格。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一般不考慮通貨膨脹問題。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

1）按二、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表投資估算表投資計(jì)劃與資金籌措表生產(chǎn)成本估算表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表銷售收入及銷售稅金估算表二、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表編制的主要基本數(shù)據(jù)

1）生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品品種

2）銷售收入（銷售單價(jià)，銷售量）

3）資金來源構(gòu)成，分年度使用計(jì)劃

（建設(shè)投資，流動(dòng)資金）

4）產(chǎn)品成本及其構(gòu)成

5）職工人數(shù)及工資總額

6）貸款條件（貸款利率，償還條件，

償還方式，償還時(shí)間）

7）稅金

8）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，建設(shè)時(shí)間，達(dá)產(chǎn)時(shí)間

9）有關(guān)財(cái)務(wù)規(guī)定（折舊，攤銷......）財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表編制的主要基本數(shù)據(jù)

1）生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費(fèi)用估算表資金來源與運(yùn)用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件借款還本付息表的編制債務(wù)償還方式借款還本付息表的編制借款還本付息表的編制債務(wù)償還方式主要的債務(wù)償還方式等額利息法 每期付利息額相同，不還本金，最后一期本利全部還清等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息；等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息；“氣球法” 期中任意償還本利，到期末全部還清一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息；主要的債務(wù)償還方式等額利息法投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件三、主要財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表三、主要財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表1、損益表

損益表（利潤表）是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額，所得稅后利潤的分配情況，用于計(jì)算投資利潤率、投資利稅率等指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盈利能力分析。利潤總額(稅前利潤）稅后利潤可供分配利潤

1、損益表損益表（利潤表）是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各

損益表

計(jì)算指標(biāo)：投資利潤率投資利稅率資本金利潤率投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件2、資金來源與運(yùn)用表

資金來源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)

資金來源以及資金使用的情況，用以進(jìn)行

清償能力分析，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供

依據(jù)。

資金來源

資金運(yùn)用

盈余資金

(累計(jì)盈余資金)

2、資金來源與運(yùn)用表

資金來源與運(yùn)用表反投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件

3、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目各年的

資產(chǎn)、負(fù)債和資本的增減變化情況，

以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益

結(jié)構(gòu)是否合理。用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、

流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)。

計(jì)算指標(biāo)：

1.資產(chǎn)負(fù)債率

2.流動(dòng)比率

3.速動(dòng)比率

3、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)平衡原理：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn):

應(yīng)收賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)總額現(xiàn)金累計(jì)盈余資金在建工程固定資產(chǎn)凈值無形及遞延資產(chǎn)凈值

會(huì)計(jì)平衡原理：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益:

應(yīng)付賬款流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資金借款負(fù)債其他短負(fù)債長(zhǎng)期借款

資本金

所有者權(quán)益資本公積金盈余公積金未分配利潤

投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件

4、現(xiàn)金流量表（全部投資）

所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率所得稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期

全部投資現(xiàn)金流量表以全部投資為計(jì)算基礎(chǔ)，計(jì)算多個(gè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期

4、現(xiàn)金流量表（全部投資）投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件5、現(xiàn)金流量表（自有資金）

計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

(所得稅后)

現(xiàn)金流量表（自有資金）是站在投資者角度，以投資者的出資額作為計(jì)算基礎(chǔ)，把借款本金償還和利息支出作為現(xiàn)金流出，用以計(jì)算自有資金的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)?？疾祉?xiàng)目自有資金的盈利能力。5、現(xiàn)金流量表（自有資金）

計(jì)算指標(biāo)：投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件全投資現(xiàn)金流量表和自有資金流量表的不同：1、借款本金的償還不同全投資現(xiàn)金流量不需要列出本金償還，自有資金現(xiàn)金流量需要列出。2、利息的處理不同3、回收的流動(dòng)資金不同全投資現(xiàn)金流量表中列出的是回收的全部流動(dòng)資金，而自有資金現(xiàn)金流量表列出的是回收的自有流動(dòng)資金部分，但當(dāng)流動(dòng)資金借款在期末以前全部?jī)斶€時(shí)，自有資金現(xiàn)金流量表列出的是回收的全部流動(dòng)資金部分4、投資額不同全投資現(xiàn)金流量表和自有資金流量表的不同：投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)分析盈利能力分析財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率投資回收期投資利潤率清償能力分析借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率四、項(xiàng)目財(cái)務(wù)指標(biāo)分析盈利能力分析清償能力分析

財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)

全部投資現(xiàn)金流量表：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

全部投資回收期

自有資金現(xiàn)金流量表：財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值

財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率

損益表：投資利潤率

投資利稅率

資本金利潤率

資金來源與運(yùn)用表：借款償還期資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率財(cái)務(wù)報(bào)表與評(píng)價(jià)指標(biāo)

資金結(jié)構(gòu)：投資項(xiàng)目所使用資金的來源及數(shù)量構(gòu)成。項(xiàng)目的資金結(jié)構(gòu)不僅與其資金需求量有關(guān)，而且與其效益有關(guān)。假設(shè)全部投資為K，自有資金為Ke，借貸資金為Kd，全部投資收益率為R，借貸資金的成本為Rd，自有資金收益率為Re六、資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)資金結(jié)構(gòu)：投資項(xiàng)目所使用資金的來源及數(shù)量構(gòu)成。六、資由上式可以得出如下結(jié)論：（1）當(dāng)全部投資收益率大于借貸資金成本時(shí)，自有資金收益率就大于全部投資收益率；如果全部投資收益率小于借貸資金成本時(shí)，自有資金收益率就小于全部投資收益率。（2）自有資金收益率與全部投資收益率的差被資金構(gòu)成所放大，這種被資金結(jié)構(gòu)所放大的效應(yīng)就稱為財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。借貸資金與自有資金的比例稱為狹義的財(cái)務(wù)杠桿。由上式可以得出如下結(jié)論：重要結(jié)論：當(dāng)全部投資內(nèi)部收益率大于貸款利率時(shí)，晚還款時(shí)的自有資金內(nèi)部收益率比早還款時(shí)的自有資金內(nèi)部收益率大；當(dāng)全部投資內(nèi)部收益率大于貸款利率時(shí)，自有資金內(nèi)部收益率大于全部投資內(nèi)部收益率，且貸款比例越高，自有資金的內(nèi)部收益率就越高；當(dāng)全部投資內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)折現(xiàn)率、且基準(zhǔn)折現(xiàn)率大于貸款利率時(shí)，自有資金的凈現(xiàn)值大于全部投資的凈現(xiàn)值；重要結(jié)論：案例

——新建投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例：新建一個(gè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)從項(xiàng)目建設(shè)開始?jí)勖?年，項(xiàng)目建設(shè)期2年。固定資產(chǎn)50萬元，其中自有資金30萬元，借款20萬元，利率10%，投產(chǎn)后第2年分2年等額償還。流動(dòng)資金20萬元，全部為借款，利率10%，每年付息，項(xiàng)目壽命期末還本。已經(jīng)所得稅率33%，基準(zhǔn)折現(xiàn)率12%。試編制項(xiàng)目的財(cái)務(wù)報(bào)表。案例

——新建投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)案例：新建一個(gè)投資項(xiàng)目，預(yù)計(jì)從投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件（三）財(cái)務(wù)報(bào)表編制（三）財(cái)務(wù)報(bào)表編制（三）財(cái)務(wù)報(bào)表編制（三）財(cái)務(wù)報(bào)表編制（三）財(cái)務(wù)報(bào)表編制（三）財(cái)務(wù)報(bào)表編制THEENDTHEEND第五章

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與案例分析第五章

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)與案例分析風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)指標(biāo)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期投資利潤率盈虧平衡分析敏感性分析風(fēng)險(xiǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率速動(dòng)比率借款償還期利息備付率償債備付率盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)體系風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)清償能力財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率盈虧平衡分析盈利能力項(xiàng)目財(cái)務(wù)貨幣時(shí)間價(jià)值現(xiàn)在10000元i=12%

投資一年后11200元資金等值計(jì)算投資項(xiàng)目分析評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)效益分析指標(biāo)國民經(jīng)濟(jì)效益分析指標(biāo)投資收益通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)因素貨幣時(shí)間價(jià)值現(xiàn)在10000元i=12%投資一年后11200本章主要內(nèi)容第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值第二節(jié)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)第二節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資產(chǎn)負(fù)債表資金來源與運(yùn)用表現(xiàn)金流量表財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)與風(fēng)險(xiǎn)本章主要內(nèi)容第一節(jié)資金的時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值的含義資金時(shí)間價(jià)值大小的影響因素名義利率與實(shí)際利率單利、復(fù)利資金等值計(jì)算第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值資金時(shí)間價(jià)值的含義第一節(jié)資金時(shí)間價(jià)值一、資金時(shí)間價(jià)值的含義指資金隨著時(shí)間的推移而形成的增值。表現(xiàn)為同一數(shù)量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上具有不同的價(jià)值。資金時(shí)間價(jià)值的基本表現(xiàn)形式——利息一、資金時(shí)間價(jià)值的含義指資金隨著時(shí)間的推移而形成的增值。表現(xiàn)二、資金時(shí)間價(jià)值大小的影響因素資金的使用時(shí)間資金數(shù)量的大小資金投入和回收的特點(diǎn)資金的周轉(zhuǎn)速度與資金的籌集和使用有關(guān)的價(jià)值率指標(biāo)存款利率貸款利率投資收益率等二、資金時(shí)間價(jià)值大小的影響因素資金的使用時(shí)間三、名義利率(NormalInterest)與

實(shí)際利率(EffectiveInterest)例：某銀行公布的年利率為12%，按月計(jì)息，本金100萬元，實(shí)際利率多少？解：月利率=12%/12=1%單利計(jì)息一年后的本利和：

F=100

（1+1%12）=112（萬元）復(fù)利計(jì)息一年后的本利和：

F=100

（1+1%）12=112.682(萬元)實(shí)際利率=(112.682-100)/100=12.682%三、名義利率(NormalInterest)與

實(shí)際利率(名義利率與實(shí)際利率名義利率≠實(shí)際利率的條件復(fù)利計(jì)息計(jì)息周期≠利率周期實(shí)際利率r=(1+i/m)m-1其中:i-----名義利率m-----計(jì)息周期數(shù)若m=1r=i

若mr=ei-1名義利率與實(shí)際利率名義利率≠實(shí)際利率的條件計(jì)息的形式單利(SimpleInterest):本金計(jì)息,息不生息

F=P(1+n?i)復(fù)利(CompoundInterest):本金計(jì)息,息也生息

F=P(1+i)n四、單利和復(fù)利計(jì)息的形式四、單利和復(fù)利五、資金等值計(jì)算一次支付現(xiàn)金活動(dòng)多次支付現(xiàn)金活動(dòng)五、資金等值計(jì)算一次支付現(xiàn)金活動(dòng)A:一次支付終值公式

一次支付終值公式已知P，i，n，求FF=P(1+i)n=P(F/P,i,n)一次支付現(xiàn)值公式已知F，i，n，求Pnn-13210F=？PA:一次支付終值公式nn-13210F=？PB:等額分付終值公式對(duì)連續(xù)若干期期末等額支付的現(xiàn)金流量A，按利率i復(fù)利計(jì)息，求其第n期期末的終值F，即本利和。其現(xiàn)金流量圖所示。

n-112340F=？AnB:等額分付終值公式n-112340F=？An第n年末資金的終值總額F等于各年存入資金A的終值總和，即第n年末資金的終值總額F等于各年存入資金A的終值總和，即例某人從26歲起每年末向銀行存入10000元，連續(xù)10年，若銀行年利率為6%，問10年后共有多少本利和？解：直接應(yīng)用公式，計(jì)算可得例某人從26歲起每年末向銀行存入10000元，連續(xù)1C:等額分付償債基金公式

在利率為i，復(fù)利計(jì)息的條件下，如果要在n期期末能一次收入F數(shù)額的現(xiàn)金流量，那么在這n期內(nèi)連續(xù)每期期末等額支付（支出）值A(chǔ)應(yīng)是多少？nn-11230FA=？n-2C:等額分付償債基金公式nn-11230FA=？n-2例某公司計(jì)劃自籌資金于5年后新建一個(gè)新產(chǎn)品生產(chǎn)車間，預(yù)計(jì)需要投資5000萬元。若年利率為5%，在復(fù)利計(jì)息條件下，從現(xiàn)在起每年年末應(yīng)等額存入銀行多少錢？解：由公式可直接求得例某公司計(jì)劃自籌資金于5年后新建一個(gè)新產(chǎn)品生產(chǎn)車間，預(yù)D:等額分付現(xiàn)值公式

公式的經(jīng)濟(jì)含義是，在利率為i，復(fù)利計(jì)息的條件下，求n期內(nèi)每期期末發(fā)生的等額分值A(chǔ)的現(xiàn)值P，即已知A、i、n，求P。其現(xiàn)金流量圖如圖所示。

nn-11230AP=?D:等額分付現(xiàn)值公式nn-11230AP=?例某設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為8年，預(yù)計(jì)年凈收益20萬元，殘值為0，若投資者要求的收益率為20%，問投資者最多愿意出多少錢購買該設(shè)備？解：這一問題等同于在銀行的利率為20%條件下，若存款者連續(xù)8年每年從銀行取出20萬元，則現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢？例某設(shè)備經(jīng)濟(jì)壽命為8年，預(yù)計(jì)年凈收益20萬元，殘值為0E:等額分付資本回收公式這個(gè)公式的經(jīng)濟(jì)含義是，有現(xiàn)金流量現(xiàn)值P，在報(bào)酬率為i并復(fù)利計(jì)息的條件下，在n期內(nèi)與其等值的連續(xù)的等額分付值A(chǔ)應(yīng)是多少？這是已知P、i、n，求A。其現(xiàn)金流量圖如圖所示。nn-11230A=?PE:等額分付資本回收公式nn-11230A=?P例某投資項(xiàng)目貸款200萬元，銀行4年內(nèi)等額收回全部貸款，已知貸款利率為10%，那么項(xiàng)目每年的凈收益應(yīng)不少于多少萬元？例某投資項(xiàng)目貸款200萬元，銀行4年內(nèi)等額收回全部貸序號(hào)公式名稱已知項(xiàng)求解項(xiàng)系數(shù)符號(hào)系數(shù)計(jì)算公式1一次支付終值公式i,n,PF(F/P,i,n)(1+i)n2一次支付現(xiàn)值公式i,n,FP(P/F,i,n)3年金終值公式i,n,AF(F/A,i,n)4償債基金公式i,n,FA(A/F,i,n)5年金現(xiàn)值公式i,n,AP(P/A,i,n)6資金回收公式i,n,PA(A/P,i,n)序號(hào)公式名稱已知項(xiàng)求解項(xiàng)系數(shù)符號(hào)系數(shù)計(jì)算公式1一次支付終值公盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資收益率投資回收期內(nèi)部收益率償債能力指標(biāo)借款償還期利息備付率償債備付率資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率第二節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)盈利能力指標(biāo)第二節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)NPV=

現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值—現(xiàn)金流出量的現(xiàn)值經(jīng)濟(jì)含義：投資項(xiàng)目產(chǎn)生的收益在補(bǔ)償了包含投資在內(nèi)的全部費(fèi)用和獲得基準(zhǔn)收益率后，還有FNPV的現(xiàn)值凈收益。1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一、盈利能力指標(biāo)1、財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值一、盈利能力指標(biāo)財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NetPresentValue,NPV）計(jì)算公式：判斷準(zhǔn)則：項(xiàng)目可接受；項(xiàng)目不可接受。現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（NetPresentValue,NPV）現(xiàn)凈現(xiàn)值函數(shù) 式中NCFt和n由市場(chǎng)因素和技術(shù)因素決定。 若NCFt和n已定，則NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線凈現(xiàn)值函數(shù)NPV0i典型的NPV函數(shù)曲線凈現(xiàn)值計(jì)算示例上例中i=10%,NPV＝137.24亦可列式計(jì)算：NPV＝－1000＋300×（P/A

，10％，5）＝－1000＋300×3.791＝137.24凈現(xiàn)值計(jì)算示例上例中i=10%,NPV＝137.22、投資收益率

表達(dá)式：

判別準(zhǔn)則：若RRb，則項(xiàng)目可以考慮接受。2、投資收益率表達(dá)式：

常見的投資收益率的具體形態(tài)：?資本金利潤率=年利潤/資本金?投資利潤率=年利潤/總投資常見的投資收益率的具體形態(tài)：?資本金利潤率=年利潤/資3、投資回收期（1）靜態(tài)投資回收期（PAYBACKPERIOD）就是從項(xiàng)目投建之日起，用項(xiàng)目各年的凈收入將全部投資回收所需的期限.判別準(zhǔn)則:TpTb,項(xiàng)目可以考慮接受.指標(biāo)的缺點(diǎn)：沒有反映資金的時(shí)間價(jià)值;

不能全面反映項(xiàng)目在壽命期內(nèi)的真實(shí)效益指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)：概念清晰；簡(jiǎn)單易用；指標(biāo)反映了資金周轉(zhuǎn)速度；反映了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。3、投資回收期計(jì)算公式計(jì)算公式（2）動(dòng)態(tài)投資回收期表達(dá)式：計(jì)算公式：（2）動(dòng)態(tài)投資回收期表達(dá)式：年份①凈現(xiàn)金流②累計(jì)凈現(xiàn)金流③=∑②凈現(xiàn)金流現(xiàn)值④累計(jì)凈現(xiàn)金流現(xiàn)值⑤=Σ④0-100-100-100-1001-800-900-727.28-827.282-1001000-82.64-909.92350-95037.565-872.3554250-750170.75-701.6055250-450155.225-546.386250-200141.125-405.255725050128.30-276.9558215265100.296-176.658921548091.182-85.4761021569582.383-2.5941121591075.35672.76212215112568.499141.261年份①凈現(xiàn)金流②累計(jì)凈現(xiàn)金流③=∑②凈現(xiàn)金流現(xiàn)值④累計(jì)凈現(xiàn)金靜態(tài)投資回收期動(dòng)態(tài)投資回收期靜態(tài)投資回收期4、內(nèi)部收益率IRR：INTERNALRATEOFRETURN

內(nèi)部收益率是使凈現(xiàn)值為零時(shí)的折現(xiàn)率。表達(dá)式：判別準(zhǔn)則：

ＩＲＲi0，項(xiàng)目可行計(jì)算公式：4、內(nèi)部收益率IRR：INTERNALRATEOFRE計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2－i1IRR－i1NPV1NPV1＋|NPV2|IRR計(jì)算公式：計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IR內(nèi)部收益率計(jì)算示例內(nèi)部收益率計(jì)算示例二、償債能力指標(biāo)1、借款償還期Id為固定資產(chǎn)投資國內(nèi)借款本金和建設(shè)期利息之和Rt為可用于還款的資金二、償債能力指標(biāo)1、借款償還期2、利息備付率利息備付率＝息稅前利潤/當(dāng)前應(yīng)付利息總和息稅前利潤＝利潤總額＋總成本中的利息費(fèi)用一般來說備付率應(yīng)大于22、利息備付率3、償債備付率償債備付率＝可用于還本付息資金/當(dāng)期還本付息額正常情況下大于13、償債備付率4、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債合計(jì)/資產(chǎn)合計(jì)×100%5、流動(dòng)比率

反映項(xiàng)目各年償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。

流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額×100%6、速動(dòng)比率

反映項(xiàng)目快速償還流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)。

速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債×100%

=（流動(dòng)資產(chǎn)總額－存貨）/流動(dòng)負(fù)債總額×100%

4、資產(chǎn)負(fù)債率第三節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本含義項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基礎(chǔ)報(bào)表項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)報(bào)表盈利能力和償債能力分析第三節(jié)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)基本含義

項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是從企業(yè)（或項(xiàng)目）角度，根據(jù)國家現(xiàn)行價(jià)格和各項(xiàng)現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)、財(cái)政、金融制度的規(guī)定，分析測(cè)算擬建項(xiàng)目直接發(fā)生的財(cái)務(wù)效益和費(fèi)用，編制財(cái)務(wù)報(bào)表，計(jì)算評(píng)價(jià)指標(biāo)、考察項(xiàng)目的獲得能力、貸款清償能力以及外匯效果等財(cái)務(wù)狀況，來判別擬建項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。一、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的含義項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)就是從企業(yè)（或項(xiàng)目）角度，根據(jù)

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

1）按國家現(xiàn)行財(cái)務(wù)制度規(guī)定計(jì)算，

分析投資項(xiàng)目微觀效果。

2）采用市場(chǎng)價(jià)格估算投資項(xiàng)目利益

和費(fèi)用。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)采用現(xiàn)行市場(chǎng)價(jià)格。

投資項(xiàng)目壽命期內(nèi)采用同一價(jià)格。

財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)一般不考慮通貨膨脹問題。財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的特點(diǎn)

1）按二、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表投資估算表投資計(jì)劃與資金籌措表生產(chǎn)成本估算表借款還本付息表總成本費(fèi)用估算表銷售收入及銷售稅金估算表二、投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表基礎(chǔ)財(cái)務(wù)報(bào)表

財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表編制的主要基本數(shù)據(jù)

1）生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品品種

2）銷售收入（銷售單價(jià)，銷售量）

3）資金來源構(gòu)成，分年度使用計(jì)劃

（建設(shè)投資，流動(dòng)資金）

4）產(chǎn)品成本及其構(gòu)成

5）職工人數(shù)及工資總額

6）貸款條件（貸款利率，償還條件，

償還方式，償還時(shí)間）

7）稅金

8）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度，建設(shè)時(shí)間，達(dá)產(chǎn)時(shí)間

9）有關(guān)財(cái)務(wù)規(guī)定（折舊，攤銷......）財(cái)務(wù)基礎(chǔ)報(bào)表編制的主要基本數(shù)據(jù)

1）生產(chǎn)規(guī)模，產(chǎn)品各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表損益表借款及還本付息表折舊與攤銷估算表成本費(fèi)用估算表資金來源與運(yùn)用表銷售收入及稅金估算表現(xiàn)金流量表各財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)系投資計(jì)劃與資金籌措表投資估算表資金負(fù)債表投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件借款還本付息表的編制債務(wù)償還方式借款還本付息表的編制借款還本付息表的編制債務(wù)償還方式主要的債務(wù)償還方式等額利息法 每期付利息額相同，不還本金，最后一期本利全部還清等額還本 規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息；等額攤還 規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息；“氣球法” 期中任意償還本利，到期末全部還清一次性償付 借款期末一次償付全部本金和利息；主要的債務(wù)償還方式等額利息法投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件三、主要財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表資金來源與運(yùn)用表資產(chǎn)負(fù)債表現(xiàn)金流量表三、主要財(cái)務(wù)報(bào)表編制損益表1、損益表

損益表（利潤表）是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的利潤總額，所得稅后利潤的分配情況，用于計(jì)算投資利潤率、投資利稅率等指標(biāo)，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行盈利能力分析。利潤總額(稅前利潤）稅后利潤可供分配利潤

1、損益表損益表（利潤表）是反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各

損益表

計(jì)算指標(biāo)：投資利潤率投資利稅率資本金利潤率投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件2、資金來源與運(yùn)用表

資金來源與運(yùn)用表反映項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)

資金來源以及資金使用的情況，用以進(jìn)行

清償能力分析，并為編制資產(chǎn)負(fù)債表提供

依據(jù)。

資金來源

資金運(yùn)用

盈余資金

(累計(jì)盈余資金)

2、資金來源與運(yùn)用表

資金來源與運(yùn)用表反投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件

3、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表綜合反映項(xiàng)目各年的

資產(chǎn)、負(fù)債和資本的增減變化情況，

以考察項(xiàng)目資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益

結(jié)構(gòu)是否合理。用以計(jì)算資產(chǎn)負(fù)債率、

流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等指標(biāo)。

計(jì)算指標(biāo)：

1.資產(chǎn)負(fù)債率

2.流動(dòng)比率

3.速動(dòng)比率

3、資產(chǎn)負(fù)債表

資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)計(jì)平衡原理：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益資產(chǎn):

應(yīng)收賬款存貨流動(dòng)資產(chǎn)總額現(xiàn)金累計(jì)盈余資金在建工程固定資產(chǎn)凈值無形及遞延資產(chǎn)凈值

會(huì)計(jì)平衡原理：資產(chǎn)=負(fù)債+所有者權(quán)益負(fù)債及所有者權(quán)益:

應(yīng)付賬款流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資金借款負(fù)債其他短負(fù)債長(zhǎng)期借款

資本金

所有者權(quán)益資本公積金盈余公積金未分配利潤

投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件

4、現(xiàn)金流量表（全部投資）

所得稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率所得稅前財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期

全部投資現(xiàn)金流量表以全部投資為計(jì)算基礎(chǔ)，計(jì)算多個(gè)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)指標(biāo)，考察項(xiàng)目全部投資的盈利能力。計(jì)算指標(biāo)：財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值投資回收期

4、現(xiàn)金流量表（全部投資）投資項(xiàng)目可行性分析-第五章_財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)課件5