富國(guó)ETF輪動(dòng)策略月報(bào)

5月建議關(guān)注物流ET、消費(fèi)50ET、銀行ET、價(jià)值100ET、國(guó)貨TF等國(guó)內(nèi)指數(shù)基金業(yè)務(wù)速展，其中TF規(guī)模合計(jì)萬(wàn)億自國(guó)首指基于202年立國(guó)指基金務(wù)展迅速，別自2018年，隨著ETF市場(chǎng)的快展，數(shù)金規(guī)模大增至202一季內(nèi)數(shù)數(shù)量到295只，規(guī)模計(jì)106334元中TF產(chǎn)品數(shù)量61只模計(jì)1058.95基金類(lèi)型最新規(guī)模（億元）規(guī)模占比規(guī)模變化（億元）規(guī)模變化率基金數(shù)量ETF105289555.23-740.8-6.57651普通數(shù)金5666.629.72-650.2-10.29490LOF2868.315.04-291.3-9.24154合計(jì)1906334100.00-168284-8.111295億元含TF基金類(lèi)型最新規(guī)模（億元）規(guī)模占比規(guī)模變化（億元）規(guī)模變化率基金數(shù)量ETF105289555.23-740.8-6.57651普通數(shù)金5666.629.72-650.2-10.29490LOF2868.315.04-291.3-9.24154合計(jì)1906334100.00-168284-8.111295Wid圖表：指數(shù)金類(lèi)季規(guī)統(tǒng)計(jì)規(guī)單：元）WidEF市場(chǎng)的快速發(fā)展為產(chǎn)配置投資者提供豐的產(chǎn)品體系2018年來(lái)TF市場(chǎng)來(lái)大模金流伴隨大寬、行業(yè)主類(lèi)TF產(chǎn)品的不斷市投者選的ETF產(chǎn)品非常豐富對(duì)資配投者而前TF產(chǎn)品系已足豐來(lái)完成應(yīng)產(chǎn)置標(biāo)。圖表：2018年來(lái)票型ETF產(chǎn)品份快長(zhǎng)Wid圖表：寬基行、題ETF規(guī)模及量已夠富Wid從產(chǎn)類(lèi)來(lái)基EF一直是第一產(chǎn)類(lèi)近幾基TF產(chǎn)品模步長(zhǎng)至02年1基TF規(guī)模合計(jì)072億元，市場(chǎng)額比為39。020以行業(yè)ETF迎來(lái)爆發(fā)增，規(guī)模大上至202年Q1業(yè)TF規(guī)模計(jì)323億，34。圖表：已上非幣ETF規(guī)模化情（位億）Wid圖表：各類(lèi)ETF產(chǎn)品場(chǎng)額比Wid近年來(lái)富國(guó)基金積布局EF業(yè)務(wù)旗下已上市貨幣TF品3只富國(guó)金局?jǐn)?shù)務(wù)對(duì)較下數(shù)品局較豐目前已品覆了A大小盤(pán)要業(yè)主題指數(shù)跨指SatBea指、品債指、同存指數(shù)等，投者供豐的選品。圖表：富國(guó)金下成指產(chǎn)品的數(shù) I中國(guó)股國(guó)際通細(xì)分機(jī)械建筑材料消費(fèi)50品牌工程科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50細(xì)分化工稀土產(chǎn)業(yè)醫(yī)藥50消費(fèi)電子創(chuàng)業(yè)板指家用電器中證旅游物流中證科技中證1000中證農(nóng)業(yè)新能車(chē)智汽車(chē)芯片產(chǎn)業(yè)中證800中證煤炭工業(yè)4.0娛樂(lè)TI央企創(chuàng)新中債-1-3年國(guó)開(kāi)行中證500中證軍工中證體育醫(yī)藥TI國(guó)企一帶一路S創(chuàng)新藥300ESG中債-1-5年農(nóng)發(fā)行滬深300證券公司中證800銀行高端制中證移動(dòng)互聯(lián)互聯(lián)網(wǎng)國(guó)信價(jià)值中債-0-2年國(guó)開(kāi)行上證指數(shù)中證銀行軍工龍頭中證數(shù)據(jù)國(guó)企改革滬港深500中證紅利中證10年國(guó)債上海金同業(yè)存單寬基行業(yè)主題跨境SmartBeta債券商品同業(yè)存單Wid近年富基加在數(shù)產(chǎn)特是ETF領(lǐng)布局至222年4月30日國(guó)金下已市幣TF產(chǎn)品33只規(guī)合計(jì)196元?；鸫a 基金名稱(chēng)標(biāo)的指數(shù)類(lèi)別基金成立日基金上市日基金規(guī)模（億元）512710.SH 軍龍TF基金代碼 基金名稱(chēng)標(biāo)的指數(shù)類(lèi)別基金成立日基金上市日基金規(guī)模（億元）512710.SH 軍龍TF20197232019082637.48159825.SZ 農(nóng)TF202012102020122927.79159766.SZ 旅TF20217152021072320.60588380.SH 創(chuàng)50TF科創(chuàng)5020216292021070617.59515650.SH 消50TFS消50201910142019111113.92510210.SH 上指TF2011130201103258.19515150.SH 一一TF2019116202001157.01515250.SH 智汽TFS智車(chē)20201224202101086.00515750.SH 科50TF20191115201912065.94159974.SZ 央創(chuàng)TF2019920201912185.21516640.SH 芯龍TF2021819202108275.04517100.SH AH500TF滬深500202129202103024.01512040.SH 價(jià)100TFsrtbeta2018117201811293.88515950.SH 醫(yī)龍TF醫(yī)502020316202004013.63159792.SZ 港通聯(lián)TFHK互網(wǎng)2021915202109283.26159713.SZ 稀TF202185202108162.88516830.SH 300STF300SG2021624202107052.67159887.SZ 銀TF中800銀行2021512202105202.61561130.SH 國(guó)TF2021927202110182.30516120.SH 化50TF202131202103092.22515400.SH 大據(jù)TF202117202101202.07159748.SZ 滬深新TFSHS創(chuàng)藥20211124202112031.67515820.SH A800TF中8002020513202005291.56515850.SH 證龍TF2020121202002211.54561100.SH 消電龍TF2022120202202081.50518680.SH 金TF202076202007281.38561120.SH 家TF2022125202202151.14515280.SH 銀龍TF202041202004170.70516910.SH 物TFS物流202163202106110.70516750.SH 建TF20211028202111050.63159886.SZ 機(jī)TF2021415202104280.50511310.SH 10年債TF中10年債2018319201804260.28Z 創(chuàng)板T國(guó) 2019611201907020.09Wid，截至02年4月0日4月份富國(guó)F輪動(dòng)組合小幅跑輸?shù)葯?quán)組合在報(bào)基富金F產(chǎn)品的輪動(dòng)略—指基資配置系之們合宏經(jīng)周模與值業(yè)分師預(yù)期資流量續(xù)等因建富基金TF的輪動(dòng)策。該模歷表較出，國(guó)TF產(chǎn)品輪組相較等組、滬深30指數(shù)具有明顯的超額收益，年化超額分別約為7.9%、14.31。2022年4，國(guó)ETF輪動(dòng)組跌9.4同富國(guó)ETF等組合跌8.7輪組小幅輸權(quán)合05。圖表：富國(guó)金ETF產(chǎn)品動(dòng)略歷表較好Wid，，截至02年4月0日?qǐng)D表1： 富國(guó)金ETF輪動(dòng)略年度現(xiàn)2013年 50.342013年 50.34 22.79 -7.65 2014年 40.34 36.19 51.66 2015年 34.37 42.75 5.58 2016年 -7.61 -15.34 -11.28 2017年 29.39 14.14 21.78 2018年 -22.20 -30.26 -25.31 2019年 38.77 46.32 36.07 2020年 58.72 34.46 23.10 2021年 18.50 13.60 -2.03 2022年 -23.91 -23.33 -18.71 年化收益 19.42 11.48 5.11 57.99-11.3228.793.677.623.112.7035.6220.54-5.2114.31

富國(guó)ETF等組合

滬深300 相對(duì)等組合超

相對(duì)滬300超額 資料來(lái)源：Wid，，截至02年4月0日5月份建議關(guān)注物流T消費(fèi)5T銀行E價(jià)值10T、國(guó)貨TF等產(chǎn)品根據(jù)4月底新?lián)蛯?duì)標(biāo)指打如所示5份建議注物流ET、費(fèi)50T、銀行T、價(jià)值10ET、國(guó)貨ETF等產(chǎn)。圖表1： 各標(biāo)指綜得排序指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 綜合得分 基金代碼 基金名稱(chēng)930716.CSI CS物流931139.CSI CS消費(fèi)50h30022.CSI 中證800銀行931052.CSI 國(guó)信價(jià)值931403.CSI 品牌工程1.61516910.SH 富國(guó)中證現(xiàn)代物流ETF515650.SH 富國(guó)中證消費(fèi)50ETF159887.SZ 富國(guó)中證800銀行ETF512040.SH 富國(guó)中證價(jià)值ETF561130.SH 富國(guó)中證新華社民族品牌工程ETF1.351.281.270.850.78930697.CSI 家用電器000001.SH 上證指數(shù)931463.CSI 300ESG000906.SH 中證800931009.CSI 建筑材料000812.CSI 細(xì)分機(jī)械931140.CSI 醫(yī)藥50930598.CSI 稀土產(chǎn)業(yè)399006.SZ 創(chuàng)業(yè)板指000813.CSI 細(xì)分化工931066.CSI 軍工龍頭931643.CSI 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50930633.CSI 中證旅游931186.CSI 中證科技h30007.CSI 芯片產(chǎn)業(yè)930721.CSI CS智汽車(chē)000949.CSI 中證農(nóng)業(yè)399975.SZ 證券公司931494.CSI 消費(fèi)電子930902.CSI 中證數(shù)據(jù)561120.SH 富國(guó)中證全指家用電器ETF510210.SH 富國(guó)上證綜指ETF516830.SH 富國(guó)滬深300ESG基準(zhǔn)ETF515820.SH 富國(guó)中證800ETF516750.SH 富國(guó)中證全指建筑材料ETF159886.SZ 富國(guó)中證細(xì)分機(jī)械設(shè)備產(chǎn)業(yè)ETF515950.SH 富國(guó)中證醫(yī)藥50ETF159713.SZ 富國(guó)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF159971.SZ 富國(guó)創(chuàng)業(yè)板ETF516120.SH 富國(guó)中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題ETF512710.SH 富國(guó)中證軍工龍頭ETF588380.SH 富國(guó)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF159766.SZ 富國(guó)中證旅游主題ETF515750.SH 富國(guó)中證科技50策略ETF516640.SH 富國(guó)中證芯片產(chǎn)業(yè)ETF515250.SH 富國(guó)中證智能汽車(chē)主題ETF159825.SZ 富國(guó)中證農(nóng)業(yè)主題ETF515850.SH 富國(guó)中證全指證券公司ETF561100.SH 富國(guó)中證消費(fèi)電子主題ETF515400.SH 富國(guó)中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)ETF0.470.230.150.060.01-0.17-0.21-0.39-0.50-0.73-0.76-0.82-0.92-0.94-1.09-1.19-1.30-1.57-1.64Wid，，截至02年4月0日富國(guó)基金ETF輪動(dòng)策略介紹及細(xì)分因子得分富國(guó)基金TF產(chǎn)品輪動(dòng)略框架富國(guó)基金旗下指數(shù)產(chǎn)品數(shù)量較多，且寬基、行業(yè)、主題、SaBea等不賽均布，于權(quán)投者言選的工較豐，如何有效的把握指數(shù)之間的輪動(dòng)特征，如何構(gòu)建長(zhǎng)期有效的投資組合是資較關(guān)問(wèn)題報(bào)富國(guó)金ETF產(chǎn)品的輪策構(gòu)—指基金產(chǎn)置列四中們富基金部特鮮的A股F為投資標(biāo)的構(gòu)動(dòng)策組。指數(shù)基金的配置策略核心在于標(biāo)的指數(shù)的選擇，根據(jù)我們對(duì)于行業(yè)/板塊動(dòng)研，響業(yè)板漲分的因很多宏層，經(jīng)濟(jì)期重因之中層面景是動(dòng)行業(yè)板漲跌的重推業(yè)績(jī)邊變化有強(qiáng)指意觀面資金流入出微交結(jié)也在定度影行板塊化。我們結(jié)合“貨幣+信用”周期模型，以及估值、業(yè)績(jī)、分析師預(yù)期、資金觀易征不同子來(lái)建國(guó)金TF產(chǎn)品的輪動(dòng)合。圖表1： 多維信構(gòu)行業(yè)板輪動(dòng)型“貨幣信用”周期劃分宏觀經(jīng)濟(jì)周期在一定程度上影響著股票市場(chǎng)整體及其結(jié)構(gòu)表現(xiàn)，同時(shí)于票場(chǎng)驅(qū)因子有較明的響文我將以“貨幣+信用”分析框架來(lái)研究不同宏觀經(jīng)濟(jì)周期下，不同驅(qū)動(dòng)因子的體現(xiàn)進(jìn)對(duì)子進(jìn)適選，構(gòu)指數(shù)動(dòng)略?！柏泿?信用”框架中，貨幣對(duì)應(yīng)的是貨幣政策工具，代表了資金供給而用代表資需中貨政切換終反到市場(chǎng)率變，們可通觀察10國(guó)債益對(duì)幣政策期行分。圖表1： 根據(jù)0期債益線劃貨周期Wid對(duì)于用期劃，們結(jié)廣貨供量2同增和會(huì)融資量額比行劃兩同指同時(shí)行可認(rèn)為進(jìn)寬用下行為信周兩個(gè)標(biāo)生離，則使上期狀作當(dāng)前態(tài)斷。圖表1： 根據(jù)2比社同劃分用期Wid各細(xì)分因子表現(xiàn)及新分明細(xì)估值因子不論在A股市場(chǎng)還是海外市場(chǎng)，個(gè)股層面估值因子都具備長(zhǎng)期有性估的票比高估股具明的額收是行業(yè)指層來(lái)值子的現(xiàn)相較行業(yè)數(shù)我們按估分?jǐn)?shù)子各行由到分五觀各未來(lái)一段間平表結(jié)果估組表現(xiàn)本并沒(méi)有顯分。圖表1： PETM史位數(shù)分組現(xiàn) 圖表1： PETTM歷分?jǐn)?shù)多空表現(xiàn)Wid Wid雖然周內(nèi)值身具備分如慮了業(yè)來(lái)長(zhǎng)能的PG指卻好的分力我使行業(yè)最估水PET和析致預(yù)未兩復(fù)增G來(lái)建PG指標(biāo)由利增可為負(fù)處們用PG倒進(jìn)分組測(cè)算可看到PG數(shù)具較的業(yè)組力組單性相對(duì)好。圖表1： PG子組現(xiàn) 圖表1： PG子空表現(xiàn)Wid Wid估值因子表現(xiàn)受貨幣信用周期影響較為顯著，在寬貨幣寬信用環(huán)境下值位因表出非強(qiáng)的擇力在幣用雙寬的境場(chǎng)險(xiǎn)偏提高估行表現(xiàn)為而其他間估分?jǐn)?shù)子均明區(qū)能此同寬寬信環(huán)PG子現(xiàn)基失而其間范PEG因子表較，別貨信用緊時(shí)段PG因子現(xiàn)佳。圖表1： 不同幣用境估因子現(xiàn)異顯Wid，基于值子上表特們據(jù)觀周期估因進(jìn)行選當(dāng)入寬幣信用們選估分位因當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)寬幣信貨幣信緊貨緊用等期我們選擇PG子構(gòu)估因子并富基分ETF標(biāo)的數(shù)范圍內(nèi)試表以到長(zhǎng)來(lái)特指范圍估因表現(xiàn)出較的化征。圖表2： 部分ETF標(biāo)的數(shù)圍估值子現(xiàn)好Wid根據(jù)新值子S費(fèi)0醫(yī)藥50家電器證8銀行國(guó)價(jià)等數(shù)分較。圖表2： 各標(biāo)指估因得分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 估值因子得分931139.CSI CS消費(fèi)50931140.CSI 醫(yī)藥50930697.CSI 家用電器h30022.CSI 中證800銀行931052.CSI 國(guó)信價(jià)值931463.CSI 300ESG931403.CSI 品牌工程931009.CSI 建筑材料000906.SH 中證800399975.SZ 證券公司000001.SH 上證指數(shù)931066.CSI 軍工龍頭000813.CSI 細(xì)分化工931494.CSI 消費(fèi)電子930716.CSI CS物流000812.CSI 細(xì)分機(jī)械931186.CSI 中證科技930902.CSI 中證數(shù)據(jù)930721.CSI CS智汽車(chē)399006.SZ 創(chuàng)業(yè)板指930598.CSI 稀土產(chǎn)業(yè)h30007.CSI 芯片產(chǎn)業(yè)931643.CSI 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50000949.CSI 中證農(nóng)業(yè)1.321.230.680.610.570.520.430.430.350.270.25-0.13-0.19-0.35-0.36-0.45-0.53-0.56-0.71-0.80-0.81-1.18-1.99-3.59Wid，，截至02年4月0日基本面景氣改善因子通過(guò)市司務(wù)據(jù)以判出業(yè)盈情業(yè)板也類(lèi)似于同基行主指于分的差較接對(duì)比數(shù)財(cái)指會(huì)在較差因此們?cè)谥笜?gòu)盈利因時(shí)需慮業(yè)的邊變情。具體法們過(guò)算指基財(cái)指業(yè)利母利潤(rùn)RE累值TM及單度同及指標(biāo)再此礎(chǔ)之過(guò)間列化的其soe指間口為最近8個(gè)度從因測(cè)試果看經(jīng)準(zhǔn)處理基面氣指標(biāo)相于始標(biāo)效性到顯升。圖表2： 對(duì)不標(biāo)指分計(jì)其自景度際善況Wid圖表2： 基本景改因測(cè)試化收益率化波動(dòng)率信息比率c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)6.360.298.867.951.11s_c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore7.13化收益率化波動(dòng)率信息比率c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)6.360.298.867.951.11s_c_qoq_roe_ttmROE_TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore7.130.3411.546.911.67c_yoy_roe_q單季度ROE同比變動(dòng)5.300.237.558.270.91s_c_yoy_roe_q單季度ROE同比變動(dòng)_Zscore6.670.338.807.081.24c_qoq_roa_ttmROA_TTM環(huán)比變動(dòng)4.250.207.198.890.81s_c_qoq_roa_ttmROA_TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore5.120.257.497.600.99c_yoy_roa_q單季度ROA同比變動(dòng)4.940.226.099.300.65s_yoy_roa_q單季度ROA同比變動(dòng)_Zscore5.520.289.397.741.21qoq_rev_ttm營(yíng)業(yè)收入TTM同比增速-1.17-0.051.428.440.17s_qoq_rev_ttm營(yíng)業(yè)收入TTM同比增速_Zscore3.940.184.138.030.51yoy_rev_q單季度營(yíng)業(yè)收入同比增速-1.37-0.060.738.460.09s_yoy_rev_q單季度營(yíng)業(yè)收入同比增速_Zscore2.690.134.498.160.55qoq_prof_ttm營(yíng)業(yè)利潤(rùn)TTM同比增速4.400.207.177.580.95s_qoq_prof_ttm營(yíng)業(yè)利潤(rùn)TTM同比增速_Zscore7.430.349.057.741.17yoy_prof_q單季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速2.590.123.698.490.43s_yoy_prof_q單季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比增速_Zscore5.570.288.608.561.00qoq_netpp_ttm歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增速4.750.217.328.130.90s_qoq_netpp_ttm歸母凈利潤(rùn)環(huán)比增速_Zscore6.870.339.416.921.36yoy_netpp_q單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速3.340.146.388.840.72s_yoy_netpp_q單季度歸母凈利潤(rùn)同比增速_Zscore6.010.3010.928.771.24qoq_netcash_ttm經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流TTM環(huán)比增速0.370.021.817.820.23s_qoq_netcash_ttm經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流TTM環(huán)比增速_Zscore-0.51-0.022.767.940.35c_qoq_xsjll_ttm銷(xiāo)售凈利率TTM環(huán)比變動(dòng)6.410.319.457.471.26s_c_qoq_xsjll_ttm銷(xiāo)售凈利率TTM環(huán)比變動(dòng)_Zscore7.560.378.686.801.28c_yoy_xsjll_q單季度銷(xiāo)售凈利率同比變動(dòng)5.080.247.468.130.92s_c_yoy_xsjll_q單季度銷(xiāo)售凈利率同比變動(dòng)_Zscore5.920.308.767.131.23c_qoq_xsmll_ttm銷(xiāo)售毛利率TTM同比變動(dòng)6.630.318.447.471.13s_c_qoq_xsmll_ttm銷(xiāo)售毛利率TTM同比變動(dòng)_Zscore6.350.336.277.770.81c_yoy_xsmll_q單季度銷(xiāo)售毛利率同比變動(dòng)6.090.278.737.881.11s_c_yoy_xsmll_q單季度銷(xiāo)售毛利率同比變動(dòng)_Zscore6.840.347.917.721.03current_ratio流動(dòng)比率5.070.166.8113.700.50quickratio速動(dòng)比率5.520.178.1413.140.62Wid方正證券研究所

多空組合 我們選述子表較好部因進(jìn)分場(chǎng)環(huán)研發(fā)現(xiàn)所有分子緊幣信用段表均色而貨寬信用階部因出失的情。圖表2： 不同幣用境細(xì)基本景改因表現(xiàn)Wid我們據(jù)處宏環(huán)對(duì)分子行子擇和成可看到成后基面氣改因長(zhǎng)表出在國(guó)金分ETF標(biāo)的數(shù)圍內(nèi)組合化。圖表2： 部分ETF標(biāo)的數(shù)圍本面氣善子現(xiàn)Wid截至222年4月30根新本景因得分CS物、中證游國(guó)價(jià)、證800銀、牌指數(shù)分高。圖表2： 各標(biāo)指基面氣子得分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 基本面景氣因子得分930716.CSI CS物流930633.CSI 中證旅游931052.CSI 國(guó)信價(jià)值h30022.CSI 中證800銀行931403.CSI 品牌工程930697.CSI 家用電器930721.CSI CS智汽車(chē)930598.CSI 稀土產(chǎn)業(yè)931139.CSI CS消費(fèi)50000001.SH 上證指數(shù)000906.SH 中證800931463.CSI 300ESG000949.CSI 中證農(nóng)業(yè)930902.CSI 中證數(shù)據(jù)931066.CSI 軍工龍頭000813.CSI 細(xì)分化工h30007.CSI 芯片產(chǎn)業(yè)000812.CSI 細(xì)分機(jī)械931643.CSI 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50931140.CSI 醫(yī)藥50399006.SZ 創(chuàng)業(yè)板指931009.CSI 建筑材料931186.CSI 中證科技931494.CSI 消費(fèi)電子399975.SZ 證券公司3.101.371.070.850.620.550.190.070.040.02-0.27-0.28-0.57-0.61-0.85-0.93-1.00-1.03-1.10-1.20-1.40-1.42-1.92-2.01-2.87Wid，，截至02年4月0日分析師預(yù)期改善因子基本景因雖表不錯(cuò)但更較滯較為顯分師預(yù)期據(jù)作有的充我通指成市值權(quán)方構(gòu)建標(biāo)指的致期標(biāo)及變指來(lái)分析預(yù)景改善因。圖表2： 分析預(yù)景改因子因子代碼因子名稱(chēng)計(jì)算說(shuō)明con_np_1m一致預(yù)凈利最近月變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_np_3m一致預(yù)凈利最近月變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_roe_m一致預(yù)期ROE近一變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_roe_m一致預(yù)期ROE近三變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_or_1m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入最個(gè)月變率成分股值加權(quán)con_or_3m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入最個(gè)月變率成分股值加權(quán)con_eps_m一致預(yù)期EPS近一變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_eps_m一致預(yù)期EPS近三變動(dòng)率成分股值加權(quán)con_npcgate_2_1m一致預(yù)兩年合增近一個(gè)變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_npcgate_2_3m一致預(yù)兩年合增近三個(gè)變動(dòng)值成分股值加權(quán)con_or_yy_1m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入同速最近個(gè)月動(dòng)值成分股值加權(quán)con_or_yy_3m一致預(yù)營(yíng)業(yè)入同速最近個(gè)月動(dòng)值成分股值加權(quán)con_np_yy_1m一致預(yù)凈利同比最近一月變值成分股值加權(quán)con_np_yy_3m一致預(yù)凈利同比最近三月變值成分股值加權(quán)Wid圖表2： 分析預(yù)景改因測(cè)試化收益率化波動(dòng)率息比率一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近一個(gè)月變動(dòng)率3.420.155.617.710.73一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近三個(gè)月變動(dòng)率8.220.3713.15化收益率化波動(dòng)率息比率一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近一個(gè)月變動(dòng)率3.420.155.617.710.73一致預(yù)期凈利潤(rùn)最近三個(gè)月變動(dòng)率8.220.3713.158.961.47一致預(yù)期ROE最近一個(gè)月變動(dòng)值3.110.144.887.430.66一致預(yù)期ROE最近三個(gè)月變動(dòng)值6.820.319.578.621.11一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入最近一個(gè)月變動(dòng)率0.470.022.787.080.39一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入最近三個(gè)月變動(dòng)率2.310.105.529.300.59一致預(yù)期EPS最近一個(gè)月變動(dòng)率2.540.123.967.090.56一致預(yù)期EPS最近三個(gè)月變動(dòng)率7.810.3410.659.581.11一致預(yù)期兩年復(fù)合增速最近一個(gè)月變動(dòng)值4.870.239.017.841.15一致預(yù)期兩年復(fù)合增速最近三個(gè)月變動(dòng)值6.050.288.638.750.99一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入同比增速最近一個(gè)月變動(dòng)值0.980.052.867.370.39一致預(yù)期營(yíng)業(yè)收入同比增速最近三個(gè)月變動(dòng)值3.580.158.189.790.84一致預(yù)期凈利潤(rùn)同比增速最近一個(gè)月變動(dòng)值2.390.114.587.520.61一致預(yù)期凈利潤(rùn)同比同比增速最近三個(gè)月變動(dòng)值5.450.2310.719.311.15Wid方正證券研究所

多空組合信 我們選述子表較好部因進(jìn)分場(chǎng)環(huán)研進(jìn)而根據(jù)觀境因進(jìn)選擇合合后子表來(lái)析師預(yù)改因整表出富基分F標(biāo)的指數(shù)范內(nèi)多空化力強(qiáng)。圖表2： 富國(guó)金分ETF標(biāo)的數(shù)范分師子現(xiàn)資料來(lái)源：Wid截至022年4月30日根據(jù)新析預(yù)因得分芯產(chǎn)、細(xì)分械稀產(chǎn)CS物流科業(yè)50等得分高。圖表3： 各標(biāo)指分師期子得分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 分析師預(yù)期因子得分h30007.CSI 芯片產(chǎn)業(yè)000812.CSI 細(xì)分機(jī)械930598.CSI 稀土產(chǎn)業(yè)930716.CSI CS物流931643.CSI 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50h30022.CSI 中證800銀行000949.CSI 中證農(nóng)業(yè)931403.CSI 品牌工程399006.SZ 創(chuàng)業(yè)板指931186.CSI 中證科技931009.CSI 建筑材料000001.SH 上證指數(shù)931139.CSI CS消費(fèi)50930697.CSI 家用電器000906.SH 中證800000813.CSI 細(xì)分化工931052.CSI 國(guó)信價(jià)值931463.CSI 300ESG931494.CSI 消費(fèi)電子931140.CSI 醫(yī)藥50931066.CSI 軍工龍頭930902.CSI 中證數(shù)據(jù)399975.SZ 證券公司930721.CSI CS智汽車(chē)930633.CSI 中證旅游1.261.250.990.750.710.520.480.320.240.210.140.100.080.040.010.01-0.02-0.05-0.28-0.29-0.63-1.21-1.22-1.42-2.42Wid，，截至02年4月0日資金流因子資金動(dòng)一程上定了期場(chǎng)好對(duì)于塊選具有較的考義其滬港開(kāi)通北向金流受到市的度基于向金各標(biāo)指數(shù)分內(nèi)流入流數(shù)計(jì)相指的邊流流幅因此外大資金流入機(jī)資流對(duì)板塊擇具較的導(dǎo)意們同樣的式算指的構(gòu)資流因、單金流因。圖表3： 資金因測(cè)結(jié)果因子名稱(chēng) RankIC IC_IR 多空組合化收益率

多空組合化波動(dòng)率

多空組合息比率北上資金最近1個(gè)月凈流入幅度 8.15 0.34 13.38 8.68 1.54北上資金最近1周凈流入幅度 7.91 0.37 12.29 6.66 1.85最近20日大單凈流入金額/成交金額均值 6.59 0.22 8.00 13.82 0.58最近20日機(jī)構(gòu)凈流入金額/成交金額均值 6.71 0.25 7.17 9.72 0.74最近20日機(jī)構(gòu)凈流入金額/流通市值均值 7.65 0.28 9.49 10.49 0.90Wid我們據(jù)述子不宏觀境的現(xiàn)因進(jìn)行擇合，從合后子現(xiàn)看資金因整表出在國(guó)金分ETF標(biāo)的數(shù)圍內(nèi)分化力強(qiáng)。圖表3： 富國(guó)分ETF標(biāo)的數(shù)資金因分明顯Wid截至022年4月30日根據(jù)新金因得，S費(fèi)5、家用電、業(yè)細(xì)機(jī)械品工等數(shù)分較。圖表3： 各標(biāo)指分師期子得分指數(shù)代碼 指數(shù)名稱(chēng) 資金流因子得分931139.CSI CS消費(fèi)50930697.CSI 家用電器399006.SZ 創(chuàng)業(yè)板指000812.CSI 細(xì)分機(jī)械931403.CSI 品牌工程931643.CSI 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50931463.CSI 300ESG931009.CSI 建筑材料h300