公司流動資產(chǎn)管理及財務(wù)知識分析投資課件

第六章流動資產(chǎn)投資本章主要內(nèi)容第一節(jié)流動資產(chǎn)投資概述

第二節(jié)現(xiàn)金管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

第四節(jié)存貨管理流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在1年或者超過1年的1個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。投放在流動資產(chǎn)上的資金叫流動資金。第六章流動資產(chǎn)投資本章主要內(nèi)容流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在1年第一節(jié)流動資產(chǎn)投資概述一、流動資產(chǎn)的種類及其投資特點（一）種類1、按資產(chǎn)的占用形態(tài)分現(xiàn)金、短期投資（交易性金融資產(chǎn)）、應(yīng)收賬款、存貨2、按資產(chǎn)的變現(xiàn)情況分速動資產(chǎn)、流動資產(chǎn)3、按資產(chǎn)的占用時間分臨時性流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)第一節(jié)流動資產(chǎn)投資概述一、流動資產(chǎn)的種類及其投資特點（二）流動資產(chǎn)投資的特點1.回收時間短.2.變現(xiàn)能力較強.3.數(shù)量波動大.4.資金占用形態(tài)經(jīng)常變動.5.投資次數(shù)較頻繁（二）流動資產(chǎn)投資的特點1.回收時間短.二、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)的投資規(guī)模是指流動資產(chǎn)占整個資產(chǎn)的比重，比重越大，投資規(guī)模越大；投資規(guī)模越大，經(jīng)營風(fēng)險越小，但盈利性較差，因此可分為三種策略：A:保守型B:穩(wěn)健性C:進取型產(chǎn)出(量)流動資產(chǎn)投資水平固定資產(chǎn)投資水平不變ABC二、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)的投資規(guī)模產(chǎn)出(量)流動（二）流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)主要為：現(xiàn)金、短期投資、存貨的比例應(yīng)收賬款受信用政策制約（三）風(fēng)險和收益既考慮財務(wù)風(fēng)險，又考慮資本收益，兩者的權(quán)衡（二）流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)第二節(jié)

現(xiàn)金管理主要內(nèi)容:持有現(xiàn)金的動機與成本現(xiàn)金管理的目標(biāo)與內(nèi)容現(xiàn)金預(yù)算最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金的日常管理第二節(jié)現(xiàn)金管理主要內(nèi)容:現(xiàn)金是指占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn).包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和一些其他貨幣資金

內(nèi)容:

庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金.

特點:現(xiàn)金是流動性最強而盈利性是最弱的資產(chǎn)。

現(xiàn)金管理現(xiàn)金是指占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn).包括庫存現(xiàn)金、銀一、持有現(xiàn)金的動機與成本(一)持有現(xiàn)金的動機1.

交易性動機2.

預(yù)防性動機3.

投機性動機(二)現(xiàn)金的持有成本

1.機會成本2.管理成本3.短缺成本

4.轉(zhuǎn)換成本一、持有現(xiàn)金的動機與成本(一)持有現(xiàn)金的動機二、現(xiàn)金管理目標(biāo)與內(nèi)容(一)目標(biāo)在保證生產(chǎn)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時，盡可能節(jié)約現(xiàn)金，減少現(xiàn)金的持有量，而將閑置的現(xiàn)金用于投資以獲取一定的投資收益?，F(xiàn)金管理就要在降低企業(yè)風(fēng)險與增加收益之間尋求一個平衡點，確定最佳現(xiàn)金余額。(二)內(nèi)容

編制現(xiàn)金預(yù)算

確定最佳現(xiàn)金余額

現(xiàn)金日常管理二、現(xiàn)金管理目標(biāo)與內(nèi)容(一)目標(biāo)三、現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算通常按年.月.旬.日編制.常用編制方法是現(xiàn)金收支法.(一)步驟1.預(yù)測現(xiàn)金流入量2.預(yù)測現(xiàn)金流出量3.確定現(xiàn)金余缺參見教材P194表6-1(二)方法

現(xiàn)金余缺額=期初現(xiàn)金余額+預(yù)測現(xiàn)金流入量-預(yù)測現(xiàn)金流出-期末最佳現(xiàn)金余額=可用現(xiàn)金合計-預(yù)測現(xiàn)金流出-最佳現(xiàn)金余額>0余:應(yīng)歸還借款本息或短期投資<0缺:應(yīng)向銀行借款等方式籌資三、現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算通常按年.月.旬.日編制.四、最佳現(xiàn)金余額的確定(一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金余額。

年現(xiàn)金需求額最佳現(xiàn)金持有量=———————現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期購貨付款發(fā)貨收款應(yīng)收賬款存貨應(yīng)付賬款四、最佳現(xiàn)金余額的確定(一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式購貨付款發(fā)貨收款應(yīng)（二）成本分析模式成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其相關(guān)總成本最低時現(xiàn)金余額的一種方法。運用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金余額，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本和短缺成本。

（二）成本分析模式成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分（三）存貨模式存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金有關(guān)成本最低。在存貨模式中，只對機會成本和轉(zhuǎn)換成本予以考慮。而機會成本和轉(zhuǎn)換成本隨著現(xiàn)金持有量的變動而呈現(xiàn)出相反的變動趨向，因此，能夠使現(xiàn)金的機會成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金余額?，F(xiàn)金的機會成本與轉(zhuǎn)換成本相等時，現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金余額，即：[例]教材P197例6-3（三）存貨模式存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金有關(guān)成本最低。（四）米勒—奧爾模式末頓·米勒和丹尼爾·奧爾創(chuàng)建了一種能在現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量每日隨機波動情況下確定最佳現(xiàn)金余額的控制方法，也稱隨機模式。對企業(yè)來講，現(xiàn)金需求量往往波動大且難以預(yù)知，但企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金余額的控制范圍，即制定出現(xiàn)金余額的上限和下限，將現(xiàn)金余額控制在上下限之內(nèi)。

H＝3R－2L式中：b為每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i為有價證券的日收益率；σ為預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差.[例]教材P198例6-4（四）米勒—奧爾模式末頓·米勒和丹尼爾·奧爾創(chuàng)建了一種能在現(xiàn)五、現(xiàn)金的日常管理（一）現(xiàn)金回收管理如何減少客戶付款的票據(jù)郵寄時間；如何縮短票據(jù)在企業(yè)停留的時間；如何加快現(xiàn)金存入企業(yè)銀行賬戶速度。常用集中銀行法和鎖箱系統(tǒng)（二）現(xiàn)金支出管理運用現(xiàn)金浮游量；利用商業(yè)信用，控制付款時間；改進工資支付模式；

力爭使現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步五、現(xiàn)金的日常管理（一）現(xiàn)金回收管理（三）建立財務(wù)結(jié)算中心，提高現(xiàn)金使用效率財務(wù)結(jié)算中心是由企業(yè)內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員單位現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的資金管理機構(gòu)。其主要職能:（1）是內(nèi)部的信貸中心。（2）是內(nèi)部資金調(diào)劑中心。（3）是內(nèi)部結(jié)算中心。（4）是內(nèi)部資金監(jiān)控中心。財務(wù)結(jié)算中心一般實行收支兩條線。各成員單位根據(jù)結(jié)算中心規(guī)定的最高現(xiàn)金限額，將每日超出部分的現(xiàn)金收入轉(zhuǎn)入結(jié)算中心設(shè)立的專門賬戶，或全部轉(zhuǎn)入結(jié)算中心設(shè)立的專門賬戶，按規(guī)定程序撥付支出所需的現(xiàn)金。這種方法大大減少了企業(yè)的閑置現(xiàn)金余額，提高了對現(xiàn)金使用的事前控制能力.[案例]杭州解百集團的財務(wù)結(jié)算中心現(xiàn)金的日常管理（三）建立財務(wù)結(jié)算中心，提高現(xiàn)金使用效率現(xiàn)金的日常管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理主要內(nèi)容：應(yīng)收賬款的功能與成本應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容信用政策應(yīng)收賬款控制第三節(jié)應(yīng)收賬款管理主要內(nèi)容：應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因產(chǎn)生的應(yīng)收而未收的款項，包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等。企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的原因：

商業(yè)競爭；銷售與收款的時間差。應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因產(chǎn)生的應(yīng)一、應(yīng)收賬款的功能與成本

（一）應(yīng)收賬款的功能擴大銷售；減少存貨。在利用剩余生產(chǎn)能力的前提下：增加的收益=銷售收入-變動成本=增加的銷售量×單位邊際貢獻

邊際貢獻一、應(yīng)收賬款的功能與成本（一）應(yīng)收賬款的功能邊際貢獻[例1]AB公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，設(shè)要求的最抵報酬率為15%，AB公司尚有剩余生產(chǎn)能力。有關(guān)的數(shù)據(jù)如下：

項目信用期30天

60天

銷售量（件）100000120000銷售額（元）（單價5元）500000600000變動成本（每件4元）

400000480000固定成本

5000050000毛利（元）

5000070000可能發(fā)生的收帳費用（元）

30004000可能發(fā)生的壞帳損失（元）

50009000增加的收益=增加的銷售量×單位邊際貢獻=（120000-100000）×（5-4）=20000（元）[例1]AB公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將

（二）信用銷售的成本（應(yīng)收賬款成本）

1.機會成本是指資金投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入。一般按最低投資報酬率或有價證券利息率計算機會成本=應(yīng)收帳款占用資金*最低投資報酬率應(yīng)收賬款占用資金（按成本計價）=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收帳款平均余額=日銷售額×平均收賬期或：應(yīng)收賬款資金占用額（按售價計價）=應(yīng)收賬款平均余額（二）信用銷售的成本（應(yīng)收賬款成本）承例1，計算AB公司兩種信用期下的機會成本。30天信用期機會成本=（500000/360）×30×（400000/500000）×15%=5000（元）60天信用期機會成本=（600000/360）×60×（480000/600000）×15%=12000（元）增加的機會成本=12000-5000=7000（元）承例1，計算AB公司兩種信用期下的機會成本。

2.管理成本是管理應(yīng)收賬款所發(fā)生的成本，包括顧客信用情況調(diào)查費用、收集信息費用、收賬費用等。

3.壞賬成本是應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量成正比。壞賬成本=賒銷收入*預(yù)計的壞賬損失率

承例1，AB公司增加的收帳費用和壞帳損失 收帳費用增加=4000-3000=1000（元）壞帳損失增加=9000-5000=4000（元）2.管理成本承例1，AB公司增加的收帳費用和壞帳損失二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容（一）管理目標(biāo)在發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭、擴大銷售功能的同時，盡可能降低應(yīng)收賬款成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。（二）管理內(nèi)容

1.制定和執(zhí)行信用政策2.實施應(yīng)收賬款的控制[案例1]當(dāng)前的問題二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容（一）管理目標(biāo)（二）管理內(nèi)容三、信用政策信用政策又稱應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。它是企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分。其內(nèi)容：信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬政策

三、信用政策信用政策又稱應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進1.信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。以預(yù)期的壞賬損失率表示。2.信用條件是企業(yè)接受客戶訂單時所提出的付款要求，包括：信用期限和現(xiàn)金折扣（折扣期和折扣率）如：信用條件為（2/10，N/30）3.收賬政策是指當(dāng)客戶違反信用條件時，企業(yè)所采取的收賬策略與措施。收賬費用與壞賬損失負相關(guān)。1.信用標(biāo)準(zhǔn)2.信用條件3.收賬政策0壞賬損失收賬費用飽和點0壞賬損失收賬費用飽和點

小結(jié)：信用政策的制定方法(1)調(diào)查不同信用政策對銷售量的影響程度；(2)分析不同信用政策所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款成本；(3)比較不同信用政策，選擇最佳方案。比較信用政策調(diào)整前后的收益與成本的變動，選擇增加的收益大于增加的成本的方案，作為決策方案。承例1：計算信用期改變后稅前損益變動

收益增加-成本費用增加=20000-（7000+1000+4000）=8000（元）故應(yīng)采用60天的信用期

小結(jié)：信用政策的制定方法課堂練習(xí)：某企業(yè)本年度銷售額240萬元，單價40元，單位變動成本30元。下年度準(zhǔn)備放松信用標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計銷售額將增加60萬元，平均收款期將從1個月延長到2個月，應(yīng)收賬款管理成本將增加0.5萬元。設(shè)應(yīng)收賬款的機會成本率為15%，新增銷售額的壞賬損失率為10%，企業(yè)有剩余生產(chǎn)能力，產(chǎn)銷量增加無需增加固定成本。是否應(yīng)該放松信用條件。課堂練習(xí)：某企業(yè)本年度銷售額240萬元，單價40元，單位變動（1）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對收益的影響：

600000/40×（40-30）=15（萬元）（2）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對應(yīng)收賬款機會成本的影響：（300/12×2-240/12×1）×15%×30/40=（50-20）×15%×30/40=3.375(萬元）（3）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對應(yīng)收賬款管理成本的影響：0.5萬元（1）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對收益的影響：（4）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對壞賬損失的影響：

60×10%=6（萬元）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對企業(yè)利潤的綜合影響：

15-3.375-0.5-6=5.125（萬元）企業(yè)下年度應(yīng)放松信用標(biāo)準(zhǔn)。（4）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對壞賬損失的影響：四、應(yīng)收賬款控制(一)事前控制

1.信用調(diào)查直接調(diào)查法是通過當(dāng)面詢問、觀看、記錄等方式直接與被調(diào)查單位接觸獲取信用資料的一種方法.間接調(diào)查法是以客戶及其他單位保存的信息為依據(jù),經(jīng)過加工整理獲得客戶信用資料的一種方法.四、應(yīng)收賬款控制(一)事前控制間接調(diào)查的資料來源主要有:（1）客戶的基本情況注冊資本、股東、經(jīng)營范圍、規(guī)模等。（2）客戶的財務(wù)報表（3）營銷員經(jīng)驗與銷售賬（4）金融機構(gòu)資料（5）信用評級、工商年檢、稅務(wù)等資料.[案例2]信用調(diào)查與風(fēng)險控制的重要性間接調(diào)查的資料來源主要有:2.資信分析-----“五C”分析法

“五C”是指評估客戶信用品質(zhì)的五個主要方面，包括：品質(zhì)（character）能力（capacity）資本（capital）抵押品（collateral）條件（condition）3.信用評估----信用評分法是先對一系列財務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進行評分，然后進行加權(quán)平均，得出顧客綜合信用分數(shù)，并以此進行信用評估的一種方法。

綜合信用分數(shù)=∑財務(wù)比率或信用情況評分*指標(biāo)權(quán)數(shù)2.資信分析-----“五C”分析法(二)事中控制1.應(yīng)收賬款追蹤分析法重點:金額大或信用品質(zhì)差的客戶

2.賬齡分析法----編制賬齡分析表3.編制“客戶企業(yè)應(yīng)收賬款狀況表”法

(二)事中控制客戶名稱應(yīng)收帳款余額信用期內(nèi)超期30天內(nèi)超期31-60天超期60天以上A1008020

B90103050

C200503020100D5002002060220合計890340100130320賬齡分析表(單位:萬元)

客戶名稱應(yīng)收帳款余額信用期內(nèi)超期30天內(nèi)超期31-60天超期客戶應(yīng)收賬款狀況表(單位:萬元)客戶名稱銷售額比重已付金額未付款項信用期內(nèi)超信用期合計ABCDE12016020030022012%16%20%30%22%1006012020022020605040301002010080100合計1000700130170300客戶應(yīng)收賬款狀況表(單位:萬元)客戶名稱銷售額比重已付金額未(三)事后控制1.制定合理的收賬策略收賬策略是指當(dāng)企業(yè)提供的信用條件被對方違反時所采取的策略。2.確定合理的收賬程序與討債方法收賬程序：信函通知；電話催收；派員面談；法律行動.常用討債方法:（1）講理法（2）惻隱術(shù)法（3）疲勞戰(zhàn)法（4）激將法（5）軟硬術(shù)法

[案例3]:如何討債?(三)事后控制

3.建立有效的應(yīng)收賬款管理制度建立應(yīng)收賬款預(yù)算與報告制度。建立風(fēng)險準(zhǔn)備機制，提取壞賬準(zhǔn)備；建立業(yè)績考評制度，定期評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、回籠率、逾期應(yīng)收賬款比率。當(dāng)期應(yīng)收賬款回收額應(yīng)收賬款回籠率=----------------------------當(dāng)期應(yīng)收賬款發(fā)生額[案例4]全程信用管理模式3.建立有效的應(yīng)收賬款管理制度本節(jié)閱讀資料：1、庫存與應(yīng)收賬款折射行業(yè)變局

（/news/2004-09-27）2、解決之道：3+1模式2005-04-263、中國企業(yè)海外欠款千億美元商務(wù)部推3＋1模式2005-04-0421世紀(jì)經(jīng)濟報道本節(jié)閱讀資料：1、庫存與應(yīng)收賬款折射行業(yè)變局討論徐工科技（000425）2008應(yīng)收賬款分析。要求：運用公司歷史和最新數(shù)據(jù)。1.公司概況2.公司應(yīng)收賬款現(xiàn)狀(包括減值準(zhǔn)備計提)3.公司應(yīng)收賬款成因分析3.解決問題的對策討論徐工科技（000425）2008應(yīng)收賬款分析。第三節(jié)存貨管理存貨是指企業(yè)在日常活動中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在成品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。它是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，在流動資產(chǎn)中所占的比重較大。主要內(nèi)容存貨的功能與成本存貨管理的目標(biāo)存貨決策第三節(jié)存貨管理存貨是指企業(yè)在日?；顒又谐钟幸詡涑鍪鄣漠a(chǎn)成品一、存貨的功能與成本（一）功能

儲存存貨的原因：防止停工待料；

適應(yīng)市場變化；

降低進貨成本。（二）存貨的成本

取得成本儲存成本缺貨成本一、存貨的功能與成本（一）功能存貨的成本

1.取得成本(TCa)（1）訂貨成本=固定成本+變動成本變動成本=訂貨次數(shù)*每次訂貨變動成本（2）購置成本=年需要量*單價設(shè)存貨年需要量為D，每次進貨量為Q,則:每年訂貨次數(shù)=D/Q設(shè)每次訂貨成本K,訂貨固定成本為F1,存貨單價為U，則:Tca=F1+D/Q*K+DU

存貨的成本2.儲存成本(TCc)=固定成本+變動成本變動成本=平均存量*年單位變動成本設(shè)存貨儲備固定成本為F2，年平均存量為Q’，年單位儲存成本Kc，則：

TCc=F2+Q’*Kc3.缺貨成本(TCs)

儲備存貨的總成本

TC=Tca+TCc+TCs=F1+D/Q*K+DU+F2+Q’*Kc+TCs2.儲存成本(TCc)二、存貨管理的目標(biāo)企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順利進行，節(jié)約訂貨成本與生產(chǎn)時間，而且能夠迅速地滿足客戶各種定貨的需要，從而為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機動性，避免因存貨不足帶來的機會損失。然而，存貨的增加必然要占用更多的資金，將使企業(yè)付出更大的成本。因此，如何在存貨的功能與成本之間進行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時降低成本、增加收益、實現(xiàn)它們的最佳組合，成為存貨管理的基本目標(biāo)。

二、存貨管理的目標(biāo)企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順三、存貨決策存貨決策的內(nèi)容：決定進貨項目選擇供貨單位決定進貨批量財務(wù)決策決定進貨時間三、存貨決策存貨決策的內(nèi)容：（一）經(jīng)濟訂貨量(EOQ)基本模型

1、EOQ概念EOQ是使存貨總成本最低的訂貨批量.

2、EOQ模型需要的假設(shè)（1）及時補充存貨；（2）集中到貨；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；TCs=0（4）存貨需求量能夠確定；（5）存貨單價不變，不考慮折扣；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足；（7）所需存貨市場供應(yīng)充足；（8）存貨耗用均衡。

（一）經(jīng)濟訂貨量(EOQ)基本模型1、EOQ概念集中到貨情況下存貨存量與訂貨時間的關(guān)系陸續(xù)供應(yīng)情況下存貨存量與訂貨時間的關(guān)系集中到貨情況下存貨存量與訂貨時間的關(guān)系陸續(xù)供應(yīng)情況下存貨存量3.EOQ的求解方法（1）基本方法：數(shù)學(xué)模型法存貨總成本（TC）=F1+D/Q*K+AU+F2+Q/2*Kc當(dāng)F1、K、D、U、F2、Kc為常量時，存貨的相關(guān)成本為：D/Q*K+Q/2*Kc求Tcmin，得：Q*=訂貨次數(shù)N=D/Q*

存貨相關(guān)總成本TC(Q*)=EOQ占用資金I=Q*/2*U[例]教材P212例6-73.EOQ的求解方法例3、已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下（1）年需求數(shù)量為30000單位（假定每年為360天）；（2）購買價格每單位100元；（3）庫存儲存成本是商品購買價的30％；（4）訂貨成本每次60元；（5）公司希望的安全儲備量為750單位；（6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)（四舍五入）確定；（7）訂貨至到貨的時間為15天。求：（1）最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量為多少？（2）存貨水平為多少時應(yīng)補充訂貨？（3）存貨平均占用多少資金？例3、已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下（1）年需求數(shù)量為3（2）其他方法逐批測試法圖解法:先計算出一系列不同批量的各有關(guān)成本，然后在坐標(biāo)圖上描出由各有關(guān)成本構(gòu)成的訂貨成本線、儲存成本線和相關(guān)總成本線，相關(guān)總成本線的最低點（或者是訂貨成本線和儲存成本線的交接點）相應(yīng)的批量，即經(jīng)濟訂貨批量。

EOQ的求解方法訂貨成本儲存成本相關(guān)總成本[例]教材P212表6-10、圖6-5（2）其他方法EOQ的求解方法訂貨成本儲存成本相關(guān)總成本[例(二)基本模型的擴展

1.存在數(shù)量折扣供貨廠家為爭取顧客多訂貨，加速資金周轉(zhuǎn)，往往采取數(shù)量折扣的供應(yīng)方式。即當(dāng)顧客每次訂貨超過一定數(shù)量時，即予以價格上的優(yōu)惠。購貨企業(yè)接受數(shù)量折扣條件，有利有弊。其利在于存貨購買價格的降低，可以降低購置成本，而且由于每次訂貨批量加大，減少訂貨次數(shù)，從而降低訂貨成本。其弊在于訂貨批量加大，平均存貨增加，勢必提高儲存成本。由此可見，在存在數(shù)量折扣的情況下，確定經(jīng)濟訂貨批量時，存貨總成本除了考慮訂貨成本和儲存成本外，還應(yīng)考慮購置成本。[例]教材P213例6-8(二)基本模型的擴展1.存在數(shù)量折扣2、再訂貨點在提前訂貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出定單時，尚有存貨的庫存量，稱為再訂貨點。再訂貨點用R表示，它的數(shù)量等于交貨時間（L）和每日平均需用量（d）的乘積，即R=L×d。在存貨不能隨時補充的情況下，公司在尚存R件存貨時，就應(yīng)當(dāng)再次訂貨，等到下批訂貨到達時，原有庫存剛好用完。此時，有關(guān)存貨的每次訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔時間等并無變化，與瞬時補充時相同。即訂貨提前期對經(jīng)濟訂貨批量并無影響。

基本模型的擴展2、再訂貨點基本模型的擴展3、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用（1）模型

設(shè)每批訂貨量為Q,每日送貨量為P,則:送貨期為Q/P

設(shè)每日耗用量為d,則送貨期內(nèi)全部耗用為： Q/P*d

每批送完時，最高庫存量為：

Q-Q/P*d平均庫存量為：Q/2（1-d/P)存貨相關(guān)成本為訂貨成本與儲存成本之和當(dāng)訂貨成本=儲存成本時，可解得Q的值?；灸Ｐ偷臄U展[例]教材P215例6-103、存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用基本模型的擴展[例]教材P215例6-（2）存貨陸續(xù)供應(yīng)模型的應(yīng)用

產(chǎn)成品入庫和在產(chǎn)品轉(zhuǎn)移；外購與自制的選擇決策。自制：邊送邊用，平均存量少，單位成本降低，但每批生產(chǎn)準(zhǔn)備成本（相當(dāng)于外購訂貨成本）比一次外購的訂貨成本高。外購：平均存量高，單位成本高，但訂貨成本低。決策方法：比較自制和外購的相關(guān)總成本相關(guān)總成本=訂貨成本+儲存成本+購置成本

自制用陸續(xù)供應(yīng)模型確定批量；外購用EOQ模型確定批量。[例]教材PP215例6-11基本模型的擴展--存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用區(qū)別（2）存貨陸續(xù)供應(yīng)模型的應(yīng)用基本模型的擴展--存貨陸續(xù)供應(yīng)和4.保險儲備（B）按照某一訂貨批量（經(jīng)濟訂貨批量）和再訂貨點發(fā)出定單后，如果需求大增或送貨延遲，就會發(fā)生缺貨。為防止由此造成的損失，就需要多儲備一些存貨以備應(yīng)急之需，這些存貨稱為保險儲備（安全存量）。這些存貨在正常情況下不動用，只有當(dāng)存貨過量使用或送貨延遲時才動用。保險儲備是為防止存貨需求大增或送貨延遲而儲備的存貨。建立保險儲備，可以使企業(yè)避免缺貨造成的損失，但存貨平均儲存量加大、儲存成本上升。研究保險儲備的目的，就是要找出合理的儲備量，使存貨儲備成本與缺貨成本之和最小。再訂貨點（R）提高為：R=L×d＋B

基本模型的擴展4.保險儲備（B）基本模型的擴展設(shè)與保險儲備有關(guān)的總成本為TC（S，B），缺貨成本為TCs，保險儲備成本為TCb，則有：

TC（S，B）=TCs+TCbTCb=B*Kc，設(shè)單位缺貨成本為Ku，一次訂貨的缺貨量為S，年訂貨次數(shù)為N，則：

TCS=Ku*S*N

式中：S=∑XiPiXi為缺貨數(shù)量，Pi為不同缺貨量發(fā)生的概率。基本模型的擴展—保險儲備設(shè)與保險儲備有關(guān)的總成本為TC（S，B），缺貨成本為TCs，[例]設(shè)D=3600件，Kc=2元，Ku=4元，L=10天，Q*=300件，N=12次。交貨期內(nèi)的存貨需要量及其概率分布如下：需要量7080

90 100 110 120 130概率0.010.040.20 0.50 0.20 0.04 0.01 存貨日需用量10件。由于再訂貨點R=100件，當(dāng)需用量≤100時不缺貨，只有當(dāng)需用量超過100時才缺貨?；灸Ｐ偷臄U展—保險儲備[例]設(shè)D=3600件，Kc=2元，Ku=4元，L=10天，基本模型的擴展—保險儲備保險缺貨數(shù)量缺貨概率缺貨量缺貨成本儲備成本總成本儲備量Xi

PiS=∑XiPi（元）（元）（元）B=0110-1000.20R=100120-1000.043.1148.80148.8130-1000.01B=10120-1100.04R=110130-1100.010.628.82048.8B=20130-1200.010.14.84044.8B=3000006060當(dāng)B=20,R=120時,總成本最低.為最合理儲備。由于延遲交貨引起的缺貨，可將延遲的天數(shù)折算為增加的需求量來確定。如延遲3天交貨的概率為0.1，則可認為缺貨30件的概率為0.1；或者交貨期內(nèi)需求量為130件的概率為0.1?；灸Ｐ偷臄U展—保險儲備保險缺貨數(shù)量缺貨概率本章閱讀資料1、財政部注冊會計師考試委員會辦公室：《財務(wù)成本管理》，經(jīng)濟科學(xué)出版社（2007年版）第六章；2、（美）斯蒂芬A.羅斯（StephenA.Ross）等：《公司理財》（第6版），機械工業(yè)出版社（2006年版）第七篇3、傅元略：《財務(wù)管理》，廈門大學(xué)出版社（2003年版）第十九、二十、二十一、二十二章本章閱讀資料1、財政部注冊會計師考試委員會辦公室：《財務(wù)成本第六章流動資產(chǎn)投資本章主要內(nèi)容第一節(jié)流動資產(chǎn)投資概述

第二節(jié)現(xiàn)金管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理

第四節(jié)存貨管理流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在1年或者超過1年的1個營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資產(chǎn)。投放在流動資產(chǎn)上的資金叫流動資金。第六章流動資產(chǎn)投資本章主要內(nèi)容流動資產(chǎn)是指企業(yè)可以在1年第一節(jié)流動資產(chǎn)投資概述一、流動資產(chǎn)的種類及其投資特點（一）種類1、按資產(chǎn)的占用形態(tài)分現(xiàn)金、短期投資（交易性金融資產(chǎn)）、應(yīng)收賬款、存貨2、按資產(chǎn)的變現(xiàn)情況分速動資產(chǎn)、流動資產(chǎn)3、按資產(chǎn)的占用時間分臨時性流動資產(chǎn)、永久性流動資產(chǎn)第一節(jié)流動資產(chǎn)投資概述一、流動資產(chǎn)的種類及其投資特點（二）流動資產(chǎn)投資的特點1.回收時間短.2.變現(xiàn)能力較強.3.數(shù)量波動大.4.資金占用形態(tài)經(jīng)常變動.5.投資次數(shù)較頻繁（二）流動資產(chǎn)投資的特點1.回收時間短.二、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)的投資規(guī)模是指流動資產(chǎn)占整個資產(chǎn)的比重，比重越大，投資規(guī)模越大；投資規(guī)模越大，經(jīng)營風(fēng)險越小，但盈利性較差，因此可分為三種策略：A:保守型B:穩(wěn)健性C:進取型產(chǎn)出(量)流動資產(chǎn)投資水平固定資產(chǎn)投資水平不變ABC二、流動資產(chǎn)的投資策略（一）流動資產(chǎn)的投資規(guī)模產(chǎn)出(量)流動（二）流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)主要為：現(xiàn)金、短期投資、存貨的比例應(yīng)收賬款受信用政策制約（三）風(fēng)險和收益既考慮財務(wù)風(fēng)險，又考慮資本收益，兩者的權(quán)衡（二）流動資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)第二節(jié)

現(xiàn)金管理主要內(nèi)容:持有現(xiàn)金的動機與成本現(xiàn)金管理的目標(biāo)與內(nèi)容現(xiàn)金預(yù)算最佳現(xiàn)金余額的確定現(xiàn)金的日常管理第二節(jié)現(xiàn)金管理主要內(nèi)容:現(xiàn)金是指占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn).包括庫存現(xiàn)金、銀行存款和一些其他貨幣資金

內(nèi)容:

庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金.

特點:現(xiàn)金是流動性最強而盈利性是最弱的資產(chǎn)。

現(xiàn)金管理現(xiàn)金是指占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn).包括庫存現(xiàn)金、銀一、持有現(xiàn)金的動機與成本(一)持有現(xiàn)金的動機1.

交易性動機2.

預(yù)防性動機3.

投機性動機(二)現(xiàn)金的持有成本

1.機會成本2.管理成本3.短缺成本

4.轉(zhuǎn)換成本一、持有現(xiàn)金的動機與成本(一)持有現(xiàn)金的動機二、現(xiàn)金管理目標(biāo)與內(nèi)容(一)目標(biāo)在保證生產(chǎn)經(jīng)營活動所需現(xiàn)金的同時，盡可能節(jié)約現(xiàn)金，減少現(xiàn)金的持有量，而將閑置的現(xiàn)金用于投資以獲取一定的投資收益。現(xiàn)金管理就要在降低企業(yè)風(fēng)險與增加收益之間尋求一個平衡點，確定最佳現(xiàn)金余額。(二)內(nèi)容

編制現(xiàn)金預(yù)算

確定最佳現(xiàn)金余額

現(xiàn)金日常管理二、現(xiàn)金管理目標(biāo)與內(nèi)容(一)目標(biāo)三、現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算通常按年.月.旬.日編制.常用編制方法是現(xiàn)金收支法.(一)步驟1.預(yù)測現(xiàn)金流入量2.預(yù)測現(xiàn)金流出量3.確定現(xiàn)金余缺參見教材P194表6-1(二)方法

現(xiàn)金余缺額=期初現(xiàn)金余額+預(yù)測現(xiàn)金流入量-預(yù)測現(xiàn)金流出-期末最佳現(xiàn)金余額=可用現(xiàn)金合計-預(yù)測現(xiàn)金流出-最佳現(xiàn)金余額>0余:應(yīng)歸還借款本息或短期投資<0缺:應(yīng)向銀行借款等方式籌資三、現(xiàn)金預(yù)算的編制現(xiàn)金預(yù)算通常按年.月.旬.日編制.四、最佳現(xiàn)金余額的確定(一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式是從現(xiàn)金周轉(zhuǎn)的角度出發(fā)，根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金余額。

年現(xiàn)金需求額最佳現(xiàn)金持有量=———————現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)次數(shù)=360/周轉(zhuǎn)期

現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期+存貨周轉(zhuǎn)期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期購貨付款發(fā)貨收款應(yīng)收賬款存貨應(yīng)付賬款四、最佳現(xiàn)金余額的確定(一)現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期模式購貨付款發(fā)貨收款應(yīng)（二）成本分析模式成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分析預(yù)測其相關(guān)總成本最低時現(xiàn)金余額的一種方法。運用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金余額，只考慮因持有一定量的現(xiàn)金而產(chǎn)生的機會成本和短缺成本。

（二）成本分析模式成本分析模式是根據(jù)現(xiàn)金有關(guān)成本，分（三）存貨模式存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金有關(guān)成本最低。在存貨模式中，只對機會成本和轉(zhuǎn)換成本予以考慮。而機會成本和轉(zhuǎn)換成本隨著現(xiàn)金持有量的變動而呈現(xiàn)出相反的變動趨向，因此，能夠使現(xiàn)金的機會成本與轉(zhuǎn)換成本之和保持最低的現(xiàn)金持有量，即為最佳現(xiàn)金余額。現(xiàn)金的機會成本與轉(zhuǎn)換成本相等時，現(xiàn)金的相關(guān)總成本最低，此時的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金余額，即：[例]教材P197例6-3（三）存貨模式存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金有關(guān)成本最低。（四）米勒—奧爾模式末頓·米勒和丹尼爾·奧爾創(chuàng)建了一種能在現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量每日隨機波動情況下確定最佳現(xiàn)金余額的控制方法，也稱隨機模式。對企業(yè)來講，現(xiàn)金需求量往往波動大且難以預(yù)知，但企業(yè)可以根據(jù)歷史經(jīng)驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金余額的控制范圍，即制定出現(xiàn)金余額的上限和下限，將現(xiàn)金余額控制在上下限之內(nèi)。

H＝3R－2L式中：b為每次有價證券的固定轉(zhuǎn)換成本；i為有價證券的日收益率；σ為預(yù)期每日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差.[例]教材P198例6-4（四）米勒—奧爾模式末頓·米勒和丹尼爾·奧爾創(chuàng)建了一種能在現(xiàn)五、現(xiàn)金的日常管理（一）現(xiàn)金回收管理如何減少客戶付款的票據(jù)郵寄時間；如何縮短票據(jù)在企業(yè)停留的時間；如何加快現(xiàn)金存入企業(yè)銀行賬戶速度。常用集中銀行法和鎖箱系統(tǒng)（二）現(xiàn)金支出管理運用現(xiàn)金浮游量；利用商業(yè)信用，控制付款時間；改進工資支付模式；

力爭使現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步五、現(xiàn)金的日常管理（一）現(xiàn)金回收管理（三）建立財務(wù)結(jié)算中心，提高現(xiàn)金使用效率財務(wù)結(jié)算中心是由企業(yè)內(nèi)部設(shè)立的，辦理內(nèi)部各成員單位現(xiàn)金收付和往來結(jié)算業(yè)務(wù)的資金管理機構(gòu)。其主要職能:（1）是內(nèi)部的信貸中心。（2）是內(nèi)部資金調(diào)劑中心。（3）是內(nèi)部結(jié)算中心。（4）是內(nèi)部資金監(jiān)控中心。財務(wù)結(jié)算中心一般實行收支兩條線。各成員單位根據(jù)結(jié)算中心規(guī)定的最高現(xiàn)金限額，將每日超出部分的現(xiàn)金收入轉(zhuǎn)入結(jié)算中心設(shè)立的專門賬戶，或全部轉(zhuǎn)入結(jié)算中心設(shè)立的專門賬戶，按規(guī)定程序撥付支出所需的現(xiàn)金。這種方法大大減少了企業(yè)的閑置現(xiàn)金余額，提高了對現(xiàn)金使用的事前控制能力.[案例]杭州解百集團的財務(wù)結(jié)算中心現(xiàn)金的日常管理（三）建立財務(wù)結(jié)算中心，提高現(xiàn)金使用效率現(xiàn)金的日常管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理主要內(nèi)容：應(yīng)收賬款的功能與成本應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容信用政策應(yīng)收賬款控制第三節(jié)應(yīng)收賬款管理主要內(nèi)容：應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因產(chǎn)生的應(yīng)收而未收的款項，包括應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)等。企業(yè)產(chǎn)生應(yīng)收賬款的原因：

商業(yè)競爭；銷售與收款的時間差。應(yīng)收賬款是指因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、提供勞務(wù)及其他原因產(chǎn)生的應(yīng)一、應(yīng)收賬款的功能與成本

（一）應(yīng)收賬款的功能擴大銷售；減少存貨。在利用剩余生產(chǎn)能力的前提下：增加的收益=銷售收入-變動成本=增加的銷售量×單位邊際貢獻

邊際貢獻一、應(yīng)收賬款的功能與成本（一）應(yīng)收賬款的功能邊際貢獻[例1]AB公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，設(shè)要求的最抵報酬率為15%，AB公司尚有剩余生產(chǎn)能力。有關(guān)的數(shù)據(jù)如下：

項目信用期30天

60天

銷售量（件）100000120000銷售額（元）（單價5元）500000600000變動成本（每件4元）

400000480000固定成本

5000050000毛利（元）

5000070000可能發(fā)生的收帳費用（元）

30004000可能發(fā)生的壞帳損失（元）

50009000增加的收益=增加的銷售量×單位邊際貢獻=（120000-100000）×（5-4）=20000（元）[例1]AB公司現(xiàn)在采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將

（二）信用銷售的成本（應(yīng)收賬款成本）

1.機會成本是指資金投放于應(yīng)收賬款而放棄的其他收入。一般按最低投資報酬率或有價證券利息率計算機會成本=應(yīng)收帳款占用資金*最低投資報酬率應(yīng)收賬款占用資金（按成本計價）=應(yīng)收賬款平均余額×變動成本率應(yīng)收帳款平均余額=日銷售額×平均收賬期或：應(yīng)收賬款資金占用額（按售價計價）=應(yīng)收賬款平均余額（二）信用銷售的成本（應(yīng)收賬款成本）承例1，計算AB公司兩種信用期下的機會成本。30天信用期機會成本=（500000/360）×30×（400000/500000）×15%=5000（元）60天信用期機會成本=（600000/360）×60×（480000/600000）×15%=12000（元）增加的機會成本=12000-5000=7000（元）承例1，計算AB公司兩種信用期下的機會成本。

2.管理成本是管理應(yīng)收賬款所發(fā)生的成本，包括顧客信用情況調(diào)查費用、收集信息費用、收賬費用等。

3.壞賬成本是應(yīng)收賬款因故不能收回而發(fā)生的損失，與應(yīng)收賬款發(fā)生的數(shù)量成正比。壞賬成本=賒銷收入*預(yù)計的壞賬損失率

承例1，AB公司增加的收帳費用和壞帳損失 收帳費用增加=4000-3000=1000（元）壞帳損失增加=9000-5000=4000（元）2.管理成本承例1，AB公司增加的收帳費用和壞帳損失二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容（一）管理目標(biāo)在發(fā)揮應(yīng)收賬款強化競爭、擴大銷售功能的同時，盡可能降低應(yīng)收賬款成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。（二）管理內(nèi)容

1.制定和執(zhí)行信用政策2.實施應(yīng)收賬款的控制[案例1]當(dāng)前的問題二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)與內(nèi)容（一）管理目標(biāo)（二）管理內(nèi)容三、信用政策信用政策又稱應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。它是企業(yè)財務(wù)政策的一個重要組成部分。其內(nèi)容：信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬政策

三、信用政策信用政策又稱應(yīng)收賬款政策，是指企業(yè)為對應(yīng)收賬款進1.信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件。以預(yù)期的壞賬損失率表示。2.信用條件是企業(yè)接受客戶訂單時所提出的付款要求，包括：信用期限和現(xiàn)金折扣（折扣期和折扣率）如：信用條件為（2/10，N/30）3.收賬政策是指當(dāng)客戶違反信用條件時，企業(yè)所采取的收賬策略與措施。收賬費用與壞賬損失負相關(guān)。1.信用標(biāo)準(zhǔn)2.信用條件3.收賬政策0壞賬損失收賬費用飽和點0壞賬損失收賬費用飽和點

小結(jié)：信用政策的制定方法(1)調(diào)查不同信用政策對銷售量的影響程度；(2)分析不同信用政策所產(chǎn)生的應(yīng)收賬款成本；(3)比較不同信用政策，選擇最佳方案。比較信用政策調(diào)整前后的收益與成本的變動，選擇增加的收益大于增加的成本的方案，作為決策方案。承例1：計算信用期改變后稅前損益變動

收益增加-成本費用增加=20000-（7000+1000+4000）=8000（元）故應(yīng)采用60天的信用期

小結(jié)：信用政策的制定方法課堂練習(xí)：某企業(yè)本年度銷售額240萬元，單價40元，單位變動成本30元。下年度準(zhǔn)備放松信用標(biāo)準(zhǔn)，預(yù)計銷售額將增加60萬元，平均收款期將從1個月延長到2個月，應(yīng)收賬款管理成本將增加0.5萬元。設(shè)應(yīng)收賬款的機會成本率為15%，新增銷售額的壞賬損失率為10%，企業(yè)有剩余生產(chǎn)能力，產(chǎn)銷量增加無需增加固定成本。是否應(yīng)該放松信用條件。課堂練習(xí)：某企業(yè)本年度銷售額240萬元，單價40元，單位變動（1）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對收益的影響：

600000/40×（40-30）=15（萬元）（2）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對應(yīng)收賬款機會成本的影響：（300/12×2-240/12×1）×15%×30/40=（50-20）×15%×30/40=3.375(萬元）（3）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對應(yīng)收賬款管理成本的影響：0.5萬元（1）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對收益的影響：（4）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對壞賬損失的影響：

60×10%=6（萬元）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對企業(yè)利潤的綜合影響：

15-3.375-0.5-6=5.125（萬元）企業(yè)下年度應(yīng)放松信用標(biāo)準(zhǔn)。（4）信用標(biāo)準(zhǔn)變化對壞賬損失的影響：四、應(yīng)收賬款控制(一)事前控制

1.信用調(diào)查直接調(diào)查法是通過當(dāng)面詢問、觀看、記錄等方式直接與被調(diào)查單位接觸獲取信用資料的一種方法.間接調(diào)查法是以客戶及其他單位保存的信息為依據(jù),經(jīng)過加工整理獲得客戶信用資料的一種方法.四、應(yīng)收賬款控制(一)事前控制間接調(diào)查的資料來源主要有:（1）客戶的基本情況注冊資本、股東、經(jīng)營范圍、規(guī)模等。（2）客戶的財務(wù)報表（3）營銷員經(jīng)驗與銷售賬（4）金融機構(gòu)資料（5）信用評級、工商年檢、稅務(wù)等資料.[案例2]信用調(diào)查與風(fēng)險控制的重要性間接調(diào)查的資料來源主要有:2.資信分析-----“五C”分析法

“五C”是指評估客戶信用品質(zhì)的五個主要方面，包括：品質(zhì)（character）能力（capacity）資本（capital）抵押品（collateral）條件（condition）3.信用評估----信用評分法是先對一系列財務(wù)比率和信用情況指標(biāo)進行評分，然后進行加權(quán)平均，得出顧客綜合信用分數(shù)，并以此進行信用評估的一種方法。

綜合信用分數(shù)=∑財務(wù)比率或信用情況評分*指標(biāo)權(quán)數(shù)2.資信分析-----“五C”分析法(二)事中控制1.應(yīng)收賬款追蹤分析法重點:金額大或信用品質(zhì)差的客戶

2.賬齡分析法----編制賬齡分析表3.編制“客戶企業(yè)應(yīng)收賬款狀況表”法

(二)事中控制客戶名稱應(yīng)收帳款余額信用期內(nèi)超期30天內(nèi)超期31-60天超期60天以上A1008020

B90103050

C200503020100D5002002060220合計890340100130320賬齡分析表(單位:萬元)

客戶名稱應(yīng)收帳款余額信用期內(nèi)超期30天內(nèi)超期31-60天超期客戶應(yīng)收賬款狀況表(單位:萬元)客戶名稱銷售額比重已付金額未付款項信用期內(nèi)超信用期合計ABCDE12016020030022012%16%20%30%22%1006012020022020605040301002010080100合計1000700130170300客戶應(yīng)收賬款狀況表(單位:萬元)客戶名稱銷售額比重已付金額未(三)事后控制1.制定合理的收賬策略收賬策略是指當(dāng)企業(yè)提供的信用條件被對方違反時所采取的策略。2.確定合理的收賬程序與討債方法收賬程序：信函通知；電話催收；派員面談；法律行動.常用討債方法:（1）講理法（2）惻隱術(shù)法（3）疲勞戰(zhàn)法（4）激將法（5）軟硬術(shù)法

[案例3]:如何討債?(三)事后控制

3.建立有效的應(yīng)收賬款管理制度建立應(yīng)收賬款預(yù)算與報告制度。建立風(fēng)險準(zhǔn)備機制，提取壞賬準(zhǔn)備；建立業(yè)績考評制度，定期評價應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、回籠率、逾期應(yīng)收賬款比率。當(dāng)期應(yīng)收賬款回收額應(yīng)收賬款回籠率=----------------------------當(dāng)期應(yīng)收賬款發(fā)生額[案例4]全程信用管理模式3.建立有效的應(yīng)收賬款管理制度本節(jié)閱讀資料：1、庫存與應(yīng)收賬款折射行業(yè)變局

（/news/2004-09-27）2、解決之道：3+1模式2005-04-263、中國企業(yè)海外欠款千億美元商務(wù)部推3＋1模式2005-04-0421世紀(jì)經(jīng)濟報道本節(jié)閱讀資料：1、庫存與應(yīng)收賬款折射行業(yè)變局討論徐工科技（000425）2008應(yīng)收賬款分析。要求：運用公司歷史和最新數(shù)據(jù)。1.公司概況2.公司應(yīng)收賬款現(xiàn)狀(包括減值準(zhǔn)備計提)3.公司應(yīng)收賬款成因分析3.解決問題的對策討論徐工科技（000425）2008應(yīng)收賬款分析。第三節(jié)存貨管理存貨是指企業(yè)在日常活動中持有以備出售的產(chǎn)成品或商品、處在生產(chǎn)過程中的在成品、在生產(chǎn)過程或提供勞務(wù)過程中耗用的材料和物料等。它是企業(yè)流動資產(chǎn)的重要組成部分，在流動資產(chǎn)中所占的比重較大。主要內(nèi)容存貨的功能與成本存貨管理的目標(biāo)存貨決策第三節(jié)存貨管理存貨是指企業(yè)在日常活動中持有以備出售的產(chǎn)成品一、存貨的功能與成本（一）功能

儲存存貨的原因：防止停工待料；

適應(yīng)市場變化；

降低進貨成本。（二）存貨的成本

取得成本儲存成本缺貨成本一、存貨的功能與成本（一）功能存貨的成本

1.取得成本(TCa)（1）訂貨成本=固定成本+變動成本變動成本=訂貨次數(shù)*每次訂貨變動成本（2）購置成本=年需要量*單價設(shè)存貨年需要量為D，每次進貨量為Q,則:每年訂貨次數(shù)=D/Q設(shè)每次訂貨成本K,訂貨固定成本為F1,存貨單價為U，則:Tca=F1+D/Q*K+DU

存貨的成本2.儲存成本(TCc)=固定成本+變動成本變動成本=平均存量*年單位變動成本設(shè)存貨儲備固定成本為F2，年平均存量為Q’，年單位儲存成本Kc，則：

TCc=F2+Q’*Kc3.缺貨成本(TCs)

儲備存貨的總成本

TC=Tca+TCc+TCs=F1+D/Q*K+DU+F2+Q’*Kc+TCs2.儲存成本(TCc)二、存貨管理的目標(biāo)企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順利進行，節(jié)約訂貨成本與生產(chǎn)時間，而且能夠迅速地滿足客戶各種定貨的需要，從而為企業(yè)的生產(chǎn)與銷售提供較大的機動性，避免因存貨不足帶來的機會損失。然而，存貨的增加必然要占用更多的資金，將使企業(yè)付出更大的成本。因此，如何在存貨的功能與成本之間進行利弊權(quán)衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時降低成本、增加收益、實現(xiàn)它們的最佳組合，成為存貨管理的基本目標(biāo)。

二、存貨管理的目標(biāo)企業(yè)持有充足的存貨，不僅有利于生產(chǎn)過程的順三、存貨決策存貨決策的內(nèi)容：決定進貨項目選擇供貨單位決定進貨批量財務(wù)決策決定進貨時間三、存貨決策存貨決策的內(nèi)容：（一）經(jīng)濟訂貨量(EOQ)基本模型

1、EOQ概念EOQ是使存貨總成本最低的訂貨批量.

2、EOQ模型需要的假設(shè)（1）及時補充存貨；（2）集中到貨；（3）不允許缺貨，即無缺貨成本；TCs=0（4）存貨需求量能夠確定；（5）存貨單價不變，不考慮折扣；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足；（7）所需存貨市場供應(yīng)充足；（8）存貨耗用均衡。

（一）經(jīng)濟訂貨量(EOQ)基本模型1、EOQ概念集中到貨情況下存貨存量與訂貨時間的關(guān)系陸續(xù)供應(yīng)情況下存貨存量與訂貨時間的關(guān)系集中到貨情況下存貨存量與訂貨時間的關(guān)系陸續(xù)供應(yīng)情況下存貨存量3.EOQ的求解方法（1）基本方法：數(shù)學(xué)模型法存貨總成本（TC）=F1+D/Q*K+AU+F2+Q/2*Kc當(dāng)F1、K、D、U、F2、Kc為常量時，存貨的相關(guān)成本為：D/Q*K+Q/2*Kc求Tcmin，得：Q*=訂貨次數(shù)N=D/Q*

存貨相關(guān)總成本TC(Q*)=EOQ占用資金I=Q*/2*U[例]教材P212例6-73.EOQ的求解方法例3、已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下（1）年需求數(shù)量為30000單位（假定每年為360天）；（2）購買價格每單位100元；（3）庫存儲存成本是商品購買價的30％；（4）訂貨成本每次60元；（5）公司希望的安全儲備量為750單位；（6）訂貨數(shù)量只能按100的倍數(shù)（四舍五入）確定；（7）訂貨至到貨的時間為15天。求：（1）最優(yōu)經(jīng)濟訂貨量為多少？（2）存貨水平為多少時應(yīng)補充訂貨？（3）存貨平均占用多少資金？例3、已知ABC公司與庫存有關(guān)的信息如下（1）年需求數(shù)量為3（2）其他方法逐批測試法圖解法:先計算出一系列不同批量的各有關(guān)成本，然后在坐標(biāo)圖上描出由各有關(guān)成本構(gòu)成的訂貨成本線、儲存成本線和相關(guān)總成本線，相關(guān)總成本線的最低點（或者是訂貨成本線和儲存成本線的交接點）相應(yīng)的批量，即經(jīng)濟訂貨批量。

EOQ的求解方法訂貨成本儲存成本相關(guān)總成本[例]教材P212表6-10、圖6-5（2）其他方法EOQ的求解方法訂貨成本儲存成本相關(guān)總成本[例(二)基本模型的擴展

1.存在數(shù)量折扣供貨廠家為爭取顧客多訂貨，加速資金周轉(zhuǎn)，往往采取數(shù)量折扣的供應(yīng)方式。即當(dāng)顧客每次訂貨超過一定數(shù)量時，即予以價格上的優(yōu)惠。購貨企業(yè)接受數(shù)量折扣條件，有利有弊。其利在于存貨購買價格的降低，可以降低購置成本，而且由于每次訂貨批量加大，減少訂貨次數(shù)，從而降低訂貨成本。其弊在于訂貨批量加大，平均存貨增加，勢必提高儲存成本。由此可見，在存在數(shù)量折扣的情況下，確定經(jīng)濟訂貨批量時