企業(yè)財務報表的分析過程-課件

財務分析及其方法

財務分析及其方法

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對于包括投資人、債權人、管理者在內的許多人來說，必須掌握財務分析的技能，特別是對公司內部的管理者，只有掌握這種技能，才能自己診斷公司的癥狀，開出治療藥方，并能預測其經(jīng)營活動的財務成果。不完全懂得財務分析的經(jīng)營者，就好比是個不能得分的球員。對于包括投資人、債權人、管理者在內的許多人來說，必須2關于財務分析的再認識財務分析的含義和使命是什么？財務分析與財務預測、財務計劃是什么關系？財務分析與財務決策是什么關系？財務分析的分類按使用者分：按分析內容分：按時間分：關于財務分析的再認識財務分析的含義和使命是什么？3財務報表的分析者及他們各自的關注點投資者（大股東關注什么？小股東關注什么？）債權人（長期貸款者關注什么？短期貸款者？）管理者（高層管理者關注什么？中層？）供應商（穩(wěn)固的供應商關注什么？非穩(wěn)固？）政府員工客戶競爭對手現(xiàn)在的或潛在的知彼知己，才能使工作更有效！財務報表的分析者及他們各自的關注點投資者（大股東關注什么？小4關于三大財務報表的再認識（一）是否從資產(chǎn)負債表上看到了：企業(yè)的資金從那里來的？到那里去了？企業(yè)的財務實力怎樣？企業(yè)的財務結構怎樣？對企業(yè)適合嗎？企業(yè)的資產(chǎn)結構……………？企業(yè)的資產(chǎn)質量好嗎？企業(yè)的償債能力怎樣？企業(yè)的營運能力強嗎？關于三大財務報表的再認識（一）是否從資產(chǎn)負債表上看到了：5財務實力與企業(yè)的綜合競爭力的關系產(chǎn)品競爭能力經(jīng)營實力（經(jīng)營管理水平）財務實力人力資源創(chuàng)新能力國際化能力資產(chǎn)資本1243財務實力與企業(yè)的綜合競爭力的關系產(chǎn)品競爭能力資產(chǎn)12436請注意：資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)內容不完整硬資源（有形資源）：現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)等軟資源（無形資源）：市場資源、人力資源、知識產(chǎn)權、組織管理資源等計量不真實包含虛資產(chǎn)請注意：資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)內容不完整7關于三大財務報表的再認識（二）如何通過利潤表看企業(yè)的經(jīng)營實力？經(jīng)營成長性？盈利能力？經(jīng)營結構？1、銷售額2、凈利潤1、收入結構2、產(chǎn)品產(chǎn)銷結構3、成本費用結構4、利潤形成結構5、利潤分配結構營業(yè)收入營業(yè)外收入投資收入關于三大財務報表的再認識（二）如何通過利潤表看企業(yè)的1、銷售8關于三大財務報表的再認識（三）如何從現(xiàn)金流量表看：現(xiàn)金流入結構、現(xiàn)金流出結構？結構的趨勢與凈現(xiàn)金流的趨勢怎樣？正常嗎？財務的適應能力？真實收益能力？管理效率？企業(yè)的成長性？（規(guī)模、利潤）關于三大財務報表的再認識（三）如何從現(xiàn)金流量表看：9財務的適應能力現(xiàn)金流量和存量應付企業(yè)經(jīng)營、償債和投資需要的能力。經(jīng)常借助以下指標：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負債即付比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/（流動負債-預收款-預提費用-6個月以上的短期借款）現(xiàn)金流量適應率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（償付到期的長期借款+購建長期資產(chǎn)支出額+支付股利）現(xiàn)金支付保障率=本期可動用現(xiàn)金資源/本期預計現(xiàn)金支付數(shù)自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-資本性支出財務的適應能力現(xiàn)金流量和存量應付企業(yè)經(jīng)營、償債和投資需要的能10真實收益能力經(jīng)常借助以下指標：銷售凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年度銷售收入凈額總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總值（均）收益現(xiàn)金比率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈收益真實收益能力經(jīng)常借助以下指標：11管理效率經(jīng)常借助以下指標：現(xiàn)金流量與銷售之比=銷售收到的現(xiàn)金/銷售凈額現(xiàn)金周轉率=現(xiàn)金流入/年內現(xiàn)金平均持有額現(xiàn)金流量對應收賬款之比=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入/應收賬款凈值管理效率經(jīng)常借助以下指標：12財務分析方法比較財務報表分析法結構分析法趨勢分析法比率分析法年（月）度變動分析定基百分比法絕對數(shù)趨勢相對數(shù)趨勢比率趨勢結構百分比財務報表分析法局部結構分析法（餅形圖）單個比率分析法雷達圖分析法杜邦分析法異動分析法回歸分析法杠桿分析法連鎖替代法差額分析法財務分析方法比較財務報表分析法結構分析法趨勢分析法比率分析法13注：本講座不準備介紹前三種方法，后面的7個PPT幫助大家回顧和理解。本講座將重點介紹雷達圖分析法、杜邦分析法和連鎖替代法。請關注：1、每一種方法的原理、特點、應用時的注意點。2、不同方法之間配合使用。有什么建議或要求請及時與主講人聯(lián)系。注：本講座不準備介紹前三種方法，后面的7個PPT幫助大家回顧14多期比較分析項目1996199719981999銷售收入2850313533233389減：銷售成本1425158116851966毛利1425155416381423減：期間費用400430600520營業(yè)利潤102511241038903加：營業(yè)外凈損益756511767稅前利潤110011891155970減：所得稅363392381320稅后利潤737797774650加：年初未分配利潤2635578751185可供分配利潤1000135416491835減：提取公積金74807765股利369399387325年末未分配利潤55787511851445單位：萬元多期比較分析項目1996199719981999銷售收入2815多期比較分析銷售收入199719981999差額%差額%差額%銷售收入285101886662銷售成本15611104728117毛利1299845-215-13期間費用30817040-80-13營業(yè)利潤9910-86-8-135-13營業(yè)外凈損益-10-135280-50-43稅前利潤898-34-3-185-17減：所得稅298-11-3-61-17稅后利潤608-23-3-124-17比較損益表單位：萬元多期比較分析銷售收入199719981999差額%差額%差額16比較資產(chǎn)負債表項目1996199719981999流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)300400350300存貨300350400450固定資產(chǎn)900130022002500減：折舊100210387588資產(chǎn)總計1400184025632662負債：流動負債150151465436長期負債119160182245所有者權益實收資本500500500500公積金74154231296未分配利潤55787511851445負債及所有者權益合計1400184025632662單位：萬元比較資產(chǎn)負債表項目1996199719981999流動資產(chǎn)：17比較資產(chǎn)負債表項目19981999變化數(shù)流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)350300-50存貨400450+50固定資產(chǎn)22002500+300減：折舊387588+201資產(chǎn)總計25632662+99負債：流動負債465436-29長期負債182245+63所有者權益實收資本5005000公積金231296+65未分配利潤11851445負債及所有者權益合計25632662+99單位：萬元什么的二指法？如何運用？比較資產(chǎn)負債表項目1998199918比較資產(chǎn)負債表（定基百分比）項目基年：1990199119921993流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)100（300）133117100存貨100（300）117133150固定資產(chǎn)凈值100（800）136227239資產(chǎn)總計100（1400）131183190負債：流動負債100（150）100310117長期負債100（119）134153206所有者權益實收資本100（500）100100100公積金100（74）208312400未分配利潤100（557）157213259負債及所有者權益合計100（1400）131183190比較資產(chǎn)負債表（定基百分比）項目基年：1990199119919企業(yè)財務報表的分析過程-課件20行政部費用趨勢行政部費用趨勢21資產(chǎn)結構分析資產(chǎn)結構分析22銷售部費用結構銷售部費用結構23異動分析法概念：將同一財務指標的目標值實際趨勢表現(xiàn)在同一座標中，明顯地表現(xiàn)出它在不同時點上的異動值（實際值——目標值），以及時發(fā)現(xiàn)問題或找出優(yōu)勢。手段：兩條折線圖（或一條折線、一條直線圖）+簡要文字描述，并分析原因。異動分析法概念：將同一財務指標的目標值實際趨勢表現(xiàn)在同一座標24某企業(yè)的計劃產(chǎn)量同目標產(chǎn)量異動分析法應用舉例：某企業(yè)的計劃產(chǎn)量同目標產(chǎn)量異動分析法應用舉例：25回歸分析法概念：將某以財務指標的數(shù)值與用做比較基礎的標準財務指標（如業(yè)務量）的關系表現(xiàn)在坐標中，尋找它與基礎財務指標的關系式。手段：散點圖，考察趨勢，形成回歸趨勢線?；貧w分析法概念：將某以財務指標的數(shù)值與用做比較26236車油費與產(chǎn)值關系回歸分析法應用舉例：236車油費與產(chǎn)值關系回歸分析法應用舉例：27杠桿效應分析法風險、經(jīng)營風險、財務風險的含義經(jīng)營杠桿度、財務杠桿度、聯(lián)合杠桿度的含義、決定因素及其簡便計算杠桿效應與風險決策、結構、杠桿、風險之間的互動關系如何利用杠桿進行分析杠桿效應分析法風險、經(jīng)營風險、財務風險的含義28風險：預期收入的波動程度經(jīng)營風險：稅息前收益（EBIT）的波動程度取決于兩個因素：1、銷售收入的波動程度2、EBIT對銷售收入波動的敏感度（經(jīng)營杠桿的大?。┴攧诊L險：每股收益（EPS）的波動程度取決于兩個因素：1、EBIT的波動程度2、EPS對EBIT波動的敏感度（財務杠桿的大小）風險：預期收入的波動程度29思考：

如何理解

決策、結構、杠桿、風險之間的互動關系

風險是什么？風險大小與哪些因素有關？哪些是可控的？杠桿大小與什么有關？F、I、D大小取決于什么？資產(chǎn)結構、財務結構取決于什么？投資決策，融資決策

思考：

如何理解

決策、結構、杠桿、風險之間的30比率分析法如何理解一個財務比率？計算式子：經(jīng)濟含義？誰需要？大了好還是小了好？行業(yè)水平？過去水平？橫向比？縱向比？從中不僅要發(fā)現(xiàn)是什么，而且要發(fā)現(xiàn)為什么。比率分析法如何理解一個財務比率？計算式子：31雷達圖分析法異動分析法介紹的是同一指標在不同時點上實際與目標的異動，而該方法是將不同指標在同一時點的實際與目標（或比較值）的異動，這樣可比較各指標完成的情況，。該方法也可將不同財務比率與標準的比較反映在同一圖上，反映企業(yè)在各個方面的優(yōu)劣勢。雷達圖分析法異動分析法介紹的是同一指標在不同時點上實際與目標32企業(yè)財務報表的分析過程-課件33雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：34雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：

雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：35（深南電）雷達圖數(shù)據(jù)

（深南電）雷達圖數(shù)據(jù)36企業(yè)財務報表的分析過程-課件37利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型確定評價企業(yè)的幾個方面；例如：流動性、安全性、收益性、生產(chǎn)性、成長性確定評價每一方面的指標體系；按照前面介紹的方法作出雷達圖；將企業(yè)歸納成不同的類型；根據(jù)不同的類型選擇相應的措施。

步驟：利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型確定評價企業(yè)的幾個方面；例如：步38利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：當五性指標都處于標準線（或同行業(yè)平均值）外側，并接近最大圓圈時，則企業(yè)應視為穩(wěn)定理想型。當收益性、流動性、安全性指標處于標準線外側，而生產(chǎn)性、成長性指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為保守型。當安全性指標處于標準線內側，而其它指標處于標準線外側時，則企業(yè)應視為成長型。利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：39利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：當安全性、成長性指標處于標準線以內，而其它指標處于標準線外側時，則企業(yè)應視為特殊型。當收益性、流動性指標處于標準線內側，而其它指標處于標準線外側時，則企業(yè)應視為積極擴大型。當安全性指標處于標準線外側，而其它指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為積極安全型。利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：40利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：當生產(chǎn)性、成長性指標處于標準線外側，而其它指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為活動型。當所有指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為均衡縮小型。利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：41杜邦分析法請見后面的附件2（word文件）試比較杜邦分析法與雷達圖分析法杜邦分析法的作用是什么？如果你是股東如何應用杜邦分析法？…………總經(jīng)理……？…………債權人……？杜邦分析法應用注意什么？

如何利用“杜邦分析法原理”分析公司的自我維持增長率？杜邦分析法請見后面的附件2（word文件）42杜邦分析圖深南電國電電力杜邦分析圖深南電國電電力43財務分析的程序與步驟請見附件1財務分析包含幾個階段？每一階段包括哪些步驟？你認為財務分析中關鍵是什么？會計分析與財務分析的區(qū)別與聯(lián)系是什么？

請結合附件中給出的案例進行財務分析財務分析的程序與步驟請見附件144財務分析構架模塊A、短期流動性——公司償還短期債務的能力；B、資金流量——未來可利用和處置的現(xiàn)金；C、資本結構與長期償債能力（風險分析）——公司產(chǎn)生未來收入和償還長期債務的能力；D、成長性分析分類結構增長分析、持續(xù)增長率E、獲利能力分析：經(jīng)營利潤率率、資產(chǎn)利用率、權益資本報酬率、經(jīng)濟附加值（EVA）等；——公司在長期經(jīng)營活動中實現(xiàn)收入最大化和費用最小化的能力；財務分析構架模塊A、短期流動性——公司償還短期債務的能力；45具體到每一模塊模塊的工作思路明確分析目的設計與目的相一致的具體問題和標準明確分析工具分析解釋具體到每一模塊模塊的工作思路明確分析目的設計與目的相一致的具46A、流動性的分析流動比率、速動比率現(xiàn)金與流動資產(chǎn)的比率凈營運資本與銷售收入的比率、長期融資凈值與凈營運資本應收賬款周轉率、存貨周轉率流動負債的流動性現(xiàn)金流量比率（=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/流動負債）財務靈活性（臨時借款能力）A、流動性的分析流動比率、速動比率47B、資金流量的分析現(xiàn)金流量模式短期現(xiàn)金預測長期現(xiàn)金預測專門現(xiàn)金流量比率預測中的前期現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流量的來源與運用預測銷售預測通過預分析進行預測現(xiàn)金流量充足率現(xiàn)金再投資率B、資金流量的分析現(xiàn)金流量模式預測中的前期現(xiàn)金流量48C、資本結構與長期償債能力的分析資本結構與風險、報酬之間的關系資產(chǎn)構成與資產(chǎn)的償付能力（資產(chǎn)質量）收益與固定費用之間關系現(xiàn)金流量與固定支出的關系C、資本結構與長期償債能力的分析資本結構與風險、報酬之間的關49D、成長性分析一、分類結構分析二、持續(xù)增長率（SGR）分析

1、持續(xù)增長率的經(jīng)濟含義及作用？2、如何求持續(xù)增長率？應該注意什么？3、若要實際增長率超過持續(xù)增長率，財務上要做怎樣的準備？4、從實際增長率與持續(xù)增長率對比分析中能得到什么啟示？

D、成長性分析一、分類結構分析50E、獲利能力分析一、盈利的質量、盈利的持續(xù)性、盈利的預測二、經(jīng)營利潤率、資產(chǎn)利用率的分析（請見杜邦分析法部分的分析）三、權益資本報酬率的分析四、經(jīng)濟附加值的分析1、經(jīng)濟附加值的經(jīng)濟含義？2、如何求經(jīng)濟附加值？其難點在什么地方？3、經(jīng)濟附加值在企業(yè)業(yè)績評價中的功能？E、獲利能力分析一、盈利的質量、盈利的持續(xù)性、盈利的預測51經(jīng)濟附加值在企業(yè)業(yè)績評價中的功能經(jīng)濟附加值（EVA）=稅后凈營業(yè)利潤-全部資本成本能夠更準確地反映在一定時期內為股東所創(chuàng)造的財富；可以向投資者發(fā)出有利于其進行明智投資選擇的信息；緩解因委托-代理關系造成的負面影響，使所有者和經(jīng)營者利益取向趨于一致，最終降低全社會的管理成本；提高公司的預算與決策的質量；有利于完善公司的內部控制和激勵制度。經(jīng)濟附加值在企業(yè)業(yè)績評價中的功能經(jīng)濟附加值（EVA）=稅后凈52財務報告與財務分析報告的區(qū)別含義的區(qū)別作用的區(qū)別構成的區(qū)別使用對象的區(qū)別財務報告與財務分析報告的區(qū)別含義的區(qū)別53財務報告的構成財務報告基本報表資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表附表存貨表應收賬款賬齡分析表固定資產(chǎn)及累計折舊表利潤分配表主營業(yè)務收支明細表制造（銷售、管理）費明細表用……附注財務情況說明書財務報告的構成財務報告基本報表資產(chǎn)負債表附表存貨表附注財54財務分析報告的內容基本財務情況反映主要成績和原因說明存在的問題分析（這是財務分析的關鍵）提出改進措施意見財務分析報告的內容基本財務情況反映55財務分析報告的構成簡要目錄分析結果提要背景（公司、行業(yè)、經(jīng)濟環(huán)境等）介紹證據(jù)（分析中所使用的信息和分析指標）（1）初步財務分析（即會計分析）（2）進一步分析短期流動性、資金流量、資本結構與長期償債能力、投資報酬率、資產(chǎn)利用率、經(jīng)營業(yè)績和獲利能力5.評價和推論財務分析報告的構成簡要目錄56編寫財務分析報告的要求突出重點、兼顧一般；觀點明確、抓住一般；注重時效、及時編報；客觀公正、真實可靠；報告清楚、文字簡練。編寫財務分析報告的要求突出重點、兼顧一般；57提醒：圖解分析法的應用對比分析圖解法結構……………趨勢……………相關……………因素……………綜合……………提醒：圖解分析法的應用對比分析圖解法58

應用舉例LTC公司財務分析應用舉例59總結誰需要進行財務分析？（分析報告寫給誰看？）從哪些方面進行分析？就每一方面，如何選擇分析的指標？如何評判指標值的優(yōu)差？（評判標準的選擇？）對什么進行分析？（分析資料的選擇？）如何對報表進行結構分析？質量分析？會計分析的含義和作用？分析時，有哪些方法可以用？每種方法的優(yōu)點是什么？不足？分析的表現(xiàn)形式是否方便使用者？月報（年報）的分析模板？總結誰需要進行財務分析？（分析報告寫給誰看？）60放映結束，如果覺得本文對你有幫助，請點擊下面，支持一下我們，謝謝！1、樂美雅放映結束，如果覺得本文對你有幫助，請點擊下面，支持一下我們，61財務分析及其方法

財務分析及其方法

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對于包括投資人、債權人、管理者在內的許多人來說，必須掌握財務分析的技能，特別是對公司內部的管理者，只有掌握這種技能，才能自己診斷公司的癥狀，開出治療藥方，并能預測其經(jīng)營活動的財務成果。不完全懂得財務分析的經(jīng)營者，就好比是個不能得分的球員。對于包括投資人、債權人、管理者在內的許多人來說，必須63關于財務分析的再認識財務分析的含義和使命是什么？財務分析與財務預測、財務計劃是什么關系？財務分析與財務決策是什么關系？財務分析的分類按使用者分：按分析內容分：按時間分：關于財務分析的再認識財務分析的含義和使命是什么？64財務報表的分析者及他們各自的關注點投資者（大股東關注什么？小股東關注什么？）債權人（長期貸款者關注什么？短期貸款者？）管理者（高層管理者關注什么？中層？）供應商（穩(wěn)固的供應商關注什么？非穩(wěn)固？）政府員工客戶競爭對手現(xiàn)在的或潛在的知彼知己，才能使工作更有效！財務報表的分析者及他們各自的關注點投資者（大股東關注什么？小65關于三大財務報表的再認識（一）是否從資產(chǎn)負債表上看到了：企業(yè)的資金從那里來的？到那里去了？企業(yè)的財務實力怎樣？企業(yè)的財務結構怎樣？對企業(yè)適合嗎？企業(yè)的資產(chǎn)結構……………？企業(yè)的資產(chǎn)質量好嗎？企業(yè)的償債能力怎樣？企業(yè)的營運能力強嗎？關于三大財務報表的再認識（一）是否從資產(chǎn)負債表上看到了：66財務實力與企業(yè)的綜合競爭力的關系產(chǎn)品競爭能力經(jīng)營實力（經(jīng)營管理水平）財務實力人力資源創(chuàng)新能力國際化能力資產(chǎn)資本1243財務實力與企業(yè)的綜合競爭力的關系產(chǎn)品競爭能力資產(chǎn)124367請注意：資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)內容不完整硬資源（有形資源）：現(xiàn)金、存貨、固定資產(chǎn)等軟資源（無形資源）：市場資源、人力資源、知識產(chǎn)權、組織管理資源等計量不真實包含虛資產(chǎn)請注意：資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)內容不完整68關于三大財務報表的再認識（二）如何通過利潤表看企業(yè)的經(jīng)營實力？經(jīng)營成長性？盈利能力？經(jīng)營結構？1、銷售額2、凈利潤1、收入結構2、產(chǎn)品產(chǎn)銷結構3、成本費用結構4、利潤形成結構5、利潤分配結構營業(yè)收入營業(yè)外收入投資收入關于三大財務報表的再認識（二）如何通過利潤表看企業(yè)的1、銷售69關于三大財務報表的再認識（三）如何從現(xiàn)金流量表看：現(xiàn)金流入結構、現(xiàn)金流出結構？結構的趨勢與凈現(xiàn)金流的趨勢怎樣？正常嗎？財務的適應能力？真實收益能力？管理效率？企業(yè)的成長性？（規(guī)模、利潤）關于三大財務報表的再認識（三）如何從現(xiàn)金流量表看：70財務的適應能力現(xiàn)金流量和存量應付企業(yè)經(jīng)營、償債和投資需要的能力。經(jīng)常借助以下指標：現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/流動負債即付比率=（現(xiàn)金+現(xiàn)金等價物）/（流動負債-預收款-預提費用-6個月以上的短期借款）現(xiàn)金流量適應率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/（償付到期的長期借款+購建長期資產(chǎn)支出額+支付股利）現(xiàn)金支付保障率=本期可動用現(xiàn)金資源/本期預計現(xiàn)金支付數(shù)自由現(xiàn)金流量=經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流-資本性支出財務的適應能力現(xiàn)金流量和存量應付企業(yè)經(jīng)營、償債和投資需要的能71真實收益能力經(jīng)常借助以下指標：銷售凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/年度銷售收入凈額總資產(chǎn)凈現(xiàn)率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/資產(chǎn)總值（均）收益現(xiàn)金比率=年度經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈收益真實收益能力經(jīng)常借助以下指標：72管理效率經(jīng)常借助以下指標：現(xiàn)金流量與銷售之比=銷售收到的現(xiàn)金/銷售凈額現(xiàn)金周轉率=現(xiàn)金流入/年內現(xiàn)金平均持有額現(xiàn)金流量對應收賬款之比=經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入/應收賬款凈值管理效率經(jīng)常借助以下指標：73財務分析方法比較財務報表分析法結構分析法趨勢分析法比率分析法年（月）度變動分析定基百分比法絕對數(shù)趨勢相對數(shù)趨勢比率趨勢結構百分比財務報表分析法局部結構分析法（餅形圖）單個比率分析法雷達圖分析法杜邦分析法異動分析法回歸分析法杠桿分析法連鎖替代法差額分析法財務分析方法比較財務報表分析法結構分析法趨勢分析法比率分析法74注：本講座不準備介紹前三種方法，后面的7個PPT幫助大家回顧和理解。本講座將重點介紹雷達圖分析法、杜邦分析法和連鎖替代法。請關注：1、每一種方法的原理、特點、應用時的注意點。2、不同方法之間配合使用。有什么建議或要求請及時與主講人聯(lián)系。注：本講座不準備介紹前三種方法，后面的7個PPT幫助大家回顧75多期比較分析項目1996199719981999銷售收入2850313533233389減：銷售成本1425158116851966毛利1425155416381423減：期間費用400430600520營業(yè)利潤102511241038903加：營業(yè)外凈損益756511767稅前利潤110011891155970減：所得稅363392381320稅后利潤737797774650加：年初未分配利潤2635578751185可供分配利潤1000135416491835減：提取公積金74807765股利369399387325年末未分配利潤55787511851445單位：萬元多期比較分析項目1996199719981999銷售收入2876多期比較分析銷售收入199719981999差額%差額%差額%銷售收入285101886662銷售成本15611104728117毛利1299845-215-13期間費用30817040-80-13營業(yè)利潤9910-86-8-135-13營業(yè)外凈損益-10-135280-50-43稅前利潤898-34-3-185-17減：所得稅298-11-3-61-17稅后利潤608-23-3-124-17比較損益表單位：萬元多期比較分析銷售收入199719981999差額%差額%差額77比較資產(chǎn)負債表項目1996199719981999流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)300400350300存貨300350400450固定資產(chǎn)900130022002500減：折舊100210387588資產(chǎn)總計1400184025632662負債：流動負債150151465436長期負債119160182245所有者權益實收資本500500500500公積金74154231296未分配利潤55787511851445負債及所有者權益合計1400184025632662單位：萬元比較資產(chǎn)負債表項目1996199719981999流動資產(chǎn)：78比較資產(chǎn)負債表項目19981999變化數(shù)流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)350300-50存貨400450+50固定資產(chǎn)22002500+300減：折舊387588+201資產(chǎn)總計25632662+99負債：流動負債465436-29長期負債182245+63所有者權益實收資本5005000公積金231296+65未分配利潤11851445負債及所有者權益合計25632662+99單位：萬元什么的二指法？如何運用？比較資產(chǎn)負債表項目1998199979比較資產(chǎn)負債表（定基百分比）項目基年：1990199119921993流動資產(chǎn)：速動資產(chǎn)100（300）133117100存貨100（300）117133150固定資產(chǎn)凈值100（800）136227239資產(chǎn)總計100（1400）131183190負債：流動負債100（150）100310117長期負債100（119）134153206所有者權益實收資本100（500）100100100公積金100（74）208312400未分配利潤100（557）157213259負債及所有者權益合計100（1400）131183190比較資產(chǎn)負債表（定基百分比）項目基年：1990199119980企業(yè)財務報表的分析過程-課件81行政部費用趨勢行政部費用趨勢82資產(chǎn)結構分析資產(chǎn)結構分析83銷售部費用結構銷售部費用結構84異動分析法概念：將同一財務指標的目標值實際趨勢表現(xiàn)在同一座標中，明顯地表現(xiàn)出它在不同時點上的異動值（實際值——目標值），以及時發(fā)現(xiàn)問題或找出優(yōu)勢。手段：兩條折線圖（或一條折線、一條直線圖）+簡要文字描述，并分析原因。異動分析法概念：將同一財務指標的目標值實際趨勢表現(xiàn)在同一座標85某企業(yè)的計劃產(chǎn)量同目標產(chǎn)量異動分析法應用舉例：某企業(yè)的計劃產(chǎn)量同目標產(chǎn)量異動分析法應用舉例：86回歸分析法概念：將某以財務指標的數(shù)值與用做比較基礎的標準財務指標（如業(yè)務量）的關系表現(xiàn)在坐標中，尋找它與基礎財務指標的關系式。手段：散點圖，考察趨勢，形成回歸趨勢線。回歸分析法概念：將某以財務指標的數(shù)值與用做比較87236車油費與產(chǎn)值關系回歸分析法應用舉例：236車油費與產(chǎn)值關系回歸分析法應用舉例：88杠桿效應分析法風險、經(jīng)營風險、財務風險的含義經(jīng)營杠桿度、財務杠桿度、聯(lián)合杠桿度的含義、決定因素及其簡便計算杠桿效應與風險決策、結構、杠桿、風險之間的互動關系如何利用杠桿進行分析杠桿效應分析法風險、經(jīng)營風險、財務風險的含義89風險：預期收入的波動程度經(jīng)營風險：稅息前收益（EBIT）的波動程度取決于兩個因素：1、銷售收入的波動程度2、EBIT對銷售收入波動的敏感度（經(jīng)營杠桿的大?。┴攧诊L險：每股收益（EPS）的波動程度取決于兩個因素：1、EBIT的波動程度2、EPS對EBIT波動的敏感度（財務杠桿的大小）風險：預期收入的波動程度90思考：

如何理解

決策、結構、杠桿、風險之間的互動關系

風險是什么？風險大小與哪些因素有關？哪些是可控的？杠桿大小與什么有關？F、I、D大小取決于什么？資產(chǎn)結構、財務結構取決于什么？投資決策，融資決策

思考：

如何理解

決策、結構、杠桿、風險之間的91比率分析法如何理解一個財務比率？計算式子：經(jīng)濟含義？誰需要？大了好還是小了好？行業(yè)水平？過去水平？橫向比？縱向比？從中不僅要發(fā)現(xiàn)是什么，而且要發(fā)現(xiàn)為什么。比率分析法如何理解一個財務比率？計算式子：92雷達圖分析法異動分析法介紹的是同一指標在不同時點上實際與目標的異動，而該方法是將不同指標在同一時點的實際與目標（或比較值）的異動，這樣可比較各指標完成的情況，。該方法也可將不同財務比率與標準的比較反映在同一圖上，反映企業(yè)在各個方面的優(yōu)劣勢。雷達圖分析法異動分析法介紹的是同一指標在不同時點上實際與目標93企業(yè)財務報表的分析過程-課件94雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：95雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：

雷達圖分析法應用舉例（請找出錯處）：96（深南電）雷達圖數(shù)據(jù)

（深南電）雷達圖數(shù)據(jù)97企業(yè)財務報表的分析過程-課件98利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型確定評價企業(yè)的幾個方面；例如：流動性、安全性、收益性、生產(chǎn)性、成長性確定評價每一方面的指標體系；按照前面介紹的方法作出雷達圖；將企業(yè)歸納成不同的類型；根據(jù)不同的類型選擇相應的措施。

步驟：利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型確定評價企業(yè)的幾個方面；例如：步99利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：當五性指標都處于標準線（或同行業(yè)平均值）外側，并接近最大圓圈時，則企業(yè)應視為穩(wěn)定理想型。當收益性、流動性、安全性指標處于標準線外側，而生產(chǎn)性、成長性指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為保守型。當安全性指標處于標準線內側，而其它指標處于標準線外側時，則企業(yè)應視為成長型。利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：100利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：當安全性、成長性指標處于標準線以內，而其它指標處于標準線外側時，則企業(yè)應視為特殊型。當收益性、流動性指標處于標準線內側，而其它指標處于標準線外側時，則企業(yè)應視為積極擴大型。當安全性指標處于標準線外側，而其它指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為積極安全型。利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：101利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：當生產(chǎn)性、成長性指標處于標準線外側，而其它指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為活動型。當所有指標處于標準線內側時，則企業(yè)應視為均衡縮小型。利用雷達圖評價企業(yè)的經(jīng)營類型分類舉例：102杜邦分析法請見后面的附件2（word文件）試比較杜邦分析法與雷達圖分析法杜邦分析法的作用是什么？如果你是股東如何應用杜邦分析法？…………總經(jīng)理……？…………債權人……？杜邦分析法應用注意什么？

如何利用“杜邦分析法原理”分析公司的自我維持增長率？杜邦分析法請見后面的附件2（word文件）103杜邦分析圖深南電國電電力杜邦分析圖深南電國電電力104財務分析的程序與步驟請見附件1財務分析包含幾個階段？每一階段包括哪些步驟？你認為財務分析中關鍵是什么？會計分析與財務分析的區(qū)別與聯(lián)系是什么？

請結合附件中給出的案例進行財務分析財務分析的程序與步驟請見附件1105財務分析構架模塊A、短期流動性——公司償還短期債務的能力；B、資金流量——未來可利用和處置的現(xiàn)金；C、資本結構與長期償債能力（風險分析）——公司產(chǎn)生未來收入和償還長期債務的能力；D、成長性分析分類結構增長分析、持續(xù)增長率E、獲利能力分析：經(jīng)營利潤率率、資產(chǎn)利用率、權益資本報酬率、經(jīng)濟附加值（EVA）等；——公司在長期經(jīng)營活動中實現(xiàn)收入最大化和費用最小化的能力；財務分析構架模塊A、短期流動性——公司償還短期債務的能力；106具體到每一模塊模塊的工作思路明確分析目的設計與目的相一致的具體問題和標準明確分析工具分析解釋具體到每一模塊模塊的工作思路明確分析目的設計與目的相一致的具107A、流動性的分析流動比率、速動比率現(xiàn)金與流動資產(chǎn)的比率凈營運資本與銷售收入的比率、長期融資凈值與凈營運資本應收賬