營運資本管理培訓 課件

第六講營運資本管理

1一、營運資本的含義及管理政策二、現(xiàn)金管理三、應收帳款管理四、存貨管理一、營運資本的含義及管理政策2一、營運資本的含義及管理政策（一）含義廣義：指投入于流動資產(chǎn)的那部分資本，即企業(yè)流動資產(chǎn)總額。俠義：指企業(yè)的流動資產(chǎn)減去流動負債后的差額，也稱凈營運資本。一、營運資本的含義及管理政策3

廣義營運資本是一個具體的概念，它包括了企業(yè)的流動資產(chǎn)總額，是由企業(yè)一定時期內(nèi)持有的現(xiàn)金和有價證券、應收和預付帳款及各類存貨資產(chǎn)等所構成的。

相對而言，狹義營運資本是一個抽象概念，它只是企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)與流動負債之間的差額，并不特指某項資產(chǎn)。從資金來源看，可以理解為籌資來源用于流動資產(chǎn)的部分。

廣義營運資本是一個具體的概念，它包括了企業(yè)4

營運資本管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。

包括：第一，企業(yè)應該投資多少在流動資產(chǎn)上，即資金運用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應收賬款管理和存貨管理。第二，企業(yè)應該怎樣來進行流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

營運資本管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。5（二）營運資本管理政策

營運資本管理政策包括營運資本投資政策和營運資本籌資政策。

（二）營運資本管理政策6

1、營運資本投資決策

營運資本的投資決策，就是確定營運資本持有量的問題，或者說是在既定的總資產(chǎn)水平下，確定流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比例關系。

營運資金持有量的高低，影響著企業(yè)的風險和收益。

較高的營運資金特有量，意味著企業(yè)擁有的現(xiàn)金、有價證券、應收款項和保險儲備存貨等流動資產(chǎn)相對較多，可以使企業(yè)有較大的把握按時支付到期債務，及時供應生產(chǎn)用材料和準時向客戶提供產(chǎn)品與服務，從而保證生產(chǎn)經(jīng)營活動平穩(wěn)有序地進行，風險較小。

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但由于流動資產(chǎn)的收益性一般低于長期資產(chǎn)，較高的流動資產(chǎn)比重會降低企業(yè)的收益率。

與此相反，營運資金的持有量較低，會使企業(yè)的收益率較高，但是較少的現(xiàn)金、有價證券和較低的保險儲備存貨量，會降低企業(yè)的債務償還能力和采購支付能力，從而造成信用損失，導致原材料供應中斷或生產(chǎn)阻塞，同時還可能由于不能準時向購買方供貨而失去以往的客戶，在一定程度上加大了企業(yè)的風險。但由于流動資產(chǎn)的收益性一般低于長期資產(chǎn)，較高的流動資產(chǎn)比8

營運資本投資決策就是在收益和風險之間進行權衡，確定營運資金持有量，或者說是在既定的總資產(chǎn)水平下，確定流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比例關系。

可供企業(yè)選擇的營運資本投資政策

一般有三種：

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從理論上來講，適中的營運資金政策比較符合當今財務管理的總體目標——企業(yè)財富最大化。

但是，由于營運資金的占用水平是由企業(yè)的銷售水平、存貨與應收賬款的周轉速度等多種因素共同作用的結果，因此很難對適中的營運資金政策中的營運資金持有量加以量化。在財務管理的實際工作中，應當根據(jù)自身的具體情況和環(huán)境條件，確定一個較為適當?shù)臓I運資金持有量。

從理論上來講，適中的營運資金政策比較符合當今財102、營運資本的籌集政策營運資本的籌集政策是指在既定的資本總額水平下，確定短期資本（主要是流動負債）和長期資本之間的比例關系。

營運資本的投資決策，決定了投資的總量，也就決定了需要籌資的總量。營運資本的籌集政策，主要是決定籌資的來源結構，即采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。

2、營運資本的籌集政策11（1）對流動資產(chǎn)和流動負債的分析。一般說來，按照資產(chǎn)周轉時間的長短（即流動性），企業(yè)的資產(chǎn)可以劃分為兩大類：

流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。

流動資產(chǎn)按照其用途又可進一步劃分為臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)。臨時性流動資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)，如季節(jié)性存貨、銷售和經(jīng)營旺季的應收賬款等；

永久性流動資產(chǎn)則是指那些即使企業(yè)處于經(jīng)營低谷卻仍需保留的、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定需要的流動資產(chǎn)。

（1）對流動資產(chǎn)和流動負債的分析。12

與流動資產(chǎn)按照用途劃分的方法相對應，流動負債也可以進一步劃分為臨時性負債和自發(fā)性負債。臨時性負債是指為了滿足臨時性流動資產(chǎn)需要而發(fā)生的負債，如商品零售企業(yè)在春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購買貨物而舉借的負債；食品制造企業(yè)為趕制季節(jié)性食品，大量購入某種原料而發(fā)生的借款等。

自發(fā)性負債是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債，如應付賬款、其他應付款、應付工資，應付利息、應交稅金等。

與流動資產(chǎn)按照用途劃分的方法相對應，流動負債也可以進一步13營運資本管理培訓課件14（2）營運資本融資政策的確定

在對流動資產(chǎn)和流動負債劃分的基礎上，可供企業(yè)選擇的營運資本籌資政策一般有三種：（2）營運資本融資政策的確定15二、現(xiàn)金管理（一）現(xiàn)金管理的目標二、現(xiàn)金管理16（一）現(xiàn)金管理的目標

現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等。現(xiàn)金是一種無法產(chǎn)生盈余的資產(chǎn)，企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。

（一）現(xiàn)金管理的目標17（1）交易性需要

交易性需要是指滿足日常業(yè)務的現(xiàn)金支付需要。企業(yè)經(jīng)常得到收入，也經(jīng)常發(fā)生支出，兩者不可能同步同量。為了防止現(xiàn)金支出超出現(xiàn)金收入，企業(yè)必須持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，這樣也才能使企業(yè)的業(yè)務活動正常地進行下去。（1）交易性需要18（2）預防性需要

預防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。營運資本管理培訓課件19

（3）投機性需要

投機性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機會，比如遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供應的機會，便可用手頭現(xiàn)金大量購入；再如在適當時機購入價格有利的股票和其他有價證券，等等。（3）投機性需要20

缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應付業(yè)務開支，使企業(yè)蒙受損失。

但現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)，也是收益性最弱的資產(chǎn)，這意味著企業(yè)應該盡可能少的置存現(xiàn)金，避免資金閑置而帶來的損失。所以，企業(yè)面臨現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量兩方面的威脅?，F(xiàn)金管理的目標就是在現(xiàn)金的流動性與收益性之間作出合理的選擇，力求做到既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，又不使企業(yè)現(xiàn)金多余閑置，以獲取最大的長期利潤。缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應付業(yè)務開支，使企21（二）最佳現(xiàn)金持有量的確定含義：最佳現(xiàn)金持有量是能使總成本最低的現(xiàn)金持有量。確定現(xiàn)金最佳持有量的模式主要有：成本分析模式存貨模式（二）最佳現(xiàn)金持有量的確定22

1、成本分析模式它是根據(jù)現(xiàn)金有關成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。

營運資本管理培訓課件23成本分析模式下的成本

(1）機會成本(2）管理成本

(3）短缺成本成本分析模式下的成本24(1）機會成本（持有成本）：指企業(yè)因持有現(xiàn)金而放棄的將現(xiàn)金投資于其他項目所可能獲得的潛在收益。現(xiàn)金持有成本與現(xiàn)金持有量成正比例變化

(1）機會成本（持有成本）：指企業(yè)因持有現(xiàn)金而放棄的將現(xiàn)金投25(2）管理成本：指企業(yè)為持有現(xiàn)金而支付的管理費用。

管理成本具有固定成本的性質(zhì)，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的線性關系

(2）管理成本：指企業(yè)為持有現(xiàn)金而支付的管理費用。26(3）短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足，不能應付必要的業(yè)務開支而給企業(yè)造成的損失。

現(xiàn)金短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。(3）短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足，不能應付必要的業(yè)務開支而27

短缺成本線總成本線機會成本線現(xiàn)金持有量管理成本線成本

從上圖可以看出，由于各項成本同現(xiàn)金持有量的變動關系不同，使得總成本曲線呈拋物線型，拋物線的最低點，即為總成本最低點，該點所對應的現(xiàn)金持有量便是最佳現(xiàn)金持有量。

短缺成本線總成本線機會成本線現(xiàn)金持有量管理成本線成本28現(xiàn)金持有量決策方案表

單位:元ABCD現(xiàn)金持有量40000500006000090000機會成本率9%9%9%9%管理費用2200220022002200短缺成本320020008000各方案現(xiàn)金總成本計算如下:CA=40000×9%+2200+3200=9000(元)CB=50000×9%+2200+2000=8700(元)CC=60000×9%+2200+800=8400(元)CD=90000×9%+2200+0=10300(元)現(xiàn)金持有量決策方案表單位:元292、存貨模式（鮑莫模式）

存貨模式是將存貨經(jīng)濟進貨批量模型原理用于確定目標現(xiàn)金持有量。由于現(xiàn)金持有量和存貨儲存量具有相似特征，即隨著使用不斷減少，因此，可以把現(xiàn)金持有量看成存貨儲存量，用存貨經(jīng)濟批量模型來確定最佳現(xiàn)金持有量。2、存貨模式（鮑莫模式）30

存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金相關總成本最低。

在存貨模式中，只對機會成本和轉換成本予以考慮，不考慮管理費用和短缺成本。因此，在存貨模式下，現(xiàn)金管理的相關總成本就等于機會成本與固定性轉換成本之和。存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金相關總成本最低。31存貨模式下的成本

（1）機會成本（2）交易成本（轉換成本）：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用。

不考慮短缺成本和管理成本。存貨模式下的成本32

轉換成本線機會成本線相關總成本線成本現(xiàn)金持有量量轉換成本線機會成本線相關總成本線成本現(xiàn)金持有量量33假設：TC表示現(xiàn)金管理的相關總成本；Q表示最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K表示現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利息率；T表示某一時期內(nèi)的現(xiàn)金需求量；F表示每次有價證券與現(xiàn)金的轉換成本。則現(xiàn)金管理的相關成本的計算公式可以表示為：

TC＝(Q/2)×K＋(T/Q)×F

整理后，可得出：

假設：TC表示現(xiàn)金管理的相關總成本；Q表示最佳34例題（P204例題財）例題（P204例題財）35（四）現(xiàn)金日常管理1、遵循有關現(xiàn)金管理制度（1）嚴格庫存現(xiàn)金的使用范圍（2）遵守庫存現(xiàn)金限額（3）不準坐支現(xiàn)金（4）實行錢帳分管（5）現(xiàn)金要日清月結（四）現(xiàn)金日常管理1、遵循有關現(xiàn)金管理制度（1）嚴格庫存現(xiàn)金362、加強現(xiàn)金收支控制（1）力爭現(xiàn)金收支同步（2）使用現(xiàn)金浮游量（3）加速收款（4）推遲應付款的支付郵政信箱法集中銀行法2、加強現(xiàn)金收支控制（1）力爭現(xiàn)金收支同步郵政信箱法集中銀行37三、應收帳款管理（一）應收帳款管理的目標在商業(yè)活動中，商品的買賣可以“一手交錢，一手交貨”，也可以“先收款后交貨”，或者“先交貨，后收款”。最后一種交易方式就是應收賬款產(chǎn)生的根源。三、應收帳款管理38在現(xiàn)代經(jīng)濟活動中，賒銷賒購已經(jīng)非常普遍。一般情況下，企業(yè)放寬賒銷政策（信用政策），可以提高產(chǎn)品的銷售數(shù)量，從而提高企業(yè)的業(yè)績水平；但同時，賒銷政策的放寬也會造成資金在應收賬款上的滯留，喪失這部分資金的盈利能力，甚至可能增加壞賬損失。在現(xiàn)代經(jīng)濟活動中，賒銷賒購已經(jīng)非常普遍。一般39

應收賬款的管理目標就是通過制定合理的應收帳款政策，在應收帳款所增加的收益和所增加的成本之間作出權衡，在充分發(fā)揮應收賬款的作用基礎上，降低應收賬款投資成本，增加應收賬款的投資收益。應收賬款的管理目標就是通過制定合理的應收帳款政策40（二）應收帳款的成本

l.機會成本（持有成本）應收賬款的機會成本是指資金投放于應收賬款上所喪失的其他收人，如投資于有價證券會有利息、股息收入等。

2.管理成本管理成本是指為管理應收賬款所支付的一切費用，主要包括對客戶信用狀況調(diào)查費用、收集整理信息費用、收賬費用、賬簿的記錄費用等。

3.壞賬成本壞賬成本是指應收賬款因故不能收回而發(fā)生的壞賬損失，該項成本一般與應收賬款余額成正比，即應收賬款越多，壞賬成本也就越多。（二）應收帳款的成本41（三）信用政策信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。

（三）信用政策421、信用標準

信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件。企業(yè)在制定或選擇信用標準時，應考慮三個基本因素：

1、信用標準43

（1）同行業(yè)競爭對手的情況。（2）企業(yè)承擔違約風險的能力。（3）客戶的信用狀況?？蛻舻男庞脿顩r通常可以從五個方面來評價，即:

客戶的信用品質(zhì)(Character)、償付能力(Capacity)、資本(Capital)、抵押品(Collateral)

經(jīng)濟狀況(Condition)，因其第一個字母都是“C”，所以簡稱信用的“5C”系統(tǒng)。（1）同行業(yè)競爭對手的情況。44

2、信用條件

指企業(yè)向客戶授信后，對客戶支付賒銷貨款提出的基本要求。包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。

信用期限：指企業(yè)允許客戶賒購貨款的最長時間限定。“Net45”“n45”

現(xiàn)金折扣：指客戶在企業(yè)規(guī)定的折扣期限內(nèi)付款所享受的價款減免。“2/10,n/60”

2、信用條件

指企業(yè)向客戶授信后，45

信用條件的選擇，是通過比較不同信用條件下的銷售收入及相關成本，選擇凈收益最大的信用條件。。信用期過短

會使銷售下降，有關費用也下降；信用期過長會使銷售上升，有關費用也上升。信用條件的選擇，是通過比較不同信用條件46

3、收賬政策

收賬政策是指企業(yè)對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。

3、收賬政策47

對于已經(jīng)發(fā)生的應收賬款，企業(yè)還應進一步強化日常管理工作，采取有力措施進行分析控制，及時發(fā)現(xiàn)問題，提前采取對策。這些措施主要包括應收賬款的追蹤分析、賬齡分析、收現(xiàn)保證率分析和建立應收賬款壞賬準備制度。

(四)應收賬款的日常管理對于已經(jīng)發(fā)生的應收賬款，企業(yè)還應進一步強化日常管理481、應收賬款追蹤分析追蹤分析的內(nèi)容包括三個方面：一是賒銷商品的銷售與變現(xiàn)；二是客戶的信用品質(zhì)；三是客戶的現(xiàn)金持有量和調(diào)劑程度。

1、應收賬款追蹤分析49

2、應收賬款賬齡分析

企業(yè)的應收賬款時間長短不一，有的在信用期內(nèi)，有的已逾期。一般來說，逾期時間越長，催收難度越大，成為壞賬的可能性越高。因此，對應收賬款進行賬齡分析，密切關注應收賬款的回收情況，是提高應收賬款回收效率的重要環(huán)節(jié)。

2、應收賬款賬齡分析50

2、應收賬款收現(xiàn)保證率分析

應收賬款收現(xiàn)保證率是指在一定會計期間內(nèi)必須收現(xiàn)的應收賬款占全部應收賬款的比重。所謂必須收現(xiàn)的應收賬款是指在一定會計期間內(nèi)，為了保證企業(yè)正常的現(xiàn)金流轉，必須通過應收賬款收現(xiàn)來補充的現(xiàn)金，其數(shù)值等于當期必要現(xiàn)金支付總額與當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額之差。其中的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額，是指從應收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，包括短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。

2、應收賬款收現(xiàn)保證率分析51四、存貨管理（一）存貨管理的目標

四、存貨管理52存貨：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而儲備的流動資產(chǎn)。范圍：

消耗性存貨—原材料、包裝物、低值易耗品等；

生產(chǎn)性存貨—在產(chǎn)品、自制半成品等；

銷售性存貨—產(chǎn)成品、庫存商品等。存貨：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而儲備的流動資產(chǎn)。53

如果工業(yè)企業(yè)能在生產(chǎn)投料時隨時購入所需要的存貨，能把產(chǎn)品完成后馬上銷售出去，或者商業(yè)企業(yè)能在銷售時隨時購入該項商品，就不需要存貨。但實際上，企業(yè)總有儲存存貨的需要，并因此占用或多或少的資金。這種存貨的需要出自以下原因：如果工業(yè)企業(yè)能在生產(chǎn)投料時隨時購入所需要的存貨，54第一，保證生產(chǎn)或銷售的需要。企業(yè)很少能做到隨時購入生產(chǎn)或銷售所需要的各種物資。這不僅因為不時會出現(xiàn)某種材料或商品的市場斷檔，還因為企業(yè)距離供貨點較遠而需要的途中運輸及可能出現(xiàn)的運輸故障。一旦生產(chǎn)或銷售所需物資短缺，生產(chǎn)經(jīng)營將被迫停止，造成損失。為了避免或減少出現(xiàn)停工待料、停工待貨等事故，企業(yè)需要儲存存貨。第二，出自價格的考慮，零購物資的價格往往比較高，而整批購買在價格上常有優(yōu)惠。第一，保證生產(chǎn)或銷售的需要。企業(yè)很少能做到隨時55

但是，過多的存貨要占用較多的資金，而存貨占用資金是有成本的，占用過多的資金會使利息支出增加并導致利潤的損失或增加機會成本。過多的存貨還會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內(nèi)的各項開支。進行存貨管理，就是要在持有的存貨成本和收益之間作出權衡，力爭以最少的的資金占用和最低的存貨成本，保證企業(yè)日常經(jīng)營活動對存貨的需求，保證生產(chǎn)經(jīng)營的順利進行，這就是存貨管理的目標。但是，過多的存貨要占用較多的資金，而存貨占用資56(二)存貨的成本1.采購成本

是指企業(yè)采購存貨而發(fā)生的成本支出，主要包括買價、相關稅費、運輸費、裝卸費、保險費等。

2、訂貨成本

是指企業(yè)為訂貨而發(fā)生的成本支出，如辦公費、差旅費、郵費、電話費等。

3.持有（儲存）成本

是指企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的成本費用支出。如利息、倉儲費、保險費等。

4.缺貨成本

缺貨成本是指因存貨不足而給企業(yè)造成的損失，主要包括由于材料供應中斷造成的停工損失、成品供應中斷導致延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。(二)存貨的成本57（三）存貨管理的主要模式

存貨的管理涉及四個方面的內(nèi)容：

一是決定進貨項目；二是選擇供應單位；三是決定進貨時間；四是決定進貨批量。

其中前兩項內(nèi)容是生產(chǎn)部門和采購部門的職責，后兩項內(nèi)容是財務管理部門的職責。

按照存貨管理的目的，需要通過合理的進貨批量和進貨時間，使存貨的總成本最低。這個進貨批量叫做經(jīng)濟訂貨量或經(jīng)濟進貨批量。有了經(jīng)濟定貨量，可以很容易地找出最適宜的進貨時間。

經(jīng)濟訂貨量或經(jīng)濟進貨批量可以通過經(jīng)濟進貨批量基本模型計算確定。

（三）存貨管理的主要模式581、經(jīng)濟進貨批量基本模型與存貨總成本有關的變量（即影響總成本的因素）很多，為了解決比較復雜的問題，有必要簡化或舍棄一些變量，化繁為簡，這需要設立一些假設。1、經(jīng)濟進貨批量基本模型59

經(jīng)濟進貨批量基本模式需要設立的假設條件是：（1）.企業(yè)能夠及時補充存貨，即需要訂貨時便可立即取得存貨；（2）.能集中到貨，而不是陸續(xù)入庫；（3）.不允許出現(xiàn)缺貨情形，不存在缺貨成本，這是因為良好的存貨管理本來就不應該出現(xiàn)缺貨。（4）.需求穩(wěn)定，并且能預測；（5）.存貨的價格穩(wěn)定，且不存在現(xiàn)金折扣；（6）.企業(yè)現(xiàn)金充足，不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨；（7）.所需存貨市場供應充足，不會因買不到需要的存貨而影響其他；（8）.

每次的訂貨成本和單位持有成本固定。經(jīng)濟進貨批量基本模式需要設立的假設條件是：60

在上述假設條件下，與存貨總成本直接相關的就只有訂貨成本和儲存成本兩項。則有：

存貨相關總成本＝訂貨成本＋存儲成本即：T＝A/Q×B＋C×Q/2

式中，T存貨相關總成本，A為某種存貨全年需要量，Q為存貨的經(jīng)濟進貨批量，B為平均每次訂貨成本，C為單位存貨年均儲存成本。

在上述假設條件下，與存貨總成本直接相關的就只有訂貨61

在上式中，A、B、C為常數(shù)時，相關總成本T的大小就取決于Q，為了求出T的最小值，可對上式求導數(shù)，得出如下公式：

經(jīng)濟進貨批量(Q)=

在上式中，A、B、C為常數(shù)時，相關總成本T的大小就取62例P220（財）例P220（財）632、最佳保險儲備量的確定按照經(jīng)濟訂貨量模型確定經(jīng)濟訂貨量時，是假定存貨的供需穩(wěn)定并可預測，即每日的需求量不變，交貨時間也不變。如果需求增大或送貨延遲，就會發(fā)生缺貨或供貨中斷。

為了防止需求增大或送貨延遲所造成缺貨或供貨中斷的損失，而多儲備一些存貨即為保險儲備。2、最佳保險儲備量的確定64

研究保險儲備的目的，就是要找出最佳的保險儲備量使缺貨成本和持有成本之和最低。；

65步驟與過程：第一，設定并計算不同的保險儲備量及總成本保險儲備總成本包括因存貨供應中斷的缺貨成本和保證存貨儲備的儲存成本

保險儲備總成本=缺貨成本＋保險儲存成本

=單次訂貨缺貨數(shù)量×全年訂貨次數(shù)×單位缺貨成本＋保險儲備數(shù)量×單位存貨年儲存成本第二，比較選優(yōu)，確定合理保險儲備量（總成本最低例P221財步驟與過程：66（四）存貨的日常管理存貨日常管理是在保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營正常進行的前提下盡量減少庫存，防止積壓。實踐中形成的行之有效的管理方法有存貨儲存期控制、存貨ABC分類管理、零存貨管理、分級歸口管理等多種方法。

（四）存貨的日常管理67

1、存貨儲存期控制企業(yè)進行存貨投資所發(fā)生的費用支出，按照與儲存時間的關系可以分為固定儲存費與變動儲存費兩類。它們與利潤存在以下關系：

1、存貨儲存期控制682、存貨ABC分類管理

存貨ABC分類管理就是按照一定的標準，將企業(yè)的存貨劃分為A、B、C三類，按照各類存貨的重要程度分別采取不同的方法進行管理。（1）．存貨ABC分類的標準

分類的標準主要有兩個：一是金額標準，二是品種數(shù)量標準。其中金額標準是最基本的，品種數(shù)量標準僅作為參考。

A類存貨的特點是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價值金額卻很小。2、存貨ABC分類管理69

（2）．A、B、C三類存貨的具體劃分

①列示企業(yè)全部存貨的明細表，并計算出每種存貨的價值總額及占全部存貨金額的百分比；

②按照金額標志由大到小進行排序并累加金額百分比；③當金額百分比累加到70%左右時，以上存貨視為A類存貨；百分比介于70%～90%之間的存貨作B類存貨，其余則為C類存貨。

（2）．A、B、C三類存貨的具體劃分70

（3）ABC分類法在存貨管理中的運用

通過對存貨進行ABC分類，可以使企業(yè)分清主次，采取相應的對策進行有效的管理、控制。

（3）ABC分類法在存貨管理中的運用71

第六講營運資本管理

72一、營運資本的含義及管理政策二、現(xiàn)金管理三、應收帳款管理四、存貨管理一、營運資本的含義及管理政策73一、營運資本的含義及管理政策（一）含義廣義：指投入于流動資產(chǎn)的那部分資本，即企業(yè)流動資產(chǎn)總額。俠義：指企業(yè)的流動資產(chǎn)減去流動負債后的差額，也稱凈營運資本。一、營運資本的含義及管理政策74

廣義營運資本是一個具體的概念，它包括了企業(yè)的流動資產(chǎn)總額，是由企業(yè)一定時期內(nèi)持有的現(xiàn)金和有價證券、應收和預付帳款及各類存貨資產(chǎn)等所構成的。

相對而言，狹義營運資本是一個抽象概念，它只是企業(yè)一定時期流動資產(chǎn)與流動負債之間的差額，并不特指某項資產(chǎn)。從資金來源看，可以理解為籌資來源用于流動資產(chǎn)的部分。

廣義營運資本是一個具體的概念，它包括了企業(yè)75

營運資本管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。

包括：第一，企業(yè)應該投資多少在流動資產(chǎn)上，即資金運用的管理。主要包括現(xiàn)金管理、應收賬款管理和存貨管理。第二，企業(yè)應該怎樣來進行流動資產(chǎn)的融資，即資金籌措的管理。包括銀行短期借款的管理和商業(yè)信用的管理。

營運資本管理是對企業(yè)流動資產(chǎn)及流動負債的管理。76（二）營運資本管理政策

營運資本管理政策包括營運資本投資政策和營運資本籌資政策。

（二）營運資本管理政策77

1、營運資本投資決策

營運資本的投資決策，就是確定營運資本持有量的問題，或者說是在既定的總資產(chǎn)水平下，確定流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比例關系。

營運資金持有量的高低，影響著企業(yè)的風險和收益。

較高的營運資金特有量，意味著企業(yè)擁有的現(xiàn)金、有價證券、應收款項和保險儲備存貨等流動資產(chǎn)相對較多，可以使企業(yè)有較大的把握按時支付到期債務，及時供應生產(chǎn)用材料和準時向客戶提供產(chǎn)品與服務，從而保證生產(chǎn)經(jīng)營活動平穩(wěn)有序地進行，風險較小。

78

但由于流動資產(chǎn)的收益性一般低于長期資產(chǎn)，較高的流動資產(chǎn)比重會降低企業(yè)的收益率。

與此相反，營運資金的持有量較低，會使企業(yè)的收益率較高，但是較少的現(xiàn)金、有價證券和較低的保險儲備存貨量，會降低企業(yè)的債務償還能力和采購支付能力，從而造成信用損失，導致原材料供應中斷或生產(chǎn)阻塞，同時還可能由于不能準時向購買方供貨而失去以往的客戶，在一定程度上加大了企業(yè)的風險。但由于流動資產(chǎn)的收益性一般低于長期資產(chǎn)，較高的流動資產(chǎn)比79

營運資本投資決策就是在收益和風險之間進行權衡，確定營運資金持有量，或者說是在既定的總資產(chǎn)水平下，確定流動資產(chǎn)與長期資產(chǎn)之間的比例關系。

可供企業(yè)選擇的營運資本投資政策

一般有三種：

80

從理論上來講，適中的營運資金政策比較符合當今財務管理的總體目標——企業(yè)財富最大化。

但是，由于營運資金的占用水平是由企業(yè)的銷售水平、存貨與應收賬款的周轉速度等多種因素共同作用的結果，因此很難對適中的營運資金政策中的營運資金持有量加以量化。在財務管理的實際工作中，應當根據(jù)自身的具體情況和環(huán)境條件，確定一個較為適當?shù)臓I運資金持有量。

從理論上來講，適中的營運資金政策比較符合當今財812、營運資本的籌集政策營運資本的籌集政策是指在既定的資本總額水平下，確定短期資本（主要是流動負債）和長期資本之間的比例關系。

營運資本的投資決策，決定了投資的總量，也就決定了需要籌資的總量。營運資本的籌集政策，主要是決定籌資的來源結構，即采用短期資金來源還是長期資金來源，或者兼而有之。

2、營運資本的籌集政策82（1）對流動資產(chǎn)和流動負債的分析。一般說來，按照資產(chǎn)周轉時間的長短（即流動性），企業(yè)的資產(chǎn)可以劃分為兩大類：

流動資產(chǎn)和長期資產(chǎn)。

流動資產(chǎn)按照其用途又可進一步劃分為臨時性流動資產(chǎn)和永久性流動資產(chǎn)。臨時性流動資產(chǎn)是指那些受季節(jié)性、周期性影響的流動資產(chǎn)，如季節(jié)性存貨、銷售和經(jīng)營旺季的應收賬款等；

永久性流動資產(chǎn)則是指那些即使企業(yè)處于經(jīng)營低谷卻仍需保留的、用于滿足企業(yè)長期穩(wěn)定需要的流動資產(chǎn)。

（1）對流動資產(chǎn)和流動負債的分析。83

與流動資產(chǎn)按照用途劃分的方法相對應，流動負債也可以進一步劃分為臨時性負債和自發(fā)性負債。臨時性負債是指為了滿足臨時性流動資產(chǎn)需要而發(fā)生的負債，如商品零售企業(yè)在春節(jié)前為滿足節(jié)日銷售需要，超量購買貨物而舉借的負債；食品制造企業(yè)為趕制季節(jié)性食品，大量購入某種原料而發(fā)生的借款等。

自發(fā)性負債是指直接產(chǎn)生于企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的負債，如應付賬款、其他應付款、應付工資，應付利息、應交稅金等。

與流動資產(chǎn)按照用途劃分的方法相對應，流動負債也可以進一步84營運資本管理培訓課件85（2）營運資本融資政策的確定

在對流動資產(chǎn)和流動負債劃分的基礎上，可供企業(yè)選擇的營運資本籌資政策一般有三種：（2）營運資本融資政策的確定86二、現(xiàn)金管理（一）現(xiàn)金管理的目標二、現(xiàn)金管理87（一）現(xiàn)金管理的目標

現(xiàn)金是指在生產(chǎn)過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金等?，F(xiàn)金是一種無法產(chǎn)生盈余的資產(chǎn)，企業(yè)置存現(xiàn)金的原因，主要是滿足交易性需要、預防性需要和投機性需要。

（一）現(xiàn)金管理的目標88（1）交易性需要

交易性需要是指滿足日常業(yè)務的現(xiàn)金支付需要。企業(yè)經(jīng)常得到收入，也經(jīng)常發(fā)生支出，兩者不可能同步同量。為了防止現(xiàn)金支出超出現(xiàn)金收入，企業(yè)必須持有一定數(shù)量的現(xiàn)金，這樣也才能使企業(yè)的業(yè)務活動正常地進行下去。（1）交易性需要89（2）預防性需要

預防性需要是指置存現(xiàn)金以防發(fā)生意外的支付。營運資本管理培訓課件90

（3）投機性需要

投機性需要是指置存現(xiàn)金用于不尋常的購買機會，比如遇有廉價原材料或其他資產(chǎn)供應的機會，便可用手頭現(xiàn)金大量購入；再如在適當時機購入價格有利的股票和其他有價證券，等等。（3）投機性需要91

缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應付業(yè)務開支，使企業(yè)蒙受損失。

但現(xiàn)金是流動性最強的資產(chǎn)，也是收益性最弱的資產(chǎn)，這意味著企業(yè)應該盡可能少的置存現(xiàn)金，避免資金閑置而帶來的損失。所以，企業(yè)面臨現(xiàn)金不足和現(xiàn)金過量兩方面的威脅。現(xiàn)金管理的目標就是在現(xiàn)金的流動性與收益性之間作出合理的選擇，力求做到既保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要，又不使企業(yè)現(xiàn)金多余閑置，以獲取最大的長期利潤。缺乏必要的現(xiàn)金，將不能應付業(yè)務開支，使企92（二）最佳現(xiàn)金持有量的確定含義：最佳現(xiàn)金持有量是能使總成本最低的現(xiàn)金持有量。確定現(xiàn)金最佳持有量的模式主要有：成本分析模式存貨模式（二）最佳現(xiàn)金持有量的確定93

1、成本分析模式它是根據(jù)現(xiàn)金有關成本，分析預測其總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。

營運資本管理培訓課件94成本分析模式下的成本

(1）機會成本(2）管理成本

(3）短缺成本成本分析模式下的成本95(1）機會成本（持有成本）：指企業(yè)因持有現(xiàn)金而放棄的將現(xiàn)金投資于其他項目所可能獲得的潛在收益?，F(xiàn)金持有成本與現(xiàn)金持有量成正比例變化

(1）機會成本（持有成本）：指企業(yè)因持有現(xiàn)金而放棄的將現(xiàn)金投96(2）管理成本：指企業(yè)為持有現(xiàn)金而支付的管理費用。

管理成本具有固定成本的性質(zhì)，與現(xiàn)金持有量沒有明顯的線性關系

(2）管理成本：指企業(yè)為持有現(xiàn)金而支付的管理費用。97(3）短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足，不能應付必要的業(yè)務開支而給企業(yè)造成的損失。

現(xiàn)金短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。(3）短缺成本：指在現(xiàn)金持有量不足，不能應付必要的業(yè)務開支而98

短缺成本線總成本線機會成本線現(xiàn)金持有量管理成本線成本

從上圖可以看出，由于各項成本同現(xiàn)金持有量的變動關系不同，使得總成本曲線呈拋物線型，拋物線的最低點，即為總成本最低點，該點所對應的現(xiàn)金持有量便是最佳現(xiàn)金持有量。

短缺成本線總成本線機會成本線現(xiàn)金持有量管理成本線成本99現(xiàn)金持有量決策方案表

單位:元ABCD現(xiàn)金持有量40000500006000090000機會成本率9%9%9%9%管理費用2200220022002200短缺成本320020008000各方案現(xiàn)金總成本計算如下:CA=40000×9%+2200+3200=9000(元)CB=50000×9%+2200+2000=8700(元)CC=60000×9%+2200+800=8400(元)CD=90000×9%+2200+0=10300(元)現(xiàn)金持有量決策方案表單位:元1002、存貨模式（鮑莫模式）

存貨模式是將存貨經(jīng)濟進貨批量模型原理用于確定目標現(xiàn)金持有量。由于現(xiàn)金持有量和存貨儲存量具有相似特征，即隨著使用不斷減少，因此，可以把現(xiàn)金持有量看成存貨儲存量，用存貨經(jīng)濟批量模型來確定最佳現(xiàn)金持有量。2、存貨模式（鮑莫模式）101

存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金相關總成本最低。

在存貨模式中，只對機會成本和轉換成本予以考慮，不考慮管理費用和短缺成本。因此，在存貨模式下，現(xiàn)金管理的相關總成本就等于機會成本與固定性轉換成本之和。存貨模式的著眼點也是現(xiàn)金相關總成本最低。102存貨模式下的成本

（1）機會成本（2）交易成本（轉換成本）：指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券以及轉讓有價證券換取現(xiàn)金時付出的交易費用。

不考慮短缺成本和管理成本。存貨模式下的成本103

轉換成本線機會成本線相關總成本線成本現(xiàn)金持有量量轉換成本線機會成本線相關總成本線成本現(xiàn)金持有量量104假設：TC表示現(xiàn)金管理的相關總成本；Q表示最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K表示現(xiàn)金的機會成本，即有價證券的利息率；T表示某一時期內(nèi)的現(xiàn)金需求量；F表示每次有價證券與現(xiàn)金的轉換成本。則現(xiàn)金管理的相關成本的計算公式可以表示為：

TC＝(Q/2)×K＋(T/Q)×F

整理后，可得出：

假設：TC表示現(xiàn)金管理的相關總成本；Q表示最佳105例題（P204例題財）例題（P204例題財）106（四）現(xiàn)金日常管理1、遵循有關現(xiàn)金管理制度（1）嚴格庫存現(xiàn)金的使用范圍（2）遵守庫存現(xiàn)金限額（3）不準坐支現(xiàn)金（4）實行錢帳分管（5）現(xiàn)金要日清月結（四）現(xiàn)金日常管理1、遵循有關現(xiàn)金管理制度（1）嚴格庫存現(xiàn)金1072、加強現(xiàn)金收支控制（1）力爭現(xiàn)金收支同步（2）使用現(xiàn)金浮游量（3）加速收款（4）推遲應付款的支付郵政信箱法集中銀行法2、加強現(xiàn)金收支控制（1）力爭現(xiàn)金收支同步郵政信箱法集中銀行108三、應收帳款管理（一）應收帳款管理的目標在商業(yè)活動中，商品的買賣可以“一手交錢，一手交貨”，也可以“先收款后交貨”，或者“先交貨，后收款”。最后一種交易方式就是應收賬款產(chǎn)生的根源。三、應收帳款管理109在現(xiàn)代經(jīng)濟活動中，賒銷賒購已經(jīng)非常普遍。一般情況下，企業(yè)放寬賒銷政策（信用政策），可以提高產(chǎn)品的銷售數(shù)量，從而提高企業(yè)的業(yè)績水平；但同時，賒銷政策的放寬也會造成資金在應收賬款上的滯留，喪失這部分資金的盈利能力，甚至可能增加壞賬損失。在現(xiàn)代經(jīng)濟活動中，賒銷賒購已經(jīng)非常普遍。一般110

應收賬款的管理目標就是通過制定合理的應收帳款政策，在應收帳款所增加的收益和所增加的成本之間作出權衡，在充分發(fā)揮應收賬款的作用基礎上，降低應收賬款投資成本，增加應收賬款的投資收益。應收賬款的管理目標就是通過制定合理的應收帳款政策111（二）應收帳款的成本

l.機會成本（持有成本）應收賬款的機會成本是指資金投放于應收賬款上所喪失的其他收人，如投資于有價證券會有利息、股息收入等。

2.管理成本管理成本是指為管理應收賬款所支付的一切費用，主要包括對客戶信用狀況調(diào)查費用、收集整理信息費用、收賬費用、賬簿的記錄費用等。

3.壞賬成本壞賬成本是指應收賬款因故不能收回而發(fā)生的壞賬損失，該項成本一般與應收賬款余額成正比，即應收賬款越多，壞賬成本也就越多。（二）應收帳款的成本112（三）信用政策信用政策即應收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對應收賬款投資進行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標準、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。

（三）信用政策1131、信用標準

信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件。企業(yè)在制定或選擇信用標準時，應考慮三個基本因素：

1、信用標準114

（1）同行業(yè)競爭對手的情況。（2）企業(yè)承擔違約風險的能力。（3）客戶的信用狀況?？蛻舻男庞脿顩r通常可以從五個方面來評價，即:

客戶的信用品質(zhì)(Character)、償付能力(Capacity)、資本(Capital)、抵押品(Collateral)

經(jīng)濟狀況(Condition)，因其第一個字母都是“C”，所以簡稱信用的“5C”系統(tǒng)。（1）同行業(yè)競爭對手的情況。115

2、信用條件

指企業(yè)向客戶授信后，對客戶支付賒銷貨款提出的基本要求。包括：信用期限、折扣期限和現(xiàn)金折扣。

信用期限：指企業(yè)允許客戶賒購貨款的最長時間限定。“Net45”“n45”

現(xiàn)金折扣：指客戶在企業(yè)規(guī)定的折扣期限內(nèi)付款所享受的價款減免?！?/10,n/60”

2、信用條件

指企業(yè)向客戶授信后，116

信用條件的選擇，是通過比較不同信用條件下的銷售收入及相關成本，選擇凈收益最大的信用條件。。信用期過短

會使銷售下降，有關費用也下降；信用期過長會使銷售上升，有關費用也上升。信用條件的選擇，是通過比較不同信用條件117

3、收賬政策

收賬政策是指企業(yè)對客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。

3、收賬政策118

對于已經(jīng)發(fā)生的應收賬款，企業(yè)還應進一步強化日常管理工作，采取有力措施進行分析控制，及時發(fā)現(xiàn)問題，提前采取對策。這些措施主要包括應收賬款的追蹤分析、賬齡分析、收現(xiàn)保證率分析和建立應收賬款壞賬準備制度。

(四)應收賬款的日常管理對于已經(jīng)發(fā)生的應收賬款，企業(yè)還應進一步強化日常管理1191、應收賬款追蹤分析追蹤分析的內(nèi)容包括三個方面：一是賒銷商品的銷售與變現(xiàn)；二是客戶的信用品質(zhì)；三是客戶的現(xiàn)金持有量和調(diào)劑程度。

1、應收賬款追蹤分析120

2、應收賬款賬齡分析

企業(yè)的應收賬款時間長短不一，有的在信用期內(nèi)，有的已逾期。一般來說，逾期時間越長，催收難度越大，成為壞賬的可能性越高。因此，對應收賬款進行賬齡分析，密切關注應收賬款的回收情況，是提高應收賬款回收效率的重要環(huán)節(jié)。

2、應收賬款賬齡分析121

2、應收賬款收現(xiàn)保證率分析

應收賬款收現(xiàn)保證率是指在一定會計期間內(nèi)必須收現(xiàn)的應收賬款占全部應收賬款的比重。所謂必須收現(xiàn)的應收賬款是指在一定會計期間內(nèi)，為了保證企業(yè)正常的現(xiàn)金流轉，必須通過應收賬款收現(xiàn)來補充的現(xiàn)金，其數(shù)值等于當期必要現(xiàn)金支付總額與當期其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額之差。其中的其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額，是指從應收賬款收現(xiàn)以外的途徑可以取得的各種穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入數(shù)額，包括短期有價證券變現(xiàn)凈額、可隨時取得的銀行貸款額等。

2、應收賬款收現(xiàn)保證率分析122四、存貨管理（一）存貨管理的目標

四、存貨管理123存貨：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而儲備的流動資產(chǎn)。范圍：

消耗性存貨—原材料、包裝物、低值易耗品等；

生產(chǎn)性存貨—在產(chǎn)品、自制半成品等；

銷售性存貨—產(chǎn)成品、庫存商品等。存貨：企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)和銷售而儲備的流動資產(chǎn)。124

如果工業(yè)企業(yè)能在生產(chǎn)投料時隨時購入所需要的存貨，能把產(chǎn)品完成后馬上銷售出去，或者商業(yè)企業(yè)能在銷售時隨時購入該項商品，就不需要存貨。但實際上，企業(yè)總有儲存存貨的需要，并因此占用或多或少的資金。這種存貨的需要出自以下原因：如果工業(yè)企業(yè)能在生產(chǎn)投料時隨時購入所需要的存貨，125第一，保證生產(chǎn)或銷售的需要。企業(yè)很少能做到隨時購入生產(chǎn)或銷售所需要的各種物資。這不僅因為不時會出現(xiàn)某種材料或商品的市場斷檔，還因為企業(yè)距離供貨點較遠而需要的途中運輸及可能出現(xiàn)的運輸故障。一旦生產(chǎn)或銷售所需物資短缺，生產(chǎn)經(jīng)營將被迫停止，造成損失。為了避免或減少出現(xiàn)停工待料、停工待貨等事故，企業(yè)需要儲存存貨。第二，出自價格的考慮，零購物資的價格往往比較高，而整批購買在價格上常有優(yōu)惠。第一，保證生產(chǎn)或銷售的需要。企業(yè)很少能做到隨時126

但是，過多的存貨要占用較多的資金，而存貨占用資金是有成本的，占用過多的資金會使利息支出增加并導致利潤的損失或增加機會成本。過多的存貨還會增加包括倉儲費、保險費、維護費、管理人員工資在內(nèi)的各項開支。進行存貨管理，就是要在持有的存貨成本和收益之間作出權衡，力爭以最少的的資金占用和最低的存貨成本，保證企業(yè)日常經(jīng)營活動對存貨的需求，保證生產(chǎn)經(jīng)營的順利進行，這就是存貨管理的目標。但是，過多的存貨要占用較多的資金，而存貨占用資127(二)存貨的成本1.采購成本

是指企業(yè)采購存貨而發(fā)生的成本支出，主要包括買價、相關稅費、運輸費、裝卸費、保險費等。

2、訂貨成本

是指企業(yè)為訂貨而發(fā)生的成本支出，如辦公費、差旅費、郵費、電話費等。

3.持有（儲存）成本

是指企業(yè)為持有存貨而發(fā)生的成本費用支出。如利息、倉儲費、保險費等。

4.缺貨成本

缺貨成本是指因存貨不足而給企業(yè)造成的損失，主要包括由于材料供應中斷造成的停工損失、成品供應中斷導致延誤發(fā)貨的信譽損失及喪失銷售機會的損失等。(二)存貨的成本128（三）存貨管理的主要模式

存貨的管理涉及四個方面的內(nèi)容：

一是決定進貨項目；二是選擇供應單位；三是決定進貨時間；四是決定進貨批量。

其中前兩項內(nèi)容是生產(chǎn)部門和采購部門的職責，后兩項內(nèi)容是財務管理部門的職責。

按照存貨管理的目的，需要通過合理的進貨批量和進貨時間，使存貨的總成本最低。這個進貨批量叫做經(jīng)濟訂貨量或經(jīng)濟進貨批量。有了經(jīng)濟定貨量，可以很容易地找出最適宜的進貨時間。

經(jīng)濟訂貨