資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件

資產(chǎn)負(fù)債表分析第一組資產(chǎn)負(fù)債表分析第一組資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件以傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)和銷售為主的老字號企業(yè)“同仁堂”創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），供奉御藥188年以傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)和銷售為主的老字號企業(yè)“同仁堂”創(chuàng)建于清康公司產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而聞名海內(nèi)外，成為中國中藥著名品牌，品牌優(yōu)勢十分顯著，行業(yè)地位突出。公司歷經(jīng)上市十余年的成長與發(fā)展，目前已形成以中成藥生產(chǎn)制造為核心，具備中藥材種植、中藥材貿(mào)易、現(xiàn)代醫(yī)藥物流配送、藥品銷售的較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈條。公司業(yè)務(wù)向上游種植基地延伸以及下游的藥品零售平臺延展，不僅充分運用了品牌優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)大公司的影響力，憑借全面業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)提升了公司的整體實力。公司生產(chǎn)工藝成熟，并注重新技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新；近年來公司自主研發(fā)的生產(chǎn)線，不僅幫助公司有效節(jié)約了成本，提高勞產(chǎn)率，也加快了機(jī)械化生產(chǎn)的步伐，助推公司在現(xiàn)代制藥的道路上更進(jìn)一步。公司藥品劑型齊備，品種豐富，擁有丸劑、片劑、酒劑、散劑等28個劑型800余種藥品注冊名號。其中公司的名牌產(chǎn)品例如安宮牛黃丸、同仁大活絡(luò)丸、同仁牛黃清心丸、牛黃解毒片等為大眾廣泛熟知和認(rèn)可，品牌、質(zhì)量優(yōu)勢突出，市場占有率較高。公司通過“金字塔”人才工程儲備人才力量，組建了一支具備高素質(zhì)、具有專業(yè)水平的職工隊伍，各類專業(yè)人才均活躍在公司關(guān)鍵經(jīng)營管理崗位的一線。公司還通過“師承教育”方式，推動中醫(yī)診療技術(shù)和中藥技術(shù)的傳承。公司堅持“以義為上，義利共生”的經(jīng)營理念，在生產(chǎn)經(jīng)營工作中要求“術(shù)業(yè)有專攻”；注重品牌的維護(hù)與品牌文化的弘揚，持續(xù)推動人才隊伍的建設(shè)，充分運用研發(fā)來提升工藝水平并開拓新的產(chǎn)品領(lǐng)域，確保公司的核心競爭力持久發(fā)展并歷久彌新。公司產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而聞名海主要內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析資產(chǎn)負(fù)債表水分分析資產(chǎn)負(fù)債表比率分析主要內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析通過凈變化值分析了解：形成總資產(chǎn)增量的原因是負(fù)債增加呢，還是所有者權(quán)益增加。流動資產(chǎn)的增加是由負(fù)債增量、還是稅后留利形成的增量、或者是處置固定資產(chǎn)造成的增量；造成流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變的原因是貨幣增量還是存貨增量、或者短期投資、應(yīng)收賬款等；通過每一項資產(chǎn)凈變化值得計算，再對比分析，我們就可以簡便的找到資產(chǎn)變化的原因。資產(chǎn)負(fù)債表水平分析通過凈變化值分析了解：相關(guān)公式凈變化值（變動額）＝期末余額－年初余額變動率=變動額/年初余額（上年期末余額）具體分析：D:\同仁堂資產(chǎn)負(fù)債分析\財務(wù)報表分析\資產(chǎn)負(fù)債分析\12年到14年資產(chǎn)負(fù)債表.xlsx相關(guān)公式凈變化值（變動額）＝期末余額－年初余額結(jié)論：2014年資產(chǎn)總計相對于2013年增長了8.69%，其主要原因是由于應(yīng)收票據(jù)和在建工程的增加所致。但2013年增長了23.21%，說明企業(yè)在擴(kuò)大銷售和經(jīng)營規(guī)模。結(jié)論：2014年資產(chǎn)總計相對于2013年增長了8.69%，其結(jié)論：2014年負(fù)債和所有者權(quán)益總計較2013年增長了8.69％，但同比2013年增長的23.21％，卻增長少了很多，其主要原因是短期借款、長期借款和其他非流動負(fù)債所導(dǎo)致的。結(jié)論：2014年負(fù)債和所有者權(quán)益總計較2013年增長了8.6垂直分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析:通過各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映各項目與總體的關(guān)系及變動情況。如：存貨占流動資金的比例；流動負(fù)債與資產(chǎn)之間關(guān)系；利潤與資產(chǎn)的關(guān)系等。

1．分析影響程度

2．與前期比，研究各因素或項目的變動原因

3．分析經(jīng)營現(xiàn)狀，成績和存在的問題垂直分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析:資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件1、流動資產(chǎn)

企業(yè)的流動資產(chǎn)增加，主要是應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨所占比重增加導(dǎo)致。該公司正處于快速發(fā)展期，產(chǎn)品的需求量增加，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，原材料等的使用量增加。企業(yè)資金運作較為寬松，流動資產(chǎn)比重較大，資金的流動與應(yīng)用比較好，企業(yè)靈活性上升，應(yīng)變能力增強(qiáng)，創(chuàng)造利潤和發(fā)展得機(jī)會隨之增強(qiáng)，加速資金周轉(zhuǎn)的潛力也提高。資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件2、非流動資產(chǎn)

企業(yè)的非流動資產(chǎn)上升，主要是在建工程和固定資產(chǎn)凈額所占比重上升所致。非流動資產(chǎn)比重較小，周轉(zhuǎn)能力欠缺，變現(xiàn)能力較弱，應(yīng)變能力也不是很強(qiáng)，可能會給企業(yè)帶來較大風(fēng)險。

從流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比例角度分析，同仁堂采取了保守的固流政策。采取這種策略，流動資產(chǎn)的比例較高。以14年為例，流動資產(chǎn)比例為81.20%，固定資產(chǎn)為10.58%，這種情況下，由于增加了流動資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)的流動性提高，資產(chǎn)風(fēng)險會因此降低，但可能導(dǎo)致盈利水平的下降2、非流動資產(chǎn)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

從表中可以看出，2014年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的81.20%，非流動資產(chǎn)占18.80%，說明該公司資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)，對經(jīng)濟(jì)形式的應(yīng)變能力較好，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理，需要進(jìn)行調(diào)整。潛力也提高。項目2014年百分比2013年百分比2012年百分比應(yīng)收賬款4.83%3.96%3.33%應(yīng)收票據(jù)2.48%1.08%1.96%存貨35.49%35.09%38.06%流動資產(chǎn)81.20%83.93%83.58%非流動資產(chǎn)18.80%16.07%16.42%（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)項目2014年百分比2013年百分比2012年資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件項目2014年2013年2014年百分比2013年百分比差異無成本負(fù)債2136046000197399400049.67%48.45%1.22%低成本負(fù)債2060000002610000004.79%6.41%-1.62%高成本負(fù)債95522600094746200022.21%23.25%-1.04%負(fù)債總計43002200004074500000100%100%0%從上表可以看出，在所有負(fù)債中，無成本負(fù)債比重高達(dá)49.67%，比上年提高1.22%，但是低成本負(fù)債和高成本負(fù)債的比重分別降低了1.62%和1.04%，其結(jié)果必然使企業(yè)負(fù)債的平均成本下降。由此可見，合理地利用無成本負(fù)債，是企業(yè)降低負(fù)債資本成本的重要途徑之一。項目2014年2013年2014年百分比2013年百分比差異資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件（二）資本結(jié)構(gòu)

從表中可以看出，北京同仁堂資本結(jié)構(gòu)方面，負(fù)債所占比重由前年的34.21%下降至33.21%；所有者權(quán)益比重由前年的65.79%上升至66.79%。財務(wù)風(fēng)險相對較小。1、負(fù)債

負(fù)債中，流動負(fù)債比重由29.98%下降至24.82%，主要由短期借款減少所致，但本期短期負(fù)債遠(yuǎn)大于長期負(fù)債，顯然企業(yè)本期籌資方向偏向于短期借款，這種籌資方式利率小，利息少，負(fù)債成本少。非流動負(fù)債由12.05%下降至8.40%。企業(yè)流動負(fù)債占負(fù)債總額的比重高，說明企業(yè)對短期資金的依賴性較強(qiáng)，企業(yè)的償債壓力也較大，這必然要求企業(yè)營業(yè)周轉(zhuǎn)或資金周轉(zhuǎn)要加快，企業(yè)要想及時償還債務(wù)，只有加快周轉(zhuǎn)。非流動負(fù)債比重較低，說明企經(jīng)營過程中借助外來資金的程度降低，從而減輕企業(yè)償債的壓力。2、所有者權(quán)益

所有者權(quán)益有所上升，從前年的57.97%上升至今年的66.79%，財務(wù)實力有所增加。資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件

趨勢分析

趨勢分析資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件從總資產(chǎn)來看，從2012年到2013年，同仁堂的總資產(chǎn)不斷增加，2013年比2012年增長了23.21%，2014年比2013年又增長了8,69%，表明企業(yè)占有的經(jīng)濟(jì)資源和經(jīng)營規(guī)模有所擴(kuò)大。

從資產(chǎn)構(gòu)成來看，流動資產(chǎn)2014年比2013年增加了5.15%，比2012年增加了24.32億元，占總資產(chǎn)的比例從2012年的83.57%逐漸上升到2013年的83,93%，2014年為81.19%，從流動資產(chǎn)的構(gòu)成來看，其結(jié)構(gòu)不斷合理化。

從總資產(chǎn)來看，從2012年到2013年，同仁堂的總資產(chǎn)不斷增對各類資產(chǎn)變化的分析貨幣資金出現(xiàn)先增后減的情況，它占總資產(chǎn)的比例從37.65%上升到2013年的41.46%，到2014年下降到35,47%,但從絕對數(shù)上看，3年內(nèi)貨幣資金增長了9.52億元，增幅較大，說明企業(yè)這三年業(yè)績較好。應(yīng)收賬款逐年增加。它占總資產(chǎn)的比例由2012年的3.33%（占流動資產(chǎn)的3.99%），上升到2014年4.83%（占流動資產(chǎn)的5.94%），從絕對數(shù)上看，2013年較2012年增長了1.49億元，2014年較2013年增長了1.54億元。呈上升趨勢，對經(jīng)營不利，單純的從資金占用角度講，應(yīng)收賬款的資金占用是一種最不經(jīng)濟(jì)的行為，但這種損失往往可以通過企業(yè)擴(kuò)大銷售而得到補償，所以應(yīng)收賬款的資金占用有是必要的。應(yīng)收賬款增長率超過了流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的增長率，初步判斷其應(yīng)收賬款存在不合理增長傾向。后查實是因為應(yīng)收經(jīng)銷商款項增加所致。

對各類資產(chǎn)變化的分析資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件其他應(yīng)收款呈上升趨勢，2013年筆2012年上升了18.46%，2014年比2013年上升了40,39%。且增長率超過應(yīng)收賬款增長率，企業(yè)有利用其它應(yīng)收款進(jìn)行利潤操縱的可能，經(jīng)查證是因為公司店面押金增加所致。

存貨隨著銷售增長，產(chǎn)量增長，其絕對值更是逐年增長，2013年較2012年增長了13.6%，，2014年較2013年增長了9.93%。存貨是企業(yè)最重要的流動資產(chǎn)之一，通常占流動資產(chǎn)的一半以上。正常情況下存貨資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)保持相對的穩(wěn)定性。說明企業(yè)在產(chǎn)品銷售上取得了一定成績，而存貨占如此大的比例主要是因為原材料和庫存商品的增加。其他應(yīng)收款呈上升趨勢，2013年筆2012年上升了18.46從長期資產(chǎn)來看，在建工程占有率增加幅度較大，2012年占非流動資產(chǎn)的9.77%，2013年13,76%，2014年占23.10%。從絕對值看，2014年比2012年增加了4.07億元。主要由于本公司及子公司同仁堂科技本期工程投入增加所致，能力擴(kuò)大會帶來收益的增加。但也有盲目擴(kuò)張使企業(yè)資金鏈斷裂的惡性循環(huán)。因為在建工程最終要轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，工程增長必然使固定資產(chǎn)成本（價格）增長。這種資產(chǎn)的增加可能是實際增加，也有可能是虛增資產(chǎn)。但也增加了企業(yè)抗風(fēng)險能力。

另外企業(yè)的長期股權(quán)投資隨著生產(chǎn)的擴(kuò)大而減少，主要是由公司非同一控制下企業(yè)合并后合營企業(yè)減少所致。從長期資產(chǎn)來看，在建工程占有率增加幅度較大，2012年占非流資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件從負(fù)債總額來看，2013年較2012年增加了0.27%，2014年較2013年增加了5.54%，總額從2012年至2014年增加了2.37億元，表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險上升了。從負(fù)債總額構(gòu)成來看，流動負(fù)債和非流動負(fù)債的比例都是逐年上升的跡象，流動負(fù)債2013年較2012年增長了2.96%，2014年較2013年增長了7.66%。非流動負(fù)債在逐年減少。企業(yè)流動負(fù)債占負(fù)債總額的比重高。

從負(fù)債總額來看，2013年較2012年增加了0.27%，20從流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，對流動負(fù)債變化影響最大的分別是應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款。同仁堂2012年其他應(yīng)付款占負(fù)債及股東權(quán)益的3.68%（占流動負(fù)債的12.26%），2013年占權(quán)益的4.09%（占流動負(fù)債的16.34%），2014年占權(quán)益的3.63%（占流動負(fù)債的14.64%）。年報解釋是因為該公司下屬子公司往來款增加所致。

應(yīng)付賬款數(shù)額不斷增加，2013年較2012年增加了8,46%，2014年較2013年增加了14.11%，應(yīng)收賬款的增減與企業(yè)的采購的增加密不可分。應(yīng)收賬款為無成本資金，對經(jīng)營有利。但應(yīng)注意合理使用，以避免造成企業(yè)信譽損失。

應(yīng)付股利2014較2013年增長幅度較大，增長了504.97%，年報解釋為主要由于本公司下屬子公司已宣告發(fā)放2013年度股利尚未支付所致長期借款2014年較2013年減少了100%，年報解釋為主要由于本公司下屬子公司本期歸還長期借款所致，長期借款為高成本負(fù)債，減少對企業(yè)經(jīng)營有利。

從流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，對流動負(fù)債變化影響最大的分別是應(yīng)付賬資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件從股東權(quán)益總額來看，從2012年至2014年共計上升了30.42億元。占權(quán)益的比重由2012年的57.97%上升到了2014年的66.79%。以上數(shù)據(jù)說明企業(yè)經(jīng)營增長能力和抵御債務(wù)風(fēng)險能力在一定程度上有所增加。從股東權(quán)益總額來看，從2012年至2014年共計上升了30.通過分析，可以看出同仁堂的經(jīng)營能力有所增強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的各部分構(gòu)成也發(fā)生了變化和調(diào)整，在合理性方面有所成效，但是就相關(guān)數(shù)據(jù)而言，企業(yè)存貨在不斷上升，在一定程度上將影響企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度，相對的企業(yè)的變現(xiàn)能力將會變低，因此企業(yè)應(yīng)通過對存貨的結(jié)構(gòu)以及項目進(jìn)行分析，力求改進(jìn)管理，提高資金使用率。趨勢分析總結(jié)趨勢分析總結(jié)水分分析現(xiàn)金凈流量低于其凈利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額是指經(jīng)營活動實際的現(xiàn)金凈流入量，就是你在當(dāng)期實際掙了多少錢，而利潤表的凈利潤額是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制匯總出來的，是指你當(dāng)期應(yīng)該掙了多少錢。

水分分析現(xiàn)金凈流量低于其凈利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為69.6億元，也就是實際掙了69.6億元，可是企業(yè)的利潤凈額為76.37億元，就是應(yīng)該掙的錢是76.37億元，那么還有6.77億元沒有在當(dāng)期收到，就是并沒有實際到手，處于應(yīng)收狀態(tài)，應(yīng)收款項太多而資產(chǎn)中的“水分”與收入的關(guān)系主要體現(xiàn)在應(yīng)收賬款項目，應(yīng)收賬款實質(zhì)上就是“白條收入”?！鞍讞l收入”就是收入中含的應(yīng)收賬款，為什么收入中含有應(yīng)收賬款呢?因為這些應(yīng)收賬款通過貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目，披上了收入的外衣。對上市公司進(jìn)行財務(wù)分析時，大家都說如果應(yīng)收賬款急劇增加可能虛增收入和利潤。上市公司肯定也不是吃素的，不可能讓大家輕易識破，它往往把應(yīng)收賬款往其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)移，手法是先將資金打出去，掛在其它應(yīng)收款或預(yù)付賬款中，然后再叫客戶把資金作為貨款打回來，確認(rèn)為收入。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為69.6億元，也就是實際掙了69.6億比率分析短期償債能力分析長期償債能力分析經(jīng)營能力分析比率分析短期償債能力分析1.營運資本分析短期償債能力指標(biāo)2012年度2013年度2014年度營運資本（元）518149000070127200007299330000短期償債能力指標(biāo)2012年度2013年度2014年度流動比率2.7874603283.349658413.2716911962流動比率分析1.營運資本分析短期償債能力指標(biāo)2012年度2013年度203.速動比率分析短期償債能力指標(biāo)2012年度2013年度2014年度速動比率1.51802471.9490144311.8415334394.現(xiàn)金比率分析短期償債能力指標(biāo)2012年度2013年度2014年度現(xiàn)金比率1.2557127091.654596811.4292770073.速動比率分析短期償債能力指標(biāo)2012年度2013年度20長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%長期償債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率：負(fù)債總額/資產(chǎn)總額*100%權(quán)益乘數(shù)：資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益*100%年份201220132014權(quán)益乘數(shù)1.7250671.5198791.497341權(quán)益乘數(shù)（又稱股本乘數(shù)），是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。權(quán)益乘數(shù)：資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益*100%年份20122013債務(wù)與有形凈值比率：債務(wù)總額/(所有者權(quán)益-無形及遞延資產(chǎn))年份201220132014債務(wù)與有形凈值比率1.8346461.5877391.564796有形凈值債務(wù)率主要是用于衡量企業(yè)的風(fēng)險程度和對債務(wù)的償還能力。這個指標(biāo)越大，表明風(fēng)險越大；反之，則越小。同理，該指標(biāo)越小，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，反之，則越弱。債務(wù)與有形凈值比率：債務(wù)總額/(所有者權(quán)益-無形及遞延資產(chǎn))經(jīng)營能力分析經(jīng)營能力分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/（（應(yīng)收賬款年初+年末）/2）2012年31周轉(zhuǎn)天數(shù)11.475404892013年21.9719861715.929374672014年13.6947849126.28737892應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明應(yīng)收賬款收回越快應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/（（應(yīng)收賬款年初+年末）/2）20存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/（（期初存貨+期末存貨）/2)2012年1.607878936周轉(zhuǎn)天數(shù)223.8974542013年1.2667859182840.959207627375.3097766存貨周轉(zhuǎn)率越高，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)越短,說明存貨周轉(zhuǎn)越快，存貨流動性越強(qiáng)

存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/（（期初存貨+期末存貨）/2)2012固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/((期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)）/2)2012年10.51033767周轉(zhuǎn)天數(shù)34.251991822013年8.33429367343.195022182014年650504329固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，利用充分固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/((期初固定資產(chǎn)+期末固定資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/((期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2)2012年1.139659592周轉(zhuǎn)天數(shù)315.88379772013年0.807666233445.72867532014年1.159218952310.553929總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)越短，說明企業(yè)所有資產(chǎn)周轉(zhuǎn)越快，取得的收入越多，資產(chǎn)管理水平越高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入/((期初資產(chǎn)+期末資產(chǎn)）/2)201資產(chǎn)負(fù)債表分析第一組資產(chǎn)負(fù)債表分析第一組資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件以傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)和銷售為主的老字號企業(yè)“同仁堂”創(chuàng)建于清康熙八年（1669年），供奉御藥188年以傳統(tǒng)中成藥生產(chǎn)和銷售為主的老字號企業(yè)“同仁堂”創(chuàng)建于清康公司產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而聞名海內(nèi)外，成為中國中藥著名品牌，品牌優(yōu)勢十分顯著，行業(yè)地位突出。公司歷經(jīng)上市十余年的成長與發(fā)展，目前已形成以中成藥生產(chǎn)制造為核心，具備中藥材種植、中藥材貿(mào)易、現(xiàn)代醫(yī)藥物流配送、藥品銷售的較為完善的產(chǎn)業(yè)鏈條。公司業(yè)務(wù)向上游種植基地延伸以及下游的藥品零售平臺延展，不僅充分運用了品牌優(yōu)勢，持續(xù)擴(kuò)大公司的影響力，憑借全面業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)提升了公司的整體實力。公司生產(chǎn)工藝成熟，并注重新技術(shù)的研發(fā)和創(chuàng)新；近年來公司自主研發(fā)的生產(chǎn)線，不僅幫助公司有效節(jié)約了成本，提高勞產(chǎn)率，也加快了機(jī)械化生產(chǎn)的步伐，助推公司在現(xiàn)代制藥的道路上更進(jìn)一步。公司藥品劑型齊備，品種豐富，擁有丸劑、片劑、酒劑、散劑等28個劑型800余種藥品注冊名號。其中公司的名牌產(chǎn)品例如安宮牛黃丸、同仁大活絡(luò)丸、同仁牛黃清心丸、牛黃解毒片等為大眾廣泛熟知和認(rèn)可，品牌、質(zhì)量優(yōu)勢突出，市場占有率較高。公司通過“金字塔”人才工程儲備人才力量，組建了一支具備高素質(zhì)、具有專業(yè)水平的職工隊伍，各類專業(yè)人才均活躍在公司關(guān)鍵經(jīng)營管理崗位的一線。公司還通過“師承教育”方式，推動中醫(yī)診療技術(shù)和中藥技術(shù)的傳承。公司堅持“以義為上，義利共生”的經(jīng)營理念，在生產(chǎn)經(jīng)營工作中要求“術(shù)業(yè)有專攻”；注重品牌的維護(hù)與品牌文化的弘揚，持續(xù)推動人才隊伍的建設(shè)，充分運用研發(fā)來提升工藝水平并開拓新的產(chǎn)品領(lǐng)域，確保公司的核心競爭力持久發(fā)展并歷久彌新。公司產(chǎn)品以“配方獨特、選料上乘、工藝精湛、療效顯著”而聞名海主要內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析資產(chǎn)負(fù)債表趨勢分析資產(chǎn)負(fù)債表水分分析資產(chǎn)負(fù)債表比率分析主要內(nèi)容資產(chǎn)負(fù)債表水平分析資產(chǎn)負(fù)債表水平分析通過凈變化值分析了解：形成總資產(chǎn)增量的原因是負(fù)債增加呢，還是所有者權(quán)益增加。流動資產(chǎn)的增加是由負(fù)債增量、還是稅后留利形成的增量、或者是處置固定資產(chǎn)造成的增量；造成流動資產(chǎn)結(jié)構(gòu)改變的原因是貨幣增量還是存貨增量、或者短期投資、應(yīng)收賬款等；通過每一項資產(chǎn)凈變化值得計算，再對比分析，我們就可以簡便的找到資產(chǎn)變化的原因。資產(chǎn)負(fù)債表水平分析通過凈變化值分析了解：相關(guān)公式凈變化值（變動額）＝期末余額－年初余額變動率=變動額/年初余額（上年期末余額）具體分析：D:\同仁堂資產(chǎn)負(fù)債分析\財務(wù)報表分析\資產(chǎn)負(fù)債分析\12年到14年資產(chǎn)負(fù)債表.xlsx相關(guān)公式凈變化值（變動額）＝期末余額－年初余額結(jié)論：2014年資產(chǎn)總計相對于2013年增長了8.69%，其主要原因是由于應(yīng)收票據(jù)和在建工程的增加所致。但2013年增長了23.21%，說明企業(yè)在擴(kuò)大銷售和經(jīng)營規(guī)模。結(jié)論：2014年資產(chǎn)總計相對于2013年增長了8.69%，其結(jié)論：2014年負(fù)債和所有者權(quán)益總計較2013年增長了8.69％，但同比2013年增長的23.21％，卻增長少了很多，其主要原因是短期借款、長期借款和其他非流動負(fù)債所導(dǎo)致的。結(jié)論：2014年負(fù)債和所有者權(quán)益總計較2013年增長了8.6垂直分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析:通過各項目占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映各項目與總體的關(guān)系及變動情況。如：存貨占流動資金的比例；流動負(fù)債與資產(chǎn)之間關(guān)系；利潤與資產(chǎn)的關(guān)系等。

1．分析影響程度

2．與前期比，研究各因素或項目的變動原因

3．分析經(jīng)營現(xiàn)狀，成績和存在的問題垂直分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析:資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件1、流動資產(chǎn)

企業(yè)的流動資產(chǎn)增加，主要是應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨所占比重增加導(dǎo)致。該公司正處于快速發(fā)展期，產(chǎn)品的需求量增加，生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，原材料等的使用量增加。企業(yè)資金運作較為寬松，流動資產(chǎn)比重較大，資金的流動與應(yīng)用比較好，企業(yè)靈活性上升，應(yīng)變能力增強(qiáng)，創(chuàng)造利潤和發(fā)展得機(jī)會隨之增強(qiáng)，加速資金周轉(zhuǎn)的潛力也提高。資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件2、非流動資產(chǎn)

企業(yè)的非流動資產(chǎn)上升，主要是在建工程和固定資產(chǎn)凈額所占比重上升所致。非流動資產(chǎn)比重較小，周轉(zhuǎn)能力欠缺，變現(xiàn)能力較弱，應(yīng)變能力也不是很強(qiáng)，可能會給企業(yè)帶來較大風(fēng)險。

從流動資產(chǎn)與固定資產(chǎn)比例角度分析，同仁堂采取了保守的固流政策。采取這種策略，流動資產(chǎn)的比例較高。以14年為例，流動資產(chǎn)比例為81.20%，固定資產(chǎn)為10.58%，這種情況下，由于增加了流動資產(chǎn)，企業(yè)資產(chǎn)的流動性提高，資產(chǎn)風(fēng)險會因此降低，但可能導(dǎo)致盈利水平的下降2、非流動資產(chǎn)（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

從表中可以看出，2014年流動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的81.20%，非流動資產(chǎn)占18.80%，說明該公司資產(chǎn)的流動性和變現(xiàn)能力較強(qiáng)，對經(jīng)濟(jì)形式的應(yīng)變能力較好，但資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理，需要進(jìn)行調(diào)整。潛力也提高。項目2014年百分比2013年百分比2012年百分比應(yīng)收賬款4.83%3.96%3.33%應(yīng)收票據(jù)2.48%1.08%1.96%存貨35.49%35.09%38.06%流動資產(chǎn)81.20%83.93%83.58%非流動資產(chǎn)18.80%16.07%16.42%（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)項目2014年百分比2013年百分比2012年資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件項目2014年2013年2014年百分比2013年百分比差異無成本負(fù)債2136046000197399400049.67%48.45%1.22%低成本負(fù)債2060000002610000004.79%6.41%-1.62%高成本負(fù)債95522600094746200022.21%23.25%-1.04%負(fù)債總計43002200004074500000100%100%0%從上表可以看出，在所有負(fù)債中，無成本負(fù)債比重高達(dá)49.67%，比上年提高1.22%，但是低成本負(fù)債和高成本負(fù)債的比重分別降低了1.62%和1.04%，其結(jié)果必然使企業(yè)負(fù)債的平均成本下降。由此可見，合理地利用無成本負(fù)債，是企業(yè)降低負(fù)債資本成本的重要途徑之一。項目2014年2013年2014年百分比2013年百分比差異資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件（二）資本結(jié)構(gòu)

從表中可以看出，北京同仁堂資本結(jié)構(gòu)方面，負(fù)債所占比重由前年的34.21%下降至33.21%；所有者權(quán)益比重由前年的65.79%上升至66.79%。財務(wù)風(fēng)險相對較小。1、負(fù)債

負(fù)債中，流動負(fù)債比重由29.98%下降至24.82%，主要由短期借款減少所致，但本期短期負(fù)債遠(yuǎn)大于長期負(fù)債，顯然企業(yè)本期籌資方向偏向于短期借款，這種籌資方式利率小，利息少，負(fù)債成本少。非流動負(fù)債由12.05%下降至8.40%。企業(yè)流動負(fù)債占負(fù)債總額的比重高，說明企業(yè)對短期資金的依賴性較強(qiáng)，企業(yè)的償債壓力也較大，這必然要求企業(yè)營業(yè)周轉(zhuǎn)或資金周轉(zhuǎn)要加快，企業(yè)要想及時償還債務(wù)，只有加快周轉(zhuǎn)。非流動負(fù)債比重較低，說明企經(jīng)營過程中借助外來資金的程度降低，從而減輕企業(yè)償債的壓力。2、所有者權(quán)益

所有者權(quán)益有所上升，從前年的57.97%上升至今年的66.79%，財務(wù)實力有所增加。資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件

趨勢分析

趨勢分析資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件從總資產(chǎn)來看，從2012年到2013年，同仁堂的總資產(chǎn)不斷增加，2013年比2012年增長了23.21%，2014年比2013年又增長了8,69%，表明企業(yè)占有的經(jīng)濟(jì)資源和經(jīng)營規(guī)模有所擴(kuò)大。

從資產(chǎn)構(gòu)成來看，流動資產(chǎn)2014年比2013年增加了5.15%，比2012年增加了24.32億元，占總資產(chǎn)的比例從2012年的83.57%逐漸上升到2013年的83,93%，2014年為81.19%，從流動資產(chǎn)的構(gòu)成來看，其結(jié)構(gòu)不斷合理化。

從總資產(chǎn)來看，從2012年到2013年，同仁堂的總資產(chǎn)不斷增對各類資產(chǎn)變化的分析貨幣資金出現(xiàn)先增后減的情況，它占總資產(chǎn)的比例從37.65%上升到2013年的41.46%，到2014年下降到35,47%,但從絕對數(shù)上看，3年內(nèi)貨幣資金增長了9.52億元，增幅較大，說明企業(yè)這三年業(yè)績較好。應(yīng)收賬款逐年增加。它占總資產(chǎn)的比例由2012年的3.33%（占流動資產(chǎn)的3.99%），上升到2014年4.83%（占流動資產(chǎn)的5.94%），從絕對數(shù)上看，2013年較2012年增長了1.49億元，2014年較2013年增長了1.54億元。呈上升趨勢，對經(jīng)營不利，單純的從資金占用角度講，應(yīng)收賬款的資金占用是一種最不經(jīng)濟(jì)的行為，但這種損失往往可以通過企業(yè)擴(kuò)大銷售而得到補償，所以應(yīng)收賬款的資金占用有是必要的。應(yīng)收賬款增長率超過了流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的增長率，初步判斷其應(yīng)收賬款存在不合理增長傾向。后查實是因為應(yīng)收經(jīng)銷商款項增加所致。

對各類資產(chǎn)變化的分析資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件其他應(yīng)收款呈上升趨勢，2013年筆2012年上升了18.46%，2014年比2013年上升了40,39%。且增長率超過應(yīng)收賬款增長率，企業(yè)有利用其它應(yīng)收款進(jìn)行利潤操縱的可能，經(jīng)查證是因為公司店面押金增加所致。

存貨隨著銷售增長，產(chǎn)量增長，其絕對值更是逐年增長，2013年較2012年增長了13.6%，，2014年較2013年增長了9.93%。存貨是企業(yè)最重要的流動資產(chǎn)之一，通常占流動資產(chǎn)的一半以上。正常情況下存貨資產(chǎn)結(jié)構(gòu)應(yīng)保持相對的穩(wěn)定性。說明企業(yè)在產(chǎn)品銷售上取得了一定成績，而存貨占如此大的比例主要是因為原材料和庫存商品的增加。其他應(yīng)收款呈上升趨勢，2013年筆2012年上升了18.46從長期資產(chǎn)來看，在建工程占有率增加幅度較大，2012年占非流動資產(chǎn)的9.77%，2013年13,76%，2014年占23.10%。從絕對值看，2014年比2012年增加了4.07億元。主要由于本公司及子公司同仁堂科技本期工程投入增加所致，能力擴(kuò)大會帶來收益的增加。但也有盲目擴(kuò)張使企業(yè)資金鏈斷裂的惡性循環(huán)。因為在建工程最終要轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，工程增長必然使固定資產(chǎn)成本（價格）增長。這種資產(chǎn)的增加可能是實際增加，也有可能是虛增資產(chǎn)。但也增加了企業(yè)抗風(fēng)險能力。

另外企業(yè)的長期股權(quán)投資隨著生產(chǎn)的擴(kuò)大而減少，主要是由公司非同一控制下企業(yè)合并后合營企業(yè)減少所致。從長期資產(chǎn)來看，在建工程占有率增加幅度較大，2012年占非流資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件從負(fù)債總額來看，2013年較2012年增加了0.27%，2014年較2013年增加了5.54%，總額從2012年至2014年增加了2.37億元，表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險上升了。從負(fù)債總額構(gòu)成來看，流動負(fù)債和非流動負(fù)債的比例都是逐年上升的跡象，流動負(fù)債2013年較2012年增長了2.96%，2014年較2013年增長了7.66%。非流動負(fù)債在逐年減少。企業(yè)流動負(fù)債占負(fù)債總額的比重高。

從負(fù)債總額來看，2013年較2012年增加了0.27%，20從流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，對流動負(fù)債變化影響最大的分別是應(yīng)付賬款和其他應(yīng)付款。同仁堂2012年其他應(yīng)付款占負(fù)債及股東權(quán)益的3.68%（占流動負(fù)債的12.26%），2013年占權(quán)益的4.09%（占流動負(fù)債的16.34%），2014年占權(quán)益的3.63%（占流動負(fù)債的14.64%）。年報解釋是因為該公司下屬子公司往來款增加所致。

應(yīng)付賬款數(shù)額不斷增加，2013年較2012年增加了8,46%，2014年較2013年增加了14.11%，應(yīng)收賬款的增減與企業(yè)的采購的增加密不可分。應(yīng)收賬款為無成本資金，對經(jīng)營有利。但應(yīng)注意合理使用，以避免造成企業(yè)信譽損失。

應(yīng)付股利2014較2013年增長幅度較大，增長了504.97%，年報解釋為主要由于本公司下屬子公司已宣告發(fā)放2013年度股利尚未支付所致長期借款2014年較2013年減少了100%，年報解釋為主要由于本公司下屬子公司本期歸還長期借款所致，長期借款為高成本負(fù)債，減少對企業(yè)經(jīng)營有利。

從流動負(fù)債內(nèi)部結(jié)構(gòu)來看，對流動負(fù)債變化影響最大的分別是應(yīng)付賬資產(chǎn)負(fù)債表分析同仁堂課件從股東權(quán)益總額來看，從2012年至2014年共計上升了30.42億元。占權(quán)益的比重由2012年的57.97%上升到了2014年的66.79%。以上數(shù)據(jù)說明企業(yè)經(jīng)營增長能力和抵御債務(wù)風(fēng)險能力在一定程度上有所增加。從股東權(quán)益總額來看，從2012年至2014年共計上升了30.通過分析，可以看出同仁堂的經(jīng)營能力有所增強(qiáng)，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債、所有者權(quán)益的各部分構(gòu)成也發(fā)生了變化和調(diào)整，在合理性方面有所成效，但是就相關(guān)數(shù)據(jù)而言，企業(yè)存貨在不斷上升，在一定程度上將影響企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)速度，相對的企業(yè)的變現(xiàn)能力將會變低，因此企業(yè)應(yīng)通過對存貨的結(jié)構(gòu)以及項目進(jìn)行分析，力求改進(jìn)管理，提高資金使用率。趨勢分析總結(jié)趨勢分析總結(jié)水分分析現(xiàn)金凈流量低于其凈利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額是指經(jīng)營活動實際的現(xiàn)金凈流入量，就是你在當(dāng)期實際掙了多少錢，而利潤表的凈利潤額是根據(jù)權(quán)責(zé)發(fā)生制匯總出來的，是指你當(dāng)期應(yīng)該掙了多少錢。

水分分析現(xiàn)金凈流量低于其凈利潤經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為69.6億元，也就是實際掙了69.6億元，可是企業(yè)的利潤凈額為76.37億元，就是應(yīng)該掙的錢是76.37億元，那么還有6.77億元沒有在當(dāng)期收到，就是并沒有實際到手，處于應(yīng)收狀態(tài)，應(yīng)收款項太多而資產(chǎn)中的“水分”與收入的關(guān)系主要體現(xiàn)在應(yīng)收賬款項目，應(yīng)收賬款實質(zhì)上就是“白條收入”?！鞍讞l收入”就是收入中含的應(yīng)收賬款，為什么收入中含有應(yīng)收賬款呢?因為這些應(yīng)收賬款通過貸記“主營業(yè)務(wù)收入”科目，披上了收入的外衣。對上市公司進(jìn)行財務(wù)分析時，大家都說如果應(yīng)收賬款急劇增加可能虛增收入和利潤。上市公司肯定也不是吃素的，不可能讓大家輕易識破，它往往把應(yīng)收賬款往其它應(yīng)收款、預(yù)付賬款轉(zhuǎn)移，手法是先將資金打出去，掛在其它應(yīng)收款或預(yù)付賬款中，然后再叫客戶把資金作為貨款打回來，確認(rèn)為收入。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為69.6億元，也就是實際掙了69.6億比率分析短期償債能力分析長期償債能力分析經(jīng)營能力分析比率分析短期償債能力分析1.營運資本分析