財(cái)務(wù)報(bào)表及綜合管理知識(shí)分析-課件

第六章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析1第六章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述1第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念三、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者及目的四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性2第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革2一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革1、信用分析階段一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)表分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末，20世紀(jì)初，最早的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是為銀行服務(wù)的信用分析。當(dāng)時(shí)借貸資本在企業(yè)資本中的比重不斷增加，銀行家需要對(duì)貸款人進(jìn)行信用調(diào)查好和分析，借以判斷客戶的償債能力。3一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革32、盈利分析階段資本市場(chǎng)形成后，財(cái)務(wù)報(bào)表分析由主要為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展到了為投資人服務(wù)，這時(shí)的分析發(fā)展到了分析企業(yè)的盈利能力。3、外部分析階段隨著社會(huì)籌資范圍擴(kuò)大，非銀行的貸款人好和股權(quán)投資人增加，社會(huì)公眾進(jìn)入資本市場(chǎng)和債務(wù)市場(chǎng)，這個(gè)時(shí)候，投資人要求的信息更為廣泛。42、盈利分析階段4財(cái)務(wù)報(bào)表分析開始注重對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配進(jìn)行分析，發(fā)展出比較完善的外部分析體系。4、內(nèi)部分析階段公司組織發(fā)展起來以后，財(cái)務(wù)報(bào)表分析由外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析，以改善內(nèi)部管理服務(wù)。經(jīng)理人員為改善盈利能力好償債能力，以取得5財(cái)務(wù)報(bào)表分析開始注重對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配進(jìn)投資人和債權(quán)人的支持，開發(fā)了內(nèi)部分析。內(nèi)部分析不僅可以使用公開報(bào)表的數(shù)據(jù)，而且可以利用內(nèi)部的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出管理行為好報(bào)表數(shù)據(jù)的關(guān)系，通過管理來改善未來的財(cái)務(wù)報(bào)表。6投資人和債權(quán)人的支持，開發(fā)了內(nèi)部分析。內(nèi)部分析不僅可以使用公二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義1、含義：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，通過系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量及其變動(dòng)。其目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。7二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義72、功能財(cái)務(wù)分析的基本功能是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。3、起點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，財(cái)務(wù)分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。82、功能84、結(jié)果財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果是對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)或找出存在的問題。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是個(gè)過程，所謂分析，是把研究對(duì)象分成較簡(jiǎn)單的組成部分，找出這些部分的本質(zhì)屬性和彼此之間的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)對(duì)象本質(zhì)的目的。94、結(jié)果9財(cái)務(wù)報(bào)表分析是把整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力的目的。5、需要說明的一點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是認(rèn)識(shí)過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成的答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。10財(cái)務(wù)報(bào)表分析是把整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分成不同部分和指標(biāo)，并找財(cái)務(wù)分析是檢查的手段，如同醫(yī)療上的檢測(cè)設(shè)備和程序，能檢查一個(gè)人身體狀況，但不能治病。財(cái)務(wù)報(bào)表分析能檢查企業(yè)的償債、盈利和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，分析越深入越容易對(duì)證治療，但診斷不能代替治療，所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析不能提供最終的解決問題的辦法，它能夠指明需要詳細(xì)調(diào)查和研究的方向。11財(cái)務(wù)分析是檢查的手段，如同醫(yī)療上的檢測(cè)設(shè)備和程序，能檢查一個(gè)三、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者和目的財(cái)務(wù)報(bào)表的主要使用人有七種，他們的分析目的也不完全相同。(一)、使用者1、權(quán)益投資者與中介機(jī)構(gòu)⑴、為決定是否投資，要分析企業(yè)的未來盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；⑵、為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，要分析盈利狀況、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)展前景；⑶、為考查經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；⑷為決定股利分配政策，要分析籌資狀況。12三、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者和目的122、債權(quán)人是指銀行、債券的持有者和其他一些貸款給公司的機(jī)構(gòu)或人員。⑴、為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；⑵、為了解債務(wù)人的短期償債能力，要了解企業(yè)的短期償債能力和分析其資產(chǎn)的流動(dòng)性；⑶、為了解債務(wù)人的長(zhǎng)期償債能力，要分析企業(yè)的盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)；132、債權(quán)人133、治理層和管理層公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)是企業(yè)的治理層，需要分析評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量和管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司管理層負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略決策，是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的主要的內(nèi)部使用者。為滿足不同利益主體的需要，要分析的是企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的全部信息。143、治理層和管理層144、政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)政府的多重身份，對(duì)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)也就會(huì)不同。要通過分析了解企業(yè)納稅情況；遵守政府法規(guī)好市場(chǎng)秩序的情況；職工收入和就業(yè)狀況。5注冊(cè)會(huì)計(jì)師如注冊(cè)會(huì)計(jì)師通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以確定審計(jì)的重點(diǎn)。154、政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)156、其他財(cái)務(wù)信息使用者主要包括公司職工、供應(yīng)商、顧客、并購分析師和媒體等多方面。公司職工基于自身的職業(yè)規(guī)劃，需要分析公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性和盈利能力，分析其工資和工作環(huán)境的公允性，分析退休金的保障程度，并根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表信息簽訂和履行勞動(dòng)補(bǔ)償合同。166、其他財(cái)務(wù)信息使用者16供應(yīng)商為決定建立長(zhǎng)期合作關(guān)系需要，需要分析公司的長(zhǎng)期償債能力和盈利能力；為決定信用政策，需要分析公司的短期償債能力。顧客關(guān)心自身與公司的長(zhǎng)期關(guān)系，關(guān)注公司的售后服務(wù)以及今后的優(yōu)惠，信用分析公司的財(cái)務(wù)實(shí)力、發(fā)展趨勢(shì)和持續(xù)供貨能力等。并購分析師關(guān)心的是分析確定潛在兼并對(duì)象的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和評(píng)估其在財(cái)務(wù)上和經(jīng)營(yíng)上的兼容性。17供應(yīng)商為決定建立長(zhǎng)期合作關(guān)系需要，需要分析公司的長(zhǎng)期償債能力媒體基于對(duì)準(zhǔn)備市場(chǎng)的監(jiān)督和提供投資建議也會(huì)分析公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等情況。盡管不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析都有自己的側(cè)重點(diǎn)，但就企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為四個(gè)方面：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力分析。其中償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保障，營(yíng)運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物資基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)兩者的增強(qiáng)起著推動(dòng)作用。四者相輔相成，共同構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容。18媒體基于對(duì)準(zhǔn)備市場(chǎng)的監(jiān)督和提供投資建議也會(huì)分析公司的財(cái)四、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（一）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析需要依據(jù)一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了財(cái)務(wù)報(bào)表外，還包括報(bào)表附注、管理層的解釋和討論、審計(jì)師的意見、其他公告（預(yù)警、預(yù)虧）、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、媒體和專家評(píng)論、以及監(jiān)管部門處理公告等。19四、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（一）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)19財(cái)務(wù)報(bào)表是最直接、最主要的數(shù)據(jù)。依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表得出有效的分析結(jié)論的前提條件是：1、財(cái)務(wù)報(bào)表具有反饋價(jià)值，能夠如實(shí)反映過去；2、財(cái)務(wù)報(bào)表具有前瞻價(jià)值，一貫穩(wěn)定具有可預(yù)測(cè)性。但財(cái)務(wù)報(bào)表本身有其局限性，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的反映不是照相而是速寫，存在著可能偏離實(shí)際業(yè)績(jī)和狀況的因素這些因素包括：20財(cái)務(wù)報(bào)表是最直接、最主要的數(shù)據(jù)。依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表得出有效的分析結(jié)1、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一性限制了企業(yè)的個(gè)性化報(bào)告；2、管理層有選擇會(huì)計(jì)政策的自由；3、管理層選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的可能偏差和誤導(dǎo)；4、交易事項(xiàng)對(duì)會(huì)計(jì)結(jié)果的影響可受人為操縱等。211、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一性限制了企業(yè)的個(gè)性化報(bào)告；21財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下的三個(gè)方面的局限性：1、財(cái)務(wù)報(bào)表沒有披露公司的全部信息，管理層擁有更多的信息，得到披露的只是其中的一部分；2、已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量；3、管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，使財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)扭曲公司的實(shí)際情況。22財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下的三個(gè)方面的局限性：22所以進(jìn)行財(cái)務(wù)分析要做好四個(gè)方面的工作：1、全面系統(tǒng)地收集各類信息；2、對(duì)有關(guān)分析資料要注意口徑是否一致，剔除不可比的因素；3、從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲；4、注意識(shí)別企業(yè)盈余操縱的警示信號(hào)：未經(jīng)解釋的會(huì)計(jì)方法變化；未經(jīng)解釋的資產(chǎn)交易盈利；應(yīng)收賬款和存貨的不成比例的增減；凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的不一致；關(guān)聯(lián)交易；非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見等。23所以進(jìn)行財(cái)務(wù)分析要做好四個(gè)方面的工作：23（二）財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)合理的對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)有歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)等1、歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)是指本企業(yè)過去某一時(shí)期該指標(biāo)的實(shí)際值，如上期實(shí)際值、年初同期實(shí)際、歷史先進(jìn)水平以及有典型意義的時(shí)期實(shí)際水平等。24（二）財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)24歷史標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平，也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的業(yè)績(jī)水平，或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。另外，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，還經(jīng)常與上年業(yè)績(jī)做比較。運(yùn)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是比較可靠、客觀；具有較強(qiáng)的可比性。不足是比較保守；適用范圍較窄；當(dāng)企業(yè)主體發(fā)生重大變化時(shí)，歷史標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)失去意義或至少不能直接使用；企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生突變時(shí)，歷史標(biāo)準(zhǔn)的作用會(huì)受到限制。25歷史標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常2、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是指主管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)頒布的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，或國內(nèi)外同類企業(yè)的先進(jìn)水平、國內(nèi)外同類企業(yè)的平均水平。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是：他可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平；也可以判斷企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。不足是：同行業(yè)內(nèi)的兩個(gè)公司并不一定是十分可比的；由于多元話經(jīng)營(yíng)會(huì)帶來分析比較的困難；同行業(yè)企業(yè)也可能存在會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)等方面的差異。262、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)263、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)是指實(shí)行目標(biāo)管理的企業(yè)所設(shè)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)指標(biāo)、實(shí)行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標(biāo)、企業(yè)的設(shè)計(jì)產(chǎn)能指標(biāo)、各項(xiàng)定額指標(biāo)、理論指標(biāo)等。優(yōu)點(diǎn):是符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求，對(duì)于新建企業(yè)和壟斷性企業(yè)尤其適用。不足是外部分析通常無法利用；預(yù)算等目標(biāo)指標(biāo)存在較強(qiáng)的主觀性，未必可靠。273、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)274、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)大量且長(zhǎng)期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)（適當(dāng)）的財(cái)務(wù)比率值。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是相對(duì)穩(wěn)定、客觀。不足：適用范圍不夠廣泛，往往受到行業(yè)的限制；其數(shù)值也可能隨時(shí)間推移而有所變化。284、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)28五、財(cái)務(wù)分析的局限性及補(bǔ)救措施（一）資料來源的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性決定了財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的局限性。（1）缺乏可比性；（2）缺乏可靠性；（3）存在滯后性。29五、財(cái)務(wù)分析的局限性及補(bǔ)救措施29（二）分析方法的局限性具有可比性是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的前提，而各種分析方法的運(yùn)用的有效性都是以后各種條件不變或具有可比性為前提假設(shè)的。一旦這些前提條件發(fā)生變化或者已經(jīng)不再具備，財(cái)務(wù)分析的結(jié)果就會(huì)與實(shí)際相背離，而這種變化是客觀存在的。30（二）分析方法的局限性30（三）分析指標(biāo)的局限性企業(yè)向社會(huì)披露的指標(biāo)通常及限于財(cái)務(wù)通則以及會(huì)計(jì)制度和準(zhǔn)則等有關(guān)規(guī)定要求披露的信息。通常，企業(yè)基于市場(chǎng)形象的考慮，或?yàn)榱说玫秸捌浣鹑跈C(jī)構(gòu)的良好評(píng)價(jià)，可能還存在對(duì)這些公開信息加以粉飾的情況。此外，在指標(biāo)的名稱、計(jì)算公式、計(jì)算口徑等方面也存在較大的不規(guī)范性。31（三）分析指標(biāo)的局限性31（四）應(yīng)采取如下的措施1、盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性。比如，將不同會(huì)計(jì)方法的影響差異剔除；將某些特殊的、個(gè)別事件和因素剔除；選擇同等規(guī)模企業(yè)進(jìn)行橫向比較等。2、注意各種指標(biāo)的綜合運(yùn)用。如定量分析與定性分析相結(jié)合，趨勢(shì)分析與比率分析相結(jié)合，橫向分析與縱向分析相結(jié)合，靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，以便去長(zhǎng)補(bǔ)短，發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的總體功能效應(yīng)。32（四）應(yīng)采取如下的措施323、不能僅憑某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)指標(biāo)便草率做出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指標(biāo)綜合權(quán)衡，并結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及企業(yè)不同時(shí)期具體經(jīng)營(yíng)理財(cái)目標(biāo)的不同進(jìn)行系統(tǒng)分析。4、不要機(jī)械地遵循所謂的標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)善于運(yùn)用“例外管理”原則，對(duì)各種異?，F(xiàn)象機(jī)械追蹤調(diào)查和深入剖析。333、不能僅憑某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)指標(biāo)便草率做出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指第二節(jié)財(cái)務(wù)分析方法34第二節(jié)財(cái)務(wù)分析方法34一、比較分析方法是將相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值與所確定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比分析，計(jì)算其存在的數(shù)量差異，并進(jìn)一步分析差異出售的原因以或以此推測(cè)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。比較分析方法通過將公司實(shí)際狀況與標(biāo)準(zhǔn)或先進(jìn)水平進(jìn)行比較，便于信息使用者在了解公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況、資本的獲利性、投資安全性的同時(shí)，分析并揭示其存在的不足與薄弱環(huán)節(jié)。35一、比較分析方法35采用比較分析方法，如何選擇確定比較的標(biāo)準(zhǔn)至關(guān)重要。標(biāo)準(zhǔn)選擇上的失誤，極可能導(dǎo)致分析判斷結(jié)果與事實(shí)相脫節(jié)或與期望相背離。比較的標(biāo)準(zhǔn)有：本公司歷史上曾達(dá)到的最佳指標(biāo)；當(dāng)期計(jì)劃或預(yù)算指標(biāo)；同行業(yè)平均水平；國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)。36采用比較分析方法，如何選擇確定比較的標(biāo)準(zhǔn)至關(guān)重要。標(biāo)準(zhǔn)選擇上財(cái)務(wù)報(bào)表分析的其他方法有：趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法。二、因素分析（一）連環(huán)替代法是指將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常即標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。37財(cái)務(wù)報(bào)表分析的其他方法有：37例：某企業(yè)2008年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是6720元，而其計(jì)劃數(shù)是5400元。實(shí)際比計(jì)劃增加1320元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的。因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后逐個(gè)來分析它們對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度。想假設(shè)這三個(gè)因素的數(shù)值如表：38例：某企業(yè)2008年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是6720元，項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件98-1材料單價(jià)元/千克56-1材料費(fèi)用元54006720132039項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加1320元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)處理費(fèi)用總額的影響程度如下：計(jì)劃指標(biāo)：120*9*5=5400（元）；①第一次替代：140*9*5=6300（元）；②第二次替代：140*8*5=5600（元）；③第三次替代:140*8*6=6720（元）；④（實(shí)際指標(biāo)）40根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加1320元，這是②-①=6300-5400=900（元）產(chǎn)量增加的影響③-②=5600-6300=-700（元）材料節(jié)約的影響④-③=6720-5600=1120（元）價(jià)格提高的影響900+-700+1120=1320（元）全部因素的影響4141（二）差額分析法該方法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，它是利用各各因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。例：42（二）差額分析法42項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件98-1材料單價(jià)元/千克56-1材料費(fèi)用元54006720132043項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千（1）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為：（140-120）*9*5=900（元）；（2）由于材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響為：（8-9）*140*5=-700（元）；（3）由于價(jià)格提高對(duì)材料費(fèi)用的影響為：（6-5）*140*8=1120（元）；因素分析法的優(yōu)點(diǎn)是既可以全面分析各因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，又可以單獨(dú)分析某個(gè)因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，在財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用頗為廣泛。但在采用時(shí)，應(yīng)注意以下問題。44（1）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為：441、因素分析的關(guān)聯(lián)性確定構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須是客觀上存在著因果關(guān)系，要能夠反映形成該項(xiàng)指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因，否則就失去了其存在價(jià)值。2、因素替代的順序性替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，排成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。一般而言，確定正確排列因素替代程序的原則是，按分析對(duì)象的性質(zhì)，從諸因素相互依存關(guān)系出發(fā)，并使分析結(jié)果有助于分清責(zé)任。451、因素分析的關(guān)聯(lián)性453、因素替代的連環(huán)性因素分析法在計(jì)算每一個(gè)因素變動(dòng)影響時(shí)，都是在前一次計(jì)算的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果。因?yàn)橹挥斜３钟?jì)算程序上的連環(huán)性，才能使各個(gè)因素之和等于分析指標(biāo)變動(dòng)的差異，以全面說明分析指標(biāo)變動(dòng)的原因。4、計(jì)算結(jié)果的假定性由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)因替代計(jì)算的順序的不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假定性，即它不可能使每個(gè)因素計(jì)算的結(jié)果，都達(dá)到絕對(duì)的準(zhǔn)確。463、因素替代的連環(huán)性46它只是在某種假定前提下的影響結(jié)果，離開了這種假定前提條件，也就不會(huì)是這種影響結(jié)果。為此，分析時(shí)力求使這種假定是合符邏輯的假定，是具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義的假定。這樣，計(jì)算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。47它只是在某種假定前提下的影響結(jié)果，離開了這種假定前提條件，也第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)；營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)；盈利能力指標(biāo)發(fā)展能力指標(biāo)48第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的分析指標(biāo)包括48一、償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本金和利息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析49一、償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本金和利息（一）短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債即使足額償還的保障程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。50（一）短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債即使在報(bào)表項(xiàng)目的數(shù)量勾稽關(guān)系中，流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間存在著一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)需要在1年內(nèi)需要償付的債務(wù)，而流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)理論上能夠在1年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)通過使用、銷售等流通希望得以補(bǔ)償流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)。因此，從資金需求的時(shí)間對(duì)應(yīng)關(guān)系上講，企業(yè)所持有的流動(dòng)資產(chǎn)即成為償付流動(dòng)負(fù)債的保證。而對(duì)流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間的數(shù)量關(guān)系的評(píng)價(jià)，有助于報(bào)表使用者累計(jì)企業(yè)的短期償債能力。51在報(bào)表項(xiàng)目的數(shù)量勾稽關(guān)系中，流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間存在著一定短期償債能力的衡量指標(biāo)分為：存量指標(biāo)和流量指標(biāo)存量指標(biāo)包括：營(yíng)運(yùn)資本；流動(dòng)比率；速動(dòng)比率；現(xiàn)金比率。流量指標(biāo)包括：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率52短期償債能力的衡量指標(biāo)分為：521、營(yíng)運(yùn)資本是指流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分，是企業(yè)在某一時(shí)點(diǎn)以流動(dòng)資產(chǎn)歸還和抵償流動(dòng)負(fù)債后的剩余。剩余這部分凈資產(chǎn)是企業(yè)維持正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需資金的基本保證，表明企業(yè)在足額預(yù)留償還短期債務(wù)所需資源以后，還有多少流動(dòng)資產(chǎn)可以不受債務(wù)約束而被生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所自由支配。其公式為：營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債其計(jì)算數(shù)據(jù)可以直接來自資產(chǎn)負(fù)債表。531、營(yíng)運(yùn)資本53企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即有一定數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資本作為緩沖，以防止流動(dòng)負(fù)債“穿透”流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本是流動(dòng)負(fù)債穿透流動(dòng)資產(chǎn)的“緩沖墊”？是因?yàn)闋I(yíng)運(yùn)資本是長(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的部分。54企業(yè)必須保持流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，即有一定數(shù)額的營(yíng)運(yùn)資本作為營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債①=（總資產(chǎn)-非流動(dòng)資產(chǎn)）-（總資產(chǎn)-股東權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債）=股東權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債-非流動(dòng)資產(chǎn)=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)當(dāng)①>0時(shí)，流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為正數(shù)，表面長(zhǎng)期資本大于長(zhǎng)期資產(chǎn)，就說明超出部分被用于了流動(dòng)資產(chǎn)。營(yíng)運(yùn)資本的數(shù)額越大，企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況越穩(wěn)定。極而言之，全部流動(dòng)資產(chǎn)都是由營(yíng)運(yùn)資本提供資金來源，則企業(yè)就沒有任何的償債壓力。（也就是說，營(yíng)運(yùn)資本等于流動(dòng)資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債為0，長(zhǎng)期資本除了為長(zhǎng)期資產(chǎn)提供資金來源以外，還為流動(dòng)資產(chǎn)提供資金來源），這是最穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資本的策略，但其收益也越低。55營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資產(chǎn)—流動(dòng)負(fù)債①55當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期資產(chǎn)，有部分長(zhǎng)期資產(chǎn)有流動(dòng)負(fù)債提供資金來源。由于流動(dòng)負(fù)債在1年內(nèi)需要償還，而長(zhǎng)期資產(chǎn)在1年內(nèi)不能變現(xiàn)，償債所需現(xiàn)金不足，必須設(shè)法另外籌集，則財(cái)務(wù)狀況不穩(wěn)定。例：年初營(yíng)運(yùn)資本=4751400-2651400=2100000年末營(yíng)運(yùn)資本=4169031-592746.85=2576284.15營(yíng)運(yùn)資本的比較分析，主要是與本企業(yè)年初數(shù)據(jù)的比較。科倫公司營(yíng)運(yùn)資本的比較分析為：56當(dāng)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債時(shí)，營(yíng)運(yùn)資本為負(fù)，表明長(zhǎng)期資本小于長(zhǎng)期項(xiàng)目年初年末增長(zhǎng)金額結(jié)構(gòu)（%）金額結(jié)構(gòu)（%）金額增長(zhǎng)（%）結(jié)構(gòu)（%）流動(dòng)資產(chǎn)475.14100416.90100-58.24-12100流動(dòng)負(fù)債265.1456159.2738-105.87-40182營(yíng)運(yùn)資本21044257.636247.6322.6881.78長(zhǎng)期資產(chǎn)365392.6527.65長(zhǎng)期資本575650.2875.2857項(xiàng)目年初年末增長(zhǎng)金額結(jié)構(gòu)金額結(jié)構(gòu)金額增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)流動(dòng)47（1）年初流動(dòng)資產(chǎn)475.14萬元，流動(dòng)負(fù)債為265.14萬元，營(yíng)運(yùn)資本為210萬元。從相對(duì)數(shù)看，營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為44%（營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)210/475.14=44%）

，流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需直接的56%，即1元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還0.56元的債務(wù)。（2）年末流動(dòng)資產(chǎn)416.90萬元，流動(dòng)負(fù)債為159.27萬元，營(yíng)運(yùn)資本為257.63萬元。從相對(duì)數(shù)看，營(yíng)運(yùn)資本的配置比率為62%（營(yíng)運(yùn)資本/流動(dòng)資產(chǎn)257.63/416.90=62%）

，流動(dòng)負(fù)債提供流動(dòng)資產(chǎn)所需直接的38%，即1元流動(dòng)資產(chǎn)需要償還0.38元的債務(wù)。58（1）年初流動(dòng)資產(chǎn)475.14萬元，流動(dòng)負(fù)債為265.14萬（3）年末和年初相比，流動(dòng)資產(chǎn)減少了58.24萬元（降低了12%），流動(dòng)負(fù)債減少了105.87萬元（降低了40%），營(yíng)運(yùn)資本增加了47.63萬元（增長(zhǎng)了22.68%）。營(yíng)運(yùn)資本增加了，緩沖墊增厚了，增厚的原因是流動(dòng)負(fù)債的降低幅度大于流動(dòng)資產(chǎn)的降低幅度。（4）年末和年初的長(zhǎng)期資本和長(zhǎng)期資產(chǎn)的比較來看，該企業(yè)一貫遵循比較穩(wěn)健的營(yíng)運(yùn)資本政策。59（3）年末和年初相比，流動(dòng)資產(chǎn)減少了58.24萬元（降低了1營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比較。例如，A公司的營(yíng)運(yùn)資本為200萬元（流動(dòng)資產(chǎn)為400萬元，流動(dòng)負(fù)債為200萬元），B公司的營(yíng)運(yùn)資本也是200萬元（流動(dòng)資產(chǎn)為800萬元，流動(dòng)負(fù)債為600萬元），這兩個(gè)公司的營(yíng)運(yùn)資本是相同的，但是兩個(gè)公司的償債能力顯然是不同的。所以，在實(shí)務(wù)中很少直接使用營(yíng)運(yùn)資本作為償債能力的指標(biāo)。營(yíng)運(yùn)資本的合理性主要通過流動(dòng)性存量比率來評(píng)價(jià)。60營(yíng)運(yùn)資本是絕對(duì)數(shù)，不便于不同企業(yè)之間的比較。例如，A公司的營(yíng)第六章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述第二節(jié)財(cái)務(wù)分析的方法第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析第四節(jié)財(cái)務(wù)綜合分析61第六章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述1第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的概念三、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者及目的四、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的依據(jù)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)五、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性62第一節(jié)財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革2一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革1、信用分析階段一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)報(bào)表分析產(chǎn)生于19世紀(jì)末，20世紀(jì)初，最早的財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要是為銀行服務(wù)的信用分析。當(dāng)時(shí)借貸資本在企業(yè)資本中的比重不斷增加，銀行家需要對(duì)貸款人進(jìn)行信用調(diào)查好和分析，借以判斷客戶的償債能力。63一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史沿革32、盈利分析階段資本市場(chǎng)形成后，財(cái)務(wù)報(bào)表分析由主要為貸款銀行服務(wù)擴(kuò)展到了為投資人服務(wù)，這時(shí)的分析發(fā)展到了分析企業(yè)的盈利能力。3、外部分析階段隨著社會(huì)籌資范圍擴(kuò)大，非銀行的貸款人好和股權(quán)投資人增加，社會(huì)公眾進(jìn)入資本市場(chǎng)和債務(wù)市場(chǎng)，這個(gè)時(shí)候，投資人要求的信息更為廣泛。642、盈利分析階段4財(cái)務(wù)報(bào)表分析開始注重對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配進(jìn)行分析，發(fā)展出比較完善的外部分析體系。4、內(nèi)部分析階段公司組織發(fā)展起來以后，財(cái)務(wù)報(bào)表分析由外部分析擴(kuò)大到內(nèi)部分析，以改善內(nèi)部管理服務(wù)。經(jīng)理人員為改善盈利能力好償債能力，以取得65財(cái)務(wù)報(bào)表分析開始注重對(duì)企業(yè)的盈利能力、籌資結(jié)構(gòu)、利潤(rùn)分配進(jìn)投資人和債權(quán)人的支持，開發(fā)了內(nèi)部分析。內(nèi)部分析不僅可以使用公開報(bào)表的數(shù)據(jù)，而且可以利用內(nèi)部的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出管理行為好報(bào)表數(shù)據(jù)的關(guān)系，通過管理來改善未來的財(cái)務(wù)報(bào)表。66投資人和債權(quán)人的支持，開發(fā)了內(nèi)部分析。內(nèi)部分析不僅可以使用公二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義1、含義：財(cái)務(wù)報(bào)表分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表和其他資料為依據(jù)和起點(diǎn)，采用專門方法，通過系統(tǒng)分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況、現(xiàn)金流量及其變動(dòng)。其目的是了解過去、評(píng)價(jià)現(xiàn)在、預(yù)測(cè)未來，幫助利益關(guān)系集團(tuán)改善決策。67二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析的含義72、功能財(cái)務(wù)分析的基本功能是將大量的報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對(duì)特定決策有用的信息，減少?zèng)Q策的不確定性。3、起點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析的起點(diǎn)是財(cái)務(wù)報(bào)表，分析使用的數(shù)據(jù)大部分來源于公開發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)表。因此，財(cái)務(wù)分析的前提是正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表。682、功能84、結(jié)果財(cái)務(wù)報(bào)表分析的結(jié)果是對(duì)企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力作出評(píng)價(jià)或找出存在的問題。財(cái)務(wù)報(bào)表分析是個(gè)過程，所謂分析，是把研究對(duì)象分成較簡(jiǎn)單的組成部分，找出這些部分的本質(zhì)屬性和彼此之間的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)對(duì)象本質(zhì)的目的。694、結(jié)果9財(cái)務(wù)報(bào)表分析是把整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分成不同部分和指標(biāo)，并找出有關(guān)指標(biāo)的關(guān)系，以達(dá)到認(rèn)識(shí)企業(yè)償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力的目的。5、需要說明的一點(diǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析是認(rèn)識(shí)過程，通常只能發(fā)現(xiàn)問題而不能提供解決問題的現(xiàn)成的答案，只能作出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。70財(cái)務(wù)報(bào)表分析是把整個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)表的數(shù)據(jù)，分成不同部分和指標(biāo)，并找財(cái)務(wù)分析是檢查的手段，如同醫(yī)療上的檢測(cè)設(shè)備和程序，能檢查一個(gè)人身體狀況，但不能治病。財(cái)務(wù)報(bào)表分析能檢查企業(yè)的償債、盈利和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力，分析越深入越容易對(duì)證治療，但診斷不能代替治療，所以財(cái)務(wù)報(bào)表分析不能提供最終的解決問題的辦法，它能夠指明需要詳細(xì)調(diào)查和研究的方向。71財(cái)務(wù)分析是檢查的手段，如同醫(yī)療上的檢測(cè)設(shè)備和程序，能檢查一個(gè)三、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者和目的財(cái)務(wù)報(bào)表的主要使用人有七種，他們的分析目的也不完全相同。(一)、使用者1、權(quán)益投資者與中介機(jī)構(gòu)⑴、為決定是否投資，要分析企業(yè)的未來盈利能力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；⑵、為決定是否轉(zhuǎn)讓股份，要分析盈利狀況、股價(jià)變動(dòng)和發(fā)展前景；⑶、為考查經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，要分析資產(chǎn)盈利水平、破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和競(jìng)爭(zhēng)能力；⑷為決定股利分配政策，要分析籌資狀況。72三、財(cái)務(wù)報(bào)表信息的使用者和目的122、債權(quán)人是指銀行、債券的持有者和其他一些貸款給公司的機(jī)構(gòu)或人員。⑴、為決定是否給企業(yè)貸款，要分析貸款的報(bào)酬和風(fēng)險(xiǎn)；⑵、為了解債務(wù)人的短期償債能力，要了解企業(yè)的短期償債能力和分析其資產(chǎn)的流動(dòng)性；⑶、為了解債務(wù)人的長(zhǎng)期償債能力，要分析企業(yè)的盈利狀況和資本結(jié)構(gòu)；732、債權(quán)人133、治理層和管理層公司的董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)是企業(yè)的治理層，需要分析評(píng)價(jià)公司財(cái)務(wù)報(bào)表的質(zhì)量和管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。公司管理層負(fù)責(zé)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和戰(zhàn)略決策，是企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表信息的主要的內(nèi)部使用者。為滿足不同利益主體的需要，要分析的是企業(yè)的償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的全部信息。743、治理層和管理層144、政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)政府的多重身份，對(duì)財(cái)務(wù)分析的關(guān)注點(diǎn)也就會(huì)不同。要通過分析了解企業(yè)納稅情況；遵守政府法規(guī)好市場(chǎng)秩序的情況；職工收入和就業(yè)狀況。5注冊(cè)會(huì)計(jì)師如注冊(cè)會(huì)計(jì)師通過財(cái)務(wù)報(bào)表分析可以確定審計(jì)的重點(diǎn)。754、政府及相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)156、其他財(cái)務(wù)信息使用者主要包括公司職工、供應(yīng)商、顧客、并購分析師和媒體等多方面。公司職工基于自身的職業(yè)規(guī)劃，需要分析公司經(jīng)營(yíng)的持續(xù)性和盈利能力，分析其工資和工作環(huán)境的公允性，分析退休金的保障程度，并根據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表信息簽訂和履行勞動(dòng)補(bǔ)償合同。766、其他財(cái)務(wù)信息使用者16供應(yīng)商為決定建立長(zhǎng)期合作關(guān)系需要，需要分析公司的長(zhǎng)期償債能力和盈利能力；為決定信用政策，需要分析公司的短期償債能力。顧客關(guān)心自身與公司的長(zhǎng)期關(guān)系，關(guān)注公司的售后服務(wù)以及今后的優(yōu)惠，信用分析公司的財(cái)務(wù)實(shí)力、發(fā)展趨勢(shì)和持續(xù)供貨能力等。并購分析師關(guān)心的是分析確定潛在兼并對(duì)象的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和評(píng)估其在財(cái)務(wù)上和經(jīng)營(yíng)上的兼容性。77供應(yīng)商為決定建立長(zhǎng)期合作關(guān)系需要，需要分析公司的長(zhǎng)期償債能力媒體基于對(duì)準(zhǔn)備市場(chǎng)的監(jiān)督和提供投資建議也會(huì)分析公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果和現(xiàn)金流量等情況。盡管不同利益主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析都有自己的側(cè)重點(diǎn)，但就企業(yè)總體來看，財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容可歸納為四個(gè)方面：償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力分析。其中償債能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)健保障，營(yíng)運(yùn)能力是財(cái)務(wù)目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的物資基礎(chǔ)，盈利能力是兩者共同作用的結(jié)果，同時(shí)也對(duì)兩者的增強(qiáng)起著推動(dòng)作用。四者相輔相成，共同構(gòu)成企業(yè)財(cái)務(wù)分析的基本內(nèi)容。78媒體基于對(duì)準(zhǔn)備市場(chǎng)的監(jiān)督和提供投資建議也會(huì)分析公司的財(cái)四、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（一）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析需要依據(jù)一定的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其他信息，這些數(shù)據(jù)和信息除了財(cái)務(wù)報(bào)表外，還包括報(bào)表附注、管理層的解釋和討論、審計(jì)師的意見、其他公告（預(yù)警、預(yù)虧）、社會(huì)責(zé)任報(bào)告、媒體和專家評(píng)論、以及監(jiān)管部門處理公告等。79四、財(cái)務(wù)分析的依據(jù)及評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（一）財(cái)務(wù)分析的依據(jù)19財(cái)務(wù)報(bào)表是最直接、最主要的數(shù)據(jù)。依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表得出有效的分析結(jié)論的前提條件是：1、財(cái)務(wù)報(bào)表具有反饋價(jià)值，能夠如實(shí)反映過去；2、財(cái)務(wù)報(bào)表具有前瞻價(jià)值，一貫穩(wěn)定具有可預(yù)測(cè)性。但財(cái)務(wù)報(bào)表本身有其局限性，財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)對(duì)經(jīng)營(yíng)成果和財(cái)務(wù)狀況的反映不是照相而是速寫，存在著可能偏離實(shí)際業(yè)績(jī)和狀況的因素這些因素包括：80財(cái)務(wù)報(bào)表是最直接、最主要的數(shù)據(jù)。依據(jù)財(cái)務(wù)報(bào)表得出有效的分析結(jié)1、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一性限制了企業(yè)的個(gè)性化報(bào)告；2、管理層有選擇會(huì)計(jì)政策的自由；3、管理層選擇會(huì)計(jì)估計(jì)的可能偏差和誤導(dǎo)；4、交易事項(xiàng)對(duì)會(huì)計(jì)結(jié)果的影響可受人為操縱等。811、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的統(tǒng)一性限制了企業(yè)的個(gè)性化報(bào)告；21財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下的三個(gè)方面的局限性：1、財(cái)務(wù)報(bào)表沒有披露公司的全部信息，管理層擁有更多的信息，得到披露的只是其中的一部分；2、已經(jīng)披露的財(cái)務(wù)信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差，不一定是真實(shí)情況的準(zhǔn)確計(jì)量；3、管理層的各項(xiàng)會(huì)計(jì)政策選擇，使財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)扭曲公司的實(shí)際情況。82財(cái)務(wù)報(bào)表存在以下的三個(gè)方面的局限性：22所以進(jìn)行財(cái)務(wù)分析要做好四個(gè)方面的工作：1、全面系統(tǒng)地收集各類信息；2、對(duì)有關(guān)分析資料要注意口徑是否一致，剔除不可比的因素；3、從實(shí)際出發(fā)，堅(jiān)持實(shí)事求是，反對(duì)主觀臆斷、結(jié)論先行、搞數(shù)字游戲；4、注意識(shí)別企業(yè)盈余操縱的警示信號(hào)：未經(jīng)解釋的會(huì)計(jì)方法變化；未經(jīng)解釋的資產(chǎn)交易盈利；應(yīng)收賬款和存貨的不成比例的增減；凈利潤(rùn)和現(xiàn)金流量的不一致；關(guān)聯(lián)交易；非標(biāo)準(zhǔn)的審計(jì)意見等。83所以進(jìn)行財(cái)務(wù)分析要做好四個(gè)方面的工作：23（二）財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)科學(xué)合理的對(duì)比標(biāo)準(zhǔn)有歷史標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)和經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)等1、歷史標(biāo)準(zhǔn)歷史標(biāo)準(zhǔn)是指本企業(yè)過去某一時(shí)期該指標(biāo)的實(shí)際值，如上期實(shí)際值、年初同期實(shí)際、歷史先進(jìn)水平以及有典型意義的時(shí)期實(shí)際水平等。84（二）財(cái)務(wù)分析的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)24歷史標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的。歷史標(biāo)準(zhǔn)可以選擇本企業(yè)歷史最好水平，也可以選擇企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)條件下的業(yè)績(jī)水平，或者也可以取以往連續(xù)多年的平均水平。另外，在企業(yè)財(cái)務(wù)分析中，還經(jīng)常與上年業(yè)績(jī)做比較。運(yùn)用歷史標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是比較可靠、客觀；具有較強(qiáng)的可比性。不足是比較保守；適用范圍較窄；當(dāng)企業(yè)主體發(fā)生重大變化時(shí)，歷史標(biāo)準(zhǔn)就會(huì)失去意義或至少不能直接使用；企業(yè)外部環(huán)境發(fā)生突變時(shí)，歷史標(biāo)準(zhǔn)的作用會(huì)受到限制。85歷史標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于評(píng)價(jià)企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況是否得到改善是非常2、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)是指主管部門或行業(yè)協(xié)會(huì)頒布的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，或國內(nèi)外同類企業(yè)的先進(jìn)水平、國內(nèi)外同類企業(yè)的平均水平。行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是：他可以說明企業(yè)在行業(yè)中所處的地位和水平；也可以判斷企業(yè)的發(fā)展優(yōu)勢(shì)。不足是：同行業(yè)內(nèi)的兩個(gè)公司并不一定是十分可比的；由于多元話經(jīng)營(yíng)會(huì)帶來分析比較的困難；同行業(yè)企業(yè)也可能存在會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)等方面的差異。862、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)263、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)是指實(shí)行目標(biāo)管理的企業(yè)所設(shè)定的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)指標(biāo)、實(shí)行預(yù)算管理的企業(yè)所制定的預(yù)算指標(biāo)、企業(yè)的設(shè)計(jì)產(chǎn)能指標(biāo)、各項(xiàng)定額指標(biāo)、理論指標(biāo)等。優(yōu)點(diǎn):是符合戰(zhàn)略及目標(biāo)管理的要求，對(duì)于新建企業(yè)和壟斷性企業(yè)尤其適用。不足是外部分析通常無法利用；預(yù)算等目標(biāo)指標(biāo)存在較強(qiáng)的主觀性，未必可靠。873、目標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)274、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)是依據(jù)大量且長(zhǎng)期的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)而形成的標(biāo)準(zhǔn)（適當(dāng)）的財(cái)務(wù)比率值。經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)的優(yōu)點(diǎn)是相對(duì)穩(wěn)定、客觀。不足：適用范圍不夠廣泛，往往受到行業(yè)的限制；其數(shù)值也可能隨時(shí)間推移而有所變化。884、經(jīng)驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)28五、財(cái)務(wù)分析的局限性及補(bǔ)救措施（一）資料來源的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的主要依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)的局限性決定了財(cái)務(wù)分析與評(píng)價(jià)的局限性。（1）缺乏可比性；（2）缺乏可靠性；（3）存在滯后性。89五、財(cái)務(wù)分析的局限性及補(bǔ)救措施29（二）分析方法的局限性具有可比性是進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的前提，而各種分析方法的運(yùn)用的有效性都是以后各種條件不變或具有可比性為前提假設(shè)的。一旦這些前提條件發(fā)生變化或者已經(jīng)不再具備，財(cái)務(wù)分析的結(jié)果就會(huì)與實(shí)際相背離，而這種變化是客觀存在的。90（二）分析方法的局限性30（三）分析指標(biāo)的局限性企業(yè)向社會(huì)披露的指標(biāo)通常及限于財(cái)務(wù)通則以及會(huì)計(jì)制度和準(zhǔn)則等有關(guān)規(guī)定要求披露的信息。通常，企業(yè)基于市場(chǎng)形象的考慮，或?yàn)榱说玫秸捌浣鹑跈C(jī)構(gòu)的良好評(píng)價(jià)，可能還存在對(duì)這些公開信息加以粉飾的情況。此外，在指標(biāo)的名稱、計(jì)算公式、計(jì)算口徑等方面也存在較大的不規(guī)范性。91（三）分析指標(biāo)的局限性31（四）應(yīng)采取如下的措施1、盡可能去異求同，增強(qiáng)指標(biāo)的可比性。比如，將不同會(huì)計(jì)方法的影響差異剔除；將某些特殊的、個(gè)別事件和因素剔除；選擇同等規(guī)模企業(yè)進(jìn)行橫向比較等。2、注意各種指標(biāo)的綜合運(yùn)用。如定量分析與定性分析相結(jié)合，趨勢(shì)分析與比率分析相結(jié)合，橫向分析與縱向分析相結(jié)合，靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合，以便去長(zhǎng)補(bǔ)短，發(fā)揮財(cái)務(wù)分析的總體功能效應(yīng)。92（四）應(yīng)采取如下的措施323、不能僅憑某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)指標(biāo)便草率做出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指標(biāo)綜合權(quán)衡，并結(jié)合社會(huì)經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化及企業(yè)不同時(shí)期具體經(jīng)營(yíng)理財(cái)目標(biāo)的不同進(jìn)行系統(tǒng)分析。4、不要機(jī)械地遵循所謂的標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)善于運(yùn)用“例外管理”原則，對(duì)各種異常現(xiàn)象機(jī)械追蹤調(diào)查和深入剖析。933、不能僅憑某一項(xiàng)或某幾項(xiàng)指標(biāo)便草率做出結(jié)論，而必須將各項(xiàng)指第二節(jié)財(cái)務(wù)分析方法94第二節(jié)財(cái)務(wù)分析方法34一、比較分析方法是將相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)值與所確定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行對(duì)比分析，計(jì)算其存在的數(shù)量差異，并進(jìn)一步分析差異出售的原因以或以此推測(cè)指標(biāo)變動(dòng)趨勢(shì)的一種分析方法。比較分析方法通過將公司實(shí)際狀況與標(biāo)準(zhǔn)或先進(jìn)水平進(jìn)行比較，便于信息使用者在了解公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)狀況、資本的獲利性、投資安全性的同時(shí)，分析并揭示其存在的不足與薄弱環(huán)節(jié)。95一、比較分析方法35采用比較分析方法，如何選擇確定比較的標(biāo)準(zhǔn)至關(guān)重要。標(biāo)準(zhǔn)選擇上的失誤，極可能導(dǎo)致分析判斷結(jié)果與事實(shí)相脫節(jié)或與期望相背離。比較的標(biāo)準(zhǔn)有：本公司歷史上曾達(dá)到的最佳指標(biāo)；當(dāng)期計(jì)劃或預(yù)算指標(biāo)；同行業(yè)平均水平；國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)指標(biāo)。96采用比較分析方法，如何選擇確定比較的標(biāo)準(zhǔn)至關(guān)重要。標(biāo)準(zhǔn)選擇上財(cái)務(wù)報(bào)表分析的其他方法有：趨勢(shì)分析法、比率分析法、因素分析法。二、因素分析（一）連環(huán)替代法是指將分析指標(biāo)分解為各個(gè)可以計(jì)量的因素，并根據(jù)各個(gè)因素之間的依存關(guān)系，順次用各因素的比較值（通常即實(shí)際值）替代基準(zhǔn)值（通常即標(biāo)準(zhǔn)值或計(jì)劃值），據(jù)以測(cè)定各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。97財(cái)務(wù)報(bào)表分析的其他方法有：37例：某企業(yè)2008年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是6720元，而其計(jì)劃數(shù)是5400元。實(shí)際比計(jì)劃增加1320元。由于原材料費(fèi)用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)品材料消耗用量和材料單價(jià)三個(gè)因素的乘積構(gòu)成的。因此，就可以把材料費(fèi)用這一總指標(biāo)分解為三個(gè)因素，然后逐個(gè)來分析它們對(duì)材料費(fèi)用總額的影響程度。想假設(shè)這三個(gè)因素的數(shù)值如表：98例：某企業(yè)2008年3月某種原材料費(fèi)用的實(shí)際數(shù)是6720元，項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件98-1材料單價(jià)元/千克56-1材料費(fèi)用元54006720132099項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加1320元，這是分析對(duì)象。運(yùn)用連環(huán)替代法，可以計(jì)算各因素變動(dòng)對(duì)處理費(fèi)用總額的影響程度如下：計(jì)劃指標(biāo)：120*9*5=5400（元）；①第一次替代：140*9*5=6300（元）；②第二次替代：140*8*5=5600（元）；③第三次替代:140*8*6=6720（元）；④（實(shí)際指標(biāo)）100根據(jù)表中資料，材料費(fèi)用總額實(shí)際數(shù)較計(jì)劃數(shù)增加1320元，這是②-①=6300-5400=900（元）產(chǎn)量增加的影響③-②=5600-6300=-700（元）材料節(jié)約的影響④-③=6720-5600=1120（元）價(jià)格提高的影響900+-700+1120=1320（元）全部因素的影響10141（二）差額分析法該方法是連環(huán)替代法的一種簡(jiǎn)化形式，它是利用各各因素的比較值與基準(zhǔn)值之間的差額，來計(jì)算各因素對(duì)分析指標(biāo)的影響。例：102（二）差額分析法42項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千克/件98-1材料單價(jià)元/千克56-1材料費(fèi)用元540067201320103項(xiàng)目單位計(jì)劃數(shù)實(shí)際數(shù)差異產(chǎn)品產(chǎn)量件12014020材料單耗千（1）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為：（140-120）*9*5=900（元）；（2）由于材料消耗節(jié)約對(duì)材料費(fèi)用的影響為：（8-9）*140*5=-700（元）；（3）由于價(jià)格提高對(duì)材料費(fèi)用的影響為：（6-5）*140*8=1120（元）；因素分析法的優(yōu)點(diǎn)是既可以全面分析各因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，又可以單獨(dú)分析某個(gè)因素對(duì)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的影響，在財(cái)務(wù)分析中應(yīng)用頗為廣泛。但在采用時(shí)，應(yīng)注意以下問題。104（1）由于產(chǎn)量增加對(duì)材料費(fèi)用的影響為：441、因素分析的關(guān)聯(lián)性確定構(gòu)成經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的因素，必須是客觀上存在著因果關(guān)系，要能夠反映形成該項(xiàng)指標(biāo)差異的內(nèi)在構(gòu)成原因，否則就失去了其存在價(jià)值。2、因素替代的順序性替代因素時(shí)，必須按照各因素的依存關(guān)系，排成一定的順序并依次替代，不可隨意加以顛倒，否則就會(huì)得出不同的計(jì)算結(jié)果。一般而言，確定正確排列因素替代程序的原則是，按分析對(duì)象的性質(zhì)，從諸因素相互依存關(guān)系出發(fā)，并使分析結(jié)果有助于分清責(zé)任。1051、因素分析的關(guān)聯(lián)性453、因素替代的連環(huán)性因素分析法在計(jì)算每一個(gè)因素變動(dòng)影響時(shí)，都是在前一次計(jì)算的基礎(chǔ)上進(jìn)行，并采用連環(huán)比較的方法確定因素變化影響結(jié)果。因?yàn)橹挥斜３钟?jì)算程序上的連環(huán)性，才能使各個(gè)因素之和等于分析指標(biāo)變動(dòng)的差異，以全面說明分析指標(biāo)變動(dòng)的原因。4、計(jì)算結(jié)果的假定性由于因素分析法計(jì)算的各因素變動(dòng)的影響數(shù)，會(huì)因替代計(jì)算的順序的不同而有差別，因而計(jì)算結(jié)果不免帶有假定性，即它不可能使每個(gè)因素計(jì)算的結(jié)果，都達(dá)到絕對(duì)的準(zhǔn)確。1063、因素替代的連環(huán)性46它只是在某種假定前提下的影響結(jié)果，離開了這種假定前提條件，也就不會(huì)是這種影響結(jié)果。為此，分析時(shí)力求使這種假定是合符邏輯的假定，是具有實(shí)際經(jīng)濟(jì)意義的假定。這樣，計(jì)算結(jié)果的假定性，才不至于妨礙分析的有效性。107它只是在某種假定前提下的影響結(jié)果，離開了這種假定前提條件，也第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的分析指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)；營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)；盈利能力指標(biāo)發(fā)展能力指標(biāo)108第三節(jié)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)分析的分析指標(biāo)包括48一、償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本金和利息）的能力。償債能力分析包括短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析109一、償債能力指標(biāo)償債能力是指企業(yè)償還到期債務(wù)（包括本金和利息（一）短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債即使足額償還的保障程度，是衡量企業(yè)當(dāng)期財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。110（一）短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債即使在報(bào)表項(xiàng)目的數(shù)量勾稽關(guān)系中，流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間存在著一定的對(duì)應(yīng)關(guān)系。流動(dòng)負(fù)債是企業(yè)需要在1年內(nèi)需要償付的債務(wù)，而流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)理論上能夠在1年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)通過使用、銷售等流通希望得以補(bǔ)償流動(dòng)負(fù)債的資產(chǎn)。因此，從資金需求的時(shí)間對(duì)應(yīng)關(guān)系上講，企業(yè)所持有的流動(dòng)資產(chǎn)即成為償付流動(dòng)負(fù)債的保證。而對(duì)流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間的數(shù)量關(guān)系的評(píng)價(jià)，有助于報(bào)表使用者累計(jì)企業(yè)的短期償債能力。111在報(bào)表項(xiàng)目的數(shù)量勾稽關(guān)系中，流動(dòng)負(fù)債和流動(dòng)資產(chǎn)之間存在著一定短期償債能力的衡量指標(biāo)分為：存量指標(biāo)和流量指標(biāo)存量指標(biāo)包括：營(yíng)運(yùn)資本；流動(dòng)比率；速動(dòng)比率；現(xiàn)金比率。流量指標(biāo)包括：現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率112短期償債能力的衡量指標(biāo)分為：5