財管作業(yè)-7章練習題

1、已知A公司有關資料如下 資產年年年年貨幣總計總計該公司2009年度銷售凈利率為16%，總資產周轉率為0.5次（年末總資產，權益乘數為2.5（年末數權益凈利率為20%（年末股東權益，2010年度營業(yè)收入為540萬元，凈利潤為81萬元，利息費用1025%。要求根據上述資料：2010（涉及資產負債表數據使用年末數計算計算2010年年末比率、長期資本負債率和利息保障倍數（12、某公司2010年銷售收入為1000萬元，稅后凈利潤50萬元，了股利20萬元，資產負債表如下××公司資產負債 單位：萬2011120020103、甲投資者準備進行投資，現在市場上有以下幾種可供選擇（1）票，上年的股利為1.5元，以后每年的股利按5%遞增，目前的市價為12元1080（3）C，最近支付的股利是2元，預計未來2年股利將按每年14%遞增，在此之后轉為正常增長，增長率為10%，的市價為46元。已知A、C的β系數分別為2、1.2，目前無風險收益率為5%，市場的平均收益率為12%。如果該投資者期望的最低率為17%，請你幫甲投資者選擇哪種可以投資？4、在2002年1月1日存入銀行1000元，年利率為10%。試計算，，如果你將10000元投資于票與無風險資產，其中6000元投資于票，4000元投資于無風險6、某公司2010年的有關資料如下（2）25（3）（15%（57、A公司2008年3月4日公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期。試計算假定每年34付息一次，到期按面值償還，折現率為12%。B公司201034日打算購入該債券并持有到期，計算當債券價格低于多少時，B公司才可以考慮。一不利消息使得該債券價格在2012年1月4日由開盤的1018.52元跌至900元，跌價后該債券的到期收礎上增長5%，第二、三、四年分別在上一年基礎上增長10%，第五年與第四年相同；稅前經營利潤率為（稅前經營利潤/銷售收入，所得稅稅率為25增加額分別占銷售收入增加額的10%和5%。第六年及以后年度企業(yè)實體現金流量將會保持6 （1）【答案（1）330

5010036

50資產負債率

1（2）540

81

權益凈利率=

81 其中：銷售凈利率變動對權益凈利率的影響：（15%-16%）×0.5×2.5=-1.25%總資產周轉率變動對權益凈利率的影響：15%×（0.75-0.5）×2.5=9.375%權益乘數變動對權益凈利率的影響：15%×0.75×（2-2.5）=-5.625%【答案 5%×（1+X）/X］×（1- 增長率 【答案:A：P0=D0（1+g）/（R-g） 12=1.5×(1+5%)/(R0-5%)，R0=18.125% R2=5%+2×(12%-5%)=19%C：P=2×(1+14%)/(1+R)+2×(1+14%)2/(1+R)2+2×(1+14%)2×(1+10%)/[(R-10%)(1+=2.28/(1+R)+2.60/(1+R)22.86/[(R-10%)(1 P0=46（元當R1=17%時，P1=33.70（元；當R2=5%+1.2×(12%-5%)=13.4%時，P2=69.45（元）債券：1080=（1000+8%×5×1000）/(1+R)2， 可以選擇投資【答案（1）2002111000元為現值，2005113F＝P（F/P，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元（2）F＝1000×（1＋10%/4）3×4＝1000×1.34489＝1344.89（元（3）F＝250×（F/A，10%，4（F/，10%1）已知 則1331＝A×（F/A,10%，4）1331＝A×4.641A＝1331/4.641=286.79（元【答案（1）R＝60%×20+40%×7%＝14.8%，標準差（2）R＝20%×15000/100007%×5000/10000＝26.5%，標準差（3）17.4%＝20%×Q+7%×(1-Q)，Q=(17.4%-7%)/(20%-利息利息所得稅平均資本成本 利息新在外=600000-80000=520000（股）新的每股收益=3840000/520000=7.38（元， 【答案

1=3.72%

14

月i=(1+3.72%)12–1=8【答案甲企業(yè)前五年的企業(yè)實體現金流