AsianCrisis亞洲金融危機英文版

AsianFinancialCrisis目錄一.Asianfinancialcrisis1997–981.數(shù)據(jù)2.概況3.原因4.影響二.投機者-索羅斯三.IMF的角色四.經(jīng)驗教訓(xùn)1997亞洲金融風(fēng)暴概況之危機原因新馬泰日韓等國都為外向型經(jīng)濟的國家。他們對世界市場的依附很大。亞洲經(jīng)濟的動搖難免會出現(xiàn)牽一發(fā)而動全身的狀況。金融大鱷一只假寐的老狼個人價值觀趨向資本主義國家的默許新中國成立預(yù)示著社會主義陣營的建立。美國，，有了危機感。他通過強大的經(jīng)濟后盾在亞太地區(qū)建立起一個資本主義的統(tǒng)一戰(zhàn)線：韓國，日本，臺灣直至東南亞，都成為美國的經(jīng)濟附庸。這給亞洲一些國家飛速發(fā)展帶來了經(jīng)濟支持。直接觸發(fā)因素內(nèi)在基礎(chǔ)性因素世界經(jīng)因素亞洲國家美國因素喬治索羅斯國內(nèi)學(xué)者分析equilibrium由于國際方面的信貸繁榮和當局放寬對外國資本流入，導(dǎo)致外資流入增加。通常情況下，資金會找到自己的方式，無論是實體經(jīng)濟的貸款給企業(yè)或的非生產(chǎn)性股票和房地產(chǎn)市場。不幸的是，在這段時間的資金流入股市和房地產(chǎn)市場朝向。下表顯示了在1997年給予的貸款，物業(yè)部門和不良貸款的百分比。可以看出，從上述四國受影響最嚴重的危機也配合他們的尊重銀行業(yè)的不良貸款率最高。金融危機對這些國家各自的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長的效果。財政失衡是指付款余額為負值，一國償還其債務(wù)的能力之間的差異。資料來源：國際貨幣基金組織上表顯示出口和經(jīng)常項目的惡化。該表顯示，而經(jīng)常項目赤字居高不下，出口國的同時經(jīng)歷了在其出口收入下滑。在韓國和泰國，其出口增長最少，分別只有3.7和0.5％。與此相比的30.3和23.1％，分別較上年同期。因此，這代表了減少出口持續(xù)高經(jīng)常賬戶赤字財政失衡。換句話說，最終出口收入將不足以支付其經(jīng)常賬戶赤字。由于在出口的蓬勃發(fā)展，有必要的資金，以資助其出口行業(yè)和其他經(jīng)濟活動的增加。當時全球金融市場的開放，對外部資金的來源提供了一個完美的途徑。然而，最終這些借款將擴大的經(jīng)常賬戶赤字。

當一個國家的經(jīng)常賬戶赤字擴大，加上出口下降，由于外國資金的流入，貨幣高估，它會吸引貨幣投機者的關(guān)注。受影響的經(jīng)濟體政府將試圖捍衛(wèi)其貨幣，無論是通過提高利率或使用其外匯儲備貨幣撐起。當他們提高利率，最終將帶來銀行業(yè)由于增加國外借貸成本。最終會有“逆轉(zhuǎn)資金流動”-從外國資金流入到流出。有了這樣的資金流出，將導(dǎo)致信貸緊縮，加上高利率，它最終將影響房地產(chǎn)和銀行業(yè)。reverseflowoffunds’國際收支危危機和銀行行危機之間間的關(guān)系更更是明顯，，時下，由由于金融業(yè)業(yè)的全球化化。下表表顯示了銀銀行之間的的危機和國國際收支的的頻率。從上面的表表中可以看看出，在1980年年之前發(fā)生生的危機更更偏于收支支平衡。29個危機的總額出只有3個個是銀行業(yè)業(yè)危機。然然而，自自20世紀紀80年代代以來，銀銀行業(yè)金融融機構(gòu)總危危機上升到到23，73。因因此，我們們可以推斷斷出，現(xiàn)今今的金融危危機可能會會由結(jié)算付款和和銀行的關(guān)關(guān)系引起。Eventsin97Eventsin98Eventsin98CausesDeteriorating（不斷惡化的的）economicconditionsMoral（道德）Hazards（危危害）bybanksandcorporations（（企業(yè)）Toomuchinflow（流入）offoreignfundsStockmarketandRealEstate（（房地產(chǎn)）BubbleLackofregulatory（監(jiān)管）controlonfundsMassivedisinvestment（撤資）Speculation?Whoarespeculators（投機者）?LargeInternationalfinancialinstitutions,banksandfundmanagersattackingcentralbanksWhy?Theyshortsale（賣空）currenciesandmakethecentralbankrunoutofforeignreserves.Thisbreakstheequilibrium（平衡衡）amongcurrencies.GeorgeSorosSorosFundManagement(est.1969)AdvisesQuantumGroupofFunds（量子基金集集團）“theManWhoBroketheBankofEngland”BlamedforsharpdevaluationofsoutheasterncurrenciesIfyouhadinvested$1kin1969,youwouldhave$1mil25yearslater(32%growth/yr.)InJulyof1997,SorosFundProfitsdoubled!SpeculatorsTakeActionsWhen…Financialmarketsareruledbyhumansemotionalreactionsthanusinglogicalcalculation!Whenadevelopingcountrystartstofinanciallyliberalizebeforeitsinstitutionsorknowledgebaseisprepared,itopensitselftothepossibilityofshocksandinstabilitywithinflowsandoutflowsoffunds!HowDidSpeculatorsTakeAdvantageofAsianMarkets?Macroeconomicindicators:LargecurrentaccountdeficitsDecliningexportsExcessivelendingtocertaineconomicsectorsWeakbankingsystems,coupledwithinadequatenationalpoliciesgoverningtheoutflowofcapitalHighlevelsofshort-termdebtNationsUnderSpeculationAttacks:ThailandMalaysiaHongKong($1b=D,$80binFixRate)PhilippinesChina(Non-ConvertibleCurrency)SouthKoreaJapanWhatHappenedinThailand?OnMay14&15,SorosattackedThaiBahtBorrowedandsoldThaibaht,receivingUSdollarsinexchangeFinancialcrisesstartedwhenBahtwasnotdefendedThebahtfell,speculatorsneededmuchlessdollarstorepaythebahtloans,thusmakinglargeprofitsThaigovernmentusedUS$20billionofforeignreservesTheCentralBankranoutofForeignReservesPreviousFinancialCrisesWhathappenedinEastAsiaisnotpeculiar(特殊的),buthasalreadyhappenedto:ManyLatinAmericancountriesin1980sSwedenandNorwayintheearly1990sMexicoin1994SoutheastAsiain1997Russiain1998Theyfacedsuddencurrencydepreciations（（貶值）duetospeculativeattacksorlargeoutflowsoffundsIMFHistoryandBackground1944––44governmentsestablishaframeworkforglobaleconomicdevelopment.1973––currenciesofmajorpowersallowedtofloat1997––AsianFinancialCrisis2008––IMFfacesbudgetshortfall2009––G-20London––memberspledge（（抵抵押押））toincreasesupplementalcashto$500B2010––membersagreetoshift6%votingsharestodevelopingnations.Currently187membernationsIMFandtheAsianFinancialCrisisImpositionof““FastTrackCapitalism””LiberalizationoffinancialsectorsRaisedomesticinterestratesbolsteringbankcapitalPegnationalcurrenciestothedollartoprotectforeigninvestors“Conditionalities””andausteritymeasuresinhibittheabilityofcountriestodeveloptheirhomeeconomiesEncourageddevaluationofcurrenciesmakingimportsmoreexpensiveBecameknownas““LenderofLastResort.””Interestratesabovemarketaverage.CriticismoftheIMFLargelycontrolledbydevelopednations“NewColonialism””austeritymeasuresinhibitlongtermeconomicgrowthWesternstyleeconomicreformsandgreaterownershipbyforeignfirmsMonetaristprioritiesoverlookpublichealth,environment,andpovertyRepaymentpoliciesdonotfosterlong-termgrowthConclusion1.Agovernmentshouldsettleitsownpoliciestoprotect