工程項(xiàng)目融資教材課件

《工程項(xiàng)目融資》主講教師：顧方(DER)開(kāi)課學(xué)院：上海大學(xué)管理學(xué)院1第一章緒論《工程項(xiàng)目融資》主講教師：顧方(DER)1第一章緒論一、課程基本情況課程名稱(chēng)：《工程項(xiàng)目融資》學(xué)分：3；學(xué)時(shí)：302第一章緒論一、課程基本情況課程名稱(chēng)：《工程項(xiàng)目融資》2第一章緒論教材與參考書(shū)戴大雙主編：《項(xiàng)目融資》（第二版），機(jī)械工業(yè)出版社，2010.8張極井著：《項(xiàng)目融資》（第二版），中信出版社，2003.11Peterk.Nevitt,FrankFabozzi:”P(pán)rojectFinancing”,SixthEdition,EuromoneyPublication,PLC,1995[英]CliffordChance法律公司：《項(xiàng)目融資》，龔輝宏譯，華夏出版社，1997[英]普賴(lài)斯：《國(guó)際工程融資》，趙體清、王受文譯，水利電力出版社，1994馬秀巖、盧洪升主編：《項(xiàng)目融資》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003.8劉舒年編著：《國(guó)際工程融資與外匯》，中國(guó)建筑工業(yè)出版社，1997.8教材與參考書(shū)戴大雙主編：《項(xiàng)目融資》（第二版），機(jī)械工業(yè)出版3二、課程教學(xué)目的和要求首先，國(guó)際工程從業(yè)人員，必須掌握國(guó)際融資與外匯的基本理論知識(shí)、基本業(yè)務(wù)與基本技能。其次，堅(jiān)待理論聯(lián)系實(shí)際，突出“三基”，注意內(nèi)容的系統(tǒng)性、通用性、實(shí)用性與操作性。還有，培養(yǎng)外向性復(fù)合型人才：具有建設(shè)項(xiàng)目工程技術(shù)理論基礎(chǔ)、掌握現(xiàn)代化管理手段，精通一門(mén)外語(yǔ)，掌握與國(guó)際工程有關(guān)的法律、合同與經(jīng)營(yíng)策略，能滿足國(guó)際工程管理多方面需要的人才。當(dāng)然首先必須是熱愛(ài)祖國(guó)、熱愛(ài)社會(huì)主義、勇于獻(xiàn)身于國(guó)際經(jīng)濟(jì)建設(shè)的人才，才能真正發(fā)揮作用。4第一章緒論二、課程教學(xué)目的和要求首先，國(guó)際工程從業(yè)人員，必須掌握國(guó)際融三、課程內(nèi)容簡(jiǎn)介第一章緒論第二章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)價(jià)第三—六章項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)、主要的項(xiàng)目融資模式、項(xiàng)目融資的資金選擇、項(xiàng)目擔(dān)保第七章項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)管理第八章項(xiàng)目融資案例分析5第一章緒論三、課程內(nèi)容簡(jiǎn)介第一章緒論5第一章緒論四、課程考核方法平時(shí)成績(jī)和課程論文：占分值30%；課堂考勤20%；課堂練習(xí)、作業(yè)、課程論文等10%期末考試：占分值70%。6第一章緒論四、課程考核方法平時(shí)成績(jī)和課程論文：占分值30%；6第一章2006年1-9月我對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)今年1-9月，我國(guó)對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額188.2億美元，同比增長(zhǎng)35%；；新簽合同額412.1億美元，首次通過(guò)四百億大關(guān),同比增長(zhǎng)111%。截至2006年9月底，我國(guó)對(duì)外承包工程累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額1546.1億美元，簽訂合同額2271.2億美元。7第一章緒論2006年1-9月我對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)今年1-9月，我“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”和“2006中國(guó)對(duì)外承包工程/勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)”評(píng)選結(jié)果揭曉

2006年9月22日，由中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)主辦的“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”和“2006中國(guó)對(duì)外承包工程/勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)”評(píng)選活動(dòng)歷經(jīng)近一年的籌備、組織和實(shí)施，評(píng)選結(jié)果終于揭曉。秦家銘等10名行業(yè)帶頭人被評(píng)為“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”，中國(guó)建筑工程總公司等10家對(duì)外承包工程企業(yè)和中國(guó)國(guó)際智力技術(shù)合作公司等10家對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)分別獲得綜合性大獎(jiǎng)——“2006中國(guó)對(duì)外承包工程優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”和“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”，另有14家對(duì)外承包工程企業(yè)和3家對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)分獲效益獎(jiǎng)、市場(chǎng)開(kāi)拓獎(jiǎng)和優(yōu)良服務(wù)獎(jiǎng)等單項(xiàng)獎(jiǎng)。8第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”和“2006中國(guó)對(duì)外承包工程“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”獲獎(jiǎng)名單

姓名所在企業(yè)名稱(chēng)職務(wù)秦家銘中國(guó)鐵路工程總公司總經(jīng)理孫文杰中國(guó)建筑工程總公司總經(jīng)理任洪斌中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司總裁曹光中國(guó)成達(dá)工程公司總經(jīng)理童繼生上海建工（集團(tuán)）總公司副總經(jīng)理?xiàng)铋L(zhǎng)恒中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司董事長(zhǎng)孫波中國(guó)石油工程建設(shè)（集團(tuán)）公司總經(jīng)理孔新寧中國(guó)江蘇國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司董事長(zhǎng)林榮新中國(guó)土木工程集團(tuán)公司總經(jīng)理江明開(kāi)中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司總經(jīng)理9第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”獲獎(jiǎng)名單姓名所在企業(yè)名稱(chēng)職“2006中國(guó)對(duì)外承包工程優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單

企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)建筑工程總公司中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司中國(guó)石油工程建設(shè)（集團(tuán)）公司中國(guó)鐵路工程總公司中國(guó)水利電力對(duì)外公司上海建工（集團(tuán)）總公司中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司中國(guó)港灣工程有限責(zé)任公司中國(guó)土木工程集團(tuán)公司中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司10第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)國(guó)際技術(shù)智力合作公司中遠(yuǎn)對(duì)外勞務(wù)合作公司中國(guó)上海外經(jīng)(集團(tuán))有限公司中國(guó)大連國(guó)際合作(集團(tuán))股份有限公司威海國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作股份有限公司中國(guó)江蘇國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中國(guó)輕工業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中海海員對(duì)外技術(shù)服務(wù)有限公司中國(guó)廈門(mén)國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中國(guó)山東對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作集團(tuán)有限公司11第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)國(guó)“2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)效益獎(jiǎng)中興通訊股份有限公司中國(guó)石油集團(tuán)東方地球物理勘探有限責(zé)任公司中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中油長(zhǎng)城鉆井有限責(zé)任公司2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)市場(chǎng)開(kāi)拓獎(jiǎng)中信建設(shè)有限責(zé)任公司中國(guó)成達(dá)工程公司中國(guó)海外工程總公司中國(guó)路橋工程有限責(zé)任公司中國(guó)上海外經(jīng)（集團(tuán)）有限公司2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)新星獎(jiǎng)青島建設(shè)集團(tuán)公司威海國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作股份有限公司中地海外建設(shè)有限責(zé)任公司江蘇南通三建集團(tuán)有限公司中國(guó)河南國(guó)際合作集團(tuán)有限公司12第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)社會(huì)效益獎(jiǎng)泉州中泉國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作(集團(tuán))有限公司

2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)市場(chǎng)開(kāi)拓獎(jiǎng)廈門(mén)海隆對(duì)外勞務(wù)合作有限公司

2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)優(yōu)良服務(wù)獎(jiǎng)中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司13第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中2005年度全球225家最大國(guó)際承包商簡(jiǎn)評(píng)

近日，美國(guó)麥格勞-希爾公司(McGraw-Hill)旗下的雜志《工程新聞?dòng)涗洝罚‥NR）公布了2005年度的225家最大國(guó)際承包商排名榜。隨著近幾年國(guó)際工程承包市場(chǎng)的迅速發(fā)展，國(guó)際承包商的整體實(shí)力有了較大提高，因而今年的入門(mén)門(mén)檻提高到2300萬(wàn)美元的國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額。據(jù)ENR統(tǒng)計(jì)，225家最大國(guó)際承包商的營(yíng)業(yè)額總量為1894.1億美元，比上年增長(zhǎng)了13.1%。14第一章緒論2005年度全球225家最大國(guó)際承包商簡(jiǎn)評(píng)近日，美國(guó)麥格勞總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)對(duì)照去年的榜單來(lái)看，發(fā)生座次變化的公司數(shù)量有限：在去年的前10名中，只有荷蘭的RoyalBam淘汰出局，降至第11位；日本的Taisei和美國(guó)的FosterWheeler公司跌出前30位，分列第31和32位；去年的前50位中有4家今年出50位之列；前100強(qiáng)中今年有10家沒(méi)有入選。15第一章緒論總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)對(duì)照去年的榜單來(lái)看，發(fā)生總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)從225家最大國(guó)際承包商的國(guó)別來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)格局稍有調(diào)整。在前100家最大國(guó)際承包商中，數(shù)量最多的仍然是美國(guó)，占15家。日本居其次，為12家，顯著低于去年的15家。中國(guó)承包商進(jìn)步明顯，由去年的9家增加到12家，不過(guò)整體名次比日本承包商要稍遜一籌。在前50家中，變化最大的是西班牙陣營(yíng)，有7家公司入選，比去年多了3家。日本承包商由去年的9家增加到11家，仍然排在首位。此外，英國(guó)和意大利各增加了2家，而來(lái)自美國(guó)、中國(guó)的承包商的數(shù)量相應(yīng)減少到7家和3家。16第一章緒論總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)從225家最大國(guó)際承包商增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)圍繞著規(guī)模與利潤(rùn)這個(gè)話題，在國(guó)際工程承包市場(chǎng)上形成了兩個(gè)完全不同的陣營(yíng)。在本世紀(jì)初，一些國(guó)際建筑業(yè)巨頭在經(jīng)歷了大半個(gè)世紀(jì)的國(guó)際化擴(kuò)張之后，在國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)了有利位置：他們處在整個(gè)國(guó)際工程承包產(chǎn)業(yè)鏈的最賺錢(qián)的環(huán)節(jié)；擁有雄厚的財(cái)力、優(yōu)秀的人才和杰出的管理能力；有響亮的品牌和有效運(yùn)作的組織系統(tǒng)。憑借著這樣的系統(tǒng)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這些企業(yè)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的擴(kuò)張，已經(jīng)發(fā)展到足夠大的規(guī)模。因而，在本世紀(jì)末前后，這些企業(yè)都不約而同地將戰(zhàn)略的天平向利潤(rùn)傾斜，將企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展作為公司的發(fā)展基石。17第一章緒論增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)圍繞著規(guī)模與利潤(rùn)這個(gè)話增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)在國(guó)際工程承包市場(chǎng)上還有另外一陣營(yíng)：來(lái)自土耳其、中國(guó)、巴西、印度和巴基斯坦等發(fā)展中國(guó)家的承包商。在規(guī)模與利潤(rùn)的天平上，這些企業(yè)對(duì)規(guī)模的追求顯得更為執(zhí)著。他們大多擁擠在國(guó)際工程承包產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)最低薄的施工環(huán)節(jié)，數(shù)量眾多但實(shí)力有限，也不太重視企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、環(huán)境保護(hù)和價(jià)值創(chuàng)新。但是憑借著勞動(dòng)力的低成本和不怕苦不怕累的精神，這些企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模在逐步壯大，并且還一次次從這些世界建筑巨頭的手中搶走合同。18第一章緒論增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)在國(guó)際工程承包市場(chǎng)上還十強(qiáng)點(diǎn)評(píng)：憑什么站在世界之巔第一位：豪赫蒂夫公司（HochtiefAG）。德國(guó)第二位：斯堪斯卡公司(SkanskaAB)。瑞典第三位；萬(wàn)喜公司(VINCI)。法國(guó)第四位：斯特拉巴格公司（STRABAGSE.）。奧地利第五位：布依格公司BOUYGUES。法國(guó)第六位：凱洛格·布朗·路特公司（KBR）。美國(guó)第七位：柏克德集團(tuán)公司（Bechtel）。美國(guó)第八位：福陸公司FluorCorp.。美國(guó)第九位：泰克尼普集團(tuán)（TECHNIP）。法國(guó)第十位：比爾芬格柏格建筑公司（BilfingerBergerAG）。德國(guó)19第一章緒論十強(qiáng)點(diǎn)評(píng)：憑什么站在世界之巔第一位：豪赫蒂夫公司（Hocht中國(guó)上榜企業(yè)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行在此次公布的225強(qiáng)中，中國(guó)公司的營(yíng)業(yè)額總和首次突破了百億美元大關(guān)，取得了14%的增長(zhǎng)。以中建總公司、新成立的交通建設(shè)集團(tuán)和中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)為代表的中國(guó)軍團(tuán)也赫然在50強(qiáng)之列。但是橫向比較來(lái)看，中國(guó)軍團(tuán)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)地位并沒(méi)有發(fā)生太大的變化，甚至還有所下降。20第一章緒論中國(guó)上榜企業(yè)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行在此次公布的225強(qiáng)中，中國(guó)公第一章

緒論1．1項(xiàng)目融資的定義1．2項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)1．3項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)1．4項(xiàng)目融資的參與者1．5項(xiàng)目融資的階段1．6項(xiàng)目融資成功的條件21第一章緒論第一章

緒論1．1項(xiàng)目融資的定義21第一章圖1-1長(zhǎng)期資金來(lái)源

公司長(zhǎng)期普通股資金來(lái)源優(yōu)先股股權(quán)市場(chǎng)期權(quán)股認(rèn)股證書(shū)

……

公司債券

可轉(zhuǎn)換債券

證券市場(chǎng)商品債券資本市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)（中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)）歐洲貨幣債券債務(wù)市場(chǎng)……

普通商業(yè)貸款

銀團(tuán)貸款商業(yè)貸款租賃融資貿(mào)易信貸

……

政府出口信貸

政策性信貸世界銀行/地區(qū)發(fā)展銀行政策性貸款

……22第一章緒論圖1-1長(zhǎng)期資金來(lái)源公司長(zhǎng)期

定義“為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時(shí)，將滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來(lái)源，并且將滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)作為貸款的安全保證?！保⊿eePeterk.Nevitt,FrankFabozzi:”P(pán)rojectFinancing”,SixthEdition,EuromoneyPublication,PLC,1995）““項(xiàng)目融資”用于代表廣泛的，但具有一個(gè)共同特征的融資模式，該共同特征是：融資不是主要依賴(lài)項(xiàng)目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。在項(xiàng)目融資中，提供優(yōu)先債務(wù)的參與方的收益在相當(dāng)大的程度上依賴(lài)于項(xiàng)目本身的效益，因此他們將其自身利益與項(xiàng)目的可行性，以及潛在不利因素對(duì)項(xiàng)目影響的敏感性緊密聯(lián)系起來(lái)?！保⊿ee[英]CliffordChance法律公司：《項(xiàng)目融資》，龔輝宏譯，華夏出版社，1997）23第一章緒論定義“為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸

定義（續(xù)）“項(xiàng)目融資是指對(duì)需要大規(guī)模資金的項(xiàng)目而采取的金融活動(dòng)。借款人原則上將項(xiàng)目本身?yè)碛械馁Y金及其收益作為還款資金來(lái)源，而且將其項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押條件來(lái)處理。該項(xiàng)目事業(yè)主體的一般性信用能力通常不被作為重要因素來(lái)考慮。這是因?yàn)槠漤?xiàng)目主體要么是不具備其他資產(chǎn)的企業(yè)，要么對(duì)項(xiàng)目主體的所有者（母體企業(yè)）不能直接追究責(zé)任，兩者必居其一?！保⊿ee美國(guó)財(cái)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)手冊(cè)）“項(xiàng)目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項(xiàng)目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對(duì)外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。它應(yīng)具有以下性質(zhì)：（一）債權(quán)人對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目以外的資產(chǎn)和收入沒(méi)有追索權(quán)；（二）境內(nèi)機(jī)構(gòu)不以建設(shè)項(xiàng)目以外的資產(chǎn)、權(quán)益和收人進(jìn)行抵押、質(zhì)押或償債；（三）境內(nèi)機(jī)構(gòu)不提供任何形式的融資擔(dān)保?！保⊿ee中國(guó)國(guó)家計(jì)委與外匯管理局共同發(fā)布的《境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理辦法》）24第一章緒論定義（續(xù)）“項(xiàng)目融資是指對(duì)需要大規(guī)模資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度項(xiàng)目未來(lái)的可用于償還的凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值在為一個(gè)項(xiàng)目安排項(xiàng)目融資時(shí)，項(xiàng)目借款人對(duì)項(xiàng)目所承擔(dān)的責(zé)任與本身所擁有的其他資產(chǎn)和所承擔(dān)的其他義務(wù)在一定程度上是分離的。25第一章緒論項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度項(xiàng)目未來(lái)的可用于償還的凈現(xiàn)金流量25第一章緒項(xiàng)目融資的功能作用

為超過(guò)項(xiàng)目投資者自身籌資能力的大型項(xiàng)目提供融資為國(guó)家和政府建設(shè)項(xiàng)目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要為跨國(guó)公司安排在海外投資項(xiàng)目中的債務(wù)追索權(quán)為實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率26第一章緒論項(xiàng)目融資的功能作用為超過(guò)項(xiàng)目投資者自身籌資能力的大型項(xiàng)目提1.2項(xiàng)目融資的產(chǎn)生與發(fā)展1.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)程1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因1.2.3項(xiàng)目融資在中國(guó)的發(fā)展1.2項(xiàng)目融資的產(chǎn)生與發(fā)展1.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)271.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)程早在17世紀(jì)，英國(guó)的私人業(yè)主建造燈塔的投資方式與項(xiàng)目融資中的BOT形式就極為相似。20世紀(jì)70年代末至80年代初無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都先后出現(xiàn)了大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與資金短缺的矛盾。人們?cè)诓粩嗟膶で笠环N新的融資方式。在這方面首開(kāi)先河的是土耳其總理圖爾吉特·奧熱扎爾，他在1984年討論土耳其公共項(xiàng)目的私營(yíng)問(wèn)題時(shí)，提出了BOT的概念。迄今為止，在許多發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)越來(lái)越多的采用BOT融資方式進(jìn)行大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。近年來(lái)，一些發(fā)展中國(guó)家也相繼采用BOT融資方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。1.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)程早在17世紀(jì)，英國(guó)的私人業(yè)主28國(guó)家高速公路總里程／公里BOT項(xiàng)目融資模式的高速公路里程／公里德國(guó)120004英國(guó)3476580奧地利20002000比利時(shí)17291.4丹麥97334西班牙105002610芬蘭60369法國(guó)103837840希臘916.5916.5意大利68405593.3盧森堡1300挪威629550荷蘭23004葡萄牙22711771瑞典145016瑞士1341.98.85總計(jì)57542.421998.052004年歐洲主要國(guó)家高速公路BOT項(xiàng)目融資情況注：數(shù)據(jù)來(lái)源PIARC，RoadAdministrationsWebsiteandAliafor2005國(guó)家高速公路總里程／公里BOT項(xiàng)目融資模式的高速公路里程291990－2004年全球私人參與的項(xiàng)目融資情況（投資：百萬(wàn)美元）地區(qū)行業(yè)能源電信交通水處理合計(jì)個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資東亞和太平洋地區(qū)3597909766582342514541111318363790201105歐洲和中亞2253168122397833485994594088555139595拉美和加勒比海地區(qū)44412332013018208934665719143208321063391959中東和北非地區(qū)2313991342563322223172378642091南亞地區(qū)1072428856269437046032223555836次撒哈拉非洲地區(qū)547198126287435432831614625039369注：數(shù)據(jù)來(lái)源自2005年世界銀行私人參與項(xiàng)目融資數(shù)據(jù)庫(kù)1990－2004年全球私人參與的項(xiàng)目融資情況（投資：百萬(wàn)美30注：數(shù)據(jù)來(lái)源自2005年世界銀行私人參與項(xiàng)目融資數(shù)據(jù)庫(kù)1990－2004年全球BOT項(xiàng)目融資情況（投資：百萬(wàn)美元）地區(qū)行業(yè)能源電信交通水處理合計(jì)個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資東亞和太平洋地區(qū)2836471952350852133924910618137654157190歐洲和中亞37100241774870626518614318025467096拉美和加勒比海地區(qū)2704663499571673186534612115149808184296中東和北非地區(qū)2313991271420718222722027030627南亞地區(qū)962195352235076746021221650064次撒哈拉非洲地區(qū)3860851081689937310738818626179注：數(shù)據(jù)來(lái)源自2005年世界銀行私人參與項(xiàng)目融資數(shù)據(jù)庫(kù)19931美國(guó)主要交通設(shè)施項(xiàng)目融資（一些主要的PPP項(xiàng)目情況

）項(xiàng)目名稱(chēng)投資額／百萬(wàn)美元項(xiàng)目融資方式SantaAna高速公路700BOT圣地亞哥SR125公路450BOT馬薩諸塞州3號(hào)路沿線200DBOM羅德島I-195公路225BOT得克薩斯卡車(chē)公路80BOT切薩皮克168公路110DBOM弗吉尼亞I-185連接路302BOT奧扎克湖大橋40BOT查爾斯頓收費(fèi)大橋90BOT漢普頓隧道600BOT美國(guó)主要交通設(shè)施項(xiàng)目融資（一些主要的PPP項(xiàng)目情況）項(xiàng)目321.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)采用項(xiàng)目融資的原因:1.隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,人口增長(zhǎng)和城市化水平的提高,各國(guó)對(duì)交通、電力等基礎(chǔ)設(shè)施的需求日益膨脹,但同時(shí)各國(guó)也都面臨財(cái)政赤字、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重、政府投資能力下降的困境,無(wú)力承擔(dān)耗資巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)。2．一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)企業(yè)私有化程度較高,而政府又允許私人企業(yè)和投資進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域,這既調(diào)動(dòng)了私人投資的積極性,又緩解了國(guó)家財(cái)政困難。這些都為項(xiàng)目融資的發(fā)展和應(yīng)用提供了較好的客觀環(huán)境。

1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)采用項(xiàng)目融資的33發(fā)展中國(guó)家采用項(xiàng)目融資的原因:

長(zhǎng)期以來(lái),許多發(fā)展中國(guó)家都存在嚴(yán)重的資金短缺問(wèn)題。同時(shí)發(fā)展中國(guó)家大多又存在國(guó)有部門(mén)效率低下,基礎(chǔ)設(shè)施管理不善的問(wèn)題。為了解決這些矛盾和問(wèn)題,許多國(guó)家制定了引進(jìn)民間資本和國(guó)外資金搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策。正是在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下,項(xiàng)目融資不但被廣泛采用,而且還成為引進(jìn)外資的一種形式。1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因發(fā)展中國(guó)家采用項(xiàng)目融資的原因:1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原341.2.3項(xiàng)目融資在中國(guó)的發(fā)展?20世紀(jì)80年代中期深圳沙頭角B電廠采用了類(lèi)似BOT的建設(shè)方式,它標(biāo)志中國(guó)利用項(xiàng)目融資進(jìn)行建設(shè)的開(kāi)始。?進(jìn)入20世紀(jì)90年代,我國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)了一些類(lèi)似BOT方式進(jìn)行建設(shè)的項(xiàng)目,如廣州至深圳高速公路、重慶地鐵、深圳地鐵等。?國(guó)家對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部于1994年發(fā)布了《關(guān)于以BOT方式吸引外商投資有關(guān)問(wèn)題的通知》,國(guó)家發(fā)展計(jì)劃委員會(huì)也于1997年4月發(fā)布了《境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理暫行辦法》、連同以前公布的《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》和《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》一起,基本構(gòu)成了中國(guó)BOT項(xiàng)目融資的法律框架。1.2.3項(xiàng)目融資在中國(guó)的發(fā)展?20世紀(jì)80年代中期深圳35項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)項(xiàng)目導(dǎo)向有限追索區(qū)分的重要標(biāo)志風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)非公司負(fù)債型融資（Off-balanceFinance)信用結(jié)構(gòu)多樣化注重發(fā)揮稅務(wù)結(jié)構(gòu)的作用融資成本較高36第一章緒論項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)項(xiàng)目導(dǎo)向36第一章緒論項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)圖１-２項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)框架37第一章緒論項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)圖１-２項(xiàng)目融資的結(jié)構(gòu)框架37第一章緒項(xiàng)目融資的參與者圖１-3項(xiàng)目融資參與者之間的基本合同關(guān)系38第一章緒論項(xiàng)目融資的參與者圖１-3項(xiàng)目融資參與者之間的基本合同關(guān)系3項(xiàng)目融資的參與者項(xiàng)目的直接主辦人（項(xiàng)目公司）項(xiàng)目的實(shí)際投資者（發(fā)起人）項(xiàng)目的貸款銀行項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買(mǎi)者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司項(xiàng)目設(shè)備、能源及原材料供應(yīng)者項(xiàng)目融資顧問(wèn)有關(guān)政府機(jī)關(guān)法律和稅務(wù)顧問(wèn)39第一章緒論項(xiàng)目融資的參與者項(xiàng)目的直接主辦人（項(xiàng)目公司）39第一章緒論項(xiàng)目融資的階段40第一章緒論項(xiàng)目融資的階段40第一章緒論第一階段：投資決策投資決策分析的主要內(nèi)容包括對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形式的發(fā)展趨勢(shì)預(yù)測(cè)，項(xiàng)目的行業(yè)、技術(shù)和市場(chǎng)分析，項(xiàng)目的可行性研究等。第二階段：融資決策這一階段的主要內(nèi)容是投資者將決定采用何種融資方式為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)籌集資金。第三階段：融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)階段，是項(xiàng)目融資中的關(guān)鍵階段。1.5項(xiàng)目融資的階段與步驟第一階段：投資決策1.5項(xiàng)目融資的階段與步驟41第四階段:融資談判融資顧問(wèn)將有選擇地向商業(yè)銀行或其他一些金融機(jī)構(gòu)發(fā)出參加項(xiàng)目融資的建議書(shū)，組織銀團(tuán)貸款，并起草項(xiàng)目融資的有關(guān)文件。這些工作完成后，便可以與銀行談判。在談判中，融資顧問(wèn)、法律顧問(wèn)和稅務(wù)顧問(wèn)將起很重要的作用。第五階段：融資執(zhí)行在這一階段，貸款銀團(tuán)通常將委派融資顧問(wèn)為經(jīng)理人，經(jīng)常性地監(jiān)督項(xiàng)目的進(jìn)展情況，并根據(jù)融資文件的規(guī)定，參與部分項(xiàng)目的決策程序，管理和控制項(xiàng)目的貸款投放和部分現(xiàn)金流量。1.5項(xiàng)目融資的階段與步驟第四階段:融資談判1.5項(xiàng)目融資的階段與步驟42項(xiàng)目融資成功的條件認(rèn)真完成項(xiàng)目的評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析工作確保項(xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)嚴(yán)謹(jǐn)無(wú)誤及早確定項(xiàng)目的資金來(lái)源保證項(xiàng)目管理結(jié)構(gòu)的合理性充分利用各方面項(xiàng)目參與者對(duì)項(xiàng)目利益的追求和熱情43第一章緒論項(xiàng)目融資成功的條件認(rèn)真完成項(xiàng)目的評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)分析工作43第一章一個(gè)項(xiàng)目融資最終是否成功，在很大程度上取決于它所具備的主、客觀條件。投資環(huán)境一般有微觀環(huán)境和宏觀環(huán)境之分，相對(duì)而言，投資的宏觀環(huán)境更重要。除具備良好的客觀條件外，要想獲得項(xiàng)目融資成功，還要求必須熟悉項(xiàng)目融資的基本原理及運(yùn)作程序，掌握相應(yīng)的法律和金融知識(shí)，具備靈活的談判技巧。除此之外，在融資的全過(guò)程中，還必須具備下述條件：1、科學(xué)的評(píng)價(jià)項(xiàng)目和正確的分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)2、確定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻?xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)3、明確項(xiàng)目的主要投資者,加強(qiáng)項(xiàng)目的管理一個(gè)項(xiàng)目融資最終是否成功，在很大程度上取決于它所具備的主、客441.6.1科學(xué)的評(píng)價(jià)項(xiàng)目和正確的分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)的評(píng)價(jià)項(xiàng)目和正確的分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)，是項(xiàng)目融資的最基礎(chǔ)工作。因?yàn)橹挥锌茖W(xué)的評(píng)價(jià)一個(gè)項(xiàng)目，并以此做出投資決策，才能最終確定一個(gè)好項(xiàng)目，而有了好的項(xiàng)目，各家金融機(jī)構(gòu)都愿為其提供貸款；同樣，只有對(duì)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)做出正確的分析，才能找出限制項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的方法和途徑，設(shè)計(jì)出風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的融資結(jié)構(gòu)。1.6.1科學(xué)的評(píng)價(jià)項(xiàng)目和正確的分析項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)科學(xué)的評(píng)價(jià)項(xiàng)目451.6.2確定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻?xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)項(xiàng)目融資要求有健全的法律體系作為保障。因?yàn)闊o(wú)論是項(xiàng)目的融資結(jié)構(gòu)，還是項(xiàng)目融資的參與者在融資結(jié)構(gòu)中的地位、權(quán)力、責(zé)任及義務(wù)，都是通過(guò)一系列法律文件確定的。顯然，法律文件是否能準(zhǔn)確無(wú)誤地反映了項(xiàng)目各參與者在融資結(jié)構(gòu)中的地位和要求，各個(gè)法律文件之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系是否嚴(yán)謹(jǐn)，是保證項(xiàng)目融資成功的必要條件。1.6.2確定嚴(yán)謹(jǐn)?shù)捻?xiàng)目融資法律結(jié)構(gòu)項(xiàng)目融資要求有健全的法461.6.3明確項(xiàng)目的主要投資者,加強(qiáng)項(xiàng)目的管理項(xiàng)目融資通常是建立在由若干個(gè)投資者組成的合資結(jié)構(gòu)或由若干參與者組成的信用保證集合體的基礎(chǔ)上。這種做法有利于充分發(fā)揮合資方的長(zhǎng)處，但如果不明確主要投資者，將會(huì)給項(xiàng)目管理帶來(lái)一系列問(wèn)題。如由于缺乏主要的投資者，在出現(xiàn)重大問(wèn)題時(shí)無(wú)法做出決策；對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略缺乏系統(tǒng)地考慮，以至連續(xù)性較差。因此，在項(xiàng)目融資中，必須盡早明確主要投資者，并使其有充分的利益需求而投入足夠的資源承擔(dān)起管理責(zé)任。1.6.3明確項(xiàng)目的主要投資者,加強(qiáng)項(xiàng)目的管理項(xiàng)目融資通47關(guān)鍵慨念項(xiàng)目融資有限追索非公司負(fù)債型融資（Off-BalanceFinance）項(xiàng)目公司項(xiàng)目發(fā)起人消極保證（NegativePledge）48第一章緒論關(guān)鍵慨念項(xiàng)目融資48第一章緒論復(fù)習(xí)思考題1.如何理解項(xiàng)目融資的定義？項(xiàng)目融資的功能作用是什么？2.項(xiàng)目融資與傳統(tǒng)融資方式比較，有哪些區(qū)別？3.項(xiàng)目融資具有哪些基本特點(diǎn)？4.項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)由哪些模塊組成？它們之間的關(guān)系如何？5.項(xiàng)目融資的參與者有哪些？他們之間有什么關(guān)系？6.項(xiàng)目融資可以分為哪幾個(gè)階段？每個(gè)階段的基本工作內(nèi)容是什么？7.想要取得項(xiàng)目融資的成功，需要具備哪些基本條件？49第一章緒論復(fù)習(xí)思考題1.如何理解項(xiàng)目融資的定義？項(xiàng)目融資的功能作用是《工程項(xiàng)目融資》主講教師：顧方(DER)開(kāi)課學(xué)院：上海大學(xué)管理學(xué)院50第一章緒論《工程項(xiàng)目融資》主講教師：顧方(DER)1第一章緒論一、課程基本情況課程名稱(chēng)：《工程項(xiàng)目融資》學(xué)分：3；學(xué)時(shí)：3051第一章緒論一、課程基本情況課程名稱(chēng)：《工程項(xiàng)目融資》2第一章緒論教材與參考書(shū)戴大雙主編：《項(xiàng)目融資》（第二版），機(jī)械工業(yè)出版社，2010.8張極井著：《項(xiàng)目融資》（第二版），中信出版社，2003.11Peterk.Nevitt,FrankFabozzi:”P(pán)rojectFinancing”,SixthEdition,EuromoneyPublication,PLC,1995[英]CliffordChance法律公司：《項(xiàng)目融資》，龔輝宏譯，華夏出版社，1997[英]普賴(lài)斯：《國(guó)際工程融資》，趙體清、王受文譯，水利電力出版社，1994馬秀巖、盧洪升主編：《項(xiàng)目融資》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2003.8劉舒年編著：《國(guó)際工程融資與外匯》，中國(guó)建筑工業(yè)出版社，1997.8教材與參考書(shū)戴大雙主編：《項(xiàng)目融資》（第二版），機(jī)械工業(yè)出版52二、課程教學(xué)目的和要求首先，國(guó)際工程從業(yè)人員，必須掌握國(guó)際融資與外匯的基本理論知識(shí)、基本業(yè)務(wù)與基本技能。其次，堅(jiān)待理論聯(lián)系實(shí)際，突出“三基”，注意內(nèi)容的系統(tǒng)性、通用性、實(shí)用性與操作性。還有，培養(yǎng)外向性復(fù)合型人才：具有建設(shè)項(xiàng)目工程技術(shù)理論基礎(chǔ)、掌握現(xiàn)代化管理手段，精通一門(mén)外語(yǔ)，掌握與國(guó)際工程有關(guān)的法律、合同與經(jīng)營(yíng)策略，能滿足國(guó)際工程管理多方面需要的人才。當(dāng)然首先必須是熱愛(ài)祖國(guó)、熱愛(ài)社會(huì)主義、勇于獻(xiàn)身于國(guó)際經(jīng)濟(jì)建設(shè)的人才，才能真正發(fā)揮作用。53第一章緒論二、課程教學(xué)目的和要求首先，國(guó)際工程從業(yè)人員，必須掌握國(guó)際融三、課程內(nèi)容簡(jiǎn)介第一章緒論第二章項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分析與評(píng)價(jià)第三—六章項(xiàng)目的投資結(jié)構(gòu)、主要的項(xiàng)目融資模式、項(xiàng)目融資的資金選擇、項(xiàng)目擔(dān)保第七章項(xiàng)目融資中的風(fēng)險(xiǎn)管理第八章項(xiàng)目融資案例分析54第一章緒論三、課程內(nèi)容簡(jiǎn)介第一章緒論5第一章緒論四、課程考核方法平時(shí)成績(jī)和課程論文：占分值30%；課堂考勤20%；課堂練習(xí)、作業(yè)、課程論文等10%期末考試：占分值70%。55第一章緒論四、課程考核方法平時(shí)成績(jī)和課程論文：占分值30%；6第一章2006年1-9月我對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)今年1-9月，我國(guó)對(duì)外承包工程完成營(yíng)業(yè)額188.2億美元，同比增長(zhǎng)35%；；新簽合同額412.1億美元，首次通過(guò)四百億大關(guān),同比增長(zhǎng)111%。截至2006年9月底，我國(guó)對(duì)外承包工程累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額1546.1億美元，簽訂合同額2271.2億美元。56第一章緒論2006年1-9月我對(duì)外承包工程業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)今年1-9月，我“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”和“2006中國(guó)對(duì)外承包工程/勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)”評(píng)選結(jié)果揭曉

2006年9月22日，由中國(guó)對(duì)外承包工程商會(huì)主辦的“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”和“2006中國(guó)對(duì)外承包工程/勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)”評(píng)選活動(dòng)歷經(jīng)近一年的籌備、組織和實(shí)施，評(píng)選結(jié)果終于揭曉。秦家銘等10名行業(yè)帶頭人被評(píng)為“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”，中國(guó)建筑工程總公司等10家對(duì)外承包工程企業(yè)和中國(guó)國(guó)際智力技術(shù)合作公司等10家對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)分別獲得綜合性大獎(jiǎng)——“2006中國(guó)對(duì)外承包工程優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”和“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”，另有14家對(duì)外承包工程企業(yè)和3家對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)分獲效益獎(jiǎng)、市場(chǎng)開(kāi)拓獎(jiǎng)和優(yōu)良服務(wù)獎(jiǎng)等單項(xiàng)獎(jiǎng)。57第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”和“2006中國(guó)對(duì)外承包工程“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”獲獎(jiǎng)名單

姓名所在企業(yè)名稱(chēng)職務(wù)秦家銘中國(guó)鐵路工程總公司總經(jīng)理孫文杰中國(guó)建筑工程總公司總經(jīng)理任洪斌中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司總裁曹光中國(guó)成達(dá)工程公司總經(jīng)理童繼生上海建工（集團(tuán)）總公司副總經(jīng)理?xiàng)铋L(zhǎng)恒中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司董事長(zhǎng)孫波中國(guó)石油工程建設(shè)（集團(tuán)）公司總經(jīng)理孔新寧中國(guó)江蘇國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司董事長(zhǎng)林榮新中國(guó)土木工程集團(tuán)公司總經(jīng)理江明開(kāi)中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司總經(jīng)理58第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程人物”獲獎(jiǎng)名單姓名所在企業(yè)名稱(chēng)職“2006中國(guó)對(duì)外承包工程優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單

企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)建筑工程總公司中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司中國(guó)石油工程建設(shè)（集團(tuán)）公司中國(guó)鐵路工程總公司中國(guó)水利電力對(duì)外公司上海建工（集團(tuán)）總公司中國(guó)水利水電建設(shè)集團(tuán)公司中國(guó)港灣工程有限責(zé)任公司中國(guó)土木工程集團(tuán)公司中國(guó)冶金科工集團(tuán)公司59第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)國(guó)際技術(shù)智力合作公司中遠(yuǎn)對(duì)外勞務(wù)合作公司中國(guó)上海外經(jīng)(集團(tuán))有限公司中國(guó)大連國(guó)際合作(集團(tuán))股份有限公司威海國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作股份有限公司中國(guó)江蘇國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中國(guó)輕工業(yè)對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中海海員對(duì)外技術(shù)服務(wù)有限公司中國(guó)廈門(mén)國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中國(guó)山東對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作集團(tuán)有限公司60第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作優(yōu)秀企業(yè)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)名單企業(yè)名稱(chēng)中國(guó)國(guó)“2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)效益獎(jiǎng)中興通訊股份有限公司中國(guó)石油集團(tuán)東方地球物理勘探有限責(zé)任公司中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司中油長(zhǎng)城鉆井有限責(zé)任公司2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)市場(chǎng)開(kāi)拓獎(jiǎng)中信建設(shè)有限責(zé)任公司中國(guó)成達(dá)工程公司中國(guó)海外工程總公司中國(guó)路橋工程有限責(zé)任公司中國(guó)上海外經(jīng)（集團(tuán)）有限公司2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)新星獎(jiǎng)青島建設(shè)集團(tuán)公司威海國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作股份有限公司中地海外建設(shè)有限責(zé)任公司江蘇南通三建集團(tuán)有限公司中國(guó)河南國(guó)際合作集團(tuán)有限公司61第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外承包工程企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)社會(huì)效益獎(jiǎng)泉州中泉國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作(集團(tuán))有限公司

2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)市場(chǎng)開(kāi)拓獎(jiǎng)廈門(mén)海隆對(duì)外勞務(wù)合作有限公司

2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)優(yōu)良服務(wù)獎(jiǎng)中國(guó)江西國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作公司62第一章緒論“2006中國(guó)對(duì)外勞務(wù)合作企業(yè)單項(xiàng)獎(jiǎng)”獲獎(jiǎng)企業(yè)名單2006中2005年度全球225家最大國(guó)際承包商簡(jiǎn)評(píng)

近日，美國(guó)麥格勞-希爾公司(McGraw-Hill)旗下的雜志《工程新聞?dòng)涗洝罚‥NR）公布了2005年度的225家最大國(guó)際承包商排名榜。隨著近幾年國(guó)際工程承包市場(chǎng)的迅速發(fā)展，國(guó)際承包商的整體實(shí)力有了較大提高，因而今年的入門(mén)門(mén)檻提高到2300萬(wàn)美元的國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)業(yè)額。據(jù)ENR統(tǒng)計(jì)，225家最大國(guó)際承包商的營(yíng)業(yè)額總量為1894.1億美元，比上年增長(zhǎng)了13.1%。63第一章緒論2005年度全球225家最大國(guó)際承包商簡(jiǎn)評(píng)近日，美國(guó)麥格勞總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)對(duì)照去年的榜單來(lái)看，發(fā)生座次變化的公司數(shù)量有限：在去年的前10名中，只有荷蘭的RoyalBam淘汰出局，降至第11位；日本的Taisei和美國(guó)的FosterWheeler公司跌出前30位，分列第31和32位；去年的前50位中有4家今年出50位之列；前100強(qiáng)中今年有10家沒(méi)有入選。64第一章緒論總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)對(duì)照去年的榜單來(lái)看，發(fā)生總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)從225家最大國(guó)際承包商的國(guó)別來(lái)看，競(jìng)爭(zhēng)格局稍有調(diào)整。在前100家最大國(guó)際承包商中，數(shù)量最多的仍然是美國(guó)，占15家。日本居其次，為12家，顯著低于去年的15家。中國(guó)承包商進(jìn)步明顯，由去年的9家增加到12家，不過(guò)整體名次比日本承包商要稍遜一籌。在前50家中，變化最大的是西班牙陣營(yíng)，有7家公司入選，比去年多了3家。日本承包商由去年的9家增加到11家，仍然排在首位。此外，英國(guó)和意大利各增加了2家，而來(lái)自美國(guó)、中國(guó)的承包商的數(shù)量相應(yīng)減少到7家和3家。65第一章緒論總體態(tài)勢(shì)：強(qiáng)者恒強(qiáng)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)格局微調(diào)從225家最大國(guó)際承包商增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)圍繞著規(guī)模與利潤(rùn)這個(gè)話題，在國(guó)際工程承包市場(chǎng)上形成了兩個(gè)完全不同的陣營(yíng)。在本世紀(jì)初，一些國(guó)際建筑業(yè)巨頭在經(jīng)歷了大半個(gè)世紀(jì)的國(guó)際化擴(kuò)張之后，在國(guó)際市場(chǎng)上占據(jù)了有利位置：他們處在整個(gè)國(guó)際工程承包產(chǎn)業(yè)鏈的最賺錢(qián)的環(huán)節(jié)；擁有雄厚的財(cái)力、優(yōu)秀的人才和杰出的管理能力；有響亮的品牌和有效運(yùn)作的組織系統(tǒng)。憑借著這樣的系統(tǒng)性競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這些企業(yè)進(jìn)行了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的擴(kuò)張，已經(jīng)發(fā)展到足夠大的規(guī)模。因而，在本世紀(jì)末前后，這些企業(yè)都不約而同地將戰(zhàn)略的天平向利潤(rùn)傾斜，將企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展作為公司的發(fā)展基石。66第一章緒論增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)圍繞著規(guī)模與利潤(rùn)這個(gè)話增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)在國(guó)際工程承包市場(chǎng)上還有另外一陣營(yíng)：來(lái)自土耳其、中國(guó)、巴西、印度和巴基斯坦等發(fā)展中國(guó)家的承包商。在規(guī)模與利潤(rùn)的天平上，這些企業(yè)對(duì)規(guī)模的追求顯得更為執(zhí)著。他們大多擁擠在國(guó)際工程承包產(chǎn)業(yè)鏈的利潤(rùn)最低薄的施工環(huán)節(jié)，數(shù)量眾多但實(shí)力有限，也不太重視企業(yè)的技術(shù)研發(fā)、環(huán)境保護(hù)和價(jià)值創(chuàng)新。但是憑借著勞動(dòng)力的低成本和不怕苦不怕累的精神，這些企業(yè)的業(yè)務(wù)規(guī)模在逐步壯大，并且還一次次從這些世界建筑巨頭的手中搶走合同。67第一章緒論增長(zhǎng)方式迥異：兩個(gè)陣營(yíng)的碰撞進(jìn)一步升級(jí)在國(guó)際工程承包市場(chǎng)上還十強(qiáng)點(diǎn)評(píng)：憑什么站在世界之巔第一位：豪赫蒂夫公司（HochtiefAG）。德國(guó)第二位：斯堪斯卡公司(SkanskaAB)。瑞典第三位；萬(wàn)喜公司(VINCI)。法國(guó)第四位：斯特拉巴格公司（STRABAGSE.）。奧地利第五位：布依格公司BOUYGUES。法國(guó)第六位：凱洛格·布朗·路特公司（KBR）。美國(guó)第七位：柏克德集團(tuán)公司（Bechtel）。美國(guó)第八位：福陸公司FluorCorp.。美國(guó)第九位：泰克尼普集團(tuán)（TECHNIP）。法國(guó)第十位：比爾芬格柏格建筑公司（BilfingerBergerAG）。德國(guó)68第一章緒論十強(qiáng)點(diǎn)評(píng)：憑什么站在世界之巔第一位：豪赫蒂夫公司（Hocht中國(guó)上榜企業(yè)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行在此次公布的225強(qiáng)中，中國(guó)公司的營(yíng)業(yè)額總和首次突破了百億美元大關(guān)，取得了14%的增長(zhǎng)。以中建總公司、新成立的交通建設(shè)集團(tuán)和中國(guó)機(jī)械工業(yè)集團(tuán)為代表的中國(guó)軍團(tuán)也赫然在50強(qiáng)之列。但是橫向比較來(lái)看，中國(guó)軍團(tuán)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)地位并沒(méi)有發(fā)生太大的變化，甚至還有所下降。69第一章緒論中國(guó)上榜企業(yè)：戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型勢(shì)在必行在此次公布的225強(qiáng)中，中國(guó)公第一章

緒論1．1項(xiàng)目融資的定義1．2項(xiàng)目融資的基本特點(diǎn)1．3項(xiàng)目融資的框架結(jié)構(gòu)1．4項(xiàng)目融資的參與者1．5項(xiàng)目融資的階段1．6項(xiàng)目融資成功的條件70第一章緒論第一章

緒論1．1項(xiàng)目融資的定義21第一章圖1-1長(zhǎng)期資金來(lái)源

公司長(zhǎng)期普通股資金來(lái)源優(yōu)先股股權(quán)市場(chǎng)期權(quán)股認(rèn)股證書(shū)

……

公司債券

可轉(zhuǎn)換債券

證券市場(chǎng)商品債券資本市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)（中長(zhǎng)期金融市場(chǎng)）歐洲貨幣債券債務(wù)市場(chǎng)……

普通商業(yè)貸款

銀團(tuán)貸款商業(yè)貸款租賃融資貿(mào)易信貸

……

政府出口信貸

政策性信貸世界銀行/地區(qū)發(fā)展銀行政策性貸款

……71第一章緒論圖1-1長(zhǎng)期資金來(lái)源公司長(zhǎng)期

定義“為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸款人在最初考慮安排貸款時(shí)，將滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的現(xiàn)金流量和收益作為償還貸款的資金來(lái)源，并且將滿足于使用該經(jīng)濟(jì)實(shí)體的資產(chǎn)作為貸款的安全保證。”（SeePeterk.Nevitt,FrankFabozzi:”P(pán)rojectFinancing”,SixthEdition,EuromoneyPublication,PLC,1995）““項(xiàng)目融資”用于代表廣泛的，但具有一個(gè)共同特征的融資模式，該共同特征是：融資不是主要依賴(lài)項(xiàng)目發(fā)起人的信貸或所涉及的有形資產(chǎn)。在項(xiàng)目融資中，提供優(yōu)先債務(wù)的參與方的收益在相當(dāng)大的程度上依賴(lài)于項(xiàng)目本身的效益，因此他們將其自身利益與項(xiàng)目的可行性，以及潛在不利因素對(duì)項(xiàng)目影響的敏感性緊密聯(lián)系起來(lái)。”（See[英]CliffordChance法律公司：《項(xiàng)目融資》，龔輝宏譯，華夏出版社，1997）72第一章緒論定義“為一個(gè)特定經(jīng)濟(jì)實(shí)體所安排的融資，其貸

定義（續(xù)）“項(xiàng)目融資是指對(duì)需要大規(guī)模資金的項(xiàng)目而采取的金融活動(dòng)。借款人原則上將項(xiàng)目本身?yè)碛械馁Y金及其收益作為還款資金來(lái)源，而且將其項(xiàng)目資產(chǎn)作為抵押條件來(lái)處理。該項(xiàng)目事業(yè)主體的一般性信用能力通常不被作為重要因素來(lái)考慮。這是因?yàn)槠漤?xiàng)目主體要么是不具備其他資產(chǎn)的企業(yè)，要么對(duì)項(xiàng)目主體的所有者（母體企業(yè)）不能直接追究責(zé)任，兩者必居其一?！保⊿ee美國(guó)財(cái)會(huì)標(biāo)準(zhǔn)手冊(cè)）“項(xiàng)目融資是指以境內(nèi)建設(shè)項(xiàng)目的名義在境外籌措外匯資金，并僅以項(xiàng)目自身預(yù)期收入和資產(chǎn)對(duì)外承擔(dān)債務(wù)償還責(zé)任的融資方式。它應(yīng)具有以下性質(zhì)：（一）債權(quán)人對(duì)于建設(shè)項(xiàng)目以外的資產(chǎn)和收入沒(méi)有追索權(quán)；（二）境內(nèi)機(jī)構(gòu)不以建設(shè)項(xiàng)目以外的資產(chǎn)、權(quán)益和收人進(jìn)行抵押、質(zhì)押或償債；（三）境內(nèi)機(jī)構(gòu)不提供任何形式的融資擔(dān)保?！保⊿ee中國(guó)國(guó)家計(jì)委與外匯管理局共同發(fā)布的《境外進(jìn)行項(xiàng)目融資管理辦法》）73第一章緒論定義（續(xù)）“項(xiàng)目融資是指對(duì)需要大規(guī)模資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度項(xiàng)目未來(lái)的可用于償還的凈現(xiàn)金流量項(xiàng)目本身的資產(chǎn)價(jià)值在為一個(gè)項(xiàng)目安排項(xiàng)目融資時(shí)，項(xiàng)目借款人對(duì)項(xiàng)目所承擔(dān)的責(zé)任與本身所擁有的其他資產(chǎn)和所承擔(dān)的其他義務(wù)在一定程度上是分離的。74第一章緒論項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度項(xiàng)目未來(lái)的可用于償還的凈現(xiàn)金流量25第一章緒項(xiàng)目融資的功能作用

為超過(guò)項(xiàng)目投資者自身籌資能力的大型項(xiàng)目提供融資為國(guó)家和政府建設(shè)項(xiàng)目提供形式靈活多樣的融資，滿足政府在資金安排方面的特殊需要為跨國(guó)公司安排在海外投資項(xiàng)目中的債務(wù)追索權(quán)為實(shí)現(xiàn)公司的目標(biāo)收益率75第一章緒論項(xiàng)目融資的功能作用為超過(guò)項(xiàng)目投資者自身籌資能力的大型項(xiàng)目提1.2項(xiàng)目融資的產(chǎn)生與發(fā)展1.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)程1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因1.2.3項(xiàng)目融資在中國(guó)的發(fā)展1.2項(xiàng)目融資的產(chǎn)生與發(fā)展1.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)761.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)程早在17世紀(jì)，英國(guó)的私人業(yè)主建造燈塔的投資方式與項(xiàng)目融資中的BOT形式就極為相似。20世紀(jì)70年代末至80年代初無(wú)論是發(fā)達(dá)國(guó)家還是發(fā)展中國(guó)家，都先后出現(xiàn)了大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)與資金短缺的矛盾。人們?cè)诓粩嗟膶で笠环N新的融資方式。在這方面首開(kāi)先河的是土耳其總理圖爾吉特·奧熱扎爾，他在1984年討論土耳其公共項(xiàng)目的私營(yíng)問(wèn)題時(shí)，提出了BOT的概念。迄今為止，在許多發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)越來(lái)越多的采用BOT融資方式進(jìn)行大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。近年來(lái)，一些發(fā)展中國(guó)家也相繼采用BOT融資方式進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。1.2.1項(xiàng)目融資產(chǎn)生的過(guò)程早在17世紀(jì)，英國(guó)的私人業(yè)主77國(guó)家高速公路總里程／公里BOT項(xiàng)目融資模式的高速公路里程／公里德國(guó)120004英國(guó)3476580奧地利20002000比利時(shí)17291.4丹麥97334西班牙105002610芬蘭60369法國(guó)103837840希臘916.5916.5意大利68405593.3盧森堡1300挪威629550荷蘭23004葡萄牙22711771瑞典145016瑞士1341.98.85總計(jì)57542.421998.052004年歐洲主要國(guó)家高速公路BOT項(xiàng)目融資情況注：數(shù)據(jù)來(lái)源PIARC，RoadAdministrationsWebsiteandAliafor2005國(guó)家高速公路總里程／公里BOT項(xiàng)目融資模式的高速公路里程781990－2004年全球私人參與的項(xiàng)目融資情況（投資：百萬(wàn)美元）地區(qū)行業(yè)能源電信交通水處理合計(jì)個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資東亞和太平洋地區(qū)3597909766582342514541111318363790201105歐洲和中亞2253168122397833485994594088555139595拉美和加勒比海地區(qū)44412332013018208934665719143208321063391959中東和北非地區(qū)2313991342563322223172378642091南亞地區(qū)1072428856269437046032223555836次撒哈拉非洲地區(qū)547198126287435432831614625039369注：數(shù)據(jù)來(lái)源自2005年世界銀行私人參與項(xiàng)目融資數(shù)據(jù)庫(kù)1990－2004年全球私人參與的項(xiàng)目融資情況（投資：百萬(wàn)美79注：數(shù)據(jù)來(lái)源自2005年世界銀行私人參與項(xiàng)目融資數(shù)據(jù)庫(kù)1990－2004年全球BOT項(xiàng)目融資情況（投資：百萬(wàn)美元）地區(qū)行業(yè)能源電信交通水處理合計(jì)個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資個(gè)數(shù)投資東亞和太平洋地區(qū)2836471952350852133924910618137654157190歐洲和中亞37100241774870626518614318025467096拉美和加勒比海地區(qū)2704663499571673186534612115149808184296中東和北非地區(qū)2313991271420718222722027030627南亞地區(qū)962195352235076746021221650064次撒哈拉非洲地區(qū)3860851081689937310738818626179注：數(shù)據(jù)來(lái)源自2005年世界銀行私人參與項(xiàng)目融資數(shù)據(jù)庫(kù)19980美國(guó)主要交通設(shè)施項(xiàng)目融資（一些主要的PPP項(xiàng)目情況

）項(xiàng)目名稱(chēng)投資額／百萬(wàn)美元項(xiàng)目融資方式SantaAna高速公路700BOT圣地亞哥SR125公路450BOT馬薩諸塞州3號(hào)路沿線200DBOM羅德島I-195公路225BOT得克薩斯卡車(chē)公路80BOT切薩皮克168公路110DBOM弗吉尼亞I-185連接路302BOT奧扎克湖大橋40BOT查爾斯頓收費(fèi)大橋90BOT漢普頓隧道600BOT美國(guó)主要交通設(shè)施項(xiàng)目融資（一些主要的PPP項(xiàng)目情況）項(xiàng)目811.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)采用項(xiàng)目融資的原因:1.隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,人口增長(zhǎng)和城市化水平的提高,各國(guó)對(duì)交通、電力等基礎(chǔ)設(shè)施的需求日益膨脹,但同時(shí)各國(guó)也都面臨財(cái)政赤字、債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重、政府投資能力下降的困境,無(wú)力承擔(dān)耗資巨大的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)任務(wù)。2．一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)企業(yè)私有化程度較高,而政府又允許私人企業(yè)和投資進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域,這既調(diào)動(dòng)了私人投資的積極性,又緩解了國(guó)家財(cái)政困難。這些都為項(xiàng)目融資的發(fā)展和應(yīng)用提供了較好的客觀環(huán)境。

1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)采用項(xiàng)目融資的82發(fā)展中國(guó)家采用項(xiàng)目融資的原因:

長(zhǎng)期以來(lái),許多發(fā)展中國(guó)家都存在嚴(yán)重的資金短缺問(wèn)題。同時(shí)發(fā)展中國(guó)家大多又存在國(guó)有部門(mén)效率低下,基礎(chǔ)設(shè)施管理不善的問(wèn)題。為了解決這些矛盾和問(wèn)題,許多國(guó)家制定了引進(jìn)民間資本和國(guó)外資金搞基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的政策。正是在這樣的經(jīng)濟(jì)背景下,項(xiàng)目融資不但被廣泛采用,而且還成為引進(jìn)外資的一種形式。1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原因發(fā)展中國(guó)家采用項(xiàng)目融資的原因:1.2.2項(xiàng)目融資發(fā)展的原831.2.3項(xiàng)目融資在中國(guó)的發(fā)展?20世紀(jì)80年代中期深圳沙頭角B電廠采用了類(lèi)似BOT的建設(shè)