中小企業(yè)融資研究

中小企業(yè)融資研究ResearchonSMEfinancing中小企業(yè)融資研究摘要：近幾年，中小企業(yè)為我國(guó)GDP做出很大貢獻(xiàn)，但是對(duì)其的優(yōu)惠政策還不是很到位，導(dǎo)致其融資過(guò)程中存在困難的問(wèn)題。因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身具有規(guī)模小、信用低、擔(dān)保低的特點(diǎn)，金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供信貸要比為大企業(yè)提供信貸承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)大，所以對(duì)中小企業(yè)融資制度安排方面存在偏差，造成中小企業(yè)融資受到約束，給社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成困擾。本文首先對(duì)中小企業(yè)與中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位與現(xiàn)狀進(jìn)行概述；其次以寧波韻升集團(tuán)公司為例，對(duì)其背景、融資分析與介紹進(jìn)行分析；然后對(duì)寧波韻升集團(tuán)公司的融資問(wèn)題進(jìn)行分析，指出融資渠道單一、融資條件不足、融資成本高周期長(zhǎng)，與企業(yè)實(shí)際需求不對(duì)稱、無(wú)實(shí)際有效風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，造成風(fēng)險(xiǎn)可控性小等問(wèn)題；繼而對(duì)寧波韻生集團(tuán)公司的融資問(wèn)題產(chǎn)生原因進(jìn)行探討，分別從內(nèi)因和外因等兩個(gè)方面來(lái)闡述該公司融資問(wèn)題產(chǎn)生的原因；最后針對(duì)寧波韻升集團(tuán)融資問(wèn)題和融資問(wèn)題形成原因提出有效解決融資困境的對(duì)策，如加強(qiáng)政府及人民銀行等相關(guān)單位機(jī)構(gòu)的作用、提高企業(yè)自身素質(zhì)、銀行尋找更為有效的匹配方案以提高產(chǎn)品差異化、完善民間融資和發(fā)展投資等建議和對(duì)策，并根據(jù)策略成果來(lái)設(shè)計(jì)寧波韻升集團(tuán)公司的融資方案，促使我國(guó)中小企業(yè)逐漸脫離融資困境，順利、穩(wěn)定、長(zhǎng)久地走可持續(xù)發(fā)展發(fā)展道路。關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；融資渠道；融資方式；融資結(jié)構(gòu)ResearchonsmefinancingAbstract：WiththerapiddevelopmentofChina'snationaleconomy,thenumberofsmallandmedium-sizedenterpriseshasalsoshownatrendofobviousincrease,playinganimportantroleinexpandingsocialemployment,optimizingindustrialstructureandpromotingeconomicdevelopment.Becausesmallandmedium-sizedenterprisesarecharacterizedbysmallscale,lowcreditandlowguarantee,financialinstitutionstakemorerisksinprovidingcreditforsmallandmedium-sizedenterprisesthanforlargeenterprises.Therefore,thereisadeviationinthefinancingsystemarrangementforsmallandmedium-sizedenterprises,whichleadstotheconstraintoffinancingforsmallandmedium-sizedenterprisesandcausesproblemstosocialandeconomicgrowth.Inthispaperonthebasisofdefiningthebasicprinciplesofthesupportingpolicyforsmallandmedium-sizedenterprisesofthesupportingpolicySuggestionsareputforward,tograduallyimprovethemarketenvironment,thechangeofthedevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprises,tohelpsmallandmedium-sizedenterprisesgraduallytoprosperitydevelopmentfosterstrengthsandcircumventweaknesses,keepingtheentireeconomicenvironmentcompetitionandvitality,caneventuallypromotethehealthy,rapidandstabledevelopmentofnationaleconomy.Byanalyzingthefinancingobstaclesofsmes,thispaperfirstlysummarizesthestatusandcurrentsituationofsmesandsmesinChina'seconomy.Secondly,takeningboyunshenggroupcompanyasanexampletoanalyzeitsbackground,financinganalysisandintroduction.Then,itanalyzesthefinancingproblemsofningboyunshenggroupcompany,andpointsoutthatthefinancingchannelsaresingle,thefinancingconditionsareinsufficient,thefinancingcostishighandthecycleislong,andtheenterprise'sactualdemandisnotsymmetrical,andthereisnoactualeffectiveriskmeasurementindex,resultinginsmallriskcontrollabilityandotherproblems.Then,thecausesoffinancingproblemsofningboyunshenggrouparediscussed,andthecausesoffinancingproblemsofningboyunshenggroupareexpoundedrespectivelyfromtwoaspectsofinternalandexternalcauses.Finallybasedonningbolgroupfinancingproblemandfinancingformationreasonsandputsforwardsomecountermeasureseffectivelysolvethefinancingdifficulties,suchasstrengtheningtheroleofgovernmentandrelatedunits,suchasthepeople'sbankofinstitutions,improvethequalityoftheenterpriseitself,Bankstofindmoreeffectivematchingplaninordertoimprovetheproductdifferentiation,improvethefolkfinancinganddevelopmentinvestmentSuggestionsandcountermeasures,andbasedontheresultsofstrategytodesigntheningbolitresofgroupcompany'sfinancing,makesourcountrysmallandmedium-sizedenterprisesfromfinancingpredicamentgradually,smooth,stableandsustainabledevelopmentpathforlong.Keywords:smallandmedium-sizedenterprises;Financing;Financingchannels;Financingmethods;Financingstructure目錄引言 1TOC\o"1-3"\h\u1679第一章中小企業(yè)與經(jīng)濟(jì)地位概述 2240891.1背景分析 2168291.2中小企業(yè)定義 2145821.3中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中地位及現(xiàn)狀分析 225721.3.1中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中地位 3232921.3.2中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析 38772第二章中小企業(yè)融資現(xiàn)狀——以寧波韻升集團(tuán)公司為例 5189592.1寧波韻升集團(tuán)背景介紹 556272.2寧波韻升集團(tuán)融資分析與說(shuō)明 529635第三章寧波韻升集團(tuán)融資問(wèn)題和原因分析 8131743.1寧波韻升集團(tuán)融資問(wèn)題 8205173.1.1融資渠道單一 8291663.1.2融資條件不足 8172863.1.3融資成本高，周期長(zhǎng)，與企業(yè)實(shí)際需求不對(duì)稱 837373.1.4無(wú)實(shí)際有效風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，造成風(fēng)險(xiǎn)可控性小 9327023.2寧波韻升集團(tuán)公司融資存在問(wèn)題的原因分析 9162313.2.1政府層面 9267663.2.2公司自身層面 941923.2.3銀行金融機(jī)構(gòu)層面 10235583.2.4民間融資層面 1026862第四章解決寧波韻升集團(tuán)等中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策 1018154.1加強(qiáng)政府及人民銀行等相關(guān)單位機(jī)構(gòu)的作用 10247464.2提高企業(yè)自身素質(zhì) 11286024.2.1轉(zhuǎn)變觀念，拓展直接融資 11269644.2.2合理利用民間融資 1133964.3銀行尋找更為有效的匹配方案以提高產(chǎn)品差異化 11126854.3.1金融機(jī)構(gòu)要有明確分工 11247564.3.2細(xì)化市場(chǎng)，走專業(yè)化道路 12245564.3.3推進(jìn)中小企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新 12230804.4完善民間融資，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資 12271304.4.1事前評(píng)估 14195564.4.2融資決策 1518414.4.3融資談判 15106544.4.4進(jìn)度管理 157947總結(jié) 1626901參考文獻(xiàn) 18引言我國(guó)正在走上發(fā)達(dá)國(guó)家的道路上，特別是最近幾年，經(jīng)濟(jì)以迅雷不及掩耳之勢(shì)實(shí)現(xiàn)迅猛增長(zhǎng)，而且因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，在各行各業(yè)中都衍生出許多中小企業(yè)，在我國(guó)GDP中已經(jīng)舉足輕重，因?yàn)槠鋽?shù)量在不斷地增加，其經(jīng)營(yíng)也受到社會(huì)各界的廣泛關(guān)注，特別是其經(jīng)營(yíng)規(guī)模、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)以及融資等現(xiàn)狀，因?yàn)槠浣?jīng)營(yíng)規(guī)模小，所以往往被社會(huì)所忽視，而且在尋找重要的戰(zhàn)略合作伙伴時(shí)容易受到排擠，如面臨好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，需要外部融資，但是融資卻一度陷入困境。銀行等金融機(jī)構(gòu)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以為其放款往往會(huì)提高利率或者是短期收回貸款，而民間融資機(jī)構(gòu)進(jìn)入此行業(yè)的門檻較高，所以融資利率會(huì)很高，導(dǎo)致中小企業(yè)的融資渠道不能夠拓展，融資困難。在《企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)》中，對(duì)中小企業(yè)給出范圍，凡是每年的營(yíng)業(yè)收入在3億元以下，就可被視為中小企業(yè)，當(dāng)然，每個(gè)行業(yè)對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的標(biāo)準(zhǔn)存在差異，例如：餐飲、住宿等，往往營(yíng)業(yè)收入就比較低，此類型行業(yè)的營(yíng)業(yè)收入在1.5億元以下便可被視為中小企業(yè)。自1978年改革開(kāi)放后，中小企業(yè)的迅猛發(fā)展已經(jīng)成為不可逆轉(zhuǎn)之勢(shì)，而且對(duì)GDP起到促進(jìn)作用。據(jù)2018年底不完全統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)如今登記在冊(cè)的中小企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到3100萬(wàn)家，而且此數(shù)量還在持續(xù)不斷地上升中，占總量的99.98%，而且為全國(guó)70%以上的人口解決就業(yè)難題，中小企業(yè)就業(yè)人口達(dá)到2.1億人，此數(shù)據(jù)還是登記在冊(cè)數(shù)據(jù)，不代表全部和整體，但是從此龐大、可觀的數(shù)據(jù)來(lái)看，中小企業(yè)的前途不可限量[1]。本文通過(guò)分析中小企業(yè)融資困境，進(jìn)而使中小企業(yè)會(huì)逐步擺脫融資難的困境，走上健康快速發(fā)展之路。本文首先對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行概述，其次講述了中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中地位及現(xiàn)狀分析，然后以寧波韻升集團(tuán)公司為例分析中小企業(yè)融資困境，最后提出解決寧波韻升集團(tuán)公司等中小企業(yè)融資困境的建議和對(duì)策。FORMTEXT第一章中小企業(yè)與經(jīng)濟(jì)地位概述1.1背景分析我國(guó)目前已經(jīng)逐漸從以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制為導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)橐允袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體制為導(dǎo)向的社會(huì)，而在此時(shí)期，必然給中小企業(yè)快速轉(zhuǎn)型與發(fā)展帶來(lái)便利。中小企業(yè)自身具有快速轉(zhuǎn)型、高靈活性與小規(guī)模等特點(diǎn)，所以自主創(chuàng)新的可能性比較大，但是盡管只是小規(guī)模的創(chuàng)新，也足以給中小企業(yè)以機(jī)遇。但是因?yàn)閲?guó)內(nèi)外大企業(yè)的雙重?cái)D壓，中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中舉步維艱，并伴隨著買方市場(chǎng)的形成，他們所面臨的壓力也逐漸增加。同時(shí)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)投資小且利潤(rùn)少，所以受到一些金融機(jī)構(gòu)的歧視，很多金融機(jī)構(gòu)寧可冒很大的風(fēng)險(xiǎn)為國(guó)內(nèi)外大企業(yè)融資，也不愿意花費(fèi)小風(fēng)險(xiǎn)來(lái)為中小企業(yè)融資，所以從很多方面來(lái)看，融資困難對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展十分不利。同時(shí)，政府對(duì)中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)升級(jí)并未作出明確的鼓勵(lì)和支持表示，這樣就給中小企業(yè)吸納社會(huì)資金、公共信息、高科技以及多方面人才方面帶來(lái)困擾，因此，從多角度、多個(gè)方面來(lái)為中小企業(yè)開(kāi)辟新融資渠道，為其投資項(xiàng)目、外部融資和拓展市場(chǎng)等保駕護(hù)航，政府扶持非常關(guān)鍵且必要，因?yàn)檎膬?yōu)惠政策在一定程度上是對(duì)中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)的認(rèn)可與保護(hù)，為其肅清融資環(huán)境，使其能夠在融資中暢通無(wú)阻。而且現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)一體化下，很多中小企業(yè)的眼光不再僅瞄準(zhǔn)中國(guó)市場(chǎng)，很多中小企業(yè)已經(jīng)把項(xiàng)目和產(chǎn)品做到海外，如浙江、江蘇一帶的許多中小企業(yè)，因?yàn)槭菍?duì)外貿(mào)易門戶的重要省份，所以中小企業(yè)在推動(dòng)其對(duì)外貿(mào)易的路途中起到不可磨滅的影響[2]。1.2中小企業(yè)定義中小企業(yè)，在資本市場(chǎng)中并未給出一個(gè)明確的概念，與大企業(yè)是對(duì)立的關(guān)系，顧名思義，中小企業(yè)即規(guī)模小、資金少且營(yíng)業(yè)收入低的公司，但是因?yàn)槠湓谌珖?guó)范圍內(nèi)的注冊(cè)數(shù)量龐大，所以對(duì)于GDP的增長(zhǎng)卻起到促進(jìn)作用。在國(guó)際上，中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)比較一致，即通過(guò)定性、定量方法界定其定義，我國(guó)對(duì)其定義，比較淺顯，即中小企業(yè)有幾個(gè)必須具備的條件，首先是注冊(cè)資金少，其次是經(jīng)營(yíng)產(chǎn)品單一，規(guī)模小，第三是經(jīng)濟(jì)單位小，第四是收入少，流動(dòng)資金也少?？偠灾?，中小企業(yè)概念界定是依據(jù)其經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)來(lái)劃分標(biāo)準(zhǔn)的[3]。1.3中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中地位及現(xiàn)狀分析1.3.1中小企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)中地位經(jīng)過(guò)近30年的發(fā)展，我國(guó)的中小企業(yè)應(yīng)經(jīng)成為國(guó)家經(jīng)濟(jì)的柱石。我國(guó)地方政府與黨中央都響應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)，為了中小企業(yè)的長(zhǎng)久、穩(wěn)定與可持續(xù)發(fā)展做出了很多努力，不管是在政策上還是在金融方面都給予中小企業(yè)很多優(yōu)惠，雖然在某種程度上能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)發(fā)展“加油助威”，但是卻和國(guó)家發(fā)達(dá)的優(yōu)惠政策難以相提并論，而且發(fā)達(dá)國(guó)家的中小企業(yè)在擴(kuò)大內(nèi)需方面做得十分到位，但是中小企業(yè)空有GDP強(qiáng)有力的地位，卻缺乏自主創(chuàng)新的后勁。再加上政府對(duì)其扶持力度硬性條件比較少，即使中小企業(yè)為眾多人安排就業(yè)機(jī)會(huì)，解決就業(yè)困難，但是卻為其安排的就業(yè)前景比較渺茫，從以上來(lái)看，其發(fā)展依舊處于“強(qiáng)位弱勢(shì)”階段[4]。1.3.2中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀分析圖1個(gè)體、私營(yíng)和集體企業(yè)等非國(guó)有中小企業(yè)占中小企業(yè)百分比（1）個(gè)體與私營(yíng)中小企業(yè)占主導(dǎo)站在所有制的角度，個(gè)體戶和私營(yíng)的公司在中小企業(yè)中占主導(dǎo)，我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量繁多，而且涉及行業(yè)比較廣泛，但是個(gè)體戶卻占據(jù)絕大多數(shù)，僅個(gè)體與私營(yíng)就占到總數(shù)的77.7%，其他的占22.3%，而其中也含有國(guó)有小企業(yè)，只占1.4%，從這點(diǎn)來(lái)看，個(gè)體與私營(yíng)性質(zhì)的公司占絕大多數(shù)。而站在營(yíng)業(yè)收入來(lái)講，個(gè)體與私營(yíng)雖然數(shù)目龐大，但是其營(yíng)業(yè)收入?yún)s相對(duì)比較低，總營(yíng)業(yè)額才打到總額的23.3%，這就與其數(shù)量實(shí)際不相匹配[5]。（2）中小企業(yè)在我國(guó)各地區(qū)的分布和發(fā)展水平都非常不平衡圖2各地區(qū)中小企業(yè)數(shù)量/全國(guó)中小企業(yè)數(shù)量圖3各地區(qū)中小企業(yè)產(chǎn)值/全國(guó)中小企業(yè)產(chǎn)值圖4各地區(qū)中小企業(yè)產(chǎn)值/各地區(qū)工業(yè)總產(chǎn)值從以上圖示可以看出，東部的中小企業(yè)不僅數(shù)量多，其營(yíng)業(yè)收入也比較高，而且其規(guī)模也相對(duì)比較大，中部和西部因?yàn)榇蠖鄶?shù)處于經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，所以中小企業(yè)的產(chǎn)值比較小，且營(yíng)業(yè)收入比較低，相對(duì)較為落后。第二章中小企業(yè)融資現(xiàn)狀——以寧波韻升集團(tuán)公司為例2.1寧波韻升集團(tuán)背景介紹寧波韻升集團(tuán)股份有限公司在1994年1月經(jīng)過(guò)寧波市體改委的批準(zhǔn)，由多家分公司合股設(shè)立的公司，1994年6月在寧波辦理工商登記。是國(guó)家重點(diǎn)發(fā)展的高新技術(shù)企業(yè)、博士后的科研工作站、全國(guó)電子信息的百?gòu)?qiáng)企業(yè)，下設(shè)有韻升電機(jī)有限公司、韻生高新技術(shù)研究院、韻生音樂(lè)禮品公司以及生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)性的子公司。寧波市為了韻生集團(tuán)全面可持續(xù)發(fā)展已經(jīng)采取了一系列措施支持公司融資，對(duì)韻生集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展有很重要的現(xiàn)實(shí)作用和影響。圖5寧波韻生集團(tuán)2013~2018年內(nèi)外部融資比例資料來(lái)源：2013年~2018年寧波韻生集團(tuán)融資表，2019年初寧波韻生集團(tuán)資金統(tǒng)計(jì)2.2寧波韻升集團(tuán)融資分析與說(shuō)明寧波韻升集團(tuán)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，成為寧波主要財(cái)政收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，不斷擴(kuò)大就業(yè)渠道，對(duì)全市經(jīng)濟(jì)建設(shè)已經(jīng)起到重要作用和影響。但是，因?yàn)閷幉嵣瘓F(tuán)旗下子公司比較多，可供抵押的貸款也不多，致使中小企業(yè)貸款難、融資難現(xiàn)狀得不到改觀。銀行等金融機(jī)構(gòu)為防止韻升集團(tuán)旗下子公司經(jīng)營(yíng)不善而宣布破產(chǎn)等現(xiàn)象，所以為韻生集團(tuán)旗下中小企業(yè)金融融資設(shè)置了許多關(guān)卡。根據(jù)對(duì)韻升集團(tuán)專項(xiàng)調(diào)查顯示，韻升集團(tuán)旗下子公司存在難以落實(shí)貸款抵押而發(fā)生拒貸現(xiàn)象，還有不能落實(shí)貸款擔(dān)保而發(fā)生拒貸現(xiàn)象，在一定程度上損毀了韻生集團(tuán)的信貸形象。2008年03月，浙江省出臺(tái)《浙江省股權(quán)質(zhì)押貸款相關(guān)指導(dǎo)意見(jiàn)》，而2016年7月，浙江省寧波市又對(duì)此《指導(dǎo)意見(jiàn)》進(jìn)行了修正，以股權(quán)質(zhì)押方式拓展韻升集團(tuán)旗下子公司融資渠道。另外，銀行金融機(jī)構(gòu)也屬意和韻生集團(tuán)加強(qiáng)合作，用韻生集團(tuán)商標(biāo)抵押辦法拓展融資渠道，爭(zhēng)取銀行信貸；韻生集團(tuán)自身也采取一系列措施擴(kuò)展融資渠道，但是目前還處在小規(guī)模探索階段，表1、表2、表3分別為寧波韻升集團(tuán)的內(nèi)部融資與外部融資狀況、寧波韻生集團(tuán)2013~2018年內(nèi)外部融資比例表、寧波韻生集團(tuán)2013~2018年度的債務(wù)資本與權(quán)益資本狀況、寧波韻生集團(tuán)2013~2018年度的流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債狀況。表12013~2018年度寧波韻生集團(tuán)的內(nèi)部融資與外部融資狀況單位：百萬(wàn)年度內(nèi)部融資外部融資股權(quán)融資債務(wù)融資股權(quán)融資比例2013238.234130.67262.8094.01%2014820.934354.90176.4096.11%20151268.954344.29254.1094.47%20162119.934369.050100%20172429.023120.86861.1478.37%20183695.512956.411143.7772.10%資料來(lái)源：2013年~2018年寧波韻生集團(tuán)融資表，寧波韻生集團(tuán)資金統(tǒng)計(jì)表2寧波韻生集團(tuán)2013~2018年度的債務(wù)資本與權(quán)益資本狀況單位：百萬(wàn)年度負(fù)債合計(jì)股東權(quán)益合計(jì)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)負(fù)債率股東權(quán)益比率20133233.126651.429884.5432.7%67.3%20144132.847056.1311188.9736.93%63.07%20154529.547701.0612230.6037.03%62.97%20168744.918752.2417497.1549.98%50.02%201719778.379488.7929267.1667.58%32.42%201828184.5011538.9039723.5070.95%29.05%數(shù)據(jù)來(lái)源：寧波韻升集團(tuán)2013~2018年度的資產(chǎn)負(fù)債表，寧波韻生集團(tuán)資金統(tǒng)計(jì)從表2可以看出，寧波韻生集團(tuán)2013年到2016年的資產(chǎn)負(fù)債率都相對(duì)較低，均在50%以下，并呈現(xiàn)逐年上升的趨勢(shì)，到2017年突破了50%，2018年資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70.95%。寧波韻生集團(tuán)2013年~2016年股東權(quán)益比率均高于50%，2017年、2018年均有所下降。根據(jù)公司發(fā)展歷程，寧波韻生集團(tuán)先后多次配股和增發(fā)股票。公司資產(chǎn)總額由2016年的17,497,152,530元增加到2018年的39,723,500,000元，增長(zhǎng)了127.03%；負(fù)債總額由2016年的8,744,913,487元增加到2018年的28,184,500,000元，增長(zhǎng)了222.30%；股東權(quán)益由2016年的8,752,239,043元增加到2018年的11,538,900,000元，增長(zhǎng)了31.84%。表3寧波韻生集團(tuán)2013~2018年度的流動(dòng)負(fù)債與長(zhǎng)期負(fù)債狀況單位：百萬(wàn)年度負(fù)債合計(jì)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債金額比例金額比例20133233.123193.3298.77%39.801.23%20144132.844043.2297.83%89.612.17%20154529.544444.5398.12%85.001.88%20168744.918698.0499.46%46.880.54%201719778.4018673.3094.41%1105.025.59%201828184.5025932.7092.01%2251.887.99%注：以上數(shù)據(jù)來(lái)源于寧波韻生集團(tuán)2013~2018年度的資產(chǎn)負(fù)債表并計(jì)算得出。從表3中我們看出，歷年來(lái)該公司的流動(dòng)負(fù)債比例都嚴(yán)重偏高，2013年~2016年均保持在97%以上，2017年、2018年略有下降趨勢(shì)。2017年度負(fù)債增加的原因在于：流動(dòng)負(fù)債同比增加了9,975,260,000元，非流動(dòng)負(fù)債同比增加了1,058,143,100元，結(jié)合表2可知，2017年寧波韻生集團(tuán)債務(wù)融資比例提高的主要原因在于流動(dòng)負(fù)債的大額增幅。因此，集團(tuán)應(yīng)盡量增加長(zhǎng)期負(fù)債的使用。寧波韻生集團(tuán)的長(zhǎng)期負(fù)債比例由2016年的0.54%上升到2018年的7.99%，說(shuō)明公司已意識(shí)到流動(dòng)負(fù)債比例過(guò)高所帶來(lái)的融資約束，并開(kāi)始進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整，使融資風(fēng)險(xiǎn)有所減弱。本章第二小節(jié)則是為解決寧波韻生集團(tuán)融資約束問(wèn)題，政府、銀行金融機(jī)構(gòu)以及韻生集團(tuán)自身采取的主要對(duì)策。第三章寧波韻升集團(tuán)融資問(wèn)題和原因分析3.1寧波韻升集團(tuán)融資問(wèn)題3.1.1融資渠道單一目前像韻升集團(tuán)等中小企業(yè)的80%融資都是來(lái)自銀行。但占據(jù)主導(dǎo)地位的還是四大國(guó)有商業(yè)銀行，銀行在選擇為企業(yè)融資時(shí)，還是會(huì)首選國(guó)有企業(yè)或者是一些實(shí)力強(qiáng)、自主創(chuàng)新能力比較強(qiáng)的大中型企業(yè)，而對(duì)于為韻升集團(tuán)這樣的中小企業(yè)或者小型規(guī)模的公司卻存在歧視。同時(shí)對(duì)非正規(guī)金融借貸渠道存在一定程度依賴，約占10%左右。由于自身資產(chǎn)總額較小，資產(chǎn)抵押能力弱、管理水平較低，財(cái)務(wù)制度不健全等原因，導(dǎo)致韻升集團(tuán)從銀行獲得貸款或者是信貸的機(jī)會(huì)比較渺茫，所以融資就會(huì)步入困境。面臨突然急需大量資金，因?yàn)轫嵣瘓F(tuán)急需融資來(lái)填補(bǔ)資金不足，或者是急需擴(kuò)寬融資渠道，如果銀行不給予政策扶持，沒(méi)能有及時(shí)的資金支持補(bǔ)充，所以融資渠道單一對(duì)企業(yè)的發(fā)展也有很大的影響。3.1.2融資條件不足韻升集團(tuán)融資時(shí)可能會(huì)面臨多方的不解與壓力，如銀行等一些正規(guī)金融機(jī)構(gòu)，銀行會(huì)為大多數(shù)的大中型企業(yè)提供信貸服務(wù)，但是卻很少會(huì)為韻升集團(tuán)這樣的中小企業(yè)作風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保，即使為其提供融資環(huán)境，也會(huì)設(shè)置很多程序或者是會(huì)出現(xiàn)一些“通過(guò)性”問(wèn)題，這主要是因?yàn)轫嵣瘓F(tuán)自身融資條件不足導(dǎo)致的，如服務(wù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的匱乏，還有擔(dān)保機(jī)構(gòu)的設(shè)置不是很健全等因素都會(huì)造成融資條件不允許。同時(shí)，企業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)制與資信評(píng)估等不統(tǒng)一、不合理，而中介服務(wù)在發(fā)展過(guò)程中也存在嚴(yán)重滯后的問(wèn)題，所以必然導(dǎo)致韻升集團(tuán)融資困境的出現(xiàn)[7]。3.1.3融資成本高，周期長(zhǎng)，與企業(yè)實(shí)際需求不對(duì)稱因?yàn)殂y行等一些正規(guī)金融機(jī)構(gòu)在為韻升集團(tuán)等一些中小企業(yè)進(jìn)行融資時(shí)，會(huì)通過(guò)擔(dān)?；蛘呤堑盅旱纫恍┦侄蝸?lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，而韻升集團(tuán)就必然會(huì)自付擔(dān)保費(fèi)和資產(chǎn)抵押的評(píng)估費(fèi)等費(fèi)用。目前我國(guó)對(duì)一些企業(yè)開(kāi)放融資的環(huán)境不是很通暢，而且渠道也比較少，促使韻升集團(tuán)等中小企業(yè)融資一度陷入困境，而被迫向民間借高利貸的形式來(lái)度過(guò)難關(guān)。民間融資對(duì)韻升集團(tuán)等中小企業(yè)來(lái)講補(bǔ)充資金渠道較好，然而使用民間融資卻存在諸多限制，造成民間融資的成本非常高。3.1.4無(wú)實(shí)際有效風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，造成風(fēng)險(xiǎn)可控性小韻升集團(tuán)融資困難的主要原因在于企業(yè)無(wú)實(shí)際有效風(fēng)險(xiǎn)衡量指標(biāo)，造成風(fēng)險(xiǎn)可控性小，首先持續(xù)時(shí)間短，銀行為韻升集團(tuán)有限公司提供了融資條件，但是信用貸款卻比較低，銀行為此承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也比較大，所以即使支持其融資，但是也是傾向于短期融資；第二，韻生集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)不是很清晰，因?yàn)樨?cái)務(wù)管理方面存在一定的問(wèn)題，結(jié)構(gòu)不清晰，誰(shuí)管理誰(shuí)監(jiān)督誰(shuí)負(fù)責(zé)，未有一個(gè)統(tǒng)一的、明確的界定，所以對(duì)于韻升集團(tuán)來(lái)講，為其融資時(shí)，金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較大，信任風(fēng)險(xiǎn)會(huì)增加貸款風(fēng)險(xiǎn)；第三，公司存在“三角債”的現(xiàn)象比較多，而且法律在此范圍內(nèi)的監(jiān)管還不是很完善，對(duì)于與韻升集團(tuán)簽訂合作協(xié)議的經(jīng)濟(jì)單位，即使簽訂協(xié)議，但是可能因?yàn)樾庞貌涣迹斐尚庞梦C(jī)，信貸資金的風(fēng)險(xiǎn)較高，而韻生集團(tuán)又未采取任何規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施來(lái)防范，所以風(fēng)險(xiǎn)可控性非常小。3.2寧波韻升集團(tuán)公司融資存在問(wèn)題的原因分析3.2.1政府層面政府未給予像寧波韻升集團(tuán)公司等中小企業(yè)以支持，雖然在部分政策中已經(jīng)關(guān)注到中小企業(yè)融資對(duì)于其自身投資環(huán)境和經(jīng)驗(yàn)規(guī)模擴(kuò)張的重要性，但是優(yōu)惠政策卻不能夠體現(xiàn)出針對(duì)性、區(qū)域性的特點(diǎn)，目前，中小企業(yè)以浙江省居多，在長(zhǎng)三角地區(qū)，中小企業(yè)占絕大多數(shù)，對(duì)于區(qū)域GDP增長(zhǎng)有關(guān)鍵作用，而不管是中央政府還是地方政府都未關(guān)注到在市場(chǎng)中所扮演的重要地位和角色，優(yōu)惠籌融資政策落實(shí)不到位，造成寧波韻升集團(tuán)公司的融資存在渠道單一、融資困難、融資風(fēng)險(xiǎn)高、成本高等一系列問(wèn)題[8]。3.2.2公司自身層面寧波韻升集團(tuán)屬于中小企業(yè)，其規(guī)模小、流動(dòng)資金比較少，如果需要擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)規(guī)模，必然需要通過(guò)一系列融資才能夠?qū)崿F(xiàn)，目前當(dāng)下寧波韻升集團(tuán)公司的融資存在一系列問(wèn)題，融資渠道主要來(lái)自銀行，而銀行對(duì)于其的融資限高比較嚴(yán)格，貸款難，而且貸款的利率比較高，期限也未進(jìn)行放寬，所以寧波韻升集團(tuán)公司的融資就會(huì)出現(xiàn)困難，公司的流動(dòng)資金少，如需投資則必須要進(jìn)行多元投資的環(huán)境決定了其融資困難存在問(wèn)題。3.2.3銀行金融機(jī)構(gòu)層面銀行金融機(jī)構(gòu)在為寧波韻升集團(tuán)公司等中小企業(yè)放貸時(shí)，除了考慮其信用機(jī)制問(wèn)題之外，還會(huì)考慮其還款能力，雖然公司規(guī)模大小和還款能力不成正比，但是規(guī)模小，卻在一定程度上對(duì)還款能力造成影響，所以在某些時(shí)候，如果銀行金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為為寧波韻升集團(tuán)公司放貸存在一定的金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就會(huì)限制為其放貸政策，將貸款利率進(jìn)行上調(diào)，貸款期限進(jìn)行限制，原先可以向其他企業(yè)放貸，還款時(shí)間定為半年或者一年回收的，改為三個(gè)月或者更短的時(shí)間還款，而寧波韻升集團(tuán)公司擔(dān)心不能如期還款，所以就會(huì)選擇其他途徑來(lái)貸款，總而言之，銀行金融機(jī)構(gòu)的貸款門檻高限制了其融資。3.2.4民間融資層面民間融資的放貸時(shí)間比較長(zhǎng)，而且利率比較高，首先，民間融資公司的進(jìn)入市場(chǎng)門檻比較高，所以民間融資的公司一般情況下設(shè)置的貸款利率會(huì)比較高，而寧波韻升集團(tuán)公司融資時(shí)就會(huì)出現(xiàn)融資困難的情況；其次，民間融資公司當(dāng)下對(duì)于其法律法規(guī)和監(jiān)管政策等不是很規(guī)范，造成融資貸款虛高，而且對(duì)于一些民間融資現(xiàn)象，如朋友間集資或者其他親戚朋友的“借款”行為“上綱上線”，造成寧波韻升集團(tuán)公司的民間融資困難的局面。第四章解決寧波韻升集團(tuán)等中小企業(yè)融資問(wèn)題的對(duì)策4.1加強(qiáng)政府及人民銀行等相關(guān)單位機(jī)構(gòu)的作用中央政府、地方政府、國(guó)有四大銀行和一些商業(yè)銀行在中小企業(yè)的融資過(guò)程中，發(fā)揮著重大的作用。因?yàn)橹行∑髽I(yè)相比大型企業(yè)更需要獲得政府及人民銀行的支持。首先，中央政府、地方政府、國(guó)有四大銀行和一些商業(yè)銀行等能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)直接或者間接提供信貸支持，而且還能給予長(zhǎng)久的政策扶持。其次，中央政府、地方政府、國(guó)有四大銀行和一些商業(yè)銀行還能夠利用為中小企業(yè)擔(dān)保等措施，為中小企業(yè)籌得所需要的資金。中小企業(yè)直接融資需要市場(chǎng)為其提供機(jī)遇，而間接融資則需要第三方擔(dān)保的服務(wù)。中央政府和地方政府不管是為中小企業(yè)的直接融資還是間接融資，都能夠發(fā)揮功效，都能夠讓中小企業(yè)能夠在最短的時(shí)間內(nèi)獲得融資條件，擺脫困境。而且政府為中小企業(yè)也要開(kāi)辟寬廣的融資渠道，建立專項(xiàng)擔(dān)保基金，以及不讓中小企業(yè)繳納或者少繳納一部分稅務(wù)等，最后健全社會(huì)服務(wù)中小企業(yè)體系等等。4.2提高企業(yè)自身素質(zhì)4.2.1轉(zhuǎn)變觀念，拓展直接融資中小企業(yè)拓寬間接融資渠道的過(guò)程中，需要關(guān)注間接融資渠道與直接融資渠道的接洽，因?yàn)楫吘怪苯尤谫Y渠道相對(duì)于間接融資渠道要更直接，對(duì)于中小企業(yè)融資來(lái)講，也最有利。中小企業(yè)必須要以身作則，轉(zhuǎn)變?nèi)谫Y觀念，要確信融資并非只有銀行借貸這一條渠道，因?yàn)檫^(guò)分依賴銀行借貸的話就可能會(huì)令自己的資金鏈在短時(shí)間內(nèi)不能夠連續(xù)。而且現(xiàn)代社會(huì)中，有許多融資方式，民間融資或者權(quán)益融資、擔(dān)保融資等等數(shù)不勝數(shù)，融資渠道的增加，為直接融資創(chuàng)造有利條件，所以對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，是一大機(jī)遇，而且許多中小企業(yè)現(xiàn)已開(kāi)啟債務(wù)性融資，一旦經(jīng)濟(jì)進(jìn)入穩(wěn)定期，債務(wù)融資是非常有效的融資渠道。4.2.2合理利用民間融資民間融資只要利用地好，發(fā)展地順利和穩(wěn)定，那么對(duì)于中小企業(yè)來(lái)講，不失為一個(gè)良好的融資渠道。很多中小企業(yè)盡管不愿意為民間融資支付巨額利息，但是短期的民間借貸對(duì)于緩解中小企業(yè)融資困境是非常有利的，而且民間融資也并非都是無(wú)序的，現(xiàn)在金融監(jiān)管的完善促使民間融資也越來(lái)越健全，只要正確、合理得引導(dǎo)和利用民間融資，對(duì)中小企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展是非常有利。4.3銀行尋找更為有效的匹配方案以提高產(chǎn)品差異化4.3.1金融機(jī)構(gòu)要有明確分工我們可以借鑒日本的經(jīng)驗(yàn)，日本對(duì)于金融行業(yè)比較重視，所以分工也比較明確，特別是為企業(yè)進(jìn)行融資方面，國(guó)有大銀行或者是私人大商業(yè)銀行可向大企業(yè)提供借貸，而相應(yīng)地，小銀行機(jī)構(gòu)或者是民營(yíng)小金融機(jī)構(gòu)可向中小企業(yè)融資，為其創(chuàng)造融資機(jī)會(huì)，此分工明確，融資針對(duì)性比較強(qiáng)，對(duì)于財(cái)務(wù)信息透明度比較差的中小企業(yè)來(lái)講是一大優(yōu)勢(shì)，而且還能夠有效避免中小企業(yè)面臨融資危機(jī)和壓力。4.3.2細(xì)化市場(chǎng)，走專業(yè)化道路一些中小金融機(jī)構(gòu)，或者是代理民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)等，要對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行細(xì)分，要避免與國(guó)有、大型商業(yè)銀行起正面沖突，因?yàn)檎摳?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，中小金融機(jī)構(gòu)是難以與其匹敵的，所以同質(zhì)化產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)，中小金融機(jī)構(gòu)必然處在下風(fēng)和雷士。例如：中小金融機(jī)構(gòu)可以專門為中小企業(yè)的優(yōu)質(zhì)客戶提供專屬融資需求產(chǎn)品，并未其在大數(shù)據(jù)庫(kù)中建立專門的判定標(biāo)準(zhǔn)與授信額，要爭(zhēng)搶中小企業(yè)客戶群，因?yàn)楸旧碇行∑髽I(yè)也在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中舉足輕重，如果爭(zhēng)搶這部分客戶源，只要有效控制風(fēng)險(xiǎn)，不管是對(duì)于中小金融機(jī)構(gòu)還是中小企業(yè)，都是不錯(cuò)的選擇。4.3.3推進(jìn)中小企業(yè)金融產(chǎn)品創(chuàng)新中小企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，是一大特殊群體，所以開(kāi)啟對(duì)其的金融產(chǎn)品創(chuàng)新，將對(duì)金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)來(lái)講是“雙贏”。近幾年，不少中小企業(yè)呈現(xiàn)區(qū)域性、專業(yè)化的特點(diǎn)，所以對(duì)其創(chuàng)新金融產(chǎn)品就比較有針對(duì)性，如可以為其融資提供專營(yíng)條件，動(dòng)產(chǎn)融資、抵押融資等等，可適當(dāng)放寬其融資條件，并且在信貸風(fēng)險(xiǎn)有效控制的前提下，先為中小企業(yè)提供短期借貸為主，繼而慢慢轉(zhuǎn)向長(zhǎng)期借貸[9]。4.4完善民間融資，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資寧波政府部門要對(duì)民間融資的法律地位進(jìn)行明確，例如出臺(tái)《民間金融法》或者《民間融資法》等相關(guān)法律法規(guī)政策來(lái)明確法律地位。對(duì)相關(guān)條例和實(shí)施準(zhǔn)則要嚴(yán)格明確，還要對(duì)民間融資主體資質(zhì)、資金來(lái)源、行為準(zhǔn)則、借貸雙方的義務(wù)和權(quán)利等進(jìn)行明確和規(guī)范，要正確地引導(dǎo)民間閑置的資金流向，為經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)和諧穩(wěn)定服務(wù)，還要對(duì)變相的高利貸活動(dòng)和非法的民間借貸活動(dòng)給與嚴(yán)懲，用法律武器進(jìn)行打擊和制裁，維護(hù)正常金融秩序，維護(hù)正常民間融資秩序，支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)和社會(huì)和諧穩(wěn)定發(fā)展。對(duì)民間融資的中介人或者中介關(guān)系法律地位也要進(jìn)行明確，要對(duì)中介機(jī)構(gòu)的資質(zhì)進(jìn)行規(guī)范。隨著市場(chǎng)多元化發(fā)展方向，民間出現(xiàn)了很多自發(fā)性的、私人的民間融資中介機(jī)構(gòu)和團(tuán)體組織。政府支持市場(chǎng)多元化發(fā)展方向，支持民間融資機(jī)構(gòu)向著規(guī)范化趨勢(shì)發(fā)展，但是對(duì)于民間融資中介機(jī)構(gòu)的法律權(quán)利、義務(wù)和地位也要進(jìn)行限制和明確。政府要對(duì)中介資質(zhì)的準(zhǔn)入門檻太高，要求也要提高。允許資金充足、股本的結(jié)構(gòu)合理、經(jīng)營(yíng)的范圍屬于國(guó)家有關(guān)法律規(guī)定的范圍的民間融資企業(yè)正常運(yùn)營(yíng)，并且鼓勵(lì)規(guī)范化的民間資本進(jìn)入正軌的金融市場(chǎng)，鼓勵(lì)合法金融競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生，接受政府監(jiān)管和群眾監(jiān)管，促使地下民間融資機(jī)構(gòu)向著正規(guī)化、有組織、公開(kāi)化方向發(fā)展，充分發(fā)揮市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)。另外，政府相關(guān)部門還要加強(qiáng)監(jiān)控和指導(dǎo)，在全社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)范圍內(nèi)，允許多種金融機(jī)構(gòu)形式存在。而且因?yàn)槿硕际怯筛星榈?，所以親朋好友間的民間融資就更不可能廢止、禁止。民間融資本身就有極強(qiáng)的靈活性。政府要加大民間融資正規(guī)化、標(biāo)準(zhǔn)化、合法化宣傳力度，要讓人民群眾樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和法律意識(shí)，這樣才能夠避免一些不必要的經(jīng)濟(jì)糾紛和社會(huì)矛盾。只要對(duì)民間融資的法律地位進(jìn)行明確，凡是在合法范圍內(nèi)的民間融資行為和機(jī)構(gòu)活動(dòng)，國(guó)家都是予以支持和表彰的。對(duì)寧波中小企業(yè)來(lái)講，要想發(fā)展成為大企業(yè)需要很長(zhǎng)時(shí)間，而在這段時(shí)間內(nèi)如果沒(méi)有融資支持很難發(fā)展太久，特別是高科技企業(yè)。因?yàn)槠髽I(yè)占用資金的時(shí)間比較長(zhǎng)、承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較高，銀行很少愿意也不敢放寬貸款政策。而中小企業(yè)借助自身資產(chǎn)優(yōu)勢(shì)和市場(chǎng)潛力實(shí)現(xiàn)自籌也非常困難，所以風(fēng)險(xiǎn)投資股權(quán)投資就成為最好融資渠道。寧波風(fēng)險(xiǎn)投資一般在醫(yī)藥保健業(yè)、高科技信息產(chǎn)業(yè)、生物技術(shù)工程等比較集中，寧波風(fēng)險(xiǎn)投資扮演角色和注資額度方面就要發(fā)揮優(yōu)勢(shì)。五、寧波韻升集團(tuán)融資方案設(shè)計(jì)從以上對(duì)寧波韻升集團(tuán)的融資現(xiàn)狀分析得知，該公司的融資一度陷入困境，而究其原因主要是因?yàn)閷幉嵣瘓F(tuán)融資渠道單一、方案落后且未實(shí)施有效的融資計(jì)劃和明確融資目的造成的，因此，筆者針對(duì)寧波韻升集團(tuán)的融資現(xiàn)狀設(shè)計(jì)了一套融資方案。寧波韻升集團(tuán)在2018年融資渠道里面選擇四種，每個(gè)渠道資金成本率都存在差異，選擇備選方案時(shí)需要對(duì)綜合資本的成本率進(jìn)行對(duì)比，綜合資本成本率計(jì)算方法：首先計(jì)算備選融資方案里面各種融資渠道所融資金的數(shù)額占到融資總額的比例，將比例與對(duì)應(yīng)資本成本率進(jìn)行相乘，乘積相加便可得融資方案綜合資本成本率。利用比較不同融資方案資本成本率，選擇成本最低融資組合方案。寧波韻升集團(tuán)在此次融資中選擇四種融資渠道資金成本率由大到小依次是風(fēng)險(xiǎn)基金融資、股權(quán)融資、銀行借貸、政府扶持融資。公司可籌資額度見(jiàn)表4。融資渠道可用額度（萬(wàn)元）風(fēng)險(xiǎn)大小資金成本率%融資可行度出讓股權(quán)融資300~800小16.4高風(fēng)投基金200~1000小13.37較低商業(yè)銀行借款400~1000大5.03高政策扶持貸款200小0.83申請(qǐng)成功表4寧波韻升集團(tuán)可能籌資額度圖表來(lái)源：寧波韻升集團(tuán)按照分析融資成本結(jié)果，寧波韻升集團(tuán)會(huì)選擇融資方案是：股權(quán)出讓融資330萬(wàn)元、風(fēng)險(xiǎn)投資基金460萬(wàn)元、商業(yè)銀行貸款900萬(wàn)元、政策扶持貸款200萬(wàn)元，共總計(jì)1890萬(wàn)元，按照寧波韻升集團(tuán)估算融資規(guī)模是需2000萬(wàn)元，2018年寧波韻升集團(tuán)稅后凈利潤(rùn)達(dá)到1000萬(wàn)元，內(nèi)源融資能力足夠，外源融資能力不足，因此可由寧波韻升集團(tuán)內(nèi)部進(jìn)行補(bǔ)充。以上融資方案經(jīng)過(guò)計(jì)算有很高的可行性，寧波韻升集團(tuán)具體融資方案設(shè)計(jì)實(shí)施步驟見(jiàn)以下：4.4.1事前評(píng)估在寧波韻升集團(tuán)融資前，要明確融資原因、融資目的、融資必要性等等，融資原因可以是為某一項(xiàng)目而融資，也可以是為擴(kuò)大項(xiàng)目、開(kāi)發(fā)新品、對(duì)外投資、引進(jìn)高新技術(shù)、兼并企業(yè)或者擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模而融資，為了資金周轉(zhuǎn)靈活性，故而需要融資。寧波韻升集團(tuán)管理層要對(duì)融資目的進(jìn)行明確，首先明確是為了對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整還是為了還債，其次確定融資需求之后，就要對(duì)資金成本、風(fēng)險(xiǎn)和收益等是否匹配。如投資項(xiàng)目年均利潤(rùn)率、融資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、融資資金成本等等。寧波韻升集團(tuán)要明確2019年9月初需要融資，融資目的是為引進(jìn)新科技技術(shù)，研發(fā)科技新產(chǎn)品，而由現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)科技產(chǎn)品的需求情況來(lái)看，產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率高且營(yíng)銷規(guī)模一旦拓展之后，所研發(fā)的新產(chǎn)品會(huì)給企業(yè)增加大量經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，因此2019年9月初的融資尤為必要。4.4.2融資決策寧波韻升集團(tuán)明確融資有必要之后，就要估算融資規(guī)模，如從資金來(lái)源方式、融資來(lái)源渠道等出發(fā)對(duì)資金供需平衡點(diǎn)和資金需求量進(jìn)行估算，要避免融資過(guò)剩和融資不足等問(wèn)題。其次，要確定融資方式，寧波韻升集團(tuán)估算融資規(guī)模之后，管理者就要選擇正確融資方式，如債券融資、股權(quán)融資等，而對(duì)寧波韻升集團(tuán)來(lái)講，兩種融資方式都可視實(shí)際情況而定。最后，確定融資對(duì)象，除資金供給者之外，還要關(guān)注融資活動(dòng)所有關(guān)聯(lián)方，如資信調(diào)查機(jī)構(gòu)、政府、中小企業(yè)擔(dān)保公司和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等等。4.4.3融資談判寧波韻升集團(tuán)制定好融資方案和計(jì)劃之后，資金供給方和寧波韻升集團(tuán)管理者就會(huì)就融資金價(jià)格、繳款方式、使用期限和還款方式等進(jìn)行談判。要事先做好充分的談判準(zhǔn)備，談判時(shí)要注重談判技巧，對(duì)寧波韻升集團(tuán)融資計(jì)劃成功與否，談判環(huán)節(jié)尤為關(guān)鍵，因此寧波韻升集團(tuán)管理者要高度關(guān)注。談判準(zhǔn)備：第一，寧波韻升集團(tuán)要對(duì)自身人員結(jié)構(gòu)、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀、行業(yè)特征、管理情況和競(jìng)爭(zhēng)者情況等詳細(xì)調(diào)查，并充分掌握之后編制商業(yè)計(jì)劃書(shū)。要用豐厚報(bào)酬和操作性強(qiáng)度來(lái)吸引資金投資方。談判過(guò)程：談判過(guò)程中要想方設(shè)法將自身經(jīng)營(yíng)理念介紹給資金攻擊方并取得對(duì)方首肯。寧波韻升集團(tuán)談判對(duì)象是風(fēng)險(xiǎn)資本家、股權(quán)受讓方和銀行。要對(duì)談判對(duì)象的需求特征進(jìn)行調(diào)查和談判風(fēng)格以及傾向進(jìn)行了解，要爭(zhēng)取給談判方一個(gè)好的印象，談判時(shí)要直面對(duì)方問(wèn)題，不要“左顧而言他”，以免給對(duì)方造成誤解。4.4.4進(jìn)度管理融資談判后，要保證融資資金足量、按期融入到寧波韻升集團(tuán)中，所謂按期是為了不給企業(yè)造成麻煩，延后流入會(huì)對(duì)企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)造成影響，提前流入會(huì)增加額外成本，所以進(jìn)度管理是十分必要的。第一，要控制融資產(chǎn)生費(fèi)用。明確融資總成本后還要對(duì)融資活動(dòng)所需資金進(jìn)行初步預(yù)算，嚴(yán)格根據(jù)預(yù)算來(lái)融資；第二，要控制時(shí)間。寧波韻升集團(tuán)制定融資方案進(jìn)度表，所有融資進(jìn)度都需按時(shí)完成；第三，控制工作量。融資方案完成子項(xiàng)目，融資方案才可以順利進(jìn)行，要求寧波韻升集團(tuán)實(shí)施融資方案時(shí)要西化融資步驟，如商業(yè)貸款明確申請(qǐng)貸款、審查申請(qǐng)、簽訂合同、獲取借款和還貸等五個(gè)步驟，每步都要細(xì)化計(jì)劃，要保障融資方案的設(shè)計(jì)能夠順利實(shí)施。總而言之，融資方案設(shè)計(jì)要按照每個(gè)公司的實(shí)際情況來(lái)定，要想保證融資方案的可行性，就必須要對(duì)公司所需融資資金進(jìn)行預(yù)先評(píng)估，然后根據(jù)融資規(guī)模預(yù)算來(lái)確定融資對(duì)象和融資方向，這樣就能有效保障融資方案的成功。總結(jié)綜上所述，以上主要是以韻升集團(tuán)等一些中小企業(yè)為例探討融資問(wèn)題，發(fā)現(xiàn)韻生集團(tuán)的融資存在一系列問(wèn)題，如渠道單一、條件不足、信貸風(fēng)險(xiǎn)可控低等等，所以對(duì)于韻生集團(tuán)融資來(lái)講，是非常不利的。本文在問(wèn)題分析基礎(chǔ)上，究其原因，發(fā)現(xiàn)是因銀行、公司自身、民間金融等四個(gè)原因引發(fā)，并針對(duì)性提出了解決策略，如加強(qiáng)政府及人民銀行等相關(guān)單位機(jī)構(gòu)的作用、提高企業(yè)自身素質(zhì)、銀行尋找更為有效的匹配方案以提高產(chǎn)品差異化、完善民間融資發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資等等建議，并在最后為韻升集團(tuán)量身打造融資規(guī)劃，為韻生集團(tuán)解決融資困難提供參考。我們必須要關(guān)注中小企業(yè)的融資渠道問(wèn)題以及融資現(xiàn)狀，要正視融資困難這個(gè)事實(shí)，要轉(zhuǎn)變金融體系，不斷創(chuàng)新與健全融資渠道，還要優(yōu)化融資環(huán)境，完善融資法律法規(guī)等一些制度和條例，這樣才能促進(jìn)中小企業(yè)穩(wěn)定、健康和可持續(xù)發(fā)展[10]。參考文獻(xiàn)[1]張英杰.科技型中小企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資現(xiàn)狀及對(duì)策~~基于浙江省的實(shí)證分析[J].中國(guó)科技論壇.2017(01)[2]霍永龍.論中小企業(yè)的融資困境及解決策略[J].現(xiàn)代營(yíng)銷(下旬刊).2018(10)[3]張榮昌.中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[D].泰安：山東農(nóng)業(yè)大學(xué),2016.[4]陳曉賓.中小企業(yè)融資難和融資貴問(wèn)題的分析[J].科技經(jīng)濟(jì)導(dǎo)刊.2018(09)[5]宋建明，中國(guó)小企業(yè)的現(xiàn)狀與未來(lái)[J]，江海學(xué)刊，2017[6]祝學(xué)標(biāo).中小企業(yè)融資問(wèn)題研究[J].會(huì)計(jì)師.2017(20)[7]付卓婧.淺談中小企業(yè)融資難問(wèn)題[J].沿海企業(yè)與科技，2015（03）[8]蘇志鑫.發(fā)達(dá)國(guó)家支持中小企業(yè)融資的比較及借鑒[J].現(xiàn)代商業(yè)，2018（01）[9]楊亞琴.融資成為中小企業(yè)的桎梏新理論[J].新觀點(diǎn)新問(wèn)題，2016（01）[10]魯釗陽(yáng)，李名杰.信用視角下中小企業(yè)融資難問(wèn)題研究[J].云南行政學(xué)院學(xué)報(bào)，2017，（01）[11]UlfR?mer,OliverMu?hoff,RonWeber,CalumG.Turvey.

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