財務(wù)管理要點(diǎn)課件

企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財務(wù)經(jīng)理（CFO）生產(chǎn)經(jīng)理營銷經(jīng)理成本會計經(jīng)理財務(wù)會計經(jīng)理資料處理經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理信用經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金管理資本籌措……主計長司庫監(jiān)管監(jiān)管財務(wù)規(guī)劃財務(wù)政策……董事會企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財務(wù)經(jīng)理（CFO）生產(chǎn)經(jīng)理營1財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）投資（3）分析（4）再投資（5）分紅付息

財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）2股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型3公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東

債權(quán)人

經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人

社會公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在三個方面：▲股東與經(jīng)營者▲股東與債權(quán)人▲公司與其他關(guān)系人公司代理關(guān)系模式社區(qū)公債權(quán)人4V>B,S=V-B,債權(quán)人索償權(quán)=BV≤B,S=0,債權(quán)人索償權(quán)≤B公司價值（V）B=$100債券價值（B）股票價值（S）B價值股權(quán)、債權(quán)、公司價值V>B,S=V-B,債權(quán)人索償權(quán)=5金融市場貨幣市場外匯市場商品期貨市場期權(quán)市場債券市場股票市場有價證券市場保值市場（一）金融市場的基本分類按照金融工具分類金融市場貨幣市場外匯市場商品期貨市場期權(quán)市場債券市場股票市6（二）金融市場其他分類1.按金融市場的組織方式不同拍賣市場（交易所市場）柜臺市場（證券公司市場或店頭市場）2.按金融工具的期限不同長期金融市場(資本市場)短期金融市場(貨幣市場)3.按金融市場活動的目的不同有價證券市場保值市場4.按金融交易的過程不同二級市場(流通市場或次級市場)初級市場(發(fā)行市場或一級市場)5.按金融市場所處的地理位置和范圍不同地方金融市場區(qū)域性金融市場全國性金融市場國際金融市場等（二）金融市場其他分類1.按金融市場的拍賣市場（交易所市場）7三、金融資產(chǎn)價值的基本特征金融資產(chǎn)實(shí)質(zhì)是對未來現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其價值取決于它所帶來的現(xiàn)金流入量+時間價值（時間性）風(fēng)險價值（不確定性）金融市場利率金融資產(chǎn)價值確定（一）金融資產(chǎn)的價值的基本特征三、金融資產(chǎn)價值的基本特征金融資產(chǎn)實(shí)質(zhì)是對未8（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)計算推導(dǎo)Page9（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)計算推導(dǎo)Page99【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為20000件，銷售單價(已扣除稅金)5元，單位變動成本3元，固定成本總額20000元，息稅前收益為20000元。假設(shè)銷售單價及成本水平保持不變，當(dāng)銷售量為20000件時，經(jīng)營杠桿系數(shù)可計算如下：（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為200010

【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為20000件，銷售單價(已扣除稅金)5元，單位變動成本3元，固定成本總額20000元，息稅前收益為20000元。假設(shè)銷售單價及成本水平保持不變，當(dāng)銷售量為20000件時，

【例2】承【例1】假設(shè)ACC公司的資本來源為：債券100000元，年利率5%；優(yōu)先股500股，每股面值100元，年股利率7%；普通股為500股，每股收益8元，ACC公司所得稅稅率為50%。（三）財務(wù)杠桿系數(shù)【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為2000011【例4】承【例10-1】、【例10-2】

當(dāng)銷售量為20000件時，ACC公司總杠桿系數(shù)為：DTL=DOL×DFL=2×2.5=5（四）總杠桿系數(shù)【例4】承【例10-1】、【例10-2】DTL=DOL12企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財務(wù)經(jīng)理（CFO）生產(chǎn)經(jīng)理營銷經(jīng)理成本會計經(jīng)理財務(wù)會計經(jīng)理資料處理經(jīng)理稅務(wù)經(jīng)理信用經(jīng)理現(xiàn)金經(jīng)理現(xiàn)金管理資本籌措……主計長司庫監(jiān)管監(jiān)管財務(wù)規(guī)劃財務(wù)政策……董事會企業(yè)組織結(jié)構(gòu)（簡化）執(zhí)行總裁財務(wù)經(jīng)理（CFO）生產(chǎn)經(jīng)理營13財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）投資（3）分析（4）再投資（5）分紅付息

財務(wù)經(jīng)理的主要職責(zé)（1）籌資（2）14股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型股東債權(quán)人管理者職工社區(qū)環(huán)境客戶供應(yīng)商政府公司契約模型15公司代理關(guān)系模式社區(qū)供應(yīng)商客戶政府……公司股東

債權(quán)人

經(jīng)營者委托人委托人代理人代理人

社會公司制下，委托代理關(guān)系主要表現(xiàn)在三個方面：▲股東與經(jīng)營者▲股東與債權(quán)人▲公司與其他關(guān)系人公司代理關(guān)系模式社區(qū)公債權(quán)人16V>B,S=V-B,債權(quán)人索償權(quán)=BV≤B,S=0,債權(quán)人索償權(quán)≤B公司價值（V）B=$100債券價值（B）股票價值（S）B價值股權(quán)、債權(quán)、公司價值V>B,S=V-B,債權(quán)人索償權(quán)=17金融市場貨幣市場外匯市場商品期貨市場期權(quán)市場債券市場股票市場有價證券市場保值市場（一）金融市場的基本分類按照金融工具分類金融市場貨幣市場外匯市場商品期貨市場期權(quán)市場債券市場股票市18（二）金融市場其他分類1.按金融市場的組織方式不同拍賣市場（交易所市場）柜臺市場（證券公司市場或店頭市場）2.按金融工具的期限不同長期金融市場(資本市場)短期金融市場(貨幣市場)3.按金融市場活動的目的不同有價證券市場保值市場4.按金融交易的過程不同二級市場(流通市場或次級市場)初級市場(發(fā)行市場或一級市場)5.按金融市場所處的地理位置和范圍不同地方金融市場區(qū)域性金融市場全國性金融市場國際金融市場等（二）金融市場其他分類1.按金融市場的拍賣市場（交易所市場）19三、金融資產(chǎn)價值的基本特征金融資產(chǎn)實(shí)質(zhì)是對未來現(xiàn)金流入量的索取權(quán)，其價值取決于它所帶來的現(xiàn)金流入量+時間價值（時間性）風(fēng)險價值（不確定性）金融市場利率金融資產(chǎn)價值確定（一）金融資產(chǎn)的價值的基本特征三、金融資產(chǎn)價值的基本特征金融資產(chǎn)實(shí)質(zhì)是對未20（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)計算推導(dǎo)Page21（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)計算推導(dǎo)Page921【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為20000件，銷售單價(已扣除稅金)5元，單位變動成本3元，固定成本總額20000元，息稅前收益為20000元。假設(shè)銷售單價及成本水平保持不變，當(dāng)銷售量為20000件時，經(jīng)營杠桿系數(shù)可計算如下：（二）經(jīng)營杠桿系數(shù)【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為200022

【例1】ACC公司生產(chǎn)A產(chǎn)品，現(xiàn)行銷售量為20000件，銷售單價(已扣除稅金)5元，單位變動成本3元，固定成本總額20000元，息稅前收益為20000元。假設(shè)銷售單價及成本水平保持不變，當(dāng)銷售量為20000件時，

【例2】承【例1】假設(shè)ACC公司的資本來源為：債券100000元，年利率5%；優(yōu)先股500股，每股面值100元，年股利率7%；普通股為500股，每股收益8元，ACC公司所